Облигации, как и акции, обращаются на рынке ценных бумаг. Размещение новеньких, только выпущенных бумаг происходит на первичном рынке, торговля ранее эмитированными – на вторичном рынке.
Покупая облигации на «первичке» непосредственно у эмитента, инвестор становится их владельцем и потом по своему усмотрению может оставить бумаги у себя вплоть до погашения или продать на «вторичке».
При этом процедура первичного размещения облигаций может осуществляться путем открытой или закрытой подписки. Это означает, что бумаги могут реализовываться как среди неограниченного круга лиц, так и среди «избранных» (среди заранее известного круга).
На вторичном рынке инвестор может купить бумаги только у другого физического лица или компании, бывших владельцев облигации. Сделать это он может на бирже или внебиржевом рынке. Право получения долга по бумагам переходит к новому владельцу только после завершения формальностей по покупке ценных бумаг.
Первичное размещение облигаций в 2020-2021 годах обычно осуществляется на специально организованных для этого аукционах. На этих конкурсах, как правило, определяется и размер процентной ставки по купону.
При этом соблюдаются определенные условия:
• обычно ни у кого нет информации о конечной цене размещения предлагающихся ценных бумаг (однако в последнее время корпоративные облигации размещаются преимущественно через букбилдинг, когда от потенциальных покупателей собираются предварительные заявки с их пожеланиями насчет желаемого количества бумаг и приемлемой цены и в соответствии со спросом создаются пределы валютного курса, в которых инвесторы покупают бумаги – цена размещения заранее известна, 100% от номинала);
• инвесторы, желающие поучаствовать в размещении, за несколько дней до него подают специальные заявки, в которых указывают количество ценных бумаг, которые они хотели бы приобрести;
• организатор аукциона проводит подсчет и анализ поданных заявок, после чего удовлетворяет заявки в порядке их поступления;
• отобрав заявки, организаторы распродают первичным покупателям имеющийся у них портфель ценных бумаг.
Инвестору для участия в первичном размещении облигаций выбранного эмитента, необходимо:
• следить за информацией о предстоящих аукционах на специализированных ресурсах или в приложении «Эволюция», которое позволяет инвестировать в облигации на стадии первичного размещения ценных бумаг;
• ознакомиться с регламентом размещения ценных бумаг;
• подать заявку на участие в аукционе в отведенные для этого часы через своего брокера.
На первичном рынке у инвестора есть возможность купить по более низкой цене ценные бумаги надежных эмитентов. Как правило, на первичных размещениях есть небольшая премия к доходности. В последующем инвестор по купленным на «первичке» облигациям получает доход в виде разницы между ценой покупки и продажи бумаг, а также в виде купонных процентов.
Кроме того, как правило, старые выпуски облигаций одного и того же эмитента при размещении новых теряют в ликвидности – их сложнее продать.
При этом инвестору при покупке облигаций на «первичке» необходимо быть внимательным и смотреть на объем выпуска. Если инвестору захочется потом реализовать бумаги на вторичном рынке, необходимо, чтобы они были ликвидными. Обычно это обеспечено эмиссией на сумму от 1,5 млрд. рублей.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
