Инвестиции могут быть оправданы только в том случае, если они действительно создают новые ценности для владельца инвестируемого капитала. При этом необходимо определить ту большую стоимость этих новых ценностей, которая будет превышать затраты на их приобретение. Естественно, вы зададите вопрос: разве можно «что-то» оцениваться больше, нежели оно в действительности стоит? На самом деле может, если конечный результат имеет большую ценность по сравнению с суммарной ценностью отдельных этапов, реализация которых определила этот результат. Эту довольно-таки заумную фразу очень легко объяснить на следующем примере.
Пример: Допустим, вы купили автомобиль марки ГАЗ М-20 1956 года выпуска, именуемый «Победой». Так как машина «сыпалась», и настоятельно требовала капремонта, она обошлась вам всего в 16.000 руб. Вы решили сделать из нее раритетную красавицу и вложили в ее реконструкцию 80.000 руб. Когда работа была закончена. И вы разместили объявление о ее продаже, вы обнаружили, что на рынке ваше авто произведение готовы забрать за 300.000 руб. Таким образом, рыночная цена (300.000 руб.) превысила ваши затраты (16.000 + 80.000 = 96.000 руб.) на 204.000 руб. Это означает, что в результате соединения всех составляющих для реконструкции – изначального «корыта» за 16.000 руб. материалов и запчастей, а также человеческого труда, вы подняли стоимость машины и, продав ее, можете получить 204.000 руб. чистой прибыли. Эта сумма – ни что иное, как добавленная стоимость, полученная благодаря вашему управлению всеми составляющими процесса инвестиций.
Вернемся назад, когда вы только раздумывали над тем, стоит или нет вкладывать в этот инвестиционный проект 96.000 руб. Опасность состоит в том, что не исключена возможность и другого исхода событий: вдруг вашу отремонтированную красавицу никто не захочет купить? В таком случае ваши инвестированные средства в размере 96.000 руб. превысят конечную стоимость проекта. Планирование капиталовложений и призвано заниматься обоснованием проектных инвестиций, чтобы заранее знать реальную стоимость и ценность результатов проекта.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Теперь мы можем сформулировать понятие чистой приведенной стоимости или, что то же самое, чистого приведенного дохода.
Чистая приведенная стоимость – это разность между рыночной стоимостью проекта и затратами на его реализацию. Для обозначения этого понятия используют аббревиатуру NPV, которая расшифровывается как Net Present Value и означает то же самое, только в англоязычном варианте.
Таким образом, NPV является мерой той добавочной или вновь созданной стоимости проекта, которую вы получаете, финансируя сегодня первоначальные затраты проекта. При этом вашей главной задачей становится определение и реализация проектов, имеющих положительный NPV.
В примере с раритетной машиной задача достаточно проста, так как информации о продаже различных машин довольно-таки много. Поэтому, основываясь на среднерыночных данных, можно достаточно легко определить будущую стоимость проекта. Намного труднее определить NPV, когда недостаточно информации о ценах на аналог проекта. А такая ситуация – не редкость.
Представьте себе, что вы решили организовать производство кулинарных специй. Вы достаточно точно можете просчитать все затраты, которые потребуются для производства: стоимость помещения, где будет происходить производственный процесс, необходимое оборудование, стоимость сырья и т.п. Будет ли этот проект эффективным? Покроет ли продажа такого производства затраты на его запуск? Но ответить на этот вопрос более чем сложно. Ведь, в отличие от продаж машин, предприятия по производству специй не продаются каждый день как самостоятельные проекты, а значит, рыночные цены на аналоги очень нелегко узнать. Таким образом, метод вычисления положительного NPV, просчитанного в первом примере, вам ни чем не поможет, и нужно искать другие способы определить эффективность реализации вашего замысла.
Попробуем рассчитать денежные потоки, генерируемые производством специй. Затем дисконтируя эти потоки, мы получим их текущую стоимость на сегодняшний день и на основании их общей суммы определим разницу между этими денежными потоками и их первоначальными затратами, другими словами, это и есть иной способ нахождения NPV. Как видите, этот способ основан на методе дисконтирования, позволяющем сравнивать будущие денежные средства с сегодняшними.
В советские времена у телефонисток на коммутаторе висел лозунг, из которого следовало, что они все ратуют за свободные сексуальные отношения. Что это был за лозунг?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
