Облигации — это долговая ценная бумага, держатель которой получает процентные платежи (купоны) и основное тело долга (номинал облигации) по истечении срока обращения.
Облигации в отличие от депозитов можно купить и продать на фондовом рынке. Например, вы захотели купить акции вместо облигаций, тогда вы сразу можете продать облигации, чтобы переложить деньги в другие инструменты.
Облигации эмитентов с высоким рейтингом сопоставимы по надежности с депозитами. Если облигации государственные, то гарантом выплаты купонов и номинала выступает государство. Если облигации корпоративные, то крупные надежные банки или большие стабильные компании, являются не менее надежными заемщиками, чем государство. И хотя депозиты участвуют в программе по страхованию вкладов, вклады свыше 1,4 млн. руб. не защищены АСВ, а риск банкротства или отзыва лицензий небольших банков всегда присутствует.
На российском рынке в 2020-2021 годах инвестору доступны несколько видов облигаций:
• Государственные облигации (ОФЗ — Облигации Федерального Займа): ставка доходности ~ 6,5–8% годовых в зависимости от срока погашения.
• Субфедеральные облигации — облигации отдельных субъектов Российской Федерации. Субъекты берут в долг, например, для самостоятельного финансирования проектов или для погашения дефицита бюджета. Ставка доходности обычно выше ставок по ОФЗ на 1-2% годовых. Эти облигации также являются в большей степени безрисковыми. Например, облигации Министерства финансов Краснодарского края могут иногда давать доходность выше депозита. Если вы верите, что Краснодарский край не будет банкротом в ближайшее время, то логично покупать эти облигации и получать выгодную доходность.
• Корпоративные облигации — облигации, которые выпустили компании. Даже крупнейшие корпорации являются более рисковым заемщиком, чем государство, поэтому доходность и риск по ним несколько выше (на 2-3% для крупных компаний). Облигации Газпрома, Роснефти, ВТБ и других компаний относятся к корпоративным. Имена этих компаний являются гарантом выплаты долга.
• Высокодоходные облигации (ВДО) — облигации, которые выпускают небольшие малоизвестные компании с низким кредитным рейтингом. Доходности по таким облигациям могут достигать двухзначных показателей и существенно превышать ключевую ставку в экономике.
Такие компании обладают низким кредитным рейтингом, что означает повышенный риск дефолта.
Высокодоходные облигации имеют рейтинг не выше BB. Статистически, одна из четырех-шести таких компаний банкротится и не выплатит долг. Можно посмотреть на список дефолтеров в открытом источнике и понять, облигации каких компаний покупать не стоит.
Существуют также валютные облигации (например, Rus-28 — еврооблигации Министерства Финансов). Доходность в долларах ~ на 50-70% выше валютного депозита.
Перед тем, как собрать портфель из облигаций, стоит определиться с индивидуальными предпочтениями к риску/доходности.
Обычно инвесторы предпочитают собирать портфель из государственных, субфедеральных и проверенных корпоративных облигаций. Высокодоходные облигации можно добавить в портфель, но нужно понимать, что одна из пяти компаний в течение года-двух может обанкротиться и не выплатить долг.
Итого, если портфель состоит на 60% из ОФЗ, на 30% из корпоративных облигаций 5 или даже 10 эмитентов (помним про диверсификацию), а 10% оставить на рисковые высокодоходные облигации, то можно получать доходность на 1-2% выше.