Природа слияний и нормативная база контроля слияний за рубежом
В новом тысячелетии основными тенденциями развития мировой экономики являются процессы глобализации и интеграции, охватывающие различные уровни как политических, так и экономических отношений. Экономики развитых стран демонстрируют разнообразные организационно-хозяйственные формы интегрированных систем. Среди них имеются как традиционные концерны во главе с крупной промышленной корпорацией или универсальные многоотраслевые ФПГ, имеющие сложную систему имущественных отношений, так и крупные картельные или синдикатные объединения, ассоциации или другие не оформленные в имущественную систему отношения, позволяющие осуществлять реализацию согласованной политики на рынке. Анализ международного опыта показывает, что различные формы интеграции складывались и совершенствовались естественно, эволюционным путем, вместе с развитием рынка и конкуренции на достаточно длительном историческом этапе.
Активизация интеграционных процессов стала наблюдаться к концу XIX в. Компании, использующие выгоды от масштабов производства, вертикальной интеграции, объединений с другими компаниями (слияния, поглощения), создавались в наиболее капиталоемких отраслях промышленности — нефтеперерабатывающей и химической, электротехнической и сталелитейной, машиностроительной и пищевой. В них концентрировались крупнейшие предприятия и развивалось стандартизованное массовое производство. В настоящее время наиболее масштабные процессы концентрации происходят в отраслях, сопряженных с производством продукции высоких технологий, телекоммуникационном и финансовом секторах, сфере услуг (туризм, транспорт, связь). Эволюция интеграционных интересов фокусируется в первую очередь на отраслях, которые на конкретный исторический период обеспечивают технологический прорыв и конкурентные преимущества.
Процедуры имущественных приобретений в виде слияний или поглощений, заключения многоярусных договоров, узаконивающих вертикальные взаимоотношения, юридически и организационно оформляют процессы концентрации активов и капиталов до необходимого уровня, позволяющего наращивать рыночную власть и конкурентные преимущества благодаря синергетическому эффекту (экономия от масштаба, снижение совокупных издержек, эффекты от взаимодополняемости в области НИОКР и комбинирования ресурсов в области коммуникаций и продвижения). Получив конкурентные преимущества, интегрированная структура может в дальнейшем наращивать свое преимущество, проводя экспансию на различных отраслевых и территориальных рынках.
Анализ положительных и отрицательных эффектов от слияний показывает, что вероятность возникновения негативных последствий часто связана с природой самого слияния. Горизонтальные слияния чаще приводят к негативным последствиям, нежели конгломератные или вертикальные.
Горизонтальные слияния. Горизонтальные слияния — объединение, приобретение всех или части активов другой компании, осуществляющей производство тех же самых или аналогичных товаров и функционирующей на одном и том же региональном рынке.
При горизонтальных слияниях возможны следующие негативные последствия для конкуренции:
1. Устранение конкуренции между объединяющимися компаниями, что в зависимости от их размера может оказаться принципиально важным для изменения структуры рынка.
2. Унификация операций объединяющихся фирм может привести к установлению значительной власти на рынке и дать возможность новой экономической единице поднимать цены или сокращать выпуск в одностороннем порядке.
3. Увеличение концентрации на релевантных рынках может спровоцировать остальные присутствующие на рынке фирмы координировать решения, касающиеся ценообразования и объема выпуска.
В связи с тем, что горизонтальные сделки, представляющие опасность для конкуренции, могут сделать производство более эффективным, ученые предлагают три подхода при рассмотрении перспективы увеличения эффективности при анализе слияния фирм:
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
1. Отказ от рассмотрения каждого дела по отдельности и установление достаточно высокого порога концентрации, который позволил бы компаниям реализовать на практике большинство преимуществ, которые может принести слияние.
2. В качестве дополнения к структурным критериям вводятся средства защиты эффективности непосредственно в систему анализа предложенных сделок, который проводят антимонопольные органы. Не структурный, а качественный анализ позволяет отклонить презумпцию антиконкурентности сделки, основанную на данных о долях.
3. Анализ баланса ожидаемой перспективы увеличения эффективности (ex ante) и фактических результатов (ex post) в течение определенного периода времени для установления возможности реализации на практике всех преимуществ, вытекающих из факта слияния.
Следовательно, руководство по слияниям изначально ориентировано на учет преимущественно положительных эффектов. Вопрос отдельного рассмотрения эффектов возникает тогда, когда появляется значительная угроза конкуренции. Таким образом, ситуация сбалансирована и имеет место «благоприятное воздействие на конкуренцию либо нейтральное».
В случаях, если уровень концентрации меняется незначительно, в основу оценки сделки ложатся положительные эффекты, превосходящие отрицательные.
Вертикальные слияния. Существуют две основные формы вертикальных слияний: прогрессивная интеграция (downstream or forward), когда компания покупает потребителя, двигается по направлению к конечной продукции, оптовым или розничным операциям, и регрессивная интеграция (upstream or backward) — приобретается поставщик сырья, полуфабрикатов, комплектующих и др.
Вертикальная интеграция в статическом смысле описывает уровень, с которого фирмы охватывают весь спектр стадий производства и распределения. Оба вида слияний могут быть продиктованы различными логическими причинами, связанными с эффективностью (сокращение непроизводственных расходов).
Вертикальная интеграция посредством слияния не сокращает общего числа экономических единиц, действующих на одном и том же уровне рынка, но она может изменить модели индустриального поведения. Какое бы направление ни было выбрано, вновь созданная компания меняет систему взаимоотношений во всей иерархии рынка, не всегда воздействуя на силы конкуренции.
В качестве отрицательных последствий от сделок вертикальной интеграции можно выделить следующие:
• ограничение или ущемление конкуренции в результате осложнения доступа конкурентов к важным компонентам или каналам распределения;
• усиление способности партнеров по слиянию вести ценовую или неценовую конкуренцию на сопряженных рынках;
• стимулы к интеграции других фирм;
• создание конкурентам неравного (дискриминационного) доступа на рынок, особенно к коммуникационным сетям или ограниченным ресурсам.
Корпоративный рост чаще приводит к синергетическому эффекту, который соответственно с позиций позитивного эффекта и с социальной точки зрения более предпочтителен для рынка и потребителей, чем эффект масштаба за счет горизонтального приобретения.
Конгломератные слияния. Существует несколько форм конгломератных слияний — от краткосрочных договоров о создании совместного предприятия до полного слияния. Приобретения данного типа обычно квалифицируются как расширение ассортимента товаров или территориальное расширение рынков. В данном слиянии участвуют фирмы, выступающие на отдельных рынках, и поскольку конгломератные слияния не ведут к горизонтальным поглощениям или вертикальным взаимосвязям, следует рассматривать их как слияния, имеющие позитивный или, по меньшей мере, нейтральный эффект для конкуренции.
Положительная социальная роль данных слияний — обеспечение диверсифицированного спроса для фирм, устойчивость на рынке в случае снижения спроса на какой-либо вид продукции, разработка зонтичных брендов, позволяющих оптимизировать затраты в марочной политике, внутреннее субсидирование цен и возможность варьировать цены на открытом рынке, создание новых совместных предприятий, расширяющих спектр потенциальных возможностей компании.
С точки зрения европейских антимонопольных органов, хотя основная часть конгломератных слияний не является антиконкурентной, в некоторых случаях они ведут к исключительным эффектам и ухудшению условий конкуренции. Конгломератные аспекты слияний могут являться дополнительным фактором существования вертикальных и горизонтальных эффектов. Тем не менее за десятилетнюю практику контроля за слияниями в ЕС обнаружено лишь небольшое число конгломератных слияний, ведущих к ухудшению состояния конкуренции.
Отрицательным эффектом является то обстоятельство, что конгломератная компания может превратиться в доминирующую и получить значительные привилегии при конкуренции или использовать другие методы для установления барьеров входа на рынок или ограничение конкуренции на одном или нескольких рынках.
Исходя из экономической природы слияний понятно, почему одни из них предполагают более тщательный анализ, чем другие.
Наиболее жестко практика контроля за слияниями регламентирована в Соединенных Штатах Америки.
Министерство юстиции США и Федеральная торговая комиссия совместно издали «Руководство по применению законов при слияниях» (далее — Руководство), которое является основным документом, анализирующим воздействие слияний на конкуренцию. Данное Руководство является реализацией антимонопольными органами США Закона Клейтона, первой части Закона Шермана и пятой части Закона Федеральной торговой комиссии. В седьмой части Закона Клейтона сказано: «ни одно лицо, занимающееся коммерцией или любым видом деятельности, влияющим на коммерцию, не должно прямо или косвенно приобретать долю в предприятии или все предприятие либо прочий акционерный капитал, и ни одно лицо, подпадающее под юрисдикцию Федеральной торговой комиссии, не должно приобретать активов или их часть другого лица, занимающегося коммерцией или каким-либо образом влияющего на коммерцию, если в любом виде коммерческой деятельности либо любом виде деятельности, влияющем на коммерцию в любой части страны, эффект от данного приобретения может оказаться значительным для снижения конкуренции или создания тенденции формирования монополии».
Основная идеология данного Руководства зафиксирована в положении о том, что «разумная реализация слияний является важным компонентом нашей системы свободного предпринимательства, способствующей конкурентоспособности американских компаний и благосостоянию американских потребителей».
Правила «разумного подхода» (rule of reason) предполагают, что слияния должны препятствовать антиконкурентным действиям и, вместе с тем, не должны быть воздвигнуты препятствия на пути значительного количества слияний, способствующих конкуренции или нейтральных по отношению к ней.
Антитрестовский закон, регламентирующий слияние фирм, имеет целью предотвратить такие сделки, при которых вероятность вредных последствий для конкуренции преобладает над возможной выгодой: «... не должны допускаться слияния, создающие или расширяющие рыночную силу, или способствующие ее реализации». Рыночной силой продавца признается способность, извлекая прибыль, поддерживать цены выше конкурентного уровня на протяжении достаточно продолжительного промежутка времени.
Главное внимание Руководства сосредоточено на двух типах антиконкурентных последствий горизонтальных слияний:
1. Предотвращении слияний, которые могли бы использовать рыночную власть благодаря координированному взаимодействию фирм.
2. Возможности слияния уменьшить конкуренцию вследствие односторонних действий фирмы, даже если возможности других участников рынка координировать свое поведение не возрастут.
Руководство по слияниям США использует тест на снижение уровня конкуренции, целью которого является предотвращение создания или расширения рыночной силы, в самых общих чертах определяющейся установлением цен выше или значительно выше конкурентного уровня.
Руководство содержит достаточно подробные определения рынка, оценки рыночных долей и уровня концентрации, так как считается, что существующий уровень концентрации и его изменения являются важным фактором в определении того, приведет ли слияние к усилению рыночной силы.
Указываются значения данных уровней концентрации, определяемые при помощи HHI, и в отношении каждого из них приводятся послабления:
1. Уровень НН1 после слияния — ниже 1000 пунктов (в случае если бы рынок обслуживался десятью равными по размерам компаниями): «Рынки в данном регионе рассматриваются как неконцентрированные. Слияния, приводящие к формированию неконцентрированных рынков, не предполагают антиконкурентных эффектов и обычно не требуют дальнейшего рассмотрения».
2. Уровень НН1 после слияния — между 1000 и 1800 пунктами, т. е. рынок умеренно концентрированный. В данном случае слияния, приводящие к росту менее чем на 100 пунктов «... едва ли могут негативно сказаться на конкуренции и обычно не требуют дальнейшего рассмотрения». Если в результате слияния НН1 повысится более чем на 100 пунктов, оно может «...в потенциале привести к существенным проблемам в области».
3. Уровень HHI после слияния — выше 1800 пунктов (2000 будет соответствовать пяти равным по размерам конкурентам): рынок рассматривается как высококонцентрированный. Слияния, приводящие к изменению НН! менее чем на 50 пунктов «... едва ли могут негативно сказаться на конкуренции и обычно не требуют дальнейшего рассмотрения». Рост HHI более чем на 50 пунктов «вызывает значительную озабоченность в зависимости от аргументов, выдвигаемых компанией». В случае, если в результате слияния HHI возрастает более чем на 100 пунктов, предполагается, что оно « ...с большой вероятностью... создает либо расширяет рыночную силу, либо способствуют ее проявлению». Данное предположение не позволяет разрешать предполагаемую сделку.
В Германии в соответствии с «Законом против ограничения конкуренции» и «Основополагающими положениями Германии по рассмотрению слияний» слияние запрещается, «если предполагается, что оно создает или усиливает доминирующее положение».
Цель контроля за слияниями — противодействие «излишней» концентрации компаний — поддержание конкурентной структуры рынка и обеспечение достаточного контроля за всем разнообразием операций компаний с тем, чтобы последние не посягали на свободу действий других компаний и потребителей. Таким образом, контроль над слияниями должен противостоять любому риску по отношению к конкуренции, который может возникнуть в результате изменений в структуре рынка, вызванных концентрацией» (структурный подход).
Доминирование является центральным пунктом существующего в Германии подхода к анализу возможности и допустимости слияний. Он включает рассмотрение доминирования одной фирмы и олигополистического доминирования.
Выдающееся (исключительное) положение на рынке существует тогда, когда все многообразие деятельности компании не поддается существенному контролю со стороны конкурентов из-за структурных особенностей рынка или самой компании. Слияния компаний усиливают их исключительное положение, если условия конкуренции на соответствующем рынке в результате слияния становятся еще хуже.
При определении доминирования одной компании положение о доле рынка в одну треть не является неопровержимым.
Целый ряд факторов подлежит рассмотрению для определения доминирующего положения:
• финансовая сила;
• доступ на рынки поставщиков или потребителей (supply or sales);
• связи с другими компаниями;
• законодательные или фактические входные барьеры для других компаний;
• действующая или потенциальная конкуренция со стороны компаний в зоне действия данного закона и вне его;
• способность переключать спрос или предложение на другие товары или коммерческие услуги;
• возможность противоположной стороны прибегнуть к услугам другой компании.
Что касается усиления олигополистического доминирования, то необходимо проанализировать, возможно ли дальнейшее ухудшение условий конкуренции. Чем выше степень рыночной концентрации, тем меньший объем доказательств требуется для установления усиления доминирования.
Руководство по слияниям не содержит пунктов, относящихся к защите эффектов (efficiencies defence) или исключения. Тем не менее есть положения, касающиеся «защиты компаний, находящихся на грани банкротства». При слиянии стороны должны представить доказательства угрозы банкротства и того, что в случае банкротства приобретающая компания получит всю долю рынка, принадлежащую покупаемой компании. Кроме того, необходимо также показать, что не существует другой «...стороны, заинтересованной в покупке, сделка с которой, в случае реализации слияния, повлечет меньшее ограничение конкуренции».
В Германии министр экономики может санкционировать сделку, которая во всех иных случаях была бы незаконной, если ограничение конкуренции, являющееся следствием сделки, «перевешивается общими экономическими преимуществами слияния или если слияние оправдано более значимым общественным интересом».
В заключение необходимо отметить, что законодательство Германии основывается на том постулате, что, даже если слияние способствует эффективности, конкуренция утратит свою управляющую и контролирующую функцию, в случае если эта эффективность/эффекты будут достигнуты ценой образования или усиления доминирующей фирмы. Соответственно, эффективность рассматривается как вопрос, не имеющий отношения к конкуренции.
Рассматривая два подхода (США и Германия) к контролю и оценке эффекта сделок слияния, необходимо отметить, что сравнивать их по степени лояльности к слияниям и приоритетности одного подхода перед другим методологически некорректно. Критерий усиления доминирующей позиции на рынке одновременно шире критерия американского законодательства по слияниям. С одной стороны, возможность усиления доминирования является неопровержимым фактом доказательства отрицательного решения по сделке слияния в Германии. С другой стороны, закон Германии содержит более широкие, чем в судебных прецедентах США, возможности защиты на основе эффективности слияний, которые, хотя и нарушают структурные критерии, должны быть разрешены, если они ведут к улучшению условий конкуренции, что превышает издержки доминирования на рынке.
Контроль экономической концентрации в странах Европейского союза основан на статьях 81 (ранее 85) и 82 (ранее 86) Римского договора, которые запрещают как несовместимые с Общим рынком все соглашения, ограничивающие, разрушающие или предотвращающие конкуренцию (ст. 81), и злоупотребление доминирующим положением, воздействующее на торговлю между странами—членами ЕС (ст. 82). Непосредственно контроль экономической концентрации регулируется специальным актом — «Принципы и процедуры анализа экономической концентрации», состоящим из 25 статей и определяющим основные вопросы правоприменения и экономического анализа. Компенсирующие положительные эффекты в виде «технического или экономического прогресса» и «экономико-социального единства» активно используются в решениях Комиссии Европейского союза.
В странах Евросоюза сделка экономической концентрации подлежит предварительному согласованию с Комиссией ЕС по конкуренции, если совокупный годовой оборот участников сделки превосходит 5 млрд. евро и оборот, по крайней мере, двух участников сделки внутри ЕС превосходит 250 млн. евро (за исключением случаев, когда более двух третей оборота одного из участников сделки осуществляется внутри одной из стран, входящих в Евросоюз). Кроме того, согласованию с Комиссией ЕС подлежат сделки, воздействующие на конкуренцию на уровне национальных экономик, по крайней мере, трех стран. В согласовании нуждаются такие сделки, годовой оборот участников которых превышает 2,5 млрд. евро, причем годовой оборот, по крайней мере, двух из участников сделки превышает 100 млн. евро. В каждой из не менее чем трех стран Евросоюза годовой оборот всех участников сделки не должен быть меньше 100 млн. евро, причем, по крайней мере, двух из них — не менее 25 млн. евро.
При принципиальном сходстве содержания исследования влияния экономической концентрации на конкуренцию практика ЕС демонстрирует некоторые особенности анализа последствий слияний по сравнению с США. Считается, что в ЕС используется более узкое определение целевого рынка, вывод о доминировании может быть сделан при более низкой доле продавца на рынке и определение злоупотребления доминирующим положением отличается большей жесткостью, чем в практике США. В ЕС используется более широкое определение контроля, не сводящееся к распоряжению определенным пакетом акций прямо либо через дочерние общества. Важным отличием процедур антимонопольного контроля в ЕС служит широко используемая возможность одобрить конкретную сделку при выдвижении дополнительных структурных условий осуществления сделки экономической концентрации.
Правила контроля слияний, применяющиеся в ЕС, содержат определенные указания по поводу того, какова степень значимости аргументов технического или экономического рода при оценке слияний согласно Регламенту.
Технический прогресс. Вклад в технический прогресс, скорее всего, не будет признан, если приобретение и накопление технологического потенциала в руках доминирующей фирмы со значительной долей вероятности будет сопровождаться отказом третьим сторонам в доступе к технологии, необходимой для входа на рынок. В деле Tetra Рак I поглощение более мелкого конкурента было оспорено Комиссией из-за подобного эффекта.
Экономический прогресс — рационализация и реструктуризация. Часто выдвигаемый в пользу слияний аргумент заключается в том, что они позволяют сторонам снизить избыточные производственные мощности, рационализировать или специализировать свою продукцию или же достигнуть экономии масштаба, возможно, в сочетании с технологическими усовершенствованиями.
Значимость, которая может быть придана аргументу, предполагающему, что слияние необходимо для того, чтобы осуществить рационализацию, зависит от того:
• смогут ли рыночные силы самостоятельно устранить избытки производственных мощностей;
• существуют ли четкий план и график снижения мощностей или осуществления рационализации;
• есть ли опасность того, что создаются новые неиспользуемые производственные мощности.
Подобным же образом стороны могут стремиться оправдать сделку при помощи аргумента о том, что в случае, если сделка не будет разрешена, приобретаемая фирма станет экономически несостоятельной, что повлечет за собой острое повышения безработицы.
В заключение необходимо отметить, что исследование основных тенденций в области интеграционных процессов в мировой экономике и оценка зарубежного опыта анализа сделок экономической концентрации имеют существенное значение для понимания и экономического осмысления тенденций и характера аналогичных процессов в России и для разработки методической базы надзора, контроля и наблюдения за процессами экономической концентрации.
Крупнейшая корпорация отрасли Alcoa приобретает Reynolds Metals — третью по величине компанию в отрасли. Поглощение Reynolds было призвано сохранить доминирующую роль Alcoa на мировом рынке в противовес намечавшемуся слиянию Alcan/Pechiney/ Alusuisse. В качестве поведенческих условий со стороны европейских и американских антимонопольных органов предъявлено требование продажи всех глиноземных заводов Reynolds. Иначе, по оценкам Министерства юстиции США, объединенная компания контролировала бы 38% мирового рынка глинозема, пригодного для производства алюминия.
Основное содержание поведенческих условий, выставленных Министерством юстиции США, — продажа большой долей активов компании Reynolds. Из них 56% — акции высокопроизводительного глиноземного завода Worsley в Австралии, пакет акций в совместном предприятии с немецкой энергетической компанией Viag и глиноземный завод Reynolds в Техасе, а также 25% акций принадлежащего Reynolds плавильного завода штате Вашингтон, на котором производится особо чистый алюминий. Обеспечение поставок глиноземного сырья в этом случае планировалось через Alcoa World Alumina & Chemicals — совместное предприятие между Alcoa и горнодобывающей австралийской группой WMC. На это предприятие приходилось около 25% всех поставок глинозема на мировом рынке. Приняв подобную схему, Alcoa завершила сделку став мировым лидером, производящим, по некоторым оценкам, до 22% мирового алюминия.
Почти одновременно Alcoa совершает еще две крупные сделки по приобретению:
а) Cordant Technologies, производящую газовые турбины и разнообразные системы тяги для самолетов. Alcoa, таким образом, попыталась обогнать конкурента — компанию McCook, производящую детали из алюминия для авиакосмической промышленности США;
б) Billiton Pic. (британскую компанию) — крупного производителя первичного алюминия и меди.
Зарегистрировано ОАО «Русский алюминий», в уставный капитал которого внесены контрольные пакеты акций крупнейших производителей алюминия, входивших в «Объединенную компанию “Сибирский алюминий”» (ОКСА), что привело к созданию второй по размерам в мире алюминиевой компании — «Русский алюминий», контролирующей около 85% производства первичного алюминия в России и около 10% мирового объема.
Третий этап: дальнейшая экспансия крупнейших алюминиевых корпораций:
• Alcoa приобретает часть активов British Aluminium (британской алюминиевой компании). Антимонопольная комиссия выносит положительное решение в отношении данного приобретения.
• Европейские антимонопольные органы одобрили слияние двух британских компаний — ВНР и Billiton Pic. В результате сделки новая компания расширила круг деятельности: к производству алюминия Billiton добавились нефте и угледобыча ВНР.
• Alcoa провела ряд проектов в Индии, в том числе участие в приватизации Nalco (Национальной алюминиевой компании Индии).
• Alcan рассматривала возможности приобретения активов VAW Aluminium (Германия) — крупного производителя глинозема и первичного алюминия.
• Pechiney активно рассматривает возможность трансграничных слияний и приобретений в странах Азии и Латинской Америки.
Процессы экономической концентрации в России в период трансформации экономической системы
Одна из важнейших характеристик экономического развития России в конце первого этапа трансформации — изменение внутреннего содержания процессов экономической концентрации под воздействием процессов глобализации в мировой экономике. В связи с этим особый интерес представляет анализ характера изменений структуры отраслевых рынков и направления вектора концентрации.
Во всех отраслях происходили волнообразные изменения в структурном соотношении подотраслей по уровню концентрации рынков, что было связано с существенными институциональными изменениями в отраслях промышленности. Наиболее концентрированными отраслями являются цветная металлургия, топливная промышленность, химия и нефтехимия: удельный вес высококонцентрированных подотраслей составил в них от 45 до 75%. Наименее концентрированные отрасли — лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, легкая, пищевая: удельный вес в них высококонцентрированных подотраслей составил от 13 до 23%, а низко концентрированных — более 60%.
Высока доля средне концентрированных подотраслей в черной металлургии, машиностроении, промышленности строительных материалов, химии и нефтехимии (от 35 до 55%): в целом количество подотраслей с высоким уровнем концентрации увеличилось здесь за исследуемый период на 7%ных пунктов.
Положительная тенденция наблюдается на рынках средней концентрации — их совокупная доля увеличилась на 4,3%. Неблагополучная ситуация на рынках с низкой концентрацией — количество подотраслей в этой номинации сократилось с 46 до 34,5 %. Аналогичная тенденция наблюдается и при оценке товарных групп: значительная доля высококонцентрированных групп (около 79%) имеет в последние два года дальнейшую тенденцию к росту, при этом снижаются товарные группы средней и низкой концентрации на 0,5 и 0,4%ного пункта.
Важной характеристикой изменений, происходящих на отраслевых рынках, является интенсивность и направленность процессов концентрации и деконцентрации. Наиболее активные процессы перегруппировки сил наблюдались в подотраслях машиностроения, цветной металлургии и производства строительных материалов. Анализ товарных групп демонстрирует значительные изменения в отраслях химической и пищевой промышленности, черной металлургии, но в агрегированном виде отрасли представляют собой прежние структуры.
Анализ в продуктовом разрезе демонстрирует аналогичную тенденцию: количество товарных групп, в которых уменьшается концентрация, увеличилось за семь лет в 1,4 раза, а в которых она растет — снизилось на 10%, что иллюстрирует наметившуюся общую положительную тенденцию в трансформации рынков в направлении снижения уровня концентрации. Именно эти изменения позволяли говорить о тех структурных и институциональных изменениях, которые происходили в ведущих отраслях промышленности. Коэффициент, характеризующий эффект изменения концентрации, вырос на 0,28%-ного пункта, и вектор изменений стал принимать противоположное направление. Во многих отраслях промышленности наметилась тенденция формирования вертикально интегрированных систем (цветная металлургия, нефтехимия и др.).
Положительная тенденция наметилась в машиностроении — по 32 товарным группам концентрация снизилась, а по 29 — увеличилась. В химической промышленности наблюдается рост концентрации в 24 группах и снижение — только в 17. По всем отраслям в целом на 94 группы, увеличившие концентрацию, снизило ее — 87; в 1,5 раза возросло количество товарных позиций, не изменивших концентрацию.
Процессы усиления концентрации в российской экономике через процедуру слияний или приобретение пакетов акций имеют тенденцию к росту, ведущему к некоторым структурным изменениям в пищевой и целлюлозно-бумажной промышленности, цветной и черной металлургии, нефтехимии. Анализ отраслевой структуры двухсот крупнейших предприятий России демонстрирует активизацию перегруппировки сил среди отраслей машиностроительного комплекса, химической и нефтехимической промышленности, деревообрабатывающей, цветной металлургии. Перемещения в списках лидеров характеризуют силу и отраслевую направленность изменений. Наблюдаются тенденции перегруппировки сил в телекоммуникационном секторе и отраслях связи.
В тех отраслях, где процессы экономической концентрации наиболее активизировались, наметилось продвижение крупнейших предприятий к более высоким рейтинговым местам.
Произошли значимые сделки и в секторе телекоммуникаций. В августе дочерняя компания «Альфагрупп» «АльфаЭко», владеющая блокирующим пакетом акций второго по величине российского сотового оператора ОАО «Вымпелком», купила активы компании LV Finance, важнейшими из которых являются 25,1% оператора «Мегафон». Сумма сделки не разглашается, однако, по мнению экспертов, только блокирующий пакет акций «Мегафона» стоит 295 млн. дол.
Еще одна телекоммуникационная компания «Голден Телеком» завершила сделку по приобретению у компании Ыуе Telenor East Invest AS (Telenor) 100% акций ОАО «Коминком», а также ее стопроцентного дочернего предприятия ОАО «Комбеллга».
Одним из положительных результатов проводимой антимонопольной политики является изменение структуросодержащих элементов концентрации. Рост концентрации на рынке в большинстве случаев сопровождался не увеличением количества субъектов, имеющих доминирующее положение, а перераспределением долей между крупными предприятиями.
Косвенными показателями, характеризующими уровень концентрации, являются доли крупнейших компаний в добавленной стоимости, объеме продаж, численности занятых, совокупных инвестициях и др. Наблюдается снижение доли ста и двухсот компаний в численности занятых, при этом в объеме продаж и показателе «валовая добавленная стоимость в промышленности» присутствует тенденция роста: доля 100 крупнейших предприятий в валовой добавленной стоимости промышленности увеличилась в 2 раза, в совокупном объеме произведенной промышленной продукции — на 15%-ных пунктов. Аналогичная ситуация наблюдается по двумстам крупнейшим предприятиям, что отражает некоторое увеличение концентрации. Вместе с тем отмечается рост концентрации как в численности занятых, так и объеме производимой продукции.
Наиболее существенные изменения наблюдаются в нижних позициях рейтинга. Степень обновляемое наиболее высока в пищевой, лесной и деревообрабатывающей промышленности (около трети предприятий не сохраняют своих предыдущих позиций), на втором месте по обновляемое рейтинга находятся предприятия машиностроительного и нефтехимического комплекса, целлюлозно-бумажной промышленности (в среднем 15—25%) и самые ограниченные изменения — в сырьевых отраслях (нефтяная, черная и цветная металлургия). Движение «вверх» и «вниз» в списке крупнейших предприятий и уровень обновляемое рейтингов в наибольшей мере зависят от уровня трансграничных слияний и активности конкурентной борьбы в отраслях.
По мере продвижения из верхней части рейтинга к нижней перестановки более существенны, так как в нижних позициях размещаются предприятия менее монополизированных отраслей. Лидеры настолько сильно оторвались от всей группы субъектов, что даже крупные структурные и институциональные сдвиги в экономике не могут изменить их позиций за восемь лет.
Особый интерес представляет оценка структуры национального производства в России и США по типам концентрации рынков.
В соответствии с законодательством США отдел статистики проводит экономический анализ каждые пять лет, официальная публикация материалов была произведена в мае 2001 г. Из-за отсутствия в аналитической базе исследования расчетных значений коэффициента HHI в разрезе товарной номенклатуры в целом по России сравнительный анализ проведем по значениям коэффициентов концентрации (CR). Ввиду того, что американская традиция расчетов коэффициентов концентрации связана с демонстрацией коэффициента по четырем, а в России — по трем предприятиям, в анализе будут присутствовать некоторые допущения, принципиально не меняющие результатов, полученных при оценке состояния рынков.
Среди сопоставимых подотраслей была высока доля низко концентрированных рынков как в США, так и в России; по рынкам средней концентрации позиции обеих стран близки, а доля высококонцентрированных рынков в России несколько выше.
Оценка по товарной номенклатуре демонстрирует существенные расхождения между значениями сравниваемых коэффициентов в США и России — в отличие от того, что наблюдается при сравнительном анализе подотраслей. Исследование в рамках сопоставимой номенклатуры демонстрирует значительно большую долю товарных групп с высокой концентрацией в России (69,8%), чем в США (14,0%). Соотношение по всему спектру рассмотренных групп составило 76% в России против 18% в США.
Совершенно противоположная картина по низко концентрированным группам: в США к этой группе из всей совокупности относится 54% производств, а в России — менее 10%, по сопоставимым товарным группам разница превышает 7 раз. Количество средне концентрированных групп приблизительно одинаково и составляет менее трети как в России, так и в США.
Анализ статистической базы наблюдений, обобщение информации в научных публикациях и периодических изданиях, представленные расчеты констатируют факт усиления экономической концентрации во всем мире как на уровне национальных экономик, так и в системе мирохозяйственных связей. Российская экономика не находится в стороне от этих изменений, но рост высококонцентрированных рынков для нее, в условиях узкой товарной специализации и высочайшей по этой причине концентрации, имеет особое значение. Базирующаяся на структурном доминировании предприятий старого типа, сформированных в период советской экономики при крайне ограниченном развитии малых предприятий и высоком уровне локализации региональных товарных рынков, российская экономика остается и на сегодняшний день самой высококонцентрированной и монополизированной в мире.
Анализ динамики показателей, характеризующих уровень концентрации производства в товарном разрезе, позволяет констатировать достаточно активные изменения в структуре рынков Российской Федерации, что обусловлено:
• появлением новых производителей отдельных видов продукции;
• увеличением степени сбалансированности (перераспределения долей) действующих производителей по объему выпускаемой продукции;
• уходом с рынка отдельных производителей (или сокращением объема производства на отдельных предприятиях);
• диверсификацией ассортиментной политики предприятий, что позволяет им активно внедряться на рынки других компаний внутри одной отрасли.
Стимулы экономической концентрации в российской промышленности можно условно разделить на две большие группы: с одной стороны, это факторы, определяющие укрупнение и разукрупнение компаний, присущие любой экономике, с другой — специфические факторы, присущие российской промышленности в силу ее переходного характера.
Важным мотивом в целом по отрасли является общее снижение издержек. Возможность снижения издержек производства возникает благодаря экономии на масштабе (снижению средних затрат по мере роста выпуска) и экономии на ассортименте (снижению средних затрат по мере расширения ассортимента). Кроме того, концентрация, будучи, прежде всего, концентрацией капитала, позволяет активизировать инвестиционные программы и выпуск долговых ценных бумаг, расширить привлечение заемных средств (банковский или акционерный капитал), повысить эффективность работы компаний на мировых рынках за счет более рационального расходования ресурсов, направления средств на НИОКР и улучшения потребительских свойств товаров. Экономия на масштабе и ассортименте может быть достигнута как при горизонтальных и вертикальных, так и — хотя существенно реже — при конгломератных слияниях.
Специфический стимул экономической концентрации — слабая защищенность прав собственности в российской экономике, что снижает инвестиционную привлекательность размещения денежных средств во всех случаях, когда предполагается передача права распоряжения деньгами от владельца любому другому контрагенту. Вложение денег внутри экономической единицы, находящейся под реальным контролем, предпочтительно даже при относительно низкой ожидаемой доходности инвестирования. В этом контексте резкое уменьшение числа высокодоходных операций на финансовых рынках после 1998 г. должно было привести к активизации вывоза капитала либо к расширению инвестиций в мощности, находящиеся под контролем инвесторов. При этом важным преимуществом второго направления использования прибыли для осуществления горизонтальной, вертикальной или конгломератной экспансии компании служит отсутствие тех ограничений и рисков, которые связаны с вывозом капитала.
Немаловажным стимулом для увеличения рыночной концентрации, на наш взгляд, может послужить извлечение выгоды из превращения корпораций в глобальных функционеров, использующих национальные преимущества в своих интересах.
При оценке процессов экономической концентрации необходимо учитывать, что и горизонтальные, и вертикальные слияния и присоединения в России нельзя считать эквивалентными аналогичным процессам в развитой рыночной экономике. Объединение активов в рамках одной компании служит одной из форм реструктуризации предприятий. В этом смысле спецификой интеграционных процессов в российской промышленности по сравнению со слияниями и присоединениями в развитой рыночной экономике служит то, что происходит не просто замена двух самостоятельных компаний одной, а адаптация принадлежавших предприятиям производственных активов, зачастую не способных к самостоятельному функционированию в новых условиях хозяйствования.
Процессы усиления концентрации в российской экономике через процедуры слияний, приобретения пакетов акций или вхождения одних и тех же лиц в органы управления имеют тенденцию к росту. Во многих отраслях промышленности наметилась тенденция формирования вертикально интегрированных систем, ведущих к структурным изменениям в пищевой и целлюлозно-бумажной промышленности, нефтехимии, цветной и черной металлургии.
Процессы концентрации в цветной металлургии России
В алюминиевой промышленности отмечается нарастание процессов концентрации путем консолидации акций алюминиевых заводов и глиноземных предприятий в руках одних собственников для гарантированного обеспечения сырьем.
В настоящее время на рынке функционируют две вертикально интегрированные компании — ОАО «Русский алюминий» и ОАО «Сибирско Уральская алюминиевая компания», которые охватывают весь производственный цикл — от производства первичного алюминия до выпуска полуфабрикатов и готовой продукции с последующей реализацией ее на внутреннем и внешнем рынках. На рынке присутствует также группа независимых предприятий. Зарегистрирована новая производственная компания ОАО «Металлург» на базе ОАО «Волховский алюминиевый завод» (ВАЗ) и ОАО «Пикалевское объединение “Глинозем”».
ОАО «Русский алюминий» создано путем вертикальной интеграции нескольких крупных производителей алюминия. Компания в результате объединения получила до 80% всех производственных мощностей страны по выпуску алюминия, на ее долю приходится 31,4% поставок глинозема, более 85% производства первичного алюминия, в том числе 27,5% поставок на российский рынок, около половины поставок алюминиевого проката. Основными акционерами являются компания «Сибнефть» (доля в собственности — 50%) и компания «Сибирский алюминий» с аналогичной долей в собственности. До 85% производимого компанией: «Русал» алюминия экспортируется. Компания занимает третье место в мире по производству алюминия, уступая американской Alcoa и канадско-французско-швейцарскому альянсу AlgroupPcchineyAlcan (АРА). Организационная структура компании представлена пятью дивизионами: глиноземные и алюминиевые заводы; прокатное производство (самое крупное); тарное производство; упаковочное производство и дивизион алюминиевых строительных конструкций.
В объединение входят практически все крупнейшие российские алюминиевые заводы — Братский, Красноярский, Саянский, Новокузнецкий; два глиноземных комбината — Ачинский и Николаевский (Украина); несколько предприятий но переработке алюминия вплоть до самарского авиационного предприятия «Авиакор»,
Сибирско-Уральская производственная компания (СУАЛ) занимает второе место в стране по производству алюминия; ей принадлежат 15-20% производственных мощностей по переработке первичного алюминия и 40% производственных мощностей по выпуску глинозема. СУАЛ — вертикально интегрированная алюминиевая компания; входящие относительно малы, слияние почти не представляет опасности для конкуренции. Механизм антимонопольного контроля за процессами концентрации изложен в ст. 17 и 18 Закона «О конкуренции...».
Целями контроля являются:
1) воздействие на структуру рынка для предотвращения усиления экономической концентрации.
2) предупреждение возникновения монопольных структур.
3) предотвращение отрицательных последствий для конкуренции.
4) предотвращение появления или усиления доминирующего положения.
Проводимый контроль позволяет избежать появления новых интегрированных структур монопольного характера, не препятствуя экономической интеграции предприятий, имеющей положительные последствия для конкуренции на рынках России.
Лучшим средством предупреждения проявления монополизма является его профилактика, т.е. предварительный контроль за крупными сделками, которые могут повлечь изменение конкурентной среды и самих условий конкуренции на товарных рынках.
Предварительный контроль осуществляется до совершения сделки или проведения реорганизации и заключается в рассмотрении антимонопольными органами ходатайств хозяйствующих субъектов (ХС) о даче согласия на ее совершение. Важнейшим аспектом предварительного анализа является выявление истинных владельцев акций, реальных собственников активов. Г этой целью в Законе «О конкуренции...» в ст. 4 дается достаточно подробное толкование двух важнейших категорий: «группа лиц» и «аффилированные лица».
Группа лиц группа юридических и(или) физических лиц, которые имеют возможность прямого или косвенного владения или распоряжения частью собственности в уставном капитале (акциями, паями, долями).
Аффилированные лица — физические и юридические лица, способные оказывать влияние на деятельность юридических или физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность.
Антимонопольный орган вправе удовлетворить ходатайство на совершение действий, ведущих к ограничению конкуренции, при условии выполнения заявителем требований, направленных на обеспечение конкуренции. Однако в первую очередь хозяйствующий субъект должен выполнить основные процедурные требования по оформлению и представлению ходатайств или уведомлений.
Сроки рассмотрения ходатайства. Антимонопольные органы рассматривают ходатайство не позднее 30 дней (в случае возникновения необходимости срок может быть продлен, но не более чем на 15 дней) со дня получения необходимых документов.
Сроки рассмотрения уведомления. Решение направляется заявителю в 15-дневный срок со дня получения антимонопольным органом заявления об уведомлении. Срок окончательного решения может быть увеличен, но не более чем на 15 дней.
Документы, предоставляемые федеральному антимонопольному органу наряду с ходатайством либо заявлением об уведомлении:
Федеральный антимонопольный орган не вправе требовать предоставления информации, не предусмотренной перечнем информации, утверждаемым федеральным антимонопольным органом.
Решение федерального антимонопольного органа при подаче ходатайства:
1. Отклонить ходатайство:
• если удовлетворение ходатайства может привести к возникновению или усилению доминирующего положения соответствующей организации;
• если удовлетворение ходатайства может привести к ограничению конкуренции;
• при рассмотрении представленных документов обнаружено, что содержащаяся в них информация недостоверна.
2. Удовлетворить ходатайство:
• если удовлетворение ходатайства не может привести к последствиям, перечисленным выше;
• если организация выполнит требования антимонопольных органов, направленные на обеспечение конкуренции (сроки исполнения должны содержаться наряду с самими требованиями в решении федерального антимонопольного комитета);
• если органы или лица, подающие ходатайство, докажут, что положительный эффект от их действий, в том числе в социально экономической сфере, превысит негативные последствия для рассматриваемого товарного рынка.
Антимонопольный орган, сравнивая положительный эффект от экономической концентрации с ее негативными последствиями для конкуренции, оценивает:
• способствует ли экономическая концентрация производству и распространению товаров либо техническому или экономическому прогрессу;
• благоприятствует ли экономический эффект от концентрации всему обществу или всего лишь создает преимущества для хозяйствующих субъектов — участников концентрации, нанося ущерб другим конкурентам;
• является ли экономическая концентрация необходимой и безальтернативной;
• необходима ли данная концентрация для выхода на мировые рынки и позволяет ли она достичь конкурентоспособности российской экономики.
Решение антимонопольного органа при подаче заявления об уведомлении предполагает дополнительную проверку создания (слияния, присоединения) коммерческих организаций на соответствие требованиям антимонопольного законодательства после предварительного изучения информации. Если создание (слияние, присоединение) коммерческих организаций может привести к ограничению конкуренции, то учредители организации (лица, органы, принявшие решение о слиянии, присоединении) должны принять меры по восстановлению необходимых условий конкуренции.
При неисполнении требований государственная регистрация может быть признана недействительной в судебном порядке.
Санкции за нарушение порядка подачи ходатайства или заявления об уведомлении:
• регистрирующие органы могут осуществлять государственную регистрацию коммерческих организаций только с предварительного согласия федерального антимонопольного органа, поэтому государственная регистрация коммерческих организаций, созданных или реорганизованных без предварительного согласия антимонопольных органов, может быть признана недействительной;
• наряду с предварительным осуществляется и последующий контроль, который заключается в рассмотрении уведомлений об уже совершенных сделках, проведенной реорганизации. При осуществлении государственного контроля за сделками, действиями юридических или физических лиц, приводящих к экономической концентрации на товарных рынках в Российской Федерации, действия и решения АМО будут иметь наибольший эффект, если предварительно будет проведен комплексный экономический анализ.
Основным предметом анализа являются рыночные доли ХС, образованных в результате слияния (присоединения). При этом размер рыночной доли — это одно из проявлений доминирующей рыночной силы, а не абсолютное свидетельство такой доминанты. Значимость рыночной доли рассматривается в контексте уровня конкуренции — как фактической, так и потенциальной — на данном рынке, в рамках которого образованный ХС будет взаимодействовать.
Выделяются следующие этапы анализа процесса экономической концентрации при согласовании соответствующих сделок или действий:
1. Идентификация объектов концентрации.
2. Определение и описание продуктовых и географических границ товарного рынка, на котором функционируют объекты концентрации.
3. Выявление возможных неблагоприятных последствий для конкуренции в результате заявленной сделки (действия).
4. Определение барьеров для входа на соответствующий товарный рынок хозяйствующих субъектов.
5. Определение эффекта предполагаемой концентрации.
Состояние экономики России характеризуется усилением процессов экономической концентрации.
Сравнивая положительный эффект от экономической концентрации с ее негативными последствиями для конкуренции, оценивают следующие положения:
1. Способствует ли экономическая концентрация производству и распространению товаров либо техническому или экономическому прогрессу.
2. Благоприятствует ли экономический эффект от концентрации всему обществу или всего лишь создает преимущества для хозяйствующих субъектов — участников концентрации, нанося ущерб другим конкурентам.
3. Является ли экономическая концентрация необходимой и безальтернативной.
4. Необходима ли данная концентрация для выхода на мировые рынки, и позволяет ли она достичь российской экономике конкурентоспособности.
При рассмотрении ходатайства или уведомления антимонопольный орган может принять решение об их отклонении или удовлетворении, а при выдаче согласия на получение контроля над ХС — выставить конкретные требования к приобретателям контрольных пакетов акций. По фактам нарушения ст. 17, 18 АМО возбуждают судебные дела о признании действий по созданию, слиянию, присоединению и ликвидации коммерческих организаций неправомерными, а сделок по приобретению акций и имущества — недействительными.
Состояние экономики России характеризуется усилением процессов экономической концентрации, обусловленным действием объективных причин: продолжением формирования крупных финансово-промышленных конгломератов, упорядочением инвестиционных портфелей банков, продажей крупных пакетов акций в процессе приватизации и др. Активизация процессов перераспределения собственности и изменение законодательной базы контроля за экономической концентрацией повлияли на увеличение числа ходатайств и уведомлений, направляемых для согласования в АМО. Косвенную оценку процессов концентрации можно рассмотреть на основе динамики и структуры числа ходатайств и уведомлений.
Проведенный анализ позволяет сделать вывод о нарастании масштабов структурных преобразований и перераспределения прав собственности как в федеральном разрезе, так и в разрезе регионов.
По видам экономической концентрации наибольший удельный вес в общем числе рассмотренных ходатайств и уведомлений составляют обращения по приобретению юридическими и физическими лицами акций (долей) ХС; на втором месте — приобретение основных средств; на третьем — создание юридических лиц. Наметилось некоторое снижение количества дел по контролю за созданием, слиянием, присоединением, ликвидацией ХС и одновременному расширению масштабов контроля за приобретением акций, что связано, видимо, с активизацией перераспределения акций на вторичном рынке.
Инвесторы, обладающие достаточным капиталом для покупки акций приватизированных предприятий, стали концентрировать собственность в своих руках, сосредотачивать контрольные пакеты акций. Одной из основных тенденций изменения уровня концентрации, по мнению ряда управлений, является активность ХС по созданию дочерних предприятий с последующим переводом на их баланс собственных активов.
Отраслевое распределение ходатайств и уведомлений, поступивших в территориальные управления Сибирского федерального округа показывает, что наиболее привлекательными для инвесторов являются предприятия торговли (около 20% общего количества заявлений), финансово-кредитной сферы (19,2%), пищевой промышленности (18,1%) и сельского хозяйства (16%). Растет количество рассмотренных ходатайств и уведомлений по транспорту и связи (до 6%), черной и цветной металлургии (12%), лесной и деревообрабатывающей промышленности (7,7%).
Данная ситуация полностью подтверждается и на национальном рынке. Основной объем инвестиций приходится на сферы деятельности с минимальным риском — торговля, финансовые операции, пищевая промышленность, добывающая промышленность, металлургия и телекоммуникации. Однако в таких важнейших отраслях, как транспорт, машиностроение, угольная промышленность, инвестиционная активность неравномерна и недостаточна.
Анализ ходатайств и уведомлений по содержанию обращений показывает, что наибольшая доля (57,6%) приходится на заявления от юридических лиц о вхождении в органы управления двух и более ХС. На втором месте — приобретение пакетов акций (21,6%), затем следует создание юридического лица — 14,9%.
В ходе анализа поступающих обращений в территориальные антимонопольные органы отмечается усложнение структуры имущественных отношений между хозяйствующими субъектами, что происходит вследствие создания новых предприятий, переплетения директоратов, приобретения акций, основных производственных средств и др. В этих условиях государственный контроль экономической концентрации является одним из важнейших условий нормального функционирования рыночной экономики.
Обобщение данных по системе МАП России позволяет выделить следующие основные черты, присущие процедуре согласований ходатайств и уведомлений, а также процессам экономической концентрации за последние годы:
1. Продолжается практика удовлетворения ходатайств с выставлением требований поведенческого характера. Контроль выполнения поведенческих условий является важнейшей мерой, направленной на недопущение незаконной экономической концентрации.
2. Темп прироста поданных ходатайств и уведомлений ежегодно составляет около 30—40%, что представляет собой косвенную характеристику процессов экономической концентрации на отраслевых рынках.
3. Обращения по приобретению акций ХС преобладают среди остальных в связи с перераспределением прав собственности и стремлением инвесторов сосредоточить в своих руках контрольные пакеты акций. Значительный вес в структуре обращений имеют также заявления о создании юридических лиц и приобретении основных средств ХС.
4. Наметилась тенденция к увеличению случаев приобретения прав, позволяющих определять условия ведения предпринимательской деятельности ХС, не основанных на участии в капитале этого субъекта (вхождение в органы управления двух или нескольких ХС).
5. Активизировались процедуры приобретения имущественного контроля над местными производителями со стороны предприятий, работающих на рынках аналогичной продукции в других регионах.
6. В отраслевой структуре ходатайств наибольшую долю занимают наиболее инвестиционно привлекательные отрасли нефтяной, угольной и пищевой промышленности, торговли и строительства.
7. За последние пять лет по системе МАП России рассмотрено около 100 тыс. ходатайств и уведомлений, при этом из-за ограничения конкуренции было отклонено не более 1% из них.
8. Закономерной тенденцией является уменьшение количества дел по контролю за созданием, слиянием, ликвидацией ХС (ст. 17) и одновременное расширение масштабов контроля за приобретением акций (ст. 18). Причиной увеличения потока согласований на покупку крупных пакетов акций является активное перераспределение акций на вторичном рынке.
Одним из положительных результатов проводимой антимонопольной политики является изменение структуросодержащих элементов концентрации. Рост концентрации на рынке в большинстве случаев сопровождался не увеличением количества субъектов, имеющих доминирующее положение, а перераспределением долей между крупными предприятиями, в том числе за счет формирования вертикально интегрированных систем и диверсификации бизнеса.
Вместе с тем технологически громоздкая система контроля за сделками концентрации, отягощенная большим количеством рассматриваемых ходатайств и уведомлений, во многих случаях является формальной процедурой рассмотрения документов, не всегда эффективна в плане реального контроля за действиями, ограничивающими конкуренцию.
Существующая система контроля экономической концентрации сама становится серьезным административным барьером для развития экономики. Необходимо комплексное изменение масштабов и принципов контроля экономической концентрации.
Под контроль экономической концентрации в последнее время подпадали большинство предприятий и организаций, которые имели незначительные доли на товарных и финансовых рынках и действия которых не оказывали заметного влияния на состояние конкуренции. В связи с этим внесены изменения в закон «О конкуренции...», направленные на значительное увеличение пороговых значений для критериев контроля за экономической концентрацией, начиная с которых о сделках и иных действиях необходимо уведомить антимонопольный орган либо до их совершения, либо после.
В соответствии с поправками увеличиваются пороговые значения стоимости активов для хозяйствующих субъектов, чьи сделки проводятся с предварительного согласия антимонопольного органа, до 30 мл. МРОТ; для хозяйствующих субъектов, о сделках которых антимонопольный орган должен быть уведомлен, — до 2 млн. МРОТ.
В качестве критериев контроля за экономической концентрацией будут применяться оборотные показатели в совокупности с показателями рыночной концентрации применительно к объектам контроля. При этом критерии устанавливаются для каждого участника сделки, чтобы исключить рассмотрение сделок, где один из участников — мелкая компания.
Целесообразно введение процедуры публичного заслушивания антимонопольным органом мнений участников сделки либо иных действий и иных заинтересованных лиц.
В настоящее время в соответствии со сложившейся практикой антимонопольных органов и толкованием рассматриваемой нормы арбитражными судами предварительному согласованию с антимонопольными органами подлежит каждое приобретение голосующих акций (долей) за пределами установленного двадцатипроцентного порога.
Требуется принципиально изменить контроль при приобретении акций (долей) в уставном капитале коммерческих организаций путем согласования норм закона о конкуренции с законами о хозяйственных обществах, а также посредством исключения из сферы антимонопольного контроля случаев приобретения незначительных пакетов акций (долей), не приводящих к перераспределению влияния между участниками хозяйственного общества. Контроль над приобретением акций планируется осуществлять лишь в случае, когда приобретение может вести к горизонтальному или вертикальному ограничению конкуренции.
В процедурный план контроля за экономической концентрацией предлагается ввести двухступенчатую схему рассмотрения заявлений как для предварительных согласований, так и для уведомлений с целью селекции на первом этапе сделок, не оказывающих существенного влияния на конкуренцию.
В целях ускорения получения заключения антимонопольных органов по сделке представляется целесообразным установить в законе нормы о том, что хозяйствующие субъекты вправе самостоятельно проводить анализ рынка, оценивать положительный эффект от сделки и в необходимых случаях представлять антимонопольным органам предложения по модификации сделки (структурные и поведенческие меры) с доказательством того, что предлагаемые меры, однажды примененные, способны восстановить условия конкуренции, нарушенные в результате совершения сделки либо иных действий. При этом антимонопольные органы оценивают предлагаемые участниками сделки меры на предмет выяснения, смогут ли они восстановить условия эффективной конкуренции. В случае положительного вывода данные обязательства включаются в положительное решение антимонопольного органа в качестве требований, определяющих условия совершения сделки.
Предполагается ввести законодательное закрепление обязанности ХС раскрывать (декларировать) определенную законом информацию, в том числе — о реальных выгодоприобретателях (бенефициариях), в том числе об участвующих в сделках офшорных компаниях.
Предложенная концепция изменения критериев контроля за экономической концентрацией и размерами их пороговых значений делает необходимым признание сделок и иных действий, совершенных в нарушение требований Закона «О конкуренции...» в части обязательного согласования с антимонопольным органом, ничтожными.
В заключение важно заметить, что процессы концентрации требуют тщательного и дифференцированного экономического анализа с учетом как общих глобальных тенденций в развитии производства, в том числе углубления международного разделения труда и транснациональной экономической интеграции, так и национальных отраслевых интересов. Задача государственного и антимонопольного регулирования в этих условиях — не допустить концентрации, направленной на вытеснение конкурентов, и злоупотреблений монопольным положением с целью ограничения конкуренции через систему формальных и неформальных связей, имеющих в отечественной экономике сильные традиции.
Вывод
Процедуры имущественных приобретений в виде слияний или поглощений, заключения многоярусных договоров, узаконивающих вертикальные взаимоотношения, юридически и организационно оформляют процессы концентрации активов и капиталов до необходимого уровня, позволяющего наращивать рыночную власть и конкурентные преимущества благодаря синергетическому эффекту (экономия от масштаба, снижение совокупных издержек, эффекты от взаимодополняемости в области НИОКР и комбинирования ресурсов в области коммуникаций и продвижения). Получив конкурентные преимущества, интегрированная структура может в дальнейшем наращивать свое преимущество, проводя экспансию на различных отраслевых и территориальных рынках.
Горизонтальные слияния — объединение, приобретение всех или части активов другой компании, осуществляющей производство тех же самых или аналогичных товаров и функционирующей на одном и том же региональном рынке. Вертикальные слияния предполагают объединение компаний на стадиях одного технологического цикла — производства и распределения. Конгломератные слияния включают фирмы, функционирующие на разных рынках, и, поскольку они не ведут’ к горизонтальным поглощениям или вертикальным взаимосвязям, следует рассматривать их как слияния, имеющие позитивный или, по меньшей мере, нейтральный эффект для конкуренции.
Отечественным процессам концентрации, также как и мировым, свойственны стремление к укрупнению бизнеса и как активное применение в процессе концентрации сделок слияний и поглощений, так и приобретение пакетов акций в органах управления компанией. Философия процессов слияний таит в себе противоречия между конкретными интересами компаний, стремящихся к повышению эффективности работы в условиях упрочения своих позиций на рынке и вследствие этого приобретающих значительную экономическую власть, и стратегическими задачами общества по формированию и поддержанию конкурентных устоев рынка.
Важной характеристикой изменений, происходящих на отраслевых рынках, является интенсивность и направленность процессов концентрации и деконцентрации. Наиболее активные процессы перегруппировки сил наблюдались в подотраслях машиностроения, цветной металлургии и производства строительных материалов; анализ товарных групп демонстрирует значительные изменения в отраслях химической и пищевой промышленности, черной металлургии, но в агрегированном виде отрасли представляют собой прежние структуры.
Процессы усиления концентрации в российской экономике путем слияний или приобретения пакетов акций имеют тенденцию к росту, ведущему к некоторым структурным изменениям в пищевой и целлюлозно-бумажной промышленности, цветной и черной металлургии, нефтехимии.
Одним из положительных результатов проводимой антимонопольной политики является изменение структуросодержащих элементов концентрации. Рост концентрации на рынке в большинстве случаев сопровождался не увеличением количества субъектов, имеющих доминирующее положение, а перераспределением долей между крупными предприятиями.
При оценке процессов экономической концентрации необходимо учитывать, что и горизонтальные, и вертикальные слияния и присоединения в России нельзя считать эквивалентными аналогичным процессам в развитой рыночной экономике. Объединение активов в рамках одной компании служит одной из форм реструктуризации предприятий. В этом смысле спецификой интеграционных процессов в российской промышленности по сравнению со слияниями и присоединениями в развитой рыночной экономике является не просто замена двух самостоятельных компаний одной, а адаптация принадлежавших предприятиям производственных активов, нередко не способных к самостоятельному функционированию в условиях рынка, к новым условиям хозяйствования.
Лучшим средством предупреждения проявления монополизма является его профилактика, т. е. предварительный контроль за крупными сделками, которые могут повлечь изменение конкурентной среды и самих условий конкуренции на товарных рынках.
Основной объем инвестиций приходится на сферы деятельности с минимальным риском — торговля, финансовые операции, пищевая промышленность, добывающая промышленность, металлургия и телекоммуникации. Однако в таких важнейших отраслях, как транспорт, машиностроение, угольная промышленность, инвестиционная активность неравномерна и недостаточна.
Проводимый контроль позволяет избежать появления новых интегрированных структур монопольного характера, не препятствуя экономической интеграции предприятий, имеющей положительные последствия для конкуренции на рынках России, и позволяя российским предприятиям конкурировать с крупными зарубежными фирмами.
Важно отметить достаточно гибкий подход антимонопольных органов при рассмотрении ходатайств о создании объединенных коммерческих предприятий или приобретении акций. При выдаче согласия важнейшим фактором принятия решения является опора на «экономику здравого смысла», т. е. учет положительного эффекта от создания предприятий, когда он превышает негативные последствия для конкуренции на данном рынке.
На край стола поставили жестяную банку, плотно закрытую крышкой, так, что 2/3 банки свисало со стола. Через некоторое время банка упала. Что было в банке?
Ничего не пишите и не используйте калькулятор, и помните - вы должны отвечать быстро. Возьмите 1000. Прибавьте 40. Прибавьте еще тысячу. Прибавьте 30. Еще 1000. Плюс 20. Плюс 1000. И плюс 10. Что получилось? Ответ 5000? Опять неверно.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
