В самом широком смысле к участникам рынка ценных бумаг можно отнести всех его непосредственных участников, а также государственные и общественные органы его регулирования и контроля.
Начинать классификацию участников рынка ценных бумаг принято с разделения их на непосредственных его участников и органы государственного и общественного регулирования и контроля.
К органам государственного контроля относят любые государственные органы и учреждения, осуществляющие функции контролера, регулятора на рынке ценных бумаг. Очевидно, это прежде всего Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Общее положение о ФСФР выглядит следующим образом: Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России) является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности).
ФСФР России находится в прямом подчинении Правительству Российской Федерации. Возглавляет службу Миловидов Владимир Дмитриевич. Функции регулятора и контролера, в том числе в сфере финансовых рынков и рынка ценных бумаг, для кредитных организаций (банков) выполняет Центральный банк Российской Федерации.
Еще одним регулятором и контролером от лица государства, а также непосредственным участником рынка ценных бумаг является Министерство финансов Российской Федерации. Министерство финансов Российской Федерации как регулятор и контролер представлено в основном в части решения вопросов, связанных с налогообложением операций с ценными бумагами; как участник рынка оно выступает в качестве эмитента государственных ценных бумаг.
К органам общественного регулирования (для данной классификации) относят прежде всего саморегулируемые организации. Саморегулируемые организации – это добровольные объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемые с целью участия в процессе регулирования рынка ценных бумаг наряду с государственными органами регулирования.
Наиболее представительными, по мнению автора, в России являются:
• Национальная ассоциация участников фондового рынка, объединяющая преимущественно брокерские, дилерские и управляющие компании;
• Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев. Объединяет профессиональных участников рынка ценных бумаг: регистраторов, депозитариев и их трансфер-агентов.
Дальнейшую классификацию проводят по линии «межрыночные и внутрирыночные участники».
Межрыночные участники – это лица, задействованные в своей деятельности на нескольких рынках одновременно. К ним относят инвестиционные группы (как правило, коллективных форм инвестирования), вкладывающие средства в различные сегменты финансовых рынков, т.е. предоставляющие займы, оперирующие на рынке валют и ценных бумаг. Ярким представителем таких инвесторов в России являются объединенные фонды банковского управления и закрытые ПИФы (точнее, их управляющие компании).
К межрыночным участникам также относятся информационные, консультационные, рейтинговые агентства и другие профессиональные группы, оказывающие необходимые услуги участникам сразу многих рынков. Для отечественной практики в качестве примера такого участника можно указать информационное (по сути основной деятельности – консалтинговое) агентство Росбизнесконсалтинг.
Внутрирыночные участники – это лица (физические и юридические), осуществляющие свою деятельность исключительно на рынке ценных бумаг. На практике именно такого рода участников не так много. К ним прежде всего относят индексные, облигационные, денежного рынка и подобного рода ПИФы (если быть более точным – учредившие их управляющие компании).
К внутрирыночным участникам принято относить физических лиц (граждан) и юридических (корпорации), осуществляющих операции исключительно на рынке ценных бумаг. К внутрирыночным участникам относят эмитентов ценных бумаг (акций и облигаций). Здесь стоит оговориться особо в части кредитных учреждений (банков), которые могут быть эмитентами облигаций и при этом оперировать на кредитном и валютном рынках.
Авторство предложенной классификации участников рынка ценных бумаг принадлежит доктору наук, профессору В.А. Галанову. Данный подход к классификации участников рынка изложен в фундаментальном учебнике «Рынок ценных бумаг». На самом деле подходов может быть сколь угодно много. Особенности той или иной классификации, как правило, продиктованы желанием ее автора выделить тот или иной аспект самого рынка ценных бумаг. Однако автор данного пособия считает необходимым придерживаться именно такой классификации, считающейся в настоящее время «общепринятой».
В среде внутрирыночных участников принято выделять непрофессиональных и профессиональных участников рынка ценных бумаг. Важно отметить тот факт, что определение «профессиональный участник» есть следствие не только классификационного признака, а определение, введенное законодательно.
Профессиональные участники – лица, осуществляющие профессиональные виды деятельности, о чем свидетельствует лицензия, выдаваемая Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) на определенные виды деятельности. Отсутствие лицензии лишает лицо статуса «профессионального участника».
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
К профессиональным участникам рынка относятся брокерские и дилерские компании, управляющие компании, регистраторы, депозитарии, специализированные депозитарии, организаторы торговли.
Непрофессиональные участники рынка – это эмитенты и любые инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг. К ним принято также относить частных инвесторов. Если выразиться проще, это любые участники рынка ценных бумаг, не обладающие специальной лицензией (разрешением, подтверждающим полномочия), выданной ФСФР.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг условно могут быть поделены на профессиональных торговцев и организации инфраструктуры.
Профессиональные торговцы оказывают услуги по заключению сделок купли-продажи на рынке ценных бумаг.
Это брокеры, дилеры и управляющие компании:
• брокеры на рынке ценных бумаг – это организации, заключающие сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов и за их счет;
• дилеры на рынке ценных бумаг – это организации, основным видом деятельности которых является купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе объявленных ими цен;
• управляющие компании – это организации, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами и вкладываемыми в них денежными средствами клиентов.
Организации инфраструктуры – это профессиональные участники рынка ценных бумаг, обслуживающие процесс заключения и исполнения рыночных сделок с ценными бумагами или обслуживающие любые процессы смены прав собственности на ценные бумаги.
К ним относятся фондовые биржи, включая других организаторов рынка, регистраторы, депозитарии и клиринговые (расчетные) центры:
• регистраторы – это организации, задачей которых является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг. Регистраторы ведут учет прав собственности на ценные бумаги со стороны эмитента;
• депозитарии – это организации, которые должны осуществлять хранение и/или учет ценных бумаг участников рынка. Важной отличительной чертой депозитария является то, что учет прав собственности и хранение ценных бумаг они ведут со стороны инвестора (владельца);
• клиринговые организации – это организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг. Суть их деятельности можно определить как учет встречных обязательств. Клиринговые организации, ведущие такого рода учет в процессе биржевой торговли, называют клиринговыми центрами;
• организаторы рынка, в том числе фондовая биржа, - это организации, которые способствуют (создают необходимые условия) заключению сделок на рынке ценных бумаг.
Таким образом, всего на российском рынке ценных бумаг имеется семь видов профессиональной деятельности, но число самих профессиональных участников рынка измеряется сотнями организаций. Профессиональные участники рынка обеспечивают его бесперебойное функционирование и процесс его дальнейшего совершенствования и развития.
Наличие на рынке ценных бумаг профессиональных его участников и их добровольных объединений в виде саморегулируемых организаций придает его функционированию упорядоченный, хорошо организованный характер, следствием чего является, в первую очередь, рост доверия к рынку ценных бумаг и финансовым рынкам в целом со стороны непрофессиональных его участников.
Современный предмет, который мы называем также, как во времена Лермонтова называли конверт с письмом, написанным орешковыми чернилами. Что это за предмет?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
