Управление финансами
документы

1. Акт выполненных работ
2. Акт скрытых работ
3. Бизнес-план примеры
4. Дефектная ведомость
5. Договор аренды
6. Договор дарения
7. Договор займа
8. Договор комиссии
9. Договор контрактации
10. Договор купли продажи
11. Договор лицензированный
12. Договор мены
13. Договор поставки
14. Договор ренты
15. Договор строительного подряда
16. Договор цессии
17. Коммерческое предложение
Управление финансами
егэ ЕГЭ 2018    Психологические тесты Интересные тесты   Изменения 2018 Изменения 2018
папка Главная » Экономисту » Текущая стоимость капитала

Текущая стоимость капитала

Стоимость капитала

Вернуться назад на Стоимость капитала

На основе производственной программы, рассчитанной в бизнес-плане и прогнозе финансовых результатов деятельности фирмы, реализующей инвестиционный проект, формируется модель дисконтированных денежных потоков. При этом общий результат от инвестиций определяется как сумма дисконтированных денежных потоков каждого года реализации данного проекта и текущей (дисконтированной) остаточной стоимости за пределами планируемого периода.

При подготовке исходной информации для расчета эффективности инвестиций используются следующие формы отчетности и финансовые показатели:

Отчет о движении денежных средств - отчетность, показывающая все изменения в активах и обязательствах (имуществе) предприятия, особенно по счетам, характеризующим оборотный капитал, таким, как денежные средства, счета к получению, производственные запасы и счета к оплате.

Оборотный (рабочий) капитал рассчитывается как разница между суммой текущих активов и величиной текущих обязательств.

Денежные средства - соответствующая статья баланса, показывающая сумму активов предприятия в виде денежных средств.

Денежный поток от текущей хозяйственной деятельности представляет собой сумму излишка (недостатка) денежных средств, полученных в результате сопоставления поступлений и отчислений денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия. В упрощенном варианте расчета потока денежных поступлений экономические выгоды отражаются в отчетности о финансовых результатах деятельности предприятия и состоят из прибыли, уменьшенной на сумму налога, плюс амортизационные отчисления. Кроме того, требуются корректировки с учетом изменения некоторых счетов (дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, основных средств). При оценке эффективности вложений в функционирующее предприятие следует учитывать, что получаемые денежные потоки являются результатом функционирования не только выделенных средств, но и всех ранее вложенных инвестиционных ресурсов, величина которых определяется по балансу предприятия на последнюю отчетную дату.

Величина чистой прибыли корректируется на сумму начисленного износа.

Оценка начисляемого износа основывается на:

а) анализе активов;
б) данных о величине активов за последний отчетный год (включающий инфляцию);
в) величине чистого прироста основных средств согласно модели.

Например, если согласно модели инвестиции превысили износ, он должен соответствующим образом возрасти.

Если темпы роста производства стабилизировались и ввода новых мощностей не требуется, инвестиции направляются только на замещение текущих активов по мере их износа. Расходов на приобретение оборудования, зданий и сооружений не производится. Если точный расчет произвести не представляется возможным, инвестиции могут быть приняты равными износу, поскольку в продолжительном периоде времени (более пяти лет) величина износа будет равна резервам, требующимся для замещения текущих активов. Прирост оборотного капитала рассчитывается исходя из величины той части выручки от реализации (в расчете на 1 денежную единицу), которая направляется на инвестирование в оборотный капитал (товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и т.д.). Прирост оборотного капитала основывается на анализе потребности предприятия в оборотном капитале за прошлые годы, а также типичной величины оборотного капитала на аналогичных предприятиях отрасли. По мере роста предприятия некоторая часть его денежного потока должна направляться на финансирование закупок товарно-материальных запасов, прироста дебиторской задолженности и т.д. Эта величина называется потребностью предприятия в дополнительном оборотном капитале и рассчитывается исходя из установленного процентного соотношения от выручки. Требуемый оборотный капитал представляет собой оборотные средства, которыми должно располагать предприятие в начале периода. Текущий оборотный капитал определяется в последнем балансовом отчете. Величина текущего оборотного капитала рассчитывается как разность между текущими активами и текущими обязательствами.

Величину излишка (дефицита) оборотного капитала можно рассчитать, сопоставив требуемый оборотный капитал и имеющиеся в наличии оборотные средства. В случае дефицита оборотного капитала его следует прибавить к величине потребности в финансировании, поскольку эта величина представляет собой денежные средства, которые должны быть вложены в предприятие с целью обеспечения его бесперебойного функционирования в будущем. Остаток денежных средств на начало периода показывает размер денежной наличности предприятия на начало текущего периода. Накопленная денежная наличность определяется как сумма остатка денежных средств на начало периода и чистого денежного потока, сформированного в течение периода реализации проекта. Текущая стоимость денежных потоков по годам определяется путем умножения величин чистого денежного потока каждого года на рассчитанный коэффициент текущей стоимости для середины года. Для действующего предприятия величина ранее инвестированных средств принимается равной итогу актива баланса на последнюю дату, т.е. на конец начального года. Это отражается в модели дисконтированных денежных потоков по строке «инвестиции» со знаком минус.

Остаток денежных средств на начало периода для начального года не указывается, накопленная денежная наличность соответствует данным баланса на конец начального года.

Сумма текущих стоимостей денежных потоков планируемого периода рассчитывается путем суммирования текущих стоимостей денежных потоков за весь планируемый период, включая начальный год.

тема

документ Номинальная стоимость
документ О стоимости
документ Приведенная стоимость
документ Рыночная стоимость
документ Заемный капитал
документ Капитал предприятия
документ Капитал фирмы
документ Рынок капитала



назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами
важное

Новое пособие на первого ребенка 2018
Курс доллара на 2018 год
Курс евро на 2018 год
Цифровые валюты 2018
Материнский капитал 2018
Субсидии 2018
Льготы 2018
Пособия 2018
Малоимущая семья 2018
Детское пособие 2018
Декретный отпуск 2018
Отчетность ИП 2018

Временная регистрация 2018
ЕНВД 2018
Налоги ИП 2018
Дачная амнистия 2018
Налоговый вычет 2018
Налоговые изменения 2018
Налоговая отчетность 2018
Эффективный контракт 2018
Бухгалтерские изменения 2018
Кассовые операции 2018
Брокеру
Недвижимость


©2009-2018 Центр управления финансами. Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт. Контакты