Управление финансами
документы

1. Акт выполненных работ
2. Акт скрытых работ
3. Бизнес-план примеры
4. Дефектная ведомость
5. Договор аренды
6. Договор дарения
7. Договор займа
8. Договор комиссии
9. Договор контрактации
10. Договор купли продажи
11. Договор лицензированный
12. Договор мены
13. Договор поставки
14. Договор ренты
15. Договор строительного подряда
16. Договор цессии
17. Коммерческое предложение
Управление финансами
егэ ЕГЭ 2017    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2016 Изменения 2016
папка Главная » Экономисту » Рыночная стоимость капитала

Рыночная стоимость капитала

Рыночная стоимость

Вернуться назад на Рыночная стоимость

Внимание!

Если Вам полезен
этот материал, то вы можете добавить его в закладку вашего браузера.

добавить в закладки

Рыночная стоимость капитала организации зависит от влияния многих факторов. Для оценки рыночной стоимости капитала с учетом фактора качества использования собственного капитала в процессе деятельности используют показатели: размер собственного капитала, рентабельность чистых активов по чистой прибыли, средневзвешенную стоимость капитала.

На основе этих показателей рассчитывают экономическую добавленную стоимость организации по формуле:

ЭДС = (Рф(СОБК) - СВЗК)) х СОБК, где
ЭДС - экономическая добавленная стоимость;
Рф(СОБК) - рентабельность собственного капитала по чистой прибыли;
СВЗ - средневзвешенная стоимость капитала предприятия.

Если величина ЭДС положительна, то в результате финансовой деятельности организация увеличила рыночную стоимость капитала, в противном случае рыночная стоимость капитала уменьшилась.

Рыночная стоимость капитала организации определяется по формуле:

РСК = СОБК + ЭДС.

Чем больше размер экономически добавленной стоимости, тем выше рыночная цена капитала организации. Ее увеличение возможно за счет роста чистой прибыли организации, за счет увеличения собственного капитала, за счет выпуска дополнительных акций, рациональной структуры собственного капитала.

Капитал является наиболее важным измерителем рыночной стоимости компании, а темпы его изменения отражают результативность ведения бизнеса. С позиции финансового менеджмента капитал представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в создание активов организации. Главной целью управления капиталом является формирование такой величины и структуры капитала, которая позволяет в полной мере обеспечить потребность компании в ресурсах, необходимых для решения стратегических задач.


Стоимость капитала — это относительный показатель, характеризующий «цену» привлечения определенного объема финансовых ресурсов из различных источников, выраженный в процентах. Основным показателем стоимости капитала является его средневзвешенная стоимость (Weighted Average Cost of Capital, WACQ, которая представляет собой средневзвешенную после налоговую «цену» (определяемую с учетом порядка расчета стоимости привлечения каждого отдельного источника (с позиции «до» или «после» начисления налога прибыль)), в которую обходится привлечение собственных и заемных источников финансирования.

Оценку средневзвешенной стоимости капитала производят в два этапа:

1) проведение предварительной поэлементной оценки стоимости капитала;
2) выполнение обобщающей средневзвешенной стоимости капитала.

1-й этап — поэлементная оценка стоимости капитала. Для выполнения этой оценки выделяют пять основных источников капитала: кредиты (займы), облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль.

Представленное соотношение показывает некоторое «смещение» логики оценки уровня рисков (и соответственно доходности): стоимость реинвестирования прибыли (Срп) несколько меньше стоимости эмиссии и размещения обыкновенных акций (Соа). Такое соотношение обусловлено тем, что для реинвестирования прибыли не требуются никакие затраты, а для эмиссии и размещения обыкновенных акций они достаточно высоки.

Основные термины и понятия, применяемые для рассматриваемого расчета:

- кредит — денежные средства, предоставляемые банком заемщику для целевого использования на условиях платности, срочности и возвратности;
- облигация — ценная бумага, подтверждающая внесение ее держателем денежных средств на сумму, указанную в номинале облигации, и обязательство возместить ее номинальную стоимость и установленный процент;
- привилегированная акция — ценная бумага, дающая владельцу право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов в случае ликвидации компании;
- обыкновенная акция — ценная бумага, подтверждающая право ее владельца участвовать в управлении компанией, в распределении прибыли и получении доли имущества пропорционально вкладу в уставный капитал в случае ее ликвидации;
- нераспределенная прибыль — прибыль, полученная в предшествующих периодах, не распределенная между собственниками и реинвестированная в бизнес, являющаяся основным источником прироста капитала компании.

Каждый из перечисленных источников имеет свою стоимость даже в том случае, если его наличие не предполагает непосредственного оттока денег на его привлечение (например, в случае оценки стоимости нераспределенной прибыли).

Принимая во внимание риски, связанные с каждым из источников, а также наличие прямой корреляционной связи между риском и доходностью, как правило, выполняется следующее соотношение:

Ск < Соз < Спа < Срп < Соа, где
Ск — стоимость привлечения кредита;
Соз — стоимость эмиссии и размещения облигационного займа;
Спа — стоимость эмиссии и размещения привилегированных акций;
Срп — стоимость собственного капитала, созданного за счет реинвестирования прибыли;
Соа — стоимость эмиссии и размещения обыкновенных акций.

2-й этап — расчет средневзвешенной стоимости капитала.

тема

документ Номинальная стоимость
документ Приведенная стоимость
документ Себестоимость продукции
документ Балансовая стоимость



назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами

важное

1. ФСС 2016
2. Льготы 2016
3. Налоговый вычет 2016
4. НДФЛ 2016
5. Земельный налог 2016
6. УСН 2016
7. Налоги ИП 2016
8. Налог с продаж 2016
9. ЕНВД 2016
10. Налог на прибыль 2016
11. Налог на имущество 2016
12. Транспортный налог 2016
13. ЕГАИС
14. Материнский капитал в 2016 году
15. Потребительская корзина 2016
16. Российская платежная карта "МИР"
17. Расчет отпускных в 2016 году
18. Расчет больничного в 2016 году
19. Производственный календарь на 2016 год
20. Повышение пенсий в 2016 году
21. Банкротство физ лиц
22. Коды бюджетной классификации на 2016 год
23. Бюджетная классификация КОСГУ на 2016 год
24. Как получить квартиру от государства
25. Как получить земельный участок бесплатно


©2009-2016 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты