Управление финансами
документы

1. Акт выполненных работ
2. Акт скрытых работ
3. Бизнес-план примеры
4. Дефектная ведомость
5. Договор аренды
6. Договор дарения
7. Договор займа
8. Договор комиссии
9. Договор контрактации
10. Договор купли продажи
11. Договор лицензированный
12. Договор мены
13. Договор поставки
14. Договор ренты
15. Договор строительного подряда
16. Договор цессии
17. Коммерческое предложение
Управление финансами
егэ ЕГЭ 2017    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2016 Изменения 2016
папка Главная » Экономисту » Факторинг

Факторинг

Факторинг

Для удобства изучения материала, статью факторинг разбиваем на темы:

Внимание!

Если Вам полезен
этот материал, то вы можете добавить его в закладку вашего браузера.

добавить в закладки

1. Факторинг
2. Договор факторинга
3. Операции факторинга
4. Учет факторинга
5. Факторинг проводки
6. Факторинг финансирование
7. Реверсивный факторинг
8. Факторинг дебиторской задолженности
9. Лизинг факторинг
10. Расчет факторинга
11. Суть факторинга
12. Рынок факторинга
13. Международный факторинг
14. Преимущества и недостатки факторинга

Факторинг

Факторинг - это комплекс финансовых услуг. Факторинг сочетает в себе несколько компонентов:

• финансовую составляющую (финансирование поставок товаров и услуг с отсрочкой платежа)
• управленческую функцию (профессиональное управление и сбор дебиторской задолженности покупателя).

Пользуясь факторингом, Вы сразу получаете до 95% от суммы поставки при продажах товаров или услуг с отсрочкой платежа, а факторинговая компания занимается проверкой реальной платежеспособности Ваших старых и новых клиентов, сбором долгов Ваших покупателей.

Факторинговая компания никогда «не забывает» Ваших покупателей, ежедневно самостоятельно рассылая напоминания о предстоящих платежах, осуществляя звонки на территории всей России, а также используя другие меры, предусмотренные законодательством РФ.

В случае необходимости Вы сможете защитить себя от риска банкротства Вашего покупателя (услуга предоставляется по выбору).

Существующие виды факторинга во многих случаях позволяют компании получить значительно больше денег, чем при использовании традиционных инструментов финансирования оборотного капитала, например, овердрафта. Кроме того, вы имеете возможность защитить себя от риска банкротства вашего покупателя. Из суммы факторинговых услуг складывается и стоимость факторинга.

Таким образом, Ваш бизнес получает дополнительный оборотный капитал. Полученные средства Вы можете использовать в любом направлении: на закупку сырья, на заработную плату, налоги, текущие расходы и т.д.

Предоставляя большие отсрочки платежа, Вы испытываете больший риск нецелевого использования покупателем средств, полученных от продажи Вашего товара.

Основным преимуществом специализированных факторинговых компаний является высокое качество услуг в области сбора и управления задолженностью, а также наличие страхования кредитных рисков при продажах с отсрочкой платежа.

Специализированные факторинговые компании вкладывают серьезные деньги в развитие информационных технологий при сборе «дебиторки» своих клиентов. Также особое внимание уделяется персоналу по управлению и сбору задолженности.


Главная задача таких сотрудников – максимально быстро получить деньги с покупателей при этом, не испортив отношения своего клиента с ними.

Сокращение сроков просрочки платежей напрямую влияет на размер дебиторской задолженности. Чем быстрее платят покупатели по отсрочке платежа, тем меньше размер дебиторской задолженности клиента, а, следовательно, меньше комиссия факторинговой компании.

Факторинг действительно помогает бизнесу, особенно в случае, если Ваша компания активно развивается и периодически испытывает недостаток оборотных средств, сталкивается с реальной опасностью возникновения просроченной или «некачественной» дебиторской задолженности, а конкуренты предоставляют все более длительные отсрочки платежа.

Разобраться, что такое факторинг, помогают примеры типовых ситуаций эффективного использования факторинга. Безусловно, мы понимаем, что, несмотря на определенную схожесть, каждая компания, каждый рынок является по-своему уникальным.

Различают следующие виды факторинга:

Факторинг с регрессом - способ финансирования торговых операций, при котором факторинговая компания, не получив денег с покупателя, вправе потребовать их от поставщика товара.

(В случае если факторинговая компания не занимается управлением дебиторской задолженностью, то речь идет об инвойс-дискаунтинге)

Факторинг без регресса - способ финансирования торговых операций, при котором факторинговая компания берёт на себя кредитный риск, т.е. риск за неоплаченный покупателем-дебитором товар, и не вправе требовать денег с поставщика. (Иначе говоря, клиент получает одновременно финансирование поставок, страхование (защита от риска неплатежа), управление дебиторской задолженностью)

Договор факторинга

Договор факторинга — это основной документ, регулирующий взаимоотношения факторинговой компании, покупателя её услуг и дебитора, под уступку задолженности которого осуществляется финансирование. Согласно статье 826 ГКРФ, предметом договора факторинга является денежное требование, которое уступается с целью получения финансирования

Схема факторинга

Схема взаимодействия участников при договоре факторинга довольно проста и состоит всего из восьми коротких шагов:

1. Поставщик и покупатель заключают договор купли-продажи товара (работ, услуг).
2. Факторинговая компания и поставщик заключают договор факторинга.
3. Поставщик информирует покупателя о заключенном соглашении. Подписываются соответствующие документы, в которых поставщик и покупатель подтверждают свое согласие, что оплату по ранее заключенному между ними договору купли-продажи товара (работ, услуг) — основному договору — покупатель будет производить на счет факторинговой компании.
4. Поставщик производит поставку товара (проведение работ, оказание услуг) покупателю и оформляет её счетом-фактурой.
5. Поставщик передает факторинговой компании оригиналы счета-фактуры, то есть документы, подтверждающие дебиторскую задолженность покупателя.
6. Факторинговая компания производит первое (авансовое) финансирование поставщика в объеме до 90% под уступленную поставщиком дебиторскую задолженность покупателя.
7. Покупатель в установленный ранее основным договором с Поставщиком срок производит факторинговой компании полную оплату стоимости поставленных ему ранее товаров (выполненных работ, оказанных услуг).
8. Факторинговая компания выплачивает поставщику оставшуюся сумму за вычетом своего комиссионного вознаграждения.

Операции факторинга

Разновидностью банковских кредитных операций и одновременно способом финансирования текущей деятельности предприятия является Факторинг.

Согласно требованиям Гражданского кодекса РФ (ст. 825 ГК РФ) круг лиц, которые по договору факторинга могут выступать в качестве финансовых агентов, ограничен. Ими могут быть только банки и иные кредитные организации. Что же касается других коммерческих организаций, то им нужны лицензии на осуществление такого рода деятельности. Однако закон не предусматривает основание и процедуру лицензирования. Операция финансирования под уступку денежного требования обычно трактуется одновременно как комиссионная и как кредитная, причем именно последний аспект играет определяющую роль. Кредитный характер факторинга подтверждается наличием всех признаков кредитной сделки.

Между тем на рынке существуют два типа факторинговых организаций: специализированные факторинговые компании (часть из которых формально имеют банковскую лицензию) и банки, выделившие департаменты (иные структурные подразделения) факторинга. Факторинговые отделы банков работают по стандартной схеме. Отличаться могут требования к клиентам, минимальное количество дебиторов, с которыми сотрудничают поставщики, и размер финансирования. Однако самым важным условием для клиента при работе с факторинговой компанией является наличие ликвидной дебиторской задолженности.

По смыслу п. 1 ст. 824 ГК РФ при заключении договора финансирования под уступку денежного требования (термин «факторинг» в Гражданском кодексе в гл. 43 не употребляется) одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства, в то время как клиент в обмен на эти средства уступает или обязуется уступить финансовому агенту имеющееся у него денежное требование к третьему лицу (должнику), вытекающее из предоставления клиентом этому лицу товаров, выполнения работ или оказания услуг.

С экономической точки зрения факторинг — это торговля долговыми обязательствами (разновидность так называемых учетных операций). Применительно к деятельности банков под факторингом понимается покупка ими срочных платежных требований, возникающих из поставки товаров (выполнения работ, оказания услуг), в том числе прав требования возврата выданных кредитов. С правовой точки зрения факторинг, как уже показано, представляет собой сделку, означающую уступку прав требования, с финансово-экономической точки зрения — финансирование клиентов под уступку ими своих денежных требований к должникам (счетов-фактур).

Предметом уступки (ст. 826—829 ГК РФ) являются:

• существующее требование — денежное требование, срок платежа по которому уже наступил;
• будущее требование — право на получение денег, которое возникнет в будущем.

При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с должника денег, которые являются предметом уступки требования, предусмотренной в договоре.

Должник обязан заплатить финансовому агенту при условии, что:

• он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту;
• в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование и указан финансовый агент, которому должно быть заплачено.

Что касается отсутствия в отечественном законодательстве термина «факторинг», то это можно объяснить стремлением избежать противоречия с Конвенцией УНИДРУА (Международный институт по унификации частного права) по международным факторным операциям, заключенной в Оттаве 28 мая 1993 г. В соответствии со ст. 1 Конвенции операция будет считаться факторной, если цессионарий берет на себя выполнение не менее двух из следующих операций:

• финансирование поставщика (кредитование в форме предоплаты его требований);
• ведение счетов (бухгалтерского учета) по обязательственным требованиям;
• предъявление к оплате дебиторской задолженности клиента (инкассирование);
• защита поставщика от неплатежеспособности дебиторов (страхование кредитного риска).

Во многих странах к факторингу относят только учет счетов-фактур, т.е. первую из перечисленных операций. Аналогичная ситуация существует и в России. Вместе с тем обязательства финансового агента могут быть шире и включать предоставление клиенту и других финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки: ведение бухгалтерского учета по обязательственным требованиям; контроль за своевременностью оплаты счетов; зашита от кредитных рисков и др.

Факторинг важен в первую очередь для мелких и средних предприятий и организаций, стремящихся увеличить объемы своих продаж или заинтересованных в освоении новых рынков сбыта своей продукции (хотя от него не отказываются и крупные предприятия и организации). Услуги факторов привлекательны и для предприятий, в общем торговом обороте которых удельный вес экспорта невелик и которым в силу этого невыгодно держать специальный штат работников, занятых обработкой внешнеторговой документации, заниматься вопросами получения выручки от поставленных товаров на экспорт и валютными проблемами. Кроме того, мелкие и средние предприятия и организации часто испытывают трудности в получении банковских кредитов. Для них использование факторинга может оказаться приемлемым способом решения их финансовых проблем.

Между тем уступленное денежное требование является и способом обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом (банком). Однако право на денежную претензию переходит к агенту лишь тогда, когда не будет выполнено обязательство, по отношению к которому уступка денежного требования является обеспечением исполнения обязательства.

При этом финансовый агент может либо принимать, либо не принимать на себя риск неплатежа в случае нарушения должником своих обязательств. Фактор (банк) обычно сразу выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (от 70 до 90%) от фактурированных поставок, придерживая оставшуюся часть на покрытие риска неоплаты. После поступления платежа блокированная сумма возвращается за вычетом процентов и комиссионных.

Для более полной характеристики сути факторинга рассмотрим его основные виды. Так, факторинг конвенционный, или широкий, — это система финансового обслуживания клиентов банками (специализированными факторинговыми компаниями), когда они принимают на себя не только кредитование до возврата долга и получение самого долга, но и бухгалтерское, сбытовое, рекламное, страховое, кредитное обслуживание клиентов. Конвенционный факторинг выступает как система финансового обслуживания клиента, в которую входит бухгалтерский учет, расчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование и т.д. Соответственно, узкий, или ограниченный, факторинг предусматривает ограниченный перечень услуг (обычно ограничивается учетом счетов-фактур).

Другими видами факторинга являются открытый факторинг, когда плательщик (должник) клиента осведомлен о факторинговой сделке между поставщиком и банком, указанным в расчетных документах как получатель денег, и закрытый (конфиденциальный) факторинг, когда контрагенты клиента не осведомлены о кредитовании его продаж фактором.

В зависимости от кредитного риска выделяют факторинг с правом регресса и без права регресса. Вообще регресс — это право фактора (банка), который финансирует поставщика в рамках факторингового обслуживания, на осуществление обратной переуступки денежного требования поставщику по данной поставке и востребования с него суммы оказанного по этой поставке платежа при неоплате последней покупателем по истечении определенного срока.

Тем самым различия этих двух видов факторинга связаны с тем, в какой мере фактор берет на себя риск возможного неплатежа должника, причинами которого могут быть ухудшение его экономического положения, возникновение непредвиденных затруднений в его хозяйственной деятельности, равно как и его недобросовестность и нераспорядительность.

По сути дела, при регрессном факторинге финансовый агент (банк) приобретает право на все суммы, причитающиеся от должника, однако в случае невозможности взыскания в полном объеме сумм с должника клиент, переуступивший долг, обязан возместить финансовому агенту недостающие денежные средства.

Практика показывает, что большая часть сделок заключается по регрессному факторингу, в то время как в безрегрессном заинтересованы лишь 3—5% клиентов.

Еще одна классификация факторинга связана со способом выплаты суммы клиенту. Здесь возможны варианты с дроблением суммы или без дробления. Обычно применяется факторинг с немедленной оплатой значительной части (до 60—90%) дебиторской задолженности клиента, т.е. причитающихся ему средств от должника. Оставшаяся часть суммы требований клиента за вычетом процентов за кредит и комиссионных может уплачиваться двояким образом:

• либо в определенный срок независимо от времени поступления средств от должника;
• либо после перечисления им этих средств, т.е. когда оплата за поставленный товар будет реально произведена.

Период отсрочки платежа обычно невелик — в пределах 1—2 месяцев, но не более 90 дней.

Это так называемый факторинг с уплатой и финансированием (with service plus finance factoring).

Есть и другая разновидность факторинга — факторинг с уплатой (with service factoring), часто называемая еще административным управлением дебиторской задолженностью. Такое управление задолженностью включает не только получение самого долга, но и принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются покупателем-должником.

Наиболее распространенным пока является неполный факторинг в варианте финансирования под уступку денежного требования с регрессом, т.е. с условием, что риски принимает сам клиент факторской компании.

Таким образом, положительные стороны факторинга как инструмента финансирования деятельности российских предприятий заключаются в следующем:

• обеспечивает решение проблемы пополнения оборотных средств и ускорения их оборачиваемости;
• активно способствует «расшивке» неплатежей и ускорению расчетов;
• эффективно способствует расширению экспортных операций и увеличению товарооборота;
• выступает важной предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости предприятий;
• существенно усиливает взаимную ответственность сторон сделки;
• выступает в качестве перспективной области использования для малых и средних предприятий, испытывающих нехватку денежных средств не только из-за несвоевременности расчетов с дебиторами, но и из-за проблем, обусловленных особенностями производственного цикла;
• во многих случаях может служить единственным средством пополнения денежных средств предприятий, укрепления их финансового благосостояния;
• способствует упрощению планирования денежного оборота, росту доходов и пр.

Однако при этом факторинг не лишен и серьезных недостатков, как то:

• высокий уровень риска факторинговых операций;
• как следствие, высокая стоимость факторинга;
• зависимость предприятий-поставщиков от условий, диктуемых финансовыми агентами;
• ограничения в использовании факторинга в зависимости от типа производства, количества дебиторов предприятия, видов обязательств и т.п.;
• факторинг выгоден далеко не всем предприятиям, а лишь тем из них, бизнес которых способен быстро расти; и др.

Наиболее часто к факторингу прибегают предприятия, работающие в пищевой отрасли, фармацевтике, торговле парфюмерией, косметикой, бытовой химией, детскими товарами, горюче-смазочными материалами, автозапчастями.

Факторинговые операции не проводятся в отношении:

• долговых обязательств филиалов (отделений) предприятий и организаций;
• долговых обязательств физических лиц;
• требований к бюджетным организациям.

Договор двустороннего факторингового обслуживания предприятия-поставщика обычно включает следующие данные:

• процент от суммы платежного требования, выплачиваемый фактором в пользу поставщика на следующий рабочий день после даты его переуступки;
• срок выплаты определенного процента от суммы платежного требования, отсчитываемый с даты его переуступки;
• остаток суммы платежного требования, выплачиваемый поставщику после получения средств от плательщика;
• срок кредитования (с даты перевода банком средств поставщику до даты их фактического возмещения банку плательщиком включительно);
• процентная ставка за сумму, выплачиваемую поставщику досрочно;
• размер пени за просрочку (несвоевременную оплату фактором переуступленных ему платежных требований);
• лимит кредитования (ежемесячный или на сумму конкретной сделки).

Стоимость факторинговой услуги складывается из двух элементов: комиссионного вознаграждения и процентов за кредит. При этом комиссионное вознаграждение состоит: а) из фиксированного сбора за обработку каждого документа; б) комиссии за факторинговое обслуживание (взимается в процентах от суммы, уступленной задолженности).

На стоимость факторингового обслуживания влияют:

• объем уступаемой задолженности;
• количество дебиторов;
• срок отсрочки платежа;
• виц соглашения (регрессное или безрегрессное);
• местонахождение дебитора.

Факторинг дороже кредита, и это вполне объяснимо. Во-первых, фактор освобождает предприятие от учетных операций, издержек по обслуживанию дебиторской задолженности и расходов по инкассированию средств. Во-вторых, факторинг не требует оформления залога. В-третьих, факторинг можно использовать при поставках на любую, даже самую незначительную сумму.

Принципиальная формула для определения платы за факторинговый кредит (Ц) такова:

Ц = Сх(ДхПхГ+К),

где С — сумма платежного документа (уступленного денежного требования); Д — величина кредита по отношению к сумме счетов, доли единицы; П — ставка банковского процента, доли единицы; Т— средний срок оборачиваемости средств в расчетах; К — размер комиссионных за услуги, доли единицы по отношению к сумме счетов-фактур.

Практически все банки в качестве дополнительной услуги устанавливают своим клиентам IT-программу по учету факторинговых операций, с помощью которой клиент может наблюдать за деятельностью банка и контролировать состояние своей дебиторской задолженности.

Рассмотрим пример. Общая сумма задолженности заказчиков предприятию составляет 800 тыс. руб. Банк по факторинговому соглашению предоставляет 80% от суммы долга. Задолженность удалось взыскать с заказчика через 90 дней. При комиссионном вознаграждении в 2% и процентной ставке за кредит в 14% расходы поставщика по факторинговой операции составят

Ц = 800 тыс. руб. х (0,8х 0,14 х 0,24657 + 0,02) = 38,093 тыс. руб.

Учет факторинга

Факторинг представляет собой финансирование банком поставок продавцом товаров и услуг дебиторам внутри РФ под уступку банку денежных требований продавца к дебиторам.

На практике факторинг означает, что банк выплачивает продавцу до 90 % суммы поставки покупателю. Оставшиеся денежные средства перечисляются после поступления денег от покупателя за вычетом суммы вознаграждения банка.

Основные виды факторингового обслуживания:

1. Факторинг с ответственностью за неисполнение требования дебитором (с правом регресса) то есть продавец поручается за дебитора в части погашения задолженности перед банком. Данное поручительство позволяет банку обратиться за погашением задолженности к продавцу (поставщику) в случае неоплаты покупателем. Данный механизм позволяет избежать просроченной задолженности клиенту и, как следствие, не платить штрафные санкции).

2. Факторинг без ответственности за неисполнение требования дебитором (без права регресса).

Факторинговое обслуживание может включать в себя нижеследующий комплекс услуг банка:

• проверка репутации и платежеспособности покупателей клиента;
• выплата до 90% суммы поставки покупателю в пределах лимита финансирования;
• административное управление дебиторской задолженностью (т.е. учет текущего состояния денежных требований клиента к дебиторам и контроль за своевременностью их оплаты);
управление рисками клиента, связанными с отсрочкой платежа;
• информационно- аналитическое обслуживание и консультирование клиента.

Порядок оформления операции

1. По мере осуществления продавцом поставок товаров, выполнения работ или оказания услуг своим дебиторам, продавец в течение трех рабочий дней с даты поставки передает в банка по одному экземпляру документов, относящихся к поставке товаров, выполнению работ, оказанию услуг, типовые формы которых согласованы с банком:

• контракты, договора;
• товарно-транспортные документы;
• счета-фактуры и.т.д.

Один из передаваемых документов, подписанных дебитором, должен содержать подтверждение в получении дебитором товара (работ, услуг) на сумму переуступаемого денежного требования и об отсутствии у дебитора каких-либо претензий по срокам, количеству и качеству поставленного товара (работ, услуг).

2. После проверки полученных документов банк оплачивает до 90 % задолженности сразу.

3. Оплата остальной части производится после оплаты задолженности дебитором.

Комиссии по договору факторинга.

1. Комиссия по факторингу обычно зачитывается со вторым платежом.

Для банка сумма вознаграждения по договору факторинга подлежит обложению НДС, поэтому клиенту выдается счет-фактура. НДС по уплаченному банку вознаграждению на основании данного счета-фактуры может быть впоследствии принят к вычету в соответствии с подпунктом 1 пункта 2 статьи 171 Налогового кодекса РФ (Письмо Минфина РФ № 03-2-06/1/1054/22@).

2. Комиссия по факторингу состоит как правило, из трех частей:

I. Фиксированный сбор за обработку документов

Данная комиссия в бухгалтерском учете включается в состав операционных расходов (согласно п.11 ПБУ 10/99). В целях налогообложения прибыли включается в состав внереализационных расходов (подпункт 15 п. 1 ст. 265 Налогового Кодекса РФ).

II. Комиссия за факторинговое обслуживание (% от счета-фактуры)

III. Комиссия за предоставление денежных ресурсов

(% годовых с момента выплаты до дня поступления денежных средств от покупателя на счет банка).

Данные виды комиссии по факторингу:

- в бухгалтерском учете включается в состав операционных расходов (согласно п.11 ПБУ 10/99);
- в целях налогообложения прибыли включается в состав внереализационных расходов (подпункт 2 п. 1 ст. 265 Налогового Кодекса РФ).

Следует отметить, что в целях налогообложения прибыли расходы по данным комиссиям по факторингу учитываются с учетом ограничений, установленных ст.269 Налогового Кодекса РФ (т.е. в пределах ставки рефинансирования умноженной на 1,1 , если задолженность в рублях и в пределах 15 %, если задолженность в ин. валюте) (Письмо Минфина РФ № 03-03-06/1/772).

Например, если комиссия за предоставление денежных ресурсов по договору факторинга (в рублях) составляет 13 % годовых, а ставка рефинансирования – 11 % годовых, то на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, следует отнести сумму процентов, рассчитанную исходя из ставки 12,1% годовых (11% х 1,1=12,1%). Разницу – сумму, рассчитанную исходя из 0,9 % годовых (13%-12,1%=0,9%), следует отнести к расходам, не уменьшающим НОБ по налогу на прибыль.

Порядок отражения операций факторинга в бухгалтерском учете.

Учитывая рекомендации Минфина РФ (Письмо Минфина РФ № 07-05-14/221), а также руководствуясь п.7 ПБУ 9/99 «Доходы организации», п. 11 ПБУ 10/99 «Расходы организации», предлагается нижеследующий порядок отражения в бухгалтерском учете продавца операции по факторингу:

Отгрузка товара:

ДТ 62 - КТ 90 – сумма товара, отгруженного дебитору (покупателю);
ДТ 90-КТ 68(НДС) – начислен НДС со стоимости отгруженных товаров;
(НДС определен по отгрузке товара в соответствии с п.1 ст.167 Налогового Кодекса РФ)

Уступка права требования долга банку (факторинг):

ДТ 76 - КТ 91 – отражена уступка банку денежного требования по договору факторинга (сумма договора);
ДТ 91 - КТ 62 – списана дебиторская задолженность покупателя (сумма дебиторской задолженности);
ДТ 51 - КТ 76 – перечисление банком денежных средств по договору факторинга (за вычетом вознаграждения банка);
ДТ 91 - КТ 76 – учтена сумма вознаграждения банку (без НДС);
ДТ 19 - КТ 76 – отражен НДС с вознаграждения банку;
ДТ 68(НДС) - КТ 19 – НДС с вознаграждения банку принят к вычету.

В соответствии с Письмом Минфина РФ №03-07-05/44, клиент не должен уплачивать НДС с комиссии банка за факторинговое обслуживание отдельными платежными поручениями на основании п.4 ст. 168 Налогового Кодекса, так как данная форма расчетов, относится к расчетам, осуществляемых денежными средствами.

В случае неисполнения/ненадлежащего исполнения дебитором обязательств по своевременной уплате денежных средств (факторинг с ответственностью за неисполнение требования дебитором):

ДТ 76 - КТ 51 – возврат банку ранее перечисленных денежных средств;
ДТ 76.2 «Расчеты по претензиям» - КТ 76 «Расчеты с банком» – отражена претензия к покупателю за неоплаченный товар.

Еще один возможный вариант учета факторинга:

Отгрузка товара:

ДТ 62 - КТ 90 – сумма товара, отгруженного дебитору (покупателю);
ДТ 90-КТ 68(НДС) – начислен НДС со стоимости отгруженных товаров;
(НДС определен по отгрузке товара в соответствии с п.1 ст.167 Налогового Кодекса РФ)

Уступка права требования долга банку (факторинг):

ДТ 51 - КТ 76 – перечисление банком денежных средств по договору факторинга (за вычетом вознаграждения банка);
ДТ 76 - КТ 62 – отражено погашение задолженности покупателя (сумма задолженности);
ДТ 91 - КТ 76 – учтена сумма вознаграждения банку (без НДС);
ДТ 19 - КТ 76 – отражен НДС с вознаграждения банку;
ДТ 68(НДС) - КТ 19 – НДС с вознаграждения банку принят к вычету.

В случае неисполнения/ненадлежащего исполнения дебитором обязательств по своевременной уплате денежных средств (факторинг с ответственностью за неисполнение требования дебитором):

ДТ 76 - КТ 51 – возврат банку ранее перечисленных денежных средств;
ДТ 76.2 «Расчеты по претензиям» - КТ 76 «Расчеты с банком» – отражена претензия

Дополнения по обоим способам учета факторинга:

1.Если договор факторинга «С ответственностью за неисполнение требования дебитором», необходимо также отразить сумму уступленной задолженности на забалансовом счете 009. После получения отчета из банка об оплате задолженности покупателем производится списание суммы, учтенной на счете 009.

2. ВАЖНО! В соответствии с п.7 ст.171 Налогового Кодекса НДС с вознаграждения банку принимается к вычету, только в части, относящейся к учитываемым для целей налогообложения расходам.

Т.е. если комиссия за предоставление денежных ресурсов по договору факторинга (в рублях) составляет 13 % годовых, а ставка рефинансирования – 11 % годовых, то на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, следует отнести сумму процентов, рассчитанную исходя из ставки 12,1% годовых (11% х 1,1=12,1%). Разницу – сумму, рассчитанную исходя из 0,9 % годовых (13%-12,1%=0,9%), следует отнести к расходам, не уменьшающим НОБ по налогу на прибыль. И, соответственно, к вычету можно принять только НДС с суммы, рассчитанной исходя из 12.1%. НДС с суммы, рассчитанной исходя из 0,9% к вычету не принимается и отражается, дополнительной проводкой, например, таким образом:

ДТ 91 КТ 19 НДС, не принимаемая к зачету.

Факторинг проводки

Бухгалтерский учет факторинговых операций по договорам финансирования под уступку денежного требования в целях обеспечения исполнения обязательств (регрессный факторинг)

1. Установление лимита финансирования:

Дт 99998
Кт 91317 на сумму установленного лимита финансирования Клиента (Продавца)

Изменение лимита финансирования по решению Банка в соответствии с Договором:

- в сторону увеличения
Дт 99998
Кт 91317 на сумму увеличения лимита финансирования

- в сторону уменьшения
Дт 91317
Кт 99998 на сумму уменьшения лимита финансирования

2. Выплата финансирования:

Дт 464 – 472
Кт счет по учету денежных средств

Дт 91317
Кт 99998

При неисполнении Дебитором или Клиентом обязательств по возврату Банку суммы финансирования в день, являющийся установленной Договором датой погашения этой задолженности, сумма финансирования переносится на счета по учету просроченной задолженности по размещенным средствам. В случае если дата погашения приходится на выходной день, то перенос осуществляется в первый рабочий день, следующий за днем, указанным в Договоре.

При этом в конце дня выполняются бухгалтерские проводки:

Д-т 458
К-т 464-472.

3. Отражение прав требования к Дебитору, уступленных Банку Клиентом (Продавцом) в целях обеспечения исполнения своих обязательств перед Банком в дату перехода прав требования:

в сумме прав требования, определенных в Реестре уступленных прав требования:
Дт 47803
Кт 47401
Дт 91418
Кт 99999

4. Начисление комиссии за предоставление денежных ресурсов в рамках факторингового обслуживания в форме процентов по задолженности Клиента (Продавца).

4.1. Начисление процентов по предоставленному финансированию осуществляется от суммы задолженности Клиента (Продавца) исходя из процентной ставки, установленной в договоре в следующие сроки:

- в последний рабочий день месяца по состоянию на 1-е число месяца, следующего за отчетным;
- в дату, установленную Договором для уплаты процентов;
- в момент погашения финансирования, если на момент получения процентов они не были отражены в учете;
- в момент реклассификации задолженности из 1-3 категорий качества в 4,5 и наоборот.

По размещенным средствам 1-3 категорий качества на сумму процентов без НДС

Начисление текущих процентов:

Дт 47427
Кт 70601

Начисление суммы просроченных процентов

Дт 47427
Кт 70601
Дт 459
Кт 47427

По размещенным средствам 4-5 категорий качества на сумму процентов без НДС
Дт 91604
Кт 99999

Учет текущей и просроченной задолженности по получению процентов при отнесении задолженности по основному долгу к 4, 5 категориям качества осуществляется на внебалансовых счетах с момента реклассификации ссуды без списания с балансовых счетов начисленных процентов. На дату реклассификации доначисляются проценты и отражаются по соответствующим балансовым счетам в корреспонденции со счетами доходов. Вновь начисляемые проценты с даты, следующей за датой реклассификации, по ссуде 4,5 категории качества отражаются на внебалансовых счетах:

Дт 91604
Кт 99999.

Таким образом, по ссудной задолженности 4, 5 категорий качества проценты могут одновременно учитываться на балансовых и внебалансовых счетах.

В дальнейшем, при реклассификации задолженности по финансированию из 4, 5 категорий качества в 1-3 категорию качества, учет начисленных процентов ведется на соответствующих балансовых счетах со дня реклассификации. При этом, сумма начисленных процентов, учитываемая на внебалансовых счетах, переносится на соответствующие балансовые счета следующими бухгалтерскими проводками:

Дт 99999
Кт 91604

Начисление текущих процентов на дату реклассификации
Дт 47427
Кт 70601

Начисление суммы просроченных процентов на дату реклассификации
Дт 47427
Кт 70601
Дт 459
Кт 47427

4.2. Учет просроченной задолженности по получению процентов. При неисполнении Клиентом (Продавцом)/Дебитором обязательств по погашению задолженности в части процентов осуществляются проводки:

а) для задолженности, отнесенной к 1-3 категориям качества:
на сумму просроченных процентов, доначисленных с даты их отражения в балансе до даты отнесения на счета по учету просроченной задолженности по процентам

Дт 47427
Кт 70601

на сумму просроченных процентов, отраженных на счете 47427
Дт 459
Кт 47427

б) для задолженности, отнесенной к 4, 5 категориям качества:
при отсутствии сумм процентов, отраженных на счете 47427 выполняются проводки:
Дт 91604 л/с "Просроченные проценты по прочим размещенным средствам "
Кт 91604 л/с "Текущие проценты по прочим размещенным средствам " на сумму просроченных процентов, отраженных на счете 91604

Дт 91604 л/с "Просроченные проценты по прочим размещенным средствам "
Кт 99999 на сумму просроченных процентов, доначисленных с даты их последнего начисления (отражения в учете) до даты отнесения на счета по учету просроченной задолженности по процентам

при наличии сумм процентов, отраженных на счете 47427 дополнительно выполняется проводка:
Дт 459
Кт 47427 на сумму просроченных процентов, отраженных на счете 47427

5. Начисление комиссий за административное управление дебиторской задолженностью.

5.1. Начисление и отнесение в доходы комиссии (сбора) за обработку документов, подтверждающих возникновение денежного требования (транспортные накладные, коносаменты, акты приема-передачи товаров (работ, услуг) и т.п.), осуществляется на дату оказания услуги по обработке соответствующих документов при условии совершения факта уступки прав требования:

Дт 47423 (без НДС)
Кт 70601

5.2. Начисление и отнесение в доходы комиссии за административное управление дебиторской задолженностью в части учета текущего состояния денежных требований к Дебиторам и контроля за своевременностью их оплаты (далее комиссия за факторинговое обслуживание) производится в случае, если на дату возврата (погашения) финансирования, установленную договором, комиссия не уплачена Клиентом (Продавцом)/Дебитором:

Дт 47423 (без НДС)
Кт 70601

6. Поступление средств от Дебитора.

6.1. На поступившую сумму выполняются проводки по списанию суммы требований к Дебитору:

Дт счета по учету денежных средств
Кт 61212

на сумму, входящую в стоимость уступленных прав:

Дт 61212
Кт 47803
Дт 99999
Кт 91418

на сумму пени (штрафов) (при наличии), процентов, начисленных сверх денежных требований к Дебитору на момент перехода прав требования к Банку и не отраженных по соответствующим счетам 47803 и 91418:
Дт 61212
Кт 47401

6.2. Исполнение обязательств клиента (Продавца) по погашению задолженности. Очередность погашения обязательств клиента (Продавца) из суммы, поступившей от Дебитора, определяется Договором.

6.2.1. Погашение суммы финансирования.
Дт 47401
Кт 464 – 472, 458

одновременно осуществляется восстановление лимита финансирования
Дт 99998
Кт 91317

6.2.2. Погашение начисленных процентов. При погашении начисленных процентов обязательным условием является соблюдение очередности погашения, установленной договором. По процентам, отраженным на балансовых и внебалансовых счетах одной группы очередности в первую очередь погашаются проценты, отраженные на балансовых счетах.
погашение текущих процентов:
- в части процентов, отраженных на балансовом счете 47427:
Дт 47401
Кт 47427

- в части процентов, отраженных на внебалансовом счете 91604 л/с текущие проценты по кредитам
Дт 99999
Кт 91604
Дт 47427
Кт 70601
Дт 47401
Кт 47427

погашение просроченных процентов:

- в части процентов, отраженных на балансовом счете 459:
Дт 47401
Кт 459

в части процентов, отраженных на внебалансовом счете 91604 л/с просроченных процентов

Дт 99999
Кт 91604
Дт 47427
Кт 70601
Дт 459
Кт 47427
Дт 47401
Кт 459

На сумму НДС с погашенных процентов выполняется проводка:
Дт 47401
Кт 60309

6.2.3. Погашение пеней, штрафов с выделением полученного НДС.

На сумму пеней, штрафов
Дт 47401
Кт 60309 на сумму НДС
Дт 47401
Кт 70601

6.2.4. Погашение комиссий за административное управление дебиторской задолженностью с выделением полученного НДС.

На сумму комиссии (сбора) за обработку документов, подтверждающих возникновение денежного требования
Дт 47401
Кт 60309 на сумму НДС
Дт 47401
Кт 47423

На сумму комиссии за факторинговое обслуживание

Дт 47401

Кт 60309 на сумму НДС

Дт 47401
Кт 70601
Дт 47401
Кт 47423 (если уплата производится позднее срока возврата финансирования, установленного в договоре с учетом проводки в п. 5.2.)

6.3. При полном погашении обязательств Клиента (Продавца) перед Банком по определенной поставке в случаях, предусмотренных Договором, осуществляется перевод остатка суммы платежа Дебитора на счет Клиента (Продавца):
Дт 47401
Кт счета по учету денежных средств

6.4. Если после исполнения всех (по всем поставкам) обязательств Клиента (Продавца) перед Банком, права требования, полученные в качестве обеспечения, использованы не полностью, то права требования к Дебитору списываются проводкой.
Дт 47401
Кт 47803
Дт 99999
Кт 91418

6.5. При поступлении средств от Дебитора при отсутствии задолженности Клиента (Продавца) по финансированию и вознаграждению (по всем поставкам), полученные средства должны быть перечислены отправителю в сроки, установленные для урегулирования «невыясненных сумм».

При получении платежа:
Дт Счета по учету денежных средств
Кт 47416

При возврате средств:
Дт 47416
Кт Счета по учету денежных средств

7. Поступление средств от Клиента (Продавца).

Погашение Клиентом своих обязательств по финансированию и уплате вознаграждения Банку отражается с учетом очередности погашения, установленной договором.

7.1. Погашение начисленных процентов.
погашение текущих процентов

- в части процентов, отраженных на балансовом счете 47427
Дт Счета по учету денежных средств
Кт 47427

- в части процентов, отраженных на внебалансовом счете 91604 л/с текущих процентов
Дт 99999
Кт 91604
Дт 47427
Кт 70601

Дт Счета по учету денежных средств
Кт 47427
погашение просроченных процентов
- в части процентов, отраженных на балансовом счете 459
Дт Счета по учету денежных средств
Кт 459

- в части процентов, отраженных на внебалансовом счете 91604 л/с просроченные проценты
Дт 99999
Кт 91604
Дт 47427
Кт 70601
Дт 459
Кт 47427
Дт Счета по учету ден. ср-в
Кт 459
На сумму НДС с погашенных процентов:
Дт Счета по учету денежных средств
Кт 60309
7.2. Погашение пеней, штрафов с выделением полученного НДС.

На сумму пеней, штрафов
Дт счета по учету денежных средств
Кт 60309 на сумму НДС

Дт счета по учету денежных средств
Кт 70601

7.3. Погашение комиссий за административное управление дебиторской задолженностью с выделением полученного НДС.

7.3.1. На сумму комиссии за обработку документов, подтверждающих возникновение денежного требования
Дт Счета по учету денежных средств
Кт 60309 на сумму НДС

Дт Счета по учету денежных средств
Кт 47423

7.3.2. На сумму комиссии за факторинговое обслуживание:

Дт Счета по учету денежных средств
Кт 70601

Дт Счета по учету денежных средств
Кт 60309 - на сумму НДС

Дт Счета по учету денежных средств
Кт 47423

7.4. Погашение суммы финансирования.
Дт Счета по учету денежных средств
Кт 464 – 473 и/или 458

7.5. При полном погашении обязательств Клиента (по всем поставкам) перед Банком права требования, полученные в качестве обеспечения, списываются проводками:
Дт 47401
Кт 47803
Дт 99999
Кт 91418
7.6. В случае уменьшения приобретенных прав требования в связи с поступлением документов, подтверждающих возврат товара по поставке или оплату Дебитором непосредственно Клиенту (Продавцу) без одновременного возврата Клиентом (Продавцом) финансирования Банку по соответствующей поставке, выполняются следующие проводки на сумму, уменьшения прав требования к Дебитору:

Дт 47401
Кт 47803
Дт 99999
Кт 91418

Факторинг финансирование

Комплекс финансовых услуг, который предусматривает передачу за поставленную продукцию дебиторской задолженности (передачу права требования денежных средств), банку (фактору) и получение немедленной оплаты поставщиком называется финансовый факторинг. Другими словами, работающий с клиентами поставщик, может сразу получить оплату услуг или товаров после их отгрузки.

Поставщику, при этом, нет необходимости беспокоиться о возврате этого «кредита», так как задолженность перед факторинговой компанией погашается дебитором. Предприятие, в результате может получить от 50 до 95 процентов суммы долга без предоставления залога и оформления кредита. В большинстве случаев срок лимита по контракту составляет 1-3 месяца, но не более одного года.

Несмотря на то, что пользователю сама услуга обходится немного дороже обычного кредита, финансовый факторинг имеет преимущество, так как такой механизм более простой в плане получения денежных средств и отсутствия ограничений по размерам финансирования, они могут увеличиваться пропорционально росту продаж.

Финансовый факторинг является одним из источников покрытия дефицита оборотных денежных средств и подходит таким предприятиям, как:

- торговым предприятиям, занимающимся оптовой торговлей, поставками магазинам продукции (в сети супермаркетов, магазинов), которым необходимы удобные условия оплаты;
- предприятиям-производителям, реализующим товары дистрибьюторам и желающим финансировать процессы продаж и производства;
- предприятиям-поставщикам, реализующим товары и сырье в случаях, когда недостача оборотных денежных средств, вызванных требованиями производителей по срокам оплаты, для них создает трудности;
- малым и средним предприятиям, стремительно развивающимся;
- исполнителям крупных проектов: одним из преимуществ в конкурсе в условиях конкуренции является предложение большого срока уплаты, предложить который можно при использовании факторинга и т. д.

Механизм работы финансового факторинга:

1. Продавец осуществляет покупателю поставку товара.

2. Покупатель представляет расчетные документы продавцу, которые подтверждают факт поставки товара (товарно-транспортная накладная, накладные и т. п.).

3. Продавец представляет в банк расчетные документы (отступает банку права денежного требования).

4. Банк выплачивает аванс (досрочный платеж) поставщику сразу же после поставки.

5. Покупатель производит оплату товара на счет банка.

6. Банк производит оплату остатка денежных средств за вычетом комиссии банка.

Преимущества финансового факторинга над кредитом:

1. Ускорение оборачиваемости денежных средств, а, следовательно, и увеличение прибыли предприятия.

2. За счет более продолжительного срока товарного кредита, возникает возможность установления на товар дополнительной наценки.

3. Покрытие, возникающих с предоставлением товарного кредита, рисков.

4. Улучшение финансовых показателей (финансирование при помощи банковского факторинга способствует увеличению оборотов, и не отражается, при этом, в пассивной части баланса).

5. Возможность получения денежных средств сверх банковского лимита кредитования.

6. Защита при несвоевременных расчетах с кредиторами от штрафных санкций, вызванных кассовыми разрывами.

7. Защита от упущенной выгоды из-за потери клиентов в результате невозможности предоставления конкурентных сроков по отсрочке платежа и обеспечения достаточного уровня ассортиментов товаров в случае нехватки оборотных средств.

Недостатки финансового факторинга заключаются в:

1. Более высокой стоимости такой операции.

2. Более высоким требованиям к документам у банков.

3. Необходимость, в большинстве случаев, наличия поручительства и предоставления залога.

Реверсивный факторинг

Реверсивный факторинг наиболее подходит компаниям которые, по определенным причинам ограничены в возможности получения от своих поставщиков отсрочки платежа на закупаемый товар, либо желающих увеличить предоставляемые сроки отсрочки платежей или суммы заказов. Основное отличие реверсивного факторинга от классического (full factoring) — его нацеленность на покупателя. Именно покупатель становится инициатором заключения сделки, и все риски, связанные с неплатежеспособностью покупателя, а также бремя выплаты комиссии Фактору перекладываются с поставщика на покупателя. Более того, если в классический факторинг входит комплекс услуг по финансированию, управлению дебиторской задолженностью, ведению бухгалтерского учета, страхованию, консалтингу, администрированию задолженности и информационно-аналитическому обслуживанию, то основное в реверсивном факторинге — финансирование кредиторской задолженности, покрытие рисков поставщика и информационно-аналитическое обслуживание.

Как правило, при реверсивном факторинге Фактор принимает на себя обязательство по оплате покупателем поставок, производимых поставщиком на условиях отсрочки платежа. Предприятию (покупателю) устанавливается лимит, в пределах которого факторинговая компания гарантирует поставщикам предприятия оплату отгруженных партий товара на условиях отсрочки платежа. Оплата производится в течение суток после предоставления отгрузочных документов. При этом никаких требований к финансовому состоянию поставщика Фактор не предъявляет. По истечении отсрочки платежа покупатель расплачивается с Фактором, погашая задолженности за поставленный товар, перечисляя причитающуюся финансовому агенту комиссию.

Реверсивный факторинг – это факторинговый продукт, разработанный специально для покупателей товаров и услуг, желающих получить или увеличить отсрочку платежа. Именно поэтому реверсивный факторинг также часто называют закупочным факторингом или факторингом для покупателя.

Как работает реверсивный факторинг?

1. Покупатель, желая получить или увеличить отсрочку платежа, обращается к Фактору за установлением лимита финансирования поставок в его адрес от различных поставщиков.
2. Заключается трехсторонний договор между Поставщиком, Покупателем и Фактором.
3. После установления лимита на Покупателя Фактор финансирует поставки от ряда Поставщиков в адрес данного Покупателя.

Преимущества использования реверсивного факторинга для Поставщика:

• пополнение оборотных средств;
• сокращение кассовых разрывов;
• защита от рисков ликвидности и неплатежа Покупателя;
• защита от курсовых изменений.

Преимущества реверсивного факторинга для Покупателя:

• получение товарного кредита (отсрочки платежа) или увеличение отсрочки платежа;
• лучшее использование оборотных средств в связи с предоставлением отсрочки оплаты товаров (работ, услуг);
• возможность получить скидку у поставщиков в связи с предоставлением им отсрочки платежа;
• спланировать и оптимизировать денежные потоки.

Факторинг дебиторской задолженности

последнее время в финансовой литературе часто мелькает слово «факторинг», а в интернете достаточно статей на тему перспектив развития факторинга в России в послекризисный период. О том, что такое факторинг, какие преимущества он дает при использовании в расчетах и на какие нюансы следует обращать внимание, мы расскажем в этой статье.

Схема факторинга

Итак, факторинг, в наиболее простом понимании, – это продажа дебиторской задолженности, а точнее передача агентских функций по её управлению третьей стороне.

Сразу обратим внимание, что факторинг в корне отличается от уступки права требования по договору (цессии). При цессии права требований полностью передаются новой стороне, меняется контрагент договора. При цессии уступка (как правило, продажа) прав требований происходит в одностороннем порядке, то есть кредитор в простейшем случае продает права требования (денежных средств, материальных ценных и т.д.) третьей стороне, при этом согласие должника (дебитора) не требуется. При факторинге, как правило, подписывается трехстороннее соглашение между поставщиком, покупателям и факторинговой компанией.

Самое главное, что факторинг и цессия регулируются разными законодательными положениями. Цессия регулируется главой 24 Гражданского кодекса («Перемена лиц в обязательстве»). Например, компания A должна компании B 100000 рублей за поставленные с отсрочкой платежа товары. Компания B по договору цессии может «продать» дебиторскую задолженность другой компании C и забыть об этом. Обязательство компании A на 100000 рублей сохраняется, но уже не перед компанией B, а перед компанией C. Цена продажи не имеет значения. Сколько сможет взыскать компания C с компании A, компанию B уже не волнует. По такой схеме работают коллекторские агентства, которым банки «продают» проблемные кредиты.

Факторинг регулирует другая часть ГК. Все, что касается факторинга, прописано в Гражданском кодексе в главе 43 «Финансирование под уступку денежного требования». Статья пишет: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

Как правило, факторинговая компания берет на себя работу по управлению дебиторской задолженностью: учет, мониторинг финансового состояния и платежеспособности дебиторов и другие действия. Не стоит думать, что факторинговая компания возьмет на себя работу со всей вашей дебиторской задолженностью. В работу берутся только те контрагенты, с которыми у вас налажены давние договорные отношения и статистика отгрузок и платежей достаточная для того, чтобы быть относительно уверенным в платежеспособности дебитора. Нередко, в целях снижения возможных рисков неплатежей, факторинговые компании проводят анализ финансового состояния дебиторов по их бухгалтерской отчетности (о документах для оформления факторинга мы писали ранее), но не все покупатели захотят предоставлять такие данные третьей стороне.

Полный комплекс факторинговых услуг подразумевает управление дебиторской задолженностью, покрытие ряда рисков (потери ликвидности, кредитного, инфляционного, валютного), информационно-аналитическое обслуживание (специальные программы, позволяющие контролировать движение денежных средств, текущее состояние дебиторской задолженности, платежную дисциплину покупателей, планировать ежедневные финансовые потоки компании и формировать аналитические отчеты для принятия управленческих решений).

Виды факторинга

В зависимости от отношений между поставщиком, покупателем и факторинговой компанией выделяются следующие основные виды факторинга (оговоримся сразу, что законодательно эти виды не прописаны, они носят больше терминологический характер): с регрессом или без регресса.

Факторинг с регрессом (англ. recoursefactoring) — вид факторинга, при котором поставщик обязан вернуть денежные средства факторинговой компании в случае, если покупатель (дебитор) в оговоренное договором время не исполнил полностью обязательства по платежам (за поставку и вознаграждение фактору).

С одной стороны, факторинг с регрессом не очень интересен поставщикам: в случае неплатежеспособности дебитора (покупателя) убытки в конечном итоге придется нести кредитору. С другой стороны, комиссия фактора при таком виде финансирования существенно ниже, к тому же производитель не изымает собственные средства из оборота, что бывает критично для определенных производственных процессов.

Факторинг без регресса (англ. nonrecoursefactoring) — вид факторинга, при котором факторинговая компания берет на себя ВСЕ риски неплатежеспособности дебиторов. Безусловно, в этом случае стоимость факторингового обслуживания будет выше (фактор будет закладывать в стоимость риски неплатежей), да и требования к финансируемым потребителям будут жестче. В России наиболее распространен факторинг с регрессом.

Преимущества факторинга

Факторинг, по своей сути, – своеобразная форма кредитования конкретного покупателя под конкретную поставку, при этом кредитование беззалоговое, соответственно, риски покрытия возможных убытков в следствие неплатежей дебиторов как бы возвращаются «в случае чего» обратно поставщику.

Чем удобен факторинг для каждой из сторон процесса?

Поставщику или производителю безусловно удобно, что он получает деньги сразу по факту получения продукции или услуг потребителем. В данном случае неважно, кто платит: клиент или фактор. Таким образом, не происходит вымывание оборотных средств, риски кассовых разрывов минимизируются. Применение факторинговых схем даёт поставщику дополнительное конкурентное преимущество: он, по сути, предоставляет товарный кредит (ну, или поставку с рассрочкой платежа).

Аналогично, удобно и покупателю, который может увеличить объемы закупок и заработать дополнительный маржинальный доход. По совокупности перечисленных факторов получается рост объемов и продаж, и производства. Но краеугольным камнем в этой схеме становится вопрос: «а кто будет платить за предоставленные факторинговой компанией ресурсы?». И здесь вопрос исключительно договоренностей между поставщиком и потребителями: как правило, чем дольше срок рассрочки – тем больше ставка за пользование деньгами факторинговой компании. Обычно, на практике, часть комиссии оплачивает поставщик (и это регулируется на уровне скидок), часть – покупатель (чтобы был стимул не затягивать со сроками окончательного платежа).

Интерес факторинговой компании понятен – она получает комиссионное вознаграждение за предоставленные деньги.

Безусловное преимущество факторинга перед обычным кредитованием – более высокая скорость рассмотрения документов и более «мягкие» требования и к документации, и к финансовому состоянию предприятия. Компенсируется это более высокой (по сравнению с банковскими кредитами) ставкой финансирования (раза в полтора-два больше в зависимости от срока отсрочки платежа). К слову говоря, законом ставки факторингового обслуживания не нормированы, они определяются по соглашению сторон.

Усложняет схему необходимость подписания трехстороннего договора между факторинговой компаний, поставщиком и потребителем (как правило, чем больше сторон задействовано в подписании юридических документов, тем больше времени это занимает).

Какую факторинговую компанию выбрать?

В завершение статьи – несколько слов о факторинговых компаниях (факторах). Гражданским кодексом предусмотрен только один действующий в схеме факторинга субъект – финансовый агент, которым может выступать ЛЮБАЯ коммерческая организация. В свое время Минэкономразвития разъяснил, что деятельность финансовых агентов по факторинговым схемам не подлежит лицензированию. Таким образом, факторингом может заниматься любая организация, имеющая достаточные ресурсы для финансирования под уступку права требования.

Мой опыт работы с факторинговыми компания показал, что в 100 % случаев эти компании так или иначе связаны с банками. Это очевидно: необходимая техническая, информационная и методологическая база для проверки и поставщиков, и покупателей у финансовых учреждений есть (им без разницы, кого оценивать, – будущего заемщика по кредиту или будущих факторинговых клиентов).

Раньше факторингом занимались и банки, но поскольку Центральный банк де-факто считает операции факторинга беззалоговым кредитованием, он ужесточил требования по процедурам и резервам, вследствие чего стало проще «выносить» эту деятельность в виде отдельного юридического лица. Хотя некоторые банки по-прежнему практикуют эти операции.

Лизинг факторинг

Лизинг и факторинг успешно применяются в иностранных рыночных экономиках. Но в условиях нашей суровой действительности они получили очень небольшое распространение, чему, возможно, способствует нестабильность нашей экономики, отсутствие законодательной базы по данным видам кредитования. Что очень печально, так, как показывает западный опыт, лизинг имеет много преимуществ перед обычными видами кредитования.

В наших условиях лизинг и факторинг чрезвычайно редки, так как банки не идут на необоснованные риски. Производственные предприятия в настоящее время работают очень неустойчиво, постоянно идет снижение выпуска продукции, падает рентабельность, снижается численность работающих. В особенно тяжелых условиях экономических и финансовых находится легкая промышленность. За последние 5 лет выпуск продукции снизился в 5 раз. Производственные мощности на предприятиях используются на 15-20%, не осуществляется техническое перевооружение предприятий. Происходит отставание от научно-технического прогресса мировых технологий.

В связи со сложившейся ситуацией идти на кредитование в виде лизинга и факторинга крайне не выгодна и опасна, как иностранным инвесторам, так и российским банкам. Факторинг и лизинг будут работать в нашей стране после остановки спада производства и стабилизации цен и тарифов. Эти виды кредитования при широком их применении позволят привлечь инвесторов в страну, улучшить платежную дисциплину, стабилизируют экономику страны.

Расчет факторинга

Финансирование под уступку денежного требования и называют факторингом. К примеру, у компании возникла необходимость получения средств за продажу определенных товаров или руководитель стремится сократить риски неплатежей со стороны покупателей до минимума. В этом случае идеальным решением будет договор факторинга.

Таким образом, банк или кредитная организация приобретает у клиента право на суммы, которые он получит за продажу товаров. Банк передает фирме или компании деньги в счет требования должнику, а в подтверждение получает документ. Предмет уступки – договор факторинга. В договоре отражаются денежное требование, цена реализации, срок исполнения обязательств, размер и порядок финансирования, расчет факторинга, сроки регресса и другие условия.

Если должник оказался неплатежеспособным, то по праву регресса банк осуществляет переуступку денежного требования клиенту. Сумма финансирования факторинга – это стоимость прав требования, которые приобретает банк. Разница меж ценой реализации и ценой приобретения без учета НДС и является финансовым результатом сделки. Следует заметить, что операции факторинга облагаются налогом на общих основаниях.

Срок платежа по договору относится к тому моменту, когда покупатель получит коммерческий кредит (аванс, предварительную оплату, отсрочку). Право владения требованием переходит к банку в тот момент, когда реализуется товар и создается ситуация, в которой продавец вправе требовать деньги с должника. Если право уступается третьему лицу до наступления срок платежа, то разница между стоимостью товара и доходом от реализации считается убытком. Размер для налогообложения не может превышать суммы процентов по уплатам фирмы. Таким образом, расходы определяются по долговым обязательствам в отчетный период, учитывая размер процентов.

Если срок платежа по факторинговому договору уже наступил, то при расчете факторинга отрицательная разница между стоимостью товара и доходом от реализации также признается убыточной. Однако в этом случае 50 % от суммы убытков учитывают на уступки по праву требования, а оставшиеся 50% - включают в состав расходов, спустя 45 дней по истечению даты уступки права требования.

Датой реализации и возникновения обязательств по НДС считают день, когда отгружен товар, а права уступок перешли к банковской организации. Если фирма передала банку существующее требование – проблем с налогами не возникнет. Порядок расчета факторинга не определяется специальными документами и аналогичен учету по договору цессии. Авансовые платежи исчисляют в момент реализации и включают в базу НДС.

Суть факторинга

Факторинг является одной из форм внешнего финансирования организации. Под факторингом подразумевается переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований в сочетании с элементами информационного, бухгалтерского, страхового, сбытового, юридического и другого обслуживания поставщика.

В факторинге всегда участвуют три стороны:

1. Факторинговая компания или факторинговый отдел банка (покупает у своих клиентов требования к их контрагентам;
2. Фирма-клиент (фирма, заключающая договор с факторинговой компанией).
3. Фирма-заемщик (покупатель товара).

Факторинг является весьма выгодным для малого и среднего бизнеса, поскольку фирмы, относящиеся к малому и среднему предпринимательству, ограничены в получении кредитов и испытывают затруднения при недобросовестном поведении контрагентов. У некоторых фирм просто нет возможности и сотрудников для фактического взыскания дебиторской задолженности самостоятельно. Таким образом, при использовании факторинга, фирма-клиент имеет возможность получать информацию от факторинговой компании о платежеспособности фирмы-покупателя, уменьшить свои финансовые риски, а также финансироваться за счет средств факторинговой компании до наступления срока платежа.

Однако, есть некоторые фирмы, которые не подлежат факторинговому обслуживанию. К ним относятся:

фирмы с большим количеством дебиторов, у каждого из которых имеется небольшая задолженность;
фирмы, занимающиеся производством нестандартной или специализированной продукции;
фирмы, работающие с субподрядчиками;
фирмы реализующие продукцию на условиях послепродажного обслуживания;

фирмы, заключающие со своими клиентами долгосрочные договоры и выставляющие счета на оплату по завершении определенных этапов работ по долговым обязательствам филиалов и отделений фирм.

Факторинговое соглашение является важнейшим элементом, регулирующим все правовые отношения между сторонами этого соглашения, в связи с чем в нем должны быть указаны все необходимые условия для уменьшения риска каждой из его сторон. Так в соглашении о факторинговом обслуживании должны быть указаны права и обязанности сторон, срок соглашения (обычно от 1 года до 4 лет), процедура предоставления кредита фирме-клиенту, порядок осуществления взимаемых требований; лимиты сумм, в рамках которых осуществляется страхование кредитных рисков; основания прекращения соглашения (взаимное согласие сторон, желание факторинговой компании, желание фирмы-клиента, неплатежеспособность фирмы-клиента). Необходимо учитывать, что прекращении факторингового соглашения по соглашению сторон или при желании факторинговой компании фирма-клиент должен найти другой источник финансирования и выкупить переуступленные фактор-компании требования. Кроме того, в соглашении должен быть указан размер взимаемой с фирмы-клиента платы, которая может оплачиваться либо в виде дисконта, либо в виде вознаграждения за оказанные услуги. В виде дисконта плата взимается при финансировании факторинговой компанией фирмы-клиента, при этом дисконт определяется как разница между стоимостью уступленного требования и выплаченной поставщику суммой. Эта разница может быть уменьшена или увеличена в зависимости от срока между датой выплаты фактор-компанией платежа фирме-клиенту и датой поступления платежа от должника, надежности фирмы-клиента, дополнительных услуг, оказываемых факторинговой компанией перед фирмой-клиентом. Все дополнительные услуги, оказываемые факторинговой компанией фирме-клиенту, должны быть дополнительно оплачены в зависимости от объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособности фирмы-клиента, масштабов и структуры производства фирмы-клиента, рассчитывается как процент от годового оборота фирмы-клиента (в пределах 0,5%-3% суммы переданных счетов).

Различают внутренний факторинг (стороны договора находятся в одной стране) и международный факторинг (участники договора находятся на территории разных стран).

В сою очередь в международном факторинге можно выделить прямой факторинг, в котором присутствует только одна фактор-фирма, исполняющая обязанности перед фирмой-экспортером, требование об оплате выставляются самой факторинговой компанией поставщику–импортеру. Прямой факторинг подразделяется на прямой импортный факторинг и прямой экспортный факторинг. При прямом импортном факторинге фирма-клиент уступает право требования факторинговой компании, находящейся в стороне импортера, т.е. фирмы-поставщика. Данный вид факторинга применяется, когда экспорт товар производится в одну или две страны. Если товар экспортируется в несколько стран, то предпочтительнее заключить соглашение с одной факторинговой компанией своей стороны, чем с несколькими компаниями, находящимися в других государствах.

Прямой экспортный факторинг подразумевает, что фирма-клиент уступает право требования факторинговой компании, находящейся в той же стране, что и фирма-клиент.

Косвенный факторинг дает возможность факторинговой компании, находящейся в стране фирмы-клиента заключать договоры субфакторинга с факторинговой компанией, находящейся в стране должника, т.е. должник уплачивает суммы долга факторинговой компании, находящейся в его стране, а та платит факторинговой компании находящейся в стороне фирмы-клиента. Однако такая передача может быть запрещена договором факторинга.

Существует также открытый, полуоткрытый и закрытый факторинг. При открытом факторинге фирма-должник извещается о соглашении с факторинговой компанией и оплачивает задолженность факторинговой компании. Закрытый факторинг подразумевает, что фирма-должник не знает о существовании факторингового соглашения и оплачивает задолженность самой фирме-клиенту. Полузакрытый факторинг заключается в том, что фирма-должник не информируется о наличии факторинговой компании, однако в выставленном счете фирма-клиент обязан указать реквизиты договора с факторинговой компанией и номер ее счета, на который будет осуществлен платеж.

Кроме того, факторинговое соглашение может быть с правом регресса и без него. Право регресса подразумевает, что факторинговая компания может требовать от фирмы-клиента возмещения уплаченной суммы при отказе должника от выполнения своих обязательств. Факторинговое соглашение без права регресса предполагает, что кредитный риск несет факторинговая компания.

Соглашение о факторинге может быть заключено с условием о кредитовании фирмы-клиента в форме предварительной платы (80% переуступаемых формой-клиентом требований оплачивается в виде аванса, остальная часть – после поступления средств от плательщика) или оплаты к определенной дате (сумма переуступленных долговых требований за минусом издержек перечисляется фирме-клиенту на конкретную дату или по истечении определенного времени.

Рынок факторинга

Весь прошлый год российский рынок факторинга рос за счет демпинга, однако к началу года этот ресурс практически исчерпан. Объем факторингового рынка в стране в прошлом году составил 484 млрд. рублей. Такие данные были получены в ходе исследования, проведенного Ассоциацией факторинговых компаний (АФК), с результатами которого первым ознакомился «Профиль». Оборот игроков рынка, принявших участие в опросе АФК, составляет примерно 98% от общего объема российского рынка факторинга.

НА ПОВЫШЕННЫХ ОБОРОТАХ

В четвертом квартале оборот российского рынка факторинга вырос на 104,52% по сравнению с третьим кварталом того же года, что более чем вдвое превышает динамику года (+45%). Таким образом, российский факторинг в прошлом году миновал стадию посткризисного восстановления и во втором полугодии вошел в фазу активного роста с традиционным пиком в конце года. В сравнении с первым годовым статистическим исследованием АФК оборот участников рынка вырос на 165 млрд. рублей или на 53,37%.

По мнению генерального директора Русской факторинговой компании Елены Гладких, главная причина восстановления рынка факторинга – это «пробуждение» российских предпринимателей. Большое количество заявок на факторинговое обслуживание говорит о востребованности привлеченного беззалогового финансирования. «По окончании кризиса поставщики стали относиться к покупателям с большим доверием, увеличились отсрочки платежа, что, конечно же, стало решающим моментом для увеличения объемов рынка факторинга», – говорит эксперт.

Так, например, совокупный факторинговый портфель на 1 января этого года составил 95,7 млрд. рублей. Только в четвертом квартале прошлого года он увеличился на 64%, что более чем вдвое выше показателя первого квартала (44 млрд. рублей) и почти вдвое выше показателя (52,5 млрд. рублей).

Активный рост оборота и портфеля сопровождался и увеличением периода оборачиваемости факторинговых портфелей. К концу года этот показатель практически достиг уровня года (57 дней), и сейчас средняя оборачиваемость по портфелю составляет 55 дней.

Среди ключевых факторов роста рынка заместитель председателя правления Банка НФК Корнелиу Робу отмечает следующие: развитие системы разработки и предложения индивидуальных решений для нестандартных клиентов и быстрая переналадка основных бизнес-процессов для внедрения этой системы; успешные кросс-продажи за счет возможности предложить несколько продуктов диверсифицированной продуктовой линейки; снижение тарифов и более тонкая настройка системы риск-менеджмента.

О том, что пересмотр тарифов стал одним из ключевых факторов роста рынка, говорит и советник дирекции по работе с корпоративными клиентами Московского кредитного банка Максим Микульшин: «Снижение стоимости факторингового обслуживания, в том числе за счет ценовой конкуренции, заставило многих клиентов пересмотреть отношение к факторингу, результатом стало более активное использование факторинга как инструмента привлечения дополнительного беззалогового финансирования».

Согласен с ним и вице-президент, директор департамента факторинговых операций Промсвязьбанка Виктор Носов. По его мнению, обострение борьбы между факторами привело к тому, что сниженные ставки по факторингу стали конкурировать с кредитными ставками. «Поэтому клиенту стало выгоднее заключать договоры на беззалоговое и бессрочное финансирование еще и с возможностью предоставления значительных отсрочек своим дебиторам», – подчеркивает эксперт.

ДЕБИТОРЫ СТАЛИ ЛОЯЛЬНЕЕ

Всего факторингом в прошлом году воспользовались свыше 3800 компаний при расчетах с более чем 14 тыс. дебиторов. Свыше 2,8 млн. поставок товаров и услуг осуществлялись с использованием факторинга. Российские факторы, принявшие участие в сборе статистики, привлекли 1605 новых клиентов, приняли на обслуживание поставки в адрес 3401 нового дебитора. Общее число клиентов выросло на 19%, а число дебиторов снизилось на 17%. Таким образом, в прошлом году факторы продолжили курс на снижение рисков, наращивая операции с существующими клиентами и дебиторами, при этом круг дебиторов искусственно сужается.

Вместе с тем, по словам начальника службы маркетинга компании «ВТБ Факторинг» Владимира Ланева, выражающего мнение большинства опрошенных факторов, выгоды и условия работы по факторингу стали более понятными и для дебиторов. Их отношение к этому финансовому инструменту стало существенно более лояльным. По его подсчетам, за год число дебиторов, которым необходимо разъяснять основные принципы и проводить «образовательные продажи» факторинга, снизилось с 50% до 5-10%.

Как добавляет начальник управления продаж департамента факторинга Собинбанка Артем Шарибжанов, при общей лояльности к данному финансовому продукту дебиторы стали и более тщательно относиться к подписанию уведомлений о переуступке прав денежных требований, некоторые перешли к заключению трехсторонних соглашений. Причиной тому стали многочисленные судебные тяжбы по неисполненным обязательствам в период кризиса.

«Более спокойное и конструктивное отношение дебиторов к факту переуступки их задолженности – это закономерный этап развития услуги, – считает генеральный директор «ТрансКредитФакторинга» Вадим Соляков. – В настоящее время сохраняются определенные сложности лишь с самыми крупными дебиторами, которые диктуют условия работы своим поставщикам».

Свое мнение на этот счет у Корнелиу Робу: «К сожалению, отношение дебиторов, в первую очередь крупных, к факторингу по-прежнему настороженно-недоверчивое. Во-первых, покупателей смущает появление в отношениях третьей стороны, наделенной функцией контроля. А во-вторых, многие не знают, что такое факторинг в принципе».

САМЫЕ «ФАКТОРАБЕЛЬНЫЕ»

В 2010 году российские факторы профинансировали товарооборот на сумму 370 млрд. рублей, что на 62% выше показателя 2009 года. Отношение объема финансирования к объему уступленных требований не изменилось и составляет 76%.

По-прежнему основной продукт – это факторинг с регрессом. Его доля в обороте рынка составляет 75%. Основными поставщиками факторинга без регресса являются факторинговые компании. Незначительно, на 2,11%, выросла доля внутреннего факторинга без регресса. Доля внутреннего факторинга без финансирования уменьшилась на 1,5%. Объем международного факторинга продолжает старнировать на фоне роста внутреннего факторинга.

Отраслевая структура российского факторинга характеризуется повышением концентрации в сравнении с 2009 годом. Так, доля оптовой торговли в обороте рынка факторинга выросла на 5% и составила 66%, доля обрабатывающих производств – 31% (против 27% в 2009 году). В структуре оптовой торговли наиболее «факторабельными» товарными группами в прошлом году являлись электроника, бытовая техника и электрооборудование (42%) и продукты питания (21%). На непродовольственные товары приходится 8%, а на алкогольные напитки – 4%.

ЗА ПРЕДЕЛАМИ ДВУХ СТОЛИЦ

Региональная структура оборота российского рынка факторинга не претерпела за год существенных изменений. В Москве осуществлялось 64% всех операций, в Санкт-Петербурге – 12%. Доля Центрального федерального округа (кроме столицы) во втором полугодии 2010 года выросла до 7%. Уральский округ прибавил 1%, а вот доля Приволжского округа, напротив, на столько же снизилась. Причем оба округа по итогам прошлого года формируют по 5% оборота рынка. Не изменились по сравнению с первым полугодием 2010 года доли Сибирского округа (3%), Южного (2%), Северо-Западного и Северо-Кавказского округов (по 1%). Доля Дальневосточного федерального округа по-прежнему составляет менее процента (0,17%).

«Радует, что регионы постепенно начинают осознавать преимущества факторингового обслуживания, страхи в использовании продукта, нежелание поддерживать трехсторонние отношения постепенно отступают, – отмечает Виктор Носов. – Факторинг помогает компаниям развивать рынки сбыта в удаленных от себя регионах». По его словам, спрос на услуги растет среди тех региональных компаний, у которых отсутствует необремененный залог, есть потребность в оборотных средствах, и постоянно возникает необходимость предоставлять покупателям более длинную отсрочку.

НА СВОЙ СТРАХ И РИСК

Способствует повсеместному спросу на услуги факторинга, по мнению участников рынка, и изменение требований к потенциальным клиентам. «Многие факторы теперь готовы брать на обслуживание малый бизнес с большим количеством мелких поставок», – приводит пример Елена Гладких. При этом пакет документов, по ее словам, остался прежним: с одной стороны – адекватным для соблюдения риск-менеджмента фактора, а с другой – необременительным для клиентов.

«Обострение конкуренции вынудило ряд факторов снизить чересчур завышенные требования, возникшие в кризисный период», – продолжает тему заместитель начальника управления факторинга ЮниКредит Банка Геннадий Золкин. Однако дальнейшее снижение требований, по его мнению, может быть опасным.

«Безусловно, на рынке происходит определенная либерализация требований, – вторит коллеге Вадим Соляков. – Однако нужно помнить о рисках, возникающих у факторов в процессе снижения требований к потенциальному заемщику или упрощения документооборота». На его взгляд, необходим баланс: «Как показывает опыт прошлых лет, примитивизация бизнес-процессов или документооборота может иметь печальные последствия».

«Сверхвысокая ликвидность на любом финансовом рынке приводит к снижению требований по рискам, – дополняет начальник банковского управления Металлинвестбанка Михаил Окунев. – А при сохранении такого уровня ликвидности неизбежно будут надуваться пузыри».

Директор департамента факторинга банка «Петрокоммерц» Александр Морозов, например, не исключает того, что рост аппетита факторов к принятию повышенных рисков продолжится в 2011 году, и связано это будет в первую очередь с достижением ценового дна по низкорискованным операциям.

КТО НА НОВЕНЬКОГО?

Что касается перспектив на этот год в целом по рынку факторинга, то, по прогнозу АФК, темпы роста снизятся, а оборот достигнет 675 млрд. рублей, что превысит показатель докризисного 2008 года.

Рост оборотов может стать следствием выхода на проектную мощность факторов, появившихся в 2010 году и обладающих значительной ресурсной базой, что неминуемо послужит причиной активизации и старожилов рынка. «Однако надо понимать, что объем российского рынка факторинга все еще относительно невелик, и вышедшие на рынок крупные банковские игроки («ВТБ Факторинг», Альфа-банк) легко могут удвоить объемные показатели рынка за счет привлечения крупных и очень крупных клиентов, в том числе госкомпаний», – уточняет Корнелиу Робу.

В этом году ожидается появление еще 10-15 новых факторов – как банков, так и специализированных факторинговых компаний. «Возможен выход на рынок государственных банков, которые еще не включили факторинг в свою продуктовую линейку (Сбербанк, Россельхозбанк), – рассказывает начальник управления факторинга Альфа-банка Леонид Култыгин. Их появление, естественно, внесет существенные коррективы в развитие отрасли, но, по мнению эксперта, негативно отразится на маржинальности факторинговых услуг.

Предстоит факторингу в этом году выдержать конкуренцию за ресурсы и клиентов с традиционным кредитованием, что несколько снизит темпы роста – до 23-35% по сравнению с прошлым годом.

Как считают участники рынка, на смену ценовой конкуренции придет конкуренция продуктовая: российские факторы ожидают роста стоимости фондирования и соответственно ставок факторинговых комиссий и ищут пути удержания клиентов за счет предложения более сложных продуктов и повышения значимости сервисной составляющей факторинга.

КАКИМ БУДЕТ ВАШ ПРОГНОЗ ОТНОСИТЕЛЬНО ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГА В РОССИИ?

ЭКСПЕРТЫ

Виктор НОСОВ, Вице-президент, директор департамента факторинговых операций ПРОМСВЯЗЬБАНКА:

«Анализируя достижения потребительского сегмента, можно рассчитывать на 40-процентный прирост рынка. К тому же мы приближаемся к моменту, когда возможности снижения стоимости факторинга будут сведены к нулю. Это отразится на изменении спроса – безрегрессный факторинг начнет вытеснять факторинговые сделки с регрессом, и его доля способна увеличиться до 20-30% к концу этого года. А если розничным игрокам удастся в текущем году сохранить набранные темпы развития, то и в 2012-м цифры по приросту факторингового оборота будут такими же, как и в этом году. А вот доля безрегрессного факторинга, вероятнее всего, увеличится и приблизится уже к 35-40%. Подвергнется коррекции и ситуация с инвесторами. Пока ликвидность будет подпитывать их оптимизм, факторингом продолжат заниматься все недавно образованные дочерние компании крупных банков. При этом в краткосрочной перспективе ожидается укрепление занятых ими позиций путем удержания низких ставок. В среднесрочной перспективе рынок сам начнет выталкивать слабых игроков. Инвесторы будут ожидать возврата инвестиций, а при низкой марже и высоких рисках доходности ожидать не стоит. Поэтому интерес инвесторов к продукту постепенно начнет падать, и мы наверняка будем наблюдать уход с рынка многих сегодняшних новичков. Что касается Промсвязьбанка, то мы в первую очередь делаем сейчас ставку на региональную экспансию – в ряде городов России мы являемся единственной кредитной организацией, предоставляющей факторинговое обслуживание с финансированием. Безусловно, мы будем работать на удержание позиции лидера рынка».

Вадим СОЛЯКОВ, генеральный директор компании «ТрансКредитФакторинг»:

«Могу с уверенностью сказать, что перспективы у факторинга в России самые многообещающие. Все больше компаний, работающих с отсрочкой платежа, видят в факторинге наиболее быстрый и эффективный инструмент пополнения оборотных средств. Факторинг все чаще становится реальной альтернативой овердрафту и кредиту, тем более что ставки по факторингу практически приблизились к кредитным. В текущем году факторинговый рынок, вероятнее всего, не претерпит значительных изменений. По-моему, будет наблюдаться планомерный рост объемов уступленного требования и финансирования на фоне развития оптовой и розничной торговли и увеличения потребительского спроса. Возможно, появятся новые игроки факторингового бизнеса, а у действующих факторов, вероятно, начнет меняться тарифная политика. «ТрансКредитФакторинг» планирует в этом году сохранить лидирующие позиции среди факторов, повысив объемы портфеля, оборота и прибыли. Наши планы включают в себя совершенствование существующих услуг, разработку и внедрение новых продуктов, развитие факторинга в регионах с помощью филиалов ТрансКредитБанка».

Дмитрий ЕРЕМИН, заместитель председателя правления Московского кредитного банка:

«Несмотря на то, что все большее количество компаний рассматривает услугу факторинга как эффективный способ финансирования и управления дебиторской задолженностью, рынок факторинговых услуг еще далек от насыщения. Факторинг часто рассматривается исключительно как дополнительный источник оборотных средств, и лишь небольшая доля клиентов использует факторинг с полной отдачей, добиваясь значительного увеличения продаж, вытеснения конкурентов и завоевания новых рынков сбыта. Тем не менее, мы ожидаем, что по мере увеличения числа операторов рынка, активного продвижения факторинговых компаний и банков в регионы, усиления государственной поддержки малого предпринимательства и популяризации услуг факторинга рынок будет расти.

Прошлогодние результаты показали, что рынок факторинга восстановился и вышел на докризисный уровень. Например, у нас оборот по факторинговым операциям в 2010 году по сравнению с 2009 годом вырос на 25% и составил 12,5 млрд. рублей, а портфель факторингового финансирования увеличился на 30% и достиг 2,6 млрд. рублей. По нашим прогнозам, в этом году рост рынка продолжится и может составить 25%. Развитие получат новые продуктовые предложения. Будет расти доля факторинга без регресса, так как спрос на данный продукт уже сегодня достаточно высокий.

Клиенты будут выбирать фактора все более осознанно, тщательно анализируя поступающие предложения и останавливаясь на оптимальном сочетании тарифов и качества предоставляемых услуг, учитывая при этом гибкость компаний-операторов в выстраивании отношений с клиентом и удовлетворении его потребностей.

Если говорить о планах Московского кредитного банка, то в этом году мы намерены увеличить портфель факторинговых операций в два раза за счет разработки новых продуктов развития безрегрессного факторинга, а также реализации совместной с Российским банком развития программы финансовой поддержки малых и средних предприятий с использованием механизма факторинга».

Борис МЕЛЬНИКОВ, генеральный директор компании «ФакторРус»:

«Безусловно, динамика на рынке целиком и полностью будет зависеть от общеэкономической ситуации в России. На данный момент благодаря постепенному восстановлению экономики, выходу из кризисного состояния восстанавливаются и объемы факторингового рынка. Возможно, мы увидим появление новых факторов или станем свидетелями очередных слияний, что будет способствовать изменению позиций существующих игроков на рынке факторинга. Как перед большинством игроков, перед нами стоит задача увеличить объемы факторинговых операций. Для этого нашей компанией постоянно проводятся разнообразные маркетинговые исследования, выявляются потребности клиентов, обновляется продуктовая линейка с учетом выявленных потребностей, разрабатываются новые подходы к работе. Нами предлагаются все основные продукты факторинга, в том числе и реверсивный. Также в планах «ФакторРус» – начать активные операции по международному факторингу. Для этих целей компанией постоянно ведутся взаимодействия с иностранными партнерами, результаты которых ведут к улучшению качества услуг и снижению их стоимости для клиентов».

Александр ФЕДОРОВ, заместитель генерального директора факторинговой компании «Лайф»:

«Динамика роста факторингового рынка приблизилась к докризисным значениям и, по всем прогнозам, рынок продолжит свой рост. При стабильной экономической ситуации мы увидим увеличение темпов роста 2010 года, до 60-70%, что будет свидетельствовать о полном восстановлении российского рынка факторинга. На рынке факторинга чувствуется оживление, оно выражается и в появлении новых продуктов и открытии новых факторинговых компаний. Создается впечатление, что сейчас на рынке сформировались тепличные условия для развития отрасли. Этот год обещает быть годом новых игроков, ведь именно их развитию будет уделено особое внимание. Динамичное развитие новых факторинговых компаний привлечет к факторинговому рынку дополнительные инвестиции, возможно, даже от зарубежных инвесторов, что придаст дополнительный толчок развитию российского факторинга. У нас на этот год весьма амбициозные планы: мы планируем в очередной раз удвоить объем своего портфеля в сегменте МСБ, привлечь до тысячи новых клиентов и укрепиться на позиции первой факторинговой компании в этом сегменте. Наша компания большое внимание уделяет качеству обслуживания клиентов и постоянно следит за уровнем их удовлетворенности. В этом году мы делаем большие ставки на развитие сервисной составляющей, планируем внедрить новые сервисные элементы, которые позволят клиентам упростить работу по факторингу, и создать для них наиболее комфортные условия работы».

ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ ФАКТОРИНГА

1. Ценовая конкуренция среди факторов достигла своего пика.

2. Произошло плавное снижение требований к клиентам, риск-менеджмент стал более либеральным, факторы готовы предлагать крупным клиентам и дебиторам индивидуальные условия.

3. Драйверами роста рынка стали низкие ставки факторинговых комиссий, к началу текущего года этот ресурс исчерпан.

4. Принятие закон о торговле оказало существенное влияние на процедуры факторов: крупнейшие дебиторы, торговые сети, были вынуждены приводить договорную базу в соответствие с данным законом, внедрять формы уведомления об уступке и трехсторонних соглашений о факторинге.

Международный факторинг

Договор международного факторинга (финансирования под уступку требования) носит специфический характер. Право, подлежащее применению к договору финансирования, определяется согласно пп. 9 п. 3 ст. 1211 ГК РФ при отсутствии соглашения сторон правом страны финансового агента.

Оттавская конвенция по международным факторинговым операциям.

«Контракт по факторным операциям» — контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (фирма по факторным операциям, именуемая в дальнейшем цессионарий), в соответствии с которым поставщик может или должен уступить цессионарию обязательственные требования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключаемых между поставщиком и его заказчиками (дебиторами), за исключением тех, которые относятся к товарам, закупленным в основном для их личного пользования, семейного или домашнего. При этом цессионарий должен взять на себя не менее двух следующих обязанностей:

* финансирование поставщика, в частности, заем или досрочный платеж;
* ведение счетов по обязательственным требованиям;
* предъявление к оплате дебиторских задолженностей;
* защита от неплатежеспособности дебиторов.

Уступка дебиторских задолженностей должна сообщаться дебиторам, однако конвенция не ставит действительность уступки в зависимость от согласия дебиторов. Предусмотрено положение о приоритетности договора о факторинге (статья 6) «Уступка обязательственного требования поставщиком цессионарию может быть осуществлена, несмотря на любое соглашение между поставщиком и дебитором, запрещающее такую уступку». Правда, при присоединении к Конвенции государство может сделать оговорку о неприменении этого правила, если на его территории дебитор имеет коммерческое предприятие (статья 18).

Права и обязанности сторон:

Дебитор, получив письменное уведомление от поставщика или цессионария в силу полномочий, выданных поставщиком, обязан уплатить цессионарию, если он не знает другого преимущественного права на получение данного платежа; если в уведомлении достаточно точно идентифицировано платежное требование и цессионарий; уведомление касается требований, вытекающих из договора поставки, заключенного до или в момент отправки уведомления.

В случае, если цессионарий составляет против него требование об оплате, денежное требование, вытекающее из контракта на продажу товаров, дебитор может использовать против цессионария все средства защиты, вытекающие из контракта, которые он мог бы использовать против поставщика. Однако, если дебитор сделал платеж цессионарию, а поставщик не поставил ему товары или поставил с нарушением, то он НЕ может потребовать у цессионария возврат платежа. Из этого правила есть два исключения. Дебитор вправе потребовать от цессионария возврата уплаченной суммы, если:

* цессионарий не уплатил соответствующей суммы поставщику;
* цессионарий выплатил дебиторскую сумму поставщику тогда, когда он знал, что поставщик не выполнил свои обязательства перед дебитором.

Конвенция применяется, если все стороны факторинговых операций имеют коммерческие предприятия на территории разных договаривающихся государств или если договорные отношения регулируются правом договаривающегося государства. Стороны могут исключить применение Конвенции полностью. Исключение отдельных положений Конвенции или их изменение не предусматривается.

Факторинг — финансовая комиссионная операция по переуступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью:

незамедлительного получения большей части платежа;
гарантии полного погашения задолженности;
снижения расходов по ведению счетов.

Факторинг — комплекс услуг, который банк (или факторинговая компания), выступающий в роли финансового агента, оказывает компаниям, работающим со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Услуги факторинга включают не только предоставление поставщику и получение от покупателя денежных средств, но и контроль состояния задолженности покупателя по поставкам, осуществление напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предоставление поставщику информации о текущем состоянии дебиторской задолженности, а так же ведение аналитики по истории и текущим операциям.

Термин «факторинг» происходит от латинского facre — действовать, совершать (англ. fасtоriпg). Некоторые ученые считают, что он возник лишь в 30-х годах нашего столетия в США, другие утверждают, что факторинг — это явление, появившееся в средние века путем изменения английского института торгового посредничества, в торговле между Британией и колониями.

Основным документом, регламентирующим финансирование под уступку денежного требования на международном уровне, является Конвенция «О международном факторинге», принятая УНИДРУА (Международный институт унификации частного права). Российская Федерация в настоящее время участницей не является. В России факторинг появился только когда была принята Часть вторая Гражданского кодекса.

В статье 824 ГК РФ дается следующее определение: по договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательств клиента перед финансовым агентом.

Иными словами, фактические долги (денежные требования) могут быть проданы кредитором определенному лицу, обладающему свободными денежными средствами (финансовому агенту), который обязуется выплатить клиенту (кредитору) причитающийся ему долг третьего лица, за вычетом собственных интересов и комиссии. А когда наступит срок платежа по указанным суммам, финансовый агент взыщет их с должника.

Закон различает два вида денежных требований, которые могут быть предметом уступки: срок платежа, по которым уже наступил, то есть реально существующая задолженность, и платежные обязательства, срок платежа по которым еще не наступил (будущие требования).

У факторинга много преимуществ, самым главным достоинством является то, что поставщик, который произвел отгрузку продукции покупателю, может сразу получить от финансового агента плату за отгруженный товар, не дожидаясь срока расчета с покупателем. То есть цель факторинга заключается в получении клиентом денежных средств в обмен на уступаемое им право требования к третьему лицу, кроме того, договор факторинга может иметь обеспечительный характер.

Факторинг помогает обеспечить потребность предприятия в текущих оборотных средствах, не образуя при этом излишней денежной массы. Кроме того, он открывает дополнительную возможность в работе с задолженностью мелких и средних предприятий. Существенное преимущество факторинга состоит в том, что фактор-компании обеспечивают постоянный и тщательный учёт положения дел у своих клиентов и всячески препятствуют возникновению денежных долгов.

Основные преимущества для каждого субъекта факторинговых отношений:

* Поставщик, который произвел отгрузку продукции потребителю, может сразу получить от фактора (финансового агента) плату за отгруженный товар, не дожидаясь срока расчета с покупателем, что предотвращает длительные кассовые разрывы, позволяет увеличить объем продаж и конкурентоспособность, предоставляя покупателям льготные условия (отсрочку) оплаты товара под надежную гарантию. Применение факторинга позволяет получить кредит до 80-90% от стоимости поставляемого товара;
* Покупатель получает товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3-х месяцев); увеличивает объем закупок; сводит к минимуму риск получения некачественного товара и ускоряет оборачиваемость средств;
* Банки, иные кредитные организации и специализированные организации, выкупающие денежные требования (финансовые агенты), расширяют с помощью факторинга круг оказываемых услуг, добиваются дополнительных доходов. Так финансовый агент получает не только доходы по кредиту, комиссионное вознаграждение за досрочное финансирование, но и комиссию за оказание иных финансовых услуг в рамках факторингового обслуживания.

Фактор-компанией называют компанию, которая тесно связана с банком или является его дочерней фирмой; объект ее деятельности — факторинг. Ее комиссия составляет от 2 до 8% стоимости поставленного товара. Существует международное объединение фактор компаний. В мировой практике специальные фактор-компании, как правило, предлагают своим клиентам полный комплекс факторинговых услуг — от учета и контроля за платежами и поставками до прямого финансирования поставок. При этом договор о факторинге автономен, независим от договора о купле-продаже.

Международный факторинг используется в экспортной торговле; он упрощает получение наличных денег в ходе деловых операций экспортера, что имеет важное значение, ибо при экспортных поставках осуществляется кредитование, нередко на безоборотной основе и в этом случае факторинг защищает от безнадежных («плохих») долгов. В число основных видов факторинга входят прямой и косвенный.

При прямом факторинге действует одна компания-фактор — по экспорту в стране импортера-продавца, с которой экспортер имеет договор о факторинге. В соответствии с соглашением о прямом факторинге по уступке права требования покупной цены фактор вступает в прямые отношения с иностранным покупателем. Поставщик (экспортер) уступает право требования цессионарию, а он непосредственно вступает в отношения с дебитором (импортером по договору купли-продажи).

Косвенный факторинг предполагает две фактор-компании: фактор по экспорту и фактор по импорту (в стране импортера-покупателя). В случае косвенного факторинга иностранный покупатель оплачивает стоимость экспортированной им продукции фактору по импорту в своей стране, который этот платеж переводит фактору по экспорту а последний предоставляет обусловленную сумму экспортеру. Цессионарий передает право требования другому фактору, находящемуся в стране импортера, а этот второй цессионарий вступает в отношения с дебитором и полученный платеж перечисляет первому цессионарию. Преимущество косвенного факторинга состоит в том, что каждый из факторов имеет договорные отношения с отечественным клиентом, кредитоспособность (кредитопригодность) которого фактору известна.

Обычно выделяют две основные формы факторинга:

* Раскрытый — при операциях в режиме раскрытого факторинга получение платежа осуществляется через фактор, имеющий с экспортером договор, согласно которому фактор обязуется приобрести подтвержденные краткосрочные долги иностранных покупателей. Иными словами, экспортер уступает фактору право требования оплаты экспортируемого товара. Покупатель оплачивает покупную цену не экспортеру, а фактору; при этом неподтвержденные долги, подлежащие оплате, приобретаются фактором с правом на регрессивные требования.
* Нераскрытый — если договоренности о факторинге не раскрываются зарубежному покупателю; наиболее распространенный его вид: дисконтирование счетов или выкуп счетов со скидкой.

По желанию экспортера фактор может профинансировать сделку в дополнение к услугам по получению покупной цены. В этом случае он немедленно выплачивает экспортеру до 80% балансовой стоимости по подтвержденным счетам и одновременно предоставляет кредит иностранному покупателю. В практическом факторинге встречается проблема увязки Оттавской конвенции о факторинге и Венской конвенции о договорах купли-продажи.

International Factors Group (IFG) — первая международная факторинговая ассоциация, начавшая свою деятельность в 1960 г. Деятельность ассоциации сосредоточена в области организации проведения международных факторинговых операций для различных компаний по всему миру. объединяет 89 членов из свыше 55 стран мира. В настоящее время IFG вступает в процесс преобразования в глобальную торговую ассоциацию, включая развитие восточноевропейского и азиатского направлений своей деятельности, привлекая к работе партнеров и спонсоров.

Factors Chain International (FCI) — глобальная сеть, объединяющая 216 факторинговые компаний из 62 стран мира, призванная способствовать росту международной торговли посредством развития факторинга. Крупнейшая по числу членов Факторинговая ассоциация в мире.

Восточно-европейская Факторинговая ассоциация была создана в 2001 г., в целях стимулирования развития факторинга на территории региона и обеспечения интересов восточно-европейских факторинговых компаний.

Преимущества и недостатки факторинга

Перед тем, как решить, что выгоднее - кредит или факторинг, предлагаем рассмотреть недостатки и преимущества факторинга перед кредитом.

Преимущества

Отсутствие залога. При заключении договора факторинга банк не требует предоставления залога, открытия расчетных счетов поставщика и его дебиторов в одном из своих отделений, а также не проводит длительной проверки платежеспособности клиента. Должниками банка при факторинговом обслуживании поставщика становятся его дебиторы, а не предприятие-поставщик (гл. 43 ГК РФ).

При кредитовании банки с помощью залога страхуются от возможности невозврата своих средств. При факторинге аналогичной страховочной мерой для банка является распределение кредитного риска между большим количеством дебиторов поставщика. За счет этого снижается вероятность того, что сумма денежных средств, выданная банком поставщику, не будет возвращена полностью.

Снижение рисков компании-поставщика. При факторинге банк берет на себя значительную часть рисков своего клиента, в частности риски ликвидности, кредитные, валютные и процентные риски.

Под кредитными рисками при факторинге понимается возможность неоплаты дебиторами поставок с отсрочкой платежа. После заключения факторингового договора и предоставления финансирования предприятию-клиенту банк полностью несет все убытки, связанные с непоступлением платы от дебиторов. Поставщик же может таких убытков избежать, так как уже получил от банка 60-90% от стоимости контракта.

Иногда банк, стремясь оградить себя от кредитных рисков, заключает так называемый договор факторинга с регрессом. Согласно этому договору при неоплате поставки в течение определенного периода банк имеет право осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику (по одному или нескольким дебиторам) и востребовать с него сумму задолженности по этим дебиторам. Стоимость факторинга при этом ниже в среднем на 10%.

Ликвидные риски представляют собой риски несвоевременной оплаты дебиторской задолженности, приводящие к недостатку средств у поставщика для покрытия текущих затрат. При факторинге поставщик получает финансовые ресурсы от банка практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой банка.

Снижение валютных рисков означает возможность немедленно конвертировать в валюту денежные средства, полученные от банка. Этот аспект факторинговых услуг важен для компаний, занимающихся внешнеэкономической деятельностью.

Факторинг позволяет избежать так называемых процентных рисков. Они возникают в случае, когда компания за счет привлечения кредитов пытается восполнить недостаток оборотных средств, вызванный отсрочкой платежей. Напомним, что процентная ставка по краткосрочным кредитам в первую очередь зависит от ситуации на рынке заемных средств, поэтому предприятие не застраховано от резкого удорожания кредитных ресурсов.

При заключении же бессрочного договора факторинга банк гарантирует поставщику, что стоимость предоставляемых денежных ресурсов будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени (например, в течение полугода или года). Этот аспект факторингового обслуживания является дополнительным стабилизирующим фактором для бизнеса поставщика.

Управление дебиторской задолженностью. Важной особенностью факторинга является то, что банк не только осуществляет финансирование поставок в кредит, но и управляет дебиторской задолженностью клиента. Поставщику регулярно предоставляются следующие отчеты по состоянию дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за определенный период; о переводе средств поставщику; о поступлении средств от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о состоянии просроченной задолженности.

Кроме того, по мере необходимости банк связывается с покупателями (например, если сроки оплаты товара истекли). Таким образом, банк освобождает клиента от работы по отслеживанию своей дебиторской задолженности.

Однако не все покупатели решаются работать с поставщиком на условиях факторинга, поскольку не хотят видеть в качестве кредитора мощный банк вместо постоянного партнера. Стремясь избежать осложнений, банки требуют, чтобы к договору поставки оформлялось приложение, в котором покупатель фиксировал бы свое согласие перечислить деньги за товар на счет банка.

Недостатки факторинга

Главный недостаток факторинга в том, что его использование обходится предприятию дороже, чем привлечение кредита. Факторинговая комиссия представляет собой общую плату за комплексную услугу и в общем случае складывается из следующих составляющих:

• сбор за обработку документов;
• собственно факторинговая комиссия;
• проценты за использование денежных средств, предоставленных банком клиенту сразу после отгрузки товара и получения от него товарно-транспортных документов.

Впрочем, при заключении договора на факторинговые услуги банки, как правило, готовы учитывать индивидуальные особенности своих клиентов. Так, на размер комиссии влияют количество дебиторов у предприятия, сумма оборота в рамках факторинговых услуг.

Итак, если вы тщательно проанализируете все преимущества и недостатки факторинга, сравните его с кредитованием, то, возможно, придете к выводу, что факторинг - именно тот инструмент, который позволит вашей компании увеличить продажи и лучше использовать ее оборотные средства. Хотя возможно, именно вашему предприятию выгоднее периодически брать кредиты или продавать товары по предоплате. Выбор за вами.

тема

документ Финансовый менеджмент
документ Финансовый анализ
документ Финансовая система
документ Ликвидность
документ Инновационная деятельность



назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами

важное

1. ФСС 2016
2. Льготы 2016
3. Налоговый вычет 2016
4. НДФЛ 2016
5. Земельный налог 2016
6. УСН 2016
7. Налоги ИП 2016
8. Налог с продаж 2016
9. ЕНВД 2016
10. Налог на прибыль 2016
11. Налог на имущество 2016
12. Транспортный налог 2016
13. ЕГАИС
14. Материнский капитал в 2016 году
15. Потребительская корзина 2016
16. Российская платежная карта "МИР"
17. Расчет отпускных в 2016 году
18. Расчет больничного в 2016 году
19. Производственный календарь на 2016 год
20. Повышение пенсий в 2016 году
21. Банкротство физ лиц
22. Коды бюджетной классификации на 2016 год
23. Бюджетная классификация КОСГУ на 2016 год
24. Как получить квартиру от государства
25. Как получить земельный участок бесплатно


©2009-2016 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты