В целом, плюсы таких облигаций очевидны и привлекательны:
• ежемесячные выплаты позволяют создать предсказуемый постоянный доход;
• у облигаций с ежемесячным купоном меньшая дюрация, так как капитал возвращается быстрее;
• полученные купоны можно быстрее реинвестировать, в результате чего возрастает эффективная доходность к погашению;
• полученные купоны можно инвестировать в другие, менее рискованные активы, например, акции или ОФЗ.
Если облигация с амортизацией, то в данном случае это тоже можно считать плюсом: капитал возвращается быстрее, а амортизация снижает долговую нагрузку эмитента, уменьшая вероятность дефолта.
Отмечу, что большинство облигаций с ежемесячными купонами как раз с амортизацией. Я особо отмечу это в таблице.
Но у облигаций с ежемесячным доходом есть и минусы:
• как правило, это высокодоходные облигации с соответствующим высоким уровнем риска, и вероятность дефолта у них довольно высокая;
• значительная часть таких облигаций идут с переменным купоном, значение которого зависит от ключевой ставки или устанавливается эмитентом произвольно;
• по части выпусков почти нет торгов, т.е. они малоликвидны;
• с 2021 года купоны по всем облигациям будут облагаться налогом по ставке 13%, т.е. безналоговых купонов больше не будет.
Опять-таки амортизацию можно считать минусом, если вам нужно пристроить деньги на конкретный срок. Так как эмитент возвращает часть номинала, то вам нужно опять искать, куда вложить средства. К тому же при амортизации абсолютный размер купона сокращается, что постепенно приводит к уменьшению денежного потока.
Таким образом, к выбору облигаций с выплатой купонов каждый месяц нужно подходить с особой тщательностью. Не все они одинаково полезны.
Я отобрал 15 наиболее доходных и ликвидных облигаций с ежемесячной выплатой купона, обращающихся на Московской бирже и доступных к покупке для физических лиц.
Принципы отбора:
• оборот – более 1 млн. рублей в неделю;
• ставка по купону – более 10% годовых;
• выплата купона – 12 раз в год;
• оферта – отсутствует.
О наличии переменного купона и амортизации я предупреждаю в таблице. Если там есть соответствующие пометы, лучше проанализируйте профиль выпуска в независимых источниках.
Сортировку облигаций произвел по эффективной доходности к погашению, т.е. доходности, которую вы получите, если продержите облигацию до конца (и получите на руки номинал) и будете реинвестировать все купоны.
В реальности я не советую реинвестировать купоны (для снижения рисков), поэтому берите эффективную доходность к погашению исключительно как ориентир.
Цена номинала приведена на дату публикации обзора, поэтому к моменту вашего прочтения может существенно измениться (как и доходность бонда). Дюрацию не указывал, так как в случае переменного купона ее значение искажается. НКД тоже не стал указывать, так как его размер небольшой и меняется ежемесячно.
Все эти облигации обращаются на Мосбирже, но ваш брокер может не давать к ним доступа по разным причинам. Если такая ситуация возникла – напишите в комментариях, чтобы другие читатели учитывали эту особенность.
Есть пять человек разных национальностей, которые проживают в 5 домах. Каждый дом имеет свой цвет, отличный от цвета других домов. Каждый из этих людей курит и предпочитает определенный сорт сигарет. У каждого из этих людей есть по одному домашнему животному. Каждый из этих людей пьет свой любимый вид напитка.
У одной смазливой девушки есть муж и любовник, оба богатые люди. Для неё они денег не жалеют и осыпают её дорогими подарками. А вот денег на карманные расходы не дают. Но вот у девушки после каждого презента появляются и деньги и подарки. Что для этого она делает?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
