Главная » Экономисту »
Что будет с инвестициями в Российскую экономику в 2019 году
Что будет с инвестициями в Российскую экономику в 2019 году
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. Связаться с автором
Темпы развития экономики в наступившем году и в последующем главным образом зависят от объема инвестиций в производство. В прошлом году обозначилась тенденция роста объемов оттока капиталов отечественных и зарубежных инвесторов из России. Они не уверены в благоприятных перспективах нашей экономики и опасаются новых санкций со стороны стран Запада. Каких инвестиций можно ожидать в 2019 году? Об этом рассказывается в нашей статье.
Пессимистические ожидания
Председатель ВЭБ С. Горьков в интервью «Известиям» заявил, что для обеспечения стабильного роста ВВП России ежегодно в экономику необходимо инвестировать не меньше пятисот миллиардов рублей.
Возможность достижения такого объема вложений в 2019 году у многих специалистов вызывает сомнения.
По данным Росстата, опубликованным в начале марта 2019 года, в прошлом году фактический рост инвестиций в основной капитал составил 4,3%, что выше предполагавшихся экономистами в консенсус - прогнозе в декабре 3,4% и прогноза Минэкономразвития в 2,9%.
Консенсус – прогноз экономистов на 2019 год, подготовленный «Интерфаксом», предполагает рост инвестиций на 2%.
Минэкономразвития прогнозирует увеличение инвестиций в 2019 году на 3,1%.
Аналитик ИК «Фридом Финанс» А. Соснова полагает, что в связи с ожиданием сокращения внутреннего спроса инвестиционная активность снизится, и рост инвестиций в основной капитал в 2019 году не превысит 3,5%.
Согласно прогнозу института «Центр развития» НИУ ВШЭ, намеченный правительством средний рост ВВП в 1,6% и удержание инфляции на уровне 4%, а также ряд мер по повышению нормы накопления позволят в 2019 году увеличить инвестиции в основной капитал на 2 – 2,5%. Доля инвестиций в основной капитал в объеме ВВП повысится на 0,8 процентных пункта.
Если сравнить все эти цифры с периодом, когда инвестиции в основной капитал каждый год увеличивались на 15 – 30%, то ожидаемый в 2019 году рост инвестиций следует расценивать как более чем скромный.
Эксперты американского банка Morgan Stanley считают, что в текущем году во всем мире ситуация в экономике будет менее выгодной для инвесторов в сравнении с прошлым годом. Связано это с тем, что существует вероятность сокращения темпов роста мировой экономики. Кроме того, ситуацию ухудшит продолжение противостояния в торговле между КНР и США. Под влиянием этих факторов произойдет уменьшение объемов прибыли компаний и ограничится рост доходности акций. При усилении кризисных тенденций ухудшится деловой климат в мире и понизится уровень международных инвестиций, что вызовет усиление конкуренции за инвестиции между странами. В таких условиях в 2019 году. России не стоит надеяться на рост поступления инвестиций в страну из-за рубежа.
Вследствие возросших геополитических рисков, ожидания новых западных санкций и низких темпов экономического роста инвестиционная привлекательность России снизилась, зарубежные инвесторы потеряли интерес к нашим активам, стали чаще выбирать для инвестирования другие страны.
В России сохраняется неблагоприятный инвестиционный климат, отличающийся большой коррупцией, нецелевым использованием получаемых средств, высоким уровнем политических и экономических рисков.
За девять месяцев прошлого года, по подсчетам Министерства экономического развития, поступление в Россию инвестиций из-за рубежа уменьшилось в 11 раз.
Большие опасения относительно роста инвестиций в экономику России в 2019 году в связи с возможным ужесточением санкций со стороны США и стран Европы высказывают эксперты Российской экономической школы. Запрет на приобретение государственного долга, наложение ограничений на долларовые операции, отключение от системы SWIFT, по мнению экспертов, еще больше уменьшат шансы на увеличение инвестиций в отечественную экономику.
Серьезная проблема состоит в том, что инвесторам не интересно вкладывать деньги в реальный сектор экономики. Если вложиться в госдолг, можно не опасаться никаких рисков – конкуренции, проверок и штрафов за различные нарушения и др. Не надо заботиться о приобретении материалов и оборудования, найме работников, объеме продаж. А если вложиться в завод, кафе или магазин, не сможешь заработать больше, чем на приобретении ценных бумаг.
Чистая маржа в сфере ретейла составляет 3 – 5%, хотя достаточно постоянна; в энергетике она достигает 10 – 15%, но на нее влияет конъюнктура рынка, и чтобы ее поддерживать, нужны значительные усилия; в строительстве величина чистой маржи колеблется от 2 до 12%. Причем эти показатели не учитывают инфляцию, которая в 2019 году будет не ниже поддерживаемого ЦБ уровня в 4%.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Достаточно оптимистичный прогноз по развитию экономики России в 2019 году подготовил «Газпромбанк». Авторы прогноза полагают, что в 2019 году именно инвестиционная активность станет главным фактором ускорения роста российской экономики. Связано это с усилением государственной поддержки инвестиционной деятельности. За три года на осуществление проектов, обеспечивающих выполнение майских указов Президента, будет выделено более 5,6 трлн. руб. Государственные инвестиции будут направлены на строительство инфраструктурных объектов, развитие цифровой экономики и другие важные сферы. Под влиянием увеличения номинальных расходов на инвестиции повысится их доля в ВВП, что будет способствовать поддержанию экономического роста. По оценке Газпромбанка, вклад инвестиций в реальный экономический рост в 2019 году достигнет 0,9 процентных пункта.
Определенный оптимизм вселяет статистика начала 2019 года. По сообщению газеты «Коммерсанть», только за две недели поступление средств в российские фонды составило более 210 млн. долл.
Министерство экономического развития считает, что росту инвестиций в основной капитал в 2019 году будет благоприятствовать программа льготного финансирования малого бизнеса, образование на основе ВЭБ фабрики проектного финансирования и создание механизма инфраструктурной ипотеки.
Фабрика проектного финансирования предполагает субсидии из федерального бюджета ВЭБу, который станет оператором фабрики и организатором субсидированных кредитов соответствующим проектам. Минэкономразвития будет ежеквартально перечислять ВЭБу по его заявке субсидию и оценивать эффективность ее использования.
На ВЭБ возложена функция отбора инвестиционных проектов. На получение средств могут рассчитывать те компании и индивидуальные предприниматели, которые являются налоговыми резидентами РФ, не имеют долгов по уплате налогов, страховых взносов и штрафов и не находятся в процессе банкротства, реорганизации или ликвидации. Реализация проекта должна осуществляться на территории России и затраты на нее без учета процентов за кредит должны составлять три или более млрд. рублей. Выбор проектов будет производиться в 6 отраслях – инновации, инфраструктура, не связанное с сырьевыми ресурсами экспортное производство, оборонно-промышленный комплекс, охрана окружающей среды, промышленность высоких переделов.
Финансирование проектов будет осуществляться на срок не более 15 лет.
В схеме финансирования 80% отводится на долю заемных средств, синдицированных через транши, и 20% – на долю акционерного капитала.
По каждому проекту предусматривается три транша – А, Б и В. Транш А – это выпуск облигаций. Он наименее рискованный и менее доходный, предназначен для институциональных инвесторов. Транш Б – кредиты отечественных и зарубежных банков по фиксированной ставке, не превышающей 10%.Транш В – средства Внешэкономбанка. В течение двух лет фабрика проектного финансирования должна увеличить суммарные инвестиции на100 млрд. руб.
В настоящее время в фабрике проектного финансирования уже участвуют многие банки – Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк и др. Для банков механизм фабрики привлекателен тем, что позволяет разделить риски с Внешэкономбанком и может предложить прибыльное размещение средств на различные сроки и с разной степенью риска.
Интерес к фабрике проявляют и инициаторы проектов. Представители ВЭБа в регионах уже отобрали более 156 проектов. Наряду с ВЭБом проекты в фабрику могут вносить коммерческие банки.
Инфраструктурная ипотека представляет собой систему мер, призванных усовершенствовать управление модернизацией объектов инфраструктуры посредством применения инструментов государственно – частного партнерства для повышения удельного веса частных капиталов в финансировании инфраструктурных проектов. Инфраструктурный объект как бы покупается частными инвесторами за счет долгосрочного кредита, а в последующем данный кредит погашается в процессе использования объекта. Одно из мероприятий в составе инфраструктурной ипотеки – создание Фонда развития, предельный объем которого каждый год будет утверждаться законном о бюджете до тех пор, пока не достигнет в 2024 году объема в 3,5 трлн. руб. Остатки бюджетных ассигнований фонду разрешается переносить на следующий год.
Вместе с тем, глава Счетной палаты Т. Голикова считает, что оба механизма - и инфраструктурная ипотека и фабрика проектного финансирования – имеют пока высокую степень неопределенности. Еще одна проблема состоит в том, что, как отметил председатель ВЭБа С. Горьков, в настоящее время банки больше заняты кредитованием инвестиций в действующий бизнес и не стремятся финансировать проекты. Поэтому очень важно привлечь инвесторов на этапе вхождения в капитал.
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. 
