Финансовые и коммерческие риски можно рассматривать как особую группу рисков в составе широкого спектра предпринимательских рисков.
Финансовый риск возник при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают валюта, ценные бумаги, денежные средства.
Для отечественных предпринимателей все большую актуальность приобретает учет валютного риска, рассмотрим данный вид экономического риска более подробно. Валютный риск — вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему. Валютный курс, устанавливаемый с учетом покупательной способности валют, подвижен. Среди основных факторов, влияющих на курс валют, выделяют состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую миграцию краткосрочных капиталов. На движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты, на валютный курс влияют политические факторы. Валютный курс оказывает серьезное воздействие на внешнеэкономическую деятельность страны, являясь одной из предпосылок эквивалентности международного обмена. Его уровень в значительной мере влияет на экспортную конкурентоспособность страны на мировых рынках. Заниженный валютный курс, позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулируя импорт. Противоположная экономическая ситуация возникает при завышенном курсе валюты (снижается эффективность экспорта и растет эффективность импорта). Значительные непредвиденные колебания, отрыв валютного курса от соотношений покупательной способности усиливают напряженность в валютно-финансовой сфере, нарушают нормальный международный обмен.
Экономический риск для предпринимательской фирмы состоит в том, что стоимость ее активов и пассивов может меняться в большую или меньшую сторону (в национальной валюте) из-за будущих изменений валютного курса. Относится к инвесторам, зарубежные инвестиции которых — акции или долговые обязательства — приносят доход в иностранной валюте. Риск перевода имеет бухгалтерскую природу и связан с различиями в учете активов и пассивов фирмы в иностранной валюте. Если происходит падение курса иностранной валюты, в которой выражены активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается. Риск перевода представляет собой бухгалтерский эффект, но мало или совсем не отражает экономический риск сделки. Более важным с экономической точки зрения является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, на будущую прибыльность предпринимательской фирмы в целом. Риск сделок вероятность наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте. Риск сделок возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Существует при заключении торговых контрактов и при получении предоставлении кредитов и состоит в возможности изменения величины поступления или платежей при пересчете в национальной валюте. Различают валютный риск для импортера и риск для экспортера. Риск для экспортера — падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения заказа до получения платежа и во время переговоров. Риск для импортера — повышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и датой платежа. При заключении контрактов учитывают возможные изменения валютных курсов. Одним из важнейших видов рисков деятельности предпринимательской фирмы в условиях рыночной экономики является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью невыполнения предпринимательской фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности фирмы внешнего займа. Кредитный риск возникает в процессе делового общения предприятия с его кредиторами: банком и другими финансовыми учреждениями; контрагентами; поставщиками и посредниками; акционерами. Разнообразие видов кредитных операций предопределяет особенности и причины возникновения кредитного риска: недобросовестность заемщика, получившего кредит; ухудшение конкурентного положения конкретной предпринимательской фирмы, получившей коммерческий или банковский кредит; неблагоприятная экономическая конъюнктура; некомпетентность руководства предпринимательской фирмы. Зарубежные экономисты выделяют имущественный, моральный и деловой кредитные риски. Деловой риск связывается со способностями предпринимателя производить прибыль за определенный период времени. Под моральным риском подразумевается та часть риска, которая имеет отношение к займу денег и зависит от моральных качеств заемщика. Имущественный риск определяется тем, достаточно ли собственных активов заемщика для покрытия объема кредита.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
• деятельность фирм данной отрасли, а также смежных отраслей за определенный (выбранный) период времени;
• деятельность фирм дайной отрасли устойчива по сравнению с экономикой страны в целом;
• результаты деятельности различных предпринимательских фирм внутри одной и той же отрасли, имеется ли значительное расхождение в результатах.
С работой предприятий отрасли и с уровнем отраслевого риска непосредственно связаны стадия промышленного жизненного цикла отрасли и внутриотраслевая среда конкуренции. Уровень внутриотраслевой конкуренции является источником информации об устойчивости предпринимательских фирм в данной отрасли по отношению к фирмам других отраслей, он служит оценкой отраслевого риска.
Об уровне внутриотраслевой конкуренции судят по следующей информации:
• степень ценовой и неценовой конкуренции;
• легкость или сложность вхождения организации в отрасль;
• наличие или недостаток близких и конкурентоспособных по цене заменителей;
• рыночная способность покупателей;
• рыночная способность поставщиков;
• политическое и социальное окружение.
Перечисленные условия, в которых функционирует отрасль, подвержены неожиданным, иногда резким изменениям. Предпринимательские фирмы постоянно учитывают отраслевой риск при любых видах деятельности. Инновационный риск важен в современной предпринимательской деятельности, которая находится на этапе увеличения капиталов, используемых для производства существующих товаров и услуг, для создания новых, ранее непроизводимых. Инновационный риск — вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке.
Инновационный риск возникает в ситуациях:
• при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции приносят предпринимательской фирме временную сверхприбыль, пока она является единственным обладателем данной технологии. При этом фирма сталкивается лишь с одним видом риска — возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;
• при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. К риску неправильной оценки спроса на новый товар добавляется риск несоответствия качества товара в связи с использованием старого оборудования;
• при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя: риск новый товар может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара риск невозможности продажи созданного оборудования, оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.
В литературе встречаются термины «высокий риск» и «слабый риск», что говорит о различных уровнях риска. Уровень риска зависит от отношения масштаба ожидаемых потерь к объему имущества предпринимательской фирмы, от вероятности наступления этих потерь. Классификация в некоторой степени условна, провести жесткую границу между отдельными видами рисков сложно. Многие риски взаимосвязаны между собой, и изменения в одном вызывают изменения в другом, но все они влияют на результаты деятельности предпринимательской фирмы и требуют учета, какие из них подлежат страхованию и какие нет, среди предпринимательских рисков особую группу составляют банковские риски.
Под валютными рисками понимается вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов в процессе внешнеэкономической деятельности, инвестиционной деятельности в других странах, а также при получении экспортных кредитов. Среди них различают операционный, трансляционный и экономический риски.
Операционный валютный риск можно определить как возможность возникновения убытков или недополучения прибыли в результате изменения обменного курса и воздействия его на ожидаемые доходы от продажи продукции. В частности, если иностранный инвестор вкладывает средства в строительство объектов газовой промышленности в России с целью продажи газа или продуктов его переработки российским потребителям, то он недополучит прибыль в результате снижения курса российской валюты по отношению к национальной валюте страны инвестора. Если средства вкладываются в проект, связанный с экспортом газа, то иностранный инвестор проиграет в случае понижения курса страны-импортера по отношению к российской валюте. Неопределенность стоимости экспорта в национальной валюте, когда цена на товар определяется в иностранной валюте, может сдерживать экспортно-ориентированные проекты, так как существуют сомнения в том, что экспортируемые товары можно будет реализовать с прибылью. Неопределенность стоимости импорта при таких же условиях увеличивает риск потерь от импорта, поскольку в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной. Если фирма участвует в тендере за контракт в иностранной валюте, то ее успех в тендере также связан с возникновением валютного риска. Трансляционный валютный риск (его называют также балансовым) возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валютах разных стран. Понижение обменного курса страны местонахождения филиала (или дочерней компании) по отношению к валюте страны местонахождения материнской компании вызывает кажущееся уменьшение его (или ее) прибыли. Если компания имеет консолидированный баланс, то пересчет активов и пассивов филиала или дочерней компании в валюту страны материнской компании приведет к кажущимся убыткам в случае понижения обменного курса.
Политические риски являются важнейшей составной частью страновых рисков. Суть их заключается в возможности недополучения дохода или потери собственности иностранного предпринимателя или инвестора вследствие изменения социально-политической ситуации в стране.
Они могут проявиться в виде следующих событий:
• изменения в валютном законодательстве, препятствующие исполнению международных контрактов или репатриации валютной выручки;
• изменения юридической базы, затрудняющие осуществление предпринимательской деятельности;
• национализация или экспроприация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов;
• внесение изменений в арбитражное право;
• военные действия, гражданские волнения, массовые беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имущественным интересам предпринимателей.
Политические и другие страновые риски сопутствуют различным видам предпринимательской деятельности, если она осуществляется за рубежом. В этом случае политические риски являются составной частью предпринимательский и инвестиционных рисков.
Статью подготовил директор по развитию предпринимательства и конкуренции ОАО "Акса" Корчагин Юлиан Андриянович. 
