Управление финансами

документы

1. Компенсации приобретателям жилья 2020 г.
2. Выплаты на детей до 3 лет с 2020 года
3. Льготы на имущество для многодетных семей в 2020 г.
4. Повышение пенсий сверх прожиточного минимума с 2020 года
5. Защита социальных выплат от взысканий в 2020 году
6. Увеличение социальной поддержки семей с 2020 года
7. Компенсация ипотеки многодетным семьям в 2020 г.
8. Ипотечные каникулы с 2020 года
9. Новое в пенсионном законодательстве в 2020 году
10. Продление дачной амнистии в 2020 году


Управление финансами
Психологические тесты Интересные тесты   Недвижимость Недвижимость
папка Главная » Экономисту » Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость

Для удобства изучения материала статью разбиваем на темы:



1. Финансовая устойчивость
2. Финансовая устойчивость предприятий
3. Про анализ финансовой устойчивости
4. Коэффициент финансовой устойчивости
5. Финансовая устойчивость банка
6. Типы финансовой устойчивости
7. Абсолютная финансовая устойчивость
8. Показатели финансовой устойчивости предприятия
9. Повышение финансовой устойчивости
10. Управление финансовой устойчивостью
11. Средства финансовой устойчивости
12. Финансовая устойчивость компании
13. Финансовая устойчивость по балансу
14. Расчет финансовой устойчивости
15. Устойчивость финансовой системы
16. Финансово-экономическая устойчивость
17. Факторы финансовой устойчивости
18. Условия финансовой устойчивости
19. Источники финансовая устойчивость
20. Методы финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость – это важнейший показатель, отражающий степень финансовой независимости компании, а также платежеспособность. Существуют различные ее типы, дающие представление о состоянии предприятия: от абсолютно устойчивого до кризисного.

При определении финансовой устойчивости используются следующие термины:

• Степень независимости. Найти ее можно путем установления соотношения разных статей актива и пассива, зафиксированных в бухгалтерском балансе.
• Структура пассива. Ее анализ помогает понять источники неустойчивости компании. Это крайне важно, так как помогает решить проблему неплатежеспособности путем исключения негативных факторов. К примеру, к ним относится неправильное управление собственным капиталом, большой объем заемных средств.
• Собственные оборотные средства. Это те средства, которыми компания имеет право распоряжаться. Источник их образования – ресурсы организации. К примеру, прибыль от основной деятельности.
• Заемные оборотные средства. Это кредиты, займы, долги перед кредиторами, различные пассивы. Большинство компаний берет займы. Однако их не должно быть слишком много, так как это ведет к зависимости от кредиторов.
• Долгосрочная платежеспособность. Подразумевает возможность покрыть свои обязательства в долгосрочной перспективе.
• Краткосрочная платежеспособность. Подразумевает возможность покрыть свои обязательства в краткосрочной перспективе. При этом используются, как правило, оборотные активы.
• Собственные ресурсы. К ним относится акционерный капитал, нераспределенная прибыль, а также отчисления по амортизации.

Достаточная устойчивость обеспечивается в том случае, если компания достигает максимальных результатов при минимальных тратах. Затраты уменьшаются за счет оптимизации перечня источников образования активов. Обращают внимание на структуру оборотных средств. Она представляет собой соотношение займов и собственных средств.

Рассматриваемый показатель классифицируется по степени устойчивости. Она может быть абсолютной, средней, кризисной. В зависимости от типа устойчивости компания определяет способы повышения эффективности деятельности.

Абсолютная устойчивость может быть установлена в том случае, если размер МПЗ превышает размер собственных оборотных средств, а также банковских займов под эти ценности. При этом учитываются кредиты под отгруженную продукцию и кредиторские долги, зачтенные банковским учреждением при кредитовании. Затраты покрываются в этом случае за счет собственных оборотных средств. Рассматриваемый уровень устойчивости характеризуется повышенной платежеспособностью. Компания независима от кредиторов.

Абсолютная устойчивость – явление редкое, особенно в странах СНГ. Она отвечает следующему условию:

Запасы < собственные оборотные средства

Соотношение отображает, что запасы полностью покрываются СОС. Это значит, что компания совершенно независима от сторонних кредиторов.

Нужно сказать, что абсолютный показатель устойчивости – не всегда положительное явление. Иногда оно обозначает, что компания не желает искать эффективные внешние источники финансирования.

Нормальная устойчивость может быть установлена в том случае, если показатели размера материально-производственных ресурсов и размер собственных оборотных средств/кредитов тождественны. При этом учитывается кредиторский долг, который зачтен банковским учреждением при кредитовании. Затраты предприятия покрываются за счет собственного оборотного капитала и долгосрочных займов. Компания с таким показателем устойчивости характеризуется стандартной платежеспособностью, результативной производственной деятельностью. Данное состояние гарантирует платежеспособность.

Нормальная устойчивость соответствует этому условию:

Запасы = средства компании + заемные средства

Данное положение свидетельствует о том, что предприятие для покрытия своих затрат использует разные источники финансирования. Применяются и собственные, и заемные средства.

Неустойчивое положение говорит о том, что платежеспособность компании нарушена. Одновременно есть возможность обеспечить тождественность между имеющимися средствами и обязательствами. Для этого можно задействовать источники финансирования, которые уменьшат напряженное финансовое состояние. К примеру, можно взять кредит для увеличения объема оборотных средств, использовать фонды накопления. Затраты покрываются за счет собственного оборотного капитала, а также займов долгосрочного (со сроком погашения от года) и краткосрочного (до года) характера.

Компания с неустойчивым положением характеризуется недостаточной платежеспособностью, привлечением средств кредиторов.

Однако сохраняется шанс на улучшение положения. НП соответствует следующему условию:

Запасы = собственные средства + заемные средства + источники, которые позволяют уменьшить финансовую напряженность

К источникам, снижающим напряженность, можно отнести:

• Временно свободные средства.
• Резервы средств.
• Фонды экономического стимулирования.
• Займы.

Наличие неустойчивости – это допустимый параметр в том случае, если объем кредитов и займов не превышает общей стоимости производственных запасов.

Кризисное положение позволяет установить повышенный риск банкротства. В рассматриваемом случае размер МПЗ превышает размер СОС и займов. Затраты могут покрываться самыми разными источниками. Кризисное положение означает неплатежеспособность компании и ее близость к банкротству.

Основная характеристика КП – невозможность покрыть долги компании задолженностями дебиторов и ценными бумагами.

Рассмотрим условие кризисного положения:

Запасы > оборотные средства фирмы + заемные средства

При кризисном положении имеет смысл оптимизировать структуру пассивов и уменьшить затраты.

Параметры, на основании которых определяется устойчивость компании:

• Статус организации на финансовом рынке.
• Конкурентоспособность фирмы.
• Спрос на продукцию.
• Рейтинг в деловой среде.
• Зависимость от кредиторов и инвесторов.
• Масштаб издержек производства.
• Соотношение издержек доходности деятельности.
• Наличие дебиторов, которые не могут выплатить задолженность перед компанией.
• Размер уставного капитала, который был выплачен.
• Результативность проводимых операций.
• Имущественный потенциал.
• Соотношение внеоборотных и оборотных активов.
• Профессионализм сотрудников.

Практически каждый показатель является относительным. Анализировать его нужно с учетом зависимости от прочих значений. К примеру, размер издержек при производстве большой. Однако само по себе это ничего не значит. Если доходность от деятельности большая, то высокие издержки – норма. Также ни о чем не говорят большие задолженности перед кредиторами. Этот анализ нужно анализировать вкупе с размером собственных средств компании.

Финансовая устойчивость предприятий

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном положении предприятия: о превышении доходов над расходами, свободном распоряжении денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Считается, что финансовое положение устойчиво, если обеспечивается рост прибыли и капитала предприятия, сохраняется его платеже- и кредитоспособность.

Для определения положения компании проводится анализ ее финансового состояния: в ходе расчетов, интерпретации и оценки финансовых показателей обнаруживаются уязвимости предприятия, для устранения которых затем разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности производства.

Анализ может проводиться как службами предприятия, так и инвесторами, поставщиками ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. В первом случае целью будет обеспечение непрерывности входящего потока финансов и дальнейшее их распределение таким образом, чтобы получить максимальную прибыль; во втором – поиск возможности наиболее выгодного вложения средств и исключение потерь.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости. К этой группе показателей относятся те, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, а именно:

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС). СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы;
2) Наличие функционирующего капитала (то есть собственных и привлеченных источников формирования запасов, ФК). ФК = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы;
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). ОИ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы.

Каждому из названных показателей соответствует показатель обеспеченности запасов и затрат (ЗЗ): формулы их расчета даны в левом столбце таблицы.

Результаты расчетов способны выявить, какова финансовая ситуация на предприятии:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Этот тип ситуации встречается крайне редко, и подчас свидетельствует не столько о прочном финансовом положении компании, а о том, что ее руководство не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. ФСОК > 0; ФФК > 0; ФОИ > 0.
2. Нормальная независимость финансового состояния гарантирует платежеспособность. ФСОС< 0; ФФК > 0; ФОИ > 0.
3. Неустойчивое финансовое состояние чревато нарушением платежеспособности, однако возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов сохраняется. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ > 0.
4. Кризисное финансовое состояние. Организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. ФСОС < 0; ФФК < 0; ФОИ < 0.

Относительные показатели финансовой устойчивости. Анализ относительных показателей заключается в сравнении:

- фактических коэффициентов текущего года с периодом предыдущего года;
- фактических коэффициентов с нормативами;
- фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;
- фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.

В данном методе оцениваются: коэффициент автономии (дает представление о зависимости от заемного капитала), коэффициент капитализации (соотношение заемных и собственных средств), коэффициент привлечения средств (указывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств), коэффициент финансовой независимости (показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования), коэффициент финансирования (показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных), коэффициент маневренности собственного капитала (показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств), коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности и другие.

Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

Про анализ финансовой устойчивости

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансовыми ресурсами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Финансовое состояние компании - это способность компании финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Финансовое состояние компании определяется результатами его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение компании. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции (работ, услуг) происходит повышение себестоимости единицы продукции, уменьшение выручки, суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Владение сведениями о финансовом состоянии компании - верный путь к ее развитию и процветанию. Необходимо понимать смысл таких показателей экономики, как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, эффект финансового рычага и другие, а также знать методику их анализа.

Определяются следующие цели исследования финансового состояния организации:

- определение финансового положения организации, поиск и устранения недостатков в финансовой деятельности компании, выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности, мониторинг значений основных финансовых показателей с целью обеспечения соответствия результатов стратегическим целям предприятия;
- выявления изменений в финансовом состоянии по сравнению с прошлыми периодами;
- выявления основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
- прогнозирования основных тенденций финансового состояния, обоснование финансовой стратегии, обоснование показателей бизнес-плана.

Основная цель анализа финансового состояния - получение ключевых информативных показателей, дающих объективную картину финансового положения организации, рентабельности продукции и капитала.

В ходе анализа объективно оцениваются:

- платежеспособность;
- ликвидность;
- финансовая устойчивость;
- деловая и инвестиционная активность;
- инвестиционная привлекательность;
- эффективность деятельности организации.

При этом клиента может интересовать не только его текущее финансовое состояние, но и его ближайшие или отдаленные перспективы. Иногда сам руководитель хочет понять, верна ли выбранная им политика.

Кроме того, руководству организации, учредителям, собственникам и акционерам нужна полная и обстоятельная информация о финансовом положении организации, рентабельности её продукции и капитала.

Работа по анализу финансового состояния позволяет выявить сильные и слабые стороны компании, выбрать правильный путь к наилучшему ее развитию и добиться значительного роста доходов. В результате компания сможет понять правильность выбранных методов ведения финансовой политики и скорректировать их, если это требуется. Источником необходимой информации служит финансовая (бухгалтерская) отчетность.

К учетным данным относятся данные бухгалтерского учета и отчетности, статистического учета и отчетности, оперативного учета и отчетности. Информация бухгалтерского учета, используемая в процессе финансового анализа, в зависимости от субъектов и целей проведения делится на данные финансового учета и отчетности и данные управленческого учета.

Данные финансового учета составляют основу информационного обеспечения системы финансового анализа. На базе этой информации проводится обобщенный анализ финансового состоянии и разрабатываются прогнозные оценки значений основных показателей.

Информация, составляющая основу блока данных финансового учета, представлена показателями финансовой (бухгалтерской отчетности, отражающей имущественное положение предприятия.

Для проведения анализа финансового состояния организации, как правило, используются данные следующих форм финансовой (бухгалтерской) отчетности:

- бухгалтерский баланс (форма N 1 по ОКУД);
- отчет о прибылях и убытках (форма N 2 по ОКУД);
- отчет об изменении капитала (форма N 3 по ОКУД);
- отчет о движении денежных средств (форма N 4 по ОКУД);
- приложение к бухгалтерскому балансу (форма N 5 по ОКУД).

Вышеперечисленные формы утверждены Приказом Минфина РФ № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Для оценки текущей платежеспособности привлекается информация бухгалтерского баланса (с приложениями), а также информация отчета о движении денежных средств.

Структура капитала компании характеризуется с помощью информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете об изменении капитала.

Для оценки деловой активности привлекаются данные как бухгалтерского баланса, так и отчета о прибылях и убытках.

Анализ доходности деятельности проводится на основе данных баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета об изменениях капитала.

Вне зависимости от того, какую финансовую характеристику деятельности предприятия предполагается оценить, необходимым элементом информационной базы являются сведения, содержащиеся в пояснительной записке к финансовой (бухгалтерской) отчетности, составление которой предусмотрено в соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации».

Также важным элементом финансовой (бухгалтерской) отчетности является аудиторское заключение, призванное дать подтверждение того, что информация отчетности может быть использована для принятия финансовых решений.

В анализе финансового состояния могут использоваться данные оперативного учета: оперативные сведения о наличии и движении денежных средств, состоянии дебиторской задолженности и другая информация.

Исходные данные для анализа финансового состояния могут быть получены из внешних источников информации: общеэкономическая информация, отраслевая информация, информация о фондовом рынке и рынке недвижимости, информация о рынке капитала, информация о собственниках и руководителях анализируемой компании, информация о контрагентах, информация о конкурентах и т.д.

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости демонстрирует, насколько активы компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников. Т. е. показывает долю источников для финансирования своей хоздеятельности, которые компания может привлечь на добровольной основе.

Анализируя коэффициент финансовой устойчивости, формула которого будет приведена чуть ниже, можно сказать, что чем ближе его значение к 1, тем стабильнее положение компании, поскольку доля долговременных источников финансирования гораздо выше, чем краткосрочных. Идеальное значение, равное 1, говорит о том, что компания не привлекает краткосрочные источники финансирования, что, однако, не всегда экономически правильно.

Коэффициент финансовой устойчивости - формула по балансу (данные из формы 1): Кфину = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700.

Если расшифровать показатели строк, формула будет выглядеть так:

Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ, где:

• Кфину — коэффициент финансовой устойчивости;
• Ксоб — собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;
• Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;
• Побщ — итого по пассивам (иначе — валюта баланса).

Поскольку значение строки 1700 баланса складывается из суммарных значений строк 1300, 1400 и 1500, а стр. 1500 — это краткосрочные обязательства, можно говорить о том, что коэффициент, приближенный к 1, показывает, насколько мало привлечено компанией краткосрочных займов. Низкая доля краткосрочных заимствований как раз и называется финансовой устойчивостью.

Приемлемое для стабильной хоздеятельности значение коэффициента финансовой устойчивости — в пределах от 0,8 до 0,9. Это и есть нормативное значение.

Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том, что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе.

Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать о том, что компания не использует все доступные возможности для расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых» источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о неэффективном управлении.

Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это должно послужить для компании очень тревожным сигналом. Такая ситуация может говорить о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.

Финансовое здоровье компании – важнейший фактор, влияющий на положение фирмы и ее дальнейшее развитие. Определяется оно посредством расчета множества коэффициентов, и одним из них является коэффициент финансовой устойчивости, показатели которого информируют пользователя о финансовом состоянии предприятия на данный момент. О том, что обозначает этот индикатор и как рассчитывается, пойдет речь в нашей публикации.

Эффективность любого производства зависит от надежности финансовых источников. К ним относятся ресурсы, которые используются предприятием более года: собственный капитал и полученные на значительные временные периоды займы. Эти значения лежат в основе определения стабильности компании, поскольку коэффициенты финансовой устойчивости предприятия показывают, какая доля активов работает и оборачивается за счет надежных ресурсов.

Рассчитывается показатель как отношение суммированного капитала, сформированного из средств предприятия и долгосрочных займов, к величине пассива, т. е. к валюте баланса.

Находят значение индикатора устойчивости по формуле:

Ку = (СК + ДП) / ВБ, где:

• СК – собственный капитал фирмы,
• ДП – долгосрочные пассивы,
• ВБ – валюта баланса.

Исходной информацией для расчета располагает баланс фирмы. Подставляя в формулу значения, указанные в строках сформированного на отчетную дату баланса, получим для коэффициента финансовой устойчивости (формула по балансу) следующее равенство: Ку = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700

Валюта баланса (стр. 1700) складывается из собственного и заемного капиталов, т. е, кроме строк 1300 и 1400 в ней присутствуют краткосрочные займы и обязательства (стр. 1500).

Расчетный показатель коэффициента, приближенный к 1, говорит о небольшой доле внешнего капитала в совокупном объеме пассивов, а именно невысокая составляющая заемных средств означает нормальную устойчивость анализируемой фирмы.

Оптимальным считается размер коэффициента 0,8 – 0,9. Он свидетельствует о финансовой стабильности и независимости фирмы от привлеченного извне капитала, тенденция к увеличению коэффициента характеризует повышение платежеспособности фирмы на длительную перспективу.

Значение, превышающее 0,95 или равное 1, говорит о непривлечении краткосрочных источников (надо сказать, что на практике такой перекос встречается крайне редко), что не всегда экономически оправдано и говорит о непродуктивном управлении организацией, поскольку за счет краткосрочных кредитов зачастую решается множество производственных проблем и доступны различные рычаги, расширяющие возможности бизнеса.

Индикатор менее 0,75 – повод задуматься руководителям, поскольку подобная величина коэффициента свидетельствует о зависимости компании от кредитных вливаний, а также возникновении рисков длительной неплатежеспособности фирмы.

К блоку индикаторов, используемых в анализе устойчивости фирмы, относят несколько коэффициентов, поскольку оценивать ее приходится по многим составляющим в активах и источниках.

К примеру, аналитиками рассматриваются такие показатели, как:

• Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, указывающий количество средств кредиторов, приходящихся на 1 руб. своих средств: Ксзс = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300. Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7, рост индикатора говорит об увеличивающейся зависимости от кредиторов.
• Коэффициент финансовой зависимости, определяющий уровень зависимости компании от кредитных вливаний (сколько единиц из общих ресурсов фирмы привлечено на 1 руб. собственных средств): Кфз = стр. 1700 / стр. 1300. Положительной считается тенденция к снижению показателя.
• Коэффициент автономности, устанавливающий степень самостоятельности фирмы, т.е. концентрацию своего капитала в совокупных ресурсах: Ка = стр. 1300 / стр. 1700. Нормальное значение – в диапазоне 0,5–0,7.
• Коэффициент маневренности собственных активов, определяющий способность фирмы поддерживать уровень своего оборотного капитала и пополнения оборотных активов за счет него, указывающий, сколько своих ресурсов имеется в обороте: Км = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300. Норматив показателя – в рамках 0,2–0,5.
• Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, устанавливающий сумму стоимости внеоборотных активов, приходящуюся на 1 руб. оборотных: Ксов = стр. 1200 / стр. 1100. Нормативов значения не определено.

Финансовая устойчивость банка

Устойчивость банка — это его способность противостоять возможным негативным факторам внутренней и внешней среды.

Финансовая устойчивость является в современных условиях одним из основных элементом финансового состояния банка. Определение уровня устойчивости и надежности банка требует объективной оценки его финансового состояния, носящий системный характер. Системный подход к диагностике финансового положения банка включает сбалансированную совокупность показателей, отражающих уровень надежности и эффективности деятельности банка, а также угрозы возникновения банкротства.

Под финансовой устойчивостью банка понимается способность банка выполнять базовые и новые появляющиеся функции независимо от характера внешних воздействий.

Под устойчивостью понимается способность банка в динамичных условиях рыночной среды противостоять внешним и внутренним негативным факторам, обеспечивать доверие юридических и физических лиц, и защищать интересы акционеров.

Леонтьев А. Б. в своей статье «Теоретические основы финансовой устойчивости банковской системы» исходит из того, что финансовая устойчивость должна быть рассмотрена, как статичное состояние банка в определенный момент его деятельности, так и в процессе его движения.

В работе А. В. Зубарева указано, что размер прибыли, собственного капитала и доля ликвидных средств в активах банка увеличивает его финансовую устойчивость, а, следовательно, жизнеспособность.

Исследуя достаточно широкий набор определений финансовой устойчивости коммерческого банка можно сделать ряд важных выводов в его понимании российскими учеными. Так, некоторые из них рассматривают финансовую устойчивость как состояние банка, характеризующееся выполнением условий кредитоспособности и ликвидности, а также выполнение им своих функций трансформации сбережений в кредитные размещения и незамедлительное проведение расчетов.

Другие авторы указывают, что финансовая устойчивость банка может проявляться только при наступлении неблагоприятных (рисковых) событий, после чего устойчивый банк должен восстановить свое прежнее состояние и продолжить работу. Также финансовая устойчивость рассматривается рядом авторов, как способность банка защищать своих акционеров и вкладчиков при наступлении неблагоприятных событий, что формирует их доверие к такому банку.

Финансовую устойчивость, таким образом, нельзя рассматривать с точки зрения только самого банка, а необходимо определить ее, используя субъектный подход, и рассматривать с точки зрения клиентов банка, его собственников, Государственного органа управления.

Финансовая устойчивость представляет такое состояние, при котором банк не меняет качества своих взаимоотношений с клиентом даже, несмотря на изменение условий его функционирования при наступлении рисковых событий. С точки зрения собственников финансовая устойчивость рассматривается как состояние, при котором банк защищает капитал акционеров и увеличивает его размер. С точки зрения Государственного органа регулирования и контроля (Банка России) финансовая устойчивость — это такое состояние банка, при котором он сохраняет выполнение своих основных функций в экономике, и не допускает нарушений контрольных параметров, установленных Банком России. С точки зрения самого банка финансовая устойчивость рассматривается, как его способность противостоять рисковым событиям и восстанавливать свою деятельность после их наступления.

Финансовую устойчивость можно определить, как с позиций узкого понимания (ликвидность, платежеспособность банка), так и с позиций широкого понимания — восстановление своего состояния после воздействия различных дестабилизирующих факторов (под восстановлением состояния понимается способность банка вернуться в прежнее положение, продолжив выполнять свои функции и достигать поставленных целей и задач).

Резюмируя, можно дать собственное определение финансовой устойчивости коммерческого банка: это такое состояние банка, при котором он в любой момент времени, обладая необходимой ликвидностью и достаточностью собственного капитала, способен одновременно как сохранять свои основные параметры деятельности (прибыль, капитал), так и выполнять основные функции аккумулирования денежных средств клиентов и размещения их как в кредиты, так и в прочие работающие активы, а также выполнять обязательств по расчетам клиентов.

Данное определение содержит:

– результативный подход к пониманию финансовой устойчивости, указывающий на то, что её поддержание обеспечивается выполнением банком заданных параметров его деятельности;
– ресурсный подход, определяющий то, что банк привлекает денежные средства в целях размещения их на рынке.

Непрерывность деятельности любого хозяйствующего субъекта является важнейшим принципом его функционирования и подразумевает то, что банк будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем, и у нее отсутствуют намерения и необходимость ликвидации или существенного сокращения деятельности.

Главным критерием обеспечения непрерывности деятельности банка или банка является поддержания его финансовой устойчивости. Несмотря на то, что данный термин часто используется в научных трудах и официальных документах, регламентирующих деятельность коммерческих банков, но и до настоящего времени в литературе не представлено его законченного и однозначного определения.

Таким образом, субъектный подход позволяет определить взаимосвязь двух категорий. Способность банка быть финансово устойчивым на протяжении определенного периода обусловлено состоянием банка быть таковым на фиксированном времени t. Нельзя сказать, что признаки финансовой устойчивости коммерческого банка, представленные выше, противоречат друг другу, но и законченного вида они также не имеют, поскольку некоторые из них являются дублирующими, что требует их уточнений. Активы банка, как и любые другие денежные вложения отличаются за уровнем ликвидности, то есть возможностью превращения в наличные и безналичные средства, нужные банку для выполнения обязательств перед вкладчиками и кредиторами, в зависимости от скорости операции.

В. Н. Едронова, С. Ю. Хасянова утверждают, что активность финансового и продовольственного рынка существенно влияет на состояние ликвидности активов. То есть ликвидность будет повышаться в случае повышения спроса на объекты банковских вкладов. Также ликвидность напрямую зависит от цены, которую выставляет банк: если цена на актив будет высокой, то его будет труднее продать и срок его конвертации в денежные средства будет больше, а значит, ликвидность такого актива будет низкой.

Управляющие компании и банки совместно с исполнительным менеджментом и собственниками компаний, разрабатывают комплексную программу, направленную на повышение инвестиционной привлекательности и акционерной стоимости предприятия и банка. Управляющие компании предлагают своим клиентам возможность формирования портфеля акций предприятий, обладающих высоким потенциалом роста акционерной стоимости.

Проблема единства противоречивых целей, таких как развитие производства и поддержание высокой ликвидности организации, постоянно возникает при разработке эффективной системы управления. Выработка финансового состояния организации предлагает принятие последовательных решений по учётной, амортизационной, налоговой, кредитной, ценовой и дивидендной политике; управление операционными расходами, сбытом продукции, кредиторской задолженностью, оборотными средствами и прибылью. Реализуется финансовая политика на основе перспективного финансового планирования, ориентированного на достижение заданного уровня основных показателей деятельности организации: объёма продаж и уровня затрат (себестоимости), прибыли и эффективности всех видов деятельности, финансового состояния и платёжеспособности, ценовой конкурентоспособности.

Стратегическими задачами организации при разработке финансового состояния можно назвать:

– оптимизация структуры авансированного капитала и обеспечение финансового состояния хозяйствующего субъекта;
– максимально возможное увеличение прибыли;
– формирование данных о финансовом состоянии организации для собственников, кредиторов и инвесторов;
– использование компанией рыночных механизмов привлечения финансовых ресурсов (на возвратной основе — бюджетные и коммерческие кредиты, помимо этого — выпуск ценных бумаг и др.).

В рамках указанных задач должны решаться тактические задачи оценки финансовой устойчивости, в т. ч.:

1. Проведение оценки активов по текущим рыночным ценам.
2. Осуществление реструктуризации задолженности перед бюджетом.
3. Ликвидации задолженности перед персоналом организации.
4. Формирование комплекса мер по снижению объёма не денежных форм расчётов.
5. Анализ положения организации на рынке и выработка политики её развития.
6. Инвентаризация имущества и последовательная реструктуризация комплекса имущества организации.

Важно понимание того, что тактические финансовые задачи индивидуальны для каждой организации, т. к. они формируются на основе стратегических задач, налоговой политики, возможностей использования прибыли организации на развитие производственной деятельности и т. п.

При условии относительной стабильности финансового состояния, финансовая тактика должна характеризоваться гибкостью и обеспечивать оперативную реакцию на изменения рыночной конъюнктуры.

Необходимо отметить тесную взаимосвязь стратегического и тактического аспектов финансового состояния: правильный выбор политики создаёт возможности для решения тактических задач.

Финансовая политика может характеризоваться, как алгоритм действий, необходимый для достижения главной цели организации, состоящий из последовательных этапов и объединяющий различные механизмы и инструменты.

Итак, финансовая устойчивость — это комплексная обобщающая характеристика финансового состояния банка, свидетельствующая о его платежеспособности в ближайшей и отдаленной перспективе, об эффективности его деятельности, о способности противостоять внутренним и внешним угрозам. Банк является финансово устойчивым, если обеспечивает себе бесперебойный процесс производства и реализации продукции (услуг), имеет достаточное количество средств, чтобы покрыть все затраты и профинансировать расширение своей деятельности и/или ее обновление.

Финансовая устойчивость — это взаимосвязь, как финансового сбалансирования, так и рационального использования технических и человеческих ресурсов. Поэтому оценку финансовой устойчивости необходимо проводить не только расчетами показателей и взаимодействиями между ними, но и рассматривать сам процесс управления финансовой устойчивостью. Кросс-верификацию гипотезы о финансовой устойчивости банка при заданных соотношениях структуры капитала банка можно проводить посредством исследования динамики параметров эффективности его функционирования.

При этом банк признается эффективно функционирующим, если одновременно соблюдаются следующие условия:

– темп изменения прибыли выше 100 % (т. е. наблюдается прирост);
– темп роста прибыли выше темпа увеличения выручки;
– темп увеличения выручки выше темпа прироста активов.

За рамками абсолютных показателей экономического эффекта и их производных на повестку дня выходят альтернативные подходы к оценке финансовой устойчивости банка и его финансового состояния. Одна из наиболее перспективных концепций связана с раскрытием финансовой устойчивости и результативности деятельности банка через оценку динамики экономической добавленной стоимости (ЭДС / EVA).

Концепция ЭДС позволяет устранить известные недостатки традиционных методов оценки, связанные с обоснованием величины критериальных значений, используемых для построения качественных выводов. Сам по себе показатель ЭДС рассматривается как имманентно динамический, освобождая аналитика от непосредственного измерения состояния «до» и «после» — важно лишь само изменение, которое и демонстрирует показатель экономической добавленной стоимости. Логика такая: если EVA растет или стабильна (в сравнительном ключе), то банк финансово устойчиво. Если EVA падает на протяжении нескольких периодов — неустойчиво при любых абсолютных значениях. Значимый довод в пользу исследования динамики EVA как интегрального показателя финансовой устойчивости и эффективности формулируется следующим образом: компании демонстрируют значительное расхождение между балансовой и рыночной стоимостью активов, что открывает перед нами две исследовательских проблемы:

Первая проблема связана с тем, что основным источником получения информации при анализе является бухгалтерская отчетность, по данным которой выполняются стандартные аналитические процедуры.

Она доступна очень многими органам и лицам, заинтересованным в деятельности данного банка, таким, например, как акционеры, кредиторы, поставщики и подрядчики, конкуренты, аудиторы, надзорные органы и т. д.

При всей надежности бухгалтерской финансовой отчетности, заложенной в действующие нормативно-правовые и инструктивные документы, она характеризуется целым рядом существенных недостатков: малая периодичность (что актуально применительно к задачам анализа сторонних банков), высокая степень подверженности умышленным искажениям, ограниченная информативность в динамике.

В этой связи для получения полной информации необходимо привлекать внешние источники, не связанные с бухгалтерским балансом: сведения о производстве и продажи продукции, организационной форме, внутренних организационных изменениях в банке и т. д. Проблема заключается в том, что для внешнего аналитика данная информация практически недоступна, так как составляет коммерческую тайну. Вторая проблема вытекает из того обстоятельства, что у каждого банка существуют неформальные активы и неформальные обязательства, которые соответственно увеличивают или уменьшают ценность банка в глазах инвесторов, кредиторов и, конечно, собственников. Их общей чертой является тот факт, что отразить их в финансовой отчетности мы не можем, поскольку отсутствует адекватная методология, а иногда не хотим. В собирательном представлении такие активы и обязательства именуются эквивалентами капитала (Equity Equivalents), а подходы к их идентификации исследованы в работе Т. М. Костериной и соавторов.

Итак, на практике они могут представлять собой такие факторы повышения или понижения финансовой устойчивости или иных параметров оценки финансового состояния, как репутация (хорошая — актив, а плохая — пассив), наличие доступа к государственному заказу, политическому или административному ресурсу (в зависимости от ситуации — актив или пассив) и т. д. Следовательно, описанный подход может дать ответ на вопрос о том, почему при формально неудовлетворительных показателях ликвидности или финансовой устойчивости банк демонстрирует высокую стабильность в плане достижения финансовых результатов, равно как о том, почему формально низкие финансовые результаты являются достаточными для собственников бизнеса.

Типы финансовой устойчивости

Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество факторов.

Одна из основных задач анализа финансового состояния — изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для нее свойственны превышение доходов над расходами, маневрирование свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственным и заемным капиталом в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состав и структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т. к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят прежде всего чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера.

Удовлетворительную платежеспособность предприятия определяют такие формальные параметры, как:

• наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;
• отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, государству по налогам и сборам и иным партнерам;
• наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть случайной, временной и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству. Высший тип финансовой устойчивости — способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать при необходимости заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считают предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет внутренних финансовых источников предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или текущих издержек, т. е. рентабельности. Следует помнить, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести значительные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта влияет множество факторов:

• положение предприятия на товарном и финансовом рынках;
• выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом у покупателей продукции;
• его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина резервного капитала;
• эффективность коммерческих и финансовых операций;
• состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;
• степень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения во внутренней и внешней среде и др.

Практическую работу по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляют на основании данных бухгалтерской отчетности (форм № 1 и 5).

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость

Анализ финансовой устойчивости проводится с целью выявления платежеспособности организации для обеспечения процесса непрерывного производства и продажи продукции, т.е. способности расплачиваться за свои долги.

При анализе можно воспользоваться относительными показателями, характеризующими финансовую устойчивость организации. Здесь мы же рассмотрим абсолютные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом (СК) и величинами внеоборотных активов (итог раздел 1 баланса) (ВА) и долгосрочной дебиторской задолженности (ДО) по формуле: СОС = СК - ВА + ДО;
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ). Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов (раздел 4 баланса), целевого финансирования и поступлений и определяется по формуле: СДИ = СОС + ДО + ЦФП;
3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ).

Рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле:

ОВИ = СДИ + КЗК, где:

• СОС - собственные оборотные средства;
• ЦФП - целевое финансирование и поступления;
• СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов.

Тип финансовой устойчивости определяется исходя из соотношения величины запасов и затрат и источников их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: СОС - Запасы и затраты (ЗЗ).
2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: СДИ - ЗЗ.
3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат: ОВИ - ЗЗ.

Определение типа финансовой устойчивости организации осуществляется на основе трехкомпонентного показателя, который формируется при помощи трех вышеуказанных. Если по соответствующему показателю возникает излишек средств, то в трехкомпонентном показателе на его месте проставляется 1, если недостаток, то 0.

К абсолютным показателям финансовой устойчивости относятся следующие показатели: обеспеченности запасов или оборотных активов собственными, заемными и привлеченными источниками формирования.

К недостаткам рассматриваемой методики можно отнести:

1. Является краткосрочным анализом, так как запасы в течение года могут быть переведены в денежные средства.
2. Использование для анализа только таких категорий, как запасы и источники средств для формирования запасов, не позволяет произвести полный анализ всех факторов, влияющих на финансовую устойчивость.
3. Не включает относительные показатели, что не дает возможности оценить эффективность деятельности предприятия в целом, а также дать перспективную оценку.

Основным преимуществом данной методики является полнота обзора финансового положения компании, что дает наиболее достоверную оценку ее финансовой устойчивости.

Основным преимуществом данной методики является простота ее использования. Однако оценку, полученную в ходе проведения данного метода, нельзя назвать достоверной, так как многие существенные факты о деятельности компании не включены.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;
2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;
3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

• положение предприятия на товарном и финансовом рынках;
• выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;
• его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;
• размер оплаченного уставного капитала;
• эффективность коммерческих и финансовых операций;
• состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;
• уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.

Практическая работа по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 5).

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы).

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Базисными показателями могут быть:

• значения показателей за предыдущий период;
• значения показателей аналогичных фирм;
• среднеотраслевые значения показателей;
• значения показателей, рекомендуемые Минэкономторгом РФ.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов.

За отчетный период заметно увеличился коэффициент маневренности (на 4,3 %). Он указывает на уровень гибкости использования собственных оборотных средств предприятия, т. е. какая часть собственного капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в течение года.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет очень высокое значение (0,566), превышающее рекомендуемую максимальную границу (0,5), что характеризует независимую финансовую политику акционерного общества по отношению к внешним кредиторам.

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (несостоятельности) объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических лиц и граждан, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

1) анализ ликвидности баланса;
2) расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;
3) анализ денежных (финансовых) потоков.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами.

Основная цель анализа денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать (формировать) денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей.

Повышение финансовой устойчивости

В каждой организации устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного, своевременного, а также умелого управления целым комплексом факторов, которые определяют результаты хозяйственной деятельности данного предприятия. Соответственно, после определения уровня финансовой устойчивости компании важным моментом, по сути, ради которого и проводится ее диагностика, является принятие целесообразных управленческих решений по ее обеспечению, повышению или поддержанию.

В связи с тем, что высшим уровнем финансовой устойчивости является ситуация, когда прибыли хватает не только на погашение различных задолженностей, но и на инвестиции в развитие, то соответственно, существуют и различные способы повышения данной устойчивости в организации.

Можно выделить следующие основные варианты повышения финансовой устойчивости в организации:

- увеличение собственного капитала;
- уменьшение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);
- снижение величины запасов до оптимального уровня;
- факторинговые операции;
-спонтанное финансирование;
- создание резерва по сомнительным долгам;
- выбор оптимального режима налогообложения.

Для улучшения и стабилизации финансового состояния организации необходимо контролировать дебиторскую задолженность и сократить продолжительность ее оборота. Своевременный возврат покупателями денежных средств увеличит быстрореализуемые активы, что, в результате, приведет к стабилизации текущей ликвидности (т.е. ее значение будет находится в рекомендуемом диапазоне), а соответственно это позволит своевременно погашать кредиторскую задолженность организации и уменьшить расходы на пени за просрочку платежей в бюджет.

Если на предприятии будут заморожены суммы в расчетах с покупателями и заказчиками, то в организации может образоваться острый дефицит денежных средств, что впоследствии ведет к образованию кредиторской задолженности, просрочкам платежей в бюджет, внебюджетные фонды, отчислениям на социальные нужды, задолженности по заработной плате и прочим платежам. Это в свою очередь повлечет за собой начисление штрафов, пеней, неустоек.

Таким образом, контроль, как над дебиторской, так и над кредиторской задолженностью важен для сохранения деловой репутации предприятия, так как это позволит предотвратить нарушения своих договорных обязательств с поставщиками и подрядчиками.

Наиболее широко используются следующие мероприятия, направленные не только на сокращение дебиторской задолженности, но и на уменьшение срока ее оборачиваемости, которые впоследствии помогают улучшить финансовую устойчивость российских организаций:

1. Первоначально необходимо наладить своевременную проверку и мониторинг дебиторской задолженности. Для этого необходимо:
- назначить ответственное лицо;
- разработать внутреннюю отчетность для мониторинга дебиторской задолженности;
- своевременно выявлять просроченную дебиторскую задолженность.
2. Организация работы с должниками. В данном случае вводятся в действие следующие мероприятия:
- ведение телефонных переговоров;
- рассылка письменных уведомлений;
- прекращение обслуживания клиента;
- разработка индивидуальных графиков погашения задолженности;
- обращение в суд.
3. Оптимизация договорных отношений включает в себя реализацию следующих положений:
- указание в договоре фиксированной суммы предоплаты, которая не возвращается в случае желания покупателя расторгнуть договор;
- разработка системы санкций за несвоевременную уплату.
4. Одним из основных мероприятий является предупреждение возникновения потерь, соответственно, в организации необходимо создать резерв по сомнительным долгам.

В большой мере на финансовое состояние компании и ее результативность оказывает состояние производственных запасов. Накопление больших запасов свидетельствуют о спаде активности организации. А соответственно, сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, вследствие чего ухудшается не только финансовая устойчивость компании, но и ее финансовое состояние в целом. Увеличение оборачиваемости запасов позволит высвободить средства и использовать их в соответствии с потребностями организации.

Для повышения уровня финансовой устойчивости и финансового состояния предприятия, а также сокращения доли запасов в общем капитале следует провести следующие мероприятия:

- назначить ответственного для анализа, планирования и контроля за состоянием запасов;
- использовать запасы топлива, вести таблицу забора топлива для контроля расходов горюче-смазочных материалов;
- использовать запасные части для проведения ремонта автомобилей;
- установить оборудование (видеорегистраторы, дополнительные педали для мастера производственного обучения на учебные автомобили) для увеличения числа машин, оборудованных для сдачи экзаменов;
- продать, передать неиспользуемое оборудование, инструменты и хозяйственный инвентарь и др.

Также, одним из способов повышения финансовой устойчивость во многих российских предприятий является выбор оптимального налогового режима. Данная процедура для каждого экономического субъекта является не только сложным, но и ответственным этапом налогового менеджмента.

Оптимизация налоговой нагрузки хозяйствующего субъекта требует учета целого ряда факторов. К ним относят:

- степень влияния налога на добавленную стоимость на взаимоотношения фирмы с основными контрагентами;
- доля взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации в доходах;
- уровень рентабельности продаж и др.

Одним из основных способов повышения финансовой устойчивости в российских организациях является факторинг. Он представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, которая связана с кредитованием оборотных средств. Таким образом, факторинг - это инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Непосредственно, его основной целью является получение средств немедленно или в срок, определенный договором.

Соответственно, при использовании данного способа можно выделить следующие преимущества:

- отсутствие залога;
- отсутствие необходимости открытия расчетного счета дебитора в отделении банка;
- снижение рисков поставщика.

В рамках факторинга также имеются несколько недостатков. К ним относят:

- различные дополнительные расходы продавца, которые связаны с продажей продукции;
- утрата прямых контактов с покупателями в процессе осуществления ими платежей.

Использование такого способа повышения финансовой устойчивости как спонтанное финансирование является выгодным для обеих сторон взаимоотношений (т.е. для поставщика и для заказчика).

Сверх этого, он позволяет получить определенные косвенные выгоды, например:

- улучшается ликвидность баланса и все финансово-экономические показатели эффективности работы предприятия;
- формируется позитивный образ предприятия, думающего о своих клиентах;
- спонтанное финансирование, как метод финансового менеджмента, способствует снижению дебиторской задолженности.

Таким образом, даже если у предприятия абсолютная устойчивость, то ему необходимо также следить за ее уровнем.

Соответственно, в рамках данного случая можно выделить следующие основные направления работы по повышению и поддержанию стабильного уровня финансовой устойчивости:

- сокращение дебиторской задолженности, увеличение ее оборачиваемости и контроля;
- увеличение показателей рентабельности за счет расширения деятельности, сокращения себестоимости, повышения цен, расширения рынка сбыта;
- улучшения управления запасами, сокращение их объема.

Таким образом, использование данных способов по повышению финансовой устойчивости позволит увеличить выручку в предприятии и, соответственно, получаемую прибыль.

Управление финансовой устойчивостью

Определение содержания, факторов и критериев финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных проблем современной финансовой теории и практики. Задачи современного этапа развития российской экономики определяют особые требования к финансовой устойчивости предприятий для выработки долгосрочной национальной стратегии развития и обеспечения стабильных темпов экономического роста. Финансовая устойчивость предприятия является важной характеристикой его финансово-экономической деятельности, это определяет большой научный интерес к ее исследованию в экономической литературе.

Анализ отечественных и зарубежных работ по данной проблеме свидетельствует о наличии различных теоретических подходов к определению финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим группы позиций, объединенные подходом к анализу финансовой устойчивости:

• как составляющей общей устойчивости предприятия;
• как существенной характеристики финансового состояния предприятия;
• как состояния финансового равновесия;
• как платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Первая группа позиций характеризуется тем, что за основу исследования финансовой устойчивости берется анализ ее взаимосвязи с общей устойчивостью предприятия. В. Артеменко, М. Беллендер считают, что финансовая устойчивость - отражение стабильного превышения доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Необходимо, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для дальнейшего развития производства, а избыточная - препятствовать развитию предприятия, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и, несомненно, является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость предприятия играет важную роль в обеспечении устойчивого развития отдельных предприятий и общества в целом. Финансовая устойчивость - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование обеспечивающие развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Таким образом, финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является основным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость - способность фирмы поддерживать целевую структуру источников финансирования.

Финансовую устойчивость можно определить как:

• текущую - на конкретный момент времени;
• потенциальную - связанную с преобразованиями при учете изменяющихся внешних условий;
• формальную - создаваемую и поддерживаемую государством и извне;
• реальную - в условиях конкуренции учитывая возможности осуществления расширенного производства.

В результате осуществления хозяйственных операций финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться.

Способность предприятия своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятии, и наоборот.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которое гарантирует его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость - отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов - это обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, а также достаточное обеспечение запасов собственными источниками.

Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации, так как она является индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами.

Определение её границ относится к числу особенно важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами.

Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития предприятия.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов формы ее проявления могут быть разными. Также следует отметить, то, что финансовая устойчивость - это комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние организации, ее устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. А в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, а следовательно и ухудшение финансового состояния организации и ее платежеспособности. Таким образом, устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности организации.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие - финансовое состояние организации, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым, а также (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Платежеспособность - форма внешнего проявления устойчивости финансового состояния организации. Финансовая устойчивость - форма внутреннего проявления устойчивости финансового состояния организации, которая обеспечивает стабильную платежеспособность, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, а также положительных и отрицательных денежных потоков.

Финансовая устойчивость - целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения анализа и содержания процесса управления. Следовательно, финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность организации в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов организации.

Платежеспособность является важным компонентом финансовой устойчивости. Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует, прежде всего, о финансовых возможностях предприятия полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Финансовая деятельность любого субъекта экономики представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, которая зависит от многих факторов. Будучи тесно связанными, данные факторы нередко разнонаправлено влияют на результаты деятельности предприятия: одни из них положительно, другие - отрицательно. Преобладающее действие отрицательных факторов способно снизить положительное влияние других. Кроме того, следует учитывать, что действие даже одного и того же фактора может быть разным в зависимости от конкретных условий и обстоятельств.

Факторы, которые определяют возможности увеличения собственных средств предприятия, а также и возможности большего их реинвестирования в производство:

1) соотношение прибыли и выручки от реализации продукции (услуг);
2) скорость оборота собственных средств. Чем большее число оборотов совершают собственные средства, тем меньшая их величина нужна для обслуживания процесса производства и реализации продукции, а, также меньшим их объемом может быть обеспечена доходность предприятия. Но и здесь нужно помнить о колебаниях конъюнктуры на рынке материальных ресурсов;
3) оптимальное соотношение собственных и заемных средств. Слишком большое привлечение заемных средств для формирования активов предприятия уменьшает его финансовую устойчивость, но рентабельность собственного капитала может возрасти;
4) увеличение доли прибыли, направляемой на развитие производства. Чем больше доля прибыли идет на развитие предприятия, тем выше устойчивость, но текущие выплаты по дивидендам могут падать. Это следует учитывать при оценке финансовой устойчивости предприятия.

В связи с этим необходима группировка факторов, влияющих на устойчивость предприятия, по их значимости. В основу классификации факторов положены различные признаки:

• по месту их возникновения: внешние и внутренние факторы;
• по времени их действия: постоянные и переменные;
• по степени значимости: первичные и вторичные.

Выявление и систематизация факторов подчинены определенным целям. Предприятие выступает субъектом и объектом рыночных отношений, обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее существенными среди которых являются внутренние и внешние. Внутренние факторы зависят от степени управления деятельностью предприятия, вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение почти не зависит от предприятия.

К внешним факторам финансовой несостоятельности и неплатежеспособности относятся экономические факторы такие, как рост цен, общий спад производства, кризис неплатежей, банкротство должников, политические - политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, включая налогообложение, условия экспорта и импорта, а также уровень развития науки и техники - старение технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкое производство, неудовлетворительный ход конверсии.

Одной из наиболее серьезных причин, приводящих к резкому ухудшению финансовой устойчивости предприятий реального сектора экономики, является либерализация цен, включая банковские услуги за кредит, депозит и т.д., когда их цены многократно возросли. Предприятия вступили в эпоху рыночного ценообразования в условиях полного отсутствия конкуренции производителей. Поэтому следствием стал непрерывный рост потребительских и оптовых цен. За счет повышения цен на основные сырьевые товары, энергоносители и тарифы на грузовые перевозки выросли издержки у тех предприятий, которые потребляли эту продукцию это товары, услуги в дальнейших циклах производства. Следовательно, потребители продукции по цепочке вынуждены были вновь повышать цены. Из-за несовпадения циклов производства различных видов продукции по-разному запаздывает и их подорожание. Таким образом, оборотные средства предприятий обесцениваются быстрее, чем пополняются, в силу инерционности производства не обеспечивается даже простое воспроизводство. Платежеспособный спрос на продукцию растет медленнее, чем издержки производства, предприятия не могут полностью реализовать свою продукцию, в результате происходит спад производства.

Основные факторы, снизившие объем производства, являются серьезные трудности со сбытом собственной продукции, обусловленные сжатием внутреннего платежеспособного спроса, финансовыми трудностями, вызванными платежеспособным кризисом, а также необеспеченностью предприятий материальными ресурсами.

Неконкурентоспособность большинства российских товаров привела к росту числа импортных товаров на внутреннем рынке, что не могло не сказаться отрицательно на развитии этого сектора экономики. Незащищенность российского производителя привела к свертыванию многих производств, в том числе определяющих научно-технический прогресс, а также развитие отраслей промышленности и сельского хозяйства, традиционно обеспечивающих население товарами первой необходимости. Сложное финансовое положение предприятий реального сектора экономики связано также с государственной налоговой политикой.

Рассмотрим основные показатели финансовой устойчивости:

1. Один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств - это коэффициент автономии. Он определяет долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с рыночной неопределенностью. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5; его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - равное отношение величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств, нормальное ограничение для этого показателя - К < 1. Для сохранения минимальной финансовой устойчивости предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением соотношения стоимости мобильных и иммобилизованных средств. Это коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
3. Коэффициент имущества производственного назначения - равен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальное ограничение - К > 0,5.
4. Коэффициент кредиторской задолженности - доля кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.
5. Коэффициент маневренности, показывает какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

С финансовой точки зрения повышение коэффициента и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие; собственные средства при этом мобильны, а большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Оптимальной величиной коэффициента маневренности может считаться К > 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера это обеспечит достаточную ликвидность баланса. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Таким образом, можно сделать следующие выводы: финансовое состояние предприятия является определяющей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия - результат успешного просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Управление финансовой устойчивостью производственной системы, как одна из составляющих финансового менеджмента, в настоящее время приобретает особую значимость. На сегодняшний момент вряд ли можно говорить об окончательной разработанности этой проблемы, хотя по некоторым основным направлениям, особенно в области анализа, существуют достаточно четкие взгляды, методики, позиции.

Можно выделить следующие основные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии. Он определяет долю собственных средств в обшей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - равное отношение величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств.
3. Коэффициент имущества производственного назначения - отношение суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия.
4. Коэффициент кредиторской задолженности - доля кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.
5. Коэффициент маневренности - доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме.

Устойчивое финансовое положение предприятия - результат успешного просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, которое определяет результаты деятельности предприятия. Управление финансовой устойчивостью производственной системы, как одна из составляющих финансового менеджмента, в настоящее время приобретает особую значимость.

Средства финансовой устойчивости

Основные составляющие финансовой устойчивости предприятия:

1. состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
2. динамика и структура источников финансовых ресурсов;
3. наличие собственных оборотных средств;
4. кредиторская задолженность;
5. наличие и структура оборотных средств;
6. дебиторская задолженность;
7. платежеспособность.

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценки финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости.

Финансовое состояние в общих чертах обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Таким образом, хорошо организованное финансовое планирование, базирующееся на анализе финансовой деятельности, служит залогом хорошего финансового состояния.

Финансовой состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности.

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, и отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Таким образом, необходимым условием в работе предприятия является определение его финансовой устойчивости, так как она во многом определяется структурой капитала, т.е. долей собственного и заёмного капитала в общем капитале предприятия. Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности.

Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);
2. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса "Внеоборотные активы".

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи "Материально-производственные запасы" имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно- исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива:

• собственный капитал;
• краткосрочные обязательства;
• долгосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов:

• суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия;
• безвозмездно полученные ценности;
• эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия, как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

Финансовая устойчивость компании

Залогом процветания и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Без ее совершенствования ни одно предприятие не будет функционировать в полную силу и представляться на рынке как конкурентоспособное предприятие способное идти вперед в рамках своей деятельности.

В данной статье нам следует разобраться что же собой представляет финансовая устойчивость любого предприятия и понять каким образом его следует совершенствовать в рамках своего развития.

Итак, для начала обозначим, что актуальность темы заключается первостепенно в том, что непосредственно сам анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия:

1) Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости компании, обнаружение нарушений и причин их возникновения.
2) Разработка рекомендаций и путей улучшения финансовой устойчивости и платежеспособности.
3) Эффективное использование ресурсов и стабилизация финансовой устойчивости.
4) Составление прогноза вероятных финансовых результатов, и возможной финансовой устойчивости в зависимости от разных способов использования ресурсов.

В настоящее время нет единогласного и однозначного подхода экономистов к основным показателям, характеризующим финансовую устойчивость. Разные экономисты рекомендуют и используют в практической деятельности разные методы оценки финансовой устойчивости.

Однако после изучения наиболее часто используемых в настоящее время методологических основ были выделены три основных подхода:

1. Первый подход к оценке финансовой устойчивости основывается на использовании показателей ликвидность и платежеспособность, рентабельность и кредитоспособность. Указанный метод, по мнению экономистов (Е.Н. Выборовой, А.Г. Грязновой, Е.Н. Ишиной, М.В. Мельник, С.Л. Ленской и др.) отражает сущность финансовой устойчивости как одно из проявлений платежеспособности. Однако финансовая устойчивость, как отмечалось ранее, имеет многогранный характер, в связи с чем, является намного шире понятия платежеспособности. Также следует учитывать и тот аспект, что во временных рамках изменение показателей платежеспособности происходит значительно интенсивнее, чем изменение финансовой устойчивости. Значительным недочетом первого подхода является то, что при анализе следует учитывать тот факт, что динамика используемых оценочных показателей (платежеспособности, рентабельности и ликвидности) чаще всего не отражает реальной динамики финансовой устойчивости.
2. Второй подход к оценке финансовой устойчивости основан на исследовании величины и структуры капитала предприятия. Сторонниками второго подхода являются многие экономисты: Данилевский Ю.А., Ефимова О.В., Ковалев В.В., Негашев Е.В., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Чая В.Т., Шеремет А.Д. и др. В рамках второго подхода собственный капитал организации рассматривается как вложения в активы, определяющие конкретный запас прочности деятельности субъекта хозяйствования в будущем.
3. Третий подход базируется на оценке финансовой устойчивости как эффективного механизма обеспечения безопасности предприятия от разных рисковых составляющих.

Все рассмотренные подходы в значительной степени базируются на расчете относительных показателей, а также используют в дальнейшем метод балльной оценки или весомости, посредством которых рассчитывается итоговый рейтинговый показатель.

Можно предположить, что из частей всей устойчивости предприятия финансовая устойчивость есть часть этого целого, баланс финансовых потоков, существование средств, которые дают возможность предприятию осуществлять деятельность на определенное время, во многом определяющее финансовое состояние предприятия в целом.

В современных условиях необходим комплексный подход финансовой устойчивости как основополагающему элементу финансового менеджмента и главному элементу управленческого цикла. В рамках отмеченного комплексного подхода финансовая устойчивость служит главным инструментом обоснования целей долгосрочного и эффективного развития организации, что особо актуально в настоящее время.

В процессе анализа финансовой устойчивости любой субъект хозяйствования должен оцениваться с позиции системного подхода как целостная система, которая имеет обширный спектр взаимосвязанных динамичных подсистем.

С целью адаптации к реальным и быстро меняющимся рыночным условиям российской действительности существующих методов анализа в первую очередь необходимо изменить временные рамки оценки. Потому, что для выполнимости задач предприятия и достижения его целей, следует уделять особое внимание динамике финансовой устойчивости, которая зависит от условий развития экономики, внешних факторов и финансового состояния.

Оценка финансовой устойчивости в долгосрочных рамках обеспечит не только решение текущих задач, но и определит эффективные управленческие решения в направлении мобилизации резервов и роста эффективности деятельности организации в долгосрочном периоде. В результате оценка финансовой устойчивости и эффективности предприятия будет являться основным аспектом, обеспечивающим достижение поставленных целей и стратегического развития предприятия в перспективе.

Для перспективной эффективной финансовой политики необходимо систематическое повышение антикризисной устойчивости организации, также обеспечиваемое комплексностью применения широкого спектра абсолютных и относительных показателей.

При систематическом и комплексном изучении динамики отмеченных сочетаний показателей будет обеспечен объективный контроль уровня финансовой устойчивости организации.

Следует выделить два основополагающих направления совершенствования:

• Выявление объемных характеристик финансовой устойчивости.
• Оценка экономичности использования финансовых ресурсов предприятия.

В рамках совершенствования инструментария методов анализа финансовой устойчивости, необходимо расширить спектр используемых аналитических показателей и посредством введения нормированных показателей. Тенденции изменения нормируемых показателей относительно нормативных значений наглядно характеризует улучшение или ухудшение финансового состояния организации.

Состояния нормируемых показателей позволят дать статическую оценку финансовой устойчивости, не зависящую от внешних и иных факторов. Указанный аспект позволит обеспечить переход анализа финансовой устойчивости от статического этапа к динамическому, который в свою очередь обеспечит обоснование стратегического развития.

Совершенствование инструментария управления финансовой устойчивостью предприятия заключается также в разработке системы экономико-математических моделей, особую роль в которой должна играть основная финансово-экономическая имитационная модель предприятия, подробно рассмотренная в работах Л.Е. Басовского, обеспечивающая проведение качественной оценки и детального анализа финансовой устойчивости.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости как важнейшей характеристики стабильности финансового положения предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость по балансу

Лидирующее положение на рынке, максимальная прибыль при минимальных издержках, финансовая устойчивость предприятия и постепенный рост объёмов производства – не об этом ли мечтает каждый владелец бизнеса? Понять, в какой степени удаётся добиться поставленных целей, помогает анализ финансово-хозяйственной деятельности отдельно взятого предприятия. Один из важнейших показателей – коэффициент финансовой устойчивости, который рассчитывается по несложной формуле.

Чтобы вычислить данный коэффициент, нужно воспользоваться бухгалтерским балансом предприятия (форма №1).

Порядок расчёта коэффициента финансовой устойчивости:

1. Находим в форме баланса строки 1300 (собственный капитал) и 1400 (долгосрочные обязательства). Складываем значения этих строк.
2. Полученную сумму делим на значение строки 1700 (валюта баланса).
3. Результат будет коэффициентом финансовой устойчивости.

Указанные коды строк баланса введены в действие, поэтому, если вы боитесь запутаться, можно использовать формулу в таком виде: Кфу = (СК+ДК) /ВБ, где СК – собственный капитал, ДК – долгосрочные кредиты и займы, ВБ – валюта баланса.

Значение коэффициента показывает, какая доля активов предприятия профинансирована из устойчивых источников и может быть в обороте долгое время.

Если значение коэффициента меньше, чем 0.75, дела предприятия обстоят не лучшим образом. Хорошо, если Кфу = 0,8, и просто отлично, если значение равно или превышает 0,9.

По итогам года баланс компании имеет следующие показатели:

• размер капитала и резервов составляет 50 млн. руб.;
• размер долгосрочных обязательств составляет 25 млн. руб.;
• валюта баланса (итог по балансу) составляет 100 млн. руб.

Несложный подсчёт позволяет увидеть, что значение Кфу составляет 0,75, то есть находится в рекомендованных пределах, поэтому предприятие можно считать финансово устойчивым и экономически стабильным.

Кфу=(50 млн. + 25 млн.) /100 млн. = 0,75%

По коэффициенту финансовой устойчивости можно оценить степень платежеспособности предприятия в определённом периоде. Кроме того, этот показатель является ключевым, когда речь идёт о принятии важных решений и финансовом контроле.

Расчет финансовой устойчивости

Относительными показателями финансовой устойчивости являются две группы коэффициентов:

• коэффициенты капитализации, с помощью которых исследуют структуру капитала;
• коэффициенты покрытия, которые характеризуют способность фирмы обслуживать внешние кредиты и займы (выплачивать по ним проценты).

Основные коэффициенты первой группы следующие.

Коэффициент финансовой независимости, который характеризует долю собственного капитала в валюте баланса СК / ВБ; оптимальным считается значение не менее 0,5. Чем выше это значение, тем более независимо предприятие от внешних кредиторов и от инвесторов. Обратной ему величиной является коэффициент финансовой напряженности ЗК / ВБ (отношение заемного капитала к собственному). Ограничения на него, соответственно, не более 0,5. Чем выше доля заемного капитала в валюте баланса, тем более зависимым является предприятие. Сумма коэффициентов финансовой независимости и финансовой напряженности равна единице.

При сопоставлении сумм заемного и собственного капитала получают коэффициент задолженности ЗК / СК, который характеризует сумму заемных средств, приходящуюся на 1 рубль собственного капитала. По его значению можно анализировать возможности покрытия обязательств предприятием. При обратном соотношении получают коэффициент самофинансирования, который демонстрирует, какая сумма собственных средств фирмы приходится на 1 рубль заемного капитала. Ограничения (желательные значения) на эти два коэффициента: максимум 1 и минимум 1 соответственно.

Одним из наиболее информативных коэффициентов считается коэффициент маневренности СОС / СК, который характеризует долю собственных оборотных средств в величине собственного капитала. Необходимо отметить, что это показатель, который характеризует более реальное положение дел на фирме относительного того, что видно в балансе. Чем выше его значение, тем большими ресурсами для маневра на рынке обладает фирма. Суть собственных оборотных средств можно представить следующим образом.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильном состоянии, а какая капитализирована. Доля мобильной части может быть описана как доля собственного капитала, которая используется для финансирования текущей деятельности. Значение коэффициента не имеет четко выраженных ограничений, так как сильно зависит от отраслевой принадлежности организации. Если предприятие не обладает собственными оборотными средствами (их величина отрицательна), то указанный коэффициент не рассчитывается.

. При создании фирма обладает только величиной раздела III баланса, которая представлена Уставным капиталом. Часть его направляется на покупку основных средств, а часть формирует оборотные активы — что, по сути, есть собственные оборотные средства. Далее формируется имущество и его источники в процессе работы, но при этом организация может и не обладать реальным оборотными средствами для функционирования (можно встретить фирмы, которые при прибыльном балансе являются неплатежеспособными). Это происходит в силу того, что в действительности фирма формирует свои оборотные активы за счет краткосрочных обязательств.

Основные выводы по расчетам следующие:

• и на начало и на конец периода доля собственного капитала менее 50%, т.е. предприятие финансирует свою деятельность за счет заемных средств;
• доля заемного капитала к концу периода сократилась на 17,8 пункта (или процента);
• на 1 руб. собственного капитала на начало периода приходилось 4,08 руб. заемного, к концу периода показатель снизился до 1,01 руб.;
• величина собственных средств на начало периода составляла 25% суммы заемных, к концу периода — 60%;
• собственный капитал фирмы полностью представлен в мобильной форме, соответственно, коэффициент маневренности равен единице.

Таким образом, по проведенным расчетам видно, что предприятие является финансово зависимым от кредиторов и инвесторов, однако наблюдается положительная динамика по увеличению доли собственных средств.

Вторую группу коэффициентов рассчитывают, когда возникает необходимость анализа обслуживания внешних кредитов и займов. Эти коэффициенты демонстрируют способность организации поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Информацию для анализа берут из отчета о финансовых результатах, где отражаются величины сумм по начисленным к уплате процентов. Наиболее значимый коэффициент этой группы — это коэффициент обеспеченности процентов, определяемый как частное от деления прибыли до уплаты процентов (код строки 2230 «Прибыль (убыток) от продаж») и расходов по займам (код строки 2330 «Проценты к уплате»). Ограничение на этот коэффициент — больше 1. Если получается значение менее 1, то у организации не хватит средств на поддержание и обеспечение займов и кредитов.

Для предприятия X данный коэффициент на конец периода не рассчитывается, так как нет процентов к уплате.

Для демонстрации расчетов определим его значение за 9 месяцев предыдущего года (данные для расчета берутся из Приложения 1 — Отчет о финансовых результатах):

• прибыль от продаж 853 тыс. руб.;
• проценты к уплате 15 тыс. руб.;
• коэффициент обеспеченности процентов 853 / 15 = 56,9 (финансового результата достаточно для погашения процентов и для финансирования последующей деятельности).

По результатам расчетов формирует мнение о финансовой устойчивости организации (для предприятия X имеем: предприятие финансово неустойчиво и финансово зависимо, в динамике показатели улучшаются).

Для более детальной характеристики проводится анализ состояния и движения собственных средств, анализ состояния запасов и анализ политики привлечения средств фирмой. Итогом может стать формирование рациональной структуры средств организации (пропорции между заемным капиталом и собственным).

Устойчивость финансовой системы

Состояние экономической безопасности оценивается объективной системой параметров, критериев и индикаторов, определяющих пороговые значения функционирования экономической системы. Отечественная статистика для анализа социально-экономического положения оперирует огромным числом показателей, характеризующих те или иные стороны и сферы состояния и развития экономики. Оценка уровня экономической безопасности региона требует отбора из этого множества такого перечня, который был бы необходим и достаточен именно для характеристики данной проблемы.

При выборе критериев и показателей необходимо учитывать следующие принципы:

- объективность (научность);
- системность (комплексность, единство внутренних и внешних связей, факторов);
- необходимость и достаточность данных;
- утилитарность (прикладной характер);
- правоверность (соответствие нормам морали и права).

Критерии экономической безопасности диктуют выбор определенных показателей (индикаторов) экономической безопасности объекта исследования, которые будут описывать и характеризовать его динамику, уровень основных количественных и качественных параметров.

Особое место занимает определение и использование пороговых значений индикаторов, призванных сигнализировать о приближении критического состояния объекта управления и необходимости изменения стратегии развития объекта. Пороговые значения — это предельные величины, несоблюдение значений которых препятствует нормальному ходу развития различных элементов воспроизводства, приводит к формированию негативных, разрушительных тенденций.

Объективность анализа зависит от правильного выбора системы финансовых, экономических и социальных показателей, характеризующих текущую ситуацию и развитие основных тенденций, складывающихся в определенную систему и закономерность, а также от объективности и точности самих анализируемых показателей.

Для оценки экономической безопасности региона в литературе описывается двухуровневая система социально-экономических показателей, На первом уровне из множества показателей отбирается небольшая группа, которая является основой оценки уровня экономической безопасности региона. Таких показателей должно быть не более 23 -25. Их использование для оценки уровня экономической безопасности обязательно. В их числе 12 показателей по реальному сектору экономики (например, объем ВРП на душу населения, объем промышленного производства на душу населения, доля промышленности в производстве ВРП), 6 – по социальной сфере (уровень безработицы по методике МОТ, доля населения с доходами ниже прожиточного минимума во всей численности населения), 3 – по сфере финансов (финансовая обеспеченность региона, начисленная сумма налогов в бюджеты разных уровней) и 2 – по торговым взаимоотношениям с другими регионами (доля ввозимых товаров в стоимостном выражении во внутреннем потреблении, доля взаимных поставок в стоимостном выражении в общем объеме внутреннего потребления).

Перечень второго уровня показателей может включать значительно большее число показателей. Однако показатели этого уровня являются дополнительными. Они применяются только в тех случаях, когда возникла необходимость более детального анализа каких-либо сторон экономической безопасности, расшифровки и раскрытия показателей первого уровня, характеристики некоторых специфических вопросов.

Анализ ситуации позволяет выделить следующие основные проблемы экономического развития:

1. Консервация монокультурной структуры экономики.
2. Зависимость наполняемости бюджета от мировых цен на углеводороды.
3. Однобокая структура инвестиций (нефтедобывающая промышленность и магистральный трубопроводный транспорт).
4. Недостаток внутрирегиональных финансовых ресурсов для реализации крупных инвестиционных проектов, в первую очередь в обрабатывающей промышленности.
5. Низкий удельный вес сложной и наукоемкой продукции, недостаточная база для крупномасштабного развития высокотехнологичных производств.
6. Неравномерное экономическое развитие и финансовое положение автономных округов и собственно и связанные с этим разнонаправленность их интересов.
7. Относительно слабые связи с мировым рынком и, вследствие этого, недостаточный учет хозяйствующими субъектами новых тенденций в организации хозяйственной деятельности.
8. Экологические проблемы и дальнейшее их углубление при условии, что ситуация в этой сфере будет пущена на самотёк.
9. Транспортный каркас области крайне слаб: большинство городов связано единственной дорогой, отсутствие матричной сети автомобильных дорог, недостаточно развита сеть железных дорог.

Цель практической работы – формирование умений и навыков анализировать состояние экономической безопасности региона; анализировать и классифицировать риски, угрозы и опасности; применять методы расчета пороговых значений индикаторов экономической безопасности региона.

Практическая работа выполняется группами в соответствии с разбивкой индикаторов экономической безопасности на группы (таблицы для заполнения). Материалы для деловой игры студенты получают заранее для предварительного подбора необходимой информации и осмысления предложенного материала.

В процессе выполнения работы на основе теоретических знаний по теме «экономическая безопасность региона» студенты должны проанализировать социально-экономическое положение по основным показателям, сравнить их с пороговыми значениями, выявить опасности и угрозы и предложить направления для совершенствования обеспечения экономической безопасности.

На семинарском занятии участники группы представляют свои расчеты и выводы, обсуждаются полученные результаты. В конце занятия подводится общий итог об уровне экономической безопасности и путях его повышения.

Практическую работу целесообразно сопроводить раздаточным материалом (дополнительными графиками, таблицами), подготовить презентацию. Приветствуется попытка студентов сравнить уровень экономической безопасности с уровнем экономической безопасности России или ближайших регионов.

Практическая работа оформляется в письменной форме и сдается преподавателю.

Практическая работа должна содержать титульный лист, в основной части должен быть представлен теоретической материал о методике диагностики экономической безопасности территории регионального уровня, формировании пороговых значений индикаторов экономической безопасности региона, таблица с расчетами. В заключении студенты описывают угрозы и предлагают меры для повышения уровня экономической безопасности.

Показатели рассчитывается за три предыдущих года. Фактические значения сравниваются с пороговыми значениями. В случае, если пороговые значения не определены, значение показателя приводится в динамике.

Финансово-экономическая устойчивость

Важным направлением исследования хозяйствующих субъектов является системный подход, который рассматривает организацию как открытую социально-экономическую систему. В этом качестве рассматривается совокупность элементов (подсистемы, ресурсы, технологии) и экономических субъектов, осуществляющих управление данными элементами, образующих единое целое, взаимосвязанных и взаимодействующих между собой и с внешней средой. Далее мы будем вести речь об организации как о социально-экономической системе.

Любая система, в том числе социально-экономическая, может существовать и сохранять свою структурную целостность в изменяющейся внешней среде только при наличии определенной устойчивости: система не может образоваться, не обладая устойчивостью. Кроме того, устойчивость обеспечивает целостность системы в ходе ее деятельности, поэтому целостность и устойчивость необходимо рассматривать как взаимообусловленные свойства одного порядка. Таким образом, устойчивость системы – свойство, которое присуще организации как социально-экономической системе наравне с такими изначальными системными свойствами, как структурная целостность, эмерджентность, иерархичность.

С точки зрения такого подхода как главную угрозу устойчивости системы можно рассматривать ее разрушение. Для организации угрозой разрушения ее структурной целостности является ликвидация, которая может произойти в добровольном и принудительном порядке. Первый случай не рассматривается в данном исследовании, так как если собственник намерен ликвидировать организацию, то вопросы обеспечения устойчивости его не интересуют. Для принудительной ликвидации организации в российских условиях используется процедура конкурсного производства как составная часть института банкротства, регулирующего финансово-экономические отношения организации и контрагентов. Банкротство представляет непосредственную угрозу устойчивости организации только в том случае, если существует угроза разрушения бизнеса организации при ее ликвидации в ходе процедуры конкурсного производства в форме раздельной распродажи активов. Таким образом, разрушается не только имущественный комплекс (предприятие), но и бизнес (утрачиваются взаимоотношения с поставщиками и покупателями), поэтому любая коммерческая организация стремится избежать банкротства. При этом реабилитационные процедуры банкротства, по мнению автора, можно рассматривать как способ преодоления неустойчивости организации.

Банкротство организации обусловлено прежде всего финансово-экономическими факторами: невозможностью обслуживать заемный капитал из-за того, что деятельность организации становится убыточной. Постепенное накопление убытков приводит к сокращению собственного капитала, который компенсирует их. Дефицит собственных источников финансирования требует привлечения заемного капитала в больших объемах (если нет доступа к кредитным средствам, организация начинает наращивать кредиторскую задолженность, задерживая сроки выплат поставщикам). Данный факт подтверждается сложившейся научной концепцией, согласно которой финансовая устойчивость организации определяется степенью ее независимости от заемных средств.

Заемный капитал – элемент финансовой подсистемы организации, возможность его обслуживания зависит от наличия ликвидных активов и результатов экономической деятельности, полученных в экономической подсистеме. Таким образом, финансово-экономические отношения, складывающиеся в данных подсистемах организации, должны обеспечить ей эффективное функционирование, развитие и сохранение структурной целостности, поэтому устойчивость организации определяется прежде всего состоянием рассматриваемых подсистем.

Параметром, характеризующим эти подсистемы, является финансово-экономическое состояние (ФЭС), характеристики которого могут быть формализованы в целях его оценки. От ФЭС зависит возможность организации обеспечивать устойчивость в системе финансово-экономических отношений для минимизации риска угрозы разрушения бизнеса и сохранения структурной целостности, поэтому для организации важна финансово-экономическая устойчивость (ФЭУ). Банкротство организации можно рассматривать как следствие значительного ухудшения ее ФЭС под воздействием финансово-экономических факторов кризиса.

В соответствии с общей теорией систем устойчивость системы – это свойство системы совпадать по признакам до и после изменений, вызванных действием факторов. Из этого определения следует, что может существовать множество комбинаций признаков и факторов систем, поэтому для каждого рода систем не существует единой, «универсальной» устойчивости. Она определяется в зависимости от вида признаков и факторов кризиса. В системе финансово-экономических отношений для организации ФЭУ важна по упомянутым выше причинам. Для ее определения необходимо перевести общесистемное определение устойчивости на финансово-экономические отношения.

В качестве признаков должны учитываться те, которые являются всеобщими для данных систем и относятся к системообразующим факторам – первичным элементам.

Первичными элементами организации являются ее подсистемы, а в системе финансово-экономических отношений главные подсистемы – экономическая и финансовая.

Остальные подсистемы (информационная, организационно-управленческая, экологическая и др.) рассматриваются в качестве вспомогательных и обслуживающих. Все подсистемы имеют между собой связи (экономические, финансовые, информационные и т. д.), разрыв которых приводит к разрушению целостности социально-экономической системы.

Хотя финансовая подсистема является вторичной и интерпретируется как отражение экономической, финансовая система активно воздействует на экономическую, определяет возможности ее развития, в частности предоставляет источники финансирования и показывает следствия всех процессов, происходящих в экономической подсистеме, во взаимосвязи с внешней средой.

Материалом для «строительства» подсистем выступают активы и капитал предприятия. Основу экономической подсистемы составляют активы, на которых осуществляется хозяйственная деятельность с целью получения экономических результатов. Капитал – основа формирования финансовой подсистемы. С точки зрения такого подхода взаимосвязь финансовой и экономической подсистем можно представить в виде финансово-экономической модели организации, которая основана на балансовом равенстве (Активы = Собственный капитал + Заемный капитал): активы представляют собой экономическую подсистему, а капитал (пассив) – финансовую подсистему.

Реальную вещественную форму имеют только активы, которые представляют собой затраты, а капитал (собственный и заемный) – внутренняя составляющая активов, которая по факту не осязаема, а лишь отражается в бухгалтерском учете.

Первичными признаками для коммерческих организаций являются наличие целей функционирования и развития (прежде всего, получение прибыли и рост благосостояния собственников бизнеса, затем выполнение социальных функций), которые могут быть реализованы только в случае сохранения возможности осуществления основной деятельности, структурная целостность, административная и экономическая самостоятельность.

В системе финансово-экономических отношений все эти признаки могут быть сохранены только при условии удовлетворительного ФЭС организации, которое объективно существует и отражает состояние финансовой и экономической подсистем. Ухудшение ФЭС не позволит организации осуществлять ее основную деятельность в дальнейшем по причине возникновения угроз разрушения системы, следовательно, возможна утрата первичных признаков организации.

Под «совпадением признаков» организации до и после изменений в общесистемном определении устойчивости следует понимать их сохранение, а в рамках данного исследования – сохранение удовлетворительного ФЭС, которое обеспечивает структурную целостность при условии, что есть возможность продолжать основную деятельность вследствие минимизации угрозы разрушения бизнеса при банкротстве.

Сохранение признаков происходит после изменений, которые вызваны действием факторов, выступающих по отношению к системе и ее признакам как причины изменений.

В отношении организации такое воздействие оказывают факторы кризиса. В нашем случае это финансово-экономические факторы, оказывающие влияние на финансовую и экономическую подсистемы организации.

Устойчивая организация обладает способностью, обеспечивающей ее сохранение. Можно предположить, что такой способностью является сопротивляемость системы негативным факторам кризиса. Это следует из того, что, согласно общей теории систем, любая устойчивая система имеет некоторый порог сопротивляемости, который не могут преодолеть негативные факторы. В случае финансово-экономической устойчивости система способна сопротивляться финансово-экономическим факторам кризиса. Порог сопротивляемости – предельная величина, преодоление которой приводит к утрате устойчивости. Далее будет показано, что сопротивляемость обеспечивается за счет удовлетворительного ФЭС.

Таким образом, финансово-экономическая устойчивость – свойство организации оказывать сопротивление негативному воздействию финансово-экономических факторов кризиса в ходе функционирования и развития за счет сохранения удовлетворительного финансово-экономического состояния, благодаря которому обеспечиваются ее структурная целостность и возможность продолжения основной деятельности.

Следствием из этого определения являются возможность сохранения бизнеса (системы) от разрушения и рост его стоимости, так как наращивать стоимость и продолжать основную деятельность при неудовлетворительном ФЭС невозможно по причине высокого риска разрушения бизнеса при банкротстве организации.

В соответствии с нашими рассуждениями фактором ФЭУ организации является ФЭС организации, удовлетворительное состояние которого обеспечивает сопротивляемость негативным факторам кризиса, что, в свою очередь, способствует сохранению бизнеса от разрушения и росту его стоимости (рис. 1). В то же время ФЭС сильно подвержено влиянию факторов внешней среды, так как она является источником факторов финансово-экономического кризиса.

Уровень устойчивости определяется порогом сопротивляемости, поэтому для оценки первого необходимо знать второе. Объективную количественную оценку порога сопротивляемости можно получить благодаря использованию аналогии из термодинамики, изучающей макроскопические системы, потому что инструменты термодинамики пригодны для любых систем. Наша задача – использовать эти инструменты при описании финансово-экономических аспектов деятельности предприятия.

Для организации это неравенство означает, что она имеет порог сопротивляемости, который не могут преодолеть негативные факторы кризиса, так как их мощность воздействия существенно ниже некоторого порогового значения системы.

Энергетическая модель позволяет количественно оценить порог сопротивляемости организации, если перевести энергетические потоки в ресурсные.

Действительно, для ликвидации негативных последствий финансово-экономических факторов кризиса необходимы финансовые ресурсы, поэтому принимается следующая аналогия: энергия в макроскопических системах – финансовые ресурсы в социально-экономических системах.

Внутренняя энергия организации объясняется существующими финансовыми (с точки зрения капитала) взаимосвязями между активами и пассивами (экономической и финансовой подсистемами). Накопленная прибыль не является платежным ресурсом, который может быть использован для предотвращения негативных последствий факторов кризиса «снаружи». Данная величина лишь отражает накопленный потенциал организации, поэтому ее можно сопоставить с внутренней энергией. Об этом же свидетельствует ее способность компенсировать полученные убытки организации, что отражается на изменении структуры баланса (на внутреннем структурном уровне), так как ухудшается соотношение между активами и обязательствами, а внешне этот процесс никак не проявляется.

Свободную энергию системы легче трансформировать в ресурсы. Ее можно сопоставить с тем количеством финансовых ресурсов, которое можно высвободить для противостояния воздействию негативных факторов кризиса и которое необходимо для дальнейшего развития организации.

К упомянутым финансовым ресурсам относятся:

• избыточные активы, которые организация может реализовать в целях погашения долгов для минимизации риска банкротства без ущерба для своей финансово-хозяйственной деятельности;
• свободный денежный поток, доступный для распределения между инвесторами, в том числе и кредиторами;
• внешняя финансовая помощь.

Средства высвобождаются прежде всего для погашения обязательств, просрочка которых создает угрозу целостности организации в случае банкротства. Это позволяет утверждать, что с системной точки зрения платежеспособность организации является одним из аспектов сопротивляемости.

Свободный денежный поток отражает способность бизнеса генерировать денежные средства после необходимых инвестиций для развития, характеризует его возможность обслуживать заемный капитал. В то же время он отражает взаимосвязь между ФЭУ организации и стоимостью ее бизнеса, которая определяется денежными потоками, поэтому разрушение стоимости бизнеса можно рассматривать как признак утраты ФЭУ.

Превышение порога сопротивляемости означает, что организация самостоятельно уже не в силах справиться с масштабами кризиса – для сохранения организации от разрушения требуется внешнее воздействие. Таким внешним воздействием может быть помощь третьих лиц или государства, переход в иное правовое состояние – в реабилитационные процедуры банкротства. В связи с этим проведение указанных мероприятий, в том числе и процедуры банкротства, можно трактовать как преодоление, как инструменты восстановления ФЭУ организации.

Подведем итоги. В системе финансово-экономических отношений организации ведущая роль отводится такому системному свойству, как ФЭУ, которая позволяет минимизировать риск угрозы разрушения бизнеса вследствие банкротства организации, обеспечивая сохранение бизнеса. Это становится возможным благодаря сохранению удовлетворительного ФЭС и, как следствие, наличию сопротивляемости финансово-экономическим факторам кризиса в ходе развития организации.

Сопротивляемость организации имеет порог, количественная оценка которого посредством величины финансовых ресурсов, которые могут быть направлены на погашение обязательств и развитие, определяет уровень данной устойчивости. В случае превышения порога сопротивляемости реабилитационные процедуры банкротства могут рассматриваться как инструменты восстановления ФЭУ организации.

Факторы финансовой устойчивости

Усиление значимости финансового состояния предприятий и организаций и важность их прогнозирования произошло при переходе страны к рыночным отношениям. Деньги выполняют функцию средства обращения в условиях рыночных отношений, в последствие чего превращаются в капитал. При данных экономических отношениях роль финансов усиливается на уровне организаций. В настоящее время стабильное существование любой организации обеспечивает финансовая устойчивость ее деятельности.

Оценка финансовой устойчивости современных предприятий заключается в анализе финансов в будущем. При этом особое значение в рамках такой оценки приобретает проведение анализа факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий. Если, пренебречь ими, то анализ не будет достаточно полным. А между тем, он представляет большой интерес как для внешних, так и для внутренних пользователей финансовой отчетности организации.

Единого мнения по определению и сущности факторов финансовой устойчивости и их анализа среди экономистов нет, да и само понятие «финансовая устойчивость» раскрывается в различных вариантах.

Так, Г. В. Савицкая дает определение финансовой устойчивости предприятия как способности субъекта хозяйствования существовать и развиваться, при этом сохраняя равновесие всех активов и пассивов при изменяющихся факторах внутренней и внешней среды, гарантирующие его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочном периоде и при допустимом риске.

А. Д. Шеремет, считает, что сущностью финансовой устойчивости представляет собой обеспечение запасов формирующими источниками, при этом платежеспособность осуществляется как её внешнее проявление.

Можно предположить, что из частей всей устойчивости предприятия финансовая устойчивость есть часть этого целого, баланс финансовых потоков, существование средств, которые дают возможность предприятию осуществлять деятельность на определенное время, во многом определяющее финансовое состояние предприятия в целом.

Типы финансовой устойчивости предприятия подразделяются на такие как:

1. Абсолютная финансовая устойчивость предприятия представляет собой высокую платежеспособность, это значит, что вся задолженность организации может покрываться из оборотных средств, при этом не зависящая от внешних кредитов. Данная ситуация не является совершенной, а именно для торговых фирм, которые производят продукцию, это дает понять, что руководство предприятий не умеет или не хочет использовать внешние средства источников.
2. Нормальная финансовая устойчивость предприятия представляет собой нормальную платежеспособность и эффективную производственную деятельность. В данном случае предприятие использует долгосрочные привлеченные средства. Эта финансовая устойчивость становится наиболее приемлемой для организации.
3. Неустойчивое финансовое положение представляет собой нарушение платежеспособности, которая с помощью привлеченных кредитов, увеличения оборачиваемости запасов дает возможность для того, чтобы восстановить равновесие. Разрешено, если величина запасов, которые мы будем привлекать для формирования краткосрочных кредитов не будет превышать общей стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
4. Кризисное финансовое состояние – это значит, что данное предприятие является почти банкротом. Денежные средства, дебиторская задолженность, другие активы не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных кредитов.

Перед тем, как провести действия по увеличению производства продукции, вложения средств в активы и привлечению денег извне, необходимо заранее все просчитать, и учесть общую финансовую и экономическую ситуацию на предприятии.

Для того, чтобы обеспечить финансовую устойчивость организации, необходимо обеспечить гибкую структуру капитала и производить его движение таким образом, чтобы доходы постоянно превышали над расходами, сохраняя при этом платежеспособность и обеспечивая условия для стабильного существования.

С позиции места возникновения факторы, которые влияют на финансовую устойчивость предприятий, можно подразделить на внутренние и внешние. Данная классификация важна для управления финансовой устойчивостью, так как благодаря ей можно предусмотреть такие внутренние изменения в ответ внешние воздействия, которые бы обеспечили баланс среды и деятельности организации.

Факторы внутренней финансовой устойчивости предприятия делятся на следующие: отраслевая принадлежность предприятия; состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг; размер оплаченного уставного капитала; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру; технология и модель организации производства и управления и т.д.

Влияние перечисленных внутренних факторов на финансовую устойчивость организации определяется в значительной степени их общей значимостью, но также зависит от производственной деятельности и профессионализма управленческого персонала предприятия. Практика показывает, что большое количество неудач предприятий возможно связано с недостаточной квалификацией или некомпетентностью менеджеров, с их невозможностью учитывать изменения факторов внутренней и внешней среды.

Устойчивости предприятия обеспечивает не только общая сумма затрат, но существующие расходы предприятия, и их подразделение на постоянные и переменные, затраты на энергию, сырье, транспортировку продукции и т.п. являются переменными объем производства. Расходы на покупку, аренду оборудования и зданий, амортизационные отчисления, расходы на рекламу, процентные выплаты по банковскому кредиту, заработная плата персонала и другие расходы от которых объем производства не зависит, являются постоянными расходами.

К другим факторам финансовой устойчивости организации относится состав, структура, стратегия и управление финансовыми средствами. Присутствие у предприятия определенного количество собственных финансовых средств, в особенности, прибыли, позволяет уверенно чувствовать себя среди конкурентов. При этом очень важно, чтобы большая часть прибыли направлялась на расширение производственной деятельности. В следствии этого, при анализе финансовой устойчивости предприятия, управление прибылью выступает на первый план.

В числе прочих внутренних факторов выделяют: материальные, финансовые и трудовые ресурсы предприятия. Данные факторы взаимосвязаны между собой, поэтому стоить измениться одному и происходят изменения в других. К не полностью управляемым рыночным факторам можно отнести: рыночный спрос, конкуренцию, инфраструктуру предприятия, инновации в различных видах деятельности и услуг.

Огромное значение на финансовую устойчивость предприятия оказывает дополнительные финансовые средства, которые участвуют в сделках на рынке ссудного капитала. Это значит, что привлечение финансовых ресурсов извне обеспечивает повышение финансовых возможностей организации, но следует учитывать параллельно возникающий риск финансовых потерь, и возможность во время оплачивать кредитные обязательства. В этом случае на первое место выдвигаются резервы, являющиеся одним из способов финансовой гарантии платежеспособности организации.

Рассмотрим основные внешние факторы финансовой устойчивости на предприятии.

При непосредственном влиянии внешняя финансовая среда определяет систему условий и факторов, которые воздействуют на предприятие, а также формы и результаты финансовой деятельности, формирующиеся в процессе финансовых отношений организации с контрагентами по финансовым операциям и сделкам, и на которые оно воздействует в процессе непосредственных коммуникативных связей. Осуществляя эффективные финансовые отношения с данными контрагентами по финансовой деятельности, это дает возможность организации управлять соответствующими условиями и факторами в адекватном для неё направлении.

Факторы внешней финансовой устойчивости предприятия подразделяются на следующие: экономические условия хозяйствования; преобладающая в обществе техника и технология; платежеспособный спрос потребителей; экономическая и финансово-кредитная политика правительства и принимаемые им решения; законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия; общая политическая и экономическая стабильность; налоговая и кредитная политика, конкуренция; степень развития страхового дела и внешнеэкономических связей; налаженность экономических связей с партнерами и т.д.

Подразделение финансовой устойчивости на внешние и внутренние факторы делает возможным определение оптимальных границ регулирования организаций различных видов деятельности. Недостатки данной классификации представляют собой сложность практических вычислений и влияние некоторых факторов: цены на продукцию (товары, услуги) зависят от уровня риска, конъюнктуры рынка и т. д. (внешние факторы); сбалансированности и величины инвестиционного портфеля, уровня расходов на ведение дела и т.д. (внутренние факторы). В свою очередь, внутренние факторы подвержены внешним воздействиям. Так, состояние инвестиционного портфеля преимущественно определяет состояние финансового рынка; расходы на ведение дела – темпами инфляции; социально-экономическими и прочими факторами.

Такая сложная взаимозависимость микросистемы от макросистемы обуславливает особую тщательность в проведении оценки участия внутренних факторов при обеспечении устойчивости субъекта рынка, что обязательно нужно учитывать при регулирования деятельности предприятий. На финансовую устойчивость организации влияет различные факторы прямого и преимущественно косвенного воздействия. К первостепенным можно отнести: финансовый результат от основной и дополнительной сферы деятельности организации, объем, состав и структура собственного, заемного капитала и др.; ко вторым – организационно-правовая форма организаций, где зарегистрировано предприятие, включение предприятия в список регулятора рынка и др.

Исследование этих групп факторов также формирует методические основы оценки финансовой устойчивости деятельности организаций. В ряду внешних факторов, которые оказывают существенное влияние на финансовую устойчивость предприятий, определяется состояние рынка как макросистемы, изменение банковского процента, инфляционный уровень, состояние рынка ценных бумаг и налоговых ставок.

Различные методы оценки финансовой устойчивости предприятия должны включать количественную оценку прямых факторов, с использованием следующего набора показателей: рентабельность основной, инвестиционной и прочей деятельности; соотношение собственного и заемного капитала; соотношение активов и собственного капитала и др. Более того, должны быть определить и проанализировать такие стандартные показатели, характеризующие финансовое состояние любого предприятия независимо от отраслевой принадлежности: коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; платежеспособность и ликвидность страховщика; показатели оборачиваемости активов, собственного и заемного капитала; темпы роста основных показателей актива и пассива бухгалтерского баланса и др.

Анализ финансовой устойчивости организации на основе прямых факторов является очень важным, но для оценки в долгосрочной перспективы является недостаточным условием. Важен анализ дополнительной, общей информации о предприятии преимущественно качественного характера, то есть внешних факторов финансовой устойчивости предприятия.

Из всего этого следует, что финансовая устойчивость предприятия представляется как важнейшее условие стабильного существования предприятия, которое может обеспечить свои обязательства перед кредиторами, и главным образом формируется под воздействием различных факторов. Классифицируя их по множествам оснований, полезным при анализе финансовой устойчивости предприятия является анализ факторов, которые различаются по возможности управления, месту возникновения и направленности воздействия. По итогам их анализа предприятие сможет разработать методологию регулирования своей устойчивости.

Итак, исследование показало, что факторы, воздействующие на финансовую устойчивость организации, дают возможность для регулирования деятельности предприятия. Очевидно, что финансовой устойчивости предприятия достигнуть не легко, ведь это достигается благодаря умелым, целенаправленным управлением всего комплекса факторов, которые являются руководством к действию для решения управленческих задач организации, а так же для внешних пользователей отчетности.

Условия финансовой устойчивости

Под финансовой устойчивостью страховой организации понимается стабильность ее финансового положения, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала (чистых активов) в составе источников финансирования. Внешним проявлением финансовой устойчивости страховой организации является ее платежеспособность, под которой, в свою очередь, следует понимать способность страховщика исполнить обязательства по выплате страховой суммы или страхового возмещения страхователю или застрахованному лицу по договорам страхования.

В соответствии с гл. 3 Закона о страховании, которая определяет порядок обеспечения финансовой устойчивости страховщиков в Российской Федерации, гарантиями обеспечения финансовой устойчивости страховых компаний являются:

• экономически обоснованные страховые тарифы;
• страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;
• собственные средства;
• система перестрахования.

Собственные средства страховщиков включают уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль. Достаточный размер уставного капитала обеспечивает финансовую устойчивость компании на момент ее создания и на начальный период деятельности, когда объем поступлений страховых премий невелик. Минимальный размер уставного капитала определяется действующим законодательством и учредительными документами компании. Он может быть использован как для обеспечения уставной деятельности, так и для покрытия расходов по страховым выплатам в случае недостаточности страховых резервов и страховых поступлений.

Следующим условием обеспечения финансовой устойчивости является создание страховых резервов и фондов, которые отражают размер не исполненных на данный момент времени обязательств страховщика по страховым выплатам.

Обязанность страховщиков формировать страховые резервы закреплена в Законе о страховании. В соответствии с ним страховщики образуют из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности.

Необходимо отметить, что если страховая компания осуществляет несколько видов страхования, то резервы по каждому виду формируются отдельно.

Страховые резервы должны формироваться и размещаться в соответствии с правилами, утвержденными ФСФР России следующими нормативными актами:

1) приказ Минфина России № 100н "Об утверждении Порядка размещения страховщиками средств страховых резервов";
2) приказ Минфина России № 24-08/13 "О Примерах расчета страховщиками резерва произошедших, но незаявленных убытков и стабилизационного резерва".

Страховщик имеет право формировать страховые резервы в соответствии с нормативными указаниями, содержащимися в вышеназванных нормативных актах, а также по согласованию с Министерством финансов РФ в случаях, предусмотренных Правилами формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, утвержденными приказом Минфина России № 51н, может рассчитывать иные страховые резервы и (или) использовать иные методы их расчета.

Следующим фактором, обеспечивающим финансовую устойчивость страховщика, является соблюдение нормативного соотношения между активами и принятыми на себя обязательствами.

Страховщики обязаны соблюдать нормативные соотношения между активами и принятыми ими страховыми обязательствами в размере так называемого нормативного размера маржи платежеспособности. Методика расчета этих соотношений и их нормативные значения устанавливаются Федеральным органом по надзору за страховой деятельностью в соответствии с Положением о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, утвержденным приказом Минфина РФ № 90н. Данная методика не распространяется на страховые медицинские организации в части операций по обязательному медицинскому страхованию.

Под нормативным соотношением между активами страховщика и принятыми им страховыми обязательствами (нормативный размер маржи платежеспособности) понимается величина, в пределах которой страховщик, исходя из специфики заключенных договоров и объема принятых страховых обязательств, должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, за исключением прав требования учредителей, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли (фактический размер маржи платежеспособности).

Суть действующей методики оценки платежеспособности страховой организации сводится к сопоставлению фактического размера маржи платежеспособности с се нормативным размером, рассчитанным по данным оцениваемой страховой организации в соответствии с названным положением.

Фактический размер маржи платежеспособности страховщика рассчитывается как сумма:

• уставного капитала;
• добавочного капитала;
• резервного капитала;
• нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет;
• уменьшенная на сумму:
• непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет;
• задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал;
• собственных акций, выкупленных у акционеров;
• нематериальных активов;
• дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.

Нормативный размер маржи рассчитывается на основании Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств отдельно по страхованию жизни и по страхованию иному, чем страхование жизни.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика по страхованию иному, чем страхование жизни, равен наибольшему из рассматриваемых далее двух показателей, умноженному на поправочный коэффициент.

Первый показатель – показатель, который рассчитывается на основе страховых премий (взносов) за 12 месяцев, предшествующих отчетной дате.

Данный показатель равен 16% от суммы страховых премий (взносов), начисленных по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период, уменьшенной на сумму:

• страховых премий (взносов), возвращенных страхователям (перестрахователям) в связи с расторжением (изменением условий) договоров страхования, сострахования и договоров, принятых в перестрахование, за расчетный период;
• отчислений от страховых премий (взносов) по договорам страхования, сострахования в резерв предупредительных мероприятий за расчетный период;
• других отчислений от страховых премий (взносов) но договорам страхования, сострахования в случаях, предусмотренных действующим законодательством, за расчетный период.

Второй показатель – показатель, рассчитываемый па основе страховых выплат, расчетным периодом для его вычисления являются три года (36 месяцев), предшествующих отчетной дате.

Данный показатель равен 23% от 1 /3 суммы:

• страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за минусом сумм поступлений, связанных с реализацией перешедшего к страховщику права требования, которое страхователь (застрахованный, выгодоприобретатель) имеет к лицу, ответственному за убытки, возмещенные в результате страхования, за расчетный период;
• изменения резерва заявленных, но неурегулированных убытков, и резерва произошедших, но незаявленных убытков, по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период.

Страховщик, у которого с момента получения впервые в установленном порядке лицензии на осуществление страхования иного, чем страхование жизни, до отчетной даты прошло менее трех лет (36 месяцев), не рассчитывает второй показатель.

Расчетным периодом для вычисления поправочного коэффициента является год (12 месяцев), предшествующий отчетной дате. Поправочный коэффициент определяется как отношение суммы: страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за минусом начисленной доли перестраховщиков в страховых выплатах за расчетный период; изменения резерва заявленных, но неурегулированных убытков, и резерва произошедших, но незаявленных убытков, по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за минусом изменения доли перестраховщиков в указанных резервах за расчетный период; к сумме (не исключая доли перестраховщиков): страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период; изменения резерва заявленных, но неурегулированных убытков, и резерва произошедших, но незаявленных убытков, по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период.

При отсутствии в расчетном периоде страховых выплат по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, поправочный коэффициент принимается равным 1.

В случае если поправочный коэффициент меньше 0,5, то в целях расчета он принимается равным 0,5, если больше 1 – равным 1.

Страховщик, у которого с момента получения впервые в установленном порядке лицензии на осуществление страхования иного, чем страхование жизни, до отчетной даты прошло менее года (12 месяцев), в качестве расчетного периода при вычислении поправочного коэффициента использует период с момента получения лицензии до отчетной даты.

В случае если фактические данные об операциях по виду обязательного страхования не менее чем за три года свидетельствуют о стабильных положительных финансовых результатах за каждый год по указанному виду страхования и если сумма страховых премий (взносов) по этому виду страхования составляет не менее 25% от суммы страховых премий (взносов) по страхованию иному, чем страхование жизни, то по согласованию с ФСФР России величины процентов, используемых для расчета первого и второго показателей по данному виду страхования, могут использоваться в размерах меньших, чем это предусмотрено в указанном выше Положении, но не менее 2/3 от установленных величин.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика, осуществляющего страхование жизни и страхование иное, чем страхование жизни, определяется путем сложения нормативного размера маржи платежеспособности по страхованию жизни и нормативного размера маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни.

Если нормативный размер маржи платежеспособности страховщика меньше минимальной величины уставного (складочного) капитала, установленной ст. 25 Закона о страховании, то за нормативный размер маржи платежеспособности страховщика принимается законодательно установленная минимальная величина уставного капитала.

В случае если на конец отчетного года фактический размер маржи платежеспособности страховщика превышает нормативный размер маржи платежеспособности менее чем на 30%, страховщик представляет для согласования в Министерство финансов РФ в составе годовой бухгалтерской отчетности план оздоровления финансового положения. В этом плане может быть предусмотрено изменение размера уставного капитала, расширение перестраховочных операций, изменение тарифной политики, сокращение дебиторской и кредиторской задолженностей, изменение структуры активов, а также применение других способов поддержания платежеспособности, не противоречащих законодательству РФ.

Расчет соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности производится страховщиком ежеквартально.

Еще одним важным условием обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций является использование системы перестрахования.

Передача части рисков в перестрахование позволяет решить ряд важных проблем, среди которых стабилизация результатов деятельности страховщика за продолжительный период в случае отрицательных результатов по всему страховому портфелю в течение всего года; расширение масштаба деятельности (принятие на себя большого числа рисков) и повышение конкурентоспособности; защита собственных активов при неблагоприятных обстоятельствах. Однако при этом страховая организация должна оценить экономическую эффективность данного решения.

Преимущество перестрахования заключается в том, что страховщик, перестраховывающий принятые на себя риски, создает дополнительные гарантии своей финансовой устойчивости. Следовательно, страхователь получает дополнительную уверенность в полном и своевременном возмещении ущерба.

Источники финансовая устойчивость

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются:

- информация о технической подготовке производства;
- нормативная информация;
- плановая информация;
- хозяйственный (экономический) учёт (оперативный, оперативно - технический учёт, бухгалтерский учёт, статистический учёт);
- отчётность (публичная финансовая бухгалтерская отчётность (годовая), квартальная отчётность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчётность, обязательная статистическая отчётность);
- прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).

В составе годового бухгалтерского отчёта организации представляют следующие формы:

- форма №1 «Бухгалтерский баланс». В нём фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов;
- форма № 2 «Отчёт о прибылях и убытках». Классификация доходов и расходов установлена в Положениях по бухгалтерскому учёту «Доходы предприятия» (ПБУ 9/99) и «Расходы предприятия» (ПБУ 10/99). В соответствии с ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99 показываются следующие доходы и расходы: доходы и расходы по обычным видам деятельности; операционные доходы и расходы; внереализационные доходы и расходы; чрезвычайные доходы и расходы;
- форма № 3 «Отчёт о движении капитала» раскрывает информацию о наличии и изменениях капитала предприятия на начало и конец отчётного периода;
- форма № 4 «Отчёт о движении денежных средств» должен показывать потоки денежных средств (поступление, направление расходования) с учётом остатков денежных средств на начало и конец отчётного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;
- форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» заполняют на основании регистров бухгалтерского учёта: журналов-ордеров, оборотных ведомостей и др.;
- «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчётном году на итоговые результаты деятельности организации, с оценкой его финансового состояния.

Основным источником информации для проведения финансового анализа является бухгалтерский баланс. Он является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определённую дату.

Группировка и обобщение информации в балансе осуществляется с целью контроля и управления финансовой деятельностью. Бухгалтерский баланс есть способ экономической группировки и обобщённого отражения состояния средств по видам и источникам их образования, на определённый момент времени в денежном измерителе.

Общий итог баланса называется валютой баланса и характеризует размер средств предприятия.

На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием; оценивают кредитоспособность предприятия как заёмщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность покупки акций. Для определения финансового положения организации используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние организации, как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость организации является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, то есть с соотношением «собственный капитал - заемный капитал». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Методы финансовой устойчивости

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

- состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
- наличия собственных оборотных средств;
- кредиторской задолженности;
- наличия и структуры оборотных средств;
- дебиторской задолженности;
- платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Наличие собственных оборотных средств (далее по тексту СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС = СК - ВОА (1), где:

• СОС - собственные оборотные средства;
• СК - собственный капитал;
• ВОА - внеоборотные активы.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств: СДИ = СОС + ДКЗ (2), где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (ККЗ): ОИЗ = СДИ + ККЗ (3), где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС): СОС= СОС - 3 (4), где 3 - запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ): СДИ = СДИ - 3 (5)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИЗ): ОИЗ = ОИЗ - 3 (6)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

• Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
• Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
• Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
• Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики.

Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

- коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;
- коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями.

Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;
б) движения текущих активов;
в) собственного капитала;
г) результатов основной деятельности;
д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

- фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;
- фактических коэффициентов с нормативами;
- фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;
- фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.

тема

документ Финансовое состояние
документ Финансовое обеспечение
документ Финансовое регулирование
документ Финансовое управление
документ Финансовые активы



назад Назад | форум | вверх Вверх

Управление финансами
важное

Изменения ПДД с 2020 года
Рекордное повышение налогов на бизнес с 2020 года
Закон о плохих родителях в 2020 г.
Налог на скважину с 2020 года
Мусорная реформа в 2020 году
Изменения в трудовом законодательстве в 2020 году
Запрет коллекторам взыскивать долги по ЖКХ с 2020 года
Изменения в законодательстве в 2020 году
Изменения в коммунальном хозяйстве в 2020 году
Изменения для нотариусов в 2020 г.
Запрет залога жилья под микрозаймы в 2020 году
Запрет хостелов в жилых домах с 2020 года
Право на ипотечные каникулы в 2020
Электронные трудовые книжки с 2020 года
Новые налоги с 2020 года
Обязательная маркировка лекарств с 2020 года
Изменения в продажах через интернет с 2020 года
Изменения в 2020 году


©2009-2020 Центр управления финансами. Все материалы представленные на сайте размещены исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Контакты Контакты