Введение евро не только затрагивает интересы стран СНГ, но и имеет непосредственное отношение к перспективам развития интеграционных процессов на постсоветском пространстве. Государствам, ориентирующимся на экономическую и валютную интеграцию, предстоит пройти длинный путь реформирования экономики, упрочения банковских систем, совершенствования валютной политики. Несмотря на то, что по объективным причинам предпосылки для эффективной координации их валютной политики не созрели, практика создания экономического и валютного союза в Европе содержит ценный материал для совместной разработки перспективных проблем экономической интеграции на постсоветском пространстве.
Опыт, приобретенный странами ЕС на протяжении почти пятидесяти лет интеграции (от первых шагов в строительстве валютного союза до появления евро), вызывает большой интерес у других региональных экономических союзов, в частности АСЕАН и "Меркосур". Финансовое взаимодействие стран СНГ также потребует критического осмысления опыта стран ЕС, особенно в вопросах регулирования интеграционных процессов и создания единых механизмов торговли. При этом следует исходить из прагматического соотношения интеграционных процессов внутри СНГ и перспектив расширения их экономического сотрудничества с ЕС, не противопоставляя один процесс другому, а увязывая их с учетом национальных интересов как каждой отдельной страны, так и всего содружества.
В принципе, интерес стран СНГ к Европейскому экономическому и валютному союзу не противоречит их стремлению развивать взаимовыгодное экономическое сотрудничество и постепенно формировать свой собственный экономический и валютный союз. Так, статья 7 четырехстороннего договора между Россией, Беларусью, Казахстаном и Киргизией от 29 марта 1996 г. предусматривает возможность создания этими странами союза, в определенной мере аналогичного ЭВС. Конечными целями такого валютного союза, определяемого как добровольное объединение группы государств с близким уровнем экономического развития на основе общей валюты, также являются свободное движение товаров, услуг, капиталов и людей, коллективная защита от дестабилизирующих внешнеэкономических факторов, взаимная поддержка на мировом и внутренних рынках, ограничение зависимости национальных экономик от финансовой помощи третьих стран, устойчивые темпы развития национальных экономик всех стран-членов. В этом контексте следует кратко напомнить о результатах усилий по созданию аналога валютного союза в странах СНГ.
Попытки создания экономического и валютного союза в рамках СНГ
Параллельно Межгосударственным экономическим комитетом в 1995 г. разрабатывалась "Концепция сотрудничества и координации деятельности в области валютной политики государств СНГ", реализация которой была призвана увеличить долю стран СНГ в общемировом ВВП с 3,7% в 1995 г. до 6 в 2005 г. и 11% в 2020 г. Для реализации поставленной цели предусматривалось последовательное завершение шести этапов интеграции. В течение первых двух этапов, которые рассматривались как подготовительные, участники должны были завершить создание национальных банковских и валютных систем и выбрать инструментарий для согласованного поддержания валютных курсов. На третьем этапе предполагался переход к совместному регулированию валютных курсов по принципу известной европейской "валютной змеи", т. е. согласованного движения валютных курсов стран участниц вслед за головной (резервной) валютой в пределах установленного валютного коридора. Постепенно планировалось осуществлять унификацию валютного, таможенного, налогового, гражданского законодательства и формировать единый рынок товаров, услуг, капиталов, рабочей силы. На четвертом и пятом этапах валютная интеграция должна была дополниться единой макроэкономической политикой, и, наконец, на шестом предполагалось создать реальные условия для введения единой валюты СНГ. Однако и эта общая концептуальная схема, созданная по европейским образцам, потребовала не только детальной проработки, но и существенной корректировки применительно к конкретным условиям бывших советских республик.
Как известно, переход к единой валюте может осуществляться либо путем использования в качестве общей денежной единицы национальной валюты страны явного лидера (не менее 50% совокупного ВВП и золотовалютных резервов), либо через создание новой денежной единицы, и в зависимости от избранного варианта должна проводиться вся система мер по введению единой валюты. В принципе, подобная схема формирования валютного союза на постсоветском пространстве возможна: государства СНГ постепенно приходят к пониманию, что для успешного продвижения товаров и услуг на внешние рынки потребуются, наряду с многими другими факторами, огромные инвестиции и длительный период. Поэтому по мере накопления частным национальным капиталом определенного потенциала развитие общего емкого внутреннего рынка становится для этих государств жизненной необходимостью. Например, в январе 2000 г. тринадцать бирж из девяти стран СНГ (Азербайджан, Армения, Беларусь, Грузия, Казахстан, Россия, Таджикистан, Узбекистан, Украина) объявили о планах создания единого валютно-фондового рынка на всем постсоветском пространстве.
Основой валютного рынка государств СНГ остается организованный биржевой валютный рынок, наряду с которым развивается межбанковский рынок. В последние годы в их экономике наметились позитивные изменения: обозначился экономический рост, существенно замедлилась инфляция, сформировались национальные валютные рынки на базе внутренней обратимости национальных валют; формирование курсов происходит на основе спроса и предложения. Вместе с тем уровень их экономического взаимодействия не соответствует новым реалиям национальных экономик. Незначительная доля взаимного товарооборота, обслуживаемого национальными валютами, сдерживает возможности реализации товаров на рынках соседей. Рынки национальных валют по-прежнему развиты очень слабо, а объемы операций с ними сокращаются. Отсутствие необходимой информации делает рынки этих стран обособленными и замкнутыми, что противоречит мировым тенденциям: опыт мирового развития свидетельствует о том, что эффективное развитие валютного рынка возможно лишь во взаимосвязи с фондовым рынком. Только наличие такой связи может создать основу устойчивости национальной валюты и экономики в целом.
Состоявшееся в январе 2000 г. совещание представителей центральных банков и валютно-фондовых бирж СНГ поддержало идею консолидации валютных и фондовых рынков этих стран и разработало меры по ее реализации. В частности, был сформирован Координационный совет, который взял на себя инициативу создания единой информационной базы о состоянии и развитии рынков этих стран, о принимаемых нормативных актах по их регулированию, о практике использования национальных валют как средства платежа во внешнеторговых контрактах. В апреле 2000 г. процессинговые компании стран СНГ приступили к созданию единой платежной системы на основе технологий "Юнион-Кард".
В настоящее время биржевые институты государств СНГ играют ключевую роль в обслуживании финансового оборота и являются многофункциональными институтами рынка, обеспечивая операции с валютой, государственными ценными бумагами, акциями предприятий. Они наделены властными полномочиями и способны принимать решения, обязательные к исполнению профессиональными участниками рынка.
Эффективность сотрудничества бирж будет напрямую зависеть от решения таких вопросов, как:
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
восстановление взаимного товарооборота;
повышение надежности национальных банковских систем;
взаимный допуск нерезидентов к непосредственному совершению операций на биржах;
создание условий для обращения денежных средств в национальных валютах между странами СНГ;
внедрение международных стандартов рынка ценных бумаг и взаимное признание регистрации эмиссии ценных бумаг;
внедрение международных стандартов бухгалтерской отчетности экспортеров и импортеров.
В условиях усиления конкуренции на мировых рынках валютные рынки стран СНГ стоят перед выбором: либо превратиться в технические узлы связи, обеспечивающие возможности для западных организаторов и участников торговли совершать операции с финансовыми инструментами своих стран, либо объединить усилия и предложить западным институтам сотрудничество на взаимоприемлемых условиях. Объединение усилий институтов рынка и развитие инфраструктуры рынков СНГ не означает обособления от мировых процессов. Оно должно содействовать решению общих проблем этих стран стимулировать развитие взаимных торгово-экономических отношений, активизировать процессы концентрации капитала, проведение структурных преобразований. Такое сотрудничество будет способствовать также интеграции рынков стран СНГ в систему мировых финансовых связей.
Современные финансовые рынки государств СНГ по-прежнему рассматриваются западными биржевыми институтами как перспективные. Однако их дальнейшее развитие будет зависеть от того, будет ли центр торговли финансовыми инструментами этих стран находиться на их собственной территории или за ее пределами. Например, появление в Вене Центрально-европейской биржи ценных бумаг NEWEX, о которой говорилось ранее (см. главу "Формирование новых мировых валютных зон"), бросает серьезный вызов национальным рынкам капиталов стран СНГ. Эффективным ответом на такое конкурентное давление может стать ориентация на привлечение ликвидности с западных рынков, что в свою очередь требует выработки единых стандартов, правил и требований работы на национальных финансовых рынках.
Проблема создания оптимального валютного пространства в рамках СНГ обсуждалась и на конференции "Проблемы валютной политики и роль центральных банков в обеспечении устойчивости национальных валют", проходившей в Москве 1 марта 2000 г.
Переход к модели разно скоростной интеграции
При выборе стратегического курса относительно евро будет учитываться специфика каждой страны и выделяться наиболее актуальные вопросы, требующие решения до 2002 г. Очевидно, необходимо координировать усилия государственных органов и деловых кругов, поскольку отсутствие четких правил может создать проблемы во внешнеэкономической сфере. Неизбежна и координация курсовой политики обеих стран применительно к евро. Например, в условиях постоянного падения курса евро по отношению к доллару в 1999 г. проблем в этом отношении не возникало, но в будущем, когда неизбежно будут наблюдаться и периоды его роста, обе страны, имеющие основные валютные поступления в долларах, могут понести немалые потери при возврате этих средств в евро.
Как известно, для создания экономического и валютного союза двух стран в 19971999 гг. была создана определенная правовая база. Так, в апреле 1997 г. заключен Договор о создании Союза Беларуси и России, который предусматривал, в частности, унификацию денежно-кредитных, бюджетных и налоговых систем, а также создание необходимых условий для перехода в перспективе к единой валюте. Договор о создании Союзного государства Беларуси и России от 8 декабря 1999 г. предусматривает создание единых гражданского, налогового, таможенного кодексов и переход на единую валюту. С этого времени началась подготовка документов об унификации инструментов денежно-кредитной политики, координации действий в области политики обменного курса национальных валют.
Кроме того, был образован Межбанковский валютный совет Беларуси и России, который призван вырабатывать предложения по унификации нормативной базы в финансовой и банковской сферах, предоставлять рекомендации по разработке и реализации денежно-кредитной и валютной политики. В его состав входят руководители центральных банков двух стран, а также по четыре представителя от каждого банка, заседания проходят шесть раз в год в России и в Беларуси поочередно. На первом заседании Совета в декабре 1999 г. в Туле были рассмотрены практические вопросы подготовки к введению единой валюты: создание единого эмиссионного центра, устранение различий в направлениях валютной политики, более тесная координация денежно-кредитной политики. На втором заседании Межбанковского валютного совета в феврале 2000 г. в Минске обсуждены вопросы взаимодействия центральных банков по стабилизации обменных курсов национальных валют, проведены консультации по организации межбанковского сотрудничества в целях подготовки согласованной валютной и денежно кредитной политики союзного государства. Третье заседание Совета состоялось в мае 2000 г.
Определенный интерес для двустороннего валютного сотрудничества представляет не только формирующийся Европейский экономический и валютный союз, но и существующий несколько десятилетий экономический союз Бельгии и Люксембурга. Он был создан в 1921 г. и эффективно работает до настоящего времени, хотя масштабы и потенциалы двух стран несопоставимы: например, по населению Люксембург относится к Бельгии, как 1:24, по объему ВВП и внешнеторговому обороту 1:20. При этом государственный долг Бельгии до недавнего времени был весьма значителен (до 120% ВВП) и имел тенденцию к увеличению, а соответствующий показатель Люксембурга был значительно меньше и постоянно снижался. В рамках союза бельгийский и люксембургский франки приравнены по курсу 1:1, и наличные бельгийские франки используются на территории Люксембурга в качестве законного средства платежа, а люксембургские банкноты и монеты обмениваются на бельгийские на территории Бельгии без взимания комиссии. Обе страны имеют единый валютный курс, незначительные колебания потребительских цен и сравнительно малый объем кредитования Банком Бельгии как правительства, так и банковской системы (что касается Люксембурга, то его центральный банк появился лишь в 1998 г. при вступлении в Европейский валютный союз). Так, Банк Бельгии осуществляет кредитование правительства и банков Люксембурга в безналичной форме (безналичных люксембургских франков не существует), определяет объемы эмиссии люксембургских франков, гарантирует ликвидность банковской системы Люксембурга, устанавливает единые для обеих стран правила валютного контроля, осуществляет управление международными резервами. Центральный банк Люксембурга проводит операции на рынке ценных бумаг, осуществляет банковский надзор и регулирование ликвидности банковской системы (последнюю функцию он осуществляет совместно с Банком Бельгии). Однако и здесь нельзя игнорировать специфических условий и традиций этих двух западноевропейских государств, в том числе то обстоятельство, что объем наличных денег в обеих странах очень мал по сравнению с объемом других агрегатов денежной массы (всего 3,7% в 1997 г.).
Выводы и рекомендации
Практический опыт решения проблемы гармонизации национальных интересов и работа механизма интеграции в области финансов и валютного регулирования на уровне ЕС, безусловно, представляют интерес для проекта введения единой валюты в рамках СВР. В то же время очевидно, что не следует этот опыт копировать механически, как это пытались делать неоднократно, поскольку условия функционирования экономики в России и Беларуси существенно отличаются между собой, не говоря уже о ведущих странах ЕС.
Опыт европейской валютной интеграции свидетельствует о том, что ей обязательно предшествует интеграция в экономической и социальной областях: взаимозависимость национальных экономик, гармонизация национальных законодательств, утверждение сходных моделей социальных и экономических отношений, наличие интегрированного рынка и таможенного союза, соблюдение в течение длительного периода ряда экономических условий. Прежде всего, речь идет о конвергенции макроэкономических параметров: уровень и темпы инфляции, процентные ставки, уровень дефицита бюджета и государственного долга, устойчивые обменные курсы между национальными валютами.
Как показывает опыт ЕС, объединение денежных рынков предполагает и объединение финансовых рынков, полную либерализацию движения капиталов между странами-участницами. Координация курсовой политики осуществляется параллельно или после достижения синхронности в развитии макроэкономических процессов, выравнивания экономических условий и создания совместимой правовой базы. В настоящее время внимательного изучения требует вопрос о влиянии колебаний курсов доллара и евро на экономику и систему расчетов стран СНГ. Наличие двух международных валют предоставляет выбор третьим странам, на исход которого обязательно попытаются влиять и США, и ЕС.
Важное значение имеет соблюдение последовательности и преемственности этапов интеграции. Как было показано, постепенное движение к интеграции финансовых рынков в ЕС заняло несколько десятилетий и прошло целый ряд этапов: в начале 60х гг. принято законодательство, предусматривающее свободное передвижение инвестиций, затем лишь четверть века спустя (1986 г.) была принята директива ЕС, направленная на либерализацию движения капитала по долгосрочным коммерческим сделкам, выпуску облигаций и других ценных бумаг, не котирующихся на фондовых биржах; и еще через несколько лет (1990 г.) был снят контроль за движением капитала на всей территории ЕС, что открыло дорогу формированию валютного союза. Несмотря на уникальный во многих отношениях характер западноевропейской интеграции, общая логика развития и последовательность событий должны соблюдаться.
Основными принципами образования Европейского экономического и валютного союза являются соблюдение суверенитета входящих в союз государств, добровольность вхождения и допущение различных скоростей интегрированности в общую структуру союза. Для формирования валютного союза в рамках СНГ эти принципы имеют особо важное значение, поскольку все потенциальные участники совсем недавно приобрели политическую независимость. С другой стороны, недавняя общность их экономик в рамках бывшего единого государства значительно облегчает этот процесс и позволяет сократить временные рамки создания союза.
В ЕС одним из приоритетных направлений экономической интеграции является повышение эффективности деятельности малого и среднего бизнеса за счет расширения границ внутреннего рынка стран с одинаковыми рыночными условиями хозяйствования и направленностью экономических реформ (в Беларуси малый и средний бизнес, составляющий основу экономики стран ЕС, развит очень слабо, в России недостаточно).
В европейской валютной интеграции важную роль играет Европейская валютная система, действующая более двадцати лет. Она представляет собой принципиально новый механизм международного валютного регулирования, поскольку изменение обменных курсов в ее рамках происходит только путем соглашения между странами-участницами системы и Комиссией ЕС как наднациональным органом.
Европейская расчетная единица экю долгое время выполняла функцию общей валюты, хотя использовалась только в безналичном варианте. Ее роль не ограничивалась только функцией точки отсчета для регулирования курсов европейских валют и расчетной единицы при формировании бюджета ЕС. В то же время она не использовалась как средство платежа при исполнении международных контрактов даже внутри ЕС.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
