В экономической теории сложились два основных подхода при анализе спроса на деньги: монетаристский и кейнсианский.
Монетаристская теория спроса на деньги основывается на неоклассических традициях. Родоначальником монетаризма является И. Фишер (1867-1947). Современный монетаризм возник как новый вариант количественной теории. Его основателями являются представители Чикагской школы М. Фридмен, К. Бруннер.
Сущность монетаризма сводится к двум основным положениям:
- Деньги играют определяющую роль в развитии экономики.
- Центральный банк может оказывать регулирующее воздействие на денежное предложение, т. е. на величину денежной массы, находящейся в обращении.
За основу спроса обычно принимают уравнение И. Фишера: MV = PQ,
где М - количество денег, находящихся в обращении; V - скорость обращения денег; (2 - количество проданных товаров; Р - уровень цен.
В этом уравнении Q - количество проданных товаров - соответствует реальному доходу. Номинальный доход представляет собой произведение реального дохода Q на абсолютный уровень цен Р. Следовательно, количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег.
Если М - количество денег, находящихся в обращении, - заменить на параметр МБ (величина спроса на деньги, т. е. количество денег, потребное предприятиям, фирмам и частным лицам).
Отсюда можно сделать вывод, что величина спроса на деньги зависит от трех факторов:
- От абсолютного уровня цен.
- От уровня реального объема производства.
- От скорости обращения денег.
Позднее И. Фишер дополнил свою формулу обмена, в которой учел не только массу денег, находящихся в обращении, но и сумму денежных средств, находящихся на чековых счетах в банках.
Уравнение обмена с учетом депозитного обращения выглядит следующим образом:
MV + MV = PQ = РТ,
где М - сумма денежных средств на чековых счетах; V - скорость обращения денежных остатков на счетах в течение данного периода; Р - средневзвешенный уровень цен; Т - сумма всех товаров (индекс торговли).
Основателем современного монетаризма является американский экономист М. Фридмен. Отличительная особенность современного монетаризма заключается в том, что при разработке теории спроса на деньги основное внимание исследователей сосредоточено на поведении отдельного хозяйствующего субъекта, а затем полученные выводы интерпретируются для анализа на макроуровне (т. е. спрос на деньги учитывается как на уровне общества в целом, так и на уровне отдельного лица).
В решении проблемы спроса на деньги современный монетаризм опирается на уравнение И. Фишера MV = PQ, в котором акцент сделан на взаимосвязи денежного фактора с ценами. М. Фридмен же увязывает динамику денежной массы с номинальным ВНП.
Его теория известна как чистая теория спроса на деньги. М. Фридмен утверждал, что спрос на деньги определяется не обычным «неизменяемым» доходом, а устойчивой его частью, так называемым постоянным доходом, рассчитываемым как средневзвешенная величина на основе уровня дохода за текущий и прошлые годы. В этой связи он предложил новую интерпретацию количественной теории денег: MV = РХ
где М - денежная масса; V - скорость обращения дохода; Р - уровень цен; Y- норма реального дохода; PY - фактически номинальный ВНП.
Величина V является стабильной, т. е. не в краткосрочном периоде - неизменна, а в долгосрочном плавно изменяется. В этом случае связь между денежной массой и номинальным ВНП осуществляется непосредственно. Если V стабильна, то фактор денег можно записать с определенным коэффициентом «К», тогда:
МК = ВНП.
Чтобы объяснить связь денежной массы с ВНП, М. Фридмен вводит категорию портфеля активов, т. е. совокупности всех ресурсов, которыми обладает индивид. Он отмечал, что каждый человек привыкает к определенному соотношению денег и других видов активов в своем «портфеле активов».
Исходя из этого М. Фридмен предложил «денежное правило» сбалансированной долгосрочной монетарной политики, т. е. поддержания обоснованного прироста денежной массы в обращении. Величина этого прироста определяется уравнением М. Фридмена:
ДМ = АР + ДХ
где ДМ - среднегодовой темп прироста денежной массы; АР - среднегодовой темп ожидаемой инфляции; ДY - среднегодовой темп прироста ВНП за длительный период.
Денежное правило М. Фридмена предполагает стабильный и умеренный рост денежной массы на 3-5% в год.
Практическая апробация этой теории проводилась в условиях стабильно функционирующих экономик. В нашей стране она не дала положительных результатов, так как при ее осуществлении имели место другие негативно воздействующие на экономику факторы.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
