Отличительной чертой современной мировой экономики является глобализация, основной движущей силой которой принято считать международное движение капитала. Трансграничное перемещение капитала не происходит хаотично, оно организовано в рамках международного рынка капитала (МРК).
В зависимости от используемых финансовых инструментов с определенной долей условности можно выделить следующие основные составляющие МРК:
• денежный рынок — касается в первую очередь международных депозитных и кредитных, а также валютообменных операций;
• рынок ценных бумаг — акций и облигаций (в том числе государственных);
• рынок производных финансовых инструментов (деривативов) — контрактов, устанавливающих права и обязанности в отношении базисных (первичных) активов — ценных бумаг, валют, процентных ставок, от-дельных видов сырья.
Кроме этого, в организационную структуру МРК необходимо включать и международные платежные (клиринговые) системы, которые позволяют производить расчеты по операциям, совершаемым на различных сегментах рынка капитала. МРК можно структурировать и другим образом, например, по характеру инвестиционных потоков — на рынки прямых, портфельных и прочих инвестиций. Однако данная и иные альтернативные классификации не позволяют изучить особенности развития МРК в целом как определенного рода системы.
Правомерность изучения рассматриваемого рынка как системы вытекает из следующих особенностей его функционирования: как наличие схем связи (сбор, переработка и реагирование на финансово-экономическую информацию), внутренних закономерностей развития, определенной иерархии и методов управления.
Следует отметить, что МРК не является жестко упорядоченной системой; его скорее можно считать диссипативной системой, т.е. возникшей в результате самоорганизации, открытой по отношению к внешней среде, реализующей свои взаимодействия на микроуровне. При этом, как и в любой системе, в структуре МРК можно выделить ведущее звено, представленное ключевыми финансовыми центрами, в рамках которых и осуществляется общая координация функционирования системы на международном уровне.
Изучение МРК как системы предполагает выделение наиболее важных характеристик, их проработку и соотнесение с основными принципами функционирования системы мирового хозяйства.
Источниками данных в этой связи являются публикации Международного валютного фонда (МВФ) (Всемирный экономический прогноз — World Economic Outlook, Доклад о мировой финансовой стабильности — Global Financial Stability Report), Банка международных расчетов (BMP) (Ежегодный отчет — BIS Annual Report, Ежеквартальное обозрение — BIS Quarterly Review, Трехгодичное обозрение центральных банков — Triennial Central Bank Survey), Международной биржевой федерации (МВФ) (Ежегодный отчет — World Federation of Exchanges Annual Report).
Ключевой системной характеристикой МРК представляется внутренняя непропорциональность как по размерам, так и по оборотам, а также внешне системная непропорциональность по отношению к «реальному» сектору мировой экономики, количественно выраженному в мировом внутреннем продукте (МВП). Надо отметить, что внутренняя и внешняя непропорциональность географически неоднородна — наиболее очевидна она в западных странах, в особенности европейских.
Среди трех основных составляющих МРК наибольший размер и активность характерны для рынка деривативов. На втором месте — денежный рынок, но в его структуре основная роль принадлежит валюто-обменному рынку, тогда как международный рынок депозитов и кредитов сравнительно невелик. Наконец, рынок первичных ценных бумаг существенно уступает деривативному и денежному рынку и по размеру (выраженному капитализацией по рыночной стоимости), и по активности (выраженной объемом оборота).
При этом европейцы занимают ключевые позиции на денежном рынке, долговой составляющей рынка ценных бумаг и на внебиржевом сегменте рынка производных финансовых инструментов. Это, очевидно, не соответствует общепринятым представлениям о ведущей роли США в международных валютно-финансовых отношениях — американцы лидируют только на фондовом рынке и биржевом сегменте рынка производных финансовых инструментов.
Однако и здесь присутствие европейцев выражено достаточно сильно (около четверти на фондовом рынке и около трети на биржевом рынке деривативов). Присутствие же Японии на всех основных рынках капитала ограничено.
Если рассматривать только рынок ценных бумаг, то можно отметить, что в так называемой «триаде» ЕС—США—Япония наибольшее отношение совокупного объема всех видов первичных ценных бумаг к ВВП характерно именно для ЕС, за которым следует Япония и только потом — США.
При этом среди самих стран ЕС лидерами являются, с одной стороны, англоязычные Ирландия и Великобритания, а с другой — страны Бенилюкса, в особенности Люксембург, где рынок ценных бумаг превышает размер национальной экономики в несколько десятков раз.
Аналогичное первенство европейцев, в особенности британцев, можно наблюдать и на денежном рынке. Так, в совокупных иностранных депозитах и кредитах мировой банковской системы на долю европейских банков приходится почти 70%, в том числе на долю ЕС — около 60, а на долю Великобритании и ее островных территорий — 30%. Доли США и Японии на данном рынке вдвое меньше их долей в мировой экономике.
Не менее важной представляется и вторая особенность МРК — его опережающая по сравнению с ростом мирового внутреннего продукта динамика развития.
Современный предмет, который мы называем также, как во времена Лермонтова называли конверт с письмом, написанным орешковыми чернилами. Что это за предмет?
Как сдвинуть с места бетонную плиту размером 50 метров в высоту, 100 метров в длину и весом 202 тонны, не применяя никаких механизмов и приспособлений?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
