Международная миграция денежного капитала осуществляется через механизм мирового рынка ссудных капиталов. Этот рынок представляет собой совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран. Следовательно, мировой рынок ссудных капиталов — это рынок, на котором осуществляется движение ссудного капитала между странами. Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим и физическим лицам иностранных государств. С функциональной точки зрения мировой рынок капиталов представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала во всемирном масштабе; с институциональной — совокупность институтов, через которые осуществляется движение ссудных капиталов между странами.
Мировой рынок ссудных капиталов имеет специфическую структуру управления. Основу ее составляют профессиональные участники рынка, выступающие в роли посредников между заемщиками и кредиторами разных стран. К их числу относятся крупнейшие транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и другие кредитно-финансовые учреждения. Все эти финансовые организации аккумулируют огромные денежные средства, поступающие на мировой рынок капиталов от официальных институтов, частных корпораций, институциональных инвесторов, фондов, банков и т.д. Основными же заемщиками на мировом рынке капиталов выступают государственные структуры всех уровней, ТНК, международные и региональные организации.
Взаимодействие между национальными, региональными и мировым рынками ссудных капиталов зависит от стадии развития мировой экономики, степени интернационализации производства и капитала.
Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем по мере интернационализации хозяйственных связей и развития международного кредита формировались региональные рынки ссудных капиталов. Первостепенная роль в этом процессе принадлежала промышленно развитым странам, ссудные капиталы которых все больше становились интегрированной частью мирового рынка ссудных капиталов, т.е. теснее сращивались с региональными и мировым рынком.
Мировой рынок ссудных капиталов возник на базе национальных рынков таких развитых стран, как США, Англия, Франция, Германия, Швейцария, на территории которых были сформированы система и механизм перелива капиталов в масштабах всего мирового хозяйства.
Такое положение было связано: с неустойчивостью валютных курсов, вводимыми ограничениями на движение капитала, сделавшими наиболее предпочтительной формой хранения денежных средств краткосрочные вклады. В результате рынок оказался перенасыщенным краткосрочными капиталами в ущерб долгосрочным, что привело к появлению так называемых «горячих денег», блуждающих по миру в поисках спекулятивного приложения.
В то же время спрос на долгосрочные ссуды был высоким. Пролонгация ссуд способствовала активизации мирового рынка ссудных капиталов.
Быстрому росту мирового рынка ссудного капитала в значительной степени способствовало интенсивное развитие государственного стимулирования экспорта капитала, причем поощрение спроса на ссудный капитал осуществлялось как на государственной, так и на межгосударственной основе, в частности через Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Наиболее динамично развивающимся сегментом мирового рынка ссудного капитала становится рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг. Основу функционирования международного рынка ссудных капиталов составляет еврорынок, на котором операции осуществляются в евровалютах в экстерриториальных центрах.
Современный рынок ссудных капиталов функционально делится на три взаимосвязанных сектора:
• рынок краткосрочных капиталов, или денежный рынок; возник рынок евровалют;
• рынок среднесрочных и долгосрочных капиталов; сформировался рынок еврокредитов;
• рынок ценных бумаг, который отличается тем, что денежные ресурсы на нем привлекаются посредством выпуска и купли-продажи ценных бумаг различных типов и сроков действия. Он делится на рынки облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг; сформировался рынок евробумаг.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Мировой денежный рынок включает депозитно-ссудные операции со сроками от одного дня до одного года. Основные условия кредита оговариваются по телефону.
Среднесрочные и долгосрочные кредиты охватывают период от 1 года до 15 лет. Различия между краткосрочными и среднесрочными кредитами постепенно утрачивают значение, так как на практике краткосрочные кредиты трансформируются в средне- и долгосрочные.
Наиболее стремительно растущим сегментом международного рынка ссудных капиталов является мировой рынок средне- и долгосрочных ценных бумаг. На этом рынке активный рост был зарегистрирован, когда банки переживали проблемы, связанные с мировым долговым кризисом.
Бурный рост мирового рынка ценных бумаг связан с процессом секьюритизации кредитных отношений. Данный механизм стал использоваться банками в целях организации привлечения средне- и долгосрочных средств посредством выпуска долговых обязательств и отразил стремление крупных кредиторов к диверсификации инвестиционных рисков, снижению риска заемщика и улучшению качества портфельного инвестирования.
Таким образом, секьюритизация оказалась как новой формой финансового посредничества, с помощью которой сберегатели денежных средств осуществляют их передачу заемщикам и получают обязательства последних, так и новым способом структурирования движения денежных ресурсов и отделения работающих активов от неликвидных ссуд, т.е. секьюритизация выступает как процесс преобразования ссуд, долговых обязательств и других видов наличных денежных поступлений в долговые инструменты, которые обращаются на рынке или принимают формы ссудного капитала. На начальном этапе секьюритизация обеспечивала перевод обязательств компании в долговые инструменты и представляла собой форму реструктуризации кредиторской задолженности прошлых лет, т.е. давала возможность привлечения дополнительных ресурсов в компанию и структурирования возврата проблемных долгов.
Секьюритизация становится общепризнаным финансовым инструментом. Эмиссии долговых обязательств, обеспеченные активами заемщика и текущими денежными поступлениями, были осуществлены в большинстве развитых стран, а также в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой.
Впоследствии процесс секьюритизации охватил международные кредитные отношения и стал важной чертой современных международных финансовых рынков, оказал определенное влияние на развитие банковских услуг на рынке ссудных капиталов.
Преимущества секьюритизации по сравнению с традиционными формами привлечения средств заключаются в том, что первая предполагает выпуск новых долговых обязательств, своего рода «обязательств под обязательства», позволяющих избавиться от рисков дебиторов и дающих возможность привлечения дополнительных ресурсов для оплаты своих обязательств, а также возможность получения заемщиками доступа к кредитным ресурсам на рынке капиталов.
Ценные бумаги стали рассматриваться как более выгодное капиталовложение, чем традиционное кредитование, так как оно не привязывает финансово-кредитный институт неизменно к одному заемщику.
В результате в банковской сфере произошли существенные изменения: сократилась доля депозитов в пассивах банков с одновременным ростом количества ценных бумаг, а также снизилась доля кредитов в активах банков за счет увеличения вложений в ценные бумаги.
Таким образом, особенностью развития рынка ссудных капиталов стало углубление его интернационализации, которая проявляется прежде всего в увеличении масштабов международной миграции капитала, опережающем развитии международного кредита по сравнению с национальным, процессами секьюритизации, а также в усилении интеграции региональных и национальных рынков ссудных капиталов.
Большое влияние на развитие рынка судных капиталов оказывает международная конкуренция. В рамках мировой экономики в настоящее время четко выделяется конкурентное противостояние трех регионов концентрации капитала: северо-американского (США), западно-европейского (ЕС) и дальневосточного (Япония), каждый из них претендует на роль лидера в сфере валютно-кредитных и финансовых операций.
В перечисленных регионах сформировался ряд финансовых центров, которые собирают и перераспределяют по всему миру огромные массы ссудных капиталов.
Институционализация сбережений — характерный признак современного этапа развития мирового рынка ссудного капитала. Сбережения населения превратились в важный источник международных финансовых ресурсов, поставляемых институциональными инвесторами: пенсионными, взаимными, хеджевыми фондами, страховыми компаниями, строительными обществами, учетными домами, инвестиционными фондами.
Институциональные инвесторы превратились во влиятельных игроков на мировом рынке ссудных капиталов, которые покупают, продают, ссужают или берут взаймы акции, инструменты с фиксированным доходом или деривативы на внутреннем, внешнем финансовых рынках, при инвестициях в ценные бумаги третьей страны. Для ТНБ перечисленные институты становятся, с одной стороны, конкурентами, а с другой — возможными и выгодными партнерами, за размещение и обслуживание средств которых между банками ведется конкурентная борьба.
Итак, современный рынок ссудных капиталов в условиях его глобализации отличают: огромные масштабы и диверсификация его секторов, высокая мобильность и разнообразие инструментов, лидирующая роль ТНБ и возрастание роли институциональных инвесторов, конкурентное противостояние трех центров мирового рынка ссудного капитала: северо-американского, западно-европейского и дальневосточного, появление новой валюты — евро.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
