Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент - компания или государство - обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем.
Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на дисконтные и купонные - с фиксированной процентной ставкой.
Доход инвестора может складываться из двух составляющих: во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной периодичностью, чаще всего один или два раза в год, по определенной в условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Это так называемый доход по купонам или купонный доход.
Во-вторых, доход инвестора может складываться из разницы между ценой покупки облигации и ее номиналом, то есть ценой погашения. Такую разницу принято называть дисконтом, а доход – дисконтным.
Достаточно часто в финансовой практике встречаются облигации с плавающей процентной ставкой. Доходность по такой ценной бумаге привязывается к ставкам межбанковского рынка, к ставке рефинансирования или к другим финансовым индикаторам.
По срокам обращения облигации принято разделять на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. В разных странах за основу разделения берутся разные периоды. Как правило, к краткосрочным облигациям относятся ценные бумаги, выпущенные на один-два года. Среднесрочные – пять-семь лет. Долгосрочные – более семи лет.
Кроме того, существуют вообще бессрочные облигации. Так, во время Второй мировой войны казначейство Великобритании выпустило военный заем (War Loan). Из года в год по нему выплачивается купонная процентная ставка 3,5% годовых. В результате того, что эти облигации торгуются на бирже с большим дисконтом, текущие котировки составляют около 74-75% от номинала. На сегодняшний день инвесторы получают по ним доход в районе 4% годовых. Если бы правительство Великобритании захотело погасить этот долг, то оно должно было бы заплатить 100% от номинальной стоимости. Таким образом, сложилась ситуация, когда эмитенту выгоднее выплачивать купонный доход, чем выкупить эти облигации. В результате мы можем предположить, что они вообще не будут погашены в обозримом будущем.
В России в настоящее время выпускаются государственные, муниципальные и корпоративные облигации. Традиционно основной торговой площадкой для российских облигаций является Московская межбанковская валютная биржа.
Облигации федерального займа в 2018 году
Одним из методов борьбы с кризисом являются облигации федерального займа (ОФЗ). Иными словами, государство занимает наличные средства у своих же граждан, а потом возвращает их с солидным процентом. Стоит заметить, что такое сотрудничество является максимально выгодным для обеих сторон.
Каково мнение экспертов касательно ОФЗ? Аналитики заявляют о том, что существенное увеличение популярности облигаций вполне объяснимо, поскольку на сегодняшний день это безопасный и выгодный способ инвестирования.
Почему можно говорить о безопасности инвестиций? Создатель облигаций – Министерство финансов, поэтому безопасность инвесторов гарантируется государством. Кто сможет приобрести ОФЗ в 2018 году? Все физические лица имеют законное право на такую покупку.
Сами облигации выпускаются в виде документов установленного образца, к которым обязательно прилагается сертификат. Минимальный срок вклада в облигации – 12 месяцев, максимальный – 50 лет. Минимальный размер вклада составляет всего 1 тысячу рублей. Именно такая цена одной бумаги. При этом вкладчики получают с облигаций чистый доход, который не облагается налогами.
Если говорить о недостатках ОФЗ для физических лиц в 2018 году, то можно выделить один минус – риск обесценивания, который возрастает в условиях развивающегося финансового кризиса. При неблагоприятном развитии событий собственник облигаций сможет реализовать ее только по цене, которая будет ниже закупочной.
Кроме того, всегда сохраняется риск дефолта. Несмотря на нестабильную экономическую ситуацию в Российской Федерации, эксперты убеждены, что вероятность дефолта минимальная.
Облигации для физических лиц в 2018 году
Средняя доходность за весь период владения (три года) на 0,5 п.п. выше доходности ОФЗ, обращающихся на рынке гособлигаций к моменту погашения - 8,5% годовых (исходя из действующих в настоящий момент ставок).
По 1-му купону исходя из 7,5% годовых, по последнему исходя из 10,4% годовых (исходя из действующих в настоящий момент ставок).
Новые ценные бумаги можно приобрести в Сбербанке и ВТБ 24. Они продаются лотами по ценам от 30 тыс. руб. до 25 млн. руб. Минимальная покупка - 30 облигаций на сумму 30 тысяч рублей.
Облигации можно будет продать только банку (досрочно погасить), на вторичном рынке ценных бумаг они хождения не имеют.
Ожидаются последующие выпуски таких ценных бумаг раз в полгода, в частности, уже, вероятно, запланированы 2-ой и 3-ий выпуски. Доходность новых выпусков может отличаться от доходности 1-го выпуска как в большую, так и в меньшую сторону в зависимости от ситуации на финансовом рынке в будущем.
Главными достоинствами "Народных ОФЗ" глава Минфина Силуанов называл:
- более высокую доходность, чем у обычных ОФЗ, обращающихся на рынке гособлигаций;
- гарантированную 100%-ую надежность возврата вложенной суммы вместе с процентами, в отличие от банковских депозитов.
В действительности, плюсы скорее не в сравнении по величине процентов купонного дохода с обычными облигациями (разница, по мнению экспертов, совсем незначительная), а в том, что это новый, ранее практически недоступный для физических лиц способ вложения денежных средств.
Любой гражданин и раньше мог приобрести облигации государственных займов каких либо серий. Но для этого необходимо было воспользоваться услугами брокеров; и то же самое при продаже. Кроме того, прибыль от сделок с ценными бумагами облагается налогом, в данном случае на доходы физлиц. Имеются в таких вложениях и другие "подводные камни" для неопытного инвестора. Поэтому многие авторитетные эксперты, включая Германа Грефа, не рекомендовали неподготовленным вкладчикам использовать этот инструмент инвестирования.
Теперь же процесс приобретения, погашения, получения дохода максимально упрощается, становясь ничуть не сложнее оформления банковского вклада.
Этот способ вложений может быть особенно интересен той части частных инвесторов, инвестиционный капитал которых больше 1,4 млн. руб. По существу это новая альтернатива ПИФам, открытию брокерского счета и вложениям на фондовом рынке.
Если же сравнивать эти бумаги с депозитами, то и здесь можно увидеть очевидные плюсы.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Сейчас, к примеру, банки снизили проценты по депозитам, может быть эта тенденция продолжится, и тогда доход по купонам "народных облигаций" станет еще более выгодным; к тому же, какая бы ситуация с банковскими вкладами и процентам по ним не сложилась на рынке, облигации всегда можно будет продать или погасить по той цене, за которую она покупается сегодня ("по номиналу"), без дисконтных уценок и без возврата уже полученного купонного дохода.
То же самое можно сказать про величину вложенных в эти облигации денежных средств. В то время как закон «О страховании вкладов» гарантирует вкладчикам возврат по банковским депозитам только 1,4 млн. руб., облигации будут погашены все и в полном объеме, независимо от того сколько и на какую сумму их было у гражданина; даже и случае, если был куплен максимальный лот в 25 млн. руб.
У этого финансового инструмента их тоже довольно легко обнаружить. Доход, несколько превышающий тот, что дает вклад в банке или "классические" ОФЗ, можно получить лишь через три года после покупки.
В то же время, сейчас самые крупные и надежные банки предлагают максимальных доход по годовым или даже по полугодовым депозитам. Ставки на более "длинные" вклады у них меньше. И это не спроста. Что будет через год еще можно как-то предвидеть, а через полтора, два, а тем более три - очень сложно. Поэтому вкладываться на три года - тоже весьма рискованная стратегия. Хотя в случае с "облигациями для населения" можно в любой момент погасить их по номиналу и, таким образом, минимизировать убытки.
Как минус можно отметить, что "облигации для физлиц" проигрывают обычным серийным ОФЗ в том, что не торгуются на вторичном рынке ценных бумаг.
Кроме того, пока нет полной ясности, придется ли держателям этих бумаг платить налоги на доход; скорее всего нет, но о том, что это оформлено уже законодательно, мы пока не слышали. Еще не совсем понятно, как и о чем Минфин договорился со Сбербанком и ВТБ по поводу оплаты их услуг по работе с новыми облигациями для физических лиц. Будет ли взиматься комиссия с клиентов? Тогда доходность этого финансового инструмента еще упадет.
Информация прояснилась, и стало известно, что банки-агенты будут продавать облигации гражданам и досрочно выкупать их обратно, вычитая с клиента комиссионный сбор, зависящий от суммы сделки.
- Минимальные 0,5% возьмут с тех, чья покупка (или продажа) "потянет" более чем на 300 тысяч руб.
- 1% придется заплатить, если если сумма сделки составит от 50 до 300 тыс. руб.
- 1,5% комиссия составит для тех, кто купит (или досрочно продаст) эти ценные бумаги на сумму до 50 тыс. руб.
Такие правила, естественно, несколько уменьшают привлекательность новых облигаций Минфина.
Также с инвесторов будет взиматься налог НКД на доход по ставке НДФЛ.
Облигации в иностранной валюте в 2018 году
Многих сбивает с толку название таких бондов. Но на самом деле еврооблигации необязательно номинированы в евро. Главное, чтобы их валюта отличалась от национальной. Для России это, соответственно, что угодно, только не рубль.
Беларусь номинирует еврооблигации в любой валюте, кроме белорусских рублей. На Русбондс мне попадались еврооблигации не только в долларах и евро, но и в британских фунтах, швейцарских франках и китайских юанях.
В России евробонды выпускают только крупные компании через международный синдикат андеррайтеров. Это автоматически отсеивает кучу «мусорных» бондов и упрощает процедуру выбора и анализа. К слову, еврооблигации российских эмитентов активно торгуются и на иностранных площадках (например, Лондонской и Нью-Йоркской).
Корпоративные еврооблигации выпускает ВТБ Капитал, Альфа-Банк, НК Роснефть, Газпром, Сбербанк и другие. Большую часть эмитентов составляет банковский сектор. Интересно, что доходность таких евробондов превышает ставки по валютным вкладам в тех же банках: до 11% годовых против 1,5-2%.
Облигации в иностранной валюте выпускают и государственные институты (номер выпуска таких евробондов начинается со слова «Россия»).
Дополнительную прибыль можно получить от перепродажи ценной бумаги на бирже или вне ее. Как и рублевые облигации, евробонды выбирают по трем параметрам: риск, доходность и подходящий срок.
• Определенность. Доходность по евробондам и сроки ее получения известны заранее. Размер купонного дохода и дата погашения устанавливаются в момент выпуска.
• Неплохая доходность. Во всяком случае, она выше, чем процентные ставки по банковским вкладам в евро и долларах.
• Досрочное погашение без потерь. В отличие от депозита, при досрочной продаже еврооблигаций накопленный купонный доход «не сгорает».
К сожалению, еврооблигации – не идеальный инструмент.
Есть нюансы, которые стоит заранее принять во внимание:
1. Да, евробонды надежно защищают инвестора от обесценивания рубля. А если курс доллара или евро к 2020 году упадет? В этом случае держатель облигаций потеряет, а не заработает. Ведь в свое время он покупал ценные бумаги по завышенному курсу;
2. Еврооблигации нельзя считать надежными только потому, что договор по ним хранится в надежном банке. В любой момент компания-эмитент может объявить себя банкротом. В России валютные облигации выпускает не ВТБ, Газпром и Сбербанк, а их «дочерние» компании. И пожертвовать ими в сложной ситуации можно без ущерба для репутации;
3. На Московской бирже до сих пор торгуется очень ограниченный перечень еврооблигаций. И далеко не все брокеры согласны «дробить» лоты и допускать частных инвесторов к торгам. Поэтому реальный вход на рынок евробондов по-прежнему составляет $100 000 и выше;
4. Со временем евробонды могут как расти, так и падать в цене;
5. По оценке международных рейтинговых агентств российские евробонды высокой надежностью не отличаются. Будем надеяться, что ситуация изменится к лучшему уже в 2017-м.
Примеры еврооблигаций в обращении:
• Россия-2018. Государственные облигации внешнего облигационного займа номиналом $1000 с периодом обращения 7305 дней погашаются в конце июля 2018 года. Купонная доходность составляет 11%. Сегодня их можно купить за 111,58% от номинала.
• Промсвязьбанк-11-21-евро. Еврооблигации выпущены сроком на 2572 дня с погашением в конце июля 2021 года. Купон в размере 10,5% годовых выплачивается дважды в год. Сегодня еврооблигации Промсвязьбанка можно купить за 110,749% от номинала.
• УБРиР-2018-евро. Евробонды Уральского банка реконструкции и развития выпущены на 2012 дней с погашением в конце 2018 года. Купонная ставка в размере 12% зафиксирована до конца срока действия.
Купить еврооблигации можно со своего обычного счета у брокера (в том числе, и ИИС). Для их покупки на счету должна быть соответствующая валюта!
Описываю один из вариантов покупки. Заводим на счет деньги в рублях. Через программу QUIK (или другой торговый терминал) перебрасываем деньги на валютный рынок. Покупаем нужную валюту по чистому биржевому курсу. Это дешевле, чем в банке или обменном пункте. Перебрасываем валюту обратно на биржевую секцию и покупаем необходимое количество еврооблигаций.
Минимальная сумма для торговли на Московской бирже составляет 1000 долларов. Для торговли вне биржи понадобится депозит от $100 000.
Московская биржа запустила программу поддержки ликвидности еврооблигаций российских компаний. Цель – повысить доступность этого инструмента для частных инвесторов.
До этого момента доступ розничных инвесторов к евробондам был ограничен. Ценные бумаги продавались минимальным лотом по $100-200 тыс. Еще раньше еврооблигации российских компаний обращались только на внебиржевом рынке или западных фондовых площадках. Для их покупки (через российского или иностранного брокера) требовался статус квалифицированного инвестора.
Московская биржа запустила торговлю мелкими лотами по $1000. С начала украинского кризиса доходность еврооблигаций резко выросла, а котировки опустились до минимума. Число запросов на покупку евробондов выросло в 5-6 раз.
Инвестировать в евробонды можно и по-другому. В России работает около трех десятков крупных паевых фондов, которые вкладывают деньги пайщиков в еврооблигации. Подобные фонды есть в Сбербанке, Газпромбанке, Альфа-Капитале, ВТБ и других.
Еврооблигации – хорошая инвестиция для консервативной части портфеля и приличного по объему капитала. Отбирать облигации стоит так же тщательно, как и акции. А открывать счет для их покупки можно и у нас, и у зарубежного брокера.
Народные облигации в 2018 году
Вкладывать несколько десятков тысяч рублей в облигации федерального займа (ОФЗ) просто не имеет смысла, банковский депозит здесь представляется гораздо более удобным инструментом. Но если у вас есть действительно крупные накопления в несколько годовых доходов, то часть средств можно вложить в госбумаги, считают эксперты.
Минфин может в следующем году изменить условия выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) для населения. Как заявил министр финансов Антон Силуанов, ведомство рассчитывает повысить спрос на «народные» ОФЗ среди граждан с невысокими доходами, поскольку пока интерес к этим бумагам проявляют в основном состоятельные россияне.
Средний объем заявки с начала года составил 1,2 млн. рублей при минимальной сумме заявки в 30 тысяч рублей. При этом доля людей, вложивших в облигации меньше 50 тысяч рублей, не превысила и 7%. Большую часть ОФЗ купили жители Петербурга и Москвы. В связи с этим Силуанов предложил подумать о доступности бумаг и снижении их минимальной стоимости.
У людей с невысокими доходами просто нет денег на инвестиции, им зачастую не хватает даже на еду, поэтому они не рассматривают вопрос - вкладываться в обязательства государства или нет. Повторение же советского подхода, когда в добровольно-принудительном порядке часть зарплаты выдавали облигациями, сейчас невозможно. Перекос спроса на ОФЗ в сторону состоятельных россиян выглядит абсолютно логично. Обладающие лишними средствами люди ищут дополнительные возможности для вложений и диверсификации своих инвестиционных портфелей.
Кроме того, облигации представляют собой более сложный финансовый инструмент, чем банковский депозит. Для получения прибыли необходимо соответствующее образование и знание законов финансового рынка. В противном случае мы увидим повторение «народного» IPO, когда люди массово вложились в акции ВТБ, но те потом резко упали в цене и до сих пор столько не стоят. ОФЗ изначально не должен быть нацелен на широкую аудиторию.
Как ранее обратил внимание финансовый аналитик Дмитрий Адамидов, работать с ОФЗ через брокерский счет можно было удаленно в интернете еще до внедрения народных облигаций, через которые власти попытались привлечь на рынок другую аудиторию. И хотя текущая средняя доходность по ОФЗ-н составляет 8,5% годовых, не стоит забывать и про «подводные камни» такого размещение средств. Например, при расчете ОФЗ важно учитывать комиссию банков за покупку и продажу облигаций.
Вкладывать несколько десятков тысяч рублей в облигации федерального займа (ОФЗ) просто не имеет смысла. Если вы купите облигацию, то непонятно, как ее продавать, к тому же не стоит забывать и про налоги при продаже ценных бумаг. Доходность рассчитать тут гораздо сложнее, поэтому банковский депозит в этом случае представляется гораздо более удобным инструментом. Ко всему прочему депозиты застрахованы, а ставки там не сильно отличаются.
Если же у вас есть какие-то крупные накопления, которые составляют несколько годовых доходов, и вам действительно интересно диверсифицировать свои вложения, то часть можно вложить и в госбумаги на длинный срок. Это позволит вам как минимум со временем получить налоговый вычет.
Корпоративные облигации в 2018 году
С 1 января 2018 года будет введен новый порядок определения налоговой базы в отношении купонного дохода по корпоративным облигациям для инвесторов – физических лиц. Соответствующие изменения были внесены в НК РФ недавно принятым Федеральным законом.
Так, с нового года не будут попадать под налогообложение доходы, полученные гражданами по обращающимся облигациям российских компаний, эмитированным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года включительно, если полученный доход не превышает номинальную стоимость облигаций плюс ставка рефинансирования Банка России, увеличенная на пять процентных пунктов.
На сегодняшний день ставка рефинансирования составляет 9,25%. Таким образом, в текущих реалиях облагаться налогом будет лишь доход по облигациям, чей купон превышает 14,25%.
В настоящее время налогообложению подлежит как доход в виде дисконта, получаемый при погашении облигаций, так и сам процентный доход по облигации.
Нововведение дает возможность частным инвесторам получить дополнительную прибыль за счет освобождения от уплаты налогов.
Стоит помнить о том, что такой вид инвестирования средств, как приобретение облигаций, является рисковым и не исключает возможность получения убытка.
Госдума РФ приняла законопроект, освобождающий от налога на доходы физических лиц (НДФЛ) купоны по рублевым корпоративным облигациям, эмитированным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года. Сумма выплаты процентов (купона) не должна превышать более чем на 5 п. п. сумму процентов, рассчитанную исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки рефинансирования ЦБ.
По оценкам экспертов, с начала года состоялось около 30 выпусков корпоративных облигаций, но часть бумаг неликвидна, часть нельзя купить. По словам главного аналитика по долговым рынкам БК «Регион» Александра Ермака, на Московской бирже сейчас относительно активные торги проходят с облигациями 13 выпусков на общую сумму 107,65 млрд рублей. Срок обращения этих выпусков составляет 2,9—6,9 года до оферты или погашения. «Доходность вложений на текущий момент — в пределах 9,1—9,5% годовых по корпоративным облигациям наиболее высокого кредитного качества. В пределах 9,8—10,3% годовых можно заработать, вложив в облигации надежных эмитентов, но с более низким кредитным качеством», — отметил Ермак.
Начальник управления по инвестиционным продуктам «КИТ Финанс Брокер» Юрий Архангельский насчитал 14 выпусков, попадающих под параметры закона и доступные к покупке на Московской бирже (см. таблицу). Эти облигации, по его оценкам, могут прибавить в цене от 0,8—1,5% в зависимости от величины купона.
«Лучше всего выбирать фиксированные инструменты с длинной дюрацией, поскольку инвестор получит дополнительный доход от переоценки стоимости выпуска в случае смягчения монетарной политики ЦБ РФ», — считает руководитель отдела анализа долговых рынков ИК «Велес Капитал» Артур Навроцкий. Среди компаний государственного сектора он выделил облигации «Газпрома», в частности, выпуск «ГазпромКБ5», который торгуется с доходностью 9% годовых. Среди финансового сектора эксперт обратил внимание на облигации ГТЛК, в частности, выпуск «ГТЛК 1P-03», который торгуется с доходностью 10,5% годовых.
Главный аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов также рекомендовал к покупке облигации ГТЛК серии 001P-03, облигации «Транснефти» серии БО-001Р-05 (доходность 9,2% годовых). Выделил он и размещаемые 30 марта семилетние облигации ЧТПЗ серии БО-001Р-03 с доходностью 10,05%. «В случае ожидаемого нами снижения ключевой ставки ЦБ на 200 базисных пунктов к концу 2018 года инвесторы в эти бумаги могут рассчитывать на дополнительный доход в размере 5—10% за счет ценового роста при их продаже через 1—3 года», — отметил Насонов.
Выбирать облигации с максимальным по доходности купоном советует глава департамента торговли и продаж долговых инструментов «БКС Глобал Маркетс» Алексей Виноградов, но лишь те из бумаг, которые торгуются наиболее близко к номинальной стоимости. «При этом срок погашения должен по возможности совпадать с желаемым сроком инвестирования. Как пример, это могут быть облигации МТС, ФСК, «Полипласт», — сказал эксперт.
Налогообложение облигаций в 2018 году
Облигации могут быть отличной заменой банковским депозитам. Но их главный минус заключается в том, что купонный доход облагается налогом, в отличие от депозитов, которые имеют льготный режим налогообложения. По этой причине многие частные инвесторы избегали инвестиций в долговые ценные бумаги российских компаний.
Напомню, что купонный доход физических лиц по облигациям, за исключением государственных, муниципальных и субфедеральных бумаг облагается налогом 13%. Это сильно снижает прибыль, так как основная часть дохода — это именно купоны. Доход по банковским вкладам облагается налогом 35%, но только на ту часть дохода, которая превышает ставку рефинансирования на 5%, а вкладов с такими процентами практически не бывает.
В марте 2017 года Государственная дума приняла закон, освобождающий доход по облигациям от налогообложения. Однако, новый закон имеет ряд тонкостей и нюансов, которые могут стать неприятным сюрпризом для тех, кто в них не разобрался. Как будет действовать новый закон, и насколько теперь стало выгодно инвестировать в долговые бумаги компаний?
Опубликованный закон вносит изменения в главу 23 налогового кодекса РФ. Суть его сводится к следующему:
Освобождается от налогообложения доход физических лиц, полученный в виде дисконта при погашении обращающихся облигаций российских организаций, номинированных в рублях и эмитированных в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года включительно.
Налоговая база по купонному доходу, получаемого налогоплательщиком по обращающимся облигациям российских организаций, номинированным в рублях и эмитированным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года включительно (сейчас ограничение до 31.12.2020 отменили), определяется как превышение суммы выплаты процентов (купона) над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной на пять процентных пунктов, действующей в течение периода, за который был выплачен купонный доход.
Теперь разбираемся в деталях. Закон касается только дохода физических лиц, полученного по корпоративным облигациям в рублях, эмитированных с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года. То есть еврооблигаций, муниципальных, субфедеральных и государственных облигаций этот закон никак не касается.
Согласно письму Федеральной налоговой службы от 16 ноября 2017 г. N СД-4-3/23253@ «О дате, с которой облигации российских организаций считаются эмитированными» датой эмиссии облигаций считается дата начала их размещения. То есть при определении, подпадает та или иная облигация под действие данного закона, нужно смотреть на дату размещения.
Отдельно нужно заметить, что от НДФЛ освобождается доход, полученный с дисконта только при погашении. То есть доход, полученный от продажи облигации, облагается НДФЛ. Но в условиях, когда облигация торгуется выше номинала (как многие сейчас), этот пункт не актуален.
Что касается купонного дохода, то от налога освобождается купон, который не превышает ставку рефинансирования, увеличенную на 5%. Сейчас ставка рефинансирования 9,25%, то есть купон свыше 14,25% облагается налогом по ставке 35%. Процентная ставка купонного дохода рассчитывается к номиналу облигации. Например, если величина полугодового купона 40 рублей, а номинал 1000, то ставка купона 8% годовых. Такой купонный доход налогом облагаться не будет.
Большинство облигаций сейчас выпускается с купоном 9-11%, то есть НДФЛ такой купон станет облагаться при снижении ставки рефинансирования ниже 4-6%.
Еще одна важная деталь — закон вступает в силу через 30 дней после его официального опубликования, но не ранее первого числа очередного налогового периода по НДФЛ. То есть он начнет действовать с 1 января 2018 года, а купоны, выплаченные в 2017 году, будут поступать на счета инвесторов пока еще с вычетом 13%, как и раньше.
Хорошая новость в том, что все остальные купоны, начиная с 1 января 2018 года и до самого погашения облигации будут освобождены от НДФЛ. При этом облигация может погашаться после 31.12.2020, а все ее купоны будут поступать на ваш счет полностью.
Для примера возьмем облигации Транснефти, с полугодовым купоном 9,25% годовых, выпущенные в феврале 2017 года, с погашением в январе 2024 года. Сравним доходность бумаги к погашению в случае действия нового закона и по старым правилам.
Эффективная доходность после налогов по старому законодательству составит 7,44% годовых, по новому 8,60%. Благодаря нововведениям доходность выросла на 1,17%. Если раньше простая доходность после уплаты НФДЛ уменьшалась на 14%, то теперь инвестор получает весь доход полностью.
С начала года выпущено несколько облигаций, которые попадают под действие данного закона. Для примера, я составил таблицу в которой представлены выпуски, которые будут освобождены от налога в соответствии с новыми правилами. Облигации имеют разный срок погашения, доходность и кредитные риски, поэтому, если не разбираетесь, лучше обратиться за советом к финансовому консультанту. Разумеется, с каждым месяцем количество таких выпусков будет только расти.
Благодаря принятому закону конкурентоспособность облигаций по сравнению со вкладами значительно возрастет. Теперь они фактически уравнены по налогам, и как минимум сравнимы по доходности, а в некоторых случаях превосходят их. Самый длинный банковский вклад, который сейчас можно открыть — это на срок 3-5 лет, при этом банк совсем не горит желанием платить большие проценты по таким вкладам. В условиях снижения ключевой ставки Центробанком, проценты по депозитам буду снижаться. Поэтому найти долгосрочный вклад с высокой процентной ставкой становится все труднее и труднее.
По облигациям же сейчас есть возможность зафиксировать хорошую доходность на очень длительный срок. Вложения в облигации на срок от трех лет на индивидуальном инвестиционном счете по выгодности не оставляют вкладам никаких шансов. Из значительных минусов остаются только брокерские комиссии и отсутствие страховки на случай банкротства эмитента.
Есть пять человек разных национальностей, которые проживают в 5 домах. Каждый дом имеет свой цвет, отличный от цвета других домов. Каждый из этих людей курит и предпочитает определенный сорт сигарет. У каждого из этих людей есть по одному домашнему животному. Каждый из этих людей пьет свой любимый вид напитка.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
