Правительство России определило максимальный объем выпуска государственных ценных бумаг РФ в 2018 году. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Дмитрий Медведев.
Согласно документу, Минфин в следующем году сможет выпустить государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в отечественной валюте, не более чем на 1,485 трлн. рублей, в иностранной валюте — не более чем на 7 млрд. долларов.
«Правительству России предоставлено право в 2018 году принимать решения о размещении государственных ценных бумаг Российской Федерации в российской валюте стоимостью до 100 миллиардов рублей в рамках операций обмена на государственные ценные бумаги Российской Федерации других выпусков по согласованию с их владельцами. В целях такого обмена государственных ценных бумаг предполагается провести эмиссию облигаций федерального займа в объеме до 100 миллиардов рублей по цене 100% от номинальной стоимости и выкуп государственных ценных бумаг стоимостью 100 миллиардов рублей», — отмечается в документе.
Принятые решения позволят осуществить в 2018 году эмиссию государственных ценных бумаг в целях обеспечения сбалансированности федерального бюджета и погашения государственных долговых обязательств, говорится в распоряжении.
Запланировано, что доходы бюджета России в 2018 году составят 15,26 трлн. рублей, в 2019-м — 15,55 трлн., в 2020-м — 16,3 трлн. Расходы запланированы на уровне 16,53 трлн. рублей в 2018 году, 16,4 трлн. — в 2019-м, 17,155 трлн. — в 2020-м. Таким образом, дефицит федерального бюджета в следующем году составит 1,3 трлн. рублей, в 2019-м — 819,1 млрд., в 2020-м — 870 млрд.
Государственные ценные бумаги (сокращенно ГЦБ) — это ценные бумаги (облигации, казначейские векселя, боны, ноты, сберегательные сертификаты и другие долговые обязательства), выпущенные государством для привлечения временно свободных денежных средств в целях покрытия бюджетного дефицита и других нужд. ГЦБ являются инструментом денежно-кредитной политики государства, благодаря которому можно оказывать влияние на объем денежной массы в экономике. Приобретая ГЦБ, владелец тем самым предоставляет ссуду государству на условиях возвратности, срочности и платности.
На фондовом рынке государственные ценные бумаги, в основном, приобретаются коммерческими банками и именно они занимают ведущее место среди держателей таких бумаг. Основные преимущества ГЦБ заключаются в том, что они обладают высоким уровнем надежности (риск потери вложенных средств минимален) и ликвидности (могут быть легко обналичены), а также льготным налогообложением. Основной недостаток ГЦБ — низкий уровень доходности (6-8% годовых), что зачастую ниже уровня инфляции во многих странах.
Рынок государственных ценных бумаг можно разделить на две группы:
• Рыночные ГЦБ — могут свободно продаваться и покупаться на фондовом рынке. К ним относятся ноты, боны, казначейские векселя;
• Нерыночные ГЦБ — выпускаются с целью привлечения сбережений населения. От рыночных ГЦБ они отличаются тем, что не могут свободно переходить от одного владельца к другому. К ним относятся краткосрочные (в виде казначейского векселя сроком от 1 недели до года), среднесрочные (ноты сроком от 1 до 5 лет) и долгосрочные (боны сроком более 5 лет) облигации. Хотя эти ценные бумаги в любой момент времени могут быть предъявлены к оплате, при досрочном погашении процентные выплаты по ним резко снижаются.
Рынок ГЦБ также бывает первичным (первичный выпуск ценных бумаг) и вторичным (представлен внебиржевым рынком, на котором работают почти все финансовые институты).
Основные виды государственных ценных бумаг РФ:
• ОБР — облигации Банка России;
• ГКО — государственные краткосрочного облигации, которые выпускаются с 1993 года;
• ОГСЗ — облигации государственного сберегательного займа, которые в обращении с 1995 года;
• ОВВЗ — облигации внутреннего государственного валютного займа, которые выпускаются с 1993 года;
• ОФЗ–ПД — облигации федерального займа с постоянным купонным доходом;
• ОФЗ–ФД — облигации с фиксированным купонным доходом;
• ОФЗ–АД — облигации федерального займа с амортизацией долга;
• ОФЗ–ПК — облигации с переменным купонным доходом.
Основным законом, который регулирует правовые основы эмиссии и обращения ГЦБ на рынке, является ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
