Экономисты рассматривают предпринимателя как особый производственный фактор, получающий свой предельный продукт. Последний приравнивали к чистой прибыли.
Известный английский экономист Ф. Эджуорт не считал предпринимательство специфическим фактором производства. Он полагал, что невозможно определить предельный продукт фактора, если он не является одновременно бесконечно делимым и строго однородным.
Если он не делим до бесконечности, предельный продукт может быть вычислен только приблизительно. Если же он не строго однороден, нельзя считать его одним и тем же фактором. В силу этого предпринимательство, по мнению Эджуорта, не соответствует свойствам производственного фактора.
Однако разнородность предпринимательства не может быть основанием для исключения его из состава факторов производства. Практически все факторы разнородны: и труд, и капитал, и предпринимательство.
В данном учебнике мы исходим из того, что как фактор предпринимательство создает предельный продукт в денежной форме, определяющий спрос на него. Предпринимательство имеет цену. И то, и другое определить достаточно сложно. Вместе с тем теоретически можно сделать вывод, что предельный продукт предпринимательства в денежной форме нельзя отождествлять с предпринимательским доходом.
Известный австрийский экономист Й.А. Шумпетер считал, что один и тот же человек может как быть предпринимателем, пока он осуществляет инновации, так и перестать быть таковым после налаживания своего бизнеса и превращения его в рутинный процесс. Таким образом, реальное число предпринимателей постоянно изменяется.
Указанный фактор по аналогии с другими факторами производства должен создавать предельный продукт в денежной форме. Большинство служащих получают заработную плату. Доходы высших менеджеров имеют сложную структуру. Наименьший удельный вес занимает заработная плата, которая является минимальной ценой фактора «предпринимательские способности. Премиальные бонусы своим источником имеют прибыль корпораций, создающуюся физическим капиталом.
Доходы от опционов акций возникают из перераспределения доходов на фондовой бирже через движение курсов акций. Они не добавляют ничего к предельному денежному продукту предпринимательства, но формально увеличивают его цену.
Таким образом, доходы высших менеджеров формируются не в соответствии с их предельной производительностью. Значительная часть их доходов возникает из-за перераспределения доходов других факторов производства.
Для стимулирования деятельности менеджеров используются опционы, бонусы, связанные с такими критериями, как доход компании или рост доходов. Прежняя организация опционов и выплата бонусов поощряла менеджеров улучшать функционирование фирмы в краткосрочном периоде. Краткосрочные изменения курсов акций или размеров прибыли в качестве критерия эффективности менеджмента утрачивают свое значение.
Экономический кризис продемонстрировал противоречие между доходами высших управляющих и положением корпораций. Менеджеры обанкротившихся корпораций и банков получали многомиллионные бонусы. Недовольство властей и акционеров ограничивает жадность высших управляющих. Изменяется подход к бонусам. Выплаты ориентируются на долгосрочную перспективу, а их денежная часть сократится. «Морган Стенли» начала растягивать часть денежной компенсации на три года. В случае неудачи управляющие лишатся бонусов.
Статью подготовил директор по развитию предпринимательства и конкуренции ОАО "Акса" Корчагин Юлиан Андриянович. 
