Сущность и классификация предпринимательских рисков
Любая производственная и финансовая деятельность сопряжена с предпринимательским риском, что выражается потерей ресурсов или снижением доходов по сравнению с базовым или планируемым вариантом, рассчитанным на эффективное использование материальных и финансовых ресурсов.
Слово «риск» означает «подводная скала», т.е. опасность. В толковом словаре русского языка под риском следует понимать «действие на удачу, в надежде на счастливый исход». В современном понимании риск характеризуется как угроза потерь доходов, экономических выгод.
Риск — это опасность потери материальных и денежных ресурсов, убытки, недопоступления планируемых доходов, прибыли, имеющие место в предпринимательской деятельности. Риск измеряется абсолютными и относительными показателями.
Характеризуя риски, следует различать определения «расходы» и «убытки».
Расходы (издержки) возникают всегда в условиях производства продукции, оказания услуг в пределах плана или сверх плана при соответствующем увеличении объема производства.
Убытки — это потери предприятия, не предусмотренные плановым заданием и возникающие в результате просчетов, изменения условий хозяйствования, сбыта продукции, аварийных ситуаций и прочих отклонений от нормы.
При оценке рисков потери следует дифференцировать как потери рабочего времени, материальные, трудовые, финансовые. Все виды потерь учитываются в разных единицах измерения. При необходимости обобщения оценки потерь (убытков) физические единицы измерения переводят в стоимостные. Например, потери рабочего времени при устранении аварийной ситуации в часах можно пересчитать в стоимостном выражении (время простоя в часах х количество рабочих х стоимость одного часа). Кроме того, из-за потерь рабочего времени легко определить убытки от снижения выпуска продукции, объема реализации и недополучения прибыли.
Различают следующие виды риска, связанные:
• с хозяйственной деятельностью;
• личностью предпринимателя;
• недостатком информации о состоянии внешней среды.
В предпринимательской деятельности существует большое количество различных рисков, так как каждому его виду присущи своеобразные (специфические) риски. Например, для банковской деятельности типичными рисками являются: валютные, кредитные и процентные. Для коммерческой деятельности характерными являются: риск неплатежеспособности, экономические и ценовые риски.
Риски отличаются по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних условий, виду предпринимательской деятельности, характеру учета и множества факторов, что позволяет их квалифицировать по различным групповым признакам.
Так, производственные риски возникают в зависимости от структуры и состояния активов баланса, а состояние источников средств предприятия (пассив баланса) влияет на финансовые риски. Производственные и финансовые риски взаимообусловлены и отражаются на финансовом положении предприятия в долгосрочном периоде.
Производственный риск зависит от организационно-правовой формы и вида бизнеса, конъюнктуры рынка, сложившихся традиций потребления и даже географического размещения производителя. Инвестируя создание и техническое развитие материально-технической базы, предприниматель ограничивает возможности использовать свой капитал в других отраслях и получить более высокую прибыль.
Производственный риск включает в себя не только риск продавца, но и риск производителя, который заключается в том, что экономическая ситуация на рынке может измениться таким образом, что данная продукция станет неконкурентоспособной. При этом себестоимость производства продукции может быть выше цены товара. Причины такого явления также могут быть весьма разнообразными, например удорожание сырья, энергоресурсов и транспорта, стихийные бедствия, падение спроса на предлагаемую продукцию и т.д. Но даже при благоприятной экономической ситуации низкий уровень организации производства, устаревшие технологии также могут быть причиной нерентабельного производства. Например, создание сверхнормативных запасов сырья, готовой продукции замораживает оборотные средства, что, в свою очередь, ухудшает технико-экономические показатели хозяйствующих структур.
Финансовый риск зависит от источников средств предпринимателя и соотношения этих источников в балансе предприятия. Например, соотношение собственных и заемных средств, доли внеоборотных активов и т.д.
Финансовый риск связан с вероятностью потери финансовых ресурсов. К основным видам финансовых рисков относят риски, вызванные следующими факторами:
Инвестиционный риск представляет собой риск инвестора в недополучении или полном отсутствии прибыли на вложенные денежные средства.
Весь процесс инвестирования можно разбить на следующие этапы: разработка проекта предприятия (подготовительная стадия) —> строительство и пусконаладочные работы (эксплуатационная стадия) —> производство продукции —> реализация произведенной продукции с целью получения прибыли.
На каждом из этих этапов возможны различные ситуации, которые увеличивают риск инвестора. Так, на стадии проектирования (подготовительная стадия) возможны ошибки, неточности, которые нивелируют все достоинства предварительного бизнес-плана. На стадии строительства могут не соблюдаться сроки строительных работ, поставки оборудования, отклонения от проектируемой технологии переработки сырья, что отразится на снижении выпуска продукции, увеличении сроков освоения мощностей, повышении затрат на производство и снижении конкурентоспособности продукции и т.д.
Таким образом, при инвестиционной деятельности следует моделировать ситуацию на рынке производимого товара, динамику изменения цен на сырье, материалы и другие компоненты, необходимые при производстве товара, и прогнозировать состояние дел в области строительства, науки и ряда других факторов. Все это обусловливает значительное количество инвестиционных рисков.
Особенно высока степень риска инвестиций в наукоемкие инновации. Вложение средств в научные разработки всегда имели вероятностный характер. Инвестиции с высоким уровнем риска называют рисковым капиталом. Крупные рисковые инвестиции вкладывают в осуществление инновационных проектов, в новые сферы деятельности.
Коммерческий риск обычно проявляется в коммерческой деятельности, под которой понимается процесс купли-продажи товаров и услуг с целью получения прибыли. Предприниматель выступает в роли коммерсанта (торговца), продавая готовые товары, приобретенные им у других лиц, потребителю. При таком предпринимательстве прибыль образуется путем продажи товара по цене, превышающей цену приобретения. Как правило, процесс покупки товаров и их последующая перепродажа происходят не одномоментно, а имеют разрыв во времени. Но поскольку ситуация на рынке товаров меняется, то отсюда вытекает основная причина коммерческого риска — товар, купленный ранее до продажи, позднее не находит спроса по установленной цене. Продавец может получить не ту прибыль, на которую рассчитывал при покупке товара, что объясняется различными причинами: от сезонных колебаний спроса и предложения и изменения покупательского потенциала населения до стихийных бедствий и других форс-мажорных обстоятельств. Прогнозировать состояние потребительского спроса весьма затруднительно, поскольку учесть все причины его изменения практически невозможно.
По факторам возникновения риски подразделяются на природные, экономические, политические, техногенные.
Природные риски обусловлены стихийными бедствиями и катастрофами, имеющими природное происхождение. Природные катастрофы — одни из самых масштабных, так как приводят к огромным человеческим жертвам и экономическим потерям.
Экономические риски — это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска является изменение конъюнктуры рынка, увеличение банковской учетной ставки, приводящее к удорожанию кредита, несбалансированная ликвидность, некомпетентное управление и др. Чтобы избежать последствий этих рисков, необходимо развивать в стране управленческое консультирование, что позволит инвесторам получать независимую экспертизу, подтверждающую уровень обоснованности оценок экономических ситуаций.
Политические риски обусловлены нестабильностью политической обстановки в стране, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товара в другие страны, военные действия на территории страны, действия экстремистских и криминальных организаций и др.). Последствия политических рисков трудно прогнозировать.
Техногенные риски связаны с неконтролируемым вмешательством человека в природу. По мере развития цивилизации техногенные риски приобретают все большие масштабы.
Отдельные группы рисков можно и нужно предвидеть и прогнозировать.
В этой связи риски подразделяют на расчетные и текущие, последние риски возникают в процессе реализации проектов.
Учитывая вышеназванные факторы риска их можно сгруппировать на внутренние, зависящие от коллектива предприятия, инвесторов, кредиторов, и внешние, не зависящие от участников инвестиционных проектов.
В стране определены и действуют единые экономические и правовые основы инвестиционных действий, но автономные образования Российской Федерации разрабатывают и используют местные региональные акты, которые могут существенно влиять на степень инвестиционного риска по регионам страны.
Основными источниками риска являются:
• непредсказуемость, спонтанность природных процессов и явлений;
• случайность социальных рисков;
• наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов в рыночных условиях;
• непредсказуемый результат научно-технических разработок.
В зависимости от величины потерь можно выделить следующие зоны риска.
Безрисковая зона — это область, в которой потери не ожидаются, ей соответствуют нулевые потери или отрицательные (превышение прибыли).
Под зоной допустимого риска понимается область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы зоны допустимого риска соответствуют уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.
Более опасная область — зона критического риска, характеризуемая возможностью потерь в размере свыше величины ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной ожидаемой выручки от предпринимательства.
Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе могут привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но и несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.
Зона катастрофического риска представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в пределе могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению предприятия, его закрытию и распродаже имущества.
К категории катастрофических относятся риски, связанные с прямой опасностью для жизни людей или с возникновением экологических катастроф.
Методы оценки предпринимательского риска
В практической деятельности применяются различные методы оценки предпринимательского риска, в состав которых входят: статистические; аналитические; метод аналогии; метод экспертных оценок и экспертных систем.
К статистическим методам, применяемым для оценки риска, относятся дисперсионный, регрессионный и факторный анализ. К достоинствам этих методов относят их универсальность; а к недостаткам — необходимость большой базы данных, сложность и неоднозначность получения достоверной информации, определенные трудности при анализе динамических рядов и т.д.
С целью расчетов рисков хозяйственной деятельности эти методы применяются редко. Однако в последнее время распространение получил метод кластерного анализа, который используется при разработке бизнес-планов, при расчете общего коэффициента риска на основе данных, полученных путем дифференциации рисков на группы.
Аналитические методы применяются наиболее часто. Их преимущество состоит в том, что они достаточно хорошо разработаны, просты для понимания и оперируют несложными понятиями. К таким методам относят: метод дисконтирования, анализ окупаемости затрат, анализ безубыточности производства, анализ чувствительности, анализ финансовой устойчивости.
При использовании метода дисконтирования корректируется норма дисконта на коэффициент риска, который получается методом экспертных оценок. Недостаток метода дисконтирования в том, что мера риска определяется субъективно.
Применение метода анализа чувствительности предполагает определение влияния изменения различных факторов на результирующие технико-экономические показатели инвестиционного проекта. Иногда вместо чувствительности определяется эластичность результирующего параметра. Методу расчета чувствительности близок один из статистических методов — факторного анализа. В нем также определяется степень влияния различных факторов на результирующий показатель.
Метод финансовой устойчивости используется для оценки основных экономических показателей проекта при неблагоприятном изменении различных факторов. Под устойчивостью в бизнесе подразумевается способность некоторой экономической системы сохранять свою работоспособность после воздействия на нее неблагоприятных факторов. Например, исследуется величина динамики прибыли при изменении цен на сырье и материалы, необходимые для производства продукта.
Метод аналогий предполагает, что оценка риска производится в соответствии с некоторым аналогичным проектом или экономической ситуацией. При этом считается, что экономическая система, в рамках которой реализуется проект, также ведет себя аналогичным образом.
Метод экспертных оценок основан на интуиции и практических знаниях специально подобранных людей — экспертов. Процедура получения оценки проблемы происходит на основе группового мнения экспертов, выраженного в количественной и (или) качественной форме.
При определении количественных показателей наиболее приемлемым считается метод балльных оценок уровня риска, в соответствии с которым составляется перечень факторов риска, который затем ранжируется по степени значимости. Каждому из факторов экспертным путем присваивается балл (при отсутствии риска — 0, минимальный риск от 1 до 2,5 баллов, максимальный риск до 10), т.е. чем выше риск, тем больше балл.
При надлежащем подборе экспертов и оптимальной организации их работы данный метод является одним из самых надежных.
Сложность применения этого метода заключается в процедуре подбора экспертов и организации их работы, устранении конфликтных ситуаций между экспертами, определении рейтинга каждого эксперта, правильной постановке вопроса исследования и т.д.
В отличие от метода экспертных оценок, который основан на интуиции экспертов, метод экспертных систем представляет собой метод, базирующийся на специальном программном обеспечении для ПК, моделирующем действия эксперта-человека при решении задач в узкой предметной области.
Основной недостаток перечисленных методов определения риска заключается в том, что они оперируют с конкретными, детерминированными значениями коэффициентов риска. При этом исключается случайная составляющая процесса эволюции экономической ситуации на рынке товаров и услуг. Игнорирование этой составляющей нередко приводит к искажению результатов. Таким образом, для корректной оценки риска финансово-хозяйственной деятельности необходимо исследовать не только детерминированное изменение рыночной ситуации, но и ее стохастическое изменение.
Оценку рисков следует осуществлять по месту их возникновения: у производителя, продавца, инвестора.
Риски при реализации нововведений
Изучение спроса тесно связанно с оценкой риска невостребованной продукции, который возникает вследствие отказа потребителей ее приобретать. Риск невостребованной продукции возникает при отсутствии должной рекламы новых качественных характеристик; когда на инновационную продукцию установлена завышенная цена, когда продвижение новой продукции для производителя на рынке происходит в условиях жесткой конкуренции зарубежных товаров. Риск при данной ситуации определяется величиной возможного материального и морального ущерба предприятия. Каждый производитель должен знать величину потерь от увеличения остатков нереализованной продукции. Чтобы избежать последствий риска невостребованной продукции, необходимо изучить факторы его возникновения с целью предотвращения или минимизации потерь.
Внутренние причины риска:
• неправильно определен спрос на новую продукцию маркетинговой службой предприятия;
• не изучена динамика ценовой политики на рынках сбыта;
• снижение конкурентоспособности продукции в результате ухудшения качества продукции и обслуживания клиентов, что возможно в условиях отсталой технологии и низкой квалификации персонала;
• неэффективная организация процесса сбыта и рекламы продукции.
Внешние причины риска:
• снижение платежеспособности покупателей;
• открытие российского рынка для зарубежных более дешевых товаров;
• демографические;
• социально-экономические;
• политические и др.
Риск невостребованной продукции можно подразделить на преодолимый и непреодолимый. Критерием отнесения его к одной из групп является экономическая целесообразность нововведений, направленных на продвижение товаров на рынок. Если дополнительные затраты на дизайн, конструктивные изменения, упаковку, рекламу, организационно-техническую перестройку производства и сбыта превышают сумму выручки за соответствующий период времени, то экономически они нецелесообразны.
Риск невостребованной продукции может быть обнаружен на производственных стадиях, что позволит предотвратить или снизить последствия риска. В этой связи необходимы предварительные маркетинговые исследования, при этом у предпринимателя будут варианты улучшения проектного задания на освоение и производство инновационных мероприятий. Если же риск невостребованной продукции будет обнаружен на производственной или после производственной стадии, то это может ухудшить финансовое состояние предприятия. В сумму ущерба войдут издержки на подготовку, освоение, производство и частично сбыт продукции.
В зависимости от времени обнаружения риска невостребованной продукции управленческие решения могут быть разными. В первом периоде можно не приступать к производству данного вида продукции, заменив его другим. Во втором периоде еще можно ввести существенные изменения в дизайн, конструкцию, цену изделия и за счет этого продвинуть его на рынок. Если риск обнаружен после изготовления продукции, которая занимает большой удельный вес в объеме всего производства, то это приведет к значительным убыткам и возможному банкротству. Каждый товар должен производиться лишь тогда, когда есть платежеспособный спрос на него, подкрепленный заявками или договорами на его поставку.
Чтобы оценить риск невостребованной продукции, нужно проанализировать обеспеченность производства продукции контрактами или заявками на поставку.
Для диагностики риска невостребованной продукции нужно проанализировать также динамику остатков готовой продукции и скорость ее реализации. Анализ должен показать, по каким товарным группам возрастает доля нереализованной продукции и замедляется скорость ее сбыта, которая определяется делением средних остатков продукции на однодневный объем ее продаж.
При увеличении остатков нереализованной продукции замедляется скорость реализации, снижается объем потока (поступления) денежных средств. Такая ситуация на современном этапе рыночной экономики объясняется снижением спроса на российскую наукоемкую продукцию и вытеснением ее с внутреннего рынка за счет дешевых зарубежных товаров. В условиях уменьшения спроса на инновационную продукцию предприятия вынуждены сокращать производство наукоемкой продукции, отдавая приоритет в производстве наиболее простой и дешевой. Такое положение привело к снижению удельного веса наукоемкой, инновационной продукции и повышению значимости инвестиционных рисков.
Страховая защита от предпринимательских рисков
Все виды инвестиционной и инновационной деятельности сопровождаются рисками предприятия, среди которых основную долю занимают инвестиционные риски.
Инвестиционные риски возникают под действием внутрипроизводственных (внутрихозяйственных) и внешних (независимых от принимаемых управленческих решений предпринимателей) факторов.
Степень риска обусловливает формирование уровня доходности инвестиционных проектов. Риски сопровождают инвестиционную деятельность и являются объективным постоянно действующим фактором в функционировании любого предприятия.
В практике управления рисками стараются найти варианты снижения риска, при этом наиболее распространенными являются три способа:
1) страхование;
2) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;
3) распределение риска между участниками инвестиционного проекта.
Наиболее сложно регулируются политические риски. Однако, следуя международному опыту, можно предусмотреть страхование как от политических, так и коммерческих рисков. Сложность страхования политических рисков заключается в том, что их наступление может быть неожиданным и вызвать непредсказуемые последствия. Страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков может осуществляться специализированными государственными агентствами.
События непреодолимой силы, в том числе и политические риски, относятся к форс-мажорным условиям, которые должны предусматриваться в договорах страхования.
Страховое поле охватывает значительно меньшее количество рисков, что обусловливает объединение их в зависимости от основных факторов, определяющих потери участников инвестиционных проектов.
При страховании коммерческого риска страховая компания выдает страховой полис, который покрывает различного рода риски страхователя.
Инвестиции в модернизацию предприятий предусматривают расходы на приобретение оборудования, которое инвестор может получить как товарный кредит — лизинг. В этом случае страховое обязательство заключает лизингодатель со страховщиком. Коммерческим риском лизингодателя выступает неуплата лизингополучателем очередного платежа. Лизингодатель уплачивает страховую премию страховой компании, что переносит ответственность за уплату долга с лизингополучателя на страховщика. Объектом страхования в данном случае является риск несения убытков лизингодателем в результате неуплаты лизингополучателем полностью или частично в установленные контрактом сроки суммы очередного лизингового платежа.
Договоры страхования заключаются на срок действия лизинговых контрактов на основе заявления страхователя. Страховое возмещение устанавливается в размере, равном сумме неуплаченного в срок очередного лизингового платежа. Выплаты получает страхователь.
Не менее привлекательна страховая защита инвестиций, источником которых выступает банковский кредит. Банк выдает кредит под гарантию страховых компаний. При этом страховой полис выступает как гарантия возвратности кредита. Страховая компания получает в соответствии с договором страховой компании определенную страховую премию и принимает под свою ответственность обязательства по возврату банку кредита и причитающихся процентов. Таким образом, банк снимает с себя необходимость определения кредитоспособности своего плательщика, так как эту функцию выполняет страховая компания.
Следующий вид страховой защиты — это страхование имущества компаний. На основании инвестиционного договора в определенные им сроки инвестор передает средства производства хозяйствующему субъекту с целью сохранности объекта инвестирования и обеспечения его действительной стоимости.
Страховая компания заключает договор и гарантирует выплату страхового возмещения в случае утраты качественных характеристик имущества или его уничтожения (в том числе ограбления и стихийных бедствий).
При диагностике рисков в инвестиционной и инновационной деятельности следует дифференцировать риски по сложности их предупреждения на стадии проектирования и на стадии реализации инвестиционных проектов. С целью снижения последствий риска целесообразно использовать возможность получения заключения независимой экспертизы и предусмотреть мероприятия минимизации потерь.
Статью подготовил директор по развитию предпринимательства и конкуренции ОАО "Акса" Корчагин Юлиан Андриянович. 
