Управление финансами
документы

1. Акт выполненных работ
2. Акт скрытых работ
3. Бизнес-план примеры
4. Дефектная ведомость
5. Договор аренды
6. Договор дарения
7. Договор займа
8. Договор комиссии
9. Договор контрактации
10. Договор купли продажи
11. Договор лицензированный
12. Договор мены
13. Договор поставки
14. Договор ренты
15. Договор строительного подряда
16. Договор цессии
17. Коммерческое предложение
Управление финансами
егэ ЕГЭ 2018    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2018 Изменения 2018
папка Главная » Экономисту » Денежная добавленная стоимость

Денежная добавленная стоимость

Денежная стоимость

Вернуться назад на Денежная стоимость

Показатель денежная добавленная стоимость (Cash value added) был предложен консалтинговой компанией Boston Consulting Group (Boston Consulting Group – BCG) как альтернатива подходу EVA.

Идея денежной добавленной стоимости (CVA) заключается в следующем: из чистого денежного потока следует вычесть затраты, связанные со стоимостью привлеченного капитала. Показатель Cash value added рассчитывается по той же схеме, что и EVA, только вместо скорректированной операционной прибыли (которая измеряет прибыль акционеров) здесь фигурирует денежный поток от операционной деятельности.

В отличие от бухгалтерской прибыли, такой как EBIT, показатель CVA – экономический показатель и основан на идее о том, что компания должна быть способной покрыть и операционные затраты, и стоимость капитала.

Денежная добавленная стоимость (Cash value added) – это измененная EVA, в которой вместо прибыли используется чистый операционный денежный поток. Отсюда следует что, показатель денежной добавленной стоимости обходит проблему учета бухгалтерского расхода – амортизации, которая редко соответствует действительной схеме извлечения выгод из долгосрочных активов.

CVA = Gross Cash Flow - Economic Depreciation - Capital Charge

CVA = (CFROI - Cost of Capital) * Gross Investment

Где,
Capital charge = cost of capital * gross investment
CFROI = (Gross cash flow - Economic depreciation) / Gross investment
Economic depreciation = [WACC/ (1+WACC)n - 1]* Depreciable assets
Gross cash flow = Adjusted profit + Interest expense + Depreciation
Gross investment = Net current assets + historical initial cost

Также существует иное определение показателя:

CVA = Adjusted cash flow - (WACC * Adjusted invested capital)

CVA = (Cash ROIC - WACC) * Adjusted invested capital

П. Фернандес (Pablo Fernandez) сформулировал CVA следующим образом:

CVAt = NOPATt + DEPt + ED - (D0 + Ebv0) * WАCC

CVA также называется остаточным денежным потоком, так как данный показатель представляет собой величину денежного потока, который остается у акционеров после возмещения затрат на капитал.

CVA показывает в абсолютном выражении величину операционного денежного потока сверх затрат на капитал. Эта величина может быть и отрицательной, что будет означать недостаточность денежного потока для сохранения стоимости инвестированного капитала.

Денежная добавленная стоимость в соответствии со своим названием и вследствие преемственности показателя EVA должна претендовать на нечто большее и опираться не на бухгалтерские, а на экономические показатели. В частности, в CVA должен использоваться экономический инвестированный капитал, который будет игнорировать бухгалтерский принцип «успешных усилий» и включать инвестиции в нематериальные активы, в том числе НИОКР, рекламу и т.п.

Кроме того, в CVA к текущему бухгалтерскому капиталу может быть прибавлена накопленная амортизация, чтобы получить величину инвестированного в бизнес капитала. Это необходимо сделать, поскольку из операционного денежного потока амортизация не исключается, как это в случае экономической прибыли. Другими словами, если в EVA амортизация учитывается в составе операционной прибыли, то в CVA – в составе инвестированного капитала. В этом и преемственность, и главное отличие CVA от EVA.

Данный показатель объединяет положения концепции остаточного дохода с преимуществами операционного денежного потока в измерении доходов, приносимых бизнесом. Такой подход значительно удобнее, чем тот, который применяется в EVA. Вычислений требуется намного меньше. Величина операционного денежного потока может быть легко получена из отчета о денежных потоках компании.

тема

документ Денежная система
документ Номинальная стоимость
документ О стоимости
документ Приведенная стоимость
документ Рыночная стоимость
документ Стоимость капитала



назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами
важное

Новое пособие на первого ребенка в 2018 году
Курс доллара на 2018 год
Как получить квартиру от государства
Как получить земельный участок бесплатно
Потребительская корзина 2017
Налоговые изменения 2017
Повышение пенсий 2017
Материнский капитал 2017
Транспортный налог 2017
Налог на имущество 2017
Налог на прибыль 2017
ЕНВД 2017

Налог с продаж 2017
Налоги ИП 2017
УСН 2017
Изменения для юристов 2017
Земельный налог 2017
Кадровое делопроизводство 2017
НДФЛ 2017
Налоговый вычет 2017
Льготы 2017
Производственный календарь на 2017 год
Бухгалтерские изменения 2017
Брокеру
Недвижимость


©2009-2018 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты