Управление финансами
документы

1. Адресная помощь
2. Бесплатные путевки
3. Детское пособие
4. Квартиры от государства
5. Льготы
6. Малоимущая семья
7. Малообеспеченная семья
8. Материальная помощь
9. Материнский капитал
10. Многодетная семья
11. Налоговый вычет
12. Повышение пенсий
13. Пособия
14. Программа переселение
15. Субсидии
16. Пособие на первого ребенка

Управление финансами
егэ ЕГЭ 2018    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2018 Изменения 2018
папка Главная » Экономисту » Денежная добавленная стоимость

Денежная добавленная стоимость

Денежная стоимость

Вернуться назад на Денежная стоимость

Показатель денежная добавленная стоимость (Cash value added) был предложен консалтинговой компанией Boston Consulting Group (Boston Consulting Group – BCG) как альтернатива подходу EVA.

Идея денежной добавленной стоимости (CVA) заключается в следующем: из чистого денежного потока следует вычесть затраты, связанные со стоимостью привлеченного капитала. Показатель Cash value added рассчитывается по той же схеме, что и EVA, только вместо скорректированной операционной прибыли (которая измеряет прибыль акционеров) здесь фигурирует денежный поток от операционной деятельности.

В отличие от бухгалтерской прибыли, такой как EBIT, показатель CVA – экономический показатель и основан на идее о том, что компания должна быть способной покрыть и операционные затраты, и стоимость капитала.

Денежная добавленная стоимость (Cash value added) – это измененная EVA, в которой вместо прибыли используется чистый операционный денежный поток. Отсюда следует что, показатель денежной добавленной стоимости обходит проблему учета бухгалтерского расхода – амортизации, которая редко соответствует действительной схеме извлечения выгод из долгосрочных активов.

CVA = Gross Cash Flow - Economic Depreciation - Capital Charge

CVA = (CFROI - Cost of Capital) * Gross Investment

Где,
Capital charge = cost of capital * gross investment
CFROI = (Gross cash flow - Economic depreciation) / Gross investment
Economic depreciation = [WACC/ (1+WACC)n - 1]* Depreciable assets
Gross cash flow = Adjusted profit + Interest expense + Depreciation
Gross investment = Net current assets + historical initial cost

Также существует иное определение показателя:

CVA = Adjusted cash flow - (WACC * Adjusted invested capital)

CVA = (Cash ROIC - WACC) * Adjusted invested capital

П. Фернандес (Pablo Fernandez) сформулировал CVA следующим образом:

CVAt = NOPATt + DEPt + ED - (D0 + Ebv0) * WАCC

CVA также называется остаточным денежным потоком, так как данный показатель представляет собой величину денежного потока, который остается у акционеров после возмещения затрат на капитал.

CVA показывает в абсолютном выражении величину операционного денежного потока сверх затрат на капитал. Эта величина может быть и отрицательной, что будет означать недостаточность денежного потока для сохранения стоимости инвестированного капитала.

Денежная добавленная стоимость в соответствии со своим названием и вследствие преемственности показателя EVA должна претендовать на нечто большее и опираться не на бухгалтерские, а на экономические показатели. В частности, в CVA должен использоваться экономический инвестированный капитал, который будет игнорировать бухгалтерский принцип «успешных усилий» и включать инвестиции в нематериальные активы, в том числе НИОКР, рекламу и т.п.

Кроме того, в CVA к текущему бухгалтерскому капиталу может быть прибавлена накопленная амортизация, чтобы получить величину инвестированного в бизнес капитала. Это необходимо сделать, поскольку из операционного денежного потока амортизация не исключается, как это в случае экономической прибыли. Другими словами, если в EVA амортизация учитывается в составе операционной прибыли, то в CVA – в составе инвестированного капитала. В этом и преемственность, и главное отличие CVA от EVA.

Данный показатель объединяет положения концепции остаточного дохода с преимуществами операционного денежного потока в измерении доходов, приносимых бизнесом. Такой подход значительно удобнее, чем тот, который применяется в EVA. Вычислений требуется намного меньше. Величина операционного денежного потока может быть легко получена из отчета о денежных потоках компании.

тема

документ Денежная система
документ Номинальная стоимость
документ О стоимости
документ Приведенная стоимость
документ Рыночная стоимость
документ Стоимость капитала




назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами
важное

Курс доллара на 2018 год
Курс евро на 2018 год
Цифровые валюты 2018
Алименты 2018

Аттестация рабочих мест 2018
Банкротство 2018
Бухгалтерская отчетность 2018
Бухгалтерские изменения 2018
Бюджетный учет 2018
Взыскание задолженности 2018
Выходное пособие 2018

График отпусков 2018
Декретный отпуск 2018
ЕНВД 2018
Изменения для юристов 2018
Кассовые операции 2018
Командировочные расходы 2018
МСФО 2018
Налоги ИП 2018
Налоговые изменения 2018
Начисление заработной платы 2018
ОСНО 2018
Эффективный контракт 2018
Брокеру
Недвижимость



©2009-2018 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты