Управление финансами
документы

1. Адресная помощь
2. Бесплатные путевки
3. Детское пособие
4. Квартиры от государства
5. Льготы
6. Малоимущая семья
7. Малообеспеченная семья
8. Материальная помощь
9. Материнский капитал
10. Многодетная семья
11. Налоговый вычет
12. Повышение пенсий
13. Пособия
14. Программа переселение
15. Субсидии
16. Пособие на первого ребенка

Управление финансами
егэ ЕГЭ 2018    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2018 Изменения 2018
папка Главная » Экономисту » Средневзвешенная стоимость капитала

Средневзвешенная стоимость капитала

Стоимость капитала

Вернуться назад на Стоимость капитала

Большинство компаний использует различные источники капитала для финансирования своей деятельности, которые можно объединить в три типа: акции, привилегированные и долговое финансирование. Каждый из этих источников имеет собственную требуемую ставку доходности, а все вмести они, с учетом их удельного веса в структуре капитала, формируют средневзвешенную стоимость капитала (англ. Weighted Average Cost of Capital, WACC) компании. Если посмотреть на этот показатель под другим углом, то он является минимально допустимой доходностью для активов компании, которая позволит компенсировать затраты, связанные с привлечением капитала.

Факторы, влияющие на средневзвешенную стоимость капитала

Компания имеет возможность в некоторой степени влиять на удельный вес и стоимость элементов капитала, которые формируют такой показатель как WACC, однако влияние на некоторые факторы является невозможным.

К ним относятся:

1. Общее состояние финансового рынка и уровень процентных ставок. Обычно фондовый рынок и рынок облигаций находятся в равновесии и относительно стабильны, как минимум, в краткосрочной перспективе. Однако в случае кризисных явлений в экономике процентные ставки могут существенно изменяться в течении относительно небольшого периода времени, что автоматически приведет к значительному изменению средневзвешенной стоимости капитала компании.
2. Безрисковая процентная ставка и рыночная премия за риск.

Размер рыночной премии за риск зависит от двух факторов: безрисковой процентной ставки и доходности рынка, которые, в свою очередь, зависят от склонности инвесторов к риску в данный момент времени, на что отдельно взятая компания не может оказать сколь бы то ни было существенного воздействия.
3. Ставка налога на прибыль. Вопросы налогообложения прибыли компаний находятся в компетенции органов государственной власти. При этом изменение ставки налога на прибыль может привести к существенным изменениям средневзвешенной стоимости капитала.

Тем не менее, на часть факторов, влияющих на средневзвешенную стоимость капитала, менеджмент компании может оказывать непосредственное воздействие, а именно:

1. Структура капитала. Политика управления структурой капитала компании предполагает, что менеджмент стремится поддерживать целевую структуру капитала. Однако под влиянием внешних и внутренних факторов менеджмент может принять решение об ее изменении, что приведет к изменению WACC.
2. Дивидендная политика. Во-первых, размер выплачиваемых дивидендов оказывает непосредственное воздействие на требуемую ставку доходности для привилегированных и обыкновенных акций. Также, чем больше чистой прибыли компания будет направлять на выплату дивидендов, тем меньше нераспределенной прибыли останется в распоряжении менеджмента, что вынудит компенсировать нехватку собственных источников финансирования за счет привлечения заемного капитала.
3. Инвестиционная политика. Инвестиционная политика также является одним из факторов, который оказывает непосредственное воздействие на средневзвешенную стоимость капитала. Реализация новых проектов требует не только привлечения дополнительного капитала, но и может привести к изменению риска, связанного с деятельностью компании, что непосредственно отразится на требуемой ставке доходности акций и облигаций компании.

тема

документ Номинальная стоимость
документ О стоимости
документ Приведенная стоимость
документ Рыночная стоимость
документ Заемный капитал
документ Капитал предприятия
документ Капитал фирмы
документ Рынок капитала




назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами
важное

Курс доллара на 2018 год
Курс евро на 2018 год
Цифровые валюты 2018
Алименты 2018

Аттестация рабочих мест 2018
Банкротство 2018
Бухгалтерская отчетность 2018
Бухгалтерские изменения 2018
Бюджетный учет 2018
Взыскание задолженности 2018
Выходное пособие 2018

График отпусков 2018
Декретный отпуск 2018
ЕНВД 2018
Изменения для юристов 2018
Кассовые операции 2018
Командировочные расходы 2018
МСФО 2018
Налоги ИП 2018
Налоговые изменения 2018
Начисление заработной платы 2018
ОСНО 2018
Эффективный контракт 2018
Брокеру
Недвижимость



©2009-2018 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты