Управление финансами
документы

1. Адресная помощь
2. Бесплатные путевки
3. Детское пособие
4. Квартиры от государства
5. Льготы
6. Малоимущая семья
7. Малообеспеченная семья
8. Материальная помощь
9. Материнский капитал
10. Многодетная семья
11. Налоговый вычет
12. Повышение пенсий
13. Пособия
14. Программа переселение
15. Субсидии
16. Пособие на первого ребенка

Управление финансами
егэ ЕГЭ 2018    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2018 Изменения 2018
папка Главная » Экономисту » Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации

Облигации

Вернуться назад на Облигации

Конвертируемые облигации на акции дают возможность инвесторам купить долговременную опцию (право) на обмен в будущем облигации на стоящую за ней обычную акцию по фиксированной цене и/или получение процентов как по обычной облигации. Конвертируемая облигация имеет множество сходных черт с различными долговыми ценными бумагами и активами. По конвертируемым облигациям выплачиваются проценты, как по обычным облигациям, и размер таких процентов, как правило, выше, чем дивидендный доход, если бы он начислялся на имеющиеся акции. Цена исполнения или цена, по которой цена облигация может быть сконвертирована в акцию, чаще всего значительно выше цены акции в момент выпуска такой облигации. Во времена падения рынков акций цена на конвертируемые облигации могут не обесцениваться с таким же отношением как акции, так как по облигациям начисляются проценты.

Критерии приемлемости конвертируемых ценных бумаг разделяются на две категории: фундаментальные характеристики и торговые характеристики. Конвертируемые ценные бумаги обладают двумя основными свойствами доходов: процентная ставка доходности и прирост капитала. Участники фондового рынка, приобретая конвертируемые ценные бумаги, стараются обезопасить одно или оба эти свойства в течение определённого временного промежутка. При оценке привлекательности конвертируемых акций инвестору необходимо сопоставить относительные размеры обоих доходов.

При оценке процентной ставки доходности по бумагам с фиксированным доходом могут использоваться несколько критериев. Некоторые специалисты по акциям и облигациям стремятся найти ставку доходности, близкую к текущему рыночному проценту на местном или мировом рынке. Но прежде чем проводить такие работы по сравнению доходностей, необходимо убедиться в том, что существует вообще какая-либо доходность. Иначе говоря, нужно удостовериться в том, что предлагаемые проценты после учёта инфляции будут положительными.

Отрицательная реальная процентная ставка доходности может негативно повлиять даже на сам подход к рассмотрению данной конвертируемой бумаги (за исключением тех случаев, в которых некая порция активов данного эмитента имеет специфические характеристики).

Для инвесторов в акции часто наиболее важным в характеристике облигации является прирост капитала и специфика активов. Чтобы провести такие оценки, нужно вернуться к рассмотрению фундаментальных характеристик ценных бумаг, выпущенных под активы. Тем самым, они совершат такой же процесс оценок, как если бы они проводили анализ любой выпуск ценных бумаг. Такой процесс заключает в себе сравнительные оценки, которые должны ответить на основной вопрос: «Есть ли смысл инвестировать деньги в акции данной компании или нет?»

Основная цель выпуска конвертируемой облигации

Основной целью выпуска конвертируемой облигации является стремление эмитента улучшить своё финансовое состояние. Эмитент, предлагая инвесторам выгодную конвертацию облигаций на акции, пытается получить дополнительные финансы под более низкую процентную ставку, чем это было бы возможно посредством выпуска обычных облигаций. Потому вполне справедливы ожидания покупателя конвертируемой облигации – получить такую цену конвертации, которая будет выше, чем текущая рыночная цена. Если же надбавка к конвертации даёт результирующую цену на акции, которая существенно выше, чем текущая рыночная цена, и выше, чем цена на данные акции за всё время их существования, то такая конвертируемая облигация, по нашему мнению, становится непривлекательной.

Конвертируемые облигации часто предлагаются эмитентами, когда поднимающийся фондовый рынок достигает своих максимальных цен, т.е. когда акции, выпущенные под стоящие за ними активы, довольно дороги как с позиции их собственного ценового развития, так и с позиции глубинных возможностей самой компании-эмитента.

тема

документ Экспертиза, аудит и принятие решений государственной экологической экспертизой
документ Экологическое страхование
документ Концепция становления государственной системы экологической безопасности России
документ Источники влияния на окружающую среду, экстерналий как источник нарушения рыночного равновесия
документ Собственность и рыночное равновесие




назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами
важное

Курс доллара на 2018 год
Курс евро на 2018 год
Цифровые валюты 2018
Алименты 2018

Аттестация рабочих мест 2018
Банкротство 2018
Бухгалтерская отчетность 2018
Бухгалтерские изменения 2018
Бюджетный учет 2018
Взыскание задолженности 2018
Выходное пособие 2018

График отпусков 2018
Декретный отпуск 2018
ЕНВД 2018
Изменения для юристов 2018
Кассовые операции 2018
Командировочные расходы 2018
МСФО 2018
Налоги ИП 2018
Налоговые изменения 2018
Начисление заработной платы 2018
ОСНО 2018
Эффективный контракт 2018
Брокеру
Недвижимость



©2009-2018 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты