Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. Связаться с автором
Приветствую Вас дорогие читатели, сегодня я подготовила для вас статью про финансовые рынки и все что с ними связано, мы разберем все изменения, которые произошли в 2020 году и произойдут в 2021. Статья получилась большая, поэтому я разбила её на темы для более удобной навигации:
Финансовый рынок — структура, с помощью которой в условиях рыночной экономики создается возможность заимствований, купли-продажи ценных бумаг, инвестиционных товаров, таких как драгоценные металлы. К обороту финансовых рынков могут относиться также и другие активы, обладающие высокой ликвидностью.
Финансовые рынки включают в себя:
- фондовый рынок, на котором привлекаются и размещаются ценные бумаги;
- рынок производных финансовых инструментов, деривативов, на котором определяется цена риска;
- денежный рынок, где происходит управление ликвидностью;
- международная торговля, рынок Forex.
- Страховой рынок, это специфическая форма регулирования денежных отношений, при которой объектом является страховая защита.
Финансовые рынки в 2021 году могут существовать в нескольких формах:
1. В виде организованных рынков, как это происходит при биржевой торговле, когда сделки совершаются в строго стандартизированной инфраструктуре с системой клиринга и взаимных расчетов через централизованный депозитарий.
2. В виде прямых межорганизационных соглашений, примером которых является межбанковский рынок.
3. В форме розничных взаимоотношений, когда банки предлагают свои услуги юридическим и физическим лицам.
Участников финансовых рынков можно разделить на три категории: заемщики, кредиторы, посредники. Особое место в структуре финансовых рынков занимают регулирующие органы.
Финансовые рынки выступают как своеобразные индикаторы и регуляторы современной экономики. Чем лучше и эффективней функционируют финансовые рынки, тем более быстрыми темпами развивается экономика, механизмы которой приводятся в рабочее состояние под воздействием различных потоков движения капитала.
Регулирование финансового рынка в 2020-2021 годах
Под регулированием финансового рынка в первую очередь понимается государственный механизм вмешательства в функционирование того или иного сегмента. Сегментов несмотря на приличный возраст этого экономического кластера не много: рынок финансов, по сути, состоит из валютного и денежного сектора, а также золотого и рынка ценных бумаг. Вот тут-то сразу и возникает предмет спора, который волнует участников финансового кластера и госаппарат уже на протяжении веков – то есть столько, сколько существуют деньги.
Речь о степени того самого вмешательства. Государство испокон веков ратует за тотальный контроль, участники рынка – за разумный и с оговорками. Дело в том, что финансовый рынок больше всего подвержен атакам мошенников. Более того, цена ошибок участников рынка крайне высока и способна привести к необратимым последствиям для экономики. По этим и многим другим причинам регулирование здесь действительно необходимо. Во всех странах его главные цели одинаковые – обеспечение безопасной деятельности участников рынка и финансовая стабильность государства.
Что подразумевается под защитой или безопасностью участников рынка? Это термин, обозначающий противостояние и борьбу с нарушениями финансового свойства. При чем, как явными, так и скрытыми, которые нельзя трактовать, как попадающие под уголовный кодекс мошенничество или аферизм. Это очень большой спектр вопросов: от инсайдерства и дезинформации клиента до банального сокрытия сведений от налоговых органов. Все это тоже в компетенции регулирующих рынок структур.
Под финансовой стабильностью государства в 2021 году обычно понимается его инвестиционная привлекательность и благополучие. Кроме того, в данном контексте речь может идти об обеспечении честной конкуренции на финансовом рынке, обеспечивающей равные, понятные и прозрачные для всех участников условия и правила игры. В этом случае в задачи регулирующих рынок госструктур входит соблюдение баланса между контролем предпринимателей и свободой для бизнеса. В противном случае ни о каком эффективном развитии рынка речи быть не может.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Сегодня в любой развитой стране есть структуры, занимающиеся регулированием финансового рынка. Конечно, везде своя специфика и свои особенности. Есть государства, где установлены крайне жесткие условия для участников финансового рынка, а есть страны, где они чувствуют себя посвободнее.
Как ни странно это прозвучит, но имеется тут и элемент престижа. Дело в том, что чаще всего разрешительные документы (лицензии) для работы на финансовом рынке выдают именно регуляторы. Однако не всем лицензиям доверяют клиенты, и не все считаются престижными. Есть разрешения, которые дают ее обладателю высокий кредит доверия.
Например, собственники лицензий Соединенных Штатов или Евросоюза используют этот факт даже в рекламных целях. Впрочем, у этой медали есть вторая сторона. К обладателям более престижных лицензий, как правило, предъявляют более жесткие требования, что ограничивает их действия на рынке. Поэтому некоторые брокеры стараются получить сразу две лицензии – одну для рекламы, другую – для заключения договоров.
Что касается финансового рынка России, то здесь ситуация с регулированием сложилась непростая. Сразу скажем, что обусловлена она тем, что этот рынок, с точки зрения финансовых экспертов, молодой и неопытный. Кроме того, его взросление сопровождалось трудным периодом. Описывать все происходящее начиная с развала СССР нет необходимости. Отметим лишь, что лихие 90-е отразились на нем в полной мере.
Начало нового века ознаменовалось масштабными реформами. Было принято много законов, которые не только легли в основу системы регулирования, но и способствовали развитию большого спектра финансовых инструментов. На самом деле участники получили множество возможностей и для работы открылись новые горизонты.
Главным регулятором тогда же стала Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Она в себе объединила все роли и функции по надзору за финансовой деятельностью участников рынка, которые раньше были «разбросаны» по нескольким ведомствам и министерствам.
Все ее регулирующие функции перенял Центробанк России (ЦБР). Но эти полномочия недолго находились в одном из подразделений банка. Через год функции по надзору и регулированию были поделены между девятью разными структурами ЦБР. Но нужно отметить, что в России есть саморегулирующиеся организации. Они являются государственными и чаще всего выполняют роль профессиональных объединений (как ассоциации или союзы).
На этом краткий ликбез о регулировании финансового рынка можно закончить. Остается добавить, что это лишь небольшой свод информации для начинающих участников. Чтобы разбираться во всех нюансах, касающихся финансовой деятельности, нужно будет еще многое изучить и пропустить через себя море информации. Однако тем, кто находится на старте нельзя забывать и о том, что одним из главных инструментов в успешной работе является счет, открытый в европейской компании, например, в Bilderlings. Он дает возможность установить нормальные рабочие отношения с клиентами и заказчиками.
Мировой финансовый рынок в 2020-2021 годах
Рынок представляет собой некую площадку, на которой взаимодействуют продавцы и покупатели. На финансовом рынке проявляются экономические отношения между продавцами и покупателями денежных ресурсов и инвестиционных инструментов (ценностей).
Мировой финансовый рынок состоит из нескольких: валютный рынок, рынок ценных бумаг, инвестиционный рынок. Задача каждого из них – эффективное накопление и перераспределение ресурсов. Классификация мирового финансового рынка, как национального финансового рынка, так и международного, по функциональному признаку делится на два сегмента: денежный рынок и рынок капитала.
Денежный рынок подразумевает под собой мировой межбанковский рынок, где производятся финансовые операции между банковскими учреждениями, и учетный рынок, на котором оборачиваются казначейские и иные обязательства.
Рынок капитала в 2021 году включает в себя кредитный рынок (рынок заимствований) и фондовый рынок, основной объем которого приходится на обращение акций. Акция – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право владельца на участие в управлении акционерным обществом (в зависимости от доли выпущенных акций) и право на получение дивидендов (части прибыли).
Мировые и национальные финансовые рынки настолько сильно переплетены, что кризис одной сферы национального финансового рынка (например, ипотечный кризис США), влечет за собой кризис заемных средств в банковской сфере в России, поэтому часто употребляют понятие «финансовые рынки мира» или «международные финансовые рынки».
Финансовые рынки мира испытывают стагнацию. Инвесторы выводят активы из высоко рискованных инструментов, таких как акции и национальные валюты, и вкладывают их в наиболее консервативные, например, золото. Мир на данный момент испытывает проблему с наличием ликвидности, поскольку инвесторы, избегая повышенного риска, вкладывают средства в ограниченный круг инструментов.
Ряд аналитиков предполагает, что произойдет перестройка мировых финансовых рынков и американский доллар перестанет существовать как мировая резервная валюта. Тем не менее, на сегодняшний день альтернативы доллару нет, а его доля в общем объеме операций на валютном рынке превышает 50%.
Стратегия развития финансового рынка в 2020-2021 годах
На фоне обострения кризисных явлений в мировой экономике проявляются тенденции экспансии действующих в рамках крупнейших финансовых центров финансовых институтов в страны с развивающимися экономиками. Это постепенно ведет к формированию на мировом финансовом рынке зон влияния таких финансовых центров. В результате растет вероятность того, что число стран, где могут сохраниться и продолжать функционировать независимые и полноценные финансовые рынки, будет постепенно сокращаться.
В ближайшее 10-летие немногочисленные национальные финансовые рынки будут либо становиться мировыми финансовыми центрами, либо входить в зону влияния уже существующих глобальных центров. Поэтому наличие самостоятельного финансового центра мирового уровня станет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономики страны.
Решению указанной выше задачи должны способствовать следующие приоритетные направления развития российского финансового рынка в 2021 году:
1) формирование института инвестиционных консультантов (инвестиционных советников), которые помогут инвесторам выбрать наиболее подходящую для них инвестиционную стратегию. Создание института инвестиционного консультанта является одним из лучших способов продвижения финансовых услуг населению, поскольку повышает качество инвестиционных услуг и дает реальную возможность для осуществления такой деятельности небольшими региональными компаниями, которые в большинстве случаев пользуются доверием населения, проживающего в этом регионе;
2) расширение спектра производных финансовых инструментов и развитие срочного рынка. Рынок производных финансовых инструментов позволяет снижать риски при совершении сделок с базисными активами, а также создает дополнительную возможность справедливого ценообразования на базисные активы;
3) обеспечение дальнейшего развития механизмов секьюритизации финансовых активов в транспортной, энергетической, жилищно-коммунальной, социальной и др. сферах;
4) Развитие организованного финансового рынка и консолидация биржевой инфраструктуры. Современные финансовые рынки характеризуются, во-первых, расширением зоны организованного рынка за счет возникновения внебиржевых организаторов торговли и, во-вторых, усилением международной конкуренции бирж, в ответ на которое происходит концентрация ликвидности на крупнейших биржах, трансграничная консолидация бирж и консолидация национальных бирж внутри отдельно взятой страны. Характерной чертой российского финансового рынка является наличие существенных объемов внебиржевых сделок, в том числе за счет роста объема сделок, заключаемых между клиентами одного брокера. В связи с этим актуальной задачей является регулирование не только биржевых институтов, но и организованного рынка в целом независимо от того, в какой форме он существует. В то же время необходимо сохранить значение бирж как основного центра сосредоточения ликвидности, способного конкурировать в мировом масштабе не только с иностранными биржами, но и служить фундаментом конкурентоспособности всего российского организованного рынка;
5) совершенствование клиринговых процедур и расчетов. Одной из основных причин недостаточной капитализации финансового рынка является несовершенство клиринговых процедур и существующих механизмов расчетов между участниками финансового рынка, что создает высокие риски в процессе клиринга и расчетов по сделкам с финансовыми активами. Необходимо создать условия для повышения надежности системы клиринга и расчетов на финансовом и товарном рынках, а также внедрения международных стандартов функционирования этой системы;
6) развитие учетных институтов. Основной задачей развития учетных институтов является снижение рисков, связанных с осуществлением учета прав на ценные бумаги, и сокращение сроков проведения операций по счетам депо (лицевым счетам). Необходимо принять меры, направленные на увеличение устойчивости и надежности учетных институтов. В частности, наряду с увеличением требований к их собственным средствам следует расширить практику страхования рисков профессиональной ответственности, ввести дополнительные качественные требования к регистраторской деятельности, включая применение электронного документооборота для взаимодействия с владельцами и номинальными держателями ценных бумаг, при сокращении до необходимого минимума количественных требований;
7) усиление роли саморегулируемых организаций на финансовом рынке;
8) развитие системы пруденциального надзора. При развитии надзорных требований будет применяться принцип пропорциональности осуществления пруденциального надзора, заключающийся в необходимости применения надзорных требований к участникам рынка исходя из их размера, сферы деятельности, характера проводимых операций и рисков, присущих этим операциям. Также при внедрении системы пруденциального надзора, ориентированного на оценку рисков, должна быть предусмотрена возможность индивидуального подхода к оценке рисков отдельных участников финансового рынка или их активов;
9) снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг. Предстоит создать условия для снижения издержек выхода на организованный финансовый рынок новых быстро растущих эмитентов, в том числе венчурных, инновационных, наукоемких и инвестиционных компаний. Как правило, инвестирование средств в такие компании представляет особый риск для населения и других групп консервативных инвесторов. Вместе с тем ценные бумаги таких эмитентов могут быть привлекательны для отдельных групп квалифицированных инвесторов;
10) обеспечение эффективной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг за счёт использования современных информационных технологий;
11) развитие и совершенствование корпоративного управления. Следует отметить повышение роли независимых директоров в публичных компаниях. Независимые директора способствуют реализации одного из основных принципов корпоративного управления, разработанных Организацией экономического сотрудничества и развития, согласно которому совет директоров должен иметь возможность выносить объективное независимое суждение по корпоративным вопросам. Вынесению таких решений прежде всего способствует участие в работе совета директоров независимых директоров, которые являются носителями объективного взгляда на оценку работы компании и ее руководства. Помимо этого независимые директора играют важную роль там, где интересы руководства компании и ее акционеров расходятся, в частности, по вопросам вознаграждения руководителей, изменений в корпоративном контроле, защиты от враждебного поглощения, крупных приобретений и осуществления аудита. Роль независимых директоров должна быть усилена не только в публичных компаниях, но и крупных профессиональных участниках рынка ценных бумаг, особенно в инфраструктурных организациях (биржах и расчетных депозитариях). Одновременно с усилением роли и значения независимых членов советов директоров необходимо рассмотреть вопрос их объединения в саморегулируемые организации, основными задачами которых станет разработка стандартов и правил поведения независимых директоров, а также контроль за их профессиональной деятельностью;
12) предупреждение и пресечение недобросовестной деятельности на финансовом рынке. Важной задачей является предотвращение манипулирования ценами и совершения сделок на основе инсайдерской информации, а также выработка общепринятых норм поведения участников финансового рынка и работников регулирующих органов.
Анализ финансовых рынков в 2020-2021 годах
Сейчас-то мы знаем, что, когда аналитики публиковали свои прогнозы на 2020 год, в китайском городе Ухань уже распространялся вирус, который сделает все оценки неактуальными. Сильнее всех не повезло главному аналитику Credit Suisse по американскому рынку акций Джонатану Голубу: 21 января он повысил свой прогноз по индексу S&P 500, сочтя, что тот завершит 2020 год на уровне 3600 пунктов.
В то время многие аналитики, в том числе и автор этой статьи, не приняли угрозу Covid-19 всерьез. Но допустим, что Голуб верно оценил бы эпидемиологические последствия и угадал, что экономика будет повержена в одну из худших рецессий за несколько веков. Нашелся бы хоть один человек, который в таких обстоятельствах рискнул бы назвать его оптимистичный прогноз излишне осторожным? А между тем S&P 500 завершает год на 100 пунктов выше той отметки, которую предсказывал Голуб.
Десятки инвесторов и банковских аналитиков публикуют рыночные прогнозы, но сочетание факторов в 2020 году оказалось столь необычным, что, насколько можно судить, не угадал никто: экономические показатели и прибыль компаний оказались существенно хуже прогнозов, а цены акций – гораздо выше, по крайней мере в США.
События, которые происходят раз в столетие, по определению сложно предугадать. Но главный урок 2020 года в том, что недостаточно верно оценить фундаментальные факторы. В этом году важны были не только финансовые показатели, то и скорость, и масштаб реагирования правительств и центральных банков, а также понимание того, что американский рынок акций не отражает реальную ситуацию в экономике.
Из тех средств, что Вашингтон выделили потребителям, значительный объем был направлен на сбережения. Вместе с тем необычайные усилия Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок и доходности облигаций привели к тому, что эти сбережения были направлены в рисковые активы.
Но дело не только в денежных потоках: динамика на фондовом рынке США в этом году во многом объясняется его структурой. Акции технологических компаний и других компаний роста, развивающих революционные технологии, вырвались вперед благодаря низкой облигационной доходности, поскольку значительная часть прибыли от их бизнеса придется на будущие периоды. Многие из таких компаний выиграли от режима самоизоляции и перехода многих занятий в онлайн-формат. Акции компаний, чувствительных к пандемии, например нефтегазовых корпораций, торговых центров, туристических и досуговых бизнесов, напротив, обвалились, несмотря на денежно-кредитную и налогово-бюджетную поддержку.
Будь дело только в государственной помощи, европейские рынки акций выросли бы столь же заметно. Однако, несмотря на то, что доходность местных долгосрочных государственных облигаций еще ниже, чем в США, а правительства не скупились на госпомощь, британский FTSE 100 в долларовом выражении потерял в этом году 11%, а французский CAC 40 вырос лишь незначительно. Оба индекса ощущают нехватку инновационных технологических компаний и этим отличаются от S&P 500, сумевшего набрать 15%, и Nasdaq-100, который вырос на 46%.
Конечно, всякий крепок задним умом. По словам Голуба, инвесторам стоит запомнить, что регуляторы крепко усвоили: чем раньше они примут меры в случае кризиса и чем обширнее они будут, тем лучше.
"Это означает, что в будущем риски рыночного падения в случае рецессии будут смягчаться, а мультипликаторы на фондовом рынке будут чуть выше", – говорит Голуб.
Понять, почему при такой слабой экономике котировки акций так высоки, помогает и рынок корпоративных облигаций. Обычно в период рецессии ФРС резко снижает процентные ставки, и доходность казначейских облигаций падает, зато доходность спекулятивных облигаций растет, так как инвесторы требуют большего превышения над доходностью гособлигаций в качестве компенсации за угрозу дефолта.
В этом году упала не только доходность казначейских облигаций, но и премия за риск, то есть разница между доходностью рисковых облигаций и доходностью гособлигаций с одинаковым сроком погашения. В результате доходность наиболее рисковых облигаций с рейтингом "ССС" опустилась ниже 9%, тогда как в начале года составляла 11,8%.
Для акций эквивалент такой низкой доходности – завышенная оценка. Если вы считаете, что один показатель чрезмерен, с другим, вероятно, тоже что-то не так.
Голуб опасается избыточного роста котировок в краткосрочном периоде, но ждет, что 2021 год S&P 500 завершит на уровне 4050 пунктов (другие аналитики более оптимистичны: так, Goldman Sachs называет уровень в 4300 пунктов). После Covid-19 экономика, по прогнозу Голуба, окажется в фазе роста, соответствующей середине экономического цикла. Прибыль вырастет, оценочные мультипликаторы снизятся.
Коварство уходящего года в том, что его наследие может помешать нормальному восстановлению. Объем непогашенных долгов вырос; неясно, как изменилось поведение потребителей и как быть с работой в офисе; малый бизнес держится из последних сил. Но из-за оглушительного успеха технологических корпораций и им подобных фондовые индексы не учитывают эти риски. Возможно, в следующем году участники рынка начнут обращать внимание на фундаментальные факторы, а, возможно, все вновь затмит денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика. В любом случае, сегодняшние прогнозы почти наверняка вновь окажутся ошибочными.
Проблемы финансового рынка в 2020-2021 годах
Финансовый рынок любой страны – это сложный механизм. Но крупные площадки притягивают своими богатейшими возможностями. Именно поэтому надо понимать, как они развиваются, по какому вектору реализуется наиболее реальный сценарий, какие проблемы могут ждать на этом пути.
В данном случае речь пойдет об очень непростом российском финансовом рынке. Почему непростом? У этого рынка множество своих отличительных особенностей. Не знать о них – значит обречь свои инвестиционные надежды на крах.
Одна из важнейших особенностей – корпоративное управление, которое в значительной мере остается закрытым и непрозрачным для инвестиционного сообщества. Это касается недостатка данных по собственникам местных компаний, независимости руководящих лиц, входящих в совет директоров, дивидендной политики, внутреннего хозяйства той или иной структуры, внедрения принципов финансового менеджмента, инсайдерства и др.
Словом, обеспечить открытость финансовой информации в России бывает очень сложно. Осложняет ситуацию недостаточное правовое регулирование рынка, несоблюдение участниками рынка нормативов, низкокачественный аудит, слабый контроль за предоставлением отчетности и т.п. Но справедливости ради отметим, что в той или иной степени с подобным явлением можно столкнуться в любой стране. Тем более, что в наибольшей степени это все относится к малоизвестным финансовым структурам.
Впрочем, недостатки и подводные камни финансовых рынков – тема для отдельного разговора. Сейчас этот аспект мы упомянули только в контексте развития российского финансового рынка, которое рассмотрим с точки зрения простого инвестора.
Теперь самое время перейти к вопросу, куда и как в 2021 году в России небольшие и средние инвесторы, составляющие наибольшую категорию данного сообщества, вкладывают свои капиталы с целью заработать. Ответ на этот вопрос и даст представление о развитии финансового рынка РФ.
В последние несколько лет в стране наметилась тенденция по размещению временно свободных капиталов населения в кредитных учреждениях – в банках. Плюсом данного вида инвестиций считается надежность, традиционность и что немаловажно – людям по большому счету все понятно с доходностью. Простые инвесторы любят заранее знать сколько именно они заработают. Сегодня на российском финансовом рынке сегодня присутствует множество банков, предлагающих заработать.
Однако, надо сказать, что огромная часть населения страны не инвестирует в официальные кредитные учреждения. Причина в низких процентных ставках по краткосрочным вложениям. То есть в инвестиционном обществе сильно укоренилось желание не только заработать, но и заработать быстро. Обусловлено оно еще и тем, что долгосрочные вложения многими рассматриваются, как риск. Мол, сегодня банк есть, но не факт, что он не закроется до конца депозитного срока. На лицо – кризис доверия.
То же самое относится и к ценным бумагам. В России десятки миллионов людей, которые обожглись на пирамидах вроде «МММ». Подорванное доверие восстанавливается крайне тяжело и долго. Тормозит развитие рынка ценных бумаг и расширение возможностей вложения на вторичных площадках высокий уровень неопределенности, и опять-таки дефицит информации. Специалисты также отмечают недостаток компаний, предоставляющих трастовые услуги по ценным бумагам, низкие дивиденды по многим акциям российских компаний. Как следствие, по данным Банка России, доля вложений в ценные бумаги в РФ равняется 9% от общего объема инвестиций (для сравнения в США она достигает 45%).
Развитие российского финансового рынка характеризуется еще одним фактором. Структура инвестиций жителей государства в финансовые инструменты и активы максимально упрощена. Специалисты утверждают, что депозитная составляющая на рынке развита слабо, наибольшая доля приходится на налично-денежную составляющую. При чем наличность, размещаемая на депозитах – это преимущественно иностранная валюта.
Динамика развития финансового рынка в том или другом регионе или стране различаются. Например, в США сегодня наблюдается тенденция более активного инвестирования в пенсионные, страховые и прочие фонды. А в Германии и Франции высок удельный вес депозитов, хотя фондовый сектор и ценные бумаги демонстрируют наибольший прирост по вкладам. Что касается России, то здесь силу набирают паевые инвестиционные фонды (ПИФ), предлагающие достаточно прозрачную систему вложений средств в различные финансовые инструменты. В том числе в акции крупных компаний, еврооблигации и, конечно, государственные ценные бумаги. При чем тут есть как рискованные предложения по вложениям, так и продукты с минимальным риском для размещенного капитала.
Еще один вид инвестиций, набирающих в России популярность – вложение накопленных пенсионных средств. Сейчас гражданам страны позволено распоряжаться деньгами, накопленными на пенсионных счетах. Средства не обязательно держать в государственном Пенсионном фонде РФ. Теперь их управление можно доверить управляющим компаниям и негосударственным пенсионным фондам. Эти структуры, при желании держателя средств, могут разместить часть накоплений в те или иные финансовые инструменты. Это дает возможность человеку заработать, а экономике страны получить дополнительные ресурсы.
По мнению специалистов, это направление является очень перспективным, а его развитие открывает новые инвестиционные горизонты. Однако, пока проблемным остается выбор управляющей компании. О таких структурах еще мало информации. Поэтому инвестору приходится проявлять осторожность и ориентироваться на тех участников рынка, которые давно на нем присутствуют.
Как бы там ни было, финансовый рынок России развивается и цивилизованных и понятных явлений на нем становится все больше. Конечно, осуществление инвестиционной деятельности в РФ требует много внимания, усердия и даже самообразования. А одним из главных рабочих инструментов инвестора является персональный счет. Наилучшим вариантом является наличие такого счета в европейской компании, например, в Bilderlings. Он дает свободу доступа к средствам, свободу передвижения и самое главное – надежность и безопасность при различных финансовых операциях.
Страхование на финансовом рынке в 2020-2021 годах
Страхование - это отношения по защите интересов юридических и физических лиц РФ при наступлении определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страхователями страховых премий, а также за счет иных средств страховщиков.
Страховой рынок - это часть финансового рынка, призванный обеспечивать защиту от рисков, а так же это место где продаются и покупаются страховые продукты. Доля страхового рынка в финансовом рынке такая же как у валютного рынка и рынка ЦБ.
Потребность в возникновении страхового рынка как системы экономических отношений между страхователем, страховщиком и застрахованным, определяется необходимостью защиты от системы различных видов рисков. Всеобщность страхования определяют как непосредственную связь страхового рынка с финансами предприятий, банковской системой, с государственными внебюджетными фондами, с финансами населения, в рамках которых реализуются страховые отношения. В таких отношениях, данные субъекты выступают как страхователи, страховщики и потребители страховых продуктов.
Функции страхового рынка в 2021 году:
- Компенсационная - выражается в обеспечении страховой защиты страхователя или застрахованным в форме возмещения ущерба при наступлении неблагоприятных явлений, которые были объектом страхования.
- Накопительная - обеспечивается страхованием жизни и позволяет осуществить в рамках одного договора страхование и накопление денежных средств.
- Распределительная - реализует механизм страховой защиты путем формирования и целевого использования страхового фонда. Средства страхового фонда используются на обеспечения страховых выплат.
- Предупредительная - связана с организацией мероприятий по предупреждению страхового случая и уменьшения ущерба.
- Инвестиционная - реализуется через размещение временно свободных средств (страховых резервов) в определенные финансовые инструменты.
Основными финансовыми инструментами страхового рынка являются:
а) контракты на конкретные виды страховых услуг (страховых продуктов), составляющие основной объект финансовых операций с клиентами на страховом рынке. Эти контракты оформляются в виде специального свидетельства - "страхового полиса", передаваемого страховой компанией страховальщику;
б) договоры перестрахования, используемые при формировании финансовых взаимоотношений между страховыми компаниями;
в) аварийная подписка (аварийный бонд) - финансовое обязательство грузополучателя уплатить свою долю убытка от общей аварии при перевозке груза.
Страховой рынок РФ имеет 2 направления:
1. Государственное социальное страхование реализуется через систему социальных фондов государственного страхования (ФССРФ, ПФР/УК/НПФ, ФФОМС, ТФОМС).
2. Негосударственное страхование - система добровольного страхования - реализуется через УК/НПФ/Страховые компании/коммерческие банки.
Виды рынков негосударственного страхования:
- Рынок личного страхования - страхование жизни (накопительное страхование), страхование детей от несчастных случаев, страхование здоровья (травмы, клещевого энцефалита), добровольное медицинское страхование;
- Рынок имущественного страхования - транспорта, грузов, с/х, имущества юр лиц, имущества физических лиц;
- Рынок страхования ответственности - ОСАГО, медицинская, ответственность перевозчиков (поезда, самолеты), ответственность по выплатам депозитных вкладов;
- Страхование предпринимательских рисков;
- Страхование финансовых рисков.
Терминология страхового рынка:
- Страховщики - страховые компании;
- Страхователи - страховые брокеры и страховые агенты, сюрвееры (оценивают объекты страхования и риски) и аджастеры (оценивают ущерб);
- Застрахованные лица и выгодоприобретатели;
- Страховые продукты.
Страховщики - страховые организации, деятельность которых обусловлена наличием определенных категорий рисков и необходимостью защиты от них. Подлежат обязательному лицензированию, осуществляют взаимодействие со страхователями (по поводу заключения договора страхования), с застрахованными лицами (или выгодоприобретателями, по поводу выплаты страхового возмещения). Страховщики могут объединяться в профессиональные объединения или ассоциации для защиты своих интересов, а так же могут заключать договора перестрахования.
Страхователи - физические или юридические лица, которые инициируют заключения договоров страхования, а так же финансируют их.
Страховые посредники (агенты) - физические или юридические лица, действующие от имени страховщика и по его поручению при заключении договора страхования.
Страховые брокеры - юридические лица имеющие лицензию на проведение посреднических операций от своего имени на основании поручений страхователя или страховщика. Страховой брокер не является участником страхового договора, работает за комиссионное вознаграждение.
Функционирование страхового рынка предполагает наличие профессиональных оценщиков рисков и убытков: сюрвееры - это инспекторы или агенты страховой компании, осуществляющие осмотр страхуемого имущества. По заключению сюрвеера страховщик принимает решение о заключении договора страхования.
Аджастеры - это уполномоченные лица или компании занимающиеся установлением причин, характера и размера убытков. По результатам работы, аджастеры составляют страховой акт (аварийный сертификат).
Правила размещения страховых резервов страховщика определяются Приказом министерства финансов:
1. Размещение в государственные ценные бумаги не более 30% страховых резервов, при этом не более 15% в бумаги одного субъекта РФ и не более 10% в бумаги одного муниципального образования;
2. Стоимость в векселя банков, банковские депозиты и депозитные банковские сертификаты: с рейтингом от ведущих рейтинговых агентств, не более 50% страховых резервов. Без рейтингов не более 20%;
3. В акции можно вкладывать не более 15%;
4. В облигации предприятий не более 20%;
5. В векселя предприятий не более 20%;
6. Жилищные сертификаты не более 5%;
7. Инвестиционные бои не более 10%;
8. В недвижимое имущество не более 20%, при этом в один объект не более 10%;
9. Слитки золота, серебра, платины, палладия, а так же памятные монеты из драгоценных металлов, не более 10%;
10. Ипотечные ценные бумаги не более 5%;
11. Займы страхователям, не более 10%;
12. Средства страховых резервов переданных в доверительное управление, не более 20%.
Государственное регулирование страхового рынка - осуществляется путем регулирования страхового рынка посредством законодательной деятельности и страхового надзора. Ранее осуществлялось ФССН, после - его присоединили к ФСФР.
Основные показатели в оценке страхового рынка и отдельных страховых компаний:
1. Доля страховых услуг в ВВП;
2. Инвестиционный потенциал страховой отрасли (компании);
3. Размер привлеченных инвестиций в экономику через систему страхования;
4. Уровень занятости в страховой отрасли;
5. Степень защищенности имущественных интересов страхователей от распространенных рисков;
6. Степень интеграции национального страхового рынка в систему международного страхового хозяйства.
Конкуренция на финансовом рынке в 2020-2021 годах
Банк России при участии Федеральной антимонопольной службы подготовил аналитический доклад, итогом которого является комплекс мер, содействующих развитию конкуренции на финансовом рынке.
В 2021 году значительная часть рассмотренных сегментов российского финансового рынка можно охарактеризовать как олигополию с конкурентным окружением, считают авторы доклада. Это в целом соответствует международным тенденциям в странах с развивающимся финансовым рынком. Однако такая структура рынка создает риски доступности финансовых услуг для населения, может приводить к снижению их качества, повышению тарифов, ослаблению стимулов к внедрению инновационных решений.
Содействие развитию конкуренции является важным направлением деятельности Банка России. Предлагаемые в докладе меры имеют как отраслевую направленность, так и кросс-секторальный характер. Так, для развития конкуренции на финансовом рынке в целом рекомендуется определить политику участия государства в капитале финансовых организаций, в том числе для обеспечения финансовой стабильности и повышения финансовой доступности.
В банковской сфере предполагается обеспечить конкурентный доступ кредитных организаций к привлечению денежных средств на банковские депозиты и к иным инструментам денежного рынка, к выдаче банковских гарантий для обеспечения исполнения обязательств третьих лиц. Кроме того, рассматривается возможность предоставления субсидий из государственного бюджета по отдельным видам льготного финансирования. Это позволит выровнять условия ведения бизнеса для банков малого и среднего размера и относительно крупных игроков.
В докладе предлагаются меры по повышению конкуренции в области страхования, в секторе платежей и переводов, а также других отраслях финансового рынка.
Кроме того, проанализированы возможности для улучшения конкурентной среды, которые открываются в связи с развитием финансовых технологий и инновационных бизнес-моделей.
По мнению авторов доклада, добросовестную конкуренцию между участниками рынка повысят платформы «Маркетплейс». Они создадут условия для недискриминационного доступа к потребителям, будут способствовать расширению ассортимента финансовых продуктов, улучшению качества сопутствующих сервисов.
В перспективе будут проводиться более подробные исследования отдельных рынков или продуктов.
Подготовку дальнейших предложений планируется вести в рамках совместной рабочей группы по развитию конкуренции на финансовом рынке, сформированной ФАС России, Банком России, Минфином России и Минэкономразвития России с участием заинтересованных сторон.
Аттестация специалистов финансового рынка в 2020-2021 годах
Аттестация специалистов финансового рынка включает в себя прием у граждан квалификационных экзаменов в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, деятельности управляющих компаний и специализированных депозитариев и выдачу им соответствующих квалификационных аттестатов специалистов финансового рынка.
Для чего нужна аттестация специалистов финансового рынка:
• Для получения статуса квалифицированного инвестора;
• Для самостоятельной работы финансовым консультантом, финансовым советником (инвестиционным советником);
• Для повышения конкурентоспособности на рынке труда (для выпускников ВУЗов, молодых специалистов, для построения карьеры в финансовой организации);
• Для осуществления операций на внебиржевом рынке;
• Аттестат ФСФР является своего рода пропуском (лицензией) для трудовой деятельности в области финансовых рынков;
• Для повышения имиджа, для деловой репутации. Аттестат специалиста финансового рынка является единственным документом, подтверждающим квалификацию финансиста.
Для получения квалификационного аттестата в 2021 году необходимо последовательно сдать два экзамена: Базовый и Специализированный. После успешной сдачи только базового экзамена квалификационный аттестат не выдается, данные о соискателе заносятся в реестр сдавших базовый экзамен. Успешная сдача базового экзамена является допуском к сдаче специализированного экзамена. После успешной сдачи специализированного экзамена выдается соответствующий квалификационный аттестат. Если гражданин уже имеет квалификационный аттестат (выданный ФКЦБ России, ФСФР России или аккредитованной организацией), ему необходимо сдать только специализированный экзамен.
Виды квалификационных аттестатов:
• Базовый курс по рынку ценных бумаг (серия 0.0). Является обязательным для всех. Квалификационный аттестат не выдается, данные о соискателе заносятся в реестр сдавших базовый экзамен;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 1.0 - брокерская, дилерская, деятельность по управлению ценными бумагами и деятельность форекс-дилера;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 2.0 - деятельность организатора торговли и клиринговая деятельность;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 3.0 - ведение реестра владельцев ценных бумаг;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 4.0 - депозитарная деятельность;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 5.0 - управление паевыми инвестиционными фондами;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 6.0 - деятельность спецдепозитария;
• Квалификационный курс для подготовки к экзаменам на получение аттестата 7.0 - деятельность негосударственного пенсионного фонда по негосударственному пенсионному обеспечению.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
