Финансовый анализ это процесс исследования и оценки основных показателей предприятия, дающих объективную оценку его финансового состояния. Основной целью финансового анализа является выработка наиболее обоснованных решений по дальнейшему развитию предприятия и пониманию его текущего состояния.
В российской науке и практике под анализом финансового состояния предприятия понимается анализ бухгалтерской отчетности компании, анализ ее финансового состояния. Под финансовым состоянием понимается совокупность экономических и финансовых показателей, характеризующих способность предприятия к устойчивому развитию, в т.ч. к выполнению им своих финансовых обязательств.
Если рассматривать финансовый анализ как инструмент финансового менеджмента, то прежде необходимо определить содержание, алгоритм последнего как прикладной науки, которая сформировалась как наука о методологии и практике управления финансами крупной компании.
Алгоритм финансового анализа включает следующие этапы:
1. Формирование и подбор информационной базы анализа (объем информации зависит от задач и вида проводимого финансового анализа).
2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).
3. Обработку финансовой информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности ).
4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).
5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).
6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым показателям (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).
7. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми показателями).
8. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
9. Расчет и оценку интегральных финансовых коэффициентов(многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).
10. Подготовку заключения о финансовом состоянии организации на основе интерпретации обработанных данных.
В практике финансового анализа применяются шесть базовых методов финансового анализа:
1. Горизонтальный анализ – сравнение каждой строки финансовой отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет определить тенденции изменения отдельных статей и провести исчисление темпов роста.
2. Вертикальный анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат, отраженный в отчетности в целом.
3. Трендовый анализ – сравнение позиций отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции движения показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.
4. Анализ относительных показателей – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
5. Сравнительный анализ – это как внутрифирменный анализ сводных показателей по отдельным показателям организации, зависимым обществам, подразделений, так и анализ показателей рассматриваемой компании с показателями конкурентов и со среднеотраслевыми данными.
6. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на итоговый показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов. При этом факторный анализ может быть как прямым, когда итоговый показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
В.В. Ковалев использует объектно-процедурный подход к определению финансового менеджмента как самостоятельного научно-практического направления, основанного на двух ключевых идеях:
1) финансовый менеджмент представляет собой систему действий по оптимизации финансовой модели фирмы, или в более узком смысле его баланса, который позволяет выделить все объекты внимания финансового менеджера;
2) динамический аспект деятельности финансового менеджера определяется формулированием пяти ключевых вопросов, определяющих суть его работы: благоприятно ли положение предприятия на рынках благ и факторов производства, и какие меры способствуют его не ухудшению; обеспечивают ли денежные потоки ритмичность платежно-расчетной дисциплины; эффективно ли функционирует предприятие в среднем; куда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эффективностью; откуда взять требуемые финансовые ресурсы.
В то же время Дж. К. Ван Хорн и Дж. М. Вахович считают что, финансовый менеджмент, или управление финансами, заключается в действиях по приобретению, финансированию и управлению активами, направленных на реализацию определенной цели. Следовательно, управленческие решения в области финансового менеджмента можно отнести к следующим основным сферам операций с активами: инвестиции, финансирование и управление ими.
С практической точки зрения, финансовый анализ следует понимать как анализ эффективности операционной деятельности, способов привлечения капитала и инвестирования капитала в целях поддержания постоянной платежеспособности, получения прибыли и увеличения стоимости организации. Такое определение позволяет увязать факторы увеличения стоимости организации с финансовыми показателями, выделить стратегические и оперативные аспекты финансового анализа, а также его содержание в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
Применительно к компании в задачи финансового анализа по обоснованию управленческих решений и оценке их реализации в области операционной деятельности входит:
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
• обоснование стратегии финансирования текущих активов;
• анализ оборачиваемости оборотного капитала для обеспечения его нормального кругооборота;
• оценка ликвидности и платежеспособности организации;
• анализ формирования финансовых результатов от продажи продукции, оценка факторов роста прибыли в краткосрочном периоде, оценка эффективности текущей деятельности компании в целом и ее отдельных сегментов.
Применительно к традиционным финансовым показателям, формируемым в системе бухгалтерского учета и отражаемых в бухгалтерской (финансовой) отчетности, проблемные аспекты их применения связаны с их определенными ограничениями:
1. величина финансовых показателей может быть изменена методами ведения учета, способами оценки активов, применением налогового законодательства для целей бухгалтерского учета (последнее характерно для российской учетной практики), что искажает величину расходов, прибыли и производных от них показателей;
2. финансовые показатели отражают прошлые события и состоявшиеся факты хозяйственной жизни;
3. финансовые показатели искажаются инфляцией, легко вуалируются и фальсифицируются;
4. обобщающие финансовые показатели, получающие отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности, и производные от них коэффициенты являются «слишком» обобщающими и не могут быть использованы на всех уровнях управления организацией;
5. бухгалтерская (финансовая) отчетность как источник информации для расчета относительных финансовых показателей не отражает в полной мере стоимость активов, не охватывает все доходы образующие факторы, связанные с интеллектуальным капиталом;
6. прибыль как бухгалтерский результативный показатель не может быть критерием оценки долгосрочных управленческих решений.
Анализ финансового состояния организации исключительно по данным бухгалтерского финансового учета и отчетности может искажаться по причине того, что эти данные не являются оперативными.
Текущее формирование показателей финансового состояния предприятия в большей степени обеспечивается с помощью управленческого учета или на основе внутреннего документооборота предприятия. Однако при этом возникают конфиденциальные ограничения, и информация, на основе которой проводится анализ, а также его результаты становятся коммерческой тайной и напрямую недоступны для внешних заинтересованных лиц.
Объективное преимущество анализа по данным управленческого учета – в степени его пространственной и временной детализации, формируемой изначально в зависимости от потребностей и приоритетов компании по поводу направлении сегментации и частоты замеров (час, день, неделя, месяц и т.д.). Современная оптимальная продолжительность анализируемого периода составляет, как правило, месяц, что позволяет информации оставаться актуальной и достаточной для выявления тренда изменения экономической ситуации.
Оперативные аспекты финансового анализа проявляются в мониторинге состояния дебиторской и кредиторской задолженности, обосновании наиболее рациональных форм расчетов с контрагентами, поддержании остатка денежных средств, необходимого для ежедневных расчетов, анализе оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала, контроле показателей операционного и финансового циклов, анализе финансовых бюджетов и оценке их исполнения. Эти задачи реализуются в процессе текущей финансовой работы, что позволяет контролировать процесс реализации принятых управленческих решений и поддерживать финансовое состояние организации на уровне, обеспечивающем платежеспособность организации.
Стратегические аспекты финансового анализа связаны главным образом с применением методологии финансового анализа в разработке и обосновании стратегии развития организации, которая невозможна без реализации инвестиционных программ, их финансового обеспечения, соответствующей отдачи на вложенный капитал и финансовой устойчивости организации. К стратегическим вопросам финансового анализа также относятся обоснование дивидендной политики и распределения прибыли после налогообложения. В настоящее время усиление роли стратегических аспектов финансового анализа обусловлено внедрением в практику управления концепции управления стоимостью компании и необходимостью анализа стратегических рисков.
Кроме того, принятие решений в области финансового управления основано на изучении внешних условий функционирования организации, оценке положения организации на рынке капитала, а также внешнем анализе финансового состояния и деловой активности настоящих и потенциальных контрагентов организации с точки зрения целесообразности установления и продолжения деловых контактов.
Подводя итоги, отметим что, в российской практике методологии финансового анализа уделено достаточно много внимания, так сегодня существует более десяти документов, регулирующих порядок проведения анализа финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ – это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.
В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.
В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации.
Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:
1) Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).
2) Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).
3) Коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).
4) Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)
5) Рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), рентабельность по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке).
Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, вертикальный анализ отчетности), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.
Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:
• Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) N 31-р;
• Постановление Правительства РФ N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа";
• Положение ЦБР N 337-П "О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц – учредителей (участников) кредитной организации";
• Приказ ФСФО РФ N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций";
• Приказ Минэкономики РФ N 118 "Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)".
Важно отметить, что финансовый анализ – это не просто расчет различных показателей и коэффициентов, сравнение их значений в статике и динамике. Итогом качественного анализа должен явится обоснованный, подкрепленный расчетами вывод о финансовом положении организации, который и станет основой для принятия решений менеджментом, инвесторами и другими заинтересованными лицам. Именно этот принцип был положен в основу разработки программы "Ваш финансовый аналитик", которая не только готовит полный отчет по результатам анализа, но и делает это без участия пользователя, не требуя от него знаний финансового анализа - это сильно упрощает жизнь бухгалтеров, аудиторов, экономистов.
Очень часто заинтересованные лица не имеют доступа к внутренним данным организации, поэтому в качестве основного источника информации для финансового анализа выступает публичная бухгалтерская отчетность организации. Основные формы отчетности – Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках – дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Для более глубокого анализа можно использовать отчеты о движении денежных средств и капитала организации, которые составляются по итогам финансового года. Еще более детальный анализ отдельных аспектов деятельности предприятия, например, расчет точки безубыточности, требует исходных данных, лежащих за пределами отчетности (данные текущего бухгалтерского и производственного учета).
Анализ финансового состояния в 2018 году
Анализ финансового состояния предприятия на сегодняшний день требуется практически во всех сферах бизнеса, так как является одним из незаменимых элементов развития любой компании.
Благодаря этой процедуре руководство организации может понять, насколько эффективными являются предпринимаемые ей действия, в то время как ее потенциальные партнеры могут узнать о ее платежеспособности и возможности исполнять взятые на себя обязательства.
Главное – уметь правильно проводить анализ финансового состояния предприятия и понимать, для чего это вообще может потребоваться.
Финансовое состояние предприятия представляет собой определенную экономическую категорию, которая демонстрирует, в каком состоянии находится капитал в процессе его обращения, а также наличие у субъекта хозяйствования способности к саморазвитию в определенный промежуток времени.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым или кризисным. Если предприятие может своевременно выполнять свои платежные обязанности, расширять финансирование своей деятельности, а также свободно переносить какие-то непредвиденные ситуации, поддерживая свою платежеспособность на должном уровне, это говорит о том, что оно находится в устойчивом финансовом состоянии.
Для того, чтобы обеспечить финансовую устойчивость, у компании должна быть гибкая структура капитала, а руководство должно уметь организовывать движение своих средств так, чтобы достичь непрерывного превышения доходов над расходами, сохранения своей платежеспособности и формирования всех необходимых условий для самовоспроизводства.
Главная суть анализа финансового состояния предприятия является именно проверка того, насколько деятельность компании соответствует указанным выше показателям, и является ли положение организации действительно устойчивым.
Если говорить о видах проведения анализа, стоит отметить несколько основных:
Горизонтальный
Каждая позиция отчетности сравнивается с предыдущим периодом. Процедура заключается в построении специализированных аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются темпами роста. При этом стоит отметить, что в условиях инфляции общая ценность результатов проведения такого анализа существенно снижается.
Вертикальный
Определяется структура итоговых финансовых показателей с определением того, насколько каждая позиция отчетности сказывается на конечном результате.
Трендовый
Каждая позиция отчета сравнивается с теми показателями, которые были установлены в предыдущих периодах, после чего определяется тенденция динамики, очищенная от каких-либо случайных влияний извне или же характерных особенностей определенных периодов.
Коэффициентов
Рассчитывается соотношение данных отчетности, а также определяется то, как именно показатели взаимодействуют между собой. Стоит отметить, что для руководителя такие коэффициенты должны представлять большой интерес, так как за счет них можно определить перечень информации, которая является важной для пользователей финансовой отчетности, а также максимально глубоко оценить то, в каком положении находится эта отчетная единица в используемой системе хозяйствования.
Сравнительный
Представляет собой внутрихозяйственное сравнение по определенным показателям компании, ее дочерних организаций, цехов и определенных подразделений, а также предусматривает сравнение полученных результатов с аналогичными параметрами конкурентов или среднеотраслевыми показателями.
Факторный
Изучение того, как определенные факторы сказываются на результате деятельности путем использования стохастических или же детерминированных методов исследования. Стоит отметить, что факторный анализ может быть прямым, то есть таким, который заключается в раздроблении результативного показателя на несколько составных факторов, так и обратным, когда производится объединение нескольких элементов в общий результативный показатель.
Для того, чтобы анализ финансового состояния компании был проведен правильно и принес максимально эффективный результат, стоит разобраться с ключевыми особенностями его проведения в каждой отдельной ситуации.
Есть несколько задач, которые выполняются за счет проведения такого анализа:
• Своевременное обнаружение и исключение всевозможных недостатков, присутствующих в финансовой деятельности организации, а также поиск резервов, которые позволят улучшить финансовое состояние компании и ее платежеспособность.
• Предсказывание возможных результатов в ближайшем будущем, а также определение экономической рентабельности организации в соответствии с ее реальными условиями хозяйственной деятельности.
• Разработка определенных мероприятий, которые позволят более эффективно использовать финансовые ресурсы и укреплять финансовое состояние компании.
При этом стоит отметить, что для оценки финансового состояния компании и ее устойчивости учитывается достаточно большое количество параметров.
Одним из наиболее важных приемов – это анализ финансовой отчетности с последующим изучением всех абсолютных величин, которые в ней указаны. При этом стоит отметить тот факт, что, несмотря на свою значимость, эти данные недостаточны, так как только на их основе нельзя определить динамику основных показателей, а также уточнить место компании среди своих конкурентов, что является особенно важным в условиях современного рынка.
Обеспечивается за счет:
• построения сравнительных таблиц с последующим определением относительного и абсолютного отклонений;
• учет исчислений показателей за определенный промежуток времени к конечному показателю в процентах;
• учет исчислений относительных отклонений относительно базисного года в процентах.
Помимо абсолютных показателей, которые непосредственно относятся к разным элементам финансового состояния, могут также использоваться и финансовые коэффициенты, то есть относительные показатели, распределяющиеся на коэффициенты координации и распределения.
Последние используются при необходимости определения того, насколько сильно определенный показатель влияет на итог своей группы, и используются они в основном только в процессе проведения предварительного анализа. Коэффициенты координации же используются для того, чтобы выразить, насколько соотносятся между собой разные абсолютные показатели.
Помимо финансовых коэффициентов, в процессе проведения анализа учитываются и абсолютные, расчет которых осуществляется на основании отчетной информации. За счет этих показателей формируются критерии, с помощью которых организация может оценить качество финансового состояния своей или чужой деятельности.
Финансовое положение компании основывается на образовании, распределении и применении имеющихся у нее финансовых ресурсов, то есть непосредственных финансовых средств, которые поступают за счет реализованной продукции, различных займов и кредитов, временно свободных средств, а также задолженности поставщикам и специальных фондов. Денежные ресурсы компании включают в себя комплекс собственной прибыли с внешними поступлениями, в связи с чем они распределяются на внешние и внутренние.
Амортизационные отчисления – это стоимость износа материальных активов и всевозможных производственных фондов, указанная в денежном выражении. Стоит отметить, что этот показатель имеет двойственный характер, так как он входит в себестоимость продукции и в составе прибыли, полученной от ее реализации, возвращается на расчетный счет компании, превращаясь во внутренний источник финансирования.
Все внешние источники финансовых ресурсов также разделяются на заемные, бюджетные и собственные, что непосредственно зависит от формы вложения капитала. Если в компанию вкладывают деньги внешние инвесторы, то в таком случае данное вложение превращается в привлечение собственных финансовых ресурсов.
Предпринимательский капитал – это средства, вкладываемые в уставной капитал другой компании для того, чтобы извлечь прибыль или же обеспечить себе возможность управления данной организации. В то же время ссудный капитал предоставляется предприятиями во временное пользование на платных и возвратных условиях, и сюда относятся всевозможные банковские кредиты, а также деньги других компаний, полученные в виде облигационных займов или векселей.
Бюджетные ассигнования могут применяться как на возвратной, так и на безвозвратной основе. В преимущественном большинстве случаев их выделяют для того, чтобы вести финансирование государственных заказов, разрабатывать отдельные инвестиционные программы или предоставлять в виде краткосрочной государственной поддержки организаций, которые занимаются изготовлением продукции общегосударственного значения.
Помимо всего прочего, существует также оборотный капитал, то есть определенные средства, которые используются для обслуживания хозяйственной деятельности организации, и одновременно принимающие участие как в производственных, так и в реализационных процессах.
Для того, чтобы обеспечить ритмичность и непрерывность производственного процесса, составляется основное назначение оборотного капитала, а сам он распределяется на фонды обращения и производственные фонды.
Анализ финансового состояния компании включает в себя несколько элементов:
• общий анализ;
• анализ устойчивости;
• анализ ликвидности;
• анализ коэффициентов финансового состояния;
• анализ коэффициентов финансовых результатов.
Стоит отметить тот факт, что наиболее важным в условиях рыночного взаимодействия является анализ финансового состояния, так как в случае приобретения полной самостоятельности компания несет полную ответственность за любые результаты, полученные в процессе своей деятельности, и в первую очередь, это касается ответственности перед акционерами, банковскими организациями и собственными сотрудниками.
Общий план анализа финансового состояния организации включает в себя массу элементов, но при этом есть несколько из них, которые являются наиболее важными для дальнейшего принятия каких-либо решений.
Финансовое состояние и устойчивость любой компании непосредственно зависит от того, насколько оптимальной является структура ее источников капитала, а также активов, и в первую очередь это касается соотношения оборотного и основного капиталов.
Необходимость получения собственного капитала обуславливается потребностью в самофинансировании, так как это является неизменной базой для их независимости и самостоятельности. Главной особенностью собственного капитала является то, что такая инвестиция осуществляется на долгосрочной основе и является наиболее рискованной, но при этом, чем большей будет его доля в общей сумме капитала, тем больше будет и объем буфера, защищающего кредиторов от убытков.
При этом стоит отметить, что финансирование компании только за счет собственных средств далеко не всегда оказывается выгодным, и в особенности это касается тех ситуаций, когда производственные процессы отличаются своей сезонностью, так как в этой ситуации в определенный промежуток времени в банках будут накапливаться крупные счета, в то время как в другое время их будет просто не хватать.
Если же компания обеспечивает свои средства в основном только путем оформления краткосрочных обязательств, она будет характеризоваться неустойчивым финансовым положением, так как с такими капиталами нужно непрерывно и оперативно работать, контролируя своевременный возврат и привлечение новых средств.
Учитывая это, можно сказать, что от степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала финансовое положение компании зависит самым непосредственным образом, и разработка грамотной финансовой стратегии в данном направлении поможет увеличить эффективность работы любой организации.
Платежеспособность относится к одному из наиболее важных параметров оценки финансового состояния компании. Разделяется она на два основных типа – текущая и долгосрочная. Текущая платежеспособность демонстрирует, насколько компания может рассчитываться по всем имеющимся у нее краткосрочным обязательствам.
На этот параметр непосредственно влияет ликвидность оборотных активов компании, в связи с чем для того, чтобы оценить текущую платежеспособность, в преимущественном большинстве случаев принято использовать основные показатели ликвидности, а именно:
Для того, чтобы правильно проанализировать текущую платежеспособность, крайне важно определить динамику показателя, который указывает разность оборотных активов и имеющихся у компании краткосрочных обязательств.
Долгосрочная же платежеспособность предусматривает наличие у компании возможности рассчитываться по своим денежным обязательствам в долгосрочной перспективе с использованием собственного или заемного капитала. При этом стоит отметить, что показатели, с помощью которых оценивается долгосрочная платежеспособность компании, также демонстрируют ее финансовую устойчивость.
Самые важные показатели, демонстрирующие финансовую устойчивость компании – это:
• соотношение собственного капитала к общей сумме средств организации;
• доля займов в общем капитале;
• соотношение заемного капитала к собственным вложениям.
Соответственно, при увеличении уровня первого показателя и снижении остальных увеличивается устойчивость финансового состояния компании. Именно поэтому, правильно определяя соотношение этих показателей, в конечном итоге можно прийти к выводу о том, насколько правильные решения принимает руководство организации и как действует в целом.
Одним из наиболее важных элементов антикризисного менеджмента является обеспечение максимально четкого контроля за всеми источниками прибыли и расходов, то есть оттоками и притоками денежных средств, и в первую очередь, это касается, конечно, поступлений от основной деятельности компании.
Бывает и так, что даже прибыльные организации могут испытывать недостаток в средствах по причине каких-либо ошибок, допущенных в политике ведения продаж или маркетинга.
Таким образом, из-за очередной отсрочки дебиторской задолженности у компании может появиться необходимость в поиске дополнительного источника финансирования, отложить которые не получится. При этом затраты, требуемые для обслуживания такого кредита, уже не будут компенсироваться последующей прибылью, потому что полученные деньги не были направлены на инвестиции.
Чтобы улучшить управление денежными потоками, рекомендуется модернизировать финансовую структуру, создавать центры финансового учета в фирме и обеспечивать их взаимодействие между собой.
Есть несколько ключевых источников информации, по которым преимущественно проводится анализ финансового состояния организаций в 2018 году:
• бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным состоянием компании и возможностью выполнения своих платежных обязательств в краткосрочной перспективе;
• отчет о прибыли и убытках, который демонстрирует аналитикам и инвесторам динамичную информацию о достижениях компании на протяжении определенного промежутка времени;
• пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и убытках, в которых расшифровываются определенные показатели;
• пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности, которая предоставляет краткую характеристику деятельности организации и отражает ее ключевые параметры.
Таким образом, анализ финансового состояния компании представляет собой достаточно сложную процедуру, которая требует к себе пристального внимания и профессионального подхода, но при этом позволяет определить основные показатели деятельности любой компании, ее ликвидность, а также эффективность менеджмента в целом.
Анализ финансовых результатов в 2018 году
Результаты деятельности предприятия за отчетный период «концентрируются» в полученной прибыли. Поэтому этот показатель при подведении итогов работы компании является одним из ключевых. Рассмотрим, как проводится анализ финансовых результатов деятельности предприятия на примере показателей прибыльности.
Анализ финансовых результатов деятельности организации начинается с изучения абсолютных показателей прибыльности. В общем случае прибыль определяется, как разность между выручкой и затратами. В зависимости от того, какие именно группы затрат используются при расчете, выделяют несколько видов прибыли.
Маржинальная прибыль равняется выручке от реализации продукции за вычетом прямых затрат.
К прямым затратам для производственного предприятия относятся материалы, заработная плата рабочих, энергоносители.
Для торговой фирмы вместо выручки используется доход от реализации товаров, а к прямым затратам относится заработная плата менеджеров по продажам (если она привязана к объемам реализации) и расходы на доставку.
Операционная прибыль (прибыль от основной деятельности) – определяется с учетом накладных расходов.
К накладным относятся расходы, которые не могут быть отнесены непосредственно на выпускаемую продукцию (реализуемые товары). Это затраты на управление предприятием, общее обеспечение его деятельности, продвижение бренда и т.п.
Если в расчет дополнительно включить прочие доходы и расходы – получим налогооблагаемую прибыль.
К прочим относятся доходы и расходы, не связанные с основной деятельностью организации. Это могут быть, например, доходы от продажи излишков сырья или расходы, связанные с выбытием основных средств.
Если дополнительно ко всем перечисленным показателям учесть налог на прибыль и налоговые разницы – получим чистую прибыль.
Налоговые разницы зависят от того, существуют на предприятии отклонения в методиках признания затрат в целях бухгалтерского и налогового учета.
В международной практике широко применяется показатель EBITDA. Он представляет собой величину прибыли до налогообложения без учета процентов по кредитам и амортизации. Смысл этого вида прибыли в том, что он показывает чистый денежный поток без учета затрат на привлечение заемных средств. EBITDA позволяет сравнивать эффективность работы предприятий с разной структурой капитала (соотношением между собственными и заемными средствами). Данный показатель достаточно просто вычислить, исходя из прибыли до налогообложения.
Методика анализа финансовых результатов деятельности предприятия при изучении абсолютных показателей предусматривает их рассмотрение в динамике за несколько отчетных периодов. Это позволяет оценить тенденции развития анализируемого бизнеса.
Анализ финансовых результатов предприятия в абсолютных показателях, даже проведенный в динамике, не дает полноценного представления об эффективности его работы.
Для того, чтобы оценить значимость исчисленных показателей прибыльности, их нужно сопоставить с масштабами предприятия. Для этого проводится анализ финансовых результатов деятельности с помощью относительных величин — показателей рентабельности.
Рентабельность продаж вычисляется, как отношение прибыли к выручке от реализации.
Данный показатель показывает, насколько эффективно менеджмент предприятия управляет затратами. Используя рентабельность по различным видам прибыли (маржинальная, операционная и т.д.) можно оценить результаты работы по оптимизации разных групп затрат. Рентабельность по чистой прибыли показывает эффективность деятельности предприятия в целом.
Рентабельность активов определяется, как отношение прибыли к средней стоимости активов за анализируемый период.
В качестве базы могут быть взяты, как все активы предприятия (валюта баланса), так и их отдельные группы. Чаще всего отдельно рассчитывают рентабельность по основным средствам.
Данная группа коэффициентов рентабельности показывает, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы.
Как и абсолютные показатели, коэффициенты рентабельности обычно анализируют в динамике. Если с течением времени наблюдается ухудшение показателей, то необходимо провести более глубокий анализ доходов и расходов организации с целью выявления причин такого изменения.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия необходим, чтобы сделать выводы об эффективности его работы. Методика анализа финансовых результатов включает в себя вычисление абсолютных и относительных показателей. Чтобы сделать максимально точные выводы от текущем состоянии и перспективах развития анализируемого предприятия, все показатели нужно рассматривать в динамике.
Анализ финансовой отчетности в 2018 году
Анализ финансовой отчетности - это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности нашей организации относительно будущих условий существования.
Финансовая (бухгалтерская) отчетность является информационной базой финансового анализа, потому что в классическом понимании финансовый анализ - это анализ данных финансовой отчетности. Финансовый анализ проводится по-разному, в зависимости от поставленной задачи. Он может: использоваться для выявления проблем управления производственно-коммерческой деятельностью; служить для оценки деятельности руководства организации; быть использован для выбора направлений инвестирования капитала, наконец, выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности в целом.
Анализ - это инструмент познания предметов и явлений внутренней и внешней среды, основанный на разборе целого на составные части и исследовании их во взаимосвязи и взаимозависимости.
Экономический анализ - это система специальных знаний, связанная с исследованием экономических процессов и явлений в их взаимосвязи, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов.
Финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности.
Содержание финансового анализа определяется его целями, объектами исследования и предметом и, по существу, дает ответ на вопросы: что исследуется, как и для чего проводится анализ.
Целью анализа финансовой отчетности является получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и наиболее точную картину финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.
Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
Объект анализа - это то, на что направлен анализ. В зависимости от поставленных задач объектами анализа финансовой отчетности могут быть: финансовое состояние организации, или финансовые результаты, или деловая активность организации и т.д.
Субъектом анализа является человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические отчеты (записки) для руководства, то есть аналитик.
Финансовый анализ решает следующие задачи:
1. оценивает структуру имущества организации и источников его формирования;
2. выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;
3. оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности и т.п.;
4. оценивает правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;
5. оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов организации;
6. осуществляет контроль за движением финансовых потоков организации, соблюдением норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностью осуществления затрат.
В сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна «реактивная» форма управления деятельностью, т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий между: интересами предприятия и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью производства; рентабельностью собственного капитала и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и финансовой службы и т.д.
Анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.
Одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансово-хозяйственной деятельностью на основе анализа экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (потребителей и производителей, кредиторов, акционеров, инвесторов), так и внутренних (работников административно-управленческих подразделений, руководителей предприятия и др.).
К числу основных, стратегических, задач развития любой организации в условиях рыночной экономики относятся:
• оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;
• максимизация прибыли;
• обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;
• создание эффективного механизма управления предприятием;
• достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния предприятия для собственников (участников и учредителей), инвесторов, кредиторов;
• использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.
Оптимальность принимаемых управленческих решений зависит от разных направлений политики развития деятельности предприятия:
• от качества экономического анализа;
• от разработки учетной и налоговой политики;
• от выработки направлений кредитной политики;
• от качества управления оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;
• от анализа и управления затратами, включая выбор амортизационной политики.
Значение финансового анализа организации здесь трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии предприятия. Анализ опирается на показатели промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ целесообразно проводить перед составлением бухгалтерской (финансовой) отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики предприятия. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.
Качество же самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных финансовой отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение.
Экономический анализ, как известно, используется для исследования экономических процессов и экономических отношений, возникающих у организаций. Экономические отношения возникают на всех стадиях воспроизводственного процесса, на всех уровнях хозяйствования. При этом однородные экономические отношения, характеризующие одну из сторон общественного бытия, представленные в обобщенном абстрактном виде, образуют экономическую категорию.
Финансы, выражая реально существующие в обществе производственные отношения, имеющие объективный характер и специфическое общественное назначение, выступают в качестве экономической категории.
Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Они формируются у субъектов хозяйствования и государства за счет различных видов денежных доходов, отчислений и поступлений, а используются на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование работников, на социальные нужды и т.п.
Рассмотрим финансовую модель хозяйственной деятельности организации. Она иллюстрирует формирование вложенного капитала из капитала собственного и заемного. Капитал может быть вложен или в основные, или в оборотные активы, или - если имеются некоторые излишки - направлен на внешние инвестиции.
Часть, превращенная в оборотный капитал, тратится на сырье и материалы и на преобразование их в готовые изделия и товары, а также на обращение всего этого в деньги. Перетекание денег к поставщикам прерывается кредиторами точно так же, как и дебиторский «барьер» замедляет возврат поступающих в оборот денег. Процесс преобразования закупленных материалов в конечный продукт предполагает расходование денег на оплату труда, аренду помещений, налоги, страхование, коммунальные платежи и т.д. Некоторая часть основных активов полностью используется в форме амортизации. Кроме этого, в организации существует много административных расходов, которые также требуют денег.
Продажа готовой продукции (работ, услуг) и товаров может осуществляться посредством прямых платежей или в кредит. В последнем случае дебиторы замедляют процесс притока денежных средств в организацию. Если организация инвестировала деньги во внешние проекты, то проценты от вложений приходят из-за «границы» оборотного капитала в форме доходов от прочей внереализационной деятельности. Наконец, некоторая часть денежных средств будет утрачена по причине уплаты налогов, процентов за кредит и других финансовых расходов.
Денежный оборот является отражением отношений между участниками процесса производства. Финансовая деятельность как часть хозяйственной деятельности включает в себя все денежные отношения, связанные с производством и реализацией продукции, воспроизводством основных и оборотных средств, образованием и использованием доходов.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности в 2018 году
Анализ финансово-хозяйственной деятельности организация необходим внутренним пользователям для контроля и принятия управленческих решений внутри отдельно взятой организации, отрасли, региона, внешним пользователям, к которым относятся вкладчики капитала, поставщики, банки, а также налоговые органы, – в целях определения прибыльности и платежеспособности организации.
Проведение комплексного анализа статистической информации по финансам организаций невозможно без соответствующего методического обеспечения.
Для оценки финансово-хозяйственной деятельности предлагается система показателей, обобщающая отечественный и мировой опыт финансового анализа.
Преобладающая часть показателей прошла апробацию в Госкомстате России при подготовке статистических и аналитических материалов.
Информационной базой для расчета предполагаемой системы показателей являются данные статистической и бухгалтерской отчетности.
Информационной основой ежемесячного и ежеквартального анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций может служить оперативная статистическая отчетность: форма федерального государственного статистического наблюдения № П-3 "Сведения о финансовом состоянии организации".
Для анализа информации по итогам за год, кроме статистической отчетности, могут использоваться данные бухгалтерской отчетности, сбор и разработка которой возложены на органы государственной статистики Постановлением Правительства Российской Федерации № 399 «О совершенствовании информационной системы представления бухгалтерской отчетности».
Настоящие методологические рекомендации предназначены для практического использования специалистами, занимающимися анализом финансово-хозяйственной деятельности организаций.
Обеспечение органов исполнительной власти объективной, оперативной и достоверной информацией при разработке экономической политики является одной из важнейших задач органов государственной статистики.
Целью данной работы является разработка на базе действующей статистической и бухгалтерской отчетности системы показателей для анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций, отраслей регионов. Такая система показателей необходима для определения потенциала в деловом сотрудничестве, оценки эффективности вложения инвестиций, для принятия деловых производственно-хозяйственных и управленческих решений по улучшению или стабилизации работы, как отдельно взятой организации, так и отрасли или региона в целом.
В рыночных условиях залогом выживаемости организации служит ее финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежным средствами, способна путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг).
Для оценки финансовой устойчивости, а также платежеспособности и эффективности производства необходим анализ финансового состояния организации, отрасли, региона.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности состоит из следующих этапов:
- анализ имущества организаций и источников его формирования;
- анализ платежеспособности и финансовой устойчивости;
- анализ финансовых результатов организаций, эффективности использования активов и источников их формирования;
- оценка финансового состояния организаций.
Объектами анализа на федеральном уровне являются отрасли экономики, виды экономической деятельности, регионы Российской Федерации, на региональном уровне – организации, отрасли экономики, виды экономической деятельности, территориальные единицы.
Анализ финансового состояния предприятия в 2018 году
Сведения бухгалтерской отчетности характеризуются системностью и имеют комплексный характер, отражая разные аспекты одних и тех же операций.
Поэтому необходимыми документами для проведения экспресс-анализа являются:
1. Бухгалтерский баланс предприятия (ф. №1),
2. Отчет о прибылях и убытках (ф. №2),
3. Пояснительная записка.
Экспресс-анализ проводится путем сопоставления и сравнения данных бухгалтерской отчетности.
Методика анализа финансового состояния предприятия сопоставляет значение показателей на начальную и конечную даты изучаемого периода.
Среди практических методов оценки такого анализа преимущественно используются:
1. Горизонтальный или временной анализ, позволяющий оценить динамику изменения средств и их источников за определенный отрезок времени. Его цель – сравнение текущих показателей баланса с данными предыдущих периодов и изучение их резких изменений. Цифры, указанные в каждой статье на конец исследуемого периода соотносятся в процентах с соответствующими цифрами на начало периода, значения которых принимают за 100%.
2. Вертикальный или структурный анализ, заключающийся в определении удельного веса отдельных статей баланса в результирующем общем показателе и последующем сравнении этих величин с аналогичными данными предыдущего периода. Его цель – выявить имеющиеся изменения в структуре статей активов и пассивов и определить необходимость тщательного анализа вызвавших это причин.
3. Метод финансовых коэффициентов. В этом случае рассчитываются отношения (коэффициенты) между отдельными значениями статей баланса и изучаются взаимозависимости различных показателей, а также их динамика.
Рекомендуемая методика проведения анализа включает в себя три этапа:
1. Проведение технической проверки отчетности по форме и существу:
• правильность ведения записей,
• наличие всех необходимых реквизитов, подписей ответственных лиц,
• комплектность приложений и форм,
• проверка итогов промежуточных вычислений и контрольных соотношений,
• валюты баланса и т.д. Если баланс содержит ошибки, то он по определению не может служить источником правильного аналитического решения.
2. Знакомство с материалами пояснительной записки для оценки условий работы предприятия и учета изменений в его финансовом и имущественном состояниях (рентабельности, оборачиваемости активов, платежеспособности и т.п.). Это обусловлено тем, что бухгалтерский баланс, отражая моментальные данные на определенную дату, не дает объяснения, что явилось причиной текущего положения дел. Пояснительная записка содержит информацию о возможных искажающих факторах, например, таких как инфляция.
3. На данном этапе производится непосредственно экономический анализ бухгалтерской отчетности. Делаются необходимые расчеты, изучаются и сравниваются данные, которые используются в целях пространственно – временных сопоставлений.
В результате выводится оценка финансового положения и хоздеятельности компании за отчетный период
Степень детализации проводимого исследования определяется задачами заинтересованных пользователей.
Суть проводимого анализа отслеживание динамики небольшого количества самых значимых показателей финансового состояния предприятия, а также сравнение их фактических значений с нормативами.
Несмотря на то, что сегодня для изучения и оценки экономической деятельности хозяйствующего субъекта используется более 300 показателей, экспресс-анализ позволяет сделать выводы о состоянии дел компании на основании рассмотрения в среднем 25-30 из них.
Ключевыми, интересующими заказчика в первую очередь, являются:
• коэффициенты абсолютной и общей ликвидности,
• прибыльности и рентабельности активов,
• финансовая устойчивость,
• структура капитала,
• леверидж (степень задолженности),
• платежеспособность.
Приступая к финансовому анализу работы коммерческого предприятия, нужно четко определить круг вопросов, на которые в результате должны быть получены ответы.
Аналитик, проводящий исследование, отбирает данные для изучения в соответствии с поставленной перед ним задачей и вычисляет необходимые коэффициенты.
Изучение бухгалтерских отчетных документов дает возможность:
• ознакомиться с текущим положением дел,
• понять динамику развития компании,
• разработать дальнейшую стратегию управления по всем направлениям ее деятельности,
• наметить пути улучшения.
Чаще всего бывает достаточно проанализировать статьи, которые в отчетном бухгалтерском документе являются проблемными.
Таким образом, с помощью экспресс-анализа:
1. Оценивается имущественное положение и структура капитала предприятия;
2. Рассчитываются и группируются основные финансовые показатели;
3. Устанавливаются корреляции между основными показателями отчетности, подвергающимися исследованию;
4. Анализируется финансовое положение на основе оценок ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, вероятности банкротства;
5. Выявляются «узкие» места и определяются имеющиеся резервы;
6. Делается заключение о финансово-экономическом состоянии коммерческой организации.
Анализ финансового рынка в 2018 году
На фоне продолжающихся геополитических волнений и слухов остались почти незамеченными макроэкономические показатели России. Инфляция наконец-то пришла к целевому уровню, который объявлял Центральный банк, ключевая ставка по-прежнему высока и интересна для иностранных инвесторов, безработица умеренно низкая, а ВВП "выползает" в легкий плюс. Страна находится в ключевой точке своего дальнейшего развития, которая будет началом многолетнего дефляционного цикла. Россия на пороге дефляции.
Ничего нового и страшного в этом нет, поскольку большинство развитых и развивающихся стран уже находятся в этом цикле, а Россия всего лишь догоняет ушедших вперед. Впереди нас ждет еще большее уменьшение инфляции, резкое ускорение темпов безработицы, рост финансовых активов, который иногда будет сопровождаться оглушительными коррекциями. Россия интересна и дешева с точки зрения финансовых мультипликаторов. Весной следующего года в стране снизятся политические риски, рынок станет предсказуемым, высокодоходным и узким.
В России по - прежнему высокими темпами увеличивается денежная масса, которая в скором времени окажется на финансовом рынке, и в первую очередь будет расти фондовый рынок. Финансовые показатели отечественных компаний выглядят впечатляюще. Уже сейчас фундаментальная оценка индекса ММВБ составляет 2300 пунктов. Растут продукты для квалифицированных инвесторов, доходность по которым в разы превышает доходность по государственным облигациям. Сейчас, в самом начале пути, у среднего класса еще есть шанс присоединиться к предстоящему ралли, однако далее, с ростом безработицы, список отечественных участников заметно сократится.
Минэкономразвития ожидает увидеть дефляцию на потребительском рынке на уровне 0,3-0,5% м/м, что приведет к замедлению годовой инфляции до 3,3-3,6% г/г.
Инфляция составила 3,9% г/г, опустившись ниже целевого уровня Банка России. Резкое замедление годовой инфляции было в первую очередь обусловлено значительным снижением цен на плодоовощную продукцию с началом поступления нового урожая (-8,3% м/м в июле, что компенсировало рост цен в предыдущем месяце, за неделю снижение цен на плодоовощную продукцию составило 3,9%).
При этом потенциал снижения цен на плодоовощную продукцию в ближайшие месяцы, по оценкам Минэкономразвития России, еще не исчерпан и составляет около 15%. Это может внести в накопленную инфляцию дополнительный вклад в размере около -0,6 п.п.
Анализ финансовой устойчивости предприятия в 2018 году
При условиях рыночных отношений финансовая устойчивость является свидетельствованием стабильности компании и способностью к выживанию. Тоесть она показывает состояние ресурсов компании на данный момент, возможность свободно и эффективно использовать денежные ресурсы, при этом обеспечивать производство и учитывать необходимые расходы.
Главной задачей менеджмента считается возможность обеспечения финансовой устойчивости компании, деятельность которой направлена на получение прибыли.
Устойчивым называют состояние, когда при влиянии внешних факторов на деятельность предприятия, оно может оставаться нормально функционирующим, способным платить по своим обязательствам, и выполнять поставленные цели.
Финансовая устойчивость компании – это определенное состояние организации, когда платежеспособность постоянна во времени, а обеспечивает ее соотношение собственного и заемного капитала.
Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует рынку и показывает потребности развития фирмы.
Финансовая устойчивость формируется в течение хозяйственной деятельности и является основной составляющей устойчивости компании. На финансовую устойчивость могут влиять как внутренние так и внешние факторы.
Задачи анализа финансовой устойчивости:
1) Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости компании, обнаружение нарушений и причин их возникновения.
2) Разработка рекомендаций и путей улучшения финансовой устойчивости и платежеспособности.
3) Эффективное использование ресурсов и стабилизация финансовой устойчивости.
4) Составление прогноза вероятных финансовых результатов, и возможной финансовой устойчивости в зависимости от разных способов использования ресурсов.
Внутренние факторы:
1) Издержки производства, а также соотношение постоянных и переменных затрат. К переменным издержкам относят затраты на материалы, электроэнергию и т.д., которые меняются в зависимости от объемов производимой продукции. Постоянные издержки - это затраты не зависящие от объемов производства (затраты на аренду, амортизацию, затраты на сбыт, проценты по кредитам и т.д.).
2) Оптимальный состав активов и выбор путей управления ими. Если же в компании уменьшается количество ликвидных активов, то, следовательно можно получить повышенную прибыль. Но при этом из-за недостатка оборотных активов может возникнуть риск возникновения неплатежеспособности, и вовсе остановки производства. То есть оптимальное управление активами – это поддержание минимальной сумы ликвидных активов на счетах компании, чтобы можно было осуществлять текущую деятельность.
3) Оптимальный состав и структура финансовых ресурсов и правильное управление. Чем больше собственный капитал предприятия, особенно прибыль – тем независимее оно себя чувствует. Важно не только сумма прибыли, но и пути ее распределения, а именно та часть которая идет на развитие производства. Таким образом именно этот фактор необходим для проведения анализа финансовой устойчивости – распределение прибыли для текущего финансирования и для инвестиций.
4) Привлеченный капитал. Повышение суммы заемного капитала повышает финансовые возможности компании, но при этом тут же возникает риск – возможности расплатиться по обязательствам. Таким образом гарантировать будущую оплату по обязательствам могут резервы созданные на предприятии.
Внешние факторы:
1) Фаза экономического цикла, в которой сейчас находится страна. При наличии кризиса в стране реализация замедляется, при этом производство продукции продолжается, как и ранее. Происходит уменьшение инвестиций, доходов всех субъектов хозяйствования, значительно сокращается прибыль. Последствием этих факторов есть низкая ликвидность и платежеспособность, возможность банкротства.
2) Конкурентная борьба на рынке.
3) Макроэкономические показатели (курс валют, налоговая и кредитная политика, развитие внешнеэкономических связей).
4) Политическая ситуация в стране (принципы регулирования экономики, земельная реформа, права по защите потребителей).
5) Инфляция – дестабилизирует финансовое состояние компаний.
Информацию для осуществления анализа берут из данных бухгалтерской отчетности:
• Бухгалтерский баланс;
• Отчет о прибыли и убытках.
Бухгалтерский баланс показывает состояние финансовых ресурсов предприятия за период, ресурсы в нем отражаются в денежном эквиваленте, и отражают ресурсы по их составу и путям использования – активы; по источникам формирования – пассив.
Отчет о прибылях и убытках показывает результаты произведенной деятельности за период, а также каким образом была получена прибыль или убытки.
Типы финансовой устойчивости:
1) Абсолютная – компания является совершенно независимой от внешних кредиторов, поскольку имеет в своем распоряжении достаточное количество собственных средств.
2) Нормальная – финансовый менеджмент определяет такой тип устойчивости как наиболее благоприятный, поскольку кроме собственного капитала компания использует долгосрочные заемные средства.
3) Неустойчивое – платежеспособность компании нарушена, но восстановить равновесие возможно за счет увеличения собственного капитала, уменьшения дебиторской задолженности, а также увеличения оборотности оборотных средств.
4) Кризисное – компания в шаге от банкротства. Полноценным выходом из такого состояния будет уменьшение количества запасов, и повышение источников формирования запасов.
Кредитоспособность неразрывно связана с уровнем финансовой устойчивости предприятия. Она показывает насколько в срок и в полном объеме компания платит по своим обязательствам, и может ли она в кротчайшие сроки мобилизовать средства для немедленной оплаты по счетам. В основном кредитоспособность определяется настоящим финансовым положением предприятия, и перспективами его изменения. Например, если снижается рентабельность компании, то и финансовое положение меняется в негативную сторону, она становится менее кредитоспособной и вследствие этого может вовсе снизится как платежеспособность так и ликвидность. При этом без наличных денег компания попросту может оказаться банкротом.
Анализ кредитоспособности основывается на расчете 5 коэффициентов:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности - соотношение денежных активов к текущим обязательствам.
2) Промежуточный коэффициент покрытия показывает сможет ли компания рассчитаться по обязательствам в установленные сроки. Коэффициент определяется делением суммы денежных средств и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных пассивов.
3) Коэффициент текущей ликвидности показывает, как оборотные средства могут погасить краткосрочные обязательства. Рассчитывается отношением суммы второго раздела баланса к краткосрочным пассивам.
4) Коэффициент независимости показывает соотношение собственных средств к заемным.
5) Коэффициент рентабельности показывает сколько прибыли получает компания на 1 денежную единицу затрат.
Этапы проведения анализа финансовой устойчивости:
1) Определение платежеспособности компании. Предприятие будет платежеспособным, когда сможет своими денежными активами покрыть свои краткосрочные обязательства.
2) Определение финансовой устойчивости. В этом случае определяют тип финансовой устойчивости, а также проводят анализ следующих показателей:
• Коэффициент автономии – этот показатель показывает удельный вес собственного капитала в сумме всех средств компании, другими словами это отношение сумы собственного капитала к итоговой сумме баланса за определенный период. Таким образом высокий коэффициент свидетельствует о финансовой устойчивости и независимости компании от внешних кредиторов. Минимально допустимым считается уровень 50-60% для данного показателя.
• Коэффициент концентрации заемного капитала. Рассчитывается как 1 минус коэффициент автономии, то есть в сумме равны 100%. Предприятия, которые имеют высокий уровень собственного капитала быстрее привлекают кредиторов поскольку инвесторы думают, что могут вернуть свои вложенные инвестиции за счет собственных средств компании.
• Коэффициент финансовой зависимости – обратный коэффициенту автономии. То есть в данном случае означает увеличение суммы заемных средств в балансе компании. Снижение коэффициента к 1 (или 100%) показывает финансирование предприятия исключительно из собственных средств.
• Коэффициент маневренности собственного капитала – характеризует ту часть собственных средств направленную на осуществление текущей деятельности. Нормативного значения не существует поэтому чем он выше – тем финансовая устойчивость лучше.
• Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Характеризуется какой части средств у компании больше – собственных или заемных. Коэффициент будет больше единицы, если компания зависима от заемного капитала.
• Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами – показывает какое количество оборотного капитала сформировано с помощью собственного капитала. Оптимальным является значение показателя равное или более 0,1.
Анализ финансового состояния банка в 2018 году
В 44-ФЗ финансовой устойчивости уделен один абзац, а во всем законе нет определения такому термину. Рассказываем, каким критериям должны соответствовать банки и как проверить надежность.
Понятие о том, чем является финансовая устойчивость, связано с достижением и сохранением уровня платежеспособности учреждения. Для целей исполнения Закона о контрактной системе (44-ФЗ) развитая банковская система оказания услуг предельно важна. Для разъяснения вопроса Минэкономразвития подготовило письмо от 16.03.2017 № Д28и-1589. В нем даны пояснения, что к 44-ФЗ применяется профильный документ о требованиях к фин. устойчивости банков (ПП № 1107).
В самом законе, в ч. 10 ст. 44, определены показатели финансовой устойчивости банка:
• собственные средства (капитал);
• активы;
• доходность;
• ликвидность;
• структура собственности.
Отметим, что финансовая устойчивость банка — термин из 44-ФЗ в отношении тех коммерческих организаций, в которых операторы электронных площадок открывают счета для учета денежных средств участников закупок для обеспечения их заявок.
Списки соответствующих банков по состоянию на какую-либо конкретную дату предоставлены в Единой информационной системе (ЕИС). Информация регулярно пополняется.
Правила ведения такого перечня опубликованы совместно с Требованиями к финансовой устойчивости банков (утверждены ПП № 1107, в редакции ПП от 28.12.2017 № 1683).
Данные правила устанавливают порядок ведения перечня:
1. Данные вносит Казначейство.
2. Место размещения — ЕИС.
3. Соблюдение требований к финансовой надежности. При несоответствии этим критериям сведения удаляются.
4. Центробанк (ЦБ, Банк России) информирует о соответствии требованиям при получении новой информации. Казначейство не позднее 3 рабочих дней отражает изменения в перечне.
В составе ПП № 1107 опубликованы Требования к устойчивости банков. Обязательными являются:
• участие банка в системе обязательного страхования физических лиц;
• отсутствие запрета Центробанка на работу со средствами и на открытие счетов физических лиц (ст. 48 № 177-ФЗ);
• наличие собственных средств (капитала) в размере не менее 15 млрд. рублей на отчетную дату;
• раскрытие банком информации о деятельности (ст. 8 № 395-1), предоставление кредитной организацией отчетности в Центробанк (ст. 43 № 395-1) для сообщения на сайте (ФЗ № 86);
• при выполнении мер по предотвращению банкротства и внесении обеспечений заявок на счета денежные средства могут находиться в данном банке при решении о непрерывности работы, о чем сообщает ЦБ. При этом общий объем средств не превышает объем средств участников закупок.
В соответствии с Методикой определения системно значимых кредитных организаций (Указание № 3737-У), ЦБ ведет такой перечень. С осени 2017 года для ознакомления доступен пресс-релиз о банках, на долю которых приходится свыше 60 % совокупных активов российского банковского сектора.
Государство проявляет активный интерес к изменениям ситуации в банковской сфере. Появление в таком списке новой или возврат прежней организации широко обсуждается в СМИ. Так, к примеру, попадание на 6-ю позицию списка ПАО «Московский Кредитный Банк» было отражено многими новостными редакциями в виде новости о финансовой устойчивости МКБ-банка. А 24.01.2018 в СМИ появилась горячая новость о возможном намерении ВТБ приобрести банк «Возрождение».
Для анализа надежности составляют и используют разного рода показатели.
В целом оценка финансовой устойчивости банка имеет два основных критерия:
• рейтинговые значения;
• анализ системы коэффициентов на основе динамического развития.
Агентство «Эксперт РА» имеет аккредитацию ЦБ РФ. Его рейтинги пользуются доверием в финансовой среде. Рейтинговая шкала организации проходит обновление по уровню соответствия действующим нормативам. На сайте отражена обновленная версия методологии присвоения рейтингов кредитоспособности.
Пользу приносят также и зарубежные методики оценки финансовой устойчивости коммерческого банка, особенно в сопоставлении с российскими. О них много и постоянно говорят, поскольку опыт западных стран в подобных вопросах обладает определенной широтой. Знаковые фигуры на нашем рынке изучают показатели западного рынка и США. Многие специализированные порталы приводят такие сравнительные показатели.
Контрактный закон в положении ч. 10 ст. 44 закрепил представление о необходимости фин. устойчивости в отношении банков-держателей счетов для использования денежных средств участников электронных процедур в качестве обеспечения их заявок.
Согласно ч. 8 ст. 44, деньги для обеспечения перечисляются на счет оператора электронной площадки в банке. Действия при этом квалифицируются как получение дохода. Подобные доходы оператора подлежат выплате участникам электронных аукционов за период размещения средств на счете. Таким образом, подача заявки на участие в аукционе обеспечивается посредством банка. Это означает, что каждая из сторон закупочного процесса (заказчик ли это или поставщик) взаимодействует с банком и зависит от него.
Тем более важным представляется обеим сторонам отслеживать наличие выбранного (заказчиком чаще добровольно, поставщиком, как правило, по остаточному принципу) в списках финансового доверия, а также в национальных рейтингах. Поставщику — чтобы не потерять ненароком собственные деньги. Заказчику — чтобы не лишиться поставщика.
Требования к условиям договоров о ведении счетов для учета денежных средств созданы в поддержку и защиту позиций организаторов и участников процедур (ПП № 1107).
Как сдвинуть с места бетонную плиту размером 50 метров в высоту, 100 метров в длину и весом 202 тонны, не применяя никаких механизмов и приспособлений?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
