Министерство финансов добилось полного провала при проведении приватизации, почти потратило весь Резервный фонд. И теперь оно шаг за шагом переходит к последнему варианту финансирования бюджета и планирует увеличить госдолг России в 2017-2019 году до критических отметок. В результате еще при нашей жизни, скорее всего, нас ждет дефолт. А наших детей – пожизненные выплаты заимствований, сделанных при Путине и его команде.
Обо всем этом свидетельствуют опубликованные на сайте Минфина «Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2017-2019 гг.». Согласно этому документу, правительство намерено занимать более триллиона рублей ежегодно на внутреннем рынке. Это в несколько раз больше, чем во все предыдущие годы.
В итоге к концу периода общая сумма задолженности должна превысить максимальную допустимую по закону отметку. До настоящего времени общий объем займов не может превышать суммарные годовые поступления бюджета от налогов и других поборов.
В прошлом году так и было: всего государство было должно 82,5% от объема собираемых денег. Но к 2018 году этот показатель должен приблизиться к критической отметки в 99,8%. А к 2019 году – уже превысить предел на 4,2%.
На самом деле, федеральный долг Минфина – не единственный, который наша страна должна выплачивать. Помимо него есть еще и местные займы, за которые центральная власть также будет в ответе.
Бомбой замедленного действия становятся долги регионов. На сегодняшний день официально известно, что объем займов как минимум 14 субъектов Российской Федерации уже превышает сумму налоговых поступлений за год. На сколько критически ситуация складывается на местах – сказать сложно. Прежде всего, из-за слабого развития реальной статистики в нашей стране, где все держится на приписках и положительной отчетности для высшего руководства. Почти наверняка эти данные не содержат информации, например, о местных гарантиях приближенным к власти «бизнесменам», подписанных от лица государства контрактах, и так далее.
Помимо собственно государственного долга, существуют также и корпоративные заимствования, за которые формально власть не отвечает. Однако при наступлении дефолта могут возникнуть вопросы. Так как основным акционером целого ряда компаний – крупнейших должников по-прежнему считается государство, которое в том числе назначает высший менеджмент.
По состоянию на 1 января 2017 года общий долг России, если в сумму включить государственные займы плюс долги банковского сектора и других предприятий, составил 518,7 млрд. долларов США. Что по курсу на эту дату эквивалентно 31 459 621 830 000 рублей.
Цифра, которая уже относится к разряду финансовой астрономии… Может быть, специально для этого в российских школах отменили уроки астрономии, чтобы люди не могли оценить реально – размеры внешнего долга?
Не удивительно, что основные мировые рейтинговые агентства сохраняют оценку финансовых возможностей России на мусорном уровне. В этом нет никакой политики, просто анализ данных показывает, что платить по своим займам стране в самом ближайшем будущем может оказаться не чем.
Так, например, буквально на днях Мориц Кремер, представитель рейтингового агентства S&P, заявил о том, что мусорный рейтинг нашей страны сохранится еще как минимум на год или два. Из-за отсутствия каких бы то ни было перемен, из-за того, что экономика России не диверсифицирована, и так далее.
Какой будет оценка после двух лет, на самом деле, никто не знает и прогнозировать не берется. Неужели мусорный рейтинг сменится на дефолтный?
В то же самое время Минфин прощупывает почву, а нельзя ли кредитовать бюджет за счет госдолга России – внутри страны, за счет граждан. При этом власть утверждает, что выпускаемые облигации – не подвержены никаким рискам.
Оно и понятно, что для безграмотного в финансовом плане населения рейтинг госзаймов по определению находится на самой высокой позиции надежности. В особенности если сравнить не с чем: при банкротстве Минфина или ЦБ, ясное дело, и банки выплачивать ничего не станут.
Однако такой подход вызывает серьезные экономические сомнения. Потому что свободных средств для покупки щедро отматываемой Минфином туалетной бумаги у основной части населения России давно нет. И не было никогда в достаточном количестве.
Более того, как бы на словах ни поддерживали простые люди Путина, о чем говорят так называемые социологические опросы, это еще далеко не значит, что кто-то из них готов пожертвовать своим собственным рублем.
Таким образом, единственный возможный источник заимствований внутри страны – это добровольно-принудительное прямое изъятие денег из экономики.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Например, можно создать такие условия, когда дышащий на ладан банковский сектор окажется вынужден держать часть своих активов в гособлигациях. И тому подобное.
Вполне возможно, что помимо финансистов, удастся запустить руку в карман и непосредственных производителей. Благо в настоящее время уже 70% ВВП создается предприятиями, связанными с государством. А куда они денутся, если потребуется?
В конечном итоге финансирование бюджета будет происходить за счет изъятия денег из промышленности, развития производства и вообще любого бизнеса. Такие действия Минфина еще сильнее затормозят инвестиции в экономику, снизят спрос на выпущенную продукцию, сократят скорость делового оборота.
Удручающую картину дополняет размер предстоящих выплат по долгам. К 2019 году они должны достигнуть уровня в 870 млрд рублей в год. И это только плата за обслуживание непосредственно федеральных займов, не считая регионы и связанный с государством «частный» сектор.
Если сравнить с сегодняшним дефицитом бюджета, то это около трети. В общем, грядет время, когда налоги, штрафы и прочие поборы россияне будут платить уже не на некоторые социальные нужды, такие, как наука, образование, медицина. И даже не на армию и полицию. А на то, чтобы «избранный» в очередной раз президент Путин отдавал долги своего предшественника – ранее «избранного» президента Путина. Одна радость: может быть, денег не будет на развязывание очередной войны – ни в Сирии, ни в Украине, ни где-либо еще.
Внутренний государственный долг в 2017 году
Если просмотреть и проанализировать всю сложившуюся экономическую ситуацию и обстановку в мире, то, пожалуй, вряд ли можно найти и встретить такую страну, которая проводя различные и разнообразные экономические преобразования и реформы не прибегала к помощи внешних источников финансирования. Как утверждают эксперты, в каждой стране имеется определённый уровень и коэффициент расходов, когда собственными силами их покрыть не удаётся и не предвидится возможным, возникает и появляется бюджетный дефицит. К чему это приводит? В результате появляется 100% необходимость в привлечении дополнительных средств, которые вместе и будут составлять государственный долг. Если говорить на более понятном и доступном языке, это денежная величина, которую государство должно всем своим кредиторам под определённые договорные обязательства.
Согласно прогнозам аналитиков и экспертов этой области, долг России на 2017 год, а, если быть точнее, то к 2023 будет превышать доходы федерального бюджета. С чем это связано? Прежде всего, причина – это масштабы прироста государственного долга и расходов на её обслуживание. Если верить заявлениям Минфина, то большая часть государственных активов, которые на этот момент времени готовятся к приватизации, будет реализована уже в среднесрочной перспективе. Иными словами, главным и ведущим источником финансирования дефицита федерального бюджета станут государственные заимствования, а, следовательно, госдолг будет постепенно расти и уже к 2030 году его уровень достигнет 18,2% ВВП.
Разница довольно ощутимая, ведь в 2013 год, эта цифра составляла всего лишь 12%.
Стоит отметить, что на протяжении всего этого периода бюджет по праву можно охарактеризовать и назвать дефицитным, причём его уровень из года в год будет колебаться и меняться, то есть не будет наблюдаться устойчивого уровня. Примерная цифра колебания составит около 1% ВВП.
На сегодняшний день существует несколько классификаций и разновидностей государственного долга.
Это внутренний и внешний долг, причём у каждого из этих видов свои особенности, понятие и значимость:
• Во-первых, внутренний долг. По своей сути, это понятие, которое представляет и предусматривает ту часть долга, которая касается и затрагивает внутренние займы и другие существующие долговые обязательства перед кредиторами-резидентами. Простым языком, это заем населения самому себе. Особенностью этой категории долга служит и является то, что он не оказывает никакого влияния на общий размер богатства и накопления нации, причём он является своего рода обязательным правилом, нежели исключением. Стоит отметить, что его существование является фактически незаметным, если, конечно же, сумма не становится слишком высокой. Из чего складывается внутренний государственный долг?
1. Номинальной суммы по ценным бумагам РФ.
2. Объёма основного долга по кредитам полученным РФ.
3. Объёма основного долга по бюджетным кредитам и ссудам, которые были получены от бюджетов разных уровней.
4. Объёма обязательства РФ по государственным обязательствам, представленный ею самой.
• Во-вторых, это внешний государственный долг. Это та часть долга, которая касается внешних займов непосредственно перед кредиторами-нерезидентами. Как правило, эта разновидность долга включает в себя обязательства Правительства РФ, которые в основном выражаются в иностранной валюте. Согласно заявлением аналитиков, внешний долг является вполне нормальным явлением для страны, конечно же, если он не выходит за рамки, в противном случае, он становится очень опасной и серьёзной угрозой для всей экономики страны в целом. Иными словами, страна впадает в полную зависимость от кредиторов.
Международный банк предоставляет следующую диагностику классификации внешнего долга
1. Менее 18% — низкий уровень по отношению к экспорту товаров и услуг.
2. От 18 до 30% — умеренный долг.
3. Выше 30% — угрожающий и опасный для экономики долг.
В результате можно смело утверждать, что внешний и внутренний государственный долг в совокупности и в целом представляют собой характеристику результативности всех кредитных операций, которые совершаются государством. Иными словами, его динамика является чётки отображением реальности существующей ситуации в экономике страны.
Проблемы внешнего государственного долга в 2017 году
Государственный долг — это составная часть экономической системы, которая оказывает прямое и косвенное влияние на многие ее элементы, в частности, на государственный бюджет, денежно-кредитную и валютную системы, уровень инфляции, внутренние и внешние сбережения, иностранные инвестиции.
Управление государственным долгом, как направление финансовой политики государства, особую актуальность получило в связи с обострением геополитической напряженности в начале 2014 года. В условиях санкций со стороны США и Европейского Союза, связанных с ограничением доступа на финансовые рынки, потребовалась значительная мобилизация финансовых ресурсов на внутреннем рынке для обеспечения бесперебойного экономического развития страны.
Для экономик большинства стран в настоящее время характерным является наличие государственных внутренних и внешних долгов, причиной этого является недостаток ресурсов для удовлетворения потребностей страны и обеспечения выполнения государством своих функций.
Внутренний государственный долг представляет собой совокупность кредитно-финансовых отношений, связанных с движением капитала из национального частного сектора в государственный бюджет на основе заимствования. Внутренний государственный долг в настоящее время, является основным источником покрытия бюджетного дефицита Российской Федерации. Развитие кризисной ситуации и продление экономических санкций против России приведет к увеличению дефицита государственного бюджета в 2016 г., следствием чего может стать рост государственных внутренних заимствований. Согласно прогнозу Министерства финансов общий объем программы внутренних заимствований в 2016 году может составить 1,2 трлн. руб., при этом чистое привлечение средств на внутреннем рынке планируется на уровне 500 млрд. руб.
Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2017 года утвержден в сумме 7 733 147 445,4 тыс. рублей и на 1 января 2018 года в сумме 8 514 329 368,3 тыс. рублей. (Федеральный закон №384-Ф3 «О федеральном бюджете на 2015 год и плановый период 2016 и 2017 годов»).
В условиях циклического, структурного и санкционного кризиса рынок ценных бумаг является важным инструментом государственного регулирования экономики. Анализ динамики развития рынка государственных ценных бумаг за последние годы позволяет выявить тенденцию увеличения выпуска государственных ценных бумаг.
Анализ приведенных в таблице №1 данных позволяет проследить тенденцию к уменьшению государственных гарантий в сумме внутреннего долга, и увеличению доли государственных ценных бумаг в общем объеме государственных заимствований.
Доля государственных ценных бумаг в общем объеме государственного внутреннего долга увеличилась с 75,6% до 76,3% и составила на конец 2015 г. 5573 млрд. руб.
Государственные гарантии в общей сумме внутренней задолженности государства снизились соответственно на конец 2015 года с 24,4 до 23,7% и составили 1735 млрд. руб, что подтверждает прогноз Минфина.
Таблица 1 - Структура государственного внутреннего долга Российской Федерации в 2012-2016 годах:
Показатели
На 01.01.
2012
На 01.01.
2013
На 01.01.
2014
На 01.01.
2015
На 01.01. 2016
Всего государственный внутренний долг РФ, млрд. руб., в том числе:
4 191
4 978
5 722
7 241
7 308
Государственные долговые ценные бумаги, млрд. руб.
3 546
4 064
4 432
5 476
5 573
В % к итогу
84,6
81,6
77,5
75,6
76,3
Государственные гарантии, млрд. руб.
637
907
1290
1765
1735
В % к итогу
15,2
18,2
22,5
24,4
23,7
Прочие долговые обязательства, млрд. руб.
6,8
7,0
0,0
0,0
0,0
В % к итогу
0,2
0,2
-
-
-
Проведенный анализ позволяет сделать вывод о негативной тенденции: непрерывном росте внутренней задолженности РФ: с 682,02 млрд. руб. (на 01.10.2014г.), до 7307,61 млрд. руб.(на 01.01.2016 г.)
В текущей ситуации размещение государственных ценных бумаг на внутреннем рынке будет означать оттягивание на себя средств финансового рынка, что может негативно отразиться на ситуации с ликвидностью и еще более ограничить возможности кредитования банками реального сектора экономики в целом.
Внешний государственный долг в Российской Федерации в соответствии с Бюджетным кодексом, это обязательства Российской Федерации, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).
В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2016 года составил 50 млрд. долларов, что является одним из самых низких показателей в мире. По относительным показателям, российский внешний госдолг составлял на 1 января 2014 г. - 3 % от объема ВВП страны, а на 1 января 2016 г. вследствие падения цен на нефть и роста дефицита бюджета – уже 4,5% от ВВП. Пик российского государственного долга пришёлся на 1998 год (146,4 % ВВП). С этого момента государство постоянно придерживалось политики снижения внешнего государственного долга.
На изменения объема государственного долга в 2015-2016 гг. имеют влияние множество факторов: понижение цен на нефть, конфликт в Украине, введение санкций и связанное с ним ограничение доступа российских корпораций к рынкам капитала, последовавшие затем отток капитала из России и ослабление курса рубля, что, в свою очередь, подстегнуло инфляцию.
Таблица 2 - Объем государственного внешнего долга Российской Федерации в 2012-2016 гг. (включая обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией):
Отчетная дата
Всего,
млн. долл. США
Темп прироста, %
в т.ч. государственные гарантии РФ млн. долл. США
Темп прироста, %
01.01.2012
35 801,4
-10%
1 008,9
10%
01.01.2013
50 769,2
42%
11 389,8
1029%
01.01.2014
55 794,2
10%
11 399,1
0%
01.01.2015
54 355,4
-3%
12 083,2
6%
01.01.2016
50 002,3
-8%
11 875,9
-2%
Однако Россия даже в этих условиях понижает уровень своего долга. За 2015 г. уровень государственного внешнего долга понизился на 3%, а в 2015 г. – еще на 8 %.(Таблица 2)
В структуре государственного внешнего долга государственные гарантии в общей сумме долга составляли на начало 2012г. – 3%, 2013 г. – 22 %, 2014г. – 20%, 2015 г. – 22%, 2016 – 24%.
В структуре государственного внешнего долга по видам долговых обязательств на 01.01.2016 наибольший вес имеют еврооблигационные займы – 72%, предоставление гарантий России в иностранной валюте – 24%, остальная часть приходится на задолженность перед международными финансовыми организациями (2%), бывшими станами СЭВ, странами не вошедшими в Парижский клуб (2%).
Стратегические вопросы развития государственного долга РФ находятся в компетенции Федерального Собрания, Президента и Правительства Российской Федерации, законодательных (представительных) и исполнительных органов власти субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. Оперативное управление государственным долгом РФ осуществляют Правительство и Министерство финансов Российской Федерации, а также Центральный банк России, Внешэкономбанк и Сбербанк как агенты Министерства финансов Российской Федерации.
Основные показатели уровня государственного долга Российской Федерации в 2015 г. имели значения ниже порогового уровня: доля в ВВП – 15,6%; доля расходов на обслуживание государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета – 3,8 %; отношение государственного долга к доходам федерального бюджета – 86,6 %; отношение государственного внешнего долга к годовому объему экспорта товаров и услуг – 13,1 %; отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к годовому объему экспорта товаров и услуг – 1,7 %. Лишь один показателей – коэффициент, характеризующий отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета, – незначительно превышает пороговый уровень (10%) и составил 12,5 %; Однако есть ряд новых негативных тенденций в динамике и структуре государственного долга, которые требуют внимания.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's в феврале 2016 г. подтвердило рейтинг России в иностранной валюте на уровне "ВВ+" с негативным прогнозом, что ограничивает возможности России в привлечении внешнего финансирования экономики и увеличивает его стоимость.
В последнее время в России наблюдается тенденция к росту внутренних заимствований, что с одной стороны способствует сохранению капитала в стране, но с другой стороны, известно, что масштабные внутренние государственные заимствования приводят к вытеснению частных заемщиков с внутреннего рынка. В таких условиях компаниям и банкам становится труднее и дороже привлекать финансовые ресурсы на внутреннем рынке.
Особенностью долговой ситуации России является наличие значительных объемов квазисуверенной задолженности (долга в расширенном понимании – совокупного долга). Уровень совокупного суверенного внешнего долга в динамике на 01.01.2016 г. составил 515 млрд. долл., что может в кризисной ситуации потребовать масштабной государственной поддержки.
В настоящее время серьезными проблемами управления государственным долгом РФ являются: высокая стоимость государственных заимствований и увеличение расходов на погашение и обслуживание долга; проблема рефинансирования государственной задолженности; необходимость увеличения государственной внутренней задолженности в условиях сокращения возможностей для заимствований за рубежом; снижение международного рейтинга России до уровня "ВВ+" с негативным прогнозом, т.е. верхней ступени "спекулятивного" уровня; условные обязательства бюджета, в том числе задолженность квази государственных компаний и банков, а также частных компаний и банков; непроизводительный характер долга.
Существующая в России система управления внешним долгом позволяет решать текущие задачи по реструктуризации обязательств, но ее эффективность в качестве полноценного инструмента макроэкономического управления остается низкой. Эффективная система управления государственным долгом должна включать в себя более значительный набор инструментов (рыночные операции по выкупу и досрочному погашению долга, операции по конверсии (обмену) долга на инвестиции, товары, ценные бумаги, другие финансовые активы и прочие).
Государственный долг США в 2017 году
Государственный долг США впервые в истории превысил 20 триллионов долларов.
С середины марта порог долга был заморожен на отметке в 19,84 триллиона долларов.
На прошлой неделе президент Дональд Трамп подписал закон о его временном повышении до 8 декабря для помощи пострадавшим от урагана "Харви". Этот документ позволит избежать бюджетных разногласий между партиями и фракциями.
К настоящему моменту показатель достиг 20,164 триллиона долларов и продолжает расти.
За восемь лет правления президента Барака Обамы долг страны вырос с 10,63 триллиона почти в два раза. В условиях роста ВВП около трех процентов в год и рекордно низких ставок ФРС — 0,25-0,5 процента, обслуживание долга не было проблемой. Но в конце 2016 года ФРС приступила к нормализации денежно-кредитной политики. По итогам июльского заседания ставку сохранили на уровне 1-1,25 процента годовых.
Трамп не раз заявлял, что долг США необходимо сокращать, однако вынужден был согласиться с его увеличением в свете растущих социальных обязательств администрации в рамках бюджета.
Кажется, что у американского народа есть только мимолетное осознание одной из самых сложных проблем, стоящих перед страной. Как известно, гигантский государственный долг США на данный момент составляет 19,845 триллиона долларов. Это 61 349 долларов США на человека или 165 926 долларов США на одного налогоплательщика.
Большинство населения смутно представляет себе масштабы долга своей страны. В его сознании это аморфное понятие. Государственный долг, который управляется казначейством США, состоит из двух отдельных компонентов: задолженность населения (14,365 трлн. долл. США) и долги внутригосударственных холдингов (5,481 трлн. долл. США). Последний состоит из долга, выданного управляемым правительством целевым фондам, оборотным фондам и специальным фондам. Основными держателями являются Целевой фонд социального страхования, Фонд пенсионного обеспечения государственной службы и Военный пенсионный фонд.
На протяжении многих лет популярным было мнение о том, что Китай — крупнейший держатель американского долга. Китай действительно мог похвастаться этим, но… восемь лет назад. Сегодня это звание принадлежит Федеральной резервной системе (ФРС).
По состоянию на 13 июля ФРС владела $ 2,465 трлн государственного долга в виде государственных ценных бумаг — казначейских векселей, облигаций и других векселей. Эта сумма более чем в два раза превышает $ 1,106 трлн — бумаги США, принадлежащие юридическим лицам Японии. Китай — второй по величине иностранный держатель бумаг США — на 1,092 триллиона долларов.
Эти цифры резко контрастируют с суммами января 2009 года, когда президент Обама вступил в должность. У Китая тогда было 744,2 млрд. долл. США в виде государственных ценных бумаг, а у ФРС — 475,2 млрд. долл. США. Примечательно, что общая задолженность по состоянию на январь 2009 года составляла 10,627 триллиона долларов. С тех пор она увеличилась на 9,218 триллиона долларов (86,7%). Большая часть долга накопилась из-за «войны с террором».
В течение прошедших лет ФРС окунала руки в неизведанные воды. Использовалась денежно-кредитная политика, называемая количественным смягчением (QE). В рамках QE ФРС скупала крупные объемы государственных ценных бумаг, чтобы дать импульс экономике. Она также держит 8,097 млрд. долл. США в долговых ценных бумагах, выпущенных другими федеральными правительственными учреждениями. Сегодня на ФРС приходится около 17% всего государственного долга, выданного федеральным правительством.
В дополнение к тому, что он является крупнейшим частным покупателем государственных ценных бумаг, ФРС владеет 1,770 триллионами ипотечных ценных бумаг, также выпущенных в основном государственными учреждениями. Включая Государственную национальную ипотечную ассоциацию (Ginnie Mae), а также Федеральную национальную ипотечную ассоциацию (Fannie Mae) и Федеральную ипотечную корпорацию (Freddie Mac). Напомним, что Fannie Mae и Freddie Mac, которые номинально являются частными учреждениями, с 2008 года работают под управлением правительства.
Политика ФРС по приобретению ценных бумаг, как казначейских, так и ипотечных инструментов, в некоторых кругах подвергалась критике. Различные экономисты и политики, как демократы, так и республиканцы, выражали озабоченность по поводу той огромной суммы денег, которая была введена в экономику, а также величиной долга, созданного посредством QE. Страх заключался в том, что существенное увеличение средств приведет к инфляции и повышению процентных ставок.
Более высокие процентные ставки увеличат сумму, необходимую для обслуживания долга. В настоящее время чистые процентные платежи составляют около 266 миллиардов долларов в год. По мере повышения процентных ставок эта сумма может быть удвоена.
США сталкивается с надвигающимся экономическим кризисом. Это факт. Текущий финансовый путь, по которому они идут, абсолютно неправильный. Безусловные расходы плюс постоянные дефициты (прогнозируется, что они составят 443 млрд. долл. США в 2017 году) будут добавлены к национальному долгу. От этого пока никуда не деться.
Окончательный отчет Национальной комиссии по фискальной ответственности и реформам, возможно, лучше всего описывает дилемму, стоящую перед страной: «Проблема реальна. Решение будет болезненным. Простого выхода не существует. Вашингтон должен найти решение».
Что же делает Вашингтон? Лидеры республиканского конгресса, согласно многочисленным источникам из республиканской партии, спокойно готовятся к тому, чтобы пробитьи этот потолок долга. Конечно, они рискуют пойти на конфронтацию с рядовыми республиканцами — это произойдет уже осенью.
Должностные лица администрации Трампа, возглавляемые секретарем казначейства Стивеном Мнучином, умоляют Конгресс повысить лимит задолженности до 19,8 триллиона долларов — без каких-либо обязательств. «Операцию» будут проводить к концу сентября. И лидер большинства в Сенате Митч МакКоннелл, и спикер Пол Райан хорошо понимают, что им потребуются демократы, чтобы провести любой долг через Сенат.
За пределами руководства партии пока мало республиканцев, готовых на это пойти. Законодатели Республиканской партии в обеих палатах Конгресса призывают к тому, чтобы любой потолок долга сопровождался сокращением расходов или фискальными реформами — то же требование, которое они неоднократно озвучивали в течение двух сроков Барака Обамы.
Это означает, что республиканцы МакКоннелл и Райан должны будут полагаться на демократов и достаточно лояльных республиканцев, чтобы помочь предотвратить финансовую катастрофу 29 сентября, когда Казначейство исчерпает возможность заимствования — последний день, чтобы действовать для Конгресса.
«Мы не должны даже играть с этим…», — сказал председатель Финансового комитета Сената Оррин Хэтч, который поддерживает стратегию Макконнелла. «Некоторые консерваторы думают, что могут сократить некоторые программы. Ну, этого не произойдет… Мы должны заплатить по счетам, и любой, кто не хочет этого делать, не заслуживает того, чтобы быть здесь», — цитирует чиновника издание Politico.
Но, например, Джеймс Лэнкфор (республиканец из Оклахомы) категорически ответил «нет», когда его спросили, должны ли лидеры Республиканской партии продвигать так называемое увеличение чистого долга. «Не было еще таких времен, чтобы мы не пытались справится с потолком долга, и чтобы мы не понимали, что у нас есть потолок долга», — сказал Лэнкфорд. «И это долг и дефицит. Поэтому их всегда следует в некотором роде сочетать».
Между тем, демократы, которые время от времени выделяли свои голоса, чтобы позволить республиканской партии избежать кризисов, сейчас обдумывают свои требования в Белом доме. Возможно, они будут педалировать пересмотр программ медицинского страхования для детей с низкими доходами в обмен на свою поддержку. В любом случае, Конгресс вернется в следующем месяце с августовских каникул без четкой дорожной карты и плана, как избежать первого дефолта по долгу.
По словам одного из старших помощников-республиканцев, Макконнелл уже частным образом поднимает вопрос с другими сенаторами. Республиканская верхушка стремится избежать повторения противостояния между Конгрессом и Белым домом Обамы, что привело к снижению рейтинга ценных бумаг в стране.
Представители лидеров большинства отказались комментировать стратегию ограничения задолженности Макконелла. Но некоторые другие высокопоставленные республиканцы поддерживают Макконнелла, предупреждая законодателей о последствиях запутывания ситуации с лимитом задолженности страны, особенно учитывая, что лишь одна партия, контролирует все рычаги власти в Вашингтоне.
«Нам нужно будет увеличить лимит долга», — сказал сенатор-республиканец Джон Корнин из Техаса. «Мы говорим о разных вариантах». Один из вариантов, который рассматривается, заключается в том, чтобы включить увеличение потолка долга в счет закона о расходах, который должен пройти к 30 сентября, чтобы избежать катастрофы — очевидной для федерального правительства. Умеренные республиканцы в Палате представителей (в том числе член Палаты Чарли Дент — лидер консервативной неформальной группы «Вторник») умоляли лидеров Палаты, чтобы они также выступили за такой пакет.
Усложнением этой задачи является тот факт, что должностные лица администрации Трампа направляли противоречивые сигналы о том, как именно потолок долга должен быть оформлен. Хотя Мнучин и главный голос администрации по этому вопросу, директор по управлению и бюджету Мик Малвейни в начале этого года настаивали на том, что сокращение расходов и другие реформы должны быть частью любого «долгового подъема», даже если все пойдет по плану Казначейства.
Мулвани занимал жесткую линию по поводу потолка долга еще будучи членом Палаты — до своего назначения на должность директора Административно-бюджетного управления. И его взгляды имеют большую поддержку в Конгрессе.
«Это все равно, что пинать банку вниз по дороге — постоянно поднимать потолок долга и не заниматься причиной долга», — говорит сенатор Стив Дайнс. «Поэтому меня очень волнует то, что это будет просто еще один финт, если мы ничего не предпримем, по крайней мере, какую-нибудь структурную реформу».
В Палате Пол Райан и его команда ждут, когда Сенат начнет действовать первым. Несмотря на то, что они публично не одобрили подобный подход к потолку долга, республиканские лидеры в Палате представителей готовятся поддержать все, что одобрит Сенат, Дональду Трампу останется только это подписать.
Они знают, что это опять будет пробиванием потолка долга. И некоторые из руководства Палаты боятся той драки, которую может начать правый фланг республиканцев. Они знают, что им придется в значительной степени положится на лидера демократического меньшинства Палаты Нэнси Пелоси, чтобы провести любое решение. Вполне возможно, что пара дюжин умеренных республиканцев Палаты, как прогнозируют источники близкие к руководству, будут голосовать против законопроекта, повышающего лимит заимствований без эквивалентных сокращений расходов — так что Райану понадобится каждый демократ, которого он сможет получить от Пелоси.
Демократы не хотят шутить с дефолтом по долгу. Но они также обеспокоены тем, что, дав голоса республиканцам и позволив пробить потолок долга, те быстро отвернутся от них уже в октябре и проведут налоговые льготы, которые могут раздуть дефицит в пользу богатых. Поэтому демократы ждут от республиканцев, чтобы они раскрыли свой план действий, прежде чем озвучить свои собственные требования.
«Знаете что? Говорят они. У них большинство в Палате представителей, в Сенате и в Белом доме, и поэтому они должны принимать ответственные решения», — говорит сенатор-демократ Дебби Стабеноу из Мичигана. «Мы будем работать с ними, но им нужно будет активизироваться».
Вероятность того, что руководителям Палаты придется опираться на демократов, может подорвать политическое положение Райана. Консерваторы уже отстранили как-то спикера-республиканца Джона Бонера, потому что он нарушал традицию Республиканской партии, известную как правило Хастерта, которое подразумевает, что «большинство большинства» поддерживает законодательство.
Райану тоже в первый раз, вероятно, придется нарушить это неофициальное соглашение. Ожидается, что большая часть его фракции (240 членов) будет выступать против увеличения потолка долга.
Консерваторы из фракции Freedom Caucus (основателем которого был, напомним, сам вице-президент Майк Пенс) предъявили свои требования, но готовы поддержать увеличение долга. Но руководителям Республиканской партии в соответствии с их нынешней стратегией, по сути, не остается ничего другого кроме как игнорировать консерваторов, потому что они не могут дать им то, что они хотят.
Во время недавнего выступления председатель Freedom Caucus Марк Медоус, похоже, признал, что консерваторы будут повержены. Хотя они и предпочли бы сокращение расходов, он сказал, что «чистое» увеличение потолка также было бы возможным и заверил аудиторию, что не хочет, чтобы правительство объявляло дефолт.
«Я думаю, что мы должны что-то сделать по этому поводу», — сказал он, добавив затем: «Либо это что-то будет сделано, либо чистый потолок долга будет преодолен. Мы повысим потолок долга, и не должно быть никаких страхов перед этим».
Однако голова Райана по поводу потолка болит не только из-за Freedom Caucus. Даже некоторые союзники Райана заявили в частном порядке, что никогда не вернутся к увеличению чистого потолка долга. Многие из них публично выступали, обещая снизить, а не увеличить долг.
Однако руководители Республиканской партии, скорее всего, получат некое прикрытие из Белого дома. И республиканцы-центристы также, вероятно, будут вынуждены голосовать «за». Отколоться от линии партии могут позволить себе немногие. «Мне жаль, что мы не можем прийти к общему знаменателю», — заявил журналистам сенатор-республиканец Ричард Шелби. «Сможем ли мы вообще? — Я не знаю».
Государственный долг стран мира в 2017 году
Прежде чем составлять рейтинг стран мира по величине и размеру внешнего долга, следует рассмотреть само это понятие. Оно устанавливается в первую очередь на законодательном уровне. Так, в нашей стране работает Бюджетный кодекс, согласно которому внешний долг любой страны перед другими государствами понимается как финансовая кредитная задолженность в иностранной валюте.
В словаре экономических терминов это понятие рассматривается в виде суммарных денежных обязательств, которые стране-заемщику необходимо вернуть в определенный срок государству-кредитору. В сумму такой кредитной задолженности будут входить и сам заем, и проценты за его использование, требующие выплат.
Для страны эта сумма задолженности включает обязательства:
• международным банкам;
• правительствам других стран мира;
• частным банкам, которые принадлежат иностранцам.
Внешний долг различают двух типов:
1. Текущий (тот, который нужно вернуть иностранным кредиторам в текущем году, то есть в 2017).
2. Общий государственный (накопленный за несколько лет вместе с невыплаченными процентами, его следует возместить в последующие годы).
Чтобы оценить величину внешнего долга отдельно взятого государства, специалисты, работающие в сфере экономики и финансов, пользуются соотношением между кредитной задолженностью перед иностранными кредиторами и валовым внутренним продуктом самой страны-должника. В этом случае ВВП (валовой внутренний продукт) выступает макроэкономическим показателем, представляющим суммарное количество всего, что страна заработала за год на производимых товарах и услугах.
Специалисты утверждают, что внешний долг отражается не только на экономической сфере страны-заемщика, но и может привести к долгосрочной политической зависимости.
Это определяется критическим уровнем общих показателей задолженности:
1. Платежеспособностью страны (способность своевременно выполнить все взятые на себя обязательства за счет собственных ресурсов), в которую входят:
• зависимость от экспортных товаров;
• отношение к ВВП государства (то есть к основной базе домашних ресурсов);
• погашение долговых обязательств за счет доходов госбюджета.
2. Ликвидностью (способность действующих активов, например, ценных бумаг, к быстрой продаже по рыночным ценам), с учетом:
• срока долга (краткосрочный или на длительный период времени);
• достаточности международных резервов;
• мониторинга рисков непогашения долговых обязательств.
3. Показателями по госсектору, а именно:
• влияния налоговых поступлений на государственный долг;
• изменения курса иностранной валюты к домашней.
Благодаря этим показателям, затрагивающим практически все сферы экономики, можно просчитать, как быстро государство-должник вернет одолженные у других стран мира денежные средства. Так, например, о безопасном уровне долга свидетельствует отношение задолженности к доходам от экспорта, не превышающим 200% (если данный показатель будет выше 275%, то внешний долг может быть частично списан как невыплаченный).
В отношении к местному ВВП критический уровень задолженности будет считаться от 60% (по расчетам МВФ) и от 80-100% (по расчетам Всемирного банка). Превышение этой предельной цифры говорит о том, что погашение финансовой задолженности от других стран мира идет за счет перебрасывания ресурсов. Вместо производства товаров и услуг для внутренних нужд государства идет их производство для экспортной торговли.
Также для прогноза возврата долговых обязательств с процентами следует учитывать:
• соотношение этих обязательств (они могут быть обусловлены рядом льготных условий);
• степень открытости внешнего рынка капитала;
• режим реального валютного курса;
• вероятность возникновения экономического кризиса.
Если в стране ограничен доступ к собственным и международным резервам, то ни о какой платежеспособности не может быть и речи. Поэтому многие развивающиеся государства имеют трудности с возвратом денежных кредитов. У них на выплату внешней задолженности идет вся получаемая от внутреннего производства прибыль, а текущие затраты на собственную деятельность берутся из новых кредитных поступлений.
Казалось бы, что кредитная финансовая задолженность перед другими странами для государства не несет в себе ничего хорошего – это неэффективное использование полученных в кредит денег, обслуживание кредитных обязательств, экономическая зависимость от страны-кредитора, ведущая к изменению политических отношений между государствами.
Но эксперты экономики и финансов и во внешнем долге находят положительные стороны:
• любой иностранный заем улучшает экономическое положение страны-заемщика;
• приток иностранного капитала помогает в развитии определенных сфер экономики (например, транспортной, энергетической и т. д.);
• восстанавливается общий бюджет государства.
Но эти положительные аспекты начинают работать только в случае эффективного распределения заемных денежных средств.
Эксперты, работающие в Мировой банковской системе, ежегодно просчитывают все возможные перспективы погашения внешнего долга для стран всего мира. Также в сферу их деятельности входит и составление рейтинговых таблиц по внешнему долгу с просчетом процентного соотношения задолженности этого типа к номинальному ВВП.
На 2017 год составлен топ-10 стран мира, у которых наименьший внешний долг:
Название страны
Внешний долг (млн. долларов)
Внешний долг к ВВП (%)
Бруней
0
0
Макао
0
0
Республика Палау
0
0
Экваториальная Гвинея
174
1
Алжир
3 389
2
Иран
15 640
4
Нигерия
15 730
5
Фиджи
127
5
Гаити
428
7
Азербайджан
6 059
8,2
Такая же рейтинговая таблица есть и для стран с наибольшим внешним долгом, но составлена она по результатам 2016 года:
Название страны
Внешний долг (млн. долларов)
Внешний долг к ВВП (%)
США
16 893 000
101
Великобритания
9 836 000
396
Германия
5 624 000
159
Франция
5 633 000
188
Нидерланды
3 733 000
309
Япония
2 719 000
46
Испания
2 570 000
165
Италия
2 684 000
101
Ирландия
2 357 000
1060
Люксембург
2 146 000
3411
В результате анализа этих таблиц можно сделать вывод, что стран, не имеющих внешнего долга, удивительно малое количество – только три (Бруней, Макао и Республика Палау), в отличие от других государств, которые должны практически всему миру.
Есть страны, которые являются одновременно и заемщиками, и кредиторами в отношении друг друга. Так почему же они не произведут взаимозачет своих финансовых задолженностей? А вот это зависит не только от политических взаимоотношений между ними, но и от условий кредитного займа – сроков погашения, процентных выплат и т. д. Ведь взаимозачет таких долгов может не только обнулить задолженности, но и серьезно повлиять на оборотные средства государственных финансовых компаний. Такая ситуация в свою очередь может привести к кризису экономики обоих государств.
США, лидирующая по величине внешнего долга другим странам мира, является должницей Китая, Японии, России, Великобритании, Швейцарии, Тайваню, Бразилии, то есть тем государствам, которые экспортируют нефть, держат облигации, имеют паевые инвестфонды. Но наибольшая задолженность у США перед ФРС – Федеральной резервной системой, которая выполняет функции центрального банка этой страны.
При достаточно подробном анализе рейтингов можно увидеть, что экономически оправданными являются не внешние займы, а внутреннее заимствование. Этот вариант хорош тем, что долги не увеличат денежную базу, а оборот финансовых средств будет осуществляться только в пределах одного государства.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
