Согласно прогнозу Минфина РФ, внешний долг России по состоянию на 1 января 2019 года составит менее 36,839 млрд. дол. (без учета госгарантий), если не будет принято решение досрочно выполнить кредитные требования отдельных кредиторов. При этом правительству удалось сократить совокупную сумму задолженности на 3,629 млрд. дол. (т.е. на 7,1%), оплатив выпущенные облигации, ставка по которым составляла 11% годовых. Эксперты отмечают, что на данный момент объем внешнего государственного долга РФ в абсолютных цифрах достиг минимума, что обусловлено не ростом экономики страны, а санкциями, перекрывшими доступ к зарубежным кредитным ресурсам. Впрочем, по факту задолженность РФ только растет и в ближайшее время может достигнуть рекордного значения.
Когда расходная часть бюджета превышает доходную, государство может воспользоваться единственной доступной ему возможностью и покрыть дефицит за счет кредитных средств. Аналогичную практику используют частные финансовые институты (в первую очередь это касается коммерческих банков), которые используют заемные ресурсы для покрытия долгов или инвестирования в новые проекты.
Совокупная задолженность государства и отдельных его субъектов формирует внешний государственный долг, но РФ также взяла на себя обязательства по выплате советских кредитов, которые были получены до развала СССР.
На текущий момент Россия должна выполнить обязательства:
• перед странами, которые не являются участниками Парижского клуба;
• перед государствами, которые являются бывшими членами Совета экономического взаимодействия;
• перед многосторонними партнерами-кредиторами;
• по облигациям, предназначенным для получения внутреннего займа;
• по гарантиям в иностранной валюте и т. д.
В течение последних 4-х лет размер государственного долга постепенно снижался. На первый взгляд это позитивная тенденция, которая указывает на окончание кризисного периода и адаптацию российской экономики к текущим рыночным реалиям. Но на самом деле это не связано с тем, что Россия отказалась от использования средств кредиторов, стала быстрее погашать внешние долги и полностью перекрывать дефицит бюджета поступающими доходами. Когда из-за ситуации в Украине РФ практически лишили возможности использовать заемные ресурсы, ее госдолг резко сократился, вследствие чего частный бизнес понес колоссальные убытки, что для некоторых участников рынка даже обернулось банкротством.
Несмотря на то, что в абсолютных цифрах внешний государственный долг действительно стал меньше, если проанализировать относительные показатели, станет очевидно, что ситуация только ухудшается. Как поясняют аналитики Высшей школы экономики, это связано с сокращением ВВП, существенным падением стоимости рубля, нестабильностью сырьевых рынков, значительным уменьшением экспорта и снижением стоимости энергоносителей. Таким образом, если чистый объем внешних займов (за вычетом погашения) составлял 0,6% ВВП, то в 2019 году он вырастет до 1,1% ВВП. И к концу трехлетнего бюджетного цикла объем задолженности превысит 100% доходов госбюджета, что недопустимо с точки зрения программы управления государственными финансами.
В течение первых трех месяцев 2019 года России придется заплатить около 15,269 млрд. долларов по внешним обязательствам, и если ей не удастся выполнить свои обязательства, это может привести к серьезным последствиям.
На данный момент сложно спрогнозировать, какой будет внешний долг России на 2019 год и сколько придется платить по текущим обязательствам. Но эксперты считают, что за три ближайших года его объем достигнет рекордного значения за всю новейшую историю страны. Более того, в 2019 году размер государственного долга превысит критический порог, предусмотренный утвержденной программой долговой политики РФ, а в следующем году даже может превысить это значение.
Ресурсы Резервного фонда практически исчерпаны, в связи с чем внешние займы становятся единственным источником покрытия дефицита федерального бюджета. И в 2019 году эксперты прогнозируют существенное недополучение доходов, и превышение расходной части. При этом правительство уже использовало все возможности для сокращения расходов (например, сократив финансирование целого ряда социальных программ), что все равно не принесло ощутимого результата.
В экономической политике РФ четко прослеживается тенденция накопления больших бюджетных рисков. Как поясняют представители Минфина, в какой-то момент государство может столкнуться с отсутствием возможности привлечь заемные ресурсы в достаточном объеме и на приемлемых условиях. Ключевой вопрос состоит в том, кто захочет кредитовать РФ в таких объемах, тем более что рынок российского внешнего государственного долга теперь напрямую зависит от настроений иностранных игроков.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Государственный долг России в ближайшие три года будет увеличиваться с рекордной за всю новейшую историю страны скоростью, в 2018-м году достигнет предельного уровня, определенного госпрограммой управления бюджетом, а в 2019-м году - превысит этот критический порог, следует из "Основных направлений государственной долговой политики РФ на 2018-19 гг.", опубликованных Минфином в понедельник.
Согласно документу, как минимум до 2019 года правительство намерено занимать на внутреннем рынке по 1,05 трлн. рублей ежегодно - втрое больше, чем в предыдущий трехлетний период.
По мере обнуления Резервного фонда и исчерпания ресурсов ФНБ долг станет основным источником закрытия дыры в федеральном бюджете, которому грозит "существенное недополучение доходов" из-за "неблагоприятных внешних условий" и стагнации экономики.
Чистый объем займов (минус погашения) с 0,6% ВВП вырастет до 1,1% ВВП в 2019-м - "максимального значения за всю историю современной России", отмечает Минфин.
К концу трехлетнего бюджетного цикла госдолг превысит "потолок", закрепленный госпрограммой "Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков". Она требует, чтобы предельный объем задолженности правительства не превышал 100% доходов бюджета.
В 2019-м году госдолг составил 104,2%, прогнозирует Минфин.
На уровне регионов ситуация еще хуже: у 8 субъектов РФ уровень долга уже превысил 100% доходов, еще у 12 перешагнет критический порог, говорится в "Основных направлениях".
Долговой рывок российского правительства не может продолжаться бесконечно, предупреждают экономисты Институтом Гайдара и РАНХиГС: чем выше долг - тем больше расходы на его обслуживание, а именно этот параметр - критический для бюджета и долгового рынка любой страны, в том числе РФ.
По данным Минфина, процентные расходы к 2019 году увеличатся в 1,4 раза и будут съедать 869,5 млрд. рублей ежегодно и почти сравняются с расходами на образование и здравоохранение вместе взятыми.
Критический порог расходов на обслуживание долга, который закреплен в Бюджетном кодексе, - 1% ВВП. Уже в 2019-м вполне может перешагнуть "потолок", подсчитали в РАНХиГС. Это значит, что с 2020-го года увеличивать долг прежними темпами будет невозможно.
"Налицо тенденция к накоплению существенных бюджетных рисков. При самом негативном сценарии речь может идти о невозможности привлечения заемных ресурсов в необходимых объемах и на приемлемых условиях", - констатирует Минфин.
Де-факто рынок российского госдолга будет напрямую зависеть от настроений этих иностранных игроков.
Доля нерезидентов в ОФЗ достиг пика и будет снижаться, прогнозирует Минфин. Основными покупателями долговых бумаг российского правительства, по идее ведомства, должны стать российские банки.
Государственный долг США на 2019 год
Неприятными итогами завершился сентябрь в США: государственный долг страны за 2019 финансовый год (который, в отличие от календарного года, начинается не 1 января, а 1 октября) поднялся до рекордной отметки в 21,516 трлн. долларов. На внутригосударственный долг приходится 5,6, на задолженности физических и юридических лиц — 15,3 трлн. долларов. Это — максимальная величина за всю историю страны.
Тенденция к её неуклонному росту наметилась ещё в начале XX века, но за последние несколько лет этот процесс, кажется, начал выходить из-под контроля. Дефицит бюджета США понемногу приближается к сумме в триллион долларов, а общая сумма долга составляет 106% от суммарного ВВП и снижаться не намерена, в то время как темпы роста ВВП не могут угнаться за её ростом. Всё это не может не настораживать рядовых американцев, чиновников, экономистов, да и самого президента США.
Одной из мер, предпринятых в отношении растущего госдолга, было введение новых пошлин на импортные товары: так, вступившие в силу 24 сентября пошлины для Китая составляют 10% от общей стоимости импорта и обеспечат американскому бюджету прибыль в 200 млрд. долларов. Это ещё не предел — в 2019 году они повысятся до 25%. Как заявил Дональд Трамп, данная мера должна поспособствовать погашению накопившегося за годы правления Барака Обамы огромного долга, а также снизить налоги для американских граждан. «Если иностранные компании не хотят платить налоги, пусть они создают свою продукцию в США», — заявил президент.
На фоне упрёков в сторону Обамы (при котором долги США выросли вдвое — с 10 до 20 трлн. долларов) стоит вспомнить, что за первый месяц, проведённый Трампом у власти, новому президенту действительно удалось сократить сумму госдолга на 12 млрд долларов. Но, к сожалению, на общую тенденцию это не повлияло.
Китайская сторона осталась не в восторге от поступка Трампа и в качестве ответной меры выдвинула пошлины на товар производства США в 5% и 10% общей суммой на 60 млрд. долларов. Впрочем, экономические отношения между странами начали накаляться задолго до новых пошлин — ещё летом Китай начал сокращать свои инвестиции в американский государственный долг.
Сложно сказать, чем закончатся попытки Трампа раздобыть достаточную денежную сумму если не для покрытия, то хотя бы для удержания на месте нависающего над США огромной тёмной тучей государственного долга. Однако некоторые специалисты уже прогнозируют его лавинообразный рост, который в перспективе способен привести к дефолту доллара, резкому повышению налогов, снижению качества услуг по медицинскому и социальному страхованию, которые требуют солидных денежных вложений. Согласно их прогнозам, к 2026 году сумма американского госдолга может возрасти до 30 триллионов «зелёных», что сделает ситуацию с дефицитом бюджета страны катастрофической.
Консерваторы в Конгрессе недовольны тем, что расходы, которые позволяет себе правительство, остаются бесконтрольными, что приведёт к росту дефицита в ближайшие годы. Но в феврале, когда лидеры GOP и президент Трамп достигли двухлетнего соглашения, которое должно увеличить федеральные расходы в общей сложности на $300 миллиардов в 2018 и 2019 финансовых годах, им оставалось лишь молча наблюдать за этим.
Сможет ли США остановить стремительный рост внешних и внутренних долгов, или самые мрачные прогнозы со временем подтвердятся — сказать пока невозможно. Остаётся только наблюдать за развитием событий и действиями Трампа в отношении стран-кредиторов.
Внутренний государственный долг в 2019 году
Внутренний долг РФ составляют гарантийные обязательства в нацвалюте и ценные бумаги в виде государственных облигаций.
Внутренние долговые гособязательства складываются из:
• кредитов, взятых правительством;
• государственных займов, полученных путём выпуска гособлигаций правительством или Центробанком;
• других финансовых обязательств, гарантированных государством.
Из-за падения темпов экономического роста в стране, эксперты предрекают России ослабление её позиций в мировой экономике. Ожидается, что в 2018 – 2019 г. г. рост ВВП будет находиться на уровне 1,6 – 1,7%. А в соответствии со статистическими данными Минфина, совокупный госдолг РФ в последние несколько лет в среднем растёт на 1% от ВВП.
Такая финансово-экономическая ситуация ведёт к тому, что государству попросту неоткуда брать деньги на погашение долгов. Оно вынуждено изымать средства из «кубышки» или «неприкосновенного запаса». Этими источниками финансирования являются фонды Резервный фонд и Национального благосостояния.
Правительство вынуждено ежегодно занимать на внутреннем рынке свыше одного триллиона рублей. Эта цифра в несколько раз превышает показатели предыдущих лет. Однако изъятие из бюджета и других источников сумм в подобных объёмах, согласно закону, не должно превышать суммарный годовой объём средств, полученных из налогов и доходов.
Как отмечают специалисты, в 2019 г. цифры эти не только сравняются, но изымаемые на погашение госдолга средства на 4,2% превысят налоговые поступления в казну. Тем не менее, Минфином опубликованы прогнозы, которые указывают, что к началу 2019 г. рост государственного долга ожидается на уровне 20% внутреннего валового продукта. При этом более чем на 5% вырастут и расходы по обслуживанию госдолга.
Некоторые специалисты полагают, что государство, без угрозы своей финансовой системе, может наращивать соотношение долга к внутреннему валовому продукту до 150%. Это должно компенсировать замедленный рост российской экономики. Более трезвые аналитики считают, что стране выгоднее существовать «по средствам». Это означает, что расходы должны совпадать с финансовыми возможностями.
Государственный долг стран мира в 2019 году
Прежде чем составлять рейтинг стран мира по величине и размеру внешнего долга, следует рассмотреть само это понятие. Оно устанавливается в первую очередь на законодательном уровне. Так, в нашей стране работает Бюджетный кодекс, согласно которому внешний долг любой страны перед другими государствами понимается как финансовая кредитная задолженность в иностранной валюте.
В словаре экономических терминов это понятие рассматривается в виде суммарных денежных обязательств, которые стране-заемщику необходимо вернуть в определенный срок государству-кредитору. В сумму такой кредитной задолженности будут входить и сам заем, и проценты за его использование, требующие выплат.
Для страны эта сумма задолженности включает обязательства:
• международным банкам;
• правительствам других стран мира;
• частным банкам, которые принадлежат иностранцам.
Внешний долг различают двух типов:
1. Текущий (тот, который нужно вернуть иностранным кредиторам в текущем году).
2. Общий государственный (накопленный за несколько лет вместе с невыплаченными процентами, его следует возместить в последующие годы).
Чтобы оценить величину внешнего долга отдельно взятого государства, специалисты, работающие в сфере экономики и финансов, пользуются соотношением между кредитной задолженностью перед иностранными кредиторами и валовым внутренним продуктом самой страны-должника. В этом случае ВВП (валовой внутренний продукт) выступает макроэкономическим показателем, представляющим суммарное количество всего, что страна заработала за год на производимых товарах и услугах.
Специалисты утверждают, что внешний долг отражается не только на экономической сфере страны-заемщика, но и может привести к долгосрочной политической зависимости.
Это определяется критическим уровнем общих показателей задолженности:
1. Платежеспособностью страны (способность своевременно выполнить все взятые на себя обязательства за счет собственных ресурсов), в которую входят:
• зависимость от экспортных товаров;
• отношение к ВВП государства (то есть к основной базе домашних ресурсов);
• погашение долговых обязательств за счет доходов госбюджета.
2. Ликвидностью (способность действующих активов, например, ценных бумаг, к быстрой продаже по рыночным ценам), с учетом:
• срока долга (краткосрочный или на длительный период времени);
• достаточности международных резервов;
• мониторинга рисков непогашения долговых обязательств.
3. Показателями по госсектору, а именно:
• влияния налоговых поступлений на государственный долг;
• изменения курса иностранной валюты к домашней.
Благодаря этим показателям, затрагивающим практически все сферы экономики, можно просчитать, как быстро государство-должник вернет одолженные у других стран мира денежные средства. Так, например, о безопасном уровне долга свидетельствует отношение задолженности к доходам от экспорта, не превышающим 200% (если данный показатель будет выше 275%, то внешний долг может быть частично списан как невыплаченный).
В отношении к местному ВВП критический уровень задолженности будет считаться от 60% (по расчетам МВФ) и от 80-100% (по расчетам Всемирного банка). Превышение этой предельной цифры говорит о том, что погашение финансовой задолженности от других стран мира идет за счет перебрасывания ресурсов. Вместо производства товаров и услуг для внутренних нужд государства идет их производство для экспортной торговли.
Также для прогноза возврата долговых обязательств с процентами следует учитывать:
• соотношение этих обязательств (они могут быть обусловлены рядом льготных условий);
• степень открытости внешнего рынка капитала;
• режим реального валютного курса;
• вероятность возникновения экономического кризиса.
Если в стране ограничен доступ к собственным и международным резервам, то ни о какой платежеспособности не может быть и речи. Поэтому многие развивающиеся государства имеют трудности с возвратом денежных кредитов. У них на выплату внешней задолженности идет вся получаемая от внутреннего производства прибыль, а текущие затраты на собственную деятельность берутся из новых кредитных поступлений.
Казалось бы, что кредитная финансовая задолженность перед другими странами для государства не несет в себе ничего хорошего – это неэффективное использование полученных в кредит денег, обслуживание кредитных обязательств, экономическая зависимость от страны-кредитора, ведущая к изменению политических отношений между государствами.
Но эксперты экономики и финансов и во внешнем долге находят положительные стороны:
• любой иностранный заем улучшает экономическое положение страны-заемщика;
• приток иностранного капитала помогает в развитии определенных сфер экономики (например, транспортной, энергетической и т. д.);
• восстанавливается общий бюджет государства.
Но эти положительные аспекты начинают работать только в случае эффективного распределения заемных денежных средств.
Эксперты, работающие в Мировой банковской системе, ежегодно просчитывают все возможные перспективы погашения внешнего долга для стран всего мира. Также в сферу их деятельности входит и составление рейтинговых таблиц по внешнему долгу с просчетом процентного соотношения задолженности этого типа к номинальному ВВП.
Стран, не имеющих внешнего долга, удивительно малое количество – только три (Бруней, Макао и Республика Палау), в отличие от других государств, которые должны практически всему миру.
Есть страны, которые являются одновременно и заемщиками, и кредиторами в отношении друг друга. Так почему же они не произведут взаимозачет своих финансовых задолженностей? А вот это зависит не только от политических взаимоотношений между ними, но и от условий кредитного займа – сроков погашения, процентных выплат и т. д. Ведь взаимозачет таких долгов может не только обнулить задолженности, но и серьезно повлиять на оборотные средства государственных финансовых компаний. Такая ситуация в свою очередь может привести к кризису экономики обоих государств.
США, лидирующая по величине внешнего долга другим странам мира, является должницей Китая, Японии, России, Великобритании, Швейцарии, Тайваню, Бразилии, то есть тем государствам, которые экспортируют нефть, держат облигации, имеют паевые инвестфонды. Но наибольшая задолженность у США перед ФРС – Федеральной резервной системой, которая выполняет функции центрального банка этой страны.
При достаточно подробном анализе рейтингов можно увидеть, что экономически оправданными являются не внешние займы, а внутреннее заимствование. Этот вариант хорош тем, что долги не увеличат денежную базу, а оборот финансовых средств будет осуществляться только в пределах одного государства.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
