Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. Связаться с автором
Что такое долг?
Исходным понятием для определения сущности кредита является термин «долг», так как кредит — форма долгового обязательства. Долг как хозяйственное явление — это такое экономическое обязательство совершить определенное действие (передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и т.п.), которое не основано на точно определенном наборе каких-либо конкретных принципов кредитования. Долг (например, вечная рента) может означать лишь уплату процентов и не предполагать установления срочности и возвратности основной суммы средств (тела долга). В конце концов, долг может быть прощен, оказаться временным обязательством, не предполагающим оплаты.
Потенциальные (возможные) свойства долга, учет которых на практике трансформируется в принципы привлечения средств во вклады и принципы кредитования, включают требования о возвратности, срочности, платности, обеспеченности. Поэтому часто долговые и кредитные отношения неправомерно отождествляются. Чтобы понять, в чем их различие, рассмотрим взаимосвязанные с ними понятия «ссуда» и «заем».
Что такое ссуда?
Для объяснения сущности кредита необходимо провести различие между понятиями «ссуда», «заем» и «кредит», отражающими разные гражданско-правовые формы долговых обязательств.
При этом достаточно сложным является уяснение термина «ссуда», поскольку он имеет двойной смысл, употребляется в двух разных значениях:
1) банковская ссуда;
2) ссуда имущества.
В экономической теории, в материалах Банка России ссуда — синоним кредита. В «Финансово-кредитном словаре» утверждается: «Кредит (лат. creditum — ссуда) — ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента...». В ряде документов Банка России, предназначенных для практической деятельности, кредитные операции называются ссудными. Адекватными такому представлению, имеющему корни в российской истории, являются понятия «ссудный капитал», «ссудный процент». В Древней Руси «семейство» долговых отношений составляли «дача», «купа», «милость», «крута» («покрута»), «заем», «ссуда». B XV-XVI вв. с появлением Судебников в нормативном и хозяйственном обороте остаются два термина: заем (получение чужого имущества на срок с возвратом за вознаграждение), имевший родовое значение, и ссуда (получение займа деньгами).
Совершенно иной смысл в термин «ссуда» вкладывает законодатель (ст. 689 ГК РФ). В гражданском праве ссуда имущества (от лат. commodatum) — это передача ссудодателем вещи в безвозмездное временное пользование ссудополучателю, который обязуется вернуть ту же вещь в том состоянии, в каком он ее получил, с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором. Такая трактовка термина «ссуда» идет из римского права.
В качестве дополнительного пояснения приведем примеры. Если сосед у соседа взял в долг 1 руб. или одну меру зерна для посева, а осенью вернул 2 руб. или две меры зерна из выращенного урожая, то имела место кредитная ссуда. Если сосед взял у соседа во временное пользование на вполне определенный срок, например, пилу и топор, напилил и наколол дров, а затем вернул те же самые инструменты в том состоянии, в каком их получил, с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором (скажем, наточил пилу и топор), то в данном случае имела место ссуда имущества.
Что такое заем?
В экономике и гражданском праве (ст. 807 ГК РФ) термин «заем» имеет однозначное толкование: заем — это передача денег или других вещей, определенных родовыми признаками, в собственность заемщику, который обязуется возвратить займодавцу такую же сумму денег или равное количество других полученных вещей того же рода и качества.
Отношения собственности порождают процент. Займодавец имеет право на получение с заемщика процентов. При отсутствии в договоре условия о выплате процентов их размер определяется существующей в месте жительства займодавца величиной, а если займодавцем является юридическое лицо — ставкой банковского процента (ставкой рефинансирования) на день уплаты заемщиком суммы долга или его соответствующей части.
Договор займа предполагается беспроцентным, если в нем:
а) прямо не предусмотрено иное;
б) в случаях, когда договор заключен между гражданами на сумму, не превышающую пятидесятикратного установленного законом минимального размера оплаты труда, и не связан с осуществлением предпринимательской деятельности, хотя бы одной из сторон;
в) по договору заемщику передаются не деньги, а другие вещи, определенные родовыми признаками.
В римском праве делалось различие в долговых отношениях, связанных с так называемыми потребляемыми и непотребляемыми вещами. Например, зерно, деньги, вино относились к потребляемым вещам; предметы длительного пользования — к непотребляемым. На потребляемые вещи распространялись отношения займа, на непотребляемые — отношения ссуды имущества. Ссуда имущества означает безвозмездное пользование; заем — предоставление богатства общества в собственность.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Кредит — это передача (предоставление) рыночных форм богатства на основе срочности, платности и возвратности в денежной форме. Участниками кредитных отношений являются кредитор и заемщик. Кредитор — тот, кто выдает кредит. Заемщик — тот, кто получает кредит. В процессе кредитования кредитор и заемщик вступают в экономико-правовые отношения.
По мнению М. Фасмера, в русский язык понятие «кредит» перешло из немецкого в начале XVIII в. в значении «авторитет». Развитие внутренних экономических отношений и внешних контактов создавало основу для расширения понятийного аппарата и законодательной базы. Массовое распространение в России термина «кредит» связано с реформой бумажноденежного обращения, проведенной в 1839—1843 гг. Тогда вместо резко обесценившихся бумажных денег, ассигнаций, были ведены кредитные билеты, беспроцентные обязательства кредитной организации.
Понятие «кредит» происходит от латинского слова credere — верить. К сожалению, очень часто в теории недооценивается значение того доверия, которое реально складывается на практике в процессе кредитования. Доверие совершенно ошибочно сводят к мифической общечеловеческой ценности или фундаментальной ценности человеческого бытия. Дискуссии о содержании отношений доверия возникают только тогда, когда в кредитной сфере не все идет хорошо. Это как в организме человека: не болит печень — никто не знает, где она и находится; нет в хозяйственной системе проблем с доверием — полагают, что оно имеет морально-психологическое значение. На самом деле доверие в кредите — это убежденность кредитора в способности заемщика исполнить принятое обязательство. Поэтому, согласно ст. 821 ГК РФ, кредитор вправе отказаться от предоставления заемщику предусмотренного кредитным договором кредита полностью или частично при наличии обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что предоставленная заемщику сумма не будет возвращена в срок.
Каковы формы кредита?
Форма кредита — это характеристика кредита в зависимости от одного из его значимых свойств. Формы кредита в экономике классифицируют по нескольким признакам, например, в зависимости:
а) от категории кредитора и заемщика;
б) срока предоставления кредита;
в) его материальной формы;
г) гражданско-правовой формы.
В зависимости от категории кредитора и заемщика принято выделять: межфирменный (хозяйственный) кредит; банковский кредит; гражданский (межличностный) кредит; потребительский кредит; государственный кредит; международный кредит.
В зависимости от срока предоставления в России кредит дифференцируется на краткосрочный — от 1 дня до 1 года, среднесрочный — от 1 года до 3 лет, долгосрочный — свыше 3 лет. Во Франции несколько иная классификация. Кредит от 1 дня до 2 лет признается краткосрочным, от 2 до 7 лет — среднесрочным, свыше 7 лет — долгосрочным.
В зависимости от материальной формы выделяют: товарный кредит; денежный кредит; смешанный кредит.
С точки зрения гражданско-правовой формы выделяют: товарный кредит; предпринимательский кредит; банковский кредит.
Товарный кредит — это предоставление вещей, определенных родовыми признаками, на условиях срочности, платности и возвратности. Условия договора товарного кредита о количестве, ассортименте, комплектности, качестве, таре и (или) упаковке предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи товаров.
Товарное кредитование имеет широкое распространение в сельском хозяйстве. В ряде случаев оно практически не отличается от заемных отношений. Весной сельхозпроизводители берут в кредит зерно для посева. Осенью обратной передаче подлежит продукция, обладающая теми же родовыми признаками, или деньги. Ссудный процент также может выплачиваться не только деньгами, но и продукцией.
Что такое коммерческий кредит?
Коммерческий кредит — это предоставление продавцом товара покупателю в форме отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. Коммерческий кредит регулируется Гражданским кодексом РФ.
На практике чаще всего встречаются несколько форм коммерческого кредита:
• кредит, оформляемый векселем;
• кредит в форме аванса покупателя,
• консигнация, когда продавец получает товары на реализацию и по мере реализации идет расчет по кредиту;
• кредитование по открытому счету, которое используется при многократных поставках заранее согласованного ассортимента продукции небольшими партиями.
Каково значение коммерческого кредита? Во-первых, благодаря кредиту в значительной мере разрешается проблема первоначального накопления капитала. Кредит замещает этот процесс, создает возможность осуществления предпринимательской деятельности без денег, что важно не только для коммерческих, но и для некоммерческих предприятий. Во-вторых, благодаря коммерческому кредиту заемщик ускоряет обращение капитала как на стадии покупки средств производства, так и на стадии ее реализации. В-третьих, предприниматель, не дожидаясь продажи готовых товаров, получает возможность продолжить процесс производства, придать ему необходимую непрерывность. Таким образом, коммерческий кредит, т.е. кредит, который оказывают друг другу все участники экономических процессов, образует основу всей кредитной системы.
Вместе с тем применение коммерческого кредита имеет свои границы. Они обусловлены:
1) целями использования кредита, который обслуживает производство и обращение товаров, т.е. удовлетворяет потребности в оборотном капитале;
2) направлением использования. Кредиторы и заемщики представляют собой продавцов и покупателей товаров, которые используются в первую очередь для производственных нужд;
3) сроком предоставления, который не может существенно превышать продолжительность цикла кругооборота капитала;
4) размером. Сумма коммерческого кредита ограничена величиной резервных капиталов кредиторов. Отчасти эти границы снимаются банковским кредитом.
Что такое банковский кредит?
Банковский кредит (банковская ссуда) — передача банком материальных и (или) финансовых средств в собственность заемщика на условиях возвратности, срочности и платности.
Атрибутами, наиболее характерными чертами банковского кредита являются следующие:
• это продукт кредитной организации;
• при предоставлении кредитор проявляет доверие к заемщику;
• осуществляется передача заемных средств в собственность кредитной организации;
• при получении и возврате кредита происходит разновременное движение денежных и материальных ценностей;
• кредитор получает ссудный процент;
• кредит способен охватить все стадии общественного воспроизводства, производство, распределение, обмен и потребление;
• кредитно-депозитные операции банков порождают эффект денежно-кредитной мультипликации.
При сходстве основных свойств займа и банковского кредита между ними имеются принципиальные отличия. Во-первых, займы предоставляют небанковские организации не всегда в денежной форме, тогда как банки оперируют только с денежными средствами, создавая банковский продукт (кредит). Во-вторых, заем не превышает сумму имеющихся у займодавца собственных средств; банки оперируют не только собственными, но и привлеченными денежными средствами. В-третьих, для договора займа обязательными принципами кредитования являются возвратность и срочность; платность — вариативна. Для банковского кредита обязательным является соблюдение не только принципов срочности и возвратности, но и платности. В-четвертых, при займе объект и отношения собственности не разделяются. В процессе кредитно-депозитных операций происходит умножение отношений собственности. Именно поэтому в результате кредитно-депозитных операций банки осуществляют денежную эмиссию, и общая сумма денег в хозяйственной системе возрастает на сумму выданного кредита. Общий мультипликационный эффект банковского кредитования определяется не столько экономическими параметрами кредита (величиной процента), сколько законодателем и государственным регулированием.
В отличие от коммерческого кредита, банковский кредит не ограничен целью и направлением использования, сроками и суммами. Сфера его применения универсальна, охватывает производство, распределение, обмен и потребление; размеры не ограничены величиной собственного капиталов.
Однако и банковское кредитование имеет границы:
1) величина кредита не может превышать объем аккумулированных банком средств;
2) срок, на который банк выдает кредит, не должен превышать срока, на который привлечены депозиты;
3) для поддержания ликвидности банка целесообразно ограничивать максимальный размер кредита, приходящийся на одного клиента;
4) потребность в кредите и возможности его предоставления в целом определяются конъюнктурой рынка.
Какие этапы включает движение банковского кредита?
Движение банковского кредита (ссудного капитала) включает два направления:
1) поступательное;
2) возвратное.
Каждое направление охватывает три этапа.
При поступательном движении происходит:
1) помещение депозита сберегателя в банк;
2) трансформация депозитов в кредит и предоставление кредита функционирующему капиталисту;
3) приобретение предпринимателем ресурсов, производство и реализация товаров.
При возвратном движении происходит:
1) возвращение капитала к функционирующему капиталисту в денежной форме, распределение дохода от реализации товаров, произведенных с использованием кредита;
2) возврат тела кредита и процента на кредит в банк;
3) возврат депозита и процента на депозит сберегателю. Таким образом, целостную совокупность отношений, связанных с движением банковского кредита, выдаваемого товаропроизводителю, можно выразить в виде системы кругов. Базовая модель кругооборота промышленного капитала с привлечением банковского кредита показывает, что в рамках общего кругооборота (поступательного и возвратного движения) формируется три обособленных круга, отражающих движение сбережений, кредитов и производительных сил. Нельзя кредитные отношения сводить только к отношениям между кредитором (банком) и кредитуемым лицом (товаропроизводителем).
Каковы функции кредита?
Функция кредита — это та работа, которую он реально осуществляет. В зависимости от сферы кредитования кредит способен выполнять социальные, политические, экономические функции. Ипотечный и образовательный кредит имеют социальную направленность. Межгосударственные кредиты часто предназначены для поддержания угодных политических режимов.
К экономическим функциям кредита относятся:
• распределение и перераспределение доходов и ресурсов. Ростовщический, ипотечный или потребительский кредиты нацелены на перераспределение доходов. Благодаря кредиту, получаемому для целей предпринимательства, капиталист способен получить производственные ресурсы ранее своего конкурента;
• замещение денег в денежном обороте и дополнительная эмиссия платежных средств. Кредит используется вместо денег для приобретения товаров и услуг. В условиях металлического обращения кредит замещал деньги кредитными инструментами (векселями, банкнотами, чеками). В условиях бумажноденежного обращения кредит замещает наличные деньги безналичными. Долговые обязательства банков циркулируют в платежном обороте в качестве безналичных банковских денег.
Какова роль кредита в развитии экономики?
Роль кредита в экономике — это оценка его значимости. Роль кредита в экономике целесообразно рассматривать с точки зрения кредитора и заемщика.
Для кредитора кредит — источник приложения предпринимательских сил, следовательно, способ получения дохода.
Для заемщика кредит:
а) позволяет товаропроизводителю расширить границы производства за счет создания дополнительного объема производства;
б) обеспечивает непрерывность общественного воспроизводства за счет слияния кредитного производства, кредитного распределения, кредитного обмена и кредитного потребления;
в) расширяет границы индивидуального накопления и тем самым ускоряет концентрацию и централизацию капитала. Возросшие масштабы производства позволяют ускорить обновление основного капитала, повысить эффективность производства и производительность труда;
г) ускоряет платежи и расчеты в процессе реализации товаров и тем самым ведет к сокращению издержек обращения.
В результате ускоряется кругооборот капитала.
Как классифицируются законы кредита?
Если исследование законов денежного обращения имеет достаточно продолжительную историю, то анализ законов кредита — явление не частое в научной литературе.
В самом процессе познания объективных законов нужно различать несколько этапов. Первый включает выявление необходимого признака объективного закона, второй — определение достаточности свойств признака для квалификации его в качестве закона, т.е. критериев закона. Признаком того, что исследователь напал на след экономического закона, является не фиксация явления, а открытие связи между экономическими явлениями. Однако не всякое взаимодействие явлений может быть квалифицирована как закон. Только та связь экономических явлений признается в науке экономическим законом, которая отвечает определенным критериям.
К важнейшим критериям отнесения связи явлений к экономическим законам следует отнести:
а) массовость проявления;
б) устойчивость повторения;
в) необходимость и неизбежность проявления в определенных условиях.
Закон науки — это теоретическое отражение устойчивой массовидной, неизбежно повторяющейся связи объективных явлений, процессов.
Законами кредита называются такие необходимые, массовидные, устойчивые связи, одной из сторон которых выступает кредитор. Объективные законы кредита, также как и законы денежного обращения, можно разделить на эмпирические и теоретические.
К эмпирическим законам кредита можно отнести:
а) золотое правило банковского кредитования;
б) взаимосвязь между малыми остатками на текущих счетах и возможностями долгосрочного кредитования;
в) концепцию, получившую название «вымывание капитала».
Взаимосвязь между государственным долгом и «вымыванием» капитала рассматривается в качестве эмпирической закономерности еще со времен А. Смита, она требует отдельного анализа.
Внутренние механизмы взаимодействия процессов отражают сущностные законы. Сущностные законы характеризуют причинно следственные связи между явлениями. Сущностный закон кредита предстает как рациональное умозаключение о количественной опенке денежной массы, способной превратиться в кредитную массу и поддерживать хозяйственный кругооборот в сбалансированном состоянии. Обобщая опыт теоретических исследований в области кредита, к сущностным законам кредита можно отнести количественные трактовки кредитных мультипликаторов.
Длительное время, анализируя рост цен, исследователи приходили к выводу о наличии причинно-следственных связей между ценами и изменением количества денежного металла в стране, модификацией денежной стопы (порчей денег), повышением затратна создание продукции. То, что изменение объемов кредита приводит к росту цен, оставалось вне поля зрения ученых и практиков. Количественные законы кредита дают новую трактовку этого старого явления.
Что такое эмпирические законы кредита?
Эмпирические законы кредита по своей сути представляют собой эмпирически выработанные правила банковского кредитования, органически связанные с его основными принципами, а именно срочностью, платностью, возвратностью. Поэтому среди эмпирических законов кредита часто называются: закон возвратности средств; закон сохранности кредитных средств. Если первый закон характеризует само движение кредита, его направление, то второй закон раскрывает полноту возвратного движения средств. Кроме того, к законам кредита относят: необходимость равновесия между высвобождаемыми и перераспределяемыми на началах возвратности ресурсами: временный характер функционирования кредита, трактуемый в качестве закона кредита как атрибута целостной системы кредитных отношений.
Эмпирическую взаимосвязь между частными депозитами и коммерческими кредитами отражает так называемое «золотое правило банковского кредитования». Оно сводится к тому, что сроки, на которые банки выдают кредиты, должны быть меньше сроков, на которые банки привлекают депозиты. Важнейшим условием соблюдения «золотого правила банковского кредитования» является определение взаимосвязи между кредитом и источником его погашения, что отражает принцип возвратности. Только в этом случае деятельность банков может быть стабильной. «Золотое правило банковского кредитования» воспроизводит одно из существенных свойств кредитных отношений, связанное с моментом времени, принципом срочности.
Кроме того, в экономической литературе имеются формулировки сходной эмпирической закономерности, в основу которой положен принцип платности. Она сводится к тому, что процент по выдаваемым кредитам должен быть выше процента, выплачиваемого на привлеченные средства. Можно выделить и иные правила установления ссудного процента. На сегодняшний день «не охваченными» эмпирическими законами остаются только принципы обеспеченности и целевого характера кредита.
Если золотое правило кредитования выступает ограничителем для действий коммерческого банка, то, величина остатков на текущих и расчетных счетах открывает свободу банку для выдачи долгосрочных кредитов. Этот эмпирический закон кредита называется «закон осадка». Одной из форм сознательного использования закона осадка является требование к вкладчикам о неснижаемом остатке. В современных условиях развитие безналичных расчетов за счет широкого использования банковских пластиковых карт и реализованные с их помощью зарплатные схемы дали коммерческим банкам значительные практически бесплатные кредитные ресурсы.
Что такое сущностные законы кредита?
Сущностные законы кредита — это количественные трактовки кредитно-депозитных мультипликаторов. Эффект мультипликации выражает взаимосвязи кредитно-депозитных операций банка.
В экономической науке эффект мультипликации описывал еще Т. Мальтус, говоря о геометрической прогрессии в росте численности населения. Эффект воспроизводственной мультипликации был известен физиократам, которые выделяли сельское хозяйство из всех отраслей, поскольку оно обеспечивало многократный прирост вещества, имеющего общественную ценность, богатства. Явление кредитной мультипликации в качестве капитало-творческого фактора исследовалось еще в XIX в. Денежно-кредитная мультипликация была охарактеризована Дж.С. Миллем, Он, в частности, писал: «Исходный заем, или кредит, предоставленный банкиром своему клиенту, потенциально является средством многократного платежа для всех последующих лиц, которым этот кредит передается по частям, точно так же как покупательная сила банкноты умножается числом лиц, через чьи руки она проходит, пока не вернется к эмитенту».
Различия в заемной и кредитной операции отражаются в балансе. В процессе предоставления займа средства на одних активных счетах организации уменьшаются (например, касса, средства на расчетном счете), на других — возрастают. Пассивные операции к данному процессу не подключаются.
Депозитно-кредитная мультипликация представляет собой процесс многократного изменения депозитов в результате соответствующего изменения банковских резервов при осуществлении банками кредитно-депозитных операций. Математически депозитно-кредитный мультипликатор — это множитель, показывающий, во сколько раз способен измениться объем резервов банков, осуществляющих взаимосвязанные кредитно-депозитные операции, при определенной норме резервирования.
Денежно-кредитный мультипликатор показывает максимальное количество новых денег (бессрочных депозитов), которое может быть создано единицей дополнительного резерва (депозита центрального банка). В экономической литературе можно встретить различные варианты моделей депозитного мультипликатора. Понятно, что мультипликативным может быть как расширение, так и сужение резервов.
В чем суть концепции «вымывания капитала»?
Выявление законов кредита сопровождалось не только творческими находками, но и явными неудачами. Например, в современной англо-американской экономической литературе взаимосвязь между хозяйственной деятельностью государства, связанной с привлечением кредитов, и частного капитала рассматривается под углом зрения негативного влияния государственного кредита на частный капитал в виде гипотезы «вымывания капитала». «... Когда люди дают своему государству в долг — это всегда вычет из финансовых ресурсов, которые могли бы быть направлены на частные инвестиции», — полагает и В. В. Путин.
Теоретические истоки гипотезы «вымывания капитала» относятся к средневековым представлениям о долге как явном критерии неэффективного хозяйствования. В экономической истории гипотеза была закреплена А. Смитом, развивавшим положение о минимизации роли государства в экономике, сведении ее к функции «ночного сторожа». В настоящее время концепция «вымывания капитала» отражает ультра либеральную идеологическую установку, согласно которой все, что делает государство в экономике, плохо.
По мнению сторонников гипотезы «вымывания капитала», наиболее серьезное последствие огромного государственного долга заключается в том, что он обусловливает перелив капитала из состава производительного богатства, принадлежащего частному сектору, в непроизводительные расходы государства. В результате темпы экономического роста замедляются, и потенциальный уровень жизни в будущем снижается. Механизм воздействия государственного долга на капитальный запас описывается с обширным применением математического аппарата следующим образом. Домашние хозяйства накапливают богатство с самыми разными целями и осуществляют сбережения путем покупки различных активов (недвижимости, акций и облигаций корпораций, сберегательных счетов и государственных облигаций).
Эти активы можно разбить на две группы:
1) государственные долговые обязательства;
2) активы, представляющие собой титул собственности на частный капитальный запас и прочие товары длительного пользования.
По мере возрастания государственного долга домашние хозяйства накапливают все больше государственных долговых обязательств вместо того, чтобы вкладывать свои средства в частный капитал, и, таким образом, происходит вымывание частного капитального запаса страны государственным долгом. Для иллюстрации предположим, что люди желают иметь ровно 1000 единиц богатства, предназначаемого для обеспечения себя в старости и для других целей. При увеличении государственного долга запасы других активов, находящихся в руках у населения, сокращаются в той же степени: когда государство продает облигации, запасы других активов должны быть уменьшены, поскольку общая желаемая величина богатства фиксирована. Проданные домашними хозяйствами активы представляют собой частный капитальный запас, — за акциями, облигациями и закладными стоят заводы, оборудование и жилые дома. И если государственный долг возрастает на 1000 единиц, запасы населения, хранимые в форме капитальных благ и других активов частного сектора, должны сократиться на 1000 единиц. В этом случае мы имеем дело со 100%-м вымыванием (которое является аналогом 100%-го вытеснения в длительном периоде). Полное вымывание на практике маловероятно. Увеличение государственного долга может привести к росту процентных ставок и стимулировать тем самым осуществление внутренних сбережений. Кроме того, правительство может прибегнуть к внешним займам вместо того, чтобы сокращать свой внутренний капитальный запас. Масштабы вымывания капитала зависят от условий производства и от поведения отечественных домохозяйств и иностранцев в отношении сбережения.
Там, где недостаточно фактических и логических аргументов, явление сомнительно и сама идея носит характер гипотезы, на помощь призывается графический анализ. Волшебный карандаш макроэкономиста рисует график-крест, создавая видимость рассеивания пелены научных сомнений.
Фирмы предъявляют спрос на капитал, а домохозяйства предлагают его, вкладывая свои сбережения в активы частного сектора и государства. Кривая спроса представляет собой убывающую кривую спроса предприятий; в то время как кривая предложения — это возрастающая кривая предложения домохозяйствами. Случай «до возникновения государственного долга» описывает гипотетическое равновесное состояние при отсутствии государственного долга: равен 4000, а реальная процентная ставка — 4%.
Случай «после появления государственного долга» показывает гипотетическое воздействие на капитальный запас государственного долга в 1000 единиц. Новое равновесие устанавливается в точке к северо-западу от точки при движении вдоль кривой спроса. Процентная ставка при этом выше, желание фирм вкладывать свои средства уменьшается, и капитальный запас сокращается. В длительном периоде увеличение государственного долга на 1000 единиц приводит к вымыванию 250 единиц частного капитала, и поэтому объем выпуска падает. Эти цифры носят гипотетический характер, ибо абсолютно неизвестно точное соотношение между размерами государственного долга и масштабами вымывания частного капитала.
Как определить чистый эффект увеличения государственного долга на 1000 единиц в соответствии с такой логикой рассуждений? По мере сокращения предложения капитала (когда сбережения принимают форму государственных облигаций вместо того, чтобы быть использованными на приобретение жилья или акций и облигаций частных компаний) точка рыночного равновесия перемещается в северо-западном направлении вдоль кривой спроса". Процентные ставки поднимаются с 4 до 5%. Фирмы приостанавливают закупки новых фабрик, грузовиков и компьютеров.
В рассматриваемом гипотетическом примере при достижении долгосрочного равновесия капитальный запас уменьшается с 4000 до 3750. Таким образом, возрастание государственного долга на 1000 единиц привело к вымыванию 250 единиц частного капитала. Естественно, подобное сокращение капитального запаса влечет за собой серьезные экономические последствия. В результате уменьшения объемов капитала потенциальный выпуск, зарплата и национальный доход страны оказываются меньше, чем они были бы в том случае, если бы государство не осуществляло заимствования.
Предположим, в течение известного периода экономика функционирует при отсутствии задолженности. Тогда капитальный запас и потенциальный выпуск будут следовать в своей эволюции неким гипотетическим траекториям. По мере накопления задолженности государства частный капитал вымывается, что изображено с помощью пунктирной линии. Повышение налогов в целях погашения процентов по долгу приводит к сокращению выпуска. Увеличение внешней задолженности также ведет к уменьшению национального дохода и возрастанию той доли национального продукта, которая отвлекается на обслуживание внешнего долга. При объединенном действии негативных эффектов темпы роста выпуска и потребления сокращаются.
Когда у государства появляется долг, происходит вымывание частного капитала. Рост капитального запаса страны прекращается, и в то же время стране приходится выплачивать проценты по своему внешнему долгу. Пунктирные линии иллюстрируют отрицательное влияние государственного долга на капитал и выпуск.
Таким образом, согласно рассматриваемой гипотезе, долгосрочное воздействие государственного кредита на экономический рост в итоге сводится к следующему: большая государственная задолженность приводит к замедлению темпов роста потенциального выпуска, поскольку она вызывает вымывание частного капитала, повышение неэффективности в результате налогообложения и вынуждает страну затрачивать ресурсы на обслуживание внешнего долга.
Приведенные гипотетические рассуждения о «вытеснении капитала», как и подавляющее большинство тезисов, содержащихся в современных экономиксах, никоим образом не связаны с реальностью. Более того, они достаточно успешно были раскритикованы и опровергнуты в мировой экономической литературе. «Эффект вытеснения» лишается здравого смысла, поскольку практически перестает действовать, если в основе кредита лежит инвестиционный механизм. Более того, орган власти, мобилизовав средства путем выпуска облигационных займов, может предоставить кредит частному сектору, который использует их для производства частных благ. Такая политика органов государственной власти является наиболее востребованной, поскольку стимулирует частные инвестиции. Такая модель действий полностью подпадает под конструкцию инфляционного кредита.
Какие рекомендации для наполнения госбюджета дают сторонники концепции вымывания капитала присутствия государства на кредитном рынке? Д. Рикардо при выборе способов покрытия расходов государства по психологически-пацифистским соображениям отдавал предпочтение увеличению налогов, а не кредитам. «Когда гнет войны, — писал он, — дает себя знать сразу же без всякого смягчения, мы становимся менее склонными легкомысленно ввязываться в дорогостоящий конфликт, а раз ввязавшись в него, мы скорее захотим покончить с ним, если только этот конфликт не связан с борьбой за национальные интересы большого значения».
Э.Дж. Долан и Д. Линдсей отмечали, что в конце 1980-х гг. экономические советники президента Дж. Буша старшего с большим вниманием отнеслись к замечаниям о вымывании частного капитала в результате наращивания государственного долга. «Основным приоритетом своей деятельности администрация Буша считала рост реального объема производства. В качестве неотъемлемой части стратегии содействия экономическому росту администрация намеревалась ликвидировать дефицит федерального бюджета. Сама по себе ликвидация бюджетного дефицита на краткосрочном временном интервале имела бы некоторый ограничительный эффект, который, возможно, привел бы к спаду». Именно так все и произошло — экономическая политика Дж. Буша старшего привела к экономическому кризису. В результате президент, при котором США одержали победу в «холодной войне» с СССР и добились его распада, одержали победу в «горячей войне» с Ираком, не был переизбран президентом на второй срок. Для него реальные плоды макроэкономической теории «вытеснения капитала» оказались чрезвычайно горькими.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
