Методы управления обязательствами представляют собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.
Процесс управления привлечением заемных средств предприятием строится по следующим основным этапам:
1. Анализ привлечения и использования обязательств в предшествующем периоде для выявления объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования. Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.
2. Определение целей привлечения обязательств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения обязательств предприятиями являются:
а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий значительную часть этого финансирования осуществляют за счет заемных средств;
б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов.
3. Определение предельного объема привлечения обязательств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:
а) предельным эффектом финансового левериджа.
б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования обязательств в своей хозяйственной деятельности.
4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников - основа разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения обязательств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.
5. Определение соотношения объема обязательств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных обязательств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых обязательств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процесс этих расчетов определяются полный и средний срок использования обязательств.
6. Определение форм привлечения обязательств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения обязательств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.
7. Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения обязательств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.
8. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся срок предоставления кредита; ставка процента за кредит; условия выплаты суммы процента; условия выплаты основной суммы долга; прочие условия, связанные с получением кредита.
9. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.
10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.
На предприятиях, привлекающих большой объем обязательств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общее управление привлечением обязательств может быть детализировано затем в разрезе указанных форм кредита.
Таким образом, мы выяснили, что разработка политики привлечения обязательств - это достаточно трудоемкий процесс, проходящий несколько этапов. При этом наиболее важным является первый этап, в котором анализируется привлечение и использование обязательств в предшествующем периоде.
Статью подготовил ведущий корпоративный юрист Шаталов Станислав Карлович. 
