Система оказания финансовой помощи

Цели, основные направления и принципы оказания помощи

Одной из главных целей МВФ является предоставление иностранной валюты для временного покрытия пассивного сальдо платежных балансов странам, которые не располагают собственными ликвидными ресурсами. Источниками кредитных ресурсов выступают собственные средства (оплаченные квоты и прибыль) и привлеченные средства (займы у стран и центральных банков).

Предоставляя кредиты, МВФ должен быть уверен в том, что данная страна проводит политику, направленную на сокращение или устранение ее проблем в сфере внешних платежей. В обмен на финансовую помощь Фонда она принимает прямое обязательство о проведении коррективных мер, которые гарантируют, что эта страна будет в состоянии своевременно погашать свою задолженность перед Фондом и обеспечивать, тем самым, возобновляемость его кредитных ресурсов. Поэтому, в отличие от других источников внешнего финансирования, МВФ, МБРР и филиалы Мирового банка занимают особое место в международных кредитных отношениях стран заемщиков, поскольку кредиты, выдаваемые этим странам, не подлежат ни пролонгированию, ни реструктуризации.

В своей кредитной политике МВФ руководствуется следующими основными принципами:

1)            страна-заемщик должна быть готова следовать политике, намеченной для преодоления проблемы ее платежного баланса;

2)            политика страны должна быть совместима с целями МВФ и должна способствовать избежанию введения или усиления ею торговых и валютных ограничений;

3)            политика страны должна быть направлена на преодоление проблемы платежного баланса в течение периода не длительного характера;

4)            политика страны должна вести к увеличению ее валютных резервов с тем, чтобы она могла выкупать свою национальную валюту у МВФ, то есть погашать его кредиты.

Таким образом, национальная валютная политика страны заемщика должна быть совместима с принципами временности использования ресурсов МВФ, а этот принцип, по мнению администрации Фонда, соответствует интересам всех стран.

Доктрина условности, которую составляют указанные выше принципы, выступает тем инструментом межгосударственного регулирования, который позволяет Фонду использовать предоставление или непредоставление кредитов для активного воздействия на весь комплекс внутренних социально экономических отношений и международных валютных и кредитных отношений государств, нуждающихся в его ресурсах.

Предоставляемые Фондом кредиты для многих стран приобретают особо важное значение потому, что они оказывают катализирующее воздействие в плане привлечения других финансовых ресурсов, которые по объему могут значительно превосходить размеры финансовой помощи МВФ.

Оказание финансовой поддержки со стороны МВФ, как правило, связано с выполнением различных условий, начиная с принятия общих обязательств о сотрудничестве с МВФ в выработке ее политики и кончая подготовкой планов и программ, где предусматриваются конкретные количественные показатели для этих стран. Все кредиты Фонд выдает под согласованную с его персоналом программу стабилизации экономики соответствующей страны. Выделение Фондом средств стране-заемщику со счета общих ресурсов в рамках верхних кредитных долей квоты, когда указанные суммы фактически предоставляются в обмен на проведение коррективных мер, осуществляется поэтапно.

Для этого Фонд требует от данной страны следующее:

Самое читаемое за неделю
Введение ковидных паспортов в 2021 году
Должен знать каждый: Сильное повышение штрафов с 2021 года за нарушение ПДД
Введение продуктовых карточек для малоимущих в 2021 году
Доллар по 100 рублей в 2021 году
Новая льготная ипотека на частные дома в 2021 году
Продление льготной ипотеки до 1 июля 2021 года
35 банков обанкротятся в 2021 году

1.            Предоставление «письма о намерениях» с изложением планов правительства в сфере экономической политики на срок действия соответствующей программы.

2.            Осуществление изменений в ее экономической политике, вводимых до утверждения соответствующего кредита Фонда.

3.            Установление критериев реализации экономической программы, которые служат для Фонда объективными показателями определенных мер политики. Их выполнение осуществляется на ежеквартальной, полугодовой, а иногда ежемесячной основе и служит обязательным условием для получения от него ресурсов.

4.            Обеспечение периодических обзоров, позволяющих Директорату оценивать проводимую страной политику на ее соответствие целевым установкам программы.

МВФ характеризует условия, выдвигаемые стране заемщику при предоставлении ей кредита как гибкие. Хотя эти условия, считает он, и предполагают использование определенных критериев реализации, они, однако, не основываются на жестком наборе правил их применения. Общие принципы условий, предъявляемых стране-заемщику, установлены Директоратом МВФ.

Они предусматривают, что:

1)            страна-заемщик должна принимать коррективные меры на раннем этапе возникновения проблемы платежного баланса;

2)            МВФ должен уделять должное внимание внутренним социальным и политическим задачам и соответствовать экономическим приоритетам страны-заемщика;

3)            допускается гибкость в определении количества и содержания критериев реализации стабилизационной программы;

4)            соглашение страны с МВФ о выделении ей ресурсов увязывается с его решением.

Соглашение и решение включают условия оказания финансовой помощи, согласованные в результате консультаций между заемщиком и Фондом.

Определяя условия, выдвигаемые перед страной заемщиком как гибкие, Фонд тем самым обеспечивает себе большие возможности для маневра. Поскольку кредитор и заемщик всегда находятся не в равных условиях, гибкость дает возможность Фонду изменять диапазон критериев и количественных ориентиров, задаваемых в стабилизационной программе страны-заемщика, с учетом факторов не только валютно-финансового и общеэкономического, но и политического характера.

На практике же МВФ подходит к оказанию финансовой помощи странам в разработке их программ экономических реформ с прагматических позиций. Он признает, что было бы неверно применять какую-либо универсальную модель ко всем странам. Каждая такая программа разрабатывается страной в тесном сотрудничестве со специалистами МВФ. Процесс разработки включает в себя комплексный анализ ее экономики, в том числе причин и характера проблем платежного баланса, а также изучение программных мер, необходимых для достижения устойчивого равновесия между спросом на ресурсы МВФ и их наличием.

Тест "На сколько вы активны" Тест "Подходит ли Вам ваше место работы" Тест "На сколько важны деньги в Вашей жизни" Тест "Есть ли у вас задатки лидера" Тест "Способны ли Вы решать проблемы"

Тест "Для начинающего миллионера" Тест который вас удивит Семейный тест "Какие вы родители" Тест "Определяем свой творческий потенциал" Психологический тест "Вы терпеливый человек?"

Особое место в согласуемых с Фондом экономических программах занимают такие основные агрегированные экономические показатели, как внутренний кредит, дефицит бюджета государственного сектора, международные резервы и внешняя задолженность, а также ключевые элементы системы ценообразования, включая курс валюты, процентные ставки, а в некоторых случаях и цены на конкретные товары, которые существенным образом влияют на государственные финансы и внешнюю торговлю страны-заемщика, а также на реакцию совокупного предложения в ее экономике.

В период действия соглашения о кредите поддержки (стэндбай) или кредите расширенного финансирования Фонд ведет наблюдение (мониторинг) за осуществлением программы реформ в данной стране на основе критериев реализации. А эти критерии отбираются с учетом экономической и институциональной структуры страны, наличия данных, целесообразности концентрации усилий на широких макроэкономических показателях, а также ряда других факторов. Ход реализации экономической программы контролируется Фондом также с помощью периодических обзоров.

МВФ полагает, что экономическая стабилизация страны заемщика должна быть направлена на экономический рост. Для обеспечения устойчивости платежного баланса стабилизационная программа должна сопровождаться соответствующей реакцией со стороны совокупного предложения. Особое значение при этом имеют процентные ставки и валютные курсы, поскольку они влияют на процесс сбережения и инвестиций и отражаются на перспективах экономического роста. Стабилизационные программы ставят своей основной целью воздействие на сферу предложения за счет таких мер, как устранение диспропорций, препятствующих росту экспорта, и повышение эффективности государственных расходов. Эти меры, по мнению МВФ, помогают уменьшить разбалансированность экономики страны-заемщика и улучшают перспективы ее экономического роста. Кроме того, МВФ, как и прежде, поддерживает меры воздействия на совокупный спрос, который сохраняет принципиальное значение для достижения устойчивого роста.

В своей кредитной политике МВФ осуществляет тесную координацию с МБРР. Это касается всех стабилизационных программ, которые предполагают проведение структурной реформы в экономике. Такие программы финансируются Фондом в рамках механизма расширенного кредитования и механизма расширенного финансирования структурной перестройки.

Директорат Фонда проводит периодический анализ опыта стран по использованию его кредитов стэндбай и кредитов расширенного финансирования. Он стремится таким образом оценить правильность стратегической направленности стабилизационных программ, ход их реализации и достигнутые результаты. Так, в 1994 г. он проанализировал опыт 36 государств, заключивших с Фондом 45 соглашений о таких кредитах. Была подвергнута анализу эффективность трех ключевых элементов подхода МВФ к перестройке и стабилизации, таких как сдерживание чрезмерного внутреннего спроса, проведение структурных реформ и привлечение внешних ресурсов. Директорат пришел к выводу, что его широкая стратегическая модель остается целесообразной и является особенно эффективной для устранения диспропорций в платежном балансе страны-заемщика. Вместе с тем нередко оказывается замедленной соответствующая реакция в виде экономического роста и инвестиций. Тем самым он признал, что согласованные с ним стабилизационные программы не сопровождаются увеличением темпов экономического роста и инвестиций в соответствии с намеченными сроками. Отсюда следует очень важный вывод о проблематичности соответствия кредитной политики Фонда целям этой организации, предусматривающим содействие увеличению темпов экономического роста.

В отношении стабилизационных программ Директорат принял решение, что необходимо их разрабатывать на среднесрочную перспективу в целях обеспечения их последовательности и надежности, пристальное внимание должно обращаться на структуру государственных расходов и доходов, ограничение давления на реальные процентные ставки в сторону повышения. Уровень реальных ставок должен быть таким, чтобы обеспечивать достижение соответствующего равновесия между бюджетно-налоговыми и денежно-кредитными ограничениями. Для достижения этого равновесия должны приниматься также меры по оздоровлению банковской сферы. Кроме того Директорат считает, что страны-заемщики должны стремиться к гласности и предсказуемости в отношении графика проведения структурных реформ.

В своей кредитной политике структурным реформам Директорат МВФ намерен по-прежнему отводить принципиально важную роль. В результате анализа опыта 36 государств Директорат пришел к заключению, что в этих странах были достигнуты существенные успехи в области либерализации цен, валютного режима и торговли, а также заметный прогресс в реформировании финансовых рынков, особенно в проведении аукционов долговых обязательств центрального банка или правительства и в отмене контроля над значительной частью процентных ставок. В то же время этим странам еще предстоит выполнить большой объем работы по повышению эффективности использования экономических нормативов и банковского надзора, укрепления портфелей нестабильных банков, ускорения приватизации и изменения структуры государственных расходов. Директорат был вынужден признать, что «во многих странах нестабильность рынков труда и недостаточный рост занятости остаются серьезными проблемами, которые не находят решения в стабилизационных программах».

Вынужденное и скромное признание в том, что стабилизационные программы не ведут к адекватному росту занятости со всеми вытекающими социально-политическими последствиями, дает основание сделать вывод о примате целевой направленности программ на стабилизацию платежного баланса над повышением темпов экономического роста и занятости. Это объясняется тем, что МВФ заинтересован прежде всего в обеспечении актива платежного баланса и, соответственно, роста валютных резервов страны-заемщика, которые позволяют погашать его кредиты и таким образом воспроизводить ротацию его кредитных ресурсов.

Превращение развивающихся стран в получателей финансовой помощи

За период существования МВФ его кредитная деятельность претерпела значительные изменения. Из подлинно международной валютно-финансовой организации, предоставляющей кредиты всем странам, имеющим дефициты платежных балансов, Фонд превратился в кредитора развивающихся государств и стран с переходной экономикой. Со второй половины 70х годов развитые страны прекратили пользоваться его ресурсами. Фонд перестал выполнять для них функцию кредитора, что не могло не сказаться на основополагающих принципах международного регулирования.

МВФ начал свою деятельность в марте 1947 г., когда потребности восстановления экономики западноевропейских стран требовали увеличения импорта, а их экспортные возможности были ограничены. Нехватка золотовалютных резервов, расстройство внутреннего денежного обращения, служившее тормозом для расширения экспорта, несбалансированность внешней торговли и платежных балансов заставили эти страны обратиться в МВФ за долларовыми кредитами, в которых они нуждались для временного покрытия пассивного сальдо в расчетах с США. Однако уже в 1948 г. стало ясно, что ресурсы Фонда явно недостаточны для удовлетворения спроса на кредиты, и его руководство приняло решение прекратить кредитование стран с хронически пассивными платежными балансами.

Закрытие доступа к ресурсам МВФ было также обусловлено политикой США, которые, будучи монопольным кредитором, стали делать упор на предоставление финансовой помощи на двусторонней основе, а не по линии международных валютно-финансовых организаций. Кредиты по линии двусторонних отношений были прямо связаны с закупками в США товаров и носили более жесткий характер. Таким образом, временное закрытие доступа странам Западной Европы к кредитам МВФ создало условия для экспансии США в рамках объявленного в 1948 г. «плана Маршалла». Американские компании получили возможность сбывать в Западной Европе излишки продуктов, заготовленных во время войны и не нашедших сбыта внутри США после ее окончания. Кредиты и дары, предоставлявшиеся на двусторонней основе, США использовали для упрочения позиций американского капитала, сохранения политических режимов и создания военного блока НАТО. Общая сумма полученных этими странами кредитов в МВФ за период 1949—1955 гг. составила всего лишь 18,5 млн. долл., то есть 3,5% всех выданных Фондом за эти годы кредитов. Однако совокупный пассив их платежных балансов по расчетам с США составил 11,9 млрд. долл.

Новый этап в кредитной деятельности МВФ начался в середине 50х годов. Он был связан с крушением колониальной системы и образованием новых государств, что сопровождалось резким увеличением количества участников этой организации. Их число выросло с 44 в конце 1957 до 113 на начало 1980 г. Это способствовало, в свою очередь, углублению противоречий в рамках Фонда, поскольку основная доля кредитов направлялась развитым государствам. Вместе с тем наибольшую потребность в ресурсах испытывали развивающиеся страны. Платежные балансы большинства из них носили пассивный характер вследствие неблагоприятных условий торговли, растущего перевода за границу прибылей на вложенный иностранный капитал и увеличения платежей по погашению внешней задолженности, а также постоянного превышения импорта над экспортом, обусловленного осуществлением программ экономического развития в условиях низкого уровня внутренних накоплений.

В результате настойчивого требования развивающихся стран МВФ был вынужден, начиная с 1957 г., несколько увеличить сумму выдаваемых им кредитов. Это изменение было тесно связано с воздействием на кредитную политику развитых стран и международных дешевых кредитов СССР и других социалистических стран развивающимся государствам и возникшей возможностью ослабления сферы влияния развитых государств в «третьем мире». В то же время факторами, способствовавшими увеличению кредитов МВФ развивающимся странам, было увеличение его уставного капитала и введение обратимости валют стран Западной Европы и других развитых государств.

Обострение кризиса мировой валютной системы в 60-е годы обнаружило неспособность МВФ обеспечивать ее устойчивость посредством предоставления кредитов для финансирования временных дефицитов платежных балансов. В условиях резко возросшей неуравновешенности международных платежей объем кредитов Фонда оказался недостаточным, а основными их получателями по-прежнему выступала небольшая группа промышленно развитых государств. В то же время кредиты развивающимся странам, составляющим 4/5 его членов, занимали лишь третью часть всех выданных МВФ ресурсов.

Потребность стран в кредитных ресурсах МВФ особенно возросла с конца 1973 г. вследствие воздействия энергетического кризиса на платежные балансы большинства его членов. Развитые страны были вынуждены активизировать межгосударственное регулирование через МВФ посредством расширения его кредитной деятельности. Это нашло выражение в значительном увеличении ресурсов Фонда, а сам он стал превращаться в институт «коллективного воздействия и регулирования». Усилилась функция МВФ как координатора кредитной политики ведущих развитых государств. Более активным стало его воздействие на внутреннюю экономическую политику стран-членов, получателей его ресурсов.

Вследствие кризисных потрясений в мировом хозяйстве и его валютной системе и резко возросшей потребности стран в кредитах, МВФ был вынужден ввести «расширенное», «нефтяное» и «дополнительное» финансирование. Это способствовало, в первую очередь, интересам его главных клиентов — промышленно развитых стран. Так, средства «нефтяного фонда» в размере 6,9 млрд. СДР были в 1974—1975 гг. выданы 55 государствам, причем 2/3 общей суммы кредитов получили промышленно развитые страны, в том числе 2/5 — Великобритания и Италия.

В то же время МВФ не смог удовлетворить заявки развивающихся стран на «нефте-кредиты». Вследствие высокой стоимости этих кредитов и жестких условий многие развивающиеся страны в 1976—1977 гг. не смогли выплачивать по ним проценты. Поэтому по их настоятельному требованию МВФ был вынужден создать специальный счет субсидирования процентных ставок по «нефте-кредитам» в размере 160 млн. СДР, мобилизованных посредством добровольных взносов стран-экспортеров нефти и промышленно развитых государств. Этот источник позволил развивающимся странам несколько снизить стоимость «нефте-кредитов», однако, не устранил проблемы финансирования дефицитов их платежных балансов, возросших вследствие повышения мировых цен на нефть.

Для того, чтобы несколько сгладить противоречия и получить согласие развивающихся стран на реформу бреттон-вудсской валютной системы, развитые страны были вынуждены пойти на создание Доверительного фонда в рамках МВФ за счет прибыли от продажи золота в соответствии с Ямайским соглашением Временного комитета 1976 г. Было решено тогда осуществить продажу обусловленной части золотого запаса в четырехлетний период. Первый золотой аукцион был проведен 2 июня 1976 г. Доверительный фонд (Trust Fund), созданный в мае 1976 г., управлялся МВФ. Он был предназначен для предоставления льготных кредитов на финансирование дефицитов платежных балансов и прямого распределения средств наиболее бедным развивающимся странам, доступ которых к этим ресурсам устанавливает МВФ. Основу ресурсов Доверительного фонда составила прибыль от продажи 25 млн. унций золота МВФ в 1976—1980 гг. в размере разницы между рыночной и бывшей паритетной ценой в 35 СДР за унцию. Впоследствии ресурсы этого источника пополнялись за счет доходов от инвестирования этой прибыли, взносов стран-членов и позаимствования по низким процентным ставкам. Саудовская Аравия и Венесуэла согласились при создании фонда внести в него в виде субсидий свою долю прибылей в МВФ. Частичные переводы аналогичного характера сделала Югославия.

Средства Доверительного фонда подлежали распределению в два приема, соответственно 30 июня 1978 и 1980 гг. В первый двухлетний период кредиты были выданы 43 странам, а во второй — 59 странам. Кредиты выдавались на условиях 0,5% годовых и погашались 10 полугодовыми взносами, начиная с шестого года после предоставления. Впоследствии с 1986 г. Доверительный фонд стал выступать источником для льготного финансирования по линии механизма финансирования структурной перестройки, а с 1987 г. — механизма расширенного финансирования структурной перестройки.

Создание Доверительного фонда явилось своеобразной приманкой, которая обеспечила развитым странам, и прежде всего США, проведение в жизнь соответствующей их стратегическим экономическим и валютно-финансовым интересам политики вытеснения золота из международных расчетов. Принятие такого решения требовало большинства 85% голосов и оказалось невозможным без согласия развивающихся государств.

В середине 90х годов был выдвинут проект продажи части золотых запасов МВФ для финансирования беднейших стран по линии механизма расширенного структурного регулирования, что способствовало бы облегчению финансовой нагрузки по выплате их внешнего долга. Однако проект, поддержанный США и Великобританией, встретил сопротивление со стороны Швейцарии, которая имела реальную возможность привлечь на свою сторону другие страны, чтобы заблокировать решение этого вопроса. США и Великобритания не смогли изменить негативную позицию этой страны, которая считает, что продажа и перераспределение золотых запасов МВФ может положить начало нежелательной практике. Против продажи золота Фонда выступала также Германия, утверждая, что это ослабило бы его баланс. Выступая на Всемирном форуме в Давосе в январе 1999 г., вице-президент США А.Гор вновь призвал МВФ продать часть своего золота для облегчения бремени беднейших стран, главным образом Африки.

С крушением жесткой Бреттон-Вудсской системы и созданием более гибкой — ямайской произошла модификация страновой географии деятельности МВФ. Основными объектами его влияния стали развивающиеся страны, поскольку, с одной стороны, развитые страны перестали быть заемщиками Фонда со второй половины 70-х годов, а, с другой, отход от системы твердых паритетов и введение плавающих валютных курсов ведущими развитыми государствами лишили Фонд важной сферы регулирования в области валютных курсов и паритетов, которую он выполнял в Бреттон-Вудсской системе.

События начала 90х годов, связанные с изменением политико-экономических режимов в странах Центральной и Восточной Европы, дали Фонду возможность расширить страновую географию деятельности. Однако, доминирующее положение в роли объектов кредитной деятельности МВФ продолжают, по-прежнему, занимать развивающиеся государства.

Финансирование Фондом дефицитов платежных балансов развивающихся стран и стран с переходной экономикой в современных условиях имеет ту важную особенность, что его кредиты этим странам выдаются под стабилизационные программы, предусматривающие осуществление структурных преобразований в экономике. Речь не идет об обычном дефиците платежного баланса, который вызывает потребность соответствующей страны в резервных активах. Вовлеченность Фонда в структурную перестройку экономики стран позволяет утверждать, что Фонд претерпевает процесс трансформации в своеобразное агентство развития, становясь конкурентом международных финансовых организаций, созданных специально для этой цели. Это свидетельствует об утрате Фондом его «системной» роли, то есть органа, главной целью которого должна являться стабилизация мировой валютной системы, а не финансирование проектов и программ экономического развития, которые призваны осуществлять МБРР и его филиалы, а также целая сеть международных региональных и субрегиональных кредитно-финансовых организаций. Превращаясь фактически в международное агентство развития, МВФ неадекватно выполняет эту роль. Доказательством тому служит его признание в том, что финансируемые программы не сопровождаются изменением темпов экономического роста соответствующей страны в намеченном размере и в ожидаемые сроки.

Виды и условия современных механизмов финансирования

Международный валютный фонд — это прежде всего общий фонд средств, внесенных странами-участницами. Его финансовые ресурсы предназначены для оказания помощи государствам-членам, стремящимся преодолеть проблемы платежного баланса, а также для смягчения последствий политики стабилизации. Через МВФ таким образом осуществляется своеобразное коллективное финансирование на межгосударственном уровне стран, имеющих проблемы платежных балансов. Кредиты МВФ выдаются как со счета общих ресурсов, так и из льготных источников, управление которыми осуществляется раздельно. Выдача происходит после утверждения Директоратом и в большинстве случаев при условии, что страна-член обязуется принять меры по устранению причин, вызвавших неравновесие ее платежного баланса.

Кредиты со счета общих ресурсов предоставляются в форме покупки странами-заемщиками иностранной валюты или СДР в обмен на свою национальную валюту. В обусловленные сроки или досрочно — в случае улучшения состояния платежного баланса и резервной позиции страна-заёмщица должна осуществить обратную операцию — выкупить свою национальную валюту у МВФ, то есть погасить задолженность, используя для этого СДР или валюты других государств-членов, предписанные Фондом. Льготные кредиты, выдаваемые МВФ, не носят форму продажи иностранных валют заемщику в обмен на его национальную валюту. Они предоставляются в виде ссуды под низкие проценты.

Специфическую форму выдачи средств со счета общих ресурсов некоторые эксперты и работники компетентных ведомств склонны воспринимать дословно как продажу Фондом иностранной валюты, а не как выдачу кредита. Специфичность формы предоставления заемщику средств не затрагивает сущности, поскольку основные принципы кредита реализуются при ней во всей своей полноте. К ним следует отнести прежде всего платность, возвратность, срочность, целевой характер. Весьма специфичный оттенок имеет обеспеченность кредита Фонда. В роли обеспечения выступают не материальные ценности, не гарантии или поручительства других кредитных организаций или правительств, а программа стабилизации экономики, разработанная страной-заемщицей при прямом участии МВФ.

Вся современная кредитная деятельность МВФ реализуется через три направления: обычное, специальное и льготное финансирование. Фонд использует для них термин «механизм».

Обычные механизмы (Tranche Policies). Обычное финансирование осуществляется следующим образом. Кредиты предоставляются в рамках так называемых кредитных долей квоты. Квота каждой страны состоит из двух частей: резервной доли, внесенной в СДР и резервной валюте, предписанной Фондом, и в национальной валюте. Если наличие валюты данной страны на счете общих ресурсов меньше ее квоты, то разница образует резервную позицию или позицию по резервной доле. При этом не принимаются в расчет авуары в национальной валюте этой страны, которые отражают использование ею ресурсов МВФ.

Государство может в любой момент произвести покупку в рамках всей своей резервной доли. Единственным условием для такого заимствования является наличие у него потребности в финансировании платежного баланса. Такие покупки в настоящее время не облагаются сборами, и Фонд не требует последующего выкупа. По всем другим покупкам МВФ взимает сборы за такие позаимствования и требует, чтобы государства члены в пределах определенного срока выкупили свою национальную валюту у него, то есть погасили свою задолженность, используя для этого валюты других государств-членов, предписанные Фондом, или СДР.

Для целей кредитования часть квоты, оплаченная в национальной валюте, делится на кредитные доли. Размер средств первой кредитной доли квоты составляет 25% квоты. Общая сумма покупок в рамках кредитных долей осуществляется на величину лимита, который ежегодно устанавливается Директоратом. Однако в исключительных случаях МВФ может разрешить стране покупку иностранной валюты на сумму, превышающую лимит. Задолженность страны перед Фондом или обязательство по выкупу ее национальной валюты начинается, когда ее наличие у МВФ превысит 100 % квоты (авуаров, внесенных в национальной валюте при оплате квоты).

Фонд «ожидает», что страна будет выкупать свою национальную валюту, как только улучшится состояние ее платежного баланса и резервная позиция, и может превратить свое «ожидание» в обязательство.

Обычные кредиты МВФ в рамках кредитных долей выдаются на различных условиях. Условия зависят от того, выдаются ли средства в рамках первой кредитной доли или в рамках верхних кредитных долей. Верхние кредитные доли представляют собой любую часть, превышающую 25% квоты, то есть первую кредитную долю.

Все заявки на использование ресурсов сверх резервной доли рассматриваются Директоратом, который определяет соответствие предлагаемого использования положениям устава и политике МВФ. Покупки в рамках кредитных долей должны использоваться на поддержку экономических мер по преодолению трудностей в области платежного баланса страны участницы. До подачи заявки на покупку страна обсуждает с персоналом МВФ свою программу финансовой стабилизации, включая фискальную, денежную, валютную, торговую и платежную политику на обусловленный период, обычно на предстоящие 12 месяцев. Однако МВФ признает, что иногда процесс регулирования требует более длительного периода.

Кредиты в рамках первой кредитной доли носят менее жесткий характер, чем кредиты в рамках последующих долей. При заявке на первую кредитную долю страна должна показать, что она предпринимает достаточные усилия для урегулирования своего платежного баланса. Использование первой кредитной доли может осуществляться в форме прямой покупки заемщиком валюты (direct purchase) или в рамках соглашения о кредите поддержки — кредите стэндбай. При прямой покупке страна получает всю сумму после одобрения заявки.

Использование ресурсов в рамках верхних кредитных долей производится заемщиком по частям, или поэтапно, при условии выполнения установленных в программе целевых показателей. Оно обычно увязывается с соглашением о кредите стэндбай (standby arrangement) или соглашением о расширенном финансировании (extended arrangement), которые, как правило, направлены на решение проблем платежного баланса, а при необходимости — на поддержку политики структурных реформ. Оценка проводимой страной политики преобразований производится на основе критериев реализации и периодических обзоров.

Соглашение о кредите стэндбай дает заемщику право на покупку ресурсов в пределах очередной суммы и в течение установленного срока. Покупки обычно производятся поэтапно на ежеквартальной основе, причем выделение Фондом средств зависит от выполнения критериев реализации и завершения периодических обзоров. С 1952 г. кредитные соглашения стэндбай заключались на один год, а в 1979 г. Директорат Фонда принял решение об увеличении их срока до трех лет.

Заявка на получение ресурсов в рамках верхних кредитных долей требует существенного обоснования. Страна должна согласовать с экспертами МВФ программу экономической стабилизации, которая должна носить всеобъемлющий характер. Политика, намечаемая в программе, зависит от характера и длительности причин, которые вызывают трудности с платежным балансом. Право страны на покупку зависит от выполнения ею ключевых показателей (индикаторов) реализации программы. Индикаторы называются Фондом также критериями реализации (performance criteria). Выделение стране ресурсов происходит по частям в зависимости от выполнения этих критериев.

Критерии реализации, как правило, распространяются на кредитную политику (банковские кредиты), заимствования правительства или госсектора, ограничения в торговой и платежной сферах, внешнее заимствование и уровень резервов. Они позволяют как государству-члену, так и Фонду производить оценку реализации обусловленной программы и могут указывать на необходимость принятия дальнейших мер реформирования экономики. Невыполнение страной критериев сопровождается замораживанием выдачи Фондом очередной части (транша) валютных ресурсов. В этом случае происходит совместный пересмотр программы и намеченных в ней мер правительством страны-заемщицы при активном участии экспертов Фонда. Принятие правительством новых мер, предусмотренных в модифицированной стабилизационной программе, вновь открывает ей доступ к ресурсам Фонда.

В настоящее время срок соглашения о кредите стэндбай обычно составляет от одного до двух лет и может продлеваться до трех лет. Погашение полученных кредитов осуществляется путем выкупа национальной валюты заемщиком в течение от 3,25 до 5 лет после каждой покупки.

Серьезные изменения в политике доступа стран к обычным кредитам поддержки были произведены Директоратом Фонда в марте 1979 г. Он принял решение «О доступе стран-членов к ресурсам МВФ и использовании ими кредитов стэндбай». Эти правила предусматривают, что при консультации в рамках ст. IV устава Фонд усиливает содействие коррективным мерам стран посредством финансовой поддержки за счет общих ресурсов уже на начальной стадии трудностей в области платежных балансов.

В этом случае страна, которая испытывает трудности с платежным балансом и принимает меры по их устранению, может получить кредит у МВФ уже на раннем этапе появления трудностей или принятия мер по их предотвращению. До этого МВФ предоставлял кредит лишь после того, как страной были исчерпаны все другие возможности получения средств. Правила предусматривают, что при выработке совместно со страной стабилизационной программы Фонд должен учитывать социально-политические факторы, в том числе причины дефицитности платежного баланса, а сама программа должна быть принята страной до одобрения Фондом соглашения о кредите стэндбай.

В 1997/98 финансовом году МВФ взял на себя обязательства предоставить кредиты стэндбай на сумму 27,3 млрд. СДР, в том числе Южной Корее — 15,5 млрд., Индонезии — 7,3, Таиланду — 2,9 и Филиппинам — 1,0 млрд. СДР. Ресурсы для кредита Южной Корее на сумму 10 млрд. СДР были выделены в рамках вновь созданного механизма финансирования дополнительных резервов (СРФ). Общая сумма кредитов стэндбай четырем азиатским странам, пострадавшим от финансового кризиса, составила 26,7 млрд. СДР, в то время как остальные 0,6 млрд. СДР были выделены Украине, Литве, Эстонии, Уругваю и КабоВерде.

В 1998/99 финансовом году Фонд одобрил семь соглашений стэндбай на общую сумму 14,3 млрд. СДР. При этом основная часть ресурсов — 13,0 млрд. была выделена Бразилии, в том числе 9,1 млрд. СДР по линии механизма финансирования дополнительных резервов. Кредиты поддержки были одобрены также Зимбабве на сумму 131 млн. СДР, Боснии и Герцеговине — 61 млн., Сальвадору — 38 млн. СДР, а соглашение стэндбай с Индонезией было увеличено на 1 млрд. СДР .

Обычные механизмы Фонда включают также так называемое расширенное финансирование (Extended Fund Facility — EFF), которое было введено в 1974 г. Механизм расширенного финансирования отличается от обычных кредитов поддержки тем, что ресурсы предоставляются Фондом на более длительный срок и, как правило, в более значительных объемах, чем по кредитам поддержки. Срок расширенного финансирования обычно составляет три года, однако может быть продлен еще на один год.

Страна может получить кредит расширенного финансирования лишь при наличии серьезных неравновесий платежного баланса, связанных со структурным нарушением в производстве, торговле и ценах, и если она намерена применить широкий набор коррективных мер в течение двух или более лет. Расширенный кредит может также предоставляться, если у страны низкие темпы экономического роста, а неустойчивость платежного баланса препятствует осуществлению активной политики экономического развития. Таким образом, соглашение о кредите расширенного финансирования направлено на исправление диспропорций в платежном балансе, обусловленных, главным образом, структурными проблемами и требующих более длительного периода стабилизации.

Обращаясь с заявкой на такой кредит, государство излагает свои цели и меры политики на весь период действия соглашения. Кроме того, оно ежегодно должно предоставлять в МВФ доклад с подробным изложением курса и мер экономической политики, которая будет проводиться в течение предстоящих 12 месяцев.

Заявка на расширенное финансирование удовлетворяется, если МВФ сочтет, что решение проблемы платежного баланса страны требует более длительного периода, чем сроки обычных кредитов. Экономическая программа, разрабатываемая правительством при участии экспертов Фонда, устанавливает цели и средства политики на весь период расширенного финансирования и включает количественные показатели реализации.

Покупки в рамках расширенного финансирования осуществляются по частям, на поэтапной (помесячной, ежеквартальной, а иногда и полугодовой) основе. Выкуп национальной валюты должен производится в срок от 4,5 до 10 лет с момента покупки. В 1997/98 финансовом году. Фонд выдал новые расширенные кредиты Аргентине, Йемену, Панаме и Пакистану на общую сумму 2,8 млрд. СДР.

В 1998/99 финансовом году было одобрено пять соглашений о расширенном финансировании на общую сумму 14,1 млрд. СДР, в том числе Индонезии — 4,7 млрд. (впоследствии этот кредит был увеличен на 0,7 млрд.). Среди других получателей кредитов расширенного финансирования были Украина — 1,6 млрд., Болгария — 0,6 млрд. и Иордания — 0,1 млрд. СДР. Фонд также увеличил на 6,3 млрд. СДР объем финансовой поддержки России по соглашению о расширенном финансировании, которая, однако, в марте 1999 г. была им аннулирована.

Специальные механизмы включают кредиты компенсационного финансирования, буферные кредиты, кредиты для финансирования дополнительных резервов и кредиты на непредвиденные случаи. В 1988 г. на базе механизма компенсационного финансирования (Compensatory Financing Facility — CFF), существовавшего с февраля 1963 г., были введены кредиты компенсационного и чрезвычайного финансирования (Compensatory and Contingency Financing Facility — CCFF).

Они состояли из двух элементов: компенсационного и чрезвычайного. В рамках компенсационного кредита (СФФ) средства предоставляются странам, которые испытывают потребность в финансировании дефицита платежного баланса, возникшего вследствие временного падения выручки от экспорта товаров и услуг и/или временного чрезвычайного увеличения расходов по импорту зерна в результате действия факторов, не зависящих от страны-заемщицы. Компенсационный элемент этого механизма финансирования используется в основном экспортерами сырьевых товаров.

В рамках чрезвычайного элемента этого специального механизма финансирования ресурсы выдавались странам для поддержания надлежащего выполнения стабилизационных программ, когда они сталкивались с непредвиденным внешним шоковым воздействием. Целью этих ресурсов было покрыть часть влияния неблагоприятного изменения ключевых переменных показателей, затрагивающих баланс текущих операций государства, которые, в основном, не зависят от страны участницы. Эти переменные показатели могли включать экспортные или импортные цены и процентные ставки международного финансового рынка, а также денежные переводы работающих за границей граждан и поступления от туризма, если они занимали важное место в счете текущих операций страны. Чрезвычайный элемент ССФФ использовался редко и был упразднен в 2000 г.  Кредиты СФФ выдаются сверх обычного финансирования.

Механизм финансирования буферных запасов введен в 1969 г. Цель буферных кредитов (Buffer Stock Financing Facility — BSFF) состоит в содействии финансированию взносов стран в утвержденные международные буферные запасы при условии, что соответствующая страна испытывает трудности с платежным балансом. Получателями могут быть страны, участвующие в международных товарных соглашениях, заключаемых в соответствии с принципами ООН.

Страна должна «сотрудничать» с Фондом в преодолении трудностей ее платежного баланса. Погашение кредитов должно осуществляться в рамках 3,25—5 лет после каждой покупки. МВФ уполномочен выдавать кредиты в связи с образованием буферных запасов олова, какао, каучука, сахара. На практике кредиты были предоставлены только по олову. Механизм финансирования буферного заимствования не используется с 1984 г.

Важной вехой в деятельности МВФ было введение в апреле 1993 г. механизма финансирования системных преобразований (Systemic Transformation Facility — STF). Он был создан как временный механизм для оказания финансовой помощи странам, которые приступили к переводу экономики с административно-командной системы управления к рыночным методам. Эти страны испытывали трудности в области платежного баланса, вызванные серьезными нарушениями в их традиционных торговых и платежных системах, в результате перехода от торговли по нерыночным ценам к многосторонней торговле, основанной на принципах рынка. СТФ был призван служить в качестве переходного механизма, призванного помочь таким странам перейти впоследствии к использованию обычных механизмов финансирования и, в частности, расширенных кредитов. За период его действия Фонд выдал кредиты на эти цели 20 странам на сумму почти 4 млрд. СДР.

В декабре 1997 г. МВФ принял решение о создании нового вида кредитов для пополнения валютных резервов стран. Механизм финансирования дополнительных резервов (Supplemental Reserve Facility — SRF) предназначен для оказания финансовой помощи тем странам, которые испытывают исключительно серьезные проблемы в области платежного баланса в связи с крупными краткосрочными финансовыми потребностями, вызванными внезапной и разрушительной утратой доверия со стороны рынка, в результате которой возникло напряжение для счета операций с капиталом и резервов страны. Фонд предоставляет такой кредит, если «имеются достаточные основания надеяться, что принятие решительных стабилизационных мер и достаточные объемы финансирования позволят быстро устранить проблемы в области платежного баланса».

Создание СРФ является следствием азиатского финансового кризиса и частью политики МВФ по предотвращению распространения таких кризисов. Этот механизм используется в случаях, когда отток капитала чреват опасностью распространения за пределы страны и, таким образом, может представлять потенциальную угрозу для международной валютной системы. Выдача ресурсов обусловлена принятием срочных мер по скорейшему исправлению трудностей в платежном балансе. Решения о выделении ресурсов МВФ принимает после изучения финансовых нужд, способности погашения, кредитоспособности и доверия к программе оздоровления экономики страны. При утверждении заявок на ресурсы СРФ Фонд учитывает финансовую помощь, предоставляемую другими кредиторами. Для снижения морального риска страна-заемщик призывает официальных и частных кредиторов сохранить свое участие до тех пор, пока на прекратится давление на платежный баланс.

Кредит СРФ выдается в рамках соглашения стэндбай или соглашения о расширенном финансировании в течение года. Средства предоставляются по частям, причем первый транш может быть выдан в момент утверждения кредита. Погашение должно осуществляться в течение 1 — 1,5 лет с момента каждой покупки. Срок погашения может быть продлен Директоратом на один год. В течение первого года с момента утверждения кредита Фонд взимает надбавку к обычной процентной ставке по его кредитам в размере 300 базисных пунктов. В конце года ставка увеличивается на 50 базисных пунктов, а затем по истечении каждого получения возрастает на такую же величину, пока не достигнет 500 базисных пунктов. Впервые СРФ был задействован в декабре 1997 г. для выдачи Фондом помощи Южной Корее на сумму 9,95 млрд. СДР в рамках договоренности о кредите стэндбай. В июле 1998 г. по линии СРФ было выделено 4 млрд. СДР России в рамках увеличения на 6,3 млрд. СДР суммы договоренности о расширенном кредитовании, а в декабре 1998 г. — Бразилии на сумму 9,1 млрд. СДР в рамках соглашения стэндбай с этой страной.

В апреле 1999 г. Директорат МВФ ввел новый механизм финансирования — кредитные линии в случае непредвиденных обстоятельств (Contingent Credit Lines — CCL). Кредит ССЛ — это предупредительная линия защиты для стран-членов, которые проводят «здоровую» экономическую политику, но могут оказаться уязвимыми от воздействия кризиса извне (эффект инфекции). Одобрение Фондом кредита ССЛ равнозначно официальному посланию, что он доверяет экономическим мерам страны, а также ее решимости скорректировать их, если она будет затронута инфекцией кризиса извне. Кредиты ССЛ должны выступать инструментом предотвращения кризиса посредством, во-первых, создания дополнительных стимулов для стран к принятию строгих мер, особенно по управлению долгом и стабилизации курса валюты, и к присоединению к принятым на международном уровне стандартам, во-вторых, путем поощрения частного сектора оставаться в странах, которые подвергаются опасности быть затронутыми кризисом в других странах, и снижения, тем самым, рисков инфекции финансового рынка и, наконец, в-третьих, посредством сигнализирования о желании МВФ обеспечить финансирование страны, подвергшейся кризисному потрясению вследствие инфекции.

Кредиты ССЛ призваны оказывать краткосрочную финансовую помощь странам в преодолении исключительных потребностей финансирования платежного баланса, которые могут возникать через посредство инфекции, когда страны страдают от быстрой и разрушительной потери доверия рынка. Такие обстоятельства должны быть в значительной степени за пределами контроля страны и быть следствием, прежде всего, негативного развития событий на международных рынках капитала, вызванного событиями в других странах. Кредит ССЛ представляет собой расширенный вариант механизма СРФ. Если кредиты СРФ предназначены для стран, уже находящихся в состоянии кризиса, то кредиты ССЛ призваны выступать превентивной мерой для стран уязвимых, но еще не подвергнутых кризису во время принятия Фондом обязательства по финансированию.

МВФ установил следующие критерии доступа к кредитам ССЛ:

1.            Во время вынесения Директоратом решения об ассигновании ресурсов страна уже должна принимать меры, которые делают ненужным их использование, и она уже не должна испытывать трудности с платежным балансом в результате инфекции.

2.            Меры экономической политики страны должны получить положительную оценку при последней консультации с МВФ по ст. IV и после нее. Оценка должна учитывать прогресс страны в присоединении к соответствующим стандартам, принятым на международном уровне. В частности, страна должна быть участницей Специального стандарта на распространение данных (The Special Data Dissemination Standard) и выполнять его требования.

3.            Страна должна поддерживать конструктивные отношения с частными кредиторами в целях облегчения вовлеченности частного сектора и иметь удовлетворительный прогресс в ограничении своей уязвимости к внешним обстоятельствам посредством осторожного, предусмотрительного управления своим внешним долгом и резервами.

4.            Страна должна принять удовлетворительную экономическую и финансовую программу, включающую количественные показатели, которые она готова при необходимости корректировать.

Финансирование по линии кредитов ССЛ должно осуществляться в рамках соглашения стэндбай. Небольшая часть ресурсов выдается немедленно при одобрении соглашения. При представлении страной заявки на использование кредита ССЛ Директорат должен провести специальный обзор активации («activation» review), в котором он должен засвидетельствовать, что она успешно выполняет свою программу, но, однако, все еще серьезно затронута кризисом по причине его внешней инфекции и готова при необходимости скорректировать меры регулирования экономики. МВФ выдает ресурсы по данному кредиту в течение одного года. При проведении обзора «активации» Фонд решает, сколько ресурсов необходимо выдать немедленно, каким образом и на каких условиях должна быть выдана оставшаяся часть кредитной линии.

Лимиты доступа к кредитам ССЛ не устанавливаются. Однако объем обязательств по ним не должен выходить за рамки 300—500% квоты. Погашение кредитов должно осуществляться в течение 1—1,5 лет от даты использования соответствующей суммы. При этом срок погашения может быть продлен на один год. Процентная ставка, взимаемая по такому кредиту, включает ставку по обычным кредитам и кредитам расширенного финансирования и надбавку в 300 базисных пунктов. Надбавка должна повышаться на 50 пунктов в конце первого года и каждые последующие шесть месяцев, пока не достигнет 500 базисных пунктов. МВФ ввел кредиты ССЛ на срок в два года.

Механизмы льготного финансирования. Льготное финансирование осуществляется через кредиты расширенного структурного финансирования (Enhanced Structural Adjustment Facility — ESAF ). Предшественником ЕСАФ послужил механизм финансирования структурной перестройки (Structural Adjustment Facility — SAF), созданный Директоратом Фонда в марте 1986 г. для оказания льготной помощи наиболее бедным развивающимся странам. С помощью этих ресурсов МВФ осуществлял поддержку среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ. Источником льготного финансирования в рамках САФ служили средства Доверительного Фонда в размере около 2,7 млрд. СДР. В ноябре 1993 г. Директорат МВФ принял решение о прекращении выделения новых кредитов. К концу 1995 г. все остатки ресурсов САФ были исчерпаны.

Механизм САФ заслуживает несмотря на свою историчность более пристального внимания по следующим причинам: во-первых, в рамках САФ Фонд выступил почти целиком как агентство международного развития, во-вторых, произошла тесная стыковка с МБРР и осуществлялся совместный с ним мониторинг программ структурной перестройки экономики, и, в-третьих, условия финансирования стран и регулирования их экономики по линии этого механизма были положены в основу ЕСАФ. Цель САФ заключалась в том, чтобы помочь странам создать условия для устойчивого экономического роста, упрочения состояния платежного баланса, облегчения «дисциплинированных» отношений с кредиторами и снижения торговых и платежных ограничений. Доступ к этому механизму получили 62 страны. КНР и Индия отказались претендовать на ресурсы этого источника в пользу других развивающихся стран.

Первоначально лимит кредита САФ был установлен в размере 47% квоты для использования в течение 3 лет. В июле 1987 г. он был увеличен до 63,5%, а в марте 1989 г. — до 70% квоты. В течение первого года использовались 20% квоты, во второй — 30%, а в третий год — 20% квоты. С заемщика взимались 0,5% годовых. Погашения осуществлялись полугодовыми взносами, начиная 5,5 лет и кончая 10 лет после использования.

Страна, желая получить заем САФ, разрабатывала с персоналом МВФ и МБРР трехлетнюю программу регулирования (а policy framework for a threeyear adjustment program), которая излагалась в документе о политике (a policy framework paper). В этом документе содержались цели и приоритеты макроэкономической и структурной политики правительства и меры, которые оно должно было принимать в течение трех лет. Он включал детальное описание структурных реформ и макроэкономической политики, которые должны были осуществляться в первый год. В документе содержалась оценка потребности страны во внешних финансовых ресурсах и указывался возможный источник внешних финансовых ресурсов.

Трехлетняя программа регулирования рассматривалась Директоратом МВФ и МБРР. Использование первой части кредита осуществлялось после одобрения Директоратом МВФ трехлетнего соглашения о САФ (the threeyear SAF arrangement) и соглашения на первый год (the first annual arrangement). В заявке на эти соглашения страна должна была представить программу, созвучную с рамочным документом политики (a policy framework paper). Программа содержала цели и меры на весь трехлетний период и на первый год. Вторая и третья часть займа использовались после одобрения МВФ годовых соглашений на эти годы. Целевые ориентиры (показатели выполнения) устанавливались на квартальной основе. Они охватывали денежную, налоговую политику и политику внешнего долга.

Хотя использование кредита не было связано прямо с выполнением показателей, их достижение должно было вести к мерам регулирования в течение годовой программы следующего года. С августа 1986 по июнь 1989 г. соглашения о кредитах САФ были одобрены для 31 страны на сумму 1,6 млрд. СДР.

Механизм льготного финансирования ЕСАФ был создан Директоратом МВФ в 1987 г. В феврале 1994 г. он был расширен, а срок его действия продлен, при этом не было выделено новых ресурсов для его предшественника — САФ. По линии ЕСАФ осуществляется финансовая поддержка в виде особо льготных кредитов странам-членам с низким уровнем дохода, которые испытывают хронические проблемы в сфере платежного баланса, а также в форме государственных ссуд и грантов в рамках долговой инициативы ХИПК (Initiative for Heavily Indebted Poor Countries — HIPC). Источником кредитных ресурсов ЕСАФ выступают средства Доверительного фонда, специальные займы и дары. Первые кредиты ЕСАФ были выданы в июле 1988 г.

Цели, выбор и процедура механизма ЕСАФ — аналогичны САФ включая рамочный документ политики. Различия состоят в доступе и управлении. Однако меры регулирования по программе в рамках ЕСАФ более амбициозны и ставят более далеко идущие задачи в области макроэкономической политики и структурных реформ: увеличение темпов роста, существенное упрочение платежного баланса в течение трех лет. Те же страны, которые были допущены к ресурсам САФ, имеют доступ к ЕСАФ. КНР заявила, что в современных условиях не намерена использовать ЕСАФ. Индия, в свою очередь, заявила, что при отсутствии фундаментальных нарушений в состоянии ее платежного баланса она не будет заимствовать из этого источника.

Современная процедура доступа и пользования механизмом ЕСАФ состоит в следующем. Ресурсы предоставляются для поддержки эффективных среднесрочных программ структурной перестройки. Для получения средств страна должна при содействии персонала МВФ и МБРР разработать документ об основах экономической политики (ДОП) на трехлетней период действия программы структурной перестройки. Этот документ ежегодно обновляется. В нем изложены экономические цели правительства, меры его макроэкономической и структурной политики на трехлетний период, а также потребности во внешнем финансировании и основные источники финансирования.

Документ об основах экономической политики, представляемый руководством страны, призван служить последовательной основой для проведения экономической политики и способствовать привлечению финансовой и технической помощи в поддержку программы перестройки. При этом предполагается, что меры правительства по стабилизации экономики в рамках программы, финансируемой по линии ЕСАФ, должны в течение трех лет существенно укрепить состояние платежного баланса страны и стимулировать экономический рост. Наблюдение за выполнением соглашения о кредите ЕСАФ ведется с помощью ежеквартальных финансовых и структурных контрольных показателей. Кроме того, по ключевым количественным и структурным показателям установлены полугодовые критерии реализации.

Средства по займам ЕСАФ выдаются один раз в полгода. Первоначально страна их получает после утверждения годового соглашения, а затем в зависимости от выполнения критериев реализации и по завершении анализа достигнутых результатов, который проводится в середине срока действия соглашения.

Погашение кредитов ЕСАФ осуществляется 10 равными полугодовыми платежами, причем первый страна производит через 5,5 лет, а последний — через 10 лет после каждой даты фактического предоставления средств по займу. Процентная ставка по кредитам ЕСАФ установлена в размере 0,5% годовых.

По состоянию на 30 апреля 1999 г. действовало 35 соглашений о займах ЕСАФ. В 1998/99 финансовом году МВФ утвердил десять новых кредитов ЕСАФ на общую сумму в 0,9 млрд. СДР для Албании, Боливии, Ганы, Гамбии, Гондураса, Замбии, Киргизии, Руанды, Таджикистана и ЦАР. Общая сумма выделенных ресурсов в рамках САФ и ЕСАФ составила на 30 апреля 1999 г. 11,1 млрд. СДР. Однако фактически было использовано 9,0 млрд. СДР.

Ресурсы для кредитов ЕСАФ содержатся отдельно от общих ресурсов МВФ. Управляя ими, Фонд выступает в качестве доверенного лица трастового фонда ЕСАФ. Операции ЕСАФ проводятся через три счета, которые выполняют разные функции. Трастовый фонд ЕСАФ осуществляет займы ресурсов через счет ссуд с целью дальнейшей переуступки странам членам, имеющим право на использование льготных средств. При этом сроки погашения займов совпадают со сроком погашения кредитов ЕСАФ. Ссуды трастовому фонду ЕСАФ, предоставленные разными кредиторами, различаются по ставкам процента.

Большинство кредиторов, предоставившие ссуды по рыночным ставкам, сделали отдельные взносы для субсидирования процентных ставок, взимаемых с заемщиков. Субсидии кредиторов, включая взносы, сделанные со Счета специальных выплат МВФ в 1994 году, проводятся по Счету субсидий и выдаются в форме прямых грантов или депозитов по льготным процентным ставкам. Эти средства инвестируются трастовым фондом, причем субсидийный взнос равняется разнице между процентными ставками.

На резервном счете откладываются ресурсы, необходимые для обеспечения требований кредиторов к трастовому фонду на случай неплатежа заемщиков по кредитам ЕСАФ. Эти ресурсы образуются в основном за счет платежей по погашению кредитов САФ и части кредитов ЕСАФ, финансировавшихся за счет ресурсов САФ. Как уже отмечалось, изначальным источником происхождения кредитных ресурсов САФ и ЕСАФ является прибыль от продажи золота МВФ в 1976—1981 гг.

МВФ считает, что ЕСАФ должен быть центральным элементом в его помощи беднейшим странам, в том числе и по линии долговой Инициативы ХИПК. В 1996 г Директоратом было принято решение о принципах продолжения функционирования ЕСАФ. Полное ассигнование ресурсов ЕСАФ было намечено на конец 2000 г., а переход на самофинансирование этого механизма с учетом выдачи ежегодно около 0,8 млрд. СДР был намечен на 2005 год. Источником средств по кредитам ЕСАФ будут выступать собственные ресурсы Фонда, откладываемые на резервном счете (The Reserve Account). Для этого Фонду необходимо изыскать на покрытие процентных субсидий 1,4 млрд. СДР, а потребности в финансировании специальных операций ЕСАФ в рамках долговой Инициативы ХИПК определены в 2,6 млрд. СДР.  Негативная позиция ряда развитых стран по вопросу продажи небольшой части золотого запаса Фонда затрудняет решение проблемы перевода ЕСАФ на принципы самофинансирования.

Другие направления политики и подходы МВФ. В конкретных обстоятельствах, когда необходимая финансовая помощь не может быть обеспечена в рамках обычного и специального финансирования, Фонд оказывает ее посредством различных специальных процедур. К ним относятся механизм экстренного финансирования, поддержка фондов валютной стабилизации и экстренная помощь странам, сталкивающимся с трудностями финансирования платежного баланса вследствие неожиданных и стихийных бедствий или в постконфликтных ситуациях. Кроме того, на случай чрезвычайных обстоятельств предусмотрен особый ускоренный порядок, который позволяет утверждать предоставление финансовой помощи Фонда.

Поддержка фондов валютной стабилизации. В сентябре 1995 г. Директоратом МВФ было принято решение о том, что в рамках верхних кредитных долей по соглашениям о кредитах стэндбай или расширенном кредитовании Фонд может предоставлять финансовую помощь для создания фонда валютной стабилизации. Стабилизационный валютный фонд рассматривается как средство для укрепления на переходный период доверия к стратегии мер регулирования, основанных на обменных курсах. МВФ считает, что такой фонд может эффективно выполнять свою роль только при достаточно жесткой экономической политике и уровне инфляции, соответствующем намеченному «якорному» ориентиру валютного курса. В свою очередь, это соответствие позволяет свести до минимума или вообще устранить потребность в использовании фонда валютной стабилизации для интервенций на валютном рынке. По мнению Фонда, наиболее оптимальным валютным режимом, с точки зрения его поддержки фондом валютной стабилизации, является система привязки валютного курса с относительно узкими пределами рыночных отклонений или система заранее объявляемой скользящей привязки.

МВФ осуществляет поддержку фондов валютной стабилизации на следующих условиях: оздоровление налогово бюджетной сферы и кредитная эмиссия в соответствии с целевыми показателями инфляции, принятие надлежащих мер в отношении ретроактивной автоматической индексации заработной платы и других выплат, высокая степень конвертируемости валюты по текущим операциям и открытый внешнеторговый режим, а также другие меры, содействующие репатриации капитала, наличие плана экстренных мер на случай значительного оттока или притока средств по операциям движения капитала, комплексное управление инвалютными резервами и политикой интервенций, а также наличие иных структурных и институциональных элементов для резкого сокращения темпов инфляции.

Широкий диапазон жестких условий доступа к средствам МВФ для поддержки фондов валютной стабилизации явился главной причиной того, что за пять лет после решения Директората ни разу не возникли обстоятельства, которые оправдывали бы ее предоставление.

Чрезвычайная помощь (Emergency Assistance) оказывается Фондом странам-членам, которые испытывают трудности в финансировании платежного баланса в результате стихийного бедствия. Она предоставляется в форме прямых покупок валюты обычно в размере 25% квоты «при условии сотрудничества государства-члена с МВФ в поиске решения проблем его платежного баланса». Обычно за такой помощью следует соглашение с МВФ в рамках одного из обычных механизмов.

В 1995 году право получать чрезвычайную помощь было распространено на страны, которые пережили политические волнения, гражданские беспорядки или международный вооруженный конфликт и не в состоянии выполнять обычные программы МВФ из-за ущерба, нанесенного их институциональной и административной сфере. Такую помощь Фонд оказывает, когда институциональные или административные структуры страны, находящейся в постконфликтной ситуации, подорваны конфликтом, но имеется достаточный потенциал для планирования и проведения соответствующей политики и готовность со стороны властей; существует неотложная потребность в финансировании дефицита платежного баланса; помощь МВФ может стать катализатором и является частью согласованных международных усилий. Условия предоставления чрезвычайной помощи Фондом включают принятие страной заявления об экономической политике, разработку количественных макроэкономических показателей и заявление правительства страны в минимально короткий срок достичь с МВФ договоренности о получении кредита в рамках верхней кредитной доли по линии соглашения «стэндбай», соглашения о расширенном финансировании или кредита ЕСАФ. В дополнение к экстренной финансовой помощи Фонд оказывает консультативную и техническую помощь по восстановлению способности страны выполнять согласованные с ним стабилизационные программы. В 1998/99 финансовом году чрезвычайная помощь в постконфликтных ситуациях была оказана Сьерра-Леоне и Республике Конго на общую сумму 19 млн. СДР.

Механизм экстренного финансирования (Emergency Financing Mechanism — EFM) — был образован решением Директората в сентябре 1995 г. и впервые использован в июле 1997 г. по просьбе Филиппин для продления и расширения трехлетнего соглашения о расширенном финансировании с МВФ. Он был снова применен в августе—декабре 1997 г. в отношении Таиланда, Индонезии, Южной Кореи и в июле 1998 г. — России, соответственно, в сочетании с предоставлением этим странам чрезвычайной финансовой помощи. Механизм представляет собой комплекс процедур, которые облегчают ускоренное утверждение Директоратом финансовой помощи и предусматривают при этом выполнение условий, необходимых для ее обоснования. Такие экстренные меры могут применяться весьма редко, когда имеются обстоятельства, вызывающие или угрожающие вызвать кризис платежного баланса страны, требующий немедленной реакции со стороны МВФ.

Лимиты доступа стран к ресурсам МВФ. Официально правила доступа к общим ресурсам Фонда одинаковы для всех стран. Доступ определяется потребностью в финансировании платежного баланса страны, интенсивностью мер стабилизации экономики и способностью погашать полученные кредиты Фонда. За исключением механизма СРФ, доступ ограничен лимитами, которые зависят от размера квоты. Ежегодно Директорат пересматривает лимиты доступа к обычным кредитам (в рамках кредитных долей квоты) и кредитам расширенного финансирования. При этом он учитывает многие обстоятельства, в том числе масштабность проблем стран в области платежей и состояние ликвидности самого МВФ.

МВФ руководствуется принципом, что эффективные программы стабилизации экономики заслуживают эффективной поддержки. Основываясь на этом принципе, а также, исходя из необходимости в сохранении природы Фонда как валютно-кредитной организации и его роли катализатора, Директорат принял решение о повышении, начиная с 24 октября 1994 года, в течение трех лет годового лимита доступа к общим ресурсам в рамках кредитных долей и кредитам расширенного финансирования с 68% до 100% квоты. Кумулятивный лимит доступа был объявлен без изменений на уровне 300% квоты за вычетом сумм, намеченных к погашению. При рассмотрении этого вопроса в ноябре 1997 г. и январе 1999 г. Директорат принял решение сохранить действие годового и кумулятивного лимита доступа.

Если страна имеет удовлетворительное состояние платежного баланса (без учета последствий дефицита экспортных поступлений или повышенных затрат на импорт зерна), то ей устанавливается лимит в размере 45% квоты для помощи в связи с дефицитом экспортных поступлений или в связи с повышенными затратами на импорт зерна, а совокупный лимит устанавливается в размере 55%.

В исключительных случаях эти лимиты могут быть превышены. Они не включают заимствования в рамках СРФ, механизма компенсационного и чрезвычайного финансирования (ССФФ) и механизма финансирования буферных запасов (БСФФ), а также кредиты расширенного финансирования структурной перестройки (ЕСАФ). Доступ к СРФ не ограничен лимитами, привязанными к размеру квоты. Определяя его, МВФ исходит из финансовых потребностей страны, ее способности погашать кредит с учетом, в частности, размаха ее программы, из хода использования ею кредитов Фонда и ее послужного списка в отношении использования его кредитов в прошлом и взаимодействия с МВФ в области надзора, а также из ликвидности МВФ. По состоянию на октябрь 1999 г. общий лимит доступа в рамках ССФФ составлял 65% квоты и БСФФ — 25% квоты. Доступ к ресурсам ЕСАФ зависит также от потребностей страны в финансировании платежного баланса, размаха проводимых ею преобразований и от способности погашать кредиты. Страна, имеющая доступ к ЕСАФ, может в рамках трехлетнего соглашения получить средства в размере до 140%, а в исключительных случаях до 185% квоты.

Современная статистика МВФ не позволяет дать точное представление о доле кредитов поддержки, не связанных со структурным регулированием. Показатель кредиты поддержки/кредитные доли включает значительную часть кредитов, выдаваемых под программы структурного регулирования. На них приходится около 70% этого показателя. За период 1986—1996 гг. общий объем кредитов поддержки увеличился в 3,8 раза, а кредитов на цели структурного регулирования в 14,6 раз. В то же время доля кредитов стэндбай в общем объеме финансовой помощи снизалась с 82,3% до 55,1%, а доля кредитов на цели структурного регулирования экономики выросла с 17,7% до 45,1%. Эти цифры подтверждают тезис автора о трансформации МВФ в международное агентство развития и соответственно, утрате им «системной» роли. Ресурсы коллективного фонда средств, каким является МВФ, направляются не на покрытие дефицита внешних платежей, а на финансирование экономических программ, выполнение которых призвано улучшить платежный баланс. Платежный баланс как объект финансирования со стороны МВФ выступает как конечная, стратегическая установка, ширма для использования ресурсов, противоречащего целям этой организации.

События кризисного характера, представлявшие угрозу для всей мировой валютной системы, заставили руководство Фонда сделать попытку выступить в роли ее регулятора и хранителя мирового валютного порядка. В 1995 году Фонд принял меры по усилению финансовой поддержки государствам. Он официально принял процедуры, которые использовались после кризиса в Мексике в качестве механизма экстренного финансирования, установил принципы поддержки фондов валютной стабилизации, а также расширил принципы предоставления экстренной помощи.

Введение Фондом в середине 90-х годов экстренной помощи и механизма экстренного финансирования не означало существенных перемен в его кредитной политике, изменений условий кредитов и доступа к ним. Оно служит подтверждением громоздкости системы доступа, не способной реагировать на резко изменяющуюся ситуацию на международных финансовых рынках в силу перевода инвесторами капиталов между странами в зависимости от изменения степени доверия к экономической политике их правительств.

Воздействие финансовой помощи МВФ на социально-экономическую политику стран-заемщиков

Кредитная деятельность МВФ служит инструментом активного влияния на социально-экономическую политику стран, получающих его финансовую помощь. Это прежде всего развивающиеся государства. Условия ее становятся более тяжелыми, чем выше кредитная доля. Поэтому не случайно «Группа 24» в течение многих лет выступала за увеличение размера первой кредитной доли квоты.

Огромная внешняя задолженность развивающихся стран и ряда стран с переходной экономикой оказывает самое непосредственное влияние на их взаимоотношения с Фондом. Все страны, не имеющие широкого доступа к частным внешним ресурсам, становятся заложниками внешнего финансирования МВФ и других межгосударственных валютно-финансовых организаций. Они вынуждены идти на сотрудничество с МВФ, чтобы не усугублять состояние и развитие своих международных кредитных отношений. Зависимость от финансовой помощи МВФ вынуждает их соглашаться на выдвигаемые им условия.

Перед подачей заявки на финансирование страна обсуждает с персоналом Фонда программу финансовой стабилизации, включающую меры, которые должны быть приняты ею в обусловленный период, обычно в предстоящие 12 месяцев в области налогообложения, денежного обращения, валютного курса, внешней торговли и платежей. При рассмотрении заявки Фонд получает детальные сведения о состоянии экономики и финансов страны и для изучения положения «на месте» подготовки рекомендаций и стабилизационной программы направляет миссии, в которых широкого представлены специалисты, получившие образование в развитых странах и являющиеся приверженцами монетаристской концепции.

Фонд открывает финансирование лишь при согласии страны выполнять предписанные им рекомендации. Невыполнение их может иметь для страны-заемщика далеко идущие последствия, не считая финансового бойкота самого МВФ. Дело в том, что для стран, обремененных внешними долгами, кредиты МВФ играют роль своеобразного первого эшелона в международных кредитных отношениях. Для усиления своих позиций в системе мирового хозяйства государства-кредиторы, в первую очередь США, ФРГ, Япония и другие члены «Группы 7» превратили МВФ в ведущее звено в сфере международного кредита. Он выполняет эту функцию не будучи основным поставщиком внешних финансовых ресурсов.

Функцию основного поставщика внешних кредитных ресурсов для многих государств — заемщиков МВФ стали выполнять частные банки развитых стран и международный рынок капиталов. Объем кредитов, выдаваемых частными банками, намного превышает государственные кредиты, предоставляемые на двусторонней основе и по линии международных организаций.

В этих условиях с середины 70х годов развитые государства стали активно использовать МВФ как средство обеспечения интересов своих частных банков в сфере международного кредита. Предоставление самим Фондом кредитов, заключение его экспертов о кредитоспособности и экономической политике страны-заемщицы, принятие ею на вооружение программы оздоровления экономики, подготовленной при активном участии МВФ, выступает для частных банков своеобразным средством гарантии и показателем кредитоспособности данной страны перед всем мировым финансовым сообществом и, прежде всего, частными банками развитых стран.

Поэтому вслед за принятием страной стабилизационной программы и кредитом МВФ для нее обычно открывается доступ к международному частному ранку ссудных капиталов и привлечению средств, в несколько раз превышающих кредит самого МВФ. Для многих стран, обремененных внешней задолженностью и имеющих просрочки, открывается путь для ее реструктуризации. Будучи органом межгосударственного регулирования, Фонд стал, таким образом, важным и основным связующим звеном между программами стабилизации и частным банковским капиталом.

Программы оздоровления экономики и структурных реформ, согласуемые с Фондом и рекомендуемые им, носят не только экономико-политический, но и ярко выраженный социальный характер. Именно высокие социальные издержки их стали главной причиной «развода» развитых стран с МВФ в 70е годы. Так, в 1976 г. в качестве условия для предоставления лейбористскому правительству Великобритании кредита в 3,9 млрд. долл. МВФ потребовал сократить бюджетные расходы с 11,2 до 8,7 млрд. фунтов стерлингов, в результате чего были урезаны ассигнования на социальные нужды, жилищное строительство, снижено правительственное субсидирование продовольствия и т.д. Принятие правительством на вооружение мер, предписанных Фондом, вызвало снижение уровня жизни широких слоев населения страны.

Программа «экономии», принятая в 1977 г. Италией по рекомендации МВФ в соответствии с согласием на предоставление ей кредита, была направлена в итоге на снижение реальной заработной платы и предусматривала, в частности, уменьшение пенсий, повышение тарифов на проезд в общественном транспорте и другие услуги, повышение цен на бензин, налогов на автомобили и увеличение дорожной пошлины.

Среди развитых государств «Группы 7» Великобритания и Италия стали последними заемщиками Фонда в 70е годы. Во второй половине 70х годов Фонд перестал служить источником ресурсов для финансирования дефицитов платежных балансов развитых стран в силу следующих факторов. Во-первых, в условиях энергетического кризиса, сопровождавшегося ростом цен на энергоресурсы, существенно увеличились валютные пассивы ведущих частных банков. Во-вторых, наиболее надежной сферой для их применения и вложения были денежно-кредитные системы развитых стран и, прежде всего, вложения в ценные бумаги правительств, кредиты на цели финансирования платежных дефицитов. И, наконец, в-третьих, что весьма важно для понимания позиции развитых стран прекратить пользоваться финансовой помощью Фонда, эти государства предпочли переплачивать за более дорогие ресурсы частным банкам, нежели получать относительно дешевые кредиты от МВФ, основным источником которых служат бюджетные ассигнования на оплату квот. До сих пор развитые страны, имея дефициты платежных балансов, не обращаются за кредитами в МВФ, поскольку социально-экономические издержки программ, под которые Фонд выдает кредиты, превышают переплаты за дорогие рыночные валютные ресурсы.

Особенно наглядным является воздействие МВФ на социально-экономическую политику развивающихся государств, у которых неуравновешенность платежных балансов носит хронический структурный характер, обусловленный проблемой финансирования экономического развития в условиях специфического положения многих стран в системе международного разделения труда.

Рекомендации Фонда, как правило, не направлены на изменение экономической структуры этих стран, их индустриализацию и развитие многоотраслевого хозяйства. Так, из 79 стабилизационных программ, принятых, в основном, развивающимися странами в связи с кредитами, предоставленными Фондом в 1963—1972 гг., в 40 программах выдвигалось требование ограничения внутреннего кредитования, в том числе в 36 программах кредитная рестрикция касалась государственного сектора.

Примером воздействия МВФ на социально-экономическую политику развивающихся государств может служить предоставление в 1979 г. кредита Боливии на сумму 150 млн. долл. Фонд объявил о предоставлении кредита вслед за опубликованием боливийским правительством новой экономической программы. В программе, в частности, предусматривалась девальвация песо на 20%, резкое увеличение цен на продукты питания и предметы первой необходимости, повышение в два раза цен на бензин и тарифов на проезд в общественном транспорте. С критикой экономической программы выступили широкие круги общественности, утверждая, что она ведет в дальнейшему усилению зависимости экономики от иностранного капитала и ухудшению жизненного уровня широких слоев населения.

Деятельность МВФ по финансированию структурных преобразований в экономике развивающихся государств служит постоянным объектом критики представителей оппозиционных партий, общественных движений, академических, деловых, а в некоторых странах и правительственных кругов. «Группа 24» неоднократно требовала перемен в ней, смещения акцентов и центра тяжести кредитной политики МВФ на увеличение темпов экономического роста. В мае 1979 г. на V конференции ЮНКТАД в Маниле в резолюции, принятой по валютным вопросам, была подчеркнута необходимость более гибкого применения доктрины условности, практикуемой Фондом.

В ней указывалось, что МВФ должен учитывать в своей финансовой деятельности цели внутренней социально экономической политики стран, причины, вызывающие трудности в области платежных балансов, и обеспечивать больший доступ развивающихся стран к его ресурсам. Развивающиеся страны потребовали в резолюции, чтобы подход МВФ к стабилизационным программам не противоречил краткосрочным и долгосрочным целям и принимал во внимание факторы, находящиеся вне сферы их контроля.

Главным средством влияния на экономику стран получателей помощи являются программы «оздоровления» экономики и структурной перестройки. Их конечной целью является сокращение государственного сектора, отмена валютных и торговых ограничений, облегчение доступа для иностранных частных капитальных вложений. Особое место здесь занимает устранение торговых и валютных ограничений. Эти меры сопровождаются серьезными изменениями в мирохозяйственных связях соответствующей страны, усиливая ее зависимость от внешних факторов. Открывая свою слабую и неконкурентоспособную экономику для внешних конкурентов, ряд государств вынуждены сталкиваться с серьезными социально экономическими проблемами.

Условия финансовой помощи Фонда Великобритании в 70е годы, при получении ею последнего кредита были весьма критически оценены английской прессой. Даже консервативная «Гардиан» была вынуждена признать, что «в богатом арсенале развитого капиталистического мира, пожалуй, не найдется орудия более коварного и более эффективного по результатам воздействия на развитие экономики отдельных стран, чем Международный валютный фонд. Это не столько простой банковский или финансовый институт, сколько политическая основа современной империалистической системы, контролируемая и в значительной степени финансируемая Соединенными Штатами».

За истекший период система контролирования претерпела существенный сдвиг в сторону увеличения в ней доли самой Великобритании и других стран «Группы 7», что не затрагивает сути. Суть заключается в том, что подлинными контролерами выступают страны, имеющие наибольшие квоты, а объектами контроля — страны, получающие от Фонда финансовую помощь. Наследование Фонда интересам основных «доноров» его кредитных ресурсов чревато серьезными последствиями для этой формально независимой от правительств организации. Прежде всего это может привести к задержке бюджетных ассигнований на оплату квоты при очередном их пересмотре.

Влияние МВФ на кредитную политику стран — получателей кредитов проявляется в том, что в программах структурной перестройки регламентируется также развитие международных кредитных отношений соответствующей страны. Без санкции экспертов МВФ подавляющее большинство его современных клиентов не может прибегать к заимствованию средств в частных финансовых институтах, Международном банке реконструкции и развития и его филиалах, а также у правительств других стран.

В условиях активного развития мирохозяйственных связей, международной торговли и неизбежного роста международных кредитно-финансовых отношений МВФ выступает влиятельным арбитром национальной экономической и политической жизни стран.

Как правило, набор рекомендаций стране, обращающейся за финансовой помощью к МВФ, включает такие меры, как девальвация национальной валюты, сокращение государственных расходов и либерализация торговых и валютных режимов. Однако реализация программ «оздоровления» и структурной перестройки экономики нередко приводит к обострению социально-экономических трудностей, росту нищеты и безработицы, правительственным кризисам и репрессиям.

Благодаря системе квот Соединенные Штаты с самого начала получили возможность эффективного контроля над Фондом. Наибольшая квота обеспечивает фактически право вето при решении наиболее важных вопросов, в том числе и изменения квот других государств. В результате за всю свою историю МВФ не принял ни одного важного решения вопреки национальным интересам США. В то же время правительство США, выступая ведущим донором кредитных ресурсов, несет большое бремя ответственности перед налогоплательщиками этой страны за использование этих ресурсов с учетом стратегии США в развитии мирового хозяйства и обслуживающей его валютной системы.

Финансовое сотрудничество Фонда со странами предполагает обеспечение его экспертам широкого доступа к национальным экономическим данным. На деле МВФ требует гораздо большей информации от тех стран, где значительную долю в экономике занимает государственный сектор. Анализы и рекомендации экспертов МВФ, составляемые на базе детальной информации, служат основой для выработки такой экономической политики страны, которая будучи совместимой с политикой Фонда, однако, не всегда способствует ее интересам. Директорат Фонда закрывает доступ к его ресурсам для страны, если он считает, что его средства используются вразрез с целями Фонда.

Примером этой традиционной схемы регулирующего воздействия на социально-экономическую политику стран — получателей финансовой помощи может служить помощь МВФ в 70-е годы по отношению к Перу, Ямайке и Боливии, в 80е годы и к другим странам региона — Аргентине, Бразилии, а в 90-е годы — России и другим странам с переходной экономикой, ставших постоянными его клиентами в силу большой зависимости от внешних долгов и нуждавшихся в финансировании. Встречные требования МВФ в обмен на оказание финансовой помощи вызывали резкое возмущение деловых и общественных кругов многих стран заемщиков, поскольку их выполнение ставило под угрозу проведение важных социально экономических преобразований и было сопряжено с отменой социальных завоеваний малообеспеченных слоев населения.

Непопулярность структурных реформ, проводимых при содействии МВФ, до сих пор наталкивается на широкие протесты во многих странах Латинской Америки. В этой связи представляет интерес доклад Латиноамериканского фонда прав и социального развития (Фундалатин), подготовленный в 1996 г., в котором дан анализ мер регулирования и социальных прав. Президент этой организации Х.Вивес Суриб направил главе венесуэльского государства ноту, в которой говорилось: «Мы с болью видим, как каждое правительство бьется о холодную стену Международного валютного фонда из-за отсутствия общей стратегии на переговорах о коррумпированном долге, который мы чувствуем как инструмент господства и грабежа. Мы смотрим с глубокой озабоченностью на приватизации, урон государства как гаранта общего благосостояния и прогрессивное ухудшение жизни людей, окружающей среды из-за нехватки инвестиций в продовольственную агроиндустрию и в наиболее фундаментальную среду, каковой является образование и здравоохранение...».

Особенно возросла роль МВФ в мирохозяйственных связях с началом энергетического кризиса, увеличившего потребность в его ликвидных ресурсах. Поскольку наиболее затронутыми оказались развивающиеся страны и их международные экономические и кредитные отношения, Фонд стал для них важнейшим международным финансовым источником и агентством, направляющим их развитие. В период энергетического кризиса развивающиеся страны потребители энергоресурсов были вынуждены увеличить платежи за импорт в силу значительного увеличения цен на энергоресурсы. Многие из них соглашались на получение дорогих кредитных ресурсов от частных банков ведущих стран, в которые устремился поток нефте-валют.

Последовавшие в 80е годы в итоге кризис внешней задолженности развивающихся стран, а в 90е годы — финансовые кризисы, внесли существенные коррективы в роль Фонда в мирохозяйственных связях. На передний план в его деятельность выдвинулась сфера международных кредитных отношений. Фонд стал выполнять функцию их стабилизатора через механизм структурных реформ экономики стран-должников. Управляя этими преобразованиями, МВФ воздействуют на мировое хозяйство через нормализацию их международных кредитных отношений.

Назад | | Вверх