Управление финансами

документы

1. Адресная помощь
2. Бесплатные путевки
3. Детское пособие
4. Квартиры от государства
5. Льготы
6. Малоимущая семья
7. Малообеспеченная семья
8. Материальная помощь
9. Материнский капитал
10. Многодетная семья
11. Налоговый вычет
12. Повышение пенсий
13. Пособия
14. Программа переселение
15. Субсидии
16. Пособие на первого ребенка
17. Надбавка


Управление финансами
егэ ЕГЭ 2019    Психологические тесты Интересные тесты
папка Главная » Экономисту » Единая европейская валюта и Россия

Единая европейская валюта и Россия



Единая европейская валюта и Россия

Для удобства изучения материала статью разбиваем на темы:



  • Российский рубль между долларом и евро
  • Формирование официальной российской позиции по отношению к евро
  • Дебют евро на российском валютном рынке

    Российский рубль между долларом и евро

    Монополия доллара в России обусловлена целым рядом факторов: высокой степенью долларизации экономики (68% в 1999 г), использованием доллара в качестве валюты платежа во внешней торговле и в качестве номинального якоря в процессе финансовой стабилизации, преимущественно долларовым выражением значительного внешнего долга страны. Однако долларизация экономики приводит к тому, что Россия ежегодно фактически кредитует ФРС США на десятки миллиардов долларов, что сопоставимо с размером российского внешнего долга. В принципе, долларизация не только противоречит ее национальным интересам как европейской державы, но и приходит в противоречие с ведущими тенденциями мировой валютной конъюнктуры: в мире идет постепенный отход от использования доллара, поскольку 45% обслуживаемого им мирового экономического оборота не соответствует доле США в 19,6 % в мировом ВВП и в 15% в обороте мировой торговли.

    Очевидно несоответствие между географическим распределением внешней торговли России и валютным выражением ее внешних финансовых обязательств. Учитывая, что доля США во внешней торговле страны составляет не более 4%, можно констатировать, что российский рубль привязан к наиболее экономически удаленной от него валюте и экономике страны, с которой у него существует минимум взаимодополняемости. С другой стороны, з географической структуре внешнеторгового оборота России в 1999 г. доля стран ЕС составила 35%, а стран ЦВЕ, являющихся кандидатами на вступление в ЕС,  13%, т. е. на европейские страны приходилось до половины внешней торговли (для сравнения: доля стран СНГ  18%, АТЭС  17%). Такое положение вещей ориентирует курсообразование российского рубля не на реальные экономические сопоставления, а на спекулятивные ожидания, что ведет к потерям при товарообмене и занижению реальной стоимости активов, приобретаемых иностранными инвесторами.

    Важное значение имеет и геополитический аспект. Соединенные Штаты лишь косвенно зависят от развития ситуации в России, в то время как ЕС 1 Россия взаимосвязаны непосредственно: их объединяют не только тесные внешнеэкономические связи, но и совместные транспортные сети, научно технические проекты, культурные связи. Географическая близость заставляет их совместно решать также проблемы экологии, миграции населения и многие другие.

    Разумеется, несмотря на всю теоретическую привлекательность этих предложений, они являются неприемлемыми по политическим причинам. Вместе с тем евро в качестве валюты контракта и валюты заимствования в перспективе может завоевать достаточно прочные позиции на российском рынке (по крайней мере, в его отдельных сегментах) и даже составить американскому доллару конкуренцию.

    Формирование официальной российской позиции по отношению к евро

    Введение евро, а точнее появление Европейского экономического и валютного союза, не было изолированным событием в развитии европейской интеграции. Напротив, оно явилось ожидаемым и прогнозируемым явлением, в том числе в рамках отношений между ЕС и Россией. Как известно, Соглашение о партнерстве и сотрудничестве между ЕС и Россией, заключенное в июне 1994 г. и вступившее в силу в декабре 1997 г., в торгово-экономической области предусматривает широкий объем сотрудничества: взаимный доступ к рынкам на основе режима наибольшего благоприятствования в соответствии с правилами ВТО, отмену количественных ограничений, свободу транзитных перевозок товаров, защитные меры при демпинге, свободное осуществление платежей, связанных с движением товаров, услуг и физических лиц, свободное движение капиталов между резидентами России и ЕС.

    Впрочем, практика внешнеторговых отношений между Россией и ЕС пока далека от этой теоретической базы. Так, по данным министерства торговли РФ, наблюдается постоянный рост внешнеторговых санкций, принимаемых ЕС против России (с 9 в 1992 г. до 123 в 2000 г.), их общий ущерб для России составляет порядка 2,2 миллиарда долларов в год. В связи с непризнанием России страной с рыночной экономикой, для нее отдельно ведутся антидемпинговые расследования, рассчитываются цены и таможенные пошлины. В марте 2000 г. Совет ЕС принял решение о сокращении на 12% квот на поставки в ЕС российских изделий из стали, что было расценено российской стороной как нарушение Соглашения о партнерстве и сотрудничестве и Соглашения о торговле некоторыми изделиями из стали. Эти проблемы по прежнему сдерживают развитие экономических связей между Россией и ЕС.

    Что касается евро, то его появлению было уделено значительное внимание в научной литературе. Так, е 1998 г. появились книга "Новая единая европейская валюта евро", подготовленная от имени Комиссии ЕС авторским коллективом под руководством профессора 8. И. Рыбина, и монография доктора экономических наук В. Г. Шемятенкова "Евро: две стороны одной медали", в 1999 г.  работа 0. В. Буториной "Что такое евро?". В них впервые были детально рассмотрены вопросы введения евро и его последствия для России, проанализирована нормативно-правовая база использования единой европейской валюты.

    В 1999 г. Банк России начал проведение финансовых операций с евро в качестве резервной валюты, издал ряд нормативно-правовых актов по работе с новой валютой, провел необходимые консультации с руководством ЕЦБ. Параллельно российские ассоциации юристов разрабатывали стандартный набор оговорок для внешнеторговых контрактов с целью обезопасить своих экспортеров и импортеров при осуществлении ими внешнеторговых сделок в евро. На государственном уровне рассматривалась возможность заключения дополнительных протоколов к Соглашению о партнерстве и сотрудничестве между Россией и ЕС. Осуществлялось и приведение российской нормативно-правовой базы в области стандартизации в соответствие с нормами ЕС.

    После введения евро одним из первых (6 января 1999 г.) с официальным заявлением относительно Европейского валютного союза выступило Министерство иностранных дел России. В нем подчеркивалось, что евро может придать дополнительное ускорение экономическому росту в Европе и способствовать увеличению российского экспорта в ЕС. Поскольку финансовый рынок ЕС является потенциально крупнейшим источником прямых инвестиций в российскую экономику как по государственным каналам, так и по линии частного сектора, в России ожидают, что интеграция финансовых рынков стран-участниц ЭВС обеспечит его партнерам более широкий доступ к получению торговых кредитов, привлечению займов и синдицированных кредитов в евро. Будучи заинтересованной в сближении с более широкой зоной сотрудничества в Европе и вхождении в открытую международную торговую систему, Россия намерена тесно контактировать с институтами, обеспечивающими функционирование евро.

    В 1999 г. ЕС утвердил общую стратегию в отношении России на период до 2010 г., а Россия приняла аналогичный документ в отношении ЕС. В июле 1999 г. был подготовлен аналитический доклад для правительства и Центрального банка России "Единая европейская валюта евро и национальные интересы России" (авторы  доктор экономических наук В. Г. Шемятенков, кандидат экономических наук 0. В. Буторина, доктора экономических наук Д. Д. Бутаков и М. В. Ершов), который содержал экспертные оценки и прогнозы, необходимые для выработки стратегии России в отношении евро. 8 докладе отмечалось, что появление евро изменило объективные условия интеграции России в мировую экономику и потребовало учета новой ситуации во внешнеэкономической и валютной политике. Авторы подробно проанализировали влияние Европейского экономического и валютного союза на стратегические интересы России, возможные изменения в курсовой политике, структуре валютных резервов, в области зарубежных заимствований и обслуживания внешнего долга (многие из выводов доклада актуальны и для Беларуси). На базе этой информации руководству страны придется определить, какое место займет рубль в геофинансовой модели "доллар евро". Следует учесть, что становление зоны евро, регламентируемой жесткими экономическими и политическими инструментами, может привести к смещению зоны валютных спекуляций в другие регионы, в том числе в Россию. Не исключено, что ужесточение финансового порядка на рынках ЕС будет способствовать увеличению финансового хаоса в России (расчеты в рублях, долларах, евро), которая может превратиться в своеобразный центр спекулятивных финансовых игр и обработки валютного "сырья" из зоны евро.

    Дебют евро на российском валютном рынке



    Первый год функционирования евро можно считать периодом становления его рынка не только в Западной Европе, но и в России. За это время единая европейская валюта не смогла составить серьезной конкуренции доллару, однако в стране сформировался рынок евро, а объем операций с новой валютой заметно возрос. Основными участниками торгов по евро в России являются Сбербанк России, Международный московский банк, Внешторгбанк, "БНПДрезднер банк", "АБНАМРО банк", Международный акционерный банк, Банк Москвы, "ИНГбанк (Евразия)", Внешэкономбанк и Газпромбанк. Официальный курс рубля к евро Банк России устанавливает на основе курса евро к доллару во Франкфуртена-Майне, и именно этот курс используется банками в случае, если клиенты желают конвертировать находящиеся на их счетах средства в евро.

    Первые в России торги по евро как за рубли, так и за доллары в рамках дневной торговой сессии состоялись 19 января 1999 г. на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Биржевые торги по евро проводятся в стандартном режиме системы электронных торгов в соответствии с правилами, согласованными с Банком России, котировка определяется в российских рублях и долларах США за 1 евро. В отличие от схемы торгов по доллару, предусматривающей специальную сессию, евро торгуют только на дневной сессии, сделки евро-рубль заключаются исключительно с расчетами "завтра", что ограничивает возможности проведения арбитражных операций (как правило, основанием для проведения арбитражных операций является наличие ликвидного рынка данного инструмента и узких спрэдов между котировками на покупку и продажу валюты, а отсутствие этих условий делает проведение арбитражных операций рискованным).

    С 27 декабря 1999 г. ММВБ снизила размер минимального лота на торгах долларами со 100 тысяч до 1 тысячи и евро  с 10 тысяч до 1 тысячи, что унифицировало размер лота на дневных торгах и на ЕТС. Это позволило создать более привлекательные условия для московских и региональных банков, осуществляющих операции за свой счет или по клиентским заявкам на небольшие суммы, и увеличить ликвидность биржевых торгов.

    Основные принципы организации торгов по покупке/продаже на ЕТС евро и доллара за российские рубли совпадают, хотя торги по евро имеют ряд особенностей. Расчеты осуществляются через счета межбанковских валютных бирж в "Дойче Банке". Время проведения торгов первоначально было установлено с 10.00 до 10.20 для всех валютных бирж, однако уже 29 ноября 1999 г. по рекомендации Банка России оно было изменено, и торги стали проводиться с 11.35 до 11.55, т. е. после ЕТС по доллару. Такое изменение регламента повысило ликвидность торгов по евро, так как к моменту начала ЕТС по евро участники рынка уже знают курс рубля к доллару, остающийся главным индикатором валютного рынка в России. Это усилило тенденцию активизации биржевых торгов по евро, ежемесячный оборот которых повысился с 4,2 миллиона евро в январе до 50,2 миллиона в ноябре, ликвидность рынка евро выросла с 2,19 миллиона в январе до 6,99 миллиона в сентябре,

    Вместе с тем, по мнению большинства российских финансовых экспертов, ожидания, что роль евро вырастет с повышением доли внешнеторговых расчетов в евро и с переводом банковских резервов в единую европейскую валюту, в 1999 г. не оправдались: в основном все контракты по-прежнему заключаются в долларах, резервы Банка России хранятся в основном в долларах, цены на товары биржевой группы, составляющие львиную долю российского экспорта в страны ЕС, также рассчитываются в долларах. Однако в отношении перспектив евро прогнозы российских экспертов разделились: одни убеждены, что евро очень трудно будет завоевать мировой рынок, так как после азиатского кризиса капиталы ушли в основном в США, другие считают, что, несмотря на возможность дальнейшего падения курса евро в краткосрочной перспективе, укрепление доллара не будет постоянным, так как в экономике США накопилось немало проблем (высокие цены на нефть, переоцененная стоимость акций, увеличение дефицита торгового баланса), поэтому в долгосрочной перспективе курс евро имеет больше шансов роста, чем доллар.

    В настоящее время трудно сказать, сколько времени потребуется для формирования в России ликвидного рынка евро, сопоставимого по объемам сделок и количеству участников с рынком доллара. Это во многом зависит от развития внешнеэкономических связей России, структурных преобразований в экономике, инвестиционного сотрудничества со странами ЕС. В принципе, замедление темпов инфляции, относительная стабильность курса рубля, наметившееся оживление деловой активности и позитивные изменения на фондовом рынке делают российский рынок привлекательным для западных инвестиций. В связи с этим можно предположить, что будущее рынка евро в России связано не столько с расчетами по внешнеторговым операциям, где позиции доллара еще долго останутся доминирующими, сколько с развитием кредитно-инвестиционного сотрудничества со странами ЕС. Дополнительный импульс использованию евро российскими предприятиями и финансовыми организациями в международных расчетах должна придать ориентация традиционных партнеров России из стран ЦВЕ на рынки стран зоны евро и их предстоящее вступление в ЕС.

    Большое влияние на Россию будет оказывать и экономическая ситуация в самих странах зоны евро. Происходящие сейчас в странах ЭВС процессы (концентрация капитала в финансовой сфере, рост темпов структурных преобразований, интеграция финансового и фондового рынков) свидетельствуют о том, что потенциал роста курса евро к доллару усиливается. Такие тенденции окажут положительное воздействие на темпы развития рынка евро в России и на рост доли операций с евро в структуре внутреннего валютного рынка.

    На Всемирном экономическом форуме в Давосе в феврале 2000 г. первый заместитель председателя правительства, министр финансов РФ М. Касьянов, отвечая на вопрос, не собирается ли Россия переориентировать свои валютные расчеты с доллара на евро, заявил, что приоритетом остается дол тар, потому что основной поток поступлений от международной торговли России выражается в долларах, традиционно в долларах на мировых рынках осуществляются расчеты за нефть и газ. В то же время он отметил, что "время от времени" российские компании уже заключают контракты в евро, и, несмотря на то, что пока ощущается большая потребность в долларах, чем в евро, трансформация их соотношений уже началась.



    тема

    документ Валютная система
    документ Валютное регулирование
    документ Валютные операции банков
    документ Валютные операции коммерческих банков
    документ Валютный контроль



    назад Назад | форум | вверх Вверх

  • Управление финансами
    важное

    Налог на профессиональный доход с 2019 года
    Цены на топливо в 2019 году
    Самые высокооплачиваемые профессии в 2019 году
    Скачок цен на продукты в 2019 году
    Бухгалтерские изменения в 2019 году

    Налоговые изменения в 2019 году
    Изменения для юристов в 2019 году
    Изменения для ИП в 2019 году
    Изменения в трудовом законодательстве в 2019 году
    Административная ответственность в 2019 году
    Алименты в 2019 году
    Банкротство в 2019 году
    Бизнес-планы 2019 года
    Взносы в ПФР в 2019 году
    Вид на жительство в 2019 году
    Бухгалтерский учет в 2019 году
    Выходное пособие в 2019 году
    Бухгалтерская отчетность 2019
    Государственные закупки 2019
    Изменения в 2019 году
    Бухгалтерский баланс 2019
    Начисление заработной платы
    ОСНО
    Брокеру
    Недвижимость


    ©2009-2019 Центр управления финансами. Все материалы представленные на сайте размещены исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Контакты