В 2019 год профицит ликвидности банковского сектора РФ составит 1,9-2,6 трлн. руб. при равномерной реализации отложенных покупок валюты.
В 2019 году профицит ликвидности российского банковского сектора ожидается на уровне 1,9-2,6 трлн. рублей при условии равномерной реализации отложенных покупок валюты в рамках бюджетного правила в течение 2019-2021 годов, говорится в октябрьском комментарии ЦБ РФ по ликвидности.
Эта оценка получена с учетом допущения, которое сделано исключительно в расчетных целях, о том, что покупки валюты на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила, отложенные в прошлом году, будут осуществляться равномерно в течение 2019-2021 годов.
Однако решение о возобновлении регулярных покупок иностранной валюты на внутреннем рынке будет приниматься отдельно с учетом фактической обстановки на финансовом рынке.
Банк России в августе приостановил покупку валюты на рынке в рамках бюджетного правила. На фоне этого решения ЦБ в сентябре сократил прогноз профицита ликвидности банковского сектора вдвое, или на 2 трлн. рублей, до 1,7-2,1 трлн. рублей. Этот прогноз регулятор сейчас сохранил.
В конце октября Центробанк скорректировал прогноз профицита ликвидности банковского сектора на 2019-2020 годы, допустив равномерность реализации отложенных покупок иностранной валюты. Банк России ожидает, что профицит ликвидности в базовом сценарии к концу 2021 года достигнет 3,8 трлн. рублей (в оптимистичном сценарии с неизменными ценами - 3,0 трлн рублей). В сентябре ЦБ ожидал, что профицит ликвидности составит 0,4-1,1 трлн. рублей к концу 2021 года. При этом эти оценки не учитывали возможные решения об осуществлении отложенных покупок валюты.
На сегодняшний день в экономической литературе не сложилось единого мнения, раскрывающего сущность понятия ликвидности банковской системы.
Сам термин «ликвидность» (от лат. liquidus — жидкий, текучий) имеет латинское происхождение и носит универсальный характер. Так, согласно традиционному подходу, он означает легкость реализации, продажи и превращения материальных ценностей в денежные средства. В современной литературе раскрываются такие понятия, как ликвидность активов, ценных бумаг, организаций, банковская ликвидность, каждое из которых имеет свое специфическое значение.
Впервые термин «ликвидность» применительно к банкам использовался немецкими учеными на рубеже XIX-XX веков. В. Лексис в своей работе «Кредит и банки» утверждает, что кредитные учреждения «всегда должны заботиться о достаточной ликвидности своих средств», которая достигается в случае соответствия активов и обязательств по суммам в разрезе каждого из сроков. Б. Бухвальд впервые вводит термин ликвидитета банковского баланса, под которым он понимает активы кредитного учреждения, обладающие способностью быстрой трансформации в наличность, в целях своевременного выполнения обязательств. Таким образом, эти ученные рассматривают банковскую ликвидность лишь на микроуровне и сводят ее к понятию ликвидности конкретного кредитного учреждения.
Понятие ликвидности банковской системы раскрывается в работах Д. Лаккетта, определяющего ее как способность кредитных организаций возвращать средства вкладчиков по их запросу, Р. Сайерса, считающего что ликвидность – это способность банков удовлетворять спрос на наличность в обмен на депозиты. В то же время А. Фурнье определяет ликвидность банковского сектора как «уровень банковской задолженности по отношению к центральному банку и денежному рынку, с одной стороны, и возможности кредитных учреждений к переучету в центральном банке — с другой». В данном определении ликвидность банковской системы рассматривается в ином аспекте - не как способность кредитных организаций своевременно расплачиваться с контрагентами и удовлетворять спрос на наличность, а в качестве возможности привлечения достаточного количества ликвидных средств банками из внешних источников для выполнения обязательств.
В документах Центрального банка РФ ликвидность банковского сектора рассматривается как средства кредитных организаций, поддерживаемые на корреспондентских счетах Банка России в целях осуществления платежных операций и выполнения резервных требований.
Таким образом, наиболее полным представляется определение совокупной банковской ликвидности как суммы расчетно-платежных средств в рамках банковского сектора, необходимой для устойчивого функционирования как всей банковской системы, так и каждого из ее элементов.
Функциональное значение совокупной банковской ликвидности выражается в том, что при соблюдении ее необходимого уровня:
- обеспечивается способность кредитных организаций, входящих в банковскую систему, эффективно и бесперебойно функционировать, своевременно отвечая по своим обязательствам и осуществляя взаимодействие с реальным сектором экономики и населением;
- сокращается риск несостоятельности банков, вследствие чего повышается доверие к банковской системе со стороны клиентов;
- создаются предпосылки для финансово устойчивого функционирования банковского сектора.
Под влиянием различных факторов может сформироваться дефицит или избыток ликвидности банковского сектора. Избыточную ликвидность определяют как превышение предложением банковской ликвидности спроса на нее. Дефицит ликвидности свидетельствует о превышении спросом на ликвидность банковского сектора ее предложения.
В экономической литературе существует также понятие структурного дефицита/профицита ликвидности банковской системы – ситуации, при которой центральный банк систематически осуществляет принятие депозитных вкладов коммерческих банков и предоставление им займов как долгосрочного, так и краткосрочного характера.
Под структурным дефицитом ликвидности банковской системы понимают состояние банковского сектора, характеризующееся наличием устойчивой потребности кредитных организаций в получении ликвидности посредством операций с Банком России. Обратная ситуация – наличие у кредитных организаций устойчивой потребности в размещении средств в Центральном банке - представляет собой структурный профицит ликвидности банковского сектора.
В случае профицита ликвидности регулятор принимает меры по ее абсорбированию, а в случае дефицита – по предоставлению средств кредитным организациям.
Среди причин возникновения структурного профицита ликвидности можно выделить:
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
1. Регулярные валютные интервенции центрального банка для поддержания курса национальной валюты, в случае проведения им политики фиксируемого или регулируемого валютного курса. Данный фактор играет большую роль в странах, имеющих значительный приток иностранной валюты, вызванный:
- товарным экспортом;
- государственными и частными иностранными займами;
- существенным объемом прямых иностранных инвестиций;
- предоставлением им финансовой помощи развитыми странами и международными фондами.
2. Финансирование правительства центральным банком.
3. Спасение проблемных банков от банкротства центральным банком как кредитором последней инстанции.
4. Применение других инструментов денежно-кредитной политики, направленных на формирование либо поддержание структурного профицита ликвидности.
Структурный дефицит ликвидности банковской системы может возникнуть в случае, когда денежные потоки, описанные выше, незначительны либо направлены в противоположную сторону.
Причинами его формирования могут служить:
- повышение уровня кредитных и рыночных рисков как в глобальной, так и в национальной финансовой системе,
- несклонность инвесторов к риску,
- недоверие участников рынка друг к другу,
- сокращение объемов качественного обеспечения на балансах банка.
Банковская система в состоянии структурного дефицита ликвидности имеет некоторые особенности. Так, банки, имеющие на балансе качественное обеспечение, которое может гарантировать им доступ к средствам центрального банка, привлекают кредиты на рынке межбанковского кредитования по более выгодной ставке, чем прочие банки.
Доступ к системе рефинансирования снижает для таких банков риск ликвидности, а, следовательно, и ставки, по которым они могут привлекать ресурсы с межбанковского рынка. Возникающая разница в ставках называется премией за доступ. В случае если коммерческие банки имеют равные шансы на получение кредитов рефинансирования, премия за доступ уменьшается и становится равной цене установления такого доступа.
При переходе из состояния дефицита ликвидности к профициту, премия за доступ также снижается. Однако это правило не распространяется на иностранные банки, не имеющие доступа к системе рефинансирования. Эти банки более зависимы от денежного рынка и вынуждены платить по более высоким ставкам, привлекая средства.
В зависимости от макроэкономической ситуации и целей денежно-кредитной политики задачей центрального банка может быть поддержание как дефицита, так и профицита ликвидности. При этом наличие незначительного структурного дефицита ликвидности в большей степени способствует эффективному влиянию инструментов денежно-кредитной политики на экономику, чем наличие профицита.
Следовательно, политика поддержания профицита ликвидности может привести к усилению инфляционных процессов в экономике, а так как основной целью денежно-кредитной политики РФ является поддержание стабильно низких темпов инфляции, Банк России придерживается политики сохранения нормального уровня ликвидности банковской системы.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
