Главная » Налоги »
Как использовать материнский капитал на инвестиции
Как использовать материнский капитал на инвестиции
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. Связаться с автором
На проходившем в начале февраля текущего года совещании у первого вице – премьера А. Белоусова обсуждалась идея разрешить получателям материнского капитала использовать его для вложения в финансовые продукты с наименьшими рисками – обеспеченные государственными гарантиями облигации, вклады в государственных банках, облигации, эмитируемые государственными банками и государственными компаниями.
Предложением предусматривается невозможность обналичить материнский капитал посредством продажи приобретенных на него ценных бумаг. Допускается лишь получение семьей денежных средств в виде процентного дохода.
Мнения представителей власти и различных групп специалистов и экспертов относительно полезности обсуждавшейся на совещании у А. Белоусова идеи не совпадают. Одни поддерживают ее полностью или частично, другие сомневаются в ее целесообразности.
В данной статье мы приводим основные аргументы сторонников и противников нового направления использования материнского капитала.
Предпосылки появления идеи
Величина материнского капитала, выплачиваемого на первого ребенка, в 2021 г. составляет 483 тысячи 882 рубля. В случае рождения второго ребенка добавляется еще 155 тысяч 550 рублей. В результате на двух детей семья может получить материнский капитал в сумме 639 тысяч 432 рублей. Согласно последним решениям программа материнского капитала должна действовать до конца 2026 г.
В то время как в 2020 г. материнский капитал проиндексировали лишь на три с небольшим процента, а в 2021 г. коэффициент индексации составит 3,7%, рынок недвижимости, являющийся для материнского капитала главным направлением применения, за последние несколько лет увеличился на десятки процентов. Для сохранения реального денежного выражения материнского капитала надо разрешить вкладывать данные средства в финансовые продукты, имеющие условно-гарантированную доходность от 4 до 8 %.
Фактические данные показывают, что инвестирование в финансовые инструменты становится в России все более и более популярным. К примеру, по информации «Финам» в 2020 г. на биржу в Москве пришло больше частных инвесторов, чем за все предшествующие годы.
Если на фондовый рынок выйдет материнский капитал, это даст значительные инвестиции ведущим секторам российской экономики. Даже всего восьмая часть от направленных в 2020 г. на материнский капитал 428 миллиардов рублей, могла бы дать около 50 миллиардов рублей долгосрочных инвестиций в год. На первый взгляд, сумма не большая, но для некоторых секторов национального хозяйства России она может иметь ощутимое значение.
Оценка предложения в государственных структурах
Задание по расширению перечня направлений инвестирования материнского капитала предусмотрено проектом дорожной карты по формированию и совершенствованию механизмов инвестиционного развития России.
По результатам обсуждения на совещании у первого вице - премьера было принято решение поручить министерствам экономики, финансов, труда и Банку России доработать предложение или убрать его из проекта дорожной карты.
В Министерстве экономического развития основной целью расширения перечня разрешенных направлений использования материнского капитала считают его сбережение и приумножение через самые безопасные финансовые инструменты, которые не дают возможности в полной мере участвовать в биржевой игре. Предпочтение самым консервативным вариантам инвестирования в ведомстве объясняют тем, что речь идет о доходах семей с детьми.
В Банке России отношение к инвестиционным рискам еще более осторожное – круг рекомендованных здесь финансовых продуктов для вложения средств материнского капитала еще более узкий и включает пенсионные счета и пенсионные резервы, а также накопительное страхование жизни.
Ныне действующий перечень способов использования материнского капитала уже содержит увеличение накопительной пенсии матери, как части обязательного пенсионного накопления. Но в отношении накопительной составляющей пенсии всех российских граждан еще в 2014 г. было принято решение о замораживании. Это решение неоднократно продлевалось и сейчас действует до окончания 2023 г.
В рассматриваемом предложении Центрального банка предусматривается возможность использования всей или части суммы материнского капитала по индивидуальному плану добровольного негосударственного пенсионного страхования.
По мнению первого заместителя главы социального комитета Совета Федерации В. Рязанского, возможность вложить материнский капитал в ценные бумаги касается лишь тех семей, которые уже обеспечены жильем и текущими средствами на существование, благодаря чему материнский капитал им в данный момент не особенно нужен.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Председатель правления «Финам» В. Кочетков положительно оценивает предложение разрешить использовать материнский капитал для инвестирования в финансовые инструменты, поскольку в этом случае деньги, выплаченные семьям с детьми в качестве материнского капитала, будут работать на экономику и обеспечат семьям доходность, превышающую уровень инфляции.
По его представлениям следует рассмотреть такую возможность, как объединение материнского капитала с индивидуальным инвестиционным счетом третьего типа, позволяющим инвесторам получать налоговые вычеты. Высоких рисков в таком инвестировании эксперт не видит.
Управляющему по рублевым облигациям управляющей компании «Промсвязь» Г. Воронкову идея направления материнского капитала на финансовый рынок нравится тем, что дает возможность повышать финансовую грамотность людей. Главное – обезопасить семьи с детьми от рисков. Покупка облигаций государственных компаний и банков, бумаг с государственной гарантией, помещение средств на депозит в государственных банках – это способ впервые выйти на фондовый рынок с минимальным риском, начать его изучать и нарабатывать опыт использования финансовых инструментов для получения дохода.
Предлагаемые способы инвестирования не требуют постоянно присутствовать на фондовом рынке и управлять денежными средствами. Достаточно лишь следить за поступлением купонных и процентных доходов и вновь их вкладывать, что является довольно приятной деятельностью.
Ю. Федюкин, управляющий партнер юридической фирмы Enterprise Legal Solutions, напротив, считает, что финансовых инструментов без риска нет, и не возможно на законодательном уровне создать механизмы, которые гарантировали бы компенсацию потери вложений при наступлении рисковых случаев.
Сходной точки зрения придерживается управляющий партнер BMS Group А. Матюхов, убежденный в том, что инвестирование материнского капитала в долговые бумаги обязательно увеличит риски.
Заведующий Лабораторией финансовой грамотности Экономического факультета МГУ Р. Кокорев основной недостаток идеи в том, что ее реализация не позволит решить проблему использования полученных от государства денег на удовлетворение важных для семьи и ребенка текущих потребностей, которые всегда будут иметь приоритет перед потребностями будущего.
Эксперт полагает, что предлагаемые направления использования материнского капитала не будут пользоваться спросом у получателей материнского капитала. Одновременно при этом возникнут сложности с администрированием вложений материнского капитала в финансовые инструменты в связи с тем, что предусматривается введение ограничений на вывод денег.
По мнению многих экспертов, уже по действующим правилам семьи имеют возможность приумножить размер материнского капитала. Сделать это можно путем вложения денег в недвижимость на основе грамотного расчета необходимых расходов и потенциальных доходов. Статистика показывает, что 90 % семей, получивших материнский капитал, используют его именно на эти цели.
На материнский капитал можно купить долю в жилом доме или квартире, либо комнату и сразу сдать жилое помещение в аренду.
Купив с использованием материнского капитала квартиру, можно также сдавать ее в наем, что позволит быстрее выплатить ипотеку, а потом начать получать от аренды чистые доходы.
Собственное жилье в перспективе после значительного подорожания можно продать.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» М. Зельцер поддержал идею, выделив такую его положительную сторону, как возможность избежать инфляционных потерь материнского капитала.
Отметив, что с 2020 г. материнский капитал вновь начали индексировать в соответствии с уровнем инфляции, и размер индексации по итогам года составил 3,9%, М. Зельцер обратил внимание на то, что доходность даже самых консервативных инструментов финансового рынка превышает этот уровень. Например, летняя ставка по десятилетнему государственному займу ОФЗ на 9 февраля составляла 6,23% годовых.
К плюсам новых вариантов использования материнского капитала М. Зельцер относит получение «длинных» денег компаниями, бумаги которых будут приобретены на средства материнского капитала, что даст им возможность воплотить в жизнь более претенциозные и долговременные проекты.
Положительная фактическая доходность даже наиболее консервативных инструментов финансового рынка, с точки зрения М. Зельцера, позволит невостребованному материнскому капиталу увеличиваться за счет купонов, благодаря чему его индексация будет более легкой для бюджета.
Точку зрения М. Зельцера разделяет управляющий активами УК «Открытие» Д. Космодемьянский. Специалист полагает, что если предложение использовать материнский капитал для инвестирования на финансовом рынке не будет поддержано на государственном уровне, то материнский капитал в лучшем случае поступит на срочные депозиты, а в худшем – на счета до востребования, где процентная ставка ниже уровня инфляции.
Вместе с тем Д. Космодемьянский признает, что, как минимум первое время, в инвестиционном портфеле, формируемом на средства материнского капитала, должно быть совсем мало акций или даже их не должно быть совсем, чтобы краткосрочная волатильность, присущая этим бумагам, не разочаровала не имеющих опыта инвесторов.
С точки зрения финансового консультанта В. Верещака возможность вложить материнский капитал в ценные бумаги заинтересует лишь самые обеспеченные семьи с детьми, поскольку при невысоких доходах материнский капитал чаще всего направляется на улучшение жилищных условий.
Перечень доступных для инвестирования финансовых продуктов, по мнению эксперта, должен быть жестко ограничен и включать ОФЗ, фонды (ПИФ и ETF), облигации и банковские вклады. Если предусмотреть также ИИС, то они должны быть специальными с отметкой о материнском капитале.
Независимый экономический эксперт С. Новопрудский, оценивая идею, отмечает, что заработать большую сумму с помощью предлагаемых финансовых инструментов семьям с детьми не удастся, однако инвестирование средств материнского капитала на финансовом рынке может стать для них началом осуществления долговременной инвестиционной стратегии.
Эта стратегия будет консервативной, приносящей достаточно предсказуемый, но очень не большой доход. Поэтому в целях расширения перечня востребованных у получателей материнского капитала способов инвестирования очень важно, чтобы в составе предлагаемых были инструменты с более высокой доходностью, чем у депозитов, т. к. для большей части российских граждан депозиты все еще являются важнейшим ориентиром.
По данным Пенсионного фонда на начало 2021 г. средствами материнского капитала ни разу не пользовались два с половиной миллиона семей. Многие эксперты, опрошенные ТАСС, считают, что эти деньги лучше вложить в облигации федерального займа либо негосударственные пенсионные фонды. Также многие семьи могла бы заинтересовать возможность разместить эти средства на ИИС до востребования. Такими способами можно будет защитить материнский капитал от инфляции на время, пока он не будет направлен на улучшение жилищных условий или на образование.
Согласно сообщению аналитика «Фридом Финанс» В. Емельянова до настоящего времени не было использовано около полутора триллионов рублей из материнских капиталов. Эти средства находятся в Пенсионном фонде и фактически обесцениваются. На протяжении пяти лет не проводилась их индексация, а с прошлого года материнский капитал индексируется на процент прогнозируемой инфляции. Разрешение расходовать материнский капитал на покупку ценных бумаг сохранит покупательную способность материнского капитала.
Невысокая доходность предлагаемых для инвестирования инструментов, по мнению Емельянова, снижает потенциальный спрос на использование средств материнского капитала для вложения на финансовом рынке. От подобного инвестирования нынешнего материнского капитала в сумме 640 тысяч рублей при купоне менее 6 % семья сможет получать в месяц чуть более трех тысяч рублей. Семьям, для которых такая сумма имеет значение, будет, скорее всего, трудно понять, как сделать наилучший выбор для инвестирования, а тем, для которых три тысячи рублей слишком маленькая сумма, не захочется тратить время на формирование портфеля.
В. Емельянов думает, что на материнский капитал можно разрешить приобретать акции в тех случаях, когда семья намечает воспользоваться полученными от государства средствами значительно позже, чем через два – три года. Чтобы узнать об этом, потребуется направлять семьям соответствующие запросы.
Если срок востребования составляет 15-18 лет, целесообразно всю сумму вложить в акции. Если исходить из средней доходности рынка акций на уровне 16 % в рублях или 10% в долларах, то семья с двумя детьми к их совершеннолетию сможет получить три – четыре миллиона рублей в современных ценах. Это даст возможность оплатить обучение обоих детей в любом из престижных российских ВУЗов.
О. Ульянова, вице – президент – старший кредитный эксперт агентства Moody’s, опасается того, что разрешение вкладывать материнский капитал в финансовые инструменты может дискредитировать цель материнского капитала как социального пособия. Причинами этого могут стать недостаточная финансовая грамотность семей, нечистоплотность посредников и неэффективность предлагаемых для инвестирования продуктов.
По совету директора инвестиционного департамента UFG Wealth Management А. Потапова молодым семьям лучше продолжить использовать материнский капитал по уже разрешенным направлениям и лишь в случае их неактуальности вкладывать деньги в ценные бумаги. При этом принимать решение следует в зависимости от того, на какой срок можно отложить использование средств материнского капитала. Для небольшого периода времени до пяти лет лучше выбрать облигации федерального займа с соответствующим сроком.
Социолог А. Овечкина, заведующая кафедрой методологии науки, социальной теории и технологий Пензенского госуниверситета, называет предложение разрешить инвестировать материнский капитал в фондовый рынок «социализацией убытков». В случае благополучной финансовой ситуации у получившей средства материнского капитала компании прибыль поступит ей. Если же такая компания прогорит, а государство обязалось гарантировать вложение социальной выплаты, то убытки будет покрывать общество в целом, т.к. бюджет формируется на деньги налогоплательщиков.
Доцент экономического факультета РУДН Н. Дюжева возможность вкладывать материнский капитал в финансовые инструменты не приветствует. По ее словам, в последние тридцать лет в нашей стране более-менее полно сохранять деньги позволяли только доллары США и недвижимость в крупных городах. Все прочие инструменты или теряли свою стоимость быстрее инфляции или оказывались слишком рискованными и даже спекулятивными.
Все предлагаемые для приобретения на средства материнского капитала финансовые продукты относятся к рублевым активам с низкой доходностью. При этом большая их часть является инвестициями на длительный срок.
Отсюда следует, что семья, получившая материнский капитал и вложившая его в финансовые инструменты, будет, по существу, терять текущую покупательную способность денег. В то же время банки, компании и фонды, а также федеральный и региональные бюджеты получат дешевые в текущем периоде времени деньги.
Н. Дюжева полагает, что следовало бы разрешить получателям материнского капитала приобретать на эти средства облигации с номиналом в иностранной валюте или помещать их на депозиты в сумме, пересчитанной в доллары или евро. Это даст возможность семьям с детьми иметь определенную гарантию сохранить полученные от государства деньги в долгосрочной перспективе.
Без такого варианта инвестирования для получателей материнского капитала предпочтительнее текущее потребление. Надо, считает Дюжева, предоставить семьям возможность тратить материнский капитал на покупку автомобиля, оплату ремонта жилья и обучения родителей. Это окажет положительное влияние на экономику, поскольку будет стимулировать увеличение спроса, что особенно важно в период кризиса. При этом потребуется найти способы сведения к минимуму возможных злоупотреблений с материнским капиталом.
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. 
