Исходная информация для анализа деятельности предприятия - баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств. Важно использовать отчетность за сопоставимые периоды (например, квартальную или годовую).
Как цифры отчетности помогут вам понять, хорошо сработало предприятие или плохо? Следуйте алгоритму, с ним научитесь извлекать пользу из сухих отчетов.
На каждом шаге алгоритма будем считать только основные и самые важные для компании показатели. Для тех, кто захочет провести углубленные расчет и оценку, раскроем в статье ссылки на другие показатели группы.
Обратимся сначала к отчету о финансовых результатах. Первое, на чем концентрируется внимание при взгляде на отчетность – выручка компании. Она же - первый важный абсолютный показатель.
Годовой оборот и его отклонение от показателей предыдущего года может рассказать о:
• размере компании;
• росте или стагнации.
В 2021 году сравнив выручку компании с ситуацией на рынке и с выручкой конкурентов, можно сделать выводы о коммерческой успешности и потенциале бизнеса. Например, если рынок стагнирует, а выручка компании при этом выросла на несколько процентов – значит, фирма отвоевала долю рынка у конкурентов.
Второй абсолютный показатель, который можно увидеть в форме 2 – это валовая прибыль, она же маржинальная прибыль.
Валовая прибыль = Выручка - себестоимость произведенной продукции
Валовая прибыль важна, поскольку она позволяет понять, какую выгоду компания получает при продаже единицы продукции и покрывает ли эта прибыль, помноженная на количество единиц проданной продукции, сумму накладных расходов.
Если покрывает, то компания сработала с прибылью в отчетном периоде, если нет, то в периоде получен убыток. Валовая прибыль всегда должна быть положительна, если это не так, компания испытывает существенные финансовые трудности.
Таким образом, управляя маржой на единицу продукции и плановым объемом продаж, можно рассчитать точку безубыточности и запас прочности для компании и в будущем учитывать их при планировании.
Третьим абсолютным финансовым показателем выступает чистая прибыль за период.
Четвертый показатель мы получим из баланса. Речь про сумму нераспределенной прибыли за текущий и предыдущие отчетные периоды.
Не забудьте сравнить ее с суммой чистой прибыли, и вы получите важную информацию для выводов:
• Снижение сумм нераспределенной прибыли и отрицательная чистая прибыль говорят о тяжелом финансовом положении компании. Вернее, она несет убытки несколько лет.
• Рост нераспределенной прибыли и полученный в текущем году убыток говорят о временных трудностях или о крупных капиталовложениях в текущем году. Вероятно, что в следующем году ситуация исправится.
• Высокая чистая прибыль и маленькая нераспределенная прибыль говорят о том, что собственники выводят всю прибыль из бизнеса, что отрицательно характеризует его потенциал.
• Планомерный рост незавершенной прибыли и заработанная чистая прибыль говорят о хорошем финансовом состоянии и высоком инвестиционном потенциале бизнеса.
При анализе отчета о финансовых результатах и баланса полезно смотреть на изменение к предыдущим периодам всех строк. Этот метод называется горизонтальным анализом.
Это общая сумма активов компании за вычетом ее обязательств, то есть те активы, которые принадлежат компании, а не ее кредиторам.
Чистые активы должны быть неотрицательными, иначе компания должна инициировать процесс банкротства. Соответственно, чем выше сумма ЧА, тем лучше. Однако слишком высокая сумма ЧА говорит о неэффективном расходовании собственных средств акционеров.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Оценив, прибылен бизнес или нет, и как обстоят дела с его финансированием, переходим к анализу, насколько он прибылен.
В этом нам помогут показатели рентабельности – относительные показатели, призванные определить эффективность работы компании. Иными словами, это финансовые показатели эффективности деятельности компании.
К ним в первую очередь относится рентабельность продаж, которая показывает доход от одного рубля проданной продукции:
Теперь предстоит оценить, насколько предприятие готово противостоять кризисам и насколько оно платежеспособно. Финансовая устойчивость и ликвидность взаимосвязаны, поэтому и рассматривать их удобно вместе.
Наиболее общую картину финансового положения показывает коэффициент финансовой зависимости:
Коэффициент финансовой зависимости = Общая задолженность / Итого Активы
Он характеризует долю заемного капитала в активах компании. Если чистые активы (см. выше) положительны, то коэффициент финансовой зависимости меньше 1. Нормальные значения коэффициента начинаются от 0,7. И чем ближе он стремится к нулю, тем более независимо предприятие, тем больше собственного капитала участвует в финансировании.
Но значения меньше 0,3 говорят о том, что компания не использует должным образом возможности увеличения прибыли с помощью заемных средств.
Однако просто иметь коэффициент финансовой зависимости меньше 0,7 недостаточно. Хорошо, если компания покрывает собственными средствами все внеоборотные фонды и остаются еще собственные средства на часть оборотных активов.
Собственные оборотные средства. Это та часть оборотных средств, которая принадлежит компании.
На практике иногда используют другую формулу расчета собственных оборотных средств:
Собственные оборотные средства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы
Если предприятие финансово устойчиво, у него есть СОС.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования рассчитывается по формуле:
К об. СК = (Собственный капитал - Внеоборотные активы)/Оборотные активы
Нормальными считаются значения от 0,1. В этом случае говорят, что предприятие финансово устойчиво и даже в случае отказа от внешнего финансирования сможет продолжить деятельность.
Созвучным предыдущему коэффициенту будет коэффициент текущей ликвидности, равный соотношению оборотных активов и краткосрочных заемных средств.
Цель расчета данного коэффициента – определить, сможет ли компания погасить все текущие долги, если продаст все текущие активы. Если коэффициент больше 1, то сможет. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5.
Но оборотные активы состоят в том числе и из запасов, которые тяжело превратить в деньги одномоментно, поэтому дополнительно считают срочную (или быструю) ликвидность.
Экономический смысл этого показателя в том, чтобы рассчитать ситуацию, в которой все текущие кредиторы истребуют свои средства назад в один день (инициация банкротства). Поэтому на Западе коэффициент называют еще acid ratio или коэффициент лакмусовой бумажки. Нормативные значения коэффициента быстрой ликвидности начинаются от 1.
Если вы получите спорные результаты финансовой устойчивости и ликвидности или захотите углубиться в анализ, рекомендуем рассчитать финансовый леверидж, коэффициенты маневренности собственного капитала и собственных оборотных средств, коэффициент абсолютной ликвидности.
Показатели данной группы призваны рассказать пользователю отчетности, насколько интенсивно компания использует свои активы и свой капитал.
Рассчитайте оборачиваемость собственного капитала по формуле:
ОБ СК = Выручка / Среднегод СК, где:
Среднегод СК – это среднее за год значение собственного капитала компании.
Вы получите количество раз, которое СК компании оборачивается за год, принося выручку и прибыль компании. Соответственно, чем большее это число, тем лучше.
Через оборачиваемость связаны финансовые результаты периода и баланс. Рассмотрим на примере: по итогам расчетов показателей рентабельности в шаге 2 получилась сравнительно высокая рентабельность продаж и сравнительно низкая рентабельность капитала. О чем это говорит?
О том, что хотя продажи и ведутся с хорошей маржой, но их объема явно не хватает - оборачиваемость низкая. В этой ситуации можно подумать о том, чтобы немного снизить отпускную цену и тем самым реализовать большее количество продукции. Тогда можно повысить отдачу на вложенный капитал. Итогом станет получение большей прибыли в абсолютном выражении. Альтернативным решение может быть привлечение дополнительного заемного капитала и использование эффекта финансового рычага.
Для торговых компаний и производственных предприятий этот показатель - главный в группе коэффициентов оборачиваемости. Поднимая оборачиваемость запасов, компания напрямую увеличивает сумму прибыли за период.
Для оценки работы с оборотным капиталом (working capital) пригодятся расчеты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности:
• ОБ ДЗ =Выручка / Среднего ДЗ
• ОБ КЗ= Выручка / Среднегод КЗ, где:
Среднегод ДЗ и КЗ – это соответственно среднегодовой остаток дебиторской задолженности и краткосрочной кредиторской задолженности.
Если компания эффективно работает, то оборачиваемость дебиторской задолженности растет быстрее, чем оборачиваемость кредиторской задолженности. В обратном случае компания неминуемо столкнется с кассовыми разрывами.
Нормативных показателей оборачиваемости нет, потому что сравнивать полученные цифры с некой абстрактной оборачиваемостью нет смысла. Есть смысл сравнивать оборачиваемость в нескольких периодах. Через оборачиваемость также можно оценить комплекс усилий сотрудников по повышению эффективности работы производства, склада и т.д.
Все показатели оборачиваемости можно пересчитать в днях. Для этого достаточно поделить 365 дней на полученный коэффициент оборачиваемости.
Например, чтобы посчитать оборот запасов в днях, нужно посчитать:
ОБ зап. дн = 365 / ОБ зап
Считать оборачиваемость в днях нужно в первую очередь для планирования денежных потоков. Ведь то, что запасы оборачиваются 24 раз в год, не поможет нам спланировать, когда должна быть заказана следующая партия товара, а 365/24 = 15 дней говорит о том, что товар должен заказываться каждые 2 недели.
Показатели оборачиваемости можно посчитать для оборотных активов, активов, незавершенного производства. И по каждому из этих показателей можно контролировать и улучшать работу конкретного участка производственного процесса.
В советские времена у телефонисток на коммутаторе висел лозунг, из которого следовало, что они все ратуют за свободные сексуальные отношения. Что это был за лозунг?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
