Главная » Брокеру »
Как выбрать акции для инвестирования
Как выбрать акции для инвестирования
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. Связаться с автором
Приобретение акций компаний – один из наиболее доходных вариантов инвестирования. Но этот вариант одновременно является и достаточно рискованным. Чтобы получить максимальный доход и избежать потерь, необходимо правильно выстроить свою стратегию инвестирования и выбрать акции. О том, как это следует делать, пойдет речь в данной статье.
Определение цели и стратегии инвестирования средств в акции
Выбор акций должен начинаться с определения своих целей покупки акций.
Если целью является получение пассивного дохода, необходимо выбирать акции тех компаний, которые стабильно выплачивают дивиденды и увеличивают объемы на протяжении длительного времени.
Если цель заключается в наращивании капитала, выбор следует делать среди тех компаний, стоимость акций которых ежегодно повышается на десятки процентов.
Для выбора стратегии инвестирования нужно рассмотреть как минимум две следующие самые распространенные стратегии:
- купить и держать;
- активно торговать.
Первая стратегия предполагает покупку на достаточно длительный срок недооцененных акций. Продажа акций производится после повышения их цены до определенного уровня, либо при возникновении необходимости получить наличные деньги или купить акции новых эмитентов.
Вторая стратегия является спекулятивной и состоит в том, чтобы купить акции дешевле, а продать дороже в течение короткого промежутка времени. При этом инвестор проводит анализ не компании, а графика котировок ее акций с помощью специального технического анализа. Одна из основных особенностей анализа состоит в том, что принимается во внимание влияющая на котировки акций информация о предстоящем выпуске компанией новой продукции, ожидаемой выплате компанией больших дивидендов и иные новости.
Долгосрочная стратегия инвестирования в акции предполагает рассмотрение ряда вопросов.
Во-первых, к какому эшелону относятся акции. Выделяют акции первого эшелона, т.н. голубые фишки, акции второго эшелона и акции третьего и последующих эшелонов.
К голубым фишкам относят акции крупных компаний, стоимость которых в России составляет не менее двадцати миллиардов долларов. Они очень надежны, но медленно растут.
Акции третьего и последующего эшелонов показывают очень высокую доходность за день месяц, год, но не в долгосрочном периоде.
Акции второго эшелона выпускают компании стоимостью от нескольких сотен до примерно десяти миллиардов долларов. Они часто совмещают достоинства крупных и небольших компаний.
Второй вопрос – в чьей собственности находится компания – государства или частных лиц?
Государственные компании, как правило, стабильны, поскольку их поддерживает государство, но они работают недостаточно эффективно. Частные компании менее бюрократизированы, в большей степени ориентированы на получение прибыли и могут достигать лучших результатов.
Третий вопрос – к какой отрасли относится компания? Необходимо подумать, сможет ли расти компания в будущем благодаря полезности ее продукции для потребителей, является ли отрасль стратегически важной для экономики страны.
Как правильно выбирать компании, эмитировавшие акции
Важное значение имеет то, насколько стабильно компания работает. У стабильно работающей компании постоянно растут величина прибыли, объем реализации и доля рынка.
Большим плюсом компании является наличие у нее уникального конкурентного преимущества.
Идеальной считается компания, которая в течение пяти и более лет наращивает объем чистой прибыли и выручки, увеличивает размеры выплачиваемых дивидендов и одновременно снижает сумму своих долгов и обязательств. Таких компаний очень немного, а акции их стоят дорого.
Гораздо больший выбор можно сделать среди компаний с промежуточными по отношению к идеалу характеристиками. Например, если у компании растут выручка, прибыль и капитал, но одновременно увеличиваются долги, к акциям ее стоит присмотреться. Скорее всего, это растущая компания, которая берет кредиты с целью захвата рынка.
Следует посмотреть капитализацию компании, показывающую всю стоимость ее бизнеса. По российским компаниям показатели капитализации можно найти на сайте Московской биржи.
Еще один важный показатель – чистая прибыль за год или квартал. Узнать величину чистой прибыли можно в разделе информации для инвесторов на сайте самой компании.
Отношение капитализации к чистой прибыли показывает, как оценена компания рынком. Если это отношение находится в диапазоне от 0 до 5, компания недооценена, а если больше 5 – вероятнее всего, переоценена. Предпочтение следует отдавать недооцененным компаниям.
Соотношение капитализации и чистой прибыли является самым популярным мультипликатором, который принимается во внимание при выборе компаний. Однако одного этого мультипликатора недостаточно, необходимо посмотреть на другие мультипликаторы. В частности, на отношение рыночной цены акции компании к величине приходящейся на одну акцию выручки. У недооцененных компаний оно не больше единицы, нормой считается два.
Чтобы выяснить, умеет ли компания получать прибыль, нужно знать величину EBITDA — прибыль компании до выплаты процентов, налогов и амортизации.
О том, насколько эффективно работает компания, можно выяснить по показателю рентабельности ROE.
Оценивая компанию, стоит обратить внимание на ее репутацию. Конечно, не обязательно приобретать акции лишь известных компаний с отличной репутацией, но это, безусловно, должно рассматриваться как преимущество.
Другой важный плюс – наличие у компании уникального предложения, благодаря которому с ней трудно или невозможно конкурировать. О наличии у компании конкурентного преимущества свидетельствуют патенты и лицензии, продажа продукции по ценам ниже конкурентов, сохранение спроса на продукцию компании на прежнем уровне после повышения цен.
Опыт показывает, что акции, которые в долгосрочном периоде могут превзойти самые смелые ожидания – это акции компаний:
- с хорошими финансовыми показателями;
- добившихся доминирования на рынке и сохраняющих его на протяжении нескольких лет;
- вкладывающих средства в исследования и разработки;
- составляющих стратегические планы расширения своих рынков;
- имеющих стабильный на протяжении нескольких последних лет состав эффективных высших руководителей и членов совета директоров.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Для правильного выбора акций важно:
- четко уяснить, с какой целью Вы намереваетесь покупать акции, и за какой период времени хотите достичь цели;
- определиться с допустимым для себя уровнем риска;
- выбрать, что Вам более интересно – получать на протяжении длительного времени хорошие дивиденды или в короткие сроки максимизировать доход;
- найти информацию о составе и стабильности бизнеса компаний, акции которых Вы намечаете купить;
- изучить показатели финансовой отчетности компаний;
- оценить компании и их акции с помощью мультипликаторов;
- определить критерии для отбора акций недооцененных компаний и с их помощью вести поиск таких акций;
- не допускать при выборе акций сравнения компаний разных отраслей.
Достигший выдающихся результатов инвестор Уоррен Баффетт использует в своей практике ряд принципов, которые могут помочь при выборе акций.
Три основных из этих принципов можно сформулировать следующим образом:
- только долгосрочное инвестирование дает возможность избежать влияния многочисленных случайных факторов;
- при выборе акций для долгосрочного инвестирования надо внимательно анализировать компании, эмитировавшие акции – что они производят, насколько востребованы рынком их товары и услуги, эффективно ли используют ресурсы и т.д.;
- выбирая акции, следует быть уверенным в себе, не бояться иметь отличное от толпы мнение, принимать решение исходя из собственных критериев и ограничений; следование за большинством – плохой способ получить большие денежные доходы от своих инвестиций.
На основе данных принципов для оценки акций отечественных компаний специалистами были определены следующие уровни значимости критериев выбора:
1) Перспективы компании в долгосрочном периоде – 20%;
2) Наличие у компании конкурентного преимущества – 20%;
3) Рентабельность компании – 15%;
4) Зависимость компании от факторов внешней среды – 15%;
5) Результаты реализации компанией своей маркетинговой стратегии – 10%;
6) Способность менеджмента компании реализовать ее цели и планы – 10%;
7) Степень открытости информации о бизнесе компании для инвесторов – 10%.
Использование данных уровней позволяет составить рейтинг акций.
Основная проблема при отборе акций состоит в том, что информация о компаниях берется из их отчетов и вполне вероятно может оказаться приукрашенной. Защититься от неприятных сюрпризов нельзя. Основной путь снизить риски – диверсификация портфеля акций.
Для сбалансированного портфеля акций обычно рекомендуются следующие пропорции:
- шестьдесят процентов должны занимать ликвидные акции надежных компаний, несмотря на то, что потенциальная прибыль не будет высока;
- тридцать процентов должно приходиться на акции компаний более низкого уровня надежности, имеющих рейтинг ВВВ;
- десять процентов портфеля следует отвести на акции стартапов.
Портфель акций обязательно должен диверсифицироваться также по отраслям. Покупка акций только одной отрасли грозит потерей средств вследствие кризисных явлений в одной этой отрасли.
Сегодня в Интернете можно найти специальные бесплатные сервисы, позволяющие фильтровать акции. Одним из простых, удобных и функциональных сервисов многие инвесторы считают скринер сайта Finviz.com. Он имеет несколько показателей – фильтров, настройка которых позволяет выявить недооцененные акции.
Конкретные значения показателей задаются исходя из своих целей и стратегии.
Первый показатель – рыночная капитализация. Установление ее значений дает возможность в зависимости от своей стратегии отбирать компании большего или меньшего размера. Крупные компании на протяжении длительного времени растут стабильно, но невысокими темпами. Небольшие фирмы нередко достигают значительного роста на коротких промежутках времени. Для небольших компаний этот показатель находится в диапазоне от примерно трехсот миллионов до двух миллиардов долларов.
Другой показатель, параметры которого следует задать – стоимость акций. Акции ценой менее пяти долларов считаются дешевыми. Для дешевых акций характерны значительные колебания курса на протяжении дня. Поэтому их приобретение связано с высоким риском.
Третий важный показатель – среднедневной объем торгов. Если он слишком мал, это означает, что на данные акции существует маленький спрос, Из-за этого их трудно будет продать по близкой к сложившейся на рынке цене. Некоторые из давно пользующихся рассматриваемым сервисом инвесторы рекомендуют установить минимальный порог среднедневного объема торгов на уровне трехсот тысяч.
Инвесторы, преследующие в своей стратегии спекулятивные цели, в качестве четвертого показателя отбора задают наличие опционных контрактов на акции.
Далее задаются ценовые мультипликаторы:
- соотношение цена/прибыль. Для недооцененных компаний оно ниже 15. Если оно выше 20 – компания переоценена;
- соотношение цена/балансовая стоимость. Норма для этого соотношения равна двум. Для недооцененных компаний – меньше единицы, для переоцененных более пяти;
- отношение цены к продажам. Чтобы меньше платить за каждый доллар, который получает компания от продаж, лучше, если оно будет меньше единицы;
- отношение цены к чистому денежному потоку. Чем оно ниже, тем больше денег компания распределяет среди инвесторов. Нормальное значение для этого отношения равно 20. С учетом этого можно задать, чтобы отбирались акции, для которых оно менее двадцати.
Следующая группа параметров отбора – финансовые показатели:
- соотношение заемных и собственных средств. Чем оно ниже, тем устойчивее компания в финансовом отношении. Его значение можно задать на уровне менее 0,5;
- коэффициент срочной ликвидности, характеризующий платежеспособность компании. Для платежеспособных компаний он больше или равен единице;
- рентабельность (возврат на капитал ROE). Она должна быть не ниже ставок по банковским вкладам в крупных банках;
- маржа валовой прибыли и маржа операционной прибыли для отбора недооцененных акций задаются на минимальном уровне.
Как сдвинуть с места бетонную плиту размером 50 метров в высоту, 100 метров в длину и весом 202 тонны, не применяя никаких механизмов и приспособлений?
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. 
