Рынок правительственных заимствований имеет разные названия, в их числе:
- рынок государственных облигаций;
- рынок государственного или национального долга;
- рынок правительственных займов;
- рынок государственных инструментов с фиксированной ставкой.
Государственные долговые обязательства могут обозначаться различными терминами: облигация, казначейское обязательство, казначейский вексель, сертификат задолженности, займ.
Функции государственных долговых обязательств:
1) финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение;
2) финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения;
3) регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, направления инвестирования.
Государственные долговые обязательства могут быть классифицированы по различным критериям (таблица ниже):
Размещение государственных долговых обязательств:
- через центральные банки или министерства финансов (казначейства). Основными инвесторами являются население, пенсионные фонды, страховые компании, банки, инвестиционные компании и фонды;
- в бумажной (документарной) или безбумажной (бездокументарной) формах. Безбумажная технология выпуска ведет к экономии эмиссионных издержек, в этом случае ценные бумаги существуют в виде записей на электронных счетах в уполномоченных депозитариях;
- разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа по установленным ценам, закрытое распространение среди ограниченного круга инвесторов.
В практике заимствования правительств зарубежных государств используются, как правило, разнообразные долговые инструменты.
Так, в США наиболее распространенными долговыми инструментами являются:
- векселя казначейства - выпускаются сроком на 52 недели, являются дисконтными;
- билеты казначейства - выпускаются на срок от одного года до десяти лет с выплатой процентов по полугодиям;
- облигации казначейства - выпускаются на срок более десяти лет, приносят купонный доход;
- сберегательные облигации имеют длительные сроки обращения (18-20 лет), могут быть дисконтными и купонными;
- бескупонные расписки казначейства выпускаются в результате трастового соглашения с банком о передаче облигаций казначейства на хранение. Являются обязательством по купонным выплатам или погашению на определенную дату;
- ценные бумаги федеральных агентств (облигации с различной степенью государственного обеспечения);
- облигации учреждений, финансируемых из федерального бюджета.
Рынок государственных долговых обязательств в России имеет специфическую историю и современную практику.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Критерии
Классификационные группы
1. Эмитент
- Федеральные органы исполнительной власти;
- специализированные учреждения (в том числе кредитно-финансовые), находящиеся в федеральной собственности;
- специализированные учреждения, находящиеся в иной, чем федеральная, собственности и пользующиеся финансовой поддержкой правительства в силу выполнения ими социально-значимых функций
2. Границы заимствования
- Облигации внутренних государственных займов;
- внешних государственных займов
3. Цели эмиссии
- На выполнение конкретных масштабных проектов, имеющих общегосударственное значение;
- на выполнение национальных программ поддержки определенных групп населения, секторов экономики;
- с целью финансовой поддержки кредитных институтов, ведущих социально важные операции с недвижимостью и землей;
- на привлечение финансовых источников в качестве ресурсной базы кредитных институтов, имеющих общегосударственное значение;
- на замещение бюджетных расходов, связанных с реструктурированием терпящих бедствие отраслей, предприятий и кредитных институтов
4. Форма дохода
- Процентные купонные (фиксированная и плавающая ставка процента);
Статью подготовил ведущий корпоративный юрист Шаталов Станислав Карлович. 
