Эффективное управление оборотными активами - наиболее важный аспект политики предприятия, так как именно оборотные активы, в отличие от внеоборотных, обеспечивают наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечают за платежеспособность предприятия в текущей деятельности.
Политика управления оборотными активами - совокупность мер, направленных на рационализацию и оптимизацию объема, состава и источников финансирования оборотных средств с целью повышения эффективности их использования.
С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов, разработки эффективной политики управления и поиска резервов оптимизации их использования необходимо совершенствовать финансовую стратегию хозяйствующего субъекта, которая представляет собой генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость в рыночных условиях хозяйствования.
Финансовая стратегия должна охватывать все стороны деятельности предприятия, в том числе и резервы оптимизации оборотных активов, распределение прибыли, безналичные расчеты и т.д.
Главной стратегической целью хозяйствующего субъекта является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами, из которых и формируются оборотные активы.
Для этого предприятию необходимо обеспечить следующее:
- формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;
- выявление решающих направлений (бизнес-процессов) и сосредоточение на них;
- соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
- учет экономических и финансовых возможностей хозяйствующего субъекта, его конкурентов.
Для достижения этой главной стратегической цели в соответствии с требованиями рынка и возможностями предприятия необходимо разработать генеральную финансовую стратегию, в которой следует определить задачи формирования финансов по исполнителям и направлениям работы.
Такими задачами, например, могут быть:
- исследование характера и закономерностей формирования оборотных активов в рыночных условиях хозяйствования;
- разработка условий подготовки возможных вариантов формирования оборотных активов предприятия и действий руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния;
- определение финансовых взаимоотношений с бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми учреждениями;
- выявление резервов и мобилизация ресурсов для наиболее рационального использования оборотных активов;
- обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств предприятия с целью получения максимальной прибыли.
Главной целью политики управления оборотными активами хозяйствующего субъекта является максимизация прибыли (рентабельности оборотных средств) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности организации. Эти две цели в определенной степени противостоят друг другу.
Так, для повышения рентабельности необходимо, чтобы денежные средства были вложены в различные виды оборотных активов.
Таким образом, важной задачей в части политики управления оборотными активами является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем подержания оптимальных размеров и структуры оборотных активов.
Следовательно, политика управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной.
Типовую политику управления оборотными активами необходимо разрабатывать по следующим основным направлениям:
1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого направления является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования:
1) На первой стадии этого анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активами, используемых предприятием, темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборота активов в общей сумме активов предприятия.
2) На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных средств в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.
3) На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных средств. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.
4) На четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуется определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных средств, а также Модель Дюпона.
5) На пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов. Результаты этой стадии политики позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
2. Выбор стратегии управления оборотными активами предполагает отбор из следующего:
1. Осторожная, расслабленная стратегия предполагает относительно высокий уровень денежных средств, товарно-материальных запасов и ликвидных ценных бумаг. При этом объем реализации стимулируется политикой кредитов, предоставляемых покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности.
2. Ограничительная стратегия предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность сведены до минимума.
3. Умеренная стратегия представляет нечто среднее между осторожной и ограничительной стратегией управления оборотными активами. С точки зрения влияния на продолжительность финансового цикла ограниченная стратегия будет способствовать ускорению оборачиваемости оборотных активов и, следовательно, сокращению периода обращения денежных средств. Осторожная стратегия допускает и более высокие уровни страхового запаса оборотных средств, и более продолжительные периоды их обращения. Поэтому руководству хозяйствующих субъектов необходимо обратить внимание на сокращение цикла обращения денежных средств без снижения качества продукции и без ущерба для производства. Ущерб может возникнуть вследствие неразумного замедления собственных платежей по кредиторской задолженности, это может привести к потере доверия со стороны партнеров - поставщиков сырья и материалов и, как следствие, к отказу с их стороны сотрудничать с предприятием.
3. Оптимизация объема оборотных активов. Процесс оптимизации этого объема состоит из трех основных этапов.
1) с учетом результатов анализа оборотных активов определяется система мер по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках - производственного и финансового циклов предприятия.
2) на основе избранного типа политики и выявленных резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и величины.
На большинстве предприятий нормирование оборотных активов преимущественно не осуществляется. Поэтому, начать следует с наиболее проблемных элементов существующих оборотных активов. Во-первых, необходимо разработать политику инкассации дебиторской задолженности и разработать политику оптимизации денежных средств, т.к. при расчетах по этим двум статьям наблюдается значительные наличия денежных средств, поэтому нормирование надо начинать именно с них.
Во-вторых, необходимо нормировать все оборотные активы, по возможности нужно начать с внутренней детализации (например, не только запасов сырья и материалов, но и дебиторской задолженности, денежных средств). Необходимо разработать внутрифирменное положение по нормированию. Этот документ должен представлять собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств, которые содержат нормативы, определенные для различных оборотных средств организации, способы их расчета и необходимые для этого источники данных и список лиц, ответственных за выполнение нормативов. Для разработки системы нормативов необходимо сформировать рабочую группу под руководством директора или главного бухгалтера. В рамках утвержденного плана-графика работ следует определить, обсудить, скорректировать и утвердить оптимальные нормативы оборотных средств.
Кроме того, необходимо разработать систему мотивации труда, направленную на практическое применение разработанной системы нормирования.
После этого руководству необходимо внедрить систему нормирования и мониторинга оборотных средств, что позволяет обществу получать данные о размерах оборотных средств по видам продукции и подразделениям, о времени задержек поставок и платежей, выявить причины отклонений от нормативов.
Нормирование оборотных активов необходимо начать с таких элементов как, запасы, дебиторская задолженность и денежные средства (т.к. произведенные расчеты показали, что именно по этим статьям необходимо в первую очередь разработать нормативы).
Среди систем контроля за движением запасов наиболее широкое применение получила система АВС. Метод АВС подразумевает, что запасы сырья и материалов делятся на три категории по степени важности отдельных видов запасов в зависимости от их удельной стоимости в общем объеме запасов и в себестоимости готовой продукции.
Далее по этим статьям необходимо провести выборку за последние годы, и определить тенденции изменения оборачиваемости актива - увеличение или уменьшение. После этого сведения о динамике изменения оборотных средств сравниваются с изменениями на предприятии за аналогичный период. Это позволит определить те участки, где оборотные средства используются неэффективно, к примеру, произошло затоваривание складов запасами или необоснованно увеличилась дебиторская задолженность. Для выявления резервов усовершенствования структуры и величины активов нужно ежеквартально проводить анализ оборотных активов.
Наибольший эффект оборотных активов в деятельности хозяйствующих субъектов достигается при оптимизации используемых ресурсов. Резервы оптимизации заключаются в улучшении качества изготавливаемой продукции, усовершенствования ее технологии изготовления, применения более дешевого сырья (не в ущерб качеству) и т.д. Именно при этом объективно содержаться самые большие резервы снижения себестоимости продукции, и чем полнее они выявлены на этой стадии, тем выше эффективность этой продукции вообще.
На производственной стадии должно происходить освоение новых видов продукции, и расширение ассортимента предоставляемых услуг в соответствии с Уставом, использовать новые производственные мощности (совершенствовать имеющиеся), а также искать улучшения организации труда, сокращения простоев оборудования, экономного и рационального использования сырья и материалов.
Таким образом, резервы оптимизации оборотных активов позволяют более глубоко понять их сущность, комплексно и целенаправленно организовать их поиск.
В результате можно прийти к следующим выводам:
1. Поиск резервов оптимизации должен носить научный характер, что предполагает знание экономической сущности и источников резервов, а также методики и техники их подсчета;
2. Резервы оптимизации оборотных активов должны быть экономически обоснованными и реальными;
3. Для повышения эффективности поиска резервов оптимизации необходимо предварительно определять резервоемкие направления;
4. Резервы оптимизации выявляются тем полнее, чем большее количество работников разных профессий участвуют в поиске. Отсюда возникает принцип массовости поиска резервов оптимизации оборотных средств, то есть привлечение к этому процессу всех работников. Резервы оптимизации оборотных активов в заключаются в:
- сокращении периода обращения товарно-материальных запасов за счет более быстрого производства и реализации товаров;
- сокращении периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов (жесткая кредитная политика и политика инкассации);
- ускорении оборачиваемости кредиторской задолженности (замедление расчетов за приобретенные ресурсы). Важным моментом при нормировании оборотных активов, является корректное распределение ответственности за выполнение принятых нормативов между работниками предприятия.
- На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период с учетом имеющихся норм.
5. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников. В процессе управления оборотными средствами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются:
- норматив собственных оборотных активов предприятия;
- система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;
- система коэффициентов ликвидности оборотных активов.
Оборотные активы предприятия должны быть минимальны, но достаточны для бесперебойной работы. Таким образом, политика управления оборонными активами и оптимизация резервов оборотных активов представляют собой непрерывный процесс, при котором каждое предприятие стремится как можно больше, но без вреда для своей деятельности сократить период обращения денежных средств, то есть финансовый цикл, поскольку это ведет к увеличению прибыли и уменьшает потребность в привлечении внешних источников финансирования.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
