Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. В современных условиях для России эта проблема остается, пожалуй, самой острой и актуальной.
Система финансирования инвестиционного процесса складывается из органического единства источников, методов и форм финансирования инвестиционной деятельности.
В современных условиях базовыми источниками финансирования инвестиций признаются:
• чистая прибыль предприятия;
• амортизационные отчисления;
• внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия;
• кредиты и займы международных организаций и иностранных инвесторов;
• средства от эмиссии ценных бумаг;
• внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации);
• средства бюджетов различных уровней и др.
В постановлении Правительства РФ «Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ» № 220 сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);
• заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковских и бюджетных кредитов, облигационных займов и других средств);
• привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
• финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• средств внебюджетных фондов;
• средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов РФ;
• средств иностранных инвесторов.
Финансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников.
В целом все источники финансирования принято подразделять на централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бюджетов и внебюджетных фондов. Все остальные (чистая прибыль, амортизационные отчисления, кредиты банков, эмиссия ценных бумаг и др.) относятся к децентрализованным.
Источники средств, используемые предприятием для финансирования своей инвестиционной деятельности, принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.
К собственным источникам финансирования инвестиций относятся: прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.
К заемным источникам относятся: кредиты банков и кредитных организаций; эмиссия облигаций; целевой государственный кредит; налоговый инвестиционный кредит; инвестиционный лизинг; инвестиционный селенг.
К привлеченным средствам относятся: эмиссия обыкновенных акций; эмиссия инвестиционных сертификатов; взносы инвесторов в уставный фонд; безвозмездно предоставленные средства и др.
По степени генерации риска источники можно классифицировать на генерирующие риск и безрисковые. Классификация по данному признаку может оказаться полезной при определении оптимальной структуры финансирования инвестиций.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
К безрисковым источникам финансирования относятся те, использование которых не ведет к увеличению рисков предприятия, это:
- нераспределенная прибыль;
- амортизационные отчисления;
- внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций нижестоящим).
К источникам, генерирующим риск, относятся те, привлечение
которых ведет к увеличению рисков предприятия. К ним относят: заемные источники (привлечение этих источников увеличивает финансовый риск предприятия, так как их привлечение связано с безусловным обязательством возвратить долг в установленный
срок с уплатой процента/за пользование); эмиссия обыкновенных акций (использование данного источника связано с акционерным риском).
Под структурой инвестиций по источникам финансирования, соответственно, понимается их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование данной структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. Под этим нами понимается оптимальная доля участия государства в инвестиционном процессе.
Статью подготовил директор по развитию предпринимательства и конкуренции ОАО "Акса" Корчагин Юлиан Андриянович. 
