Инвестиционная деятельность это осуществление инвестиций и практических действий чтобы эти вложения приносили прибыли либо добивались того эффекта, который необходим для инвестора.
Понятие и сущность инвестиционной деятельности скрыто во вложениях различного рода и формы (материальных, нематериальных, финансовых), а также в целях этого вложения. Целью может выступать получение прибыли, развитие и повышение капитализации экономического субъекта и т.п.
Без планомерного и продуманного осуществления инвестиционной деятельности не может успешно функционировать ни одна коммерческая компания. Экономическая, финансовая, хозяйственная и производственная деятельности напрямую зависят от успешности осуществляемых инвестиций конкретной экономической единицей.
Цели инвестиционной деятельности зависят и регулируются инвестиционной политикой и стратегией субъекта. Цели могут иметь стратегический, финансовый, социальные и другие характеры. Каждая цель определяет способы необходимые для её достижения.
Особенности инвестиционной деятельности определяют структуру, динамику и характер взаимоотношений между участниками этого процесса. Незнание особенностей способно нанести непоправимый ущерб на результат инвестиций либо на имидж инвестора.
Принципы инвестиционной деятельности направлены на повышение эффективности и увеличения отдачи от инвестиций. Существуют базовые принципы, соблюдая которые инвестор либо инвестиционная компания способна обеспечить себе приемлемый уровень выгоды получаемой от вложений.
На сегодняшний день увеличение капитализации и роста стоимости экономического субъекта, а также улучшения долгосрочных экономических показателей является основой здорового функционирования и развития производственного процесса. Все это осуществляется благодаря инвестиционной деятельности. Успешная инвестиционная деятельность способна обеспечить снижение затрат на производство, расширить рынки сбыта и найти покупателя на реализуемые товары и услуги, укрепить позиции экономического субъекта на фоне конкурентов и т.д.
Тщательно разработанная инвестиционная политика на фоне успешной её реализации в форме инвестиционной деятельности является залог к успешному ведению бизнеса.
Виды инвестиционной деятельности различаются по формам и могут быть материальными и нематериальными:
• Прямая инвестиционная деятельность, это непосредственное вложение капитала в производство, недвижимость, оборудование.
• Финансовая инвестиционная деятельность, это вложения в ценные бумаги.
• Ссудная инвестиционная деятельность, это предоставление займа или кредита.
Инвестиционная деятельность находится в так называемой инвестиционной сфере. Это область, в которой осуществляются основные процессы и реальные действия субъектов инвестирования с целью получения результата от собственных инвестиций.
Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Здесь вы узнаете кто, а главное во что инвестирует.
Субъекты инвестиционной деятельности это лица, которые участвуют в инвестиционном процессе. Другими словами те, кто осуществляет вложения или способствует достижению поставленных целей.
Объекты инвестиционной деятельности это различные активы, как материальные, так и нематериальные, в которые осуществляются инвестиции. То во что вкладывают.
Участники и субъекты инвестиционной деятельности. Узнайте все стороны, задействованные в этом экономическом процессе. А также чем каждая из сторон занимается, за что отвечает и какие права имеет.
Методы и формы инвестиционной деятельности могут носить абсолютно свободный характер. Главным условием здесь является то, чтобы та или иная форма была способна добиться необходимых инвестиционных задач.
Формы инвестиционной деятельности это своего рода механизмы определённые организационно правовой формой и формой их собственности.
Исходя из этих факторов выделяют следующие формы собственности:
Регулирования инвестиционной деятельности. Государственное регулирование инвестиционной деятельности проводится для общего укрепления, развития и повышения конкурентной способности экономики в целом, и инвестиционного климата в частности.
Управление инвестиционной деятельностью. Грамотное управление инвестициями предприятия и её инвестиционной деятельностью в целом, дает возможность для стабильного роста, модернизации и развития организации. А также улучшения её благосостояния и повышения её рыночной стоимости.
Оценка и анализ инвестиционной деятельности составляет 4 этапа:
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
• Оценка размера инвестиционных затрат.
• Оценка размер выручки от реализации продукции.
• Оценка размер производственных затрат.
• Оценка налоги.
Для определения эффективности инвестиций, необходимо, все части инвестиционного процесса перевести в деньги и подсчитать.
Для начала это позволит вам узнать сколько стоит весь ваш инвест-проект в денежном эквиваленте, также вы заметите и выделите некоторые денежные потоки предстоящих вам инвестиций. Это позволит более трезво оценить предстоящий проект.
Перед началом осуществления инвестиционной деятельности необходимо найти надежные источники финансирования инвестиционной деятельности.
Также каждому инвестору необходимо знать правовые основы инвестиционной деятельности в той стране в которой он планирует осуществлять инвестиции.
Существуют распространенные проблемы инвестиционной деятельности, которые встречаются в подавляющем большинстве инвестиционных проектов. Знания таких проблем способно обезопасить капитал инвестора от потерь и минимизировать реальные риски.
Инвестиционная деятельность банков обладает специфическим характером и некими конкурентными преимуществами благодаря активам, которыми банк уже обладает, а также набору финансовых и не только инструментов, которые играют весомую положительную роль в их инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность страховых компаний особенна тем, что источниками для вложения выступают страховые резервы. Также особняком стоит и цель инвестиционной деятельности страховых компаний. Главной целью является неполучение прибыли, а поддержание стабильного финансового состояния благодаря инвестициям.
Инвестиционная деятельность в России в 2019 году
Если оценивать в целом российское законодательство, регламентирующее отношения в сфере осуществления инвестиционной деятельности, то надо отметить, что оно достаточно объемно - это более тысячи нормативных правовых актов.
Можно назвать некоторые из них:
• Федеральный закон №39_фз «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
• Федеральный закон 82_фз «О банке развития»;
• Федеральный закон №46_фз «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон №160_фз «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
• Федеральный закон № 156_фз «Об инвестиционных фондах»;
• Постановление Правительства РФ №694 «Об инвестиционном фонде»;
• Приказ Росстроя №324 «Об утверждении типовых договоров и соглашений в рамках реализации федеральных целевых программ и федеральной адресной инвестиционной программы»;
• Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ № вк 477).
Анализ содержания перечисленных и других нормативных правовых актов, регламентирующих рассматриваемые отношения, а также правоприменительной практики позволяет дать следующую оценку состояния законодательной базы.
В нормативных актах нет терминологического единства, в отдельных законах не определены цели и предмет правового регулирования, основные понятия требуют уточнения.
Например, в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционная деятельность определена как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В других «инвестиционных» законах определение вообще не дается.
Субъектами инвестиционной деятельности наряду с инвесторами указываются заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица (ст. 4 Закона РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»). Указанные в ст. 4 пользователи объектов инвестиционной деятельности вряд ли могут быть признаны субъектами инвестиционной деятельности, если исходить из определения инвестиционной деятельности, поскольку инвестиционная деятельность предполагает совершение таких действий, как вложение инвестиций.
Нет четкости в определении инвестиционного фонда. В Законе «Об инвестиционных фондах» инвестиционный фонд определяется как имущественный комплекс, а в постановлении Правительства №694 «Об инвестиционном фонде РФ» фонд определяется как средства, предусмотренные в федеральном бюджете, подлежащие использованию в целях реализации инвестиционных проектов. Приведенные определения далеки от гражданско-правовой трактовки фонда. В силу ст. 118 ГК РФ фондом признается не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующая социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели. Имущество, переданное фонду его учредителями (учредителем), является собственностью фонда. Учредители не отвечают по обязательствам созданного ими фонда, а фонд не отвечает по обязательствам своих учредителей.
Потребность регионов в привлечении иностранных инвестиций способствовала развитию правового регулирования на уровне субъектов Федерации. Возможность принятия таких нормативных актов субъектами Федерации вытекает из положений Конституции России и соглашений РФ с субъектами Федерации о разграничении компетенции между РФ и ее субъектами.
Во многих субъектах Федерации приняты региональные нормативные правовые акты.
Следует отметить также проблемы обеспечения безопасности в сфере привлечения инвестиций.
Как известно, вступил в силу Федеральный закон №58_ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства».
Указанные изменения направлены на осуществление контроля за участием иностранных инвесторов в стратегических видах деятельности, о чем свидетельствует название «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О порядке осуществления иностранных инвестиций в коммерческие организации, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности Российской Федерации».
Именно тот факт, что к стратегическим видам деятельности были отнесены геологическое изучение, разведка и добыча природных ресурсов на участках недр федерального значения, послужил основанием для внесения изменений в Закон о недрах.
Законом вводится механизм определения федеральных участков недр. Участки получают статус федеральных по сути «по факту рождения». Нии Роснедра, ни Правительство РФ не принимают решения об отнесении участков недр к федеральным. Говоря об опубликовании перечня (ч. 2 ст. 2.1), законодатель практически сообщает о констатации факта. Если участок по своим характеристикам удовлетворяет критериям, определенным законом, то он становится участком федерального значения. Опубликование в официальном издании не несет правоустанавливающего характера в этом случае.
В целом законодательство об инвестиционной деятельности можно охарактеризовать как не сложившееся в единую систему, требующее существенного улучшения. На наш взгляд, существующие проблемы правового регулирования инвестиционной деятельности следует решать во взаимосвязи с положениями экономической науки, в частности, по вопросам определения целей, предмета регулирования; формулирования основных понятий, терминов инвестиционной деятельности; а также по вопросам таможенного, налогового регулирования.
С учетом выявленных проблем можно обозначить отдельные направления развития инвестиционного законодательства.
Одним из наиболее перспективных направлений является, на наш взгляд, формирование законодательства о развитии частно-государственного партнерства. В научной литературе частно-государственное партнерство (ЧГП) определяется как институциональный и организационный альянс между государством и бизнесом в целях реализации общественно значимых проектов и программ в различных отраслях экономики. В исследованиях экономистов по проблемам партнерства государства и частного сектора отмечается, что из всего многообразия экономических функций государства одно из главных его предназначений состоит в формировании институциональной среды для хозяйственной деятельности, составной частью которой и являются институты партнерства.
Механизмы частно-государственного партнерства обозначены в Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу в частности, выделены такие средства взаимодействия государства и бизнеса, как:
• создание и функционирование особых экономических зон;
• формирование и использование Инвестиционного фонда Российской Федерации;
• реализация принципов и механизмов, предусмотренных Федеральным законом «О концессионных соглашениях»;
• повышение эффективности деятельности государственных институтов развития, в том числе банков развития;
• развитие инновационной инфраструктуры, в том числе создание технико-внедренческих парков, производственных кластеров;
• государственная поддержка деятельности венчурных инновационных фондов, финансирующих высокотехнологичные и наукоемкие проекты.
Особая роль в решении стоящих перед Правительством Российской Федерации задач по привлечению инвестиций, диверсификации и выводу российской экономики на инновационный путь развития отводится созданию особых экономических зон, способствующих развитию обрабатывающих секторов, отраслей высоких технологий и производства новых видов продукции, социально-экономическому развитию регионов, созданию новых высококвалифицированных рабочих мест.
Важным инструментом стимулирования предпринимательской деятельности должна стать государственная поддержка технико-внедренческих парков, предусматривающая создание инфраструктуры, предоставление необходимой методической поддержки и распространение лучшей практики.
Надо также отметить целесообразность развития и совершенствования регионального законодательства об инвестиционной деятельности.
Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».
Понятие «инвестиции» раскрывается и в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В нем указывается, что «инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».
Сущность и значение инвестиций состоит в том, что как экономическая категория они выполняют функции, без которых нормальное экономическое развитие странны просто невозможно. Инвестиции определяют будущие страны в целом, а также отдельно взятых регионов и каждого отдельного хозяйствующего субъекта. То есть те виды инвестиций, которые были произведены сегодня становятся гарантом завтрашнего благосостояния. В свою очередь, действительное экономическое состояние обуславливает инвестирование средств сделанное в прошлом.
Значение инвестиций состоит в том, что они являются необходимым условием:
• расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса;
• равномерного развития различных отраслей хозяйства;
• развития банковской сферы и финансовых рынков;
• обеспечения конкурентоспособности и повышения качества услуг и товаров;
• решения экологических проблем и охраны окружающей среды;
• снижения уровня безработицы;
• международной кооперации;
• развития социальной сферы.
Это основное значение инвестиций, которое может быть расширенно за счет других факторов.
Инвестиции выполняют следующие основные функции:
• воспроизводственную - замена устаревших или изношенных основных фондов и создание новых для обеспечения простого или расширенного воспроизводства товаров и услуг;
• инновационную - осуществление базисных или улучшающих инноваций (нововведений) для повышения конкурентоспособности продукции, производства новых или усовершенствованных товаров и услуг или использования более эффективных технологий;
• социально-экологическую - строительство новых или реконструкция действующих объектов социального (школы, вузы, поликлиники, музеи и т.п.) и экологического (очистные сооружения и т.п.) назначения;
• оборонную - строительство или реконструкция объектов оборонного назначения, предприятий оборонно-промышленного комплекса;
• внешнеэкономическую - привлечение иностранных инвестиций в основные фонды страны, а также строительство или реконструкция объектов за рубежом;
• конъюнктурную - динамика инвестиций служит индикатором фаз экономического рынка, состояния конъюнктуры на внутреннем и внешнем рынках.
Перечисленные функции раскрывают ключевую роль, которую играют инвестиции, как в национальной, так и в мировой рыночной экономике.
На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:
• расширенного воспроизводства;
• структурных преобразований в стране;
• повышения конкурентоспособности отечественной продукции;
• решения социально-экономических проблем, в частности, проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.
На микроуровне инвестиции способствуют:
• развитию и устойчивости компании;
• обновлению основных фондов;
• росту технического уровня фирмы;
• стабилизации финансового состояния;
• повышению конкурентоспособности предприятия;
• повышению квалификации кадрового состава;
• совершенствованию методов управления.
Таким образом, инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.
Определение инвестиционной деятельности е содержится в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно данному Закону инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а еще поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и остальные участники инвестиционного процесса. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в разных формах и обеспечивают их целевое использование.
Объектами инвестиционной деятельности в России являются:
• вновь формируемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
• ценные бумаги (акции, облигации и др.);
• целевые денежные вклады;
• научно-техническая продукция и другие виды собственности;
• имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
В состав инвестиционной сферы включаются:
• сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды предприятий различных отраслей народного хозяйства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других объектов инвестиционной деятельности;
• инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).
Необходимо отметить, то принципами инвестиционной деятельности являются добровольности инвестирования, равноправия участников, защищенности инвестиций, а также невмешательство государственных органов Российской Федерации, субъектов Федерации и органов муниципальных образований в законно осуществляемую инвестиционную деятельность; соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а еще общества, страны и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности.
Отличительные особенности инвестиционной деятельности заключаются в том, что:
• для инвестиционной деятельности законодатель установил двуединую цель (прибыль и достижение положительного социального эффекта);
• предоставил инвестору возможность извлекать прибыль (доход) от использования средств в экономическом, хозяйственном обороте не от собственного имени, а от имени хозяйствующего субъекта;
• не требует поэтому от инвестора регистрации в качестве предпринимателя.
Россия принимает прямое участие в инвестиционной деятельности:
• Российская Федерация с иностранными государствами разрабатывает, утверждает и финансирует инвестиционные проекты;
• из средств федерального бюджета и бюджетов субъектов России финансируются приоритетные инвестиционные проекты;
• Правительство России формирует и утверждает перечень строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд, финансируемых из федерального бюджета;
• предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам из средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов России;
• размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов;
• проведение экспертизы инвестиционных проектов;
• защита организаций России от поставок некачественных и устаревших техники, технологии и т. п.;
• выпуск облигационных займов для финансирования инвестиционных проектов и др.
Закон об инвестиционной деятельности 2019 года
Инвестиционная деятельность — это правильное вложение инвестиций и осуществление ряда задач для получения прибыли. Полученные денежные средства можно потратить или воспользоваться специальной банковской ячейкой для хранения. Инвестирование денежных средств вовлекается в оборот. Процедура осуществляется напрямую или косвенно.
Под понятием «инвестиции» понимается передача собственного капитала для получения в дальнейшем прибыли. В современной экономике этот термин занимает немаловажную роль. В отличие от кредитов, инвестиции подразумевают риски для инвестора. Кредит возвращается в определенные сроки, прописанные в кредитном договоре. Фактор прибыльности проекта особой роли не играет. Инвестиции можно вернуть или получить дополнительную прибыль, если они были вложены только в прибыльные проекты. Если проект претерпел неудачу, то инвестиции могут быть утрачены частично или целиком.
Настоящий Федеральный закон содержит экономические аспекты инвестиционной деятельности. Определяет правила и особенности при вложении денежных средств на территории Российской Федерации. Дополнительно описывает гарантии, которые приравниваются к защите интересов, прав и имущества субъектов инвестиционной деятельности. Он был принят Государственной Думой, а одобрен Советом Федерации спустя два дня того же года.
Краткое содержание Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»:
• Глава 1 — Описывает общие положения настоящего Федерального закона;
• Глава 2 — Определяет экономические и правовые основы инвестиционной деятельности;
• Глава 3 — Рассказывает о возможности государственного регулирования инвестиционной деятельности;
• Глава 4 — Обеспечивает государственными гарантиями субъектов инвестиционной деятельности и защищает капитальные вложения;
• Глава 5 — Определяет основы регулирования инвестиционной деятельности;
• Глава 6 — Описывает заключительные положения.
В статье 11 был дополнен абзац 11. Статья определяет формы и методы регулирования инвестиционной деятельности. Абзац 11 определяет один из методов регулирования инвестиционной деятельности. Он заключается в составлении и реализации государственной политики в сфере проектирования и строительства.
Также следует отметить, что при последней редакции пункт 3 статьи 14 был исключен.
Ниже рассмотрены статьи, в которых не были внесены изменения, но они содержат важную информацию.
В ст. 5 описывается деятельность иностранных инвесторов на территории Российской Федерации. Отношения с иностранными инвесторами регулируются международными договорами РФ, ГК РФ, настоящим ФЗ и иными федеральными законами. Иногда международный договор содержит правила, которые отличаются от содержания настоящего Федерального закона. В таком случае используются правила, предусмотренные международным договором.
В ст. 7 настоящего закона перечислены обязанности, которые должны быть исполнены субъектами инвестиционной деятельности. Они обязаны:
• Вести инвестиционную деятельность, базируясь на содержание международных договоров РФ и других актов закона;
• Исполнять условия, которые предъявляются должностными лицами государственных органов. Условия не должны противоречить нормам закона РФ;
• Использовать денежные средства для инвестиции по целевому назначению.
Ст. 16 действующего закона описывает методы защиты капитальных вложений.
Капитальные вложения могут быть:
• Национализированы при условии равноценного и предварительного возмещения убытков государством, которые были причинены субъектами инвестиционной деятельности;
• Реквизированы по решению государственных органов в ситуациях, которые определяются Гражданским кодексом РФ.
В ст. 17 определяется ответственность субъектов инвестиционной деятельности в случае нарушения закона.
Если предусмотренные в законе условия нарушаются (условия договора и государственного контракта), то субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законом Российской Федерации.
Споры по инвестиционной деятельности могут быть решены в установленным в настоящем законе порядке.
В ст. 18 настоящего закона определяется порядок приостановления инвестиционной деятельности в случае использования капитальных вложений. Используется порядок, который устанавливается законодательством Российской Федерации. Он определяется законодательством РФ, государственными контрактами и заключенными договорами.
Инвестировать денежные средства можно в различные области.
Инвестиционной целью согласно ФЗ-39 может стать малый бизнес. Он приносит невысокий уровень дополнительного заработка, однако стабильный. Минимальный уровень вложений — 100 тысяч рублей.
Банковские вклады — достойный вариант. Он распространен среди россиян. Некоторые привыкли пополнять вклады после получения заработной платы. Вклады формируют привычку откладывания денежных средств и гарантируют правильное использование финансов.
Оптимальное вложение денежных средств доступно при сотрудничестве с паевыми инвестиционными фондами. Денежные средства передаются только в специализированные организации. Это позволяет избавиться от значимых рисков при вложении денежного капитала.
Личная недвижимость — беспроигрышный вариант для многих россиян. В XXI веке этот метод инвестирования по-прежнему остается стабильным. Учитывается также, что ввод в эксплуатацию квартир в новостройках подразумевает подорожание их стоимости на 20-30%.
В настоящем Федеральном законе определяются субъекты инвестиционной деятельности. Таковыми могут быть:
• Заказчики;
• Инвесторы;
• Подрядчики;
• Пользователи объектов капитальных вложений и иные лица.
Инвесторы вкладывают денежные средства на территории Российской Федерации, базируясь на положения закона Российской Федерации. В качестве инвесторов выступают юридические и физические лица.
Заказчики — это физические и юридические лица, которые реализуют инвестиционные проекты. Они не вмешиваются в другую предпринимательскую работу субъектов инвестиционной деятельности. Если заказчик не является инвестором, он имеет право пользоваться, владеть и распоряжаться капитальными вложениями определенное время и в пределах собственных полномочий.
Инвестиционная деятельность банков в 2019 году
На сегодняшний день в современной экономике сложилась такая ситуация, что наибольшим инвестиционным потенциалом обладают учреждения банковского сектора.
Преимущества банковского сектора заключается, прежде всего, в его исключительном положении и в уникальной возможности использовать денежные средства в виде кредитной эмиссии, а также в возможности направлять эти средства по уже имеющимся каналам кредитной системы.
Инвестиционная деятельность банков это осуществление инвестиций, а также всех необходимых мер и действий по воплощению этих инвестиций в доход или положительный эффект какого-либо рода (социальный, экологический и т.п.).
Банковскими инвестициями принято считать вложение средств банка в ценные бумаги на продолжительный или долгосрочный период времени с целью получения явных, либо косвенных доходов.
Под явными или прямыми доходами от инвестиций принято считать прибыль в виде процентов, дивиденды и т.п.
Косвенные доходы это укрепление и улучшение позиций банка, его имиджа и т.п. Выражается это в виде владения контрольным пакетом акций какой-либо организации, что, в свою очередь, даёт банку контроль над управлением этой организацией.
Объектами для инвестиционной деятельности банков являются различные ценные бумаги, вновь создаваемые или модернизируемые объекты оборотных или основных средств, объекты интеллектуальной собственности, денежные вклады и т.д.
Основные направления инвестиционной деятельности банков:
• кредитование, основанное на инвестиционных целях;
• инвестирование в ценные бумаги, паи и т.п.;
• выделение средств, направляемых на инвестиции (поиск в структуре активов банка свободных средств, как банковских ресурсов, так и ресурсов вкладчиков, для использования их в дальнейшей инвестиционной деятельности).
При осуществлении инвестиционной деятельности, банк, как правило, оказывает два вида услуг:
• пополняет объём своей наличности путем эмиссии ценных бумаги (размещение их на фондовом рынке);
• осуществляет посреднические услуги по поиску покупателя либо продавца на конкретную ценную бумагу. То есть выполняет функции брокера, либо дилера.
Каждый коммерческий банк при осуществлении инвестиционной деятельности ставит перед собой целый набор основных и второстепенных целей, которые регламентированы его инвестиционной стратегией.
Основные цели инвестиционной деятельности банков:
• обеспечение безопасности собственных инвестиций;
• обеспечение приемлемого или запланированного уровня доходности собственных вложений;
• поддержание роста объемов собственных инвестиций;
• поддержание достаточного уровня ликвидности собственных вложений.
Стоит отметить, что безопасности инвестиций отдается больший приоритет, чем их доходности и росту общего объема. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается четкой и грамотной диверсификацией инвестиционного портфеля банка.
Достижение основных целей достигается путем реализации второстепенных целей и задач инвестиционной деятельности коммерческого банка.
Косвенные цели инвестиционной деятельности банков:
• поддержание устойчивости и сохранности ресурсов банка;
• приумножение и расширение банковских ресурсов;
• диверсификация инвестиционного портфеля;
• мониторинг и контроль над количеством активов приносящих минимальный доход, или не приносящих доход вообще. Стоит отметить, что наличие ликвидных активов, не приносящих доход в краткосрочной перспективе приемлемо. Осуществляется это для обеспечения приемлемого уровня ликвидности инвестиционного портфеля банка;
• получение необходимых дополнительных эффектов от основных объектов инвестиций в виде расширение рынка сбыта, увеличения клиентской базы и количества осуществляемых операций, снижения банковских издержек и т.п.
Как правило, любой набор активов, в которые осуществляются инвестиции, обладает определенным уровнем дохода и риска. С этой точки зрения инвестиционная деятельность банка регулируется с позиции максимального увеличения дохода при существующих рисках, либо минимизации всех возможных рисков с имеющимся уровнем доходности.
Доходы от инвестиционной деятельности банка складываются из:
• уплаченных процентов;
• увеличения стоимости ценной бумаги, в которую были осуществлены инвестиции банка;
• уплаченной величины комиссии за предоставленные банком инвестиционные услуги.
Риски, сопутствующие инвестиционной деятельности коммерческих банков не многим отличаются от общих инвестиционных рисков, и заключаются в следующем:
• риски делового характера (риск снижения общего экономического и финансового состояния экономики);
• риски досрочного отзыва банковского вклада;
• риск нестабильного уровня ликвидности;
• риски, сопутствующие кредитованию (невыполнение условий кредитования: неуплата процентов в отведенные сроки, невозвратность кредита и т.п.);
• риск изменения курса ценных бумаг, находящихся в инвестиционном портфеле банка.
Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются и классифицируются согласно общим понятиям и критериям, а именно:
• формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно объектам вложения. Это могут быть объекты реального (недвижимость, драгоценные металлы, ювелирные украшения, предметы искусства и т.п.) и финансового (интеллектуальная собственность, инвестиционные кредиты, депозиты и т.п.) сектора;
• формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно целям вложения. Целью может выступать необходимость в управлении над объектом инвестиций, либо необходимость в получении максимально возможного дохода;
• формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно назначению инвестиций. Инвестиции могут быть направлены на развитие и расширение предприятия, либо наоборот, инвестиции не связанные с хозяйственной деятельностью организации Инвестиции, направленные на развитие предприятия могут быть следующих видов:
- инвестиции, связанные с повышение эффективности банковской деятельности (обучение сотрудников, техническая модернизация, улучшение условий труда и т.п.);
- инвестиции, направленные на увеличение предлагаемых банковских услуг (увеличение количества банковских операций, наращивание клиентской базы, запуск новых подразделений и т.д.);
- инвестиции, связанные с необходимостью удовлетворения требований Государственного регулирующего органа;
• формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различают согласно источникам их формирования. Такие средства могут быть собственными и привлеченными;
• формы инвестиционной деятельности коммерческих банков могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от года до трех лет), либо долгосрочный (свыше трех лет) характер.
Благоприятная инвестиционная деятельность коммерческих банков это когда в результате всех произведенных затрат улучшается финансовое и общее экономическое состояние банка.
Для того чтобы дать оценку и проанализировать эффективность осуществления инвестиционной деятельности банка, возможно использование следующих индикаторов:
• общий объем инвестиций банка;
• объём инвестиционных ресурсов банка;
• доля ресурсов, задействованных в инвестициях в общем разрезе активов банка;
• увеличение прибыли в расчете на общий объем вложений;
• увеличение активов в расчете на общий объем вложений;
• доходность от инвестиций в производственный сектор в сравнении с доходностью от инвестиций в финансовый сектор.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности в 2019 году
Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Основными законодательными актами, регулирующими инвестиционную деятельность, являются: Закон РСФСР № 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (далее – Закон об инвестиционной деятельности), действующий в части, не противоречащей Федеральному закону № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"; Федеральные законы № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (далее – Закон об иностранных инвестициях), № 225-ФЗ "О соглашениях о разделе продукции" (далее – Закон об СРП), № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", "Об инвестиционных фондах", "О финансовой аренде (лизинге)" (далее – Закон о лизинге).
Условно можно выделить два этапа инвестиционной деятельности:
• На первом этапе субъект принимает решение о вложении средств в качестве инвестиций. С этой целью исследуются инвестиционные возможности, разрабатывается технико-экономическое обоснование, подготавливается контрактная и проектная документация, бизнес-план. Заканчивается данный этап подписанием инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении размера вкладываемых средств, сроков, порядка вложения, их взаимодействие при реализации инвестиционного проекта, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект, распределение доходов от эксплуатации объекта и другие условия. Условия инвестиционного договора сохраняют силу на весь срок его действия и могут быть изменены, если после заключения договора законодательством устанавливаются новые условия, ухудшающие положение партнеров. Подписанием инвестиционного договора вкладываемым материальным и нематериальным благам придается статус инвестиций.
• Второй этап инвестиционной деятельности характеризуется тем, что в этот период осуществляется совокупность практических действий по реализации инвестиций, то есть по исполнению инвестиционного договора. Действия по реализации инвестиционного договора облекаются в правовую форму путем заключения различных договоров (направленных на передачу имущества, выполнение работ, оказание услуг, лицензионные и иные договоры, предусмотренные ГК). Исполнение различного рода договоров на данной стадии инвестиционного процесса преследует главную юридическую цель – реализацию инвестиционного договора, а деятельность участников должна осуществляться в соответствии с инвестиционным законодательством. Завершается второй этап созданием объекта инвестиционной деятельности.
В зависимости от содержания традиционно выделяют следующие виды инвестиционной деятельности:
• прямая, когда происходит непосредственное вложение ценностей в производство товаров (работ, услуг). К примеру, прямой является инвестиционная деятельность, осуществляемая в форме капитальных вложений;
• ссудная, осуществляемая в форме предоставления займа, кредита;
• "портфельная", представляющая собой вложение инвестором средств в ценные бумаги.
Основными субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители и пользователи.
Инвесторы осуществляют вложение средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные образования.
Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности.
Среди основных прав инвесторов следует назвать:
а) право самостоятельно осуществлять инвестиционный выбор (определять объемы, направления, размеры инвестирования, круг участников инвестиционной деятельности);
б) право инвестора, не являющегося пользователем объектов инвестиционной деятельности, контролировать их целевое использование;
в) право передать по договору свои права по инвестициям и их результатам другим лицам;
г) право приобретать в собственность объекты, созданные в результате инвестирования, а также право владения, пользования, распоряжения иными результатами инвестиций. Законодательством могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, управления ими или получения дохода от эксплуатации этих объектов. В отношении незавершенных объектов установлен режим долевой собственности субъектов.
Заказчики – это субъекты инвестиционной деятельности, уполномоченные инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица.
Исполнители работ – лица, наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию и распоряжению инвестициями. Заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы.
Пользователи – это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования.
Законом об инвестиционной деятельности предусмотрено право субъектов инвестиционной деятельности совмещать функции двух или нескольких участников. Так, инвестор сам может выполнять функции по реализации договора, т.е. быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т.п.
Обязанности субъектов инвестиционной деятельности определены в Законе об инвестиционной деятельности весьма кратко и могут быть сформулированы в виде общей обязанности выполнения требований законодательства, государственных органов и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.
Источниками финансирования деятельности инвесторов могут быть:
• собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления);
• заемные финансовые средства (банковские и государственные кредиты, займы);
• привлеченные финансовые средства (например, получаемые от продажи ценных бумаг);
• инвестиционные ассигнования из государственного или муниципального бюджета.
Хозяйственная компетенция инвестора должна позволять ему принять решение о распоряжении данными средствами путем инвестирования.
Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, имущественные права и др. Представленный в ст. 3 Закона об инвестиционной деятельности перечень объектов не является исчерпывающим. Законодательно закреплено запрещение инвестирования в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других установленных законодательством норм или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Таким образом, под объектом инвестиционной деятельности следует понимать материальные и нематериальные ценности, создание и использование которых отвечает требованиям законодательства, не наносит ущерба охраняемым законом правам, приносит прибыль и (или) дает иной положительный эффект.
Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности предусмотрены ст. 10 Закона об инвестиционной деятельности. Одной из них является проведение экспертиз инвестиционных проектов: градостроительной, проектно-сметной, экологической и др. Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны иметь лицензию на право осуществления этой деятельности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает:
• введение системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;
• проведение политики ценообразования и амортизационной политики.
Целям стимулирования деловой активности и привлечения инвестиций в экономику России должна служить и система установленных названным Законом гарантий прав субъектов инвестиционной деятельности.
Так, государство гарантирует субъектам инвестиционной деятельности:
• обеспечение равных прав;
• гласность в обсуждении инвестиционных проектов;
• право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти;
• защиту капитальных вложений;
• защиту от неблагоприятных изменений законодательства.
Созданию благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности способствует совершенствование системы налогов и механизма начисления амортизации, предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей, принятие антимонопольных мер и др.
Для реализации федеральных и региональных программ привлечения инвестиций, осуществления экспертизы и конкурсного отбора инвестиционных проектов Указом Президента РФ № 184 была создана Государственная инвестиционная корпорация, ликвидированная Указом Президента РФ № 135.
Федеральный закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" устанавливает меры, направленные на обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определяет порядок выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам – физическим лицам, причиненного противоправными действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Широкому привлечению потенциальных инвесторов способствует Российская выставка инвестиционных проектов, действующая на постоянной основе.
Инвестиционная деятельность на предприятии в 2019 году
Предприятия являются основными структурными элементами экономики страны.
От того что производят, сколько производят и какими затратами зависит мощь и эффективность экономики страны. Основу развития предприятий в рыночной экономике составляет конкуренция между предприятиями своей страны и предприятиями других стран. Конкуренция заставляет предприятия снижать затраты на производство, осуществлять поиск новых методов производства, новых технологий и новых продуктов. А это невозможно сделать без инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятий становится во главу угла их развития, и без которой само их существование становится проблематичным.
Инвестиционная деятельность предприятия в общем случае есть не что иное, как увеличение его капитала. Пути увеличения капитала разнообразны.
Формы инвестиций в капитал три:
• В материальной форме.
• В финансовом виде.
• В нематериальной форме.
Увеличение капитала предприятия в материальной форме осуществляется в виде вложений в основной капитал предприятия и его оборотные средства.
Увеличение капитала возможно на существующей технической базе производства – это увеличение масштаба действующего производства. Обычно, такие предприятия производят товар, имеющий повышенный и неудовлетворенный спрос. Инвестиции такого рода характеризуются известной заранее эффективностью инвестиций и небольшой степенью риска.
Увеличение капитала на более совершенной технической базе производства есть не что иное, как совместная инновационная и инвестиционная деятельность предприятия. Деятельность подобного рода предполагает высокую эффективность вложений в основной капитал и достаточно высокую степень риска.
Инвестиции предприятия в денежной форме направляются на приобретение ценных бумаг на фондовом рынке для получения дополнительного дохода предприятию. С другой стороны, продажу собственных акций предприятия используют для получения необходимых инвестиций в основной и оборотный капитал предприятия.
Данный вид инвестиционной деятельности носит не регулярный характер, а возникает при необходимости финансирования серьезных изменений в производстве, как дополнительный источник инвестиций.
Капитал предприятия в нематериальной форме состоит из товарных знаков на производимую продукцию, патентов и изобретений, международных торговых марок. Получение торговой марки на мировом рынке серьезно увеличивает рыночную стоимость капитала предприятия. Но для получения такой торговой марки продукция должна пройти международную сертификацию и соответствовать мировым стандартам качества. А это означает инвестиции в основной капитал, где создается эта продукция. Инвестиции в нематериальную сферу заключаются в оплате процедуры получения торговой марки. Аналогично может рассматриваться как инвестиции в нематериальную сферу предприятия приобретение патентов, ноу-хау и франшизы на продукцию.
Источником инвестиций в деятельности предприятия могут быть как собственные средства, так и заемные. Собственный капитал предприятия составляют уставный, добавочный и резервный капитал, образованные предприятием фонды, включая амортизационный, а также нераспределенная прибыль прошлых лет. Основу инвестиционной деятельности из собственного капитала составляет прибыль предприятия и фонд амортизации. Из фонда амортизации осуществляют восстановление утраченной стоимости капитала, а из прибыли обновление основных фондов.
Уставный капитал не может быть источником серьезных инвестиций, поскольку должен быть постоянно в наличии у предприятия.
Другие фонды расходуются в соответствии с их назначением. Поэтому хотя собственный капитал выгоден для инвестиций (не надо ни с кем делиться доходами от вложений), но практически всегда недостаточен для инвестиций в развитие собственного производства предприятий.
Способность получить инвестиции является капиталом предприятия. Получить кредит в банке, не имея на то оснований, предприятию практически невозможно. Банк выдаст кредит, если будет уверен в успехе инвестиционного проекта и под залоговый инструмент предприятия, которым могут быть акции предприятия или недвижимое и движимое имущество или под гарантии партнера предприятия с хорошей финансовой репутацией. Полученный кредит, истраченный на оборудование или другие виды основного капитала, превращается в инвестиции. Помимо банковских кредитов в качестве инвестиций используются бюджетное кредитование проектов, имеющих государственное значение.
Крупные предприятия используют для получения необходимых объемов инвестиций — выпуск акций на внутренний и внешний фондовый рынок. Эта процедура достаточно трудоемкая и затратная и не всегда успешная, поэтому прибегают к ней после тщательного анализа рынка и при большой уверенности, что акции найдут своего покупателя.
Привлечение иностранных инвестиций, особенно в виде новых технологий или новой техники, задача не только для отдельного предприятия, но и общегосударственная задача. Эти инвестиции привлекательны не только с позиции обновления производства на современной технической и технологической базе, но также и с позиции международного признания положительного имиджа государства и предприятия, его инвестиционного климата для иностранных инвестиций.
Реальные инвестиции в основной капитал предприятия имеют следующие формы:
• В форме приобретения (поглощения) целых предприятий.
• В форме нового строительства предприятия.
• Реконструкции предприятия.
• Технического перевооружения или модернизации производства.
Приобретение целых предприятий характерно для очень крупных предприятий, для которых поглощение действующих предприятий выгоднее, чем строительство новых. Формы реконструкции производства используются предприятиями при полной замене производственного аппарата, это очень значительные инвестиции и такие проекты требуют серьезной аналитической подготовки, значительных вложений и паузы в производственном процессе до запуска нового производства. Пауза может составлять период от 1 года до 3 лет. Не каждому предприятию это под силу.
Более распространенные формы инвестиций — модернизация производства или его техническое перевооружение. В этом случае заменяются поэтапно устаревшие производственные мощности отдельных цехов или участков производства на более производительные мощности.
Финансовые инвестиции осуществляются в виде формирования инвестиционного портфеля из ценных фондовых бумаг. Цель такого инвестирования – биржевые спекуляции для получения дополнительного дохода предприятия. Иногда предприятие приобретает акции с целью участия в управлении предприятий партнеров или конкурентов.
В целом финансовые инвестиции характерны для крупных предприятий, имеющих свободные средства или возможность свободного привлечения заемных средств.
Предприятие выбирает формы инвестирования в зависимости от процентной ставки по кредитам и от уровня инфляции. Если доходность финансовых вложений превышает доходность реальных инвестиций, предприятие начинает инвестировать в ценные бумаги. Такая ситуация возникает в моменты кризисов или рыночной конъюнктуры, при которой производство выпускаемой предприятием продукции становится убыточным.
Инвестиционная деятельность на предприятии сложный и многообразный процесс. В нем задействованы все виды ресурсов предприятия. Результат инвестиционной деятельности зависит от того как им управляют. Управление инвестициями на предприятии осуществляют высший уровень руководящих кадров предприятия и ряд служб предприятия.
В системе управления предприятием управление инвестиционной деятельностью является наиболее сложным элементом, сочетающим в себе финансовое, техническое, оперативное управление. Результатом взаимодействия всех управленческих структур является выработанная стратегия инвестиционной деятельности предприятия.
Глобально стратегии развития предприятия могут носить адаптационный и активный характер. Адаптационный характер стратегии развития предприятия предполагает инвестиционную деятельность предприятия как вынужденную меру на изменение внешней среды. Инвестиции направлены на сохранение положения предприятия на рынке, путем постоянного совершенствования существующей технической и технологической базы производства.
Активная стратегия инвестиционной деятельности предприятий направлена на инновационные преобразования производства. В ней задействованы научные прикладные исследования предприятия, маркетинговые службы, ориентированные на поиск новых продуктов и путей их создания и производства.
Выработанная стратегия развития предприятия является генеральной линией его развития, и отклонения от нее должны быть обоснованы. Появление даже очень привлекательных инвестиционных проектов не соответствующих стратегии развития предприятия должны быть отклонены руководством предприятия.
Актуальность выработки стратегии объясняется быстро изменяющимися условиями внешней инвестиционной среды, высокими темпами изменения технической базы производства, неустойчивостью рынка инвестиций. Инвестиционная деятельность организации не имеющая инвестиционной стратегии может оказаться в целом не эффективной при эффективных отдельных инвестиционных проектах.
Алгоритм выработки стратегии начинается с маркетинговых исследований. Потребность в инвестициях не возникает спонтанно, ее появлению предшествуют маркетинговые исследования, которые дают ответ на вопросы: как выглядит предприятие на рынке, каковы перспективы сохранения и увеличения темпов производства продукции, какова конкурентоспособность продукции на рынке, каковы тенденции в производстве данной продукции, кто из предприятий является конкурентом и т.д. Маркетологи предприятия оценивают результаты предыдущих инвестиций в производство и дают рекомендации высшему управленческому звену о начале инвестиционного процесса по переходу на новый вид продукции или о необходимости усовершенствования выпускаемой.
Служба главного инженера рассматривает технические возможности производственного аппарата по переходу на новый вид продукции и определяет необходимые технические решения для нового производства.
Финансовые службы определяют необходимый уровень финансов для инвестиций в обновление производства, и определяет возможные источники получения необходимых инвестиций. Определяет возможные последствия и финансовые риски выхода на рынок с новой продукцией.
Результатом совместной проработки технических и финансовых служб является инвестиционный бюджет, включающий в себя все будущие доходы и расходы по инвестиционной деятельности предприятия и необходимые ресурсы для реализации инвестиционных проектов.
Бюджетирование, как метод управления инвестиционной деятельностью предприятия показывает неоспоримые преимущества, поскольку:
• обеспечивает детальную проработку инвестиционных проектов;
• позволяет комплексно рассмотреть воздействие инвестиционной деятельности на финансовое состояние предприятия;
• осуществлять контроль реализации инвестиционных проектов и выполнения инвестиционного бюджета.
Бюджетирование позволяет ранжировать все инвестиционные проекты по основным критериям оценки их эффективности, на этом основании сформировать стратегию их реализации.
Проблемы инвестиционной деятельности в России в 2019 году
Важнейшей проблемой развития активных операций в нашей стране является участие банков в инвестиционной деятельности. Сейчас, когда говорят “инвестиции”, то подразумевают “банки”, и напрасно. В настоящее время объемы осуществляемых банками инвестиций очень невелики, в основном это – краткосрочные вложения.
До настоящего времени, высокий уровень инфляции и значительный риск при долгосрочных инвестициях не позволяют банкам быть активными в этой сфере. Снижение уровня инфляции может создать принципиально новую ситуацию, при которой инвестиции станут важным направлением вложения средств для банка. Однако это произойдет только в том случае, если будут решены такие вопросы, как гарантии по рискам и возвратность вложений.
У банков весьма различные инвестиционные стратегии. Они зависят и от объема средств (возможностей) банка, и от места, которое банк занимает на рынке, а также от целого ряда других факторов.
Подразделяют банки (в зависимости от тех или иных приоритетов в стратегическом поведении), на три типа:
I – банки, контролирующие мощные денежные потоки, с доходностью активов, достигающих 13-15% (при средней 3% и менее);
II – банки, отстраненные от наиболее выгодных кредитных линий, вынужденные расширять сферу инвестиционных интересов в надежде на оживление экономики;
III – наиболее распространенный тип банков, с ориентацией на торговый сектор и операции на внутреннем финансовом рынке.
Анализ ситуации на рынке инвестиционных кредитов позволяет прийти к определенным выводам:
1. Многие банки активизируют свою деятельность в области инвестиционного кредитования, видя в этом залог финансового благополучия при возрождении экономики страны.
2. Большинство банков предпочитают среднесрочное инвестиционное кредитование на 1-2 года, но начинают финансироваться проекты и на более длительные сроки, до 5-6 лет.
3. Отмечается специализация банков по отдельным областям экономики, или, при проникновении в большое количество областей, по конкретным проектам. Кредитуются в основном экспортно-ориентированные области – нефтяная, лесная, металлургическая, химическая и нефтехимическая, а также предприятия добывающей отрасли, конверсионные программы и быстроокупаемое строительство.
4. Кредиты выдаются в среднем под 15-25% в валюте.
5. Реальная кредитоспособность коммерческих банков не позволяет им кредитовать значительные проекты.
6. Обеспечение проектов принимает различные формы – в основном это акции кредитуемых предприятий, залог основных фондов, гарантии третьих юридических лиц, ликвидная недвижимость и депозиты, размещенные в банке.
7. Банки активно участвуют в формировании ФПГ.
Несмотря на весьма сложные условия, в которых приходится работать российским коммерческим банкам, новая кредитная система развивается и все больше адаптируется к рынку. Российские ком банки все более активно развивают филиальную сеть, открывают отделения и представительства как в различных регионах России, так и за рубежом.
Предоставление коммерческим банкам все большей самостоятельности и прав должно в перспективе привести к развитию их инвестиционной активности.
По мнению экспертов ЦБР, в экономике страны наметилась тенденция повышения эффективности долгосрочных вложений и снижения доходности краткосрочных финансовых операций.
В практической работе при анализе перспектив развития кредитно-инвестиционного рынка банки исходят из двух основных текущих макроэкономических проблем: высокой инфляционной среды и структурной перестройки. Все остальные проблемы, включая финансовую, промышленную налоговую и ресурсную политику государства, вытекают из этих двух. Сопутствующие проблемы: высокий политический риск, следствием которого является недостаток внутренних и внешних ресурсов для инвестирования, соответствующее качество инвестиционных проектов, а также кадровые вопросы.
Проблема привлечения инвестиций в реальный сектор экономики не сводится только к обеспечению вливания определенного объема денежных средств. Важно создать условия взаимодействия финансового, промышленного, страхового, венчурного и других капиталов в этой сфере и обеспечить формирование и развитие рыночных механизмов, их функционирования, взаимозаинтересованности и взаимоподдержки.
Одним из эффективных путей решения проблемы инвестиций является создание финансово-промышленных групп, холдингов. Их организация будет способствовать повышению заинтересованности всех участвующих структур в долгосрочном инвестировании.
Причины медленной интеграции банковского и промышленного капитала в России:
- экономическая нестабильность;
- отсутствие эффективных механизмов взаимодействия банковского и промышленного капитала в новых социальных условиях;
- политическая нестабильность;
- несовершенство законодательства;
- разнонаправленность интересов банков и промышленных предприятий;
- отсутствие механизмов страхования рисков.
В России роль банков при осуществлении инвестиционных проектов будет возрастать, т.к. это практически единственные хозяйственные структуры, аккумулирующие средства. Работая с инвестициями, банки сейчас являются фактически единственным элементом системы учреждений, необходимых для инвестиционной инфраструктуры.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности в 2019 году
Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и ее регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.
Инвестиционная деятельность в России регулируется как общим государственным законодательством, так и системой специальных нормативных актов.
Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция РФ, Гражданский и Налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании и др.
В нашей стране также приняты специальные законы, постановления, нормативные акты, которые регулируют непосредственно инвестиционный процесс. К ним следует отнести Закон об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Данный закон определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности; объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности.
Принят ряд постановлений Правительства РФ, которые направлены на повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производственную сферу, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.
В целом, государственное регулирование осуществляется:
• в соответствии с государственными инвестиционными программами;
• прямым управлением государственными инвестициями;
• введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;
• предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей производства;
• проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;
• контролем за соблюдением государственных норм и стандартов;
• антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;
• экспертизой инвестиционных проектов.
Государство использует как административные, так и экономические методы воздействия на инвестиционную деятельность в стране.
Административные (прямые) методы регулирования предполагают прямое воздействие на субъекты инвестиционной деятельности; государство обладает правом и возможностью осуществлять принуждение по отношению к другим субъектам экономики, используя регламенты, запреты, ограничения, разрешения. В качестве инструментов подобного воздействия выступают законодательные и нормативные акты. Например, законом устанавливается, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.
Экономические методы воздействия государства – это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путем стимулирования принятия инвестиционных решений, как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества.
Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования. Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики.
К экономическим методам относятся: установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы, как земля, природные ресурсы.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ.
Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматриваются следующие формы государственного регулирования:
1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:
– совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
– установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
– защиты интересов инвесторов;
– предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
– расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
– создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтинговых оценок субъекта инвестиционной деятельности;
– принятия антимонопольных мер;
– расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
– развития финансового лизинга;
– проведения переоценок основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
– создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.
2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности путем:
– разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых в РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств бюджетов всех уровней;
– формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;
– предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета и средств бюджета субъектов РФ;
– размещения на конкурсной основе средств федерального и регионального бюджетов для финансирования инвестиционных проектов. Размещение этих средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов, определяемых законами о бюджетах, либо на условиях закрепления в государственной соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на РЦБ с направлением средств от реализации в соответствующие бюджеты;
– проведение экспертизы инвестиционных проектов;
– защиты российских организаций от поставок морально устаревших, материалоемких, энергоемких и не наукоемких технологий, оборудования, конструкций, материалов;
– разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;
– выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
– вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
– предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).
Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:
– обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;
– гласность при обсуждении инвестиционных проектов;
– право обжалования в судебном порядке любых решений, действий (бездействия) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;
– стабильность прав субъекта инвестиционной деятельности. В случаях принятия законов, устанавливающих для субъектов инвестиционной деятельности иные правила, чем те, которые действовали при заключении договоров между ними, условия этих договоров сохраняют свою силу, за исключением случаев, когда законом установлено, что его действие распространяется на отношения, возникающие из ранее заключенных договоров;
– защиту капитальных вложений.
Законом предусмотрено, что капитальные вложения могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятельности. Они могут быть реквизированы только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РФ.
Одной из форм защиты инвестиций является их страхование. Оно осуществляется в соответствии с законодательством РФ.
Суммы, направляемые инвестором в различные инвестиционные объекты, и отдача этих вложений отличаются друг от друга. Зачастую поэтому сравнение абсолютных величин инвестиционных затрат и отдачи инвестиций не дают четкого представления о степени выгодности инвестиций.
Доходность можно задать двумя способами - либо как относительную величину, либо в виде процента. Чтобы задать доходность в виде процента необходимо полученные относительные величины умножить на 100%.
Когда рассматриваются инвестиции в ценные бумаги, то следует иметь в виду, что ряд ценных бумаг обеспечивают увеличение денежных средств не только вследствие повышения их стоимости в ходе холдингового периода, но и путем периодической выплаты дополнительных денежных сумм (например, дивиденда по акции, процентных выплат по облигации).
В общем случае на требуемую доходность оказывают воздействие три фактора:
- временной;
- фактор инфляции;
- фактор риска.
Воздействие временного фактора свидетельствует о том, что когда инвестор вкладывает средства в инвестиционный объект, то он отказывается от возможности потратить свои средства на потребление в текущий момент ради получения более высокого дохода в будущем. Иными словами, отдача инвестиционного объекта должна компенсировать инвестору откладывание текущего потребления вне зависимости от воздействия инфляции и риска, то есть компенсировать воздействие только фактора.
Оценка фактора инфляции. Приведенная выше безрисковая ставка определена при условии неизменности общего уровня цен (отсутствия инфляции) за холдинговый период, то есть является реальной ставкой. Между тем, если инвестор ожидает рост общего уровня цен, то требуемая им номинальная безрисковая ставка должна компенсировать и будущие потери из-за инфляции. Значит, вторая составляющая требуемой доходности учитывает фактор инфляции.
Итак, вторая составляющая доходности компенсирует инвестору ожидаемый рост общего уровня цен (фактор инфляции).
Оценка фактора риска. Вкладывая деньги в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать его будущую отдачу. Инвестор понимает, что ожидаемая им отдача может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии холдингового периода - он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась. Отсутствие у инвестора 100%-ой гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестирования. Значит, в общем случае требуемая доходность является случайной величиной и для ее исследования необходимо использовать аппарат теории вероятности и математической статистики.
Следует иметь в виду, что любая требуемая доходность (процентная ставка, доходность конкретной ценной бумаги) содержит упомянутые три составляющие.
На основании изложенного можно следующим образом определить понятие инвестирования: инвестирование – процесс вложения инвестиций в определенный момент времени в тот или иной инвестиционный объект с целью получения в будущем потока доходов, компенсирующих инвестору:
а) откладывание текущего потребления (временной фактор),
б) ожидаемый рост общего уровня цен (фактор инфляции),
в) неопределенность получения будущего потока денег (фактор инвестиционного риска).
Налоговое регулирование инвестиционной деятельности в РФ в 2019 году
Переход к рыночным отношениям качественно изменил содержание, значение и стратегические цели государственного регулирования экономики. Социально-экономические процессы, происходящие в национальном хозяйстве России, во многом определяются научно обоснованной государственной инвестиционной политикой, которая позволяет повысить темпы экономического роста, доходы федерального и консолидированного бюджета. Происходящие в стране инвестиционные процессы в значительной степени связаны со сложившимися на макро - и микроуровне финансово-экономическими условиями. Среди них ведущее место занимает действующая система налогообложения участников инвестиционной деятельности. Для обеспечения развития стратегических инвестиций требуется государственная поддержка инвестиционного процесса на всех уровнях управления национальным хозяйством. В распоряжении государства имеются различные инструменты стимулирования инвестиционного процесса в стране, важное место среди которых занимают налоги. С помощью налоговых инструментов государство влияет на объемы денежных средств, остающихся в распоряжении организаций, а также на использование данных финансовых ресурсов.
Действующая в настоящее время налоговая система имеет ярко выраженную фискальную направленность и является серьезным препятствием для роста инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. Поэтому одной из ключевых задач налогового регулирования является создание благоприятного климата для роста и повышения эффективности реальных инвестиций.
Важнейшим методом налогового регулирования инвестиционной деятельности являются налоговые льготы, под которыми понимается уменьшение налогового обязательства для определенной категории налогоплательщиков. Освобождение может быть полным или частичным, но оно всегда приводит к уменьшению суммы налоговых изъятий.
Следует отметить, что налоговая льгота может предоставляться налогоплательщику при возникновении у него объекта налогообложения. Налоговая льгота - это предоставляемая налоговым законодательством исключительная возможность полного или частичного освобождения от уплаты налога при наличии объекта налогообложения, а также иное смягчение налогового бремени для налогоплательщика».
На мой взгляд, наиболее полно раскрывает экономическое содержание налоговых льгот, следующее определение: «Налоговые льготы - это изменение любого элемента налога, предоставляемые в соответствии с законодательными и иными нормативными актами по налогам, уменьшающие величину налогового платежа или изменяющие срок уплаты в пользу налогоплательщика. Налоговые льготы находят выражение в полном или частичном освобождении от налогообложения субъектов и (или) объектов обложения».
К наиболее типичным и часто используемым формам налоговых льгот следует отнести:
1) полное или частичное освобождение прибыли, дохода или другого объекта от налогообложения;
2) применение сниженной налоговой ставки;
3) отнесение убытков на доходы будущих периодов;
4) освобождение от налога отдельных социальных групп населения;
5) полное или частичное освобождение от налогообложения для определенного вида деятельности или дохода от такой деятельности;
6) возможность получения отсрочки или рассрочки налогового платежа и т.д. Налоговый кодекс Российской Федерации СПС Консультант-Плюс.
Эффективность применения той или иной формы стимулирования зависит, прежде всего, от условий финансовой поддержки государством. Но не малую роль в этом играет и настрой налогоплательщиков, их готовность направить дополнительно полученные финансовые ресурсы именно на инвестиционные цели.
Таким образом, налоговые льготы представляет собой особый порядок определения любого элемента налога, создающий для определенной категории налогоплательщиков более благоприятные условия осуществления предпринимательской деятельности с целью уменьшения налогового бремени.
Также совершенствованием налоговых механизмов, формы и способы предоставления льгот постоянно развиваются в любом государстве. Эффективность использования налоговых льгот в целом зависит от инвестиционного процесса, и в налоговом законодательстве должны быть представлены различные их виды, для того чтобы предприятия могли определить, насколько результативно будет их использование в финансово-хозяйственной деятельности.
В настоящее время существует широкий спектр методов налогового стимулирования инвестиционной активности компаний. Как показывает практика развитых зарубежных стран, одним из наиболее эффективных инструментов является инвестиционный налоговый кредит (ИНК). Возможность использования данного инструмента в России предусмотрена ст. 61 «Общие условия изменения срока уплаты налога и сбора, а также пени и штрафа» Налогового кодекса РФ (НК РФ). Ст. 66 «Инвестиционный налоговый кредит» НК РФ установлено, что инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты налога, при котором организации предоставляется возможность в течение определённого срока и в определённых пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.
Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организации, являющейся налогоплательщиком соответствующего налога, при наличии хотя бы одного из следующих оснований:
• проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами и (или) повышение энергетической эффективности работ, оказания услуг;
• осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;
• выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею производства товаров, выполнения особо важных услуг населению;
• выполнение организацией государственного оборонного заказа;
• включение этой организации в реестр резидентов зоны территориального развития в соответствии с Федеральным законом "О зонах территориального развития в Российской Федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации".
Таким образом, механизм реализации инвестиционного налогового кредита основан на принципах действия рыночной экономики, а именно принципах платности, возвратности, срочности. В отличие от безвозвратных и бессрочных налоговых льгот, инвестиционный налоговый кредит позволяет государству оказывать регулирующее воздействие на экономику, тем самым удовлетворяя общественные потребности, увеличивать налоговые поступления в бюджет и стимулировать компании на увеличение капитала. Воздействуя на интересы государства и организаций, ИНК имеет большое экономическое значение.
Для государства это характеризуется снижением капитальных вложений, что способствует экономии финансовых ресурсов.
Однако инвестиционный налоговый кредит, являясь достаточно эффективным инструментом стимулирования инвестиционной деятельности, на сегодняшний день не находит практического воплощения.
Сдерживающим фактором при принятии решения о предоставлении инвестиционного налогового кредита является невозможность учитывать проценты по нему при формировании налоговой базы по налогу на прибыль организаций. Данная позиция налогового органа, на мой взгляд, является ошибочной, т.к. противоречит положениям Налогового кодекса (в НК РФ не содержится каких-либо ограничений) и ограничивает право организаций на использование дополнительных инструментов привлечения инвестиций.
Несмотря на достаточно полное изложение информации, касающейся механизма предоставления инвестиционного налогового кредита в НК РФ, за рамками гл. 9 «Изменение срока уплаты налога и сбора, а также пени и штрафа» НК РФ остались следующие положения:
1) возможность досрочного прекращения договора о предоставлении инвестиционного налогового кредита в силу неверной оценки достоверности представленной информации;
2) отсутствие закреплённой в НК РФ нормы относительно порядка возврата заёмных средств в бюджет. Своё отражение в нормативно-правовых актах нашла только информация, касающаяся порядка предоставления заёмных средств. Отсутствие чёткой информации относительно возврата средств порождает ситуации несвоевременной уплаты процентов, а также нарушение графиков погашения кредитов.
Одной из проблем, ограничивающей распространение инвестиционного налогового кредита как действенного налогового механизма, является сложная процедура взаимодействия его сторон. Также процедура получения инвестиционного налогового кредита осложняется наличием большого перечня документов, необходимых для представления в налоговый орган, большинство из которых требуют существенных временных затрат для их подготовки.
При заключении договора поручительства на сумму более 20 млн. руб. он в обязательном порядке должен быть согласован с налоговым органом, подписавшим договор поручительства, и с ФНС России, что, как представляется, создаёт очередной бюрократический барьер.
Для решения этой проблемы, на мой взгляд, необходимо:
1. запрет для налоговых органов требовать документы иные, нежели перечислены в законодательных актах;
2. возможность представления одного бизнес- плана в случае, если организация претендует на получение инвестиционного налогового кредита по двум и более основаниям, в силу того, что составление бизнес-плана является длительным и затратным процессом.
На сегодняшний день очевидно также неравноправие участников отношений, возникающих при предоставлении инвестиционного налогового кредита. Оно заключается в том, что государство практически не несёт ответственности за несвоевременное принятие решения о предоставлении ИНК, за невыполнение обязательств по договору, тогда как организация несёт ответственность за нарушение условий договора в соответствии со ст. 68 «Прекращение действия отсрочки, рассрочки или инвестиционного налогового кредита» НК РФ.
Необходимость дополнения перечня документов, представляемых налогоплательщиком при подаче заявления о предоставлении инвестиционного налогового кредита, следующими видами документов:
1) документы, подтверждающие факт вложения инвестиций:
а) копии актов приёма - сдачи объектов;
б) копии товарно-транспортных накладных;
в) копии платёжных поручений;
г) копии кредитных договоров;
д) копии актов ввода в эксплуатацию производственных мощностей;
е) копии документов о количестве принятых/ уволенных за истекший период работников;
2) документы, характеризующие положительный эффект от инвестирования (отчёт об изменении социально-экономических показателей предприятия в период реализации инвестиционного проекта).
В Налоговом кодексе РФ ничего не говорится об ответственности налогоплательщиков за нецелевое использование средств, высвобождаемых в связи с получением инвестиционного налогового кредита.
Налоговая поддержка инвестиционной деятельности неразрывно связана с амортизационной политикой, ее направленностью на интенсивное обновление производственного потенциала. Под амортизацией в широком смысле понимается процесс воспроизводства капитала, в узком смысле - экономический механизм компенсации износа, т.е. восполнения потери стоимости и накапливания средств (источников), необходимых организации для приобретения новых основных фондов взамен окончательно износившихся. Амортизационные отчисления являются важным инвестиционным источником собственных ресурсов организаций. Если прибыль является только потенциальным инвестиционным ресурсом и источником капитальных вложений. Амортизационные отчисления представляют собой капитальную стоимость, отделившуюся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования и т.д.), изначально являющуюся капиталом, уже находящуюся в кругообороте и обороте организации. Они выступают как авансированный капитал, обособившаяся часть уставного капитала и поэтому, как и весь капитал организации, амортизационные отчисления должны сохраняться в обороте организации и не использоваться в качестве дохода.
Таким образом, амортизация является одним из составных элементов повышения эффективности работы организаций и обновления всей технико-технологической базы страны, а без этого невозможно обеспечение экономического роста России. Сдерживающее воздействие на превращение данного механизма в действенный инструмент стимулирования инвестиционной деятельности оказывают различные факторы как административного, так и экономического характера. Представляется, что приведённые выше меры позволят урегулировать спорные моменты применения инвестиционного налогового кредита, повысить долю финансирования инвестиций за счёт собственных средств.
В тоже время необходимо отметить, что каждый из методов налогового регулирования обладает как положительными, так и отрицательными моментами в рамках воздействия на инвестиционную деятельность.
Так, льготы являются более эффективным средством поддержки хозяйствующих субъектов, чем непосредственные бюджетные субсидии могут выступать мощным стимулом развития научно-технического прогресса, расширения производства дефицитной продукции, развития любого бизнеса, создания производственных мощностей в экономически сложных регионах. В тоже время льготы выступают нестабильным элементом налоговой системы. Их состав постоянно изменяется, дополняется, пересматривается порядок их применения. Также не стоит забывать, что одним из основных источников дохода бюджета выступают налоговые поступления, поэтому предоставление налоговых льгот одним категориям налогоплательщиков может приводить к увеличению налогового бремени у других.
Однако, учитывая как положительные, так и отрицательные моменты, можно с полной уверенностью утверждать, что необоснованное уменьшение налоговых льгот или их полная ликвидация приведет к тому, что государство потеряет существенные рычаги возможного влияния на стимулирование экономического роста и проведение необходимых структурных преобразований экономики.
На мой взгляд, установление налоговых льгот для отдельных категорий хозяйствующих субъектов - объективная необходимость регулирования инвестиционного процесса с помощью налогов.
В процессе принятия инвестиционного решения предприятие должно оценить свои инвестиционные ресурсы для осуществления проекта, которые зависят и от величины налоговой нагрузки, условий налогообложения, построения системы налогового учета и отчетности.
Таким образом, в отношении использования данных методов в регулировании инвестиционной деятельности можно сделать вывод, что все они выступают одним из главных инструментов реализации регулирующей функции налогообложения. Ее суть состоит в том, что налоги как активный участник перераспределительных процессов оказывают серьезное влияние на воспроизводство, стимулируя или сдерживая его темпы, усиливая или ослабляя накопление капитала, расширяя или уменьшая платежеспособный спрос населения, тем самым, увеличивая или уменьшая инвестиционные ресурсы.
Также необходимо отметить, что каждый из инструментов налогового регулирования может воздействовать на инвестиционную деятельность по-разному в зависимости от выбранной экономической политики, целей и задач, стоящих перед государством. В тоже время каждый из выше описанных инструментов обладает как достоинствами, так и недостатками своего применения в процессе налогового регулирования инвестиционной деятельности.
С целью же достижения положительных результатов в регулировании инвестиционной деятельности в России необходимо осуществить объединение всех инструментов налогового регулирования инвестиционной деятельности в целостный механизм, связанный единой целью и общими задачами, обеспечить взаимодействие и взаимное дополнение друг друга, усиление положительных эффектов и минимизация недостатков регулирования. Для осуществления выше перечисленных мероприятий направленных на дальнейшее развитие инвестиционного процесса необходимы соответствующие действия со стороны государства, и в первую очередь в сфере правового регулирования инвестиционной деятельности.
Перспективы инвестиционной деятельности в России в 2019 году
В настоящее время можно выделить несколько причин, сдерживающих приток инвестиций в Россию.
Первая и наиболее важная - внутренняя нестабильность. Иностранных инвесторов отпугивает сегодня дезорганизованность и коррумпированность государственного механизма, превратившегося в конгломерат групп и отдельных лиц, преследующих свои корыстные цели. Кроме того существует местный произвол в налогообложении, бюрократический диктат чиновников в экономике, усложненность и продолжительность процедур согласования при принятии важных решений или реализации каких-либо коммерческих проектов. Нестабильность проявляется в частых изменениях в законах и других нормативных актах, регулирующих инвестиционную деятельность в стране. Не существует четкой и унифицированной нормативной базы, отработанных контрактных процедур.
Еще одна не менее важная проблема общенационального масштаба - криминализация общества и экономики. Это проявляется прежде всего в кредитно-финансовой сфере, в реализации крупных государственных программ и инвестиционных проектов, в проникновении криминальных структур в ключевые отрасли экономики, такие как топливно-энергетический комплекс.
За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали: высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства в России; сложные способы оформления и регистрации инвестиций в российские предприятия; неготовность руководителей российских предприятий к конкретным действиям и сотрудничеству с иностранными инвесторами, низкий уровень менеджмента.
Для эффективной реализации серьезного инвестиционного проекта необходим долговременный прогноз по проекту и рынку на несколько лет. Прямые иностранные инвестиции, как известно, являются одним из каналов импорта технологий, важно только правильно им воспользоваться, ведь иностранный инвестор может поделиться передовой технологией с отечественными предприятиями либо, наоборот, постараться эти отечественные предприятия вытеснить, он может инвестировать ее. От этого и зависит эффективность прямых иностранных инвестиций. Поэтому правительство должно заботиться о соблюдении необходимых условий эффективности. На наш взгляд, следует также задуматься, что заставляет отечественных производителей уповать исключительно на иностранные технологии и мешает создавать свои. Здесь мы упираемся, прежде всего, в системные проблемы образования и науки, обусловленные неэффективной политикой государства, проводимой два последних десятилетия в этой сфере. Достаточно посмотреть на статистику количества российских ученых, уехавших на Запад: «Росстат называет 100 тысяч человек, Фонд Карнеги - 300 тысяч, профсоюз научных работников России - миллион», чтобы понять, что государству за последние годы, к сожалению, не удалось создать спрос на высококвалифицированные научные кадры.
В Концепции социально-экономического развития России до 2020 г., упор делается, прежде всего, на инновации, задается вектор инновационного пути развития российской экономики. Примечательно положение о том, что «особенность перехода к инновационному социально ориентированному типу экономического развития состоит в том, что России предстоит одновременно решать задачи и догоняющего, и опережающего развития». Очевидно, что решающее значение в этом процессе должна сыграть российская наука, инвестирование в которую бесспорно представляется необходимым. Требуется государственная поддержка и финансирование научных исследований, разработок, образовательных программ, в том числе по международному обмену. Государственная инициатива по созданию институтов развития, в том числе технопарков, бизнес-инкубаторов, инновационных институтов и центров, совершенно обоснована, ведь, создавая подобные институты, государство инвестирует средства не только в науки и технологии, но и в человеческий капитал, обеспечивая экономическое процветание государства на долгие годы вперед. Важно, несмотря на финансовые трудности, продолжать деятельность в этом направлении. Особо примечательна идея о создании центров трансферта технологий (ЦТТ), призванных выводить на рынок новые технологии, передавать их от обладателя к потребителю. Ряд подобных центров уже весьма успешно функционируют в российских регионах: в Архангельске, Перми, Саратове.
Крайне острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, в которых действующие ставки таможенных пошлин на сырье, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным.
Наконец, наиболее важной составляющей инвестиционного климата является правовая база. По мнению правоведов, она недостаточно стабильная и противоречива, запутанная, что осложняется еще и тем, что нет согласованности между процедурой применения законов на федеральном и местном уровнях.
Слабость институтов - ключевой фактор, негативно влияющий на кредитоспособность компаний, препятствующий диверсификации экономики и притоку инвестиций в Россию. Слабость судебной системы, бюрократический пресс, непрозрачность регулирования приводят к недостаточной защите прав собственника, значительным рискам в сфере регулирования и налогообложения, а также препятствуют развитию открытости и прозрачности российских компаний и диверсификации экономики. В условиях развивающейся культуры бизнеса и регулирования принятие решений в большей степени зависит от отдельных лиц или от влиятельных групп интересов, нежели от институтов с четко установленными задачами. Личные или политические мотивы могут превалировать над экономической целесообразностью, что приводит к пристрастным или непредсказуемым с точки зрения бизнеса решениям. Авторитаризм привел к более активному вмешательству государства в экономику, увеличению числа бюрократических барьеров и росту коррупции. По мере усиления авторитарной бюрократии решения и действия правительства, касающиеся бизнеса, становятся все менее предсказуемыми.
Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА). Важное условие, необходимое для частных капиталовложений - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10-12 млрд. долл. В год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах.
В целях поддержания инвестиционной активности в экономике необходимо:
• во-первых, в целях исчисления налога на прибыль организаций законодательно установить возможность признания затрат инвесторов на строительство или финансирование объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры, а также инженерных сетей для государственных или муниципальных нужд;
• во-вторых, разработать меры налогового стимулирования повышения энергоэффективности производства.
Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на решение задач привлечения иностранных инвестиций:
• достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;
• ускорение работы Государственной думы над Гражданским кодексом и уголовным законодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминального рынка;
• радикализация борьбы с преступностью;
• торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;
• пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
• мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
• внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;
• запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
• предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;
• формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы;
• срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;
• принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;
• создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков;
• создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;
• разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.
Есть пять человек разных национальностей, которые проживают в 5 домах. Каждый дом имеет свой цвет, отличный от цвета других домов. Каждый из этих людей курит и предпочитает определенный сорт сигарет. У каждого из этих людей есть по одному домашнему животному. Каждый из этих людей пьет свой любимый вид напитка.
Статью подготовил категорийный менеджер по работе с ключевыми клиентами Умберг Эмиль Дмитриевич. 
