Опционы эмитента, выпускаемые акционерными обществами, служат средством, позволяющим стимулировать труд ключевых сотрудников компании. Какие требования предъявляет законодательство к этим финансовым инструментам, как используют опционы в своей деятельности компании связи – об этом и пойдет речь в статье.
Опцион как финансовый инструмент
Опцион – это контракт, предоставляющий покупателю право купить или продать определенное количество базисного актива по фиксированной в момент заключения договора цене, которая называется ценой исполнения или «Страйк».
Такой финансовый инструмент, как опцион, имеет ограниченный срок действия. Опцион, который может быть реализован на определенную дату, называется европейским. Американский опцион подлежит реализации в течение установленного срока.
К основным характеристикам опциона относятся следующие:
1) базовый актив;
2) тип («колл» или «пут»);
3) цена исполнения;
4) дата истечения.
Виды опционов по типу базового актива.
В зависимости от базисного актива различают четыре основных вида опционов:
1. Процентные:
- Опционы на процентные фьючерсы
- Опционы на соглашения о будущей процентной ставке – гарантии процентной ставки
- Опционы на процентные ставки – свопционы
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
- Опционы на валютные фьючерсы
3. Фондовые:
- Опционы на акции (опционы эмитента)
- Опционы на индексные фьючерсы
4. Товарные:
- Опционы на физические товары
- Опционы на товарные фьючерсы
Опцион эмитента
Согласно ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ под опционом эмитента понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.
Опцион эмитента является ценной бумагой, предоставляющей право ее владельцу купить (возмездно приобрести) в будущем определенное количество акций эмитента такого опциона по заранее определенной цене. Следовательно, опцион эмитента дает право на покупку акций эмитента опциона, а не иных ценных бумаг. Эмитентом такого опциона может быть только акционерное общество.
Основная задача опционов эмитента – создать стимулы для более эффективной работы ключевых сотрудников, менеджеров и руководителей акционерного общества, т. е. имущественно заинтересовать лиц, деятельность которых имеет существенное значение для акционерного общества, с тем, чтобы эффективное выполнение ими своих обязанностей способствовало росту текущей рыночной стоимости, как акционерного общества, так и размещенных им акций.
По своей экономической сути опцион эмитента – это конвертируемая ценная бумага, решение о размещении которой принимается на основе правил, предусмотренных федеральными законами.
Эмиссия опционов эмитентаства, конвертируемой в его же акции и размещаемой посредством подписки. Согласно требованиям ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» принятие решения о размещении опционов эмитента и процедура их размещения осуществляются в соответствии с предусмотренными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых
в акции. В настоящее время такие правила установлены федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», приказом ФСФР № 05-4/пз-н «О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».
В соответствии со ст. 19 ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссия опционов эмитента включает следующие этапы:
- принятие решения, служащего основанием для размещения ценных бумаг;
- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
- государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
- размещение ценных бумаг;
- государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.
Учитывая, что опцион эмитента – именная ценная бумага, он должен выпускаться только в бездокументарной форме.
Если опционы эмитента предполагается размещать посредством открытой подписки или посредством закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, то государственная регистрация их выпуска (дополнительного выпуска) сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. В этом случае на каждом этапе процедуры эмиссии опционов эмитента следует раскрывать информацию в соответствии с приказом ФСФР .
№ 05-5/пз-н «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг». Решение о размещении ценных бумаг.
В решении о размещении путем подписки опционов эмитента необходимо определить:
- количество размещаемых опционов;
- количество дополнительных акций каждой категории (типа), право приобретения, которых предоставляется каждым опционом, в пределах количества объявленных акций этой категории (типа). Количество акций определенной категории (типа), право на приобретение, которых предоставляют опционы эмитента, не может превышать 5% акций этой категории (типа), размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов эмитента (ст. 27.1 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Однако при этом не исключается возможность размещения дополнительных выпусков опционов эмитента.
Поскольку дополнительно размещаемые опционы эмитента, т. е. опционы эмитента дополнительного выпуска, должны предоставлять их владельцам те же права, что и ранее размещенные опционы эмитента, составляющие тот же выпуск (ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг»), государственная регистрация дополнительного выпуска опционов эмитента возможна только при условии, что ранее размещенные опционы эмитента того же выпуска предоставляют право на приобретение менее 5% акций соответствующей категории (типа);
- срок и / или обстоятельства, при наступлении которых могут же определяться календарной датой, истечением периода времени, событием, которое неизбежно должно наступить;
- цену приобретения указанных акций (порядок определения цены приобретения акций в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться по усмотрению эмитента);
- порядок и срок осуществления указанного, права владельца опциона эмитента, в том числе срок или порядок определения срока, в течение которого владельцы опционов эмитента могут подать соответствующие заявления;
- срок и порядок оплаты дополнительных акций владельцем опциона;
- срок конвертации опциона в акции эмитента. Срок подачи владельцами опционов эмитента заявления о конвертации, а также срок конвертации опционов эмитента в дополнительные акции не может наступать ранее даты государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) опционов эмитента. Если в течение установленного срока требование владельца опциона о его конвертации в акции дополнительного выпуска не будет заявлено, то права по опциону прекращаются, и опционыаннулируются. При этом у владельца опциона не возникает права требовать какой-либо компенсации от эмитента;
- способ размещения опционов эмитента – открытая или закрытая подписка. В случае размещения опционов эмитента путем закрытой подписки акционеры компании-эмитента, голосовавшие против или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении опционов эмитента путем закрытой подписки, имеют преимущественное право приобретения опционов эмитента в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций той категории (типа), право на покупку, которых предоставляют такие опционы эмитента.
Если опционы размещаются путем открытой подписки, акционеры компании-эмитента наделены преимущественным правом приобретения опционов эмитента в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций той категории (типа), право на покупку, которых предоставляют такие опционы эмитента.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
