Управление финансами

документы

1. Будут ли ещё разовые выплаты на детей в 2020-2021 годах
2. Упрощенный порядок получения пособия на детей от 3 до 7 лет в 2021 году
3. Выплата пособий по уходу за ребенком до 1,5 лет по новому в 2021 году
4. Продление льготной ипотеки до 1 июля 2021 года
5. Выплаты на детей до 3 лет с 2020 года
6. Защита социальных выплат от взысканий в 2021 году
7. Банкротство пенсионной системы неизбежно
8. Банки с 2020 года начали забирать пособия на детей
9. Выплата пенсионных накоплений тем, кто родился до 1966 года и после

О проекте О проекте   Контакты Контакты   Психологические тесты Интересные тесты
папка Главная » Предпринимателю » Анализ рентабельности в 2018 году

Анализ рентабельности в 2018 году

Статью подготовил директор по развитию предпринимательства и конкуренции ОАО "Акса" Корчагин Юлиан Андриянович. Связаться с автором

Рентабельность 2018

Вернуться назад на Рентабельность 2018

Не забываем поделиться:

Ключевой показатель оценки экономической эффективности компании – рентабельность. В классическом виде это отношение полученной прибыли к использованным ресурсам или имеющимся активам. В практике финансового анализа используется целый ряд коэффициентов, которые обеспечивают всестороннее исследование результатов фирмы, включая оценку динамики прибыли и влияние факторов на изменение рентабельности. Рассмотрим основные показатели, которые используются для анализа рентабельности предприятия.

Все расчетные показатели для анализа рентабельности можно классифицировать в две основные группы:

1. Рентабельность операционной деятельности.
2. Рентабельность активов и капитала.

Анализ прибыльности операционной деятельности компании можно условно разделить на две части: продажи (отношение выручки к расчетным показателям прибыли) и производство (факторы затрат в структуре прибыли).

Практически все необходимые компоненты для расчетов находятся в отчете о финансовых результатах (ОФР).

Чтобы получить первое представление об общих показателях прибыльности следует горизонтально (сверху-вниз) соотнести выручку с промежуточными расчетными показателями прибыли в ОФР, пошагово наращивая совокупные расходы:

• маржинальная прибыль;
• валовая прибыль;
• Прибыль от продаж / EBITDA;
• EBIT / EBT / Чистая прибыль.

Полученные данные позволят идентифицировать позитивные и негативные тенденции динамики затрат в конкретных зонах и таким образом сформируют фундамент для дальнейшего локального анализа.

Первые четыре показателя подконтрольны руководству предприятия и имеют решающее значение для оценки его деятельности (в части выполнения планов / достижения КПЭ).

Маржинальность продаж демонстрирует сумму дохода на каждый рубль выручки за вычетом переменных расходов.

Большинство ключевых решений в бизнесе принимаются посредством именно маржинального анализа. Основным фактором отклонений обычно является динамика цен. Кроме того, маржинальный доход используется для расчета безубыточности.

Рентабельность валовой прибыли – показатель, характеризующий отдачу от продаж по отношению ко всем расходам, связанным с производством (закупкой) продукции (товаров).

Здесь помимо фактора цены, добавляется влияние объема производства (продаж) из-за присутствия постоянных и условно-постоянных расходов. Амортизация оборудования в себестоимости снижает контролируемость данного показателя менеджером, однако учет износа можно исключить – в зависимости от целей анализа.

Следующий показатель для анализа рентабельности – прибыль от продаж – выходит за границы анализа себестоимости, но по степени важности не уступает предыдущему, поскольку позволяет проанализировать влияние еще одной существенной статьи – управленческие расходы. Основным объектом внимания, как правило, здесь является фонд оплаты труда административного персонала. При принятии решения о снижении издержек, текущий показатель будет подвержен изменениям сильнее других, так как обычно в практике мероприятия по снижению затрат начинаются именно с сокращения статьи «управленческие расходы».

Завершает ряд важных «менеджерских» показателей для анализа рентабельности предприятия рентабельность EBITDA. Его отличие от рентабельности продаж заключается в корректировке на прочие доходы и расходы, не связанные непосредственно с продажами. Наглядным примером может быть реализация непрофильных активов или списание бракованных материалов со склада. Как правило, отличия в динамике рентабельности продаж и EBITDA вызвано именно разовыми операциями, включая существенные незапланированные транзакции.

Вторая группа показателей рентабельности операционной деятельности позволяет получить информацию о влиянии неконтролируемых менеджером факторов на прибыль компании. При этом под «неконтролируемостью» подразумевается исключительно источник возникновения расхода. Данное обстоятельство не может помешать менеджменту предпринять действия в рамках закона в целях внесения корректив в эти операционные расходы (рефинансировать долг, а также оптимизировать кредитную, учетную, налоговую политики).

Мониторинг рентабельности продаж и производства позволяет сопоставить динамику факторов операционной деятельности в различных периодах. Для комплексного анализа рентабельности и прибыльности фирмы необходимо дополнительно оценить эффективность использования ресурсов предприятия и инвестиционную привлекательность бизнеса.

Данный этап реализуется посредством расчета следующих показателей:

• рентабельность активов;
• рентабельность чистых активов / собственного капитала.

Подавляющее большинство существующих бизнесов действуют в условиях рынка монополистической конкуренции, для которого характерна борьба субъектов за объем продаж и оптимальное ценообразование. Залогом успеха в управлении такого предприятия является эффективность использования текущих ресурсов, включая оборачиваемость.

Активы – Совокупные активы.

Назначение данной формулы – расчет рентабельности активов без учета источников финансирования предприятия. Таким образом, во-первых, удается вычислить истинную эффективность менеджмента, независимо от текущего кредитного обременения предприятия. Во-вторых, элиминация фактора дифференциации источников ресурсов (собственные, заемные), позволяет сравнить рентабельность активов различных предприятий в сопоставимых условиях. Иными словами, если применять формулу без учета процентов (как отношение чистой прибыли к активам), то компания «А» (с кредитами/займами) с рентабельностью 10% (условно) может быть более эффективной (прибыльной), чем компания «Б» (без кредитов/займов) с рентабельностью 15% (условно).

Значение активов в формуле можно взять в виде средневзвешенной суммы за период, соответствующий операционным данным в числителе. В некоторых случаях требуется более точные вычисления средней суммы активов. Это характерно для предприятий в начале и конце жизненного цикла, а также при диверсификации и реструктуризации бизнеса.

Показатели рентабельности чистых активов (собственного капитала) считается самым главным показателем для владельцев компании, поскольку раскрывает норму прибыли на имущество владельцев, вложенное в бизнес. Под чистыми активами понимаем разницу между суммарными активами и обязательствами. Зачастую используется как синоним собственного капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала сложен для анализа тем, что сочетает в себе элементы трех измерений отчетности: результаты операционной деятельности (выручка, чистая прибыль), ресурсы (активы) и источники финансирования (собственный капитал). В практике финансов широко применяется «формула Дюпона» в целях факторного анализа доходности акционеров.

Операционная эффективность измеряется рентабельностью чистой прибыли (норма дохода акционеров с продажи без учета налога на дивиденды).

Эффективность использования ресурсов определяется через оборачиваемость суммарных активов, вне зависимости от источников образования (финансирования) этих активов. Хорошие показатели оборачиваемости обеспечивают предприятию достаточный уровень ликвидности и платежеспособности.

Третьим составным элементом формулы Дюпона выступает финансовый рычаг – доля собственного капитала в источниках финансирования (либо отношение заемного капитала к собственному). Назначение финансового рычага – увеличение прибыли за счет изменения структуры пассивов. Таким образом, если предприятие показывает прибыль и есть возможности наращивания объема сбыта, увеличение доли заемного капитала будет целесообразно до тех пор, пока рост процентов не превышает динамики роста прибыли. При этом важно помнить, что формула Дюпона использует только данные бухгалтерского/управленческого учета и не учитывает, к примеру, риски финансовой устойчивости из-за привлечения дополнительного объема заемных средств.

Все причины, влияющие на рентабельность предприятия, можно разделить на две большие группы: внешние и внутренние.

Внешние факторы являются неконтролируемыми, предприятие может спрогнозировать их или попытаться несущественно изменить часть из них, но в целом они не зависят от деятельности конкретной фирмы:

• цены,
• тарифы,
• налоговые ставки и сборы,
• объем рынка,
• покупательная способность,
• инфляция,
• курсы валют,
• минимальный размер оплаты труда,
• законы обязательные к применению,
• рыночные и макроэкономические тенденции.

Внутренние факторы по природе происхождения являются контролируемыми – предприятие непосредственно участвует в их создании и управлении.

К ним относятся:

• капитальные вложения,
• объем производства,
• ценообразование,
• автоматизация,
• качество материалов,
• внутренние регламенты и политики (кадровая, маркетинговая, учетная, налоговая, кредитная и другие).

тема

документ РВП 2018
документ Регистрация иностранных граждан 2018
документ Регистрация ИП 2018
документ Регистрация права собственности 2018
документ Регистрация собственности 2018

Не забываем поделиться:



назад Назад | форум | вверх Вверх

важное


Продление новогодних каникул до 25 января 2021 года
Новый акциз на газировку, чипсы, пельмени и консервы с 2021 года
Новые налоги с 2021 года
Доллар по 100 рублей в 2021 году
Рост процентов по вкладам в 2021 году
Прогноз курса доллара на 2021 год
Кого следующего затронет прогрессивная шкала НДФЛ
Новые пенсионные удостоверения с 2021 года
Прогноз курса евро на 2021 год
Как получить квартиру от государства в 2021 году
Как жить после отмены ЕНВД в 2021
Изменения ПДД с 2021 года
Право на ипотечные каникулы в 2020
Электронные трудовые книжки с 2020 года
Изменения в 2021 году


©2009-2020 Центр управления финансами.