Понятие средневзвешенная стоимость капитала (в экономике применяется термин WACC) — означает среднюю оценку капитала по всем источникам финансирования предприятия в процентном выражении. При расчетах используются удельный вес каждой части капитал в его совокупной стоимости. Средневзвешенная стоимость капитала, как определение, чаще всего используется для финансового анализа и общей оценки бизнеса, она показывает совокупный уровень расходов при обеспечении всех источников финансирования.
Применение средневзвешенной стоимости капитала как важного показателя
Средневзвешенная стоимость капитала характеризует размер тех средств, которые возвращаются в процессе деятельности предприятия, другими словами — рентабельность предприятия. Общая стоимость капитала, рассчитанный размер прибыли от собственного и заемного капитала и его удельный вес – все это учитывается.
Финансовая задача данного показателя заключается в том, чтобы при достаточном уровне рентабельности (показатель WACC не ниже рентабельности), предприятие имело возможность принимать любые финансовые решения, включая инвестиционные. Полученная WACC средневзвешенная стоимость капитала позволяет предприятию инвестировать собственные активы в другие ценные бумаги и проекты.
Wacc показывает допустимую сумму для инвестиций, а также те размеры прибыли, которые могут быть выручены при вложениях в существующие проекты, вместо поиска новых альтернатив.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала указывает на реальную стоимость вырученного или привлеченного капитала. При выполнении оценки следует использовать реальные рыночные показатели, нежели показатели бухгалтерии. Источники, которые включаются в расчет дополнительно, это: конвертируемые облигации, акции и другие ценные бумаги. Они должны иметь большой удельный вес в капитале, потому как низкий процент конвертируемых ценных бумаг не влияет на общее финансовое состояние предприятия.
Какие данные используются для расчета WACC?
Для того, чтобы получить реальную оценку WACC, следует оценить долю рыночной цены в каждой составной части капитала.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
• Стоимость обыкновенных акций - суммируются цены обыкновенных, привилегированных акций и заемных активов.
• Стоимость собственного капитала для обыкновенных акций - общая акционная стоимость, помноженная на их количество в обороте.
• Стоимость собственного капитала для привилегированных акций — общая стоимость привилегированных акций, помноженная на их количество в суммарном обороте.
• Стоимость заемного капитала — рассчитывается в двух вариантах:
• Если организация имеет ценные бумаги в обороте — то суммарное количество их стоимости и будет размером заемного капитала.
• Если количество займов в виде кредитов не превысили сумму уставного капитала, то его балансовая стоимость и будет размером займа.
Стоимостная оценка ценных бумаг — является внутренним анализом стоимости бумаг на основании предполагаемых вариантов прибыли и случаев риска.
Исследования показали, что при идеальной модели капитала, без учета налоговых выплат, структура капитала не влияет на его общую стоимость. Чаще всего налоговые учреждения допускают выплату налогов предприятия из вырученных процентов.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала
Формулы для средневзвешенной стоимости капитала в теории и на практике несколько отличаются.
Формула средневзвешенной стоимости капитала выглядит таким образом:
C=(Е/К)*у+(D/K)*b(1-t)
Где:
С — это WACC;
У - это доходность собственного капитала;
b — это общая сумма заемных средств;
t — это налоговая ставка на прибыль;
D — общее количество заемного капитала;
E — общая сумма собственного капитала;
K — вся сумма инвестированных средств.
При налоговом учете, стоимость заемного капитала уменьшается за минусом эффективной процентной ставки налогов.
Общая стоимость капитала отображает показатель рентабельности для инвестированных активов, которые необходимы для удержания необходимой рыночной стоимости. Показатель Wacc отображает конкретное значение элементов капитала, их общую структуру, значение и выгоду от содержания на балансе той или иной операции.
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала можно, имея такие показатели:
• заемные активы;
• привилегированные акции;
• обыкновенные акции;
• общую стоимость капитала.
Расчет WACC характеризуется некоторыми сложностями, основной из которых является вычисление конкретного коэффициента, полученного на основании точных данных, при любой доле погрешности расчет будет считаться неверным. Примерные расчеты WACC приемлемы лишь для аналитических целей, то есть для сравнения и оценки вкладываемых средств, и для дальнейшей реализации проектов.
На край стола поставили жестяную банку, плотно закрытую крышкой, так, что 2/3 банки свисало со стола. Через некоторое время банка упала. Что было в банке?
На край стола поставили жестяную банку, плотно закрытую крышкой, так, что 2/3 банки свисало со стола. Через некоторое время банка упала. Что было в банке?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
