Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. Связаться с автором
Сегодня мы поговорим про ссудный процент, дадим определение, разберем виды, признаки, причины и все что ним связано. Я постаралась раскрыть тему полностью, поэтому статья получилась большая. Для удобства навигации по статье я разбила её на темы:
Ссудный процент - плата, взимаемая кредитором с заемщика за пользование кредитом (ссудой). Ссудный процент возникает в условиях товарного производства на основе кредитных отношений. С теоретической точки зрения источником уплаты ссудного процента выступает часть прибыли заемщика, полученная в результате использования кредита.
Формула движения средств при кредитовании может быть представлена в следующем виде:
Д - Д - Т - Д' - Д", где:
• Д - Д - ссужение стоимости;
• Д - Т - использование ссуды в целях производственного назначения;
• Т - Д' - реализация произведенной продукции и получение дохода;
• Д' - Д" - возврат ссуды с уплатой процентов.
Для заемщика движение ссудного капитала может быть представлено в виде следующей формулы:
Д - Д", где;
Д" = Д + ссудный процент
Ссудный процент существует в различных видах, классифицировать которые можно по ряду признаков.
Различия между отдельными видами ссудного процента определяются следующими признаками:
• учреждение, взимающее ссудный процент;
• размер ссудного процента;
• порядок и форма взимания (выплаты);
• источник выплаты (себестоимость, прибыль) и пр.
Основными формами ссудного процента являются:
• учетный (взимаемый центральным банком при кредитовании коммерческих банков посредством покупки (переучета) векселей);
• депозитный (выплачиваемый кредитными учреждениями лицам, разместившим у них депозиты);
• процент по ссудам (плата за пользование кредитом).
Механизм использования ссудного процента, с одной стороны, определяется сущностью процента как экономической категории товарного производства и, с другой - зависит от целей проводимой процентной политики. Причем как показывает практика, на отдельных этапах развития общества возможен приоритет субъективной направленности процентной политики в противовес его природе. Ярким примером этого может служить ссудный процесс в условиях социалистического способа хозяйствования.
Современный механизм использования ссудного процента характеризуется следующим:
• Уровень процента, порядок его начисления и взимания определяется договором между участниками кредитной сделки с учетом спроса и предложения кредитных ресурсов (за исключением учетного процента).
• Административное управление судным процентом со стороны центрального банка сменяется использованием экономических методов регулирования его уровня.
В современных условиях процессы развития рыночных отношений в экономике определяют повышение роли ссудного процента.
На практике реализация сущности ссудного процента чаще всего производиться через механизм использования банковского процента в форме процента по ссудам. При характеристике банковского процента по ссудам необходимо учитывать, что банк размещает в ссуду в основном не собственные, а привлеченные средства.
Основой, к которой стремится процент на макроэкономическом уровне, является средняя норма прибыли в хозяйстве. Факторы, под воздействием которых процент за кредит отклоняется от средней нормы прибыли, делятся на общие и частные.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
• соотношение спроса и предложения заемных средств;
• регулирующая направленность политики центрального банка;
• степень инфляционного обесценения денег.
Частные факторы определяются условиями функционирования коммерческого банка, а также особенностями кредитного договора с заемщиком.
К ним относятся:
• объем ссуды и срок ее погашения;
• наличие обеспечения и его характер;
• себестоимость ссудного капитала банка;
• кредитоспособность заемщика и прочность его взаимоотношений с банком.
Себестоимость ссудного капитала выступает отправным элементом при определении на практике уровня цены кредита. Себестоимость ссудного капитала определяется как отношение общей суммы произведенных затрат на формирование и размещение ссудного капитала к объему продуктивно размещенных средств.
Затраты банка складываются из 2 элементов:
• расходов по формированию ресурсов (плата за привлекаемые депозиты, процент по выпущенным векселям и т.д.);
• операционные и административно управленческие расходы (транспорт, амортизация, содержание здания, оплата труда и пр.).
Таким образом, нижний уровень цены кредита определяется затратами банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения. Верхний - складывается в зависимости от рыночных условий.
При определении нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческие банки учитывают:
• уровень базовой процентной ставки (процентная ставка кредитования высоко кредитоспособных клиентов банка по обеспеченным ссудам);
• уровень надбавки за риск (спрэд).
Базовая процентная ставка определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровня прибыльности ссудных операций по следующей формуле:
П баз = С 1 + С 2 + R , где:
• С 1 - средняя реальная цена привлеченных ресурсов;
• С 2 - отношение планируемых расходов банка по обеспечению его функционирования к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;
• R - планируемый уровень рентабельности ссудных операция банка.
Надбавка за риск устанавливается фиксированной величиной и дифференцируется по сделкам в зависимости от следующих критериев:
• кредитоспособность заемщика;
• наличие и характер обеспечения по ссуде;
• срок предоставляемого кредита;
• прочность взаимоотношений клиента с банком и пр.
Ставка ссудного процента
Ссудный процент представляет собой вознаграждение за пользование заемными денежными ресурсами (по-другому называемыми ссудным капиталом или кредитом) в течение ограниченного количества времени. Другими словами, это ставка процента, которая отражает стоимость кредитных денег и фактически показывает цену кредита.
Рассматриваемая экономическая категория имеет место в том случае, когда некоторый владелец свободных финансовых ресурсов передает их другому лицу на какое-то время в целях полезного потребления. То есть заемщик как бы покупает полезность предоставляемого капитала, которая выражается в возможности генерации прибыли за счет этих денег, при этом ссудный процент является ценой данных ресурсов, уплачиваемой заемщиком владельцу кредитного капитала.
Источником уплаты ссудного процента является добавочная стоимость, возникающая в момент эффективного использования предоставленного займа. Ссуда эксплуатируется как капитал, который инвестируется в производство, поэтому уровень платы за кредит не может быть выше нормы прибыли, генерируемой в результате использования займа (в противном случае ссуда используется не рационально).
Как и стоимость любого товара, цена кредита имеет свойство менять свое значение, поэтому ссудный процент может варьироваться в разные периоды в зависимости от спроса и предложения на кредитные ресурсы.
Соотношение предложения и спроса определяется следующими факторами:
• Размеры денежных накоплений и сбережений, являющихся источниками кредитных возможностей – чем больше данный показатель, тем ниже ссудный процент (т.к. велико предложение).
• Цикличность производства. В некоторые моменты спрос на инвестиции повышается (например, в период экономического подъема), а в другие периоды – понижается. Таким образом, чем выше инвестиционный спрос, тем выше норма ссудного процента.
• Государственное регулирование денежной массы, имеющейся в обращении – чем больше денег обращается в системе, тем выше процентные ставки.
• Темпы инфляции. При усилении инфляционных процессов процентные ставки возрастают, при этом различают номинальные и реальные ставки. Реальный % вычисляется как номинальный % за вычетом среднегодового обесценивания денег. В том случае, когда темпы инфляции превосходят рост ставок, то ссудный процент становится отрицательным, т.е. фактически взимается с кредитора, а не с заемщика.
• Колебания валютного курса – чем выше курс иностранной валюты, тем ниже ставка процента, и наоборот.
• Международное перетекание капиталов и др.
Таким образом, динамика нормы процента в основном определяется рыночным механизмом, но во многом зависит от государственного регулирования.
Ниже приведена подробная классификация кредитных ставок, при этом соблюдена иерархия: на первом месте указан тип процента с самым высоким значением в группе, а на последнем – с самым низким значением.
1. Банковский %;
2. Учетный %, т.е. процент Центрального Банка или ставка рефинансирования
В зависимости от срока кредитования:
1. % по долгосрочным кредитам (здесь ставка будет самой высокой, т.к. данный заем является наиболее рискованным, ведь в долгосрочной перспективе рыночная ситуация может сильно измениться и условия, принятые в момент появления кредита могут стать не выгодными, поэтому данный риск закладывается в размер ставки);
2. % по среднесрочным кредитам;
3. % по краткосрочным займам.
В зависимости от видов кредитных операций:
1. % по кредитам;
2. % по срочным вкладам;
3. % по депозитам до востребования.
Норма ссудного процента
Норма ссудного процента представляет собой отношение суммы годового дохода кредитора, полученного от предоставленной им ссуды, к сумме ссуды (в процентах). Синонимом нормы ссудного процента является процентная ставка. Из того, что в расчет нормы ссудного процента принимается годовой доход кредитора следует, что норма ссудного процента рассчитывается на год.
Различные нормы ссудного процента, существующие в каждый конкретный момент времени на рынке ссудных капиталов, называются рыночными нормами или рыночными ставками ссудного процента. Среди рыночных ставок ссудного процента различают максимальную и минимальную процентные ставки. Максимальная процентная ставка (норма ссудного процента) применяется, чаще всего, как санкция к недобросовестным заемщикам, например, по просроченным ссудам. Минимальная норма ссудного процента - это льгота, предоставляемая заемщику, чаще всего инсайдеру, при выдаче ссуды.
Следует отличать рыночную норму процента, существующую на рынке ссудных капиталов в каждый данный момент времени, от средней нормы процента, т.е. нормы ссудного процента, рассчитываемой в среднем за длительный период времени, например, за весь промышленный цикл, за год, месяц и т. д.
Уместно отметить, что на разных этапах развития экономики (фазах делового цикла) взаимосвязь нормы ссудного процента с нормой прибыли неодинакова. Самая низкая норма ссудного процента отмечается в первой фазе делового цикла - в фазе депрессии (жесткого спада реального объема производства). При этом из-за спада объема производства и его застоя происходит сокращение действительного капитала, за счет чего возрастает объем ссудного капитала. Денежная масса превышает потребность в ней экономики.
В низшей точке спада, получившей название дна делового цикла, уровень ссудного процента минимальный, также как и норма прибыли.
В начале промышленного подъема - в фазе расширения делового цикла - уровень процентных ставок низкий, несмотря на значительное повышение нормы прибыли.
Это обусловлено тем, что рост объемов производства сопровождается увеличением спроса на товары и услуги, быстрым ростом товарных цен и соответствующим повышением нормы прибыли. Однако, из-за того, что предприниматели в первую очередь используют собственный, а не заемный капитал, то спрос на ссудный капитал невысок и норма ссудного процента остается на низком уровне.
В высшей точке делового цикла спрос на ссуды резко возрастает, следовательно, резко возрастает и норма ссудного процента. Это обусловлено перепроизводством товаров, в связи с чем предложение товаров резко превышает спрос на них. Соответственно, сокращается объем реализованных товаров и сумма выручки от реализации. Экономика вступает в кризисное состояние. При экономических кризисах, связанных с перепроизводством товаров (пик делового цикла), сокращается реализация товаров, соответственно, уменьшается выручка от реализации и резко снижается норма прибыли. В то же время, из-за нехватки платежных средств у предпринимателей для расчетов по своим обязательствам перед кредиторами, резко возрастает спрос на ссуды при одновременном "осторожничании" банков и др. кредиторов в предоставлении ссуд, что, в конечном итоге, приводит к резкому возрастанию нормы ссудного процента.
В высшей точке делового цикла резко возрастает норма ссудного процента при одновременном снижении нормы прибыли.
Средняя норма ссудного процента имеет тенденцию к понижению, что обусловлено стремлением и средней нормы прибыли к понижению. Однако, несмотря на стремление средней нормы прибыли к понижению, оно не исключает возможного повышения средней нормы процента в отдельные периоды. Понятно, что при таких условиях норма ссудного процента отклоняется от средней нормы прибыли в ту или другую сторону, что обусловлено объективными и субъективными причинами.
Среди объективных причин отклонения нормы ссудного процента от средней нормы прибыли следует, назвать:
• во-первых, стремление средней нормы прибыли к понижению, что обусловлено развитием научно-технического прогресса и, соответственно, ростом органического строения капитала в сторону снижения доли переменного капитала (у) и роста постоянного капитала (с), что, собственно, и приводит к снижению средней нормы прибыли;
• во-вторых, стремление средней нормы процента к понижению обусловлено развитием кредитной системы страны, концентрирующей непрерывно возрастающий объем ссудного капитала, опережающего рост объема действительного капитала, в результате чего предложение ссудного капитала возрастает быстрее, чем спрос на него, что, собственно, и приводит к падению средней нормы процента;
• в-третьих, характер принятой центральным банком в конкретный временной период денежно-кредитной политики (экспансионной или рестрикционной), в результате которой средняя норма ссудного процента либо снижается (политика дешевых денег), либо растет (политика дорогих денег);
• в-четвертых, существующие в стране инфляционные колебания, влияющие на покупательную способность денег и, соответственно, отклоняющие среднюю норму процента в ту или другую сторону.
Среди субъективных причин отклонений средней нормы процента от средней нормы прибыли следует назвать:
• во-первых, особенности конкретного коммерческого банка (уровень его регулятивного капитала, ликвидность банка, объемы привлечения средств и активных операций, кредитоспособность банка, прибыльность его активов и собственного капитала, наконец, имиджа или good will банка);
• во-вторых, кредитоспособность заемщика;
• в-третьих, условия кредитования, предусмотренные кредитным договором, (размер, срок и обеспечение предоставляемой ссуды);
• наконец, в-четвертых, уровень процентной ставки, по которой уплачивается процентной по привлеченным средствам.
Уместно отметить, что виды процентных ставок различаются по ряду признаков:
• по механизму установления процентных ставок - рыночные (определяемые соотношением спроса и предложения на рынке ссудных капиталов) и нерыночные (устанавливаемые административно) процентные ставки;
• по характеру учета инфляции - реальные и номинальные процентные ставки (в том числе, процентные ставки ex ante и ex post);
• по механизму управления процентными ставками - фиксированные и плавающие процентные ставки;
• по влиянию на равновесие в экономической системе, на рынках денег и ссудных капиталов - равновесные и неравновесные процентные ставки;
• по характеру кредитных операций коммерческих банков - процентные ставки по ссудам (в том числе по сверхкраткосрочным, краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным); процентные ставки по депозитам (в том числе по текущим и срочным депозитам);
• по видам кредитных учреждений.
По видам кредитных учреждений различают процентные ставки Центрального банка (учетная ставка, или ставка рефинансирования, или редисконтирования); процентные ставки коммерческих банков по ссудам (в том числе, на потребительские цели) и по депозитам; процентные ставки небанковских кредитных учреждений (ломбардов, кредитных союзов, кредитных обществ и др. небанковских кредитных учреждений); межбанковские процентные ставки, в том числе межбанковские процентные ставки предложения, например, Лондонская межбанковская ставка предложения - ЛИБОР (англ. - London Interbank Offered Rate), ПИБОР (Парижская), СИБОР (Сингапурская), ФИБОР (Франкфуртская) и межбанковские процентные ставки спроса, например, Лондонская межбанковская ставка спроса - ЛИБИД (англ. - London Interbank Bid Rate), Киевская (КИБИД), Московская (МИБИД) и другие.
Следует иметь в виду, что между различными видами процентных ставок существует тесная взаимосвязь. Поэтому одна и та же норма ссудного процента одновременно может рассматриваться и как рыночная, и как равновесная, и как учитывающая инфляцию и т. д.
По характеру учета инфляции различают номинальную и реальную нормы ссудного процента (процентные ставки). При стабильной экономике и устойчивых ценах реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Однако при инфляции уровни номинальной и реальной нормы ссудного процента существенно отличаются друг от друга, чего нельзя не учитывать кредитору при выдаче ссуд.
Реальная норма ссудного процента (гр) представляет собой такой уровень процентной ставки, который мог бы быть при неизменных ценах, или, другими словами, при стабильной национальной денежной единице.
Номинальная норма ссудного процента (гн) представляет собой (при фактических ценах) реальную норму ссудного процента плюс уровень инфляции (ИПЦ).
Номинальная норма ссудного процента может изменяться по двум причинам - по причине изменения реальной нормы ссудного процента и по причине изменения уровня инфляции. Это дает возможность определить, на какую величину измениться номинальная процентная ставка при изменении уровня инфляции. Совершенно очевидно, что увеличение уровня инфляции на 1 %, автоматически увеличивает номинальную норму ссудного процента также на 1 %. Эта взаимосвязь между уровнем инфляции и номинальной нормой ссудного процента называется эффектом Фишера.
Из того, что ИПЦ может быть ожидаемым и фактическим следует, что реальная процентная ставка будет разной в зависимости от того, какой уровень инфляции учтен при определении реальной процентной ставки.
Реальная процентная ставка, в которой учтены инфляционные ожидания кредитора и заемщика в момент подписания кредитного договора, называется реальной процентной ставкой ex ante.
Та же реальная процентная ставка, в которой учтены фактические изменения в уровне инфляции, называется реальной процентной ставкой ex post.
Следует отметить, что в расчете реальной процентной ставки используются именно ожидаемые, а не фактические темпы инфляции. Это обусловлено тем, что кредитные договоры по своей сути являются форвардными (срочными) контрактами, в которых предусматривается какой-то срок, по прошествии которого заемщик должен возвратить ссуду и уплатить ссудный процент. А так как в момент подписания кредитного договора невозможно знать будущий уровень инфляции, который будет по истечении срока пользования ссудой, то и заемщик, и кредитор при расчете реальной процентной ставки исходят из ожидаемых темпов роста инфляции.
Уместно отметить, что при определении банком реальной процентной ставки, в первую очередь, учитывается базовая процентная ставка, рассчитываемая на плановый период, исходя из расчетных значений прибыльности и себестоимости ссуд, предоставляемых банком первоклассным заемщикам под надежное обеспечение. В некоторых случаях реальная процентная ставка привязывается к базовой ставке уже в момент подписания кредитного договора. Например, если в момент подписания кредитного договора договорная ставка составляет 10 %, в то время как базовая ставка равна 8 %, то при снижении базовой ставки на 1 пункт, договорная процентная ставка автоматически снизится на 1 пункт и составит 9 %.
Уровень реальной (и, соответственно, базовой) процентной ставки зависит и от стоимости привлечения кредитных ресурсов, ожидаемого объема вложений средств в доходные активы, прибыльности ссудных операций и уровня кредитного риска кредитора. Впоследствии реальная процентная ставка может изменяться, отклоняясь в ту или иную сторону от базовой ставки.
Существование инфляции и, соответственно, ее влияние на норму ссудного процента, предполагает необходимость управления процентными ставками, в связи с чем различают такие виды процентных ставок как фиксированная (твердая) и плавающая (меняющаяся) процентные ставки. Твердая (фиксированная) процентная ставка остается неизменной в течение всего срока пользования ссудой, что невыгодно кредитору при среднесрочных и, в особенности, при долгосрочных ссудах в условиях инфляционного обесценения денег. В этих случаях устанавливаются плавающие (меняющиеся) процентные ставки, размер которых периодически пересматривается через отдельные промежутки времени.
По влиянию нормы ссудного процента на рынки денег, ссудных капиталов и экономическую систему в целом различают равновесную и неравновесную норму ссудного процента.
Экономическая система будет находится в макроэкономическом равновесии тогда и только тогда, когда наступает равновесие на рынке денег и рынке товаров. Соответственно, равновесная норма ссудного процента отвечает такому уровню национального дохода, при котором достигается макроэкономическое равновесие в экономической системе, т.е. на рынке товаров и рынке денег отмечается равновесие.
Рынок ссудного процента
Когда говорят о капитале, то чаще всего речь ведут не о машинах и оборудовании, которые, как и любой другой товар, могут быть произведены. Под капиталом, как правило, понимается денежный капиталам в этом случае рынок капиталов выступает как составляющая часть рынка ссудных капиталов. Особенностью рынка капитала является то, что когда говорят о спросе на капитал или о предложении капитала как фактора производства, то имеют в виду инвестиционные средства, необходимые для покупки капитальных активов. Иными словами, речь идет о ссудном капитале.
Ссудный капитал — предоставляемый собственниками денег в ссуду предпринимателям и приносящий доход в виде процентов. Движение ссудного капитала называется кредитом.
Все хозяйственные агенты — и те, кто берет деньги в долг, и те, кто предоставляет средства для займов, оперируют на рынках, называемых рынками ссудного капитала.
Рынок ссудного капитала — совокупность финансовых рынков, на которых происходит перераспределение капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.
Посредниками на рынке ссудного капитала выступают банки, фонды и другие специализированные финансовые фирмы. Главной задачей рынка ссудных капиталов яв-ляется преобразование бездействующих денежных средств в ссудный капитал.
Заемщиками (дебиторами) являются, прежде всего, предпринимательские фирмы, использующие заемные средства для создания нового капитала. Заемщиками являются также и индивидуальные потребители, которые берут взаймы средства для покупки товаров длительного пользования, и правительство — для покрытия бюджетных дефицитов и финансирования создания объектов общественного назначения. Однако, если первые предъявляют спрос на капитал в денежной форме, то вторые — спрос на деньги. Спрос на деньги со стороны домохозяйств и государства не связан с предпринимательской дея-тельностью.
Спрос на ссудный капитал — сумма всех заемных средств, на которые есть спрос у заемщиков при той или иной ставке ссудного процента. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций. Субъектом спроса на капитал является бизнес. Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон.
Кредиторами являются индивидуальные потребители, фирмы и государство, располагающие свободными денежными средствами. Они выделяют часть своего текущего дохода для его использования другими и получают за это компенсацию в виде ссудного процента.
Предложение ссудного капитала — сумма сбережений, предлагаемых кредиторами по любой возможной ставке ссудного процента. Субъекты предложения капитала — это, прежде всего, домашние хозяйства. Предложение ссудного капитала зависит от временных предпочтений тех, кто сберегает, и от количества сберегателей.
Иными словами, изменение доходов населения оказывает значительное влияние на величину сбережений. С другой стороны, предложение сбережений малоэластично по цене (ставке процента), т. е. изменение ставки процента не оказывает значительного влияния на объем сбережений (рисунок а). В то же время необходимо помнить, что желание получить более высокий процент по своим сбережениям вынуждает людей искать более доходные способы помещения своих денег.
Банковский ссудный процент
Банковский процент представляет собой не что иное, как плату за пользование заемными денежными средствами. В гражданском обороте самые известные случаи применения процента – это плата за кредит и плата за депозит.
В обоих случаях в отношениях присутствуют два субъекта, один из которых – всегда банковское учреждение, которое на основании определенных методик экономических расчетов определяет размер банковского процента по конкретному виду операций:
1. Виды банковского процента.
2. Расчет банковских процентов.
3. Простой и сложный банковские проценты.
4. Расчет банковской процентной ставки.
5. Процентная ставка в брокерских компаниях.
6. При кредитовании выделяют несколько особенностей банковского процента.
7. От чего зависит размер банковского процента.
8. Виды банковских рисков.
В практике осуществления банковской деятельности проценты различают несколько видов:
Ссудный процент – эта та сумма, которая начисляется заемщику за пользование кредитными средствами. Депозитный процент по сути то же самое, что и ссудный, но заемщиком в данном случае выступает банковское учреждение, которое за пользование вашими деньгами оплачивает вам вознаграждение в виде этого самого депозитного процента.
Дисконтный процент предполагает размер скидки от какой либо суммы в денежной операции. Учетный представляет собой определяемую Центробанком ставку, по которой это учреждение выдает другим банкам заемные средства.
В финансовой практике принято выполнять расчет банковских процентов в годовом выражении. Это означает, что если банк указывает, что ставка принимаемых на депозит средств составляет, например, 10% годовых, вы получаете сумму, большую на эти 10%, начисленную в течении года. Если вам необходимо просчитать, сколько это будет получаться в месяц или в день – просто разделите процентную ставку на нужный вам период времени. Чтобы узнать, сколько вы получите за месяц, нужно 10% разделить на 12 (число месяцев в году). А для расчета процента в сутки необходимо будет процентную ставку разделить уже на 365 (количество дней в году).
Начисление банковских процентов может выполняться двумя способами, получившими название простой и сложный процент. В первом случае понимается, что за основу расчетов всегда в течении срока договора принимается сумма кредита (депозита). Сложный процент учитывает, что в каждом последующем периоде сумма, на которую насчитывается процент, увеличивается на размер процентов, полученных в предыдущем период.
Традиционно более выгодными принято считать депозиты по которым банк начисляет сложные проценты. По кредитам ситуация обратная. Выгодным считается процент, рассчитываемый не на всю сумму кредита, а на остаток невозвращенных банку денежных средств.
Перед подписанием кредитного договора желательно понимать, какие суммы придется выплачивать, поэтому важен правильный расчет банковской процентной ставки. Многие онлайн-банки предлагают на своих сайтах заемщику калькулятор для этих расчетов, но на самом деле применить его не так и просто, но возможно сделать приблизительный расчет.
Многие методы расчета банковской процентной ставки сложны и требуют математических знаний. Поэтому остановимся на более простых способах.
Если сложить все предложенные в списке платежи, то можно посчитать приблизительный процент, который придется выплатить за заемные средства:
1. процент по кредиту;
2. все комиссии банка (за рассмотрение заявки, открытие, обслуживание счета и так далее);
3. все услуги по страхованию жизни и другие.
Для правильного расчета следует учитывать разные обстоятельства, которые могут возникнуть в момент пользования заемными деньгами, например, досрочное погашение, пени, штрафы и многое другое.
Некоторые клиенты банка, наоборот, доверяют кредитной организации на хранение свои финансы. Банк за это выплачивает процент, зависит его размер от многих факторов.
Брокерская компания является посредником между продавцом и покупателем. Если раньше сберегательными операциями занимались только банки, то теперь все популярнее становятся подобные услуги в других учреждениях. Активы клиента в брокерской конторе тоже могут иметь сберегательный характер. Свободные денежные средства на депозите клиента брокер может использовать в своих целях и за это заплатить клиенту.
Проценты в брокерских компаниях меняются часто, поэтому высчитываются ежедневно, а вносятся на депозит в конце месяца. Брокеры предлагают различные процентные ставки. Если клиент заключает много сделок, то для него удобным будет вариант с пониженной процентной ставкой (Commission - 0,015 %, SWAP - 1 pip, Interest rate - 3%). Для стратегических инвесторов важен высокий процент, так как редко заключаются сделки (Commission - 0,03 % , SWAP - 0 pip, Interest rate - 6%.). Клиент обязан совершить хоть одну сделку, чтобы процентная ставка в брокерских компаниях начала зачисляться на депозит.
Заемщиком выплачивается в кредитное учреждение процентная ставка, на сегодняшний день при кредитовании выделяют несколько особенностей банковского процента:
1. ссудный (получение прибыли банком от клиента за пользование деньгами);
2. депозитный (оплачивается банком клиенту за возможность пользоваться его деньгами);
3. учетный (ставка ЦБ, по которой выдаются кредиты в другие банки);
4. дисконтный (% за риски, связанные с выдачей ссуды).
Каждый из них предназначен для определенных функций: сберегательной, регуляторной и перераспредели тельной. На расчет процентной ставки банка влияет множеств различных факторов.
В настоящий момент существует единая формула расчета процентной ставки по депозитному счету.
Виды рисков финансовых учреждений разделяются на общие и банковские, достаточно сложно разграничить их между собой. В процессе функционирования предприятие сталкивается с разными проблемами.
В специализированной литературе виды банковских рисков группируются по финансовым операциям:
1. банковский риск (сюда входят риски, связанные с деятельностью банка и общие, зависящие от внешних воздействий);
2. кредитный риск (возникает из-за просроченной задолженности клиентов или предприятий, кредитующихся в банке);
3. валютный риск (связан с изменением курса валют);
4. процентный риск (колебание процентной ставки вынуждает банк выплатить повышенные проценты за пользование деньгами или получить меньший доход от предоставленных кредитов).
Риски бывают в любом предприятии, поэтому для банка важно не избежать их, а предвидеть и, как следствие, снизить угрозу до минимума.
Уровень ссудного процента
Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, как это характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Однако данная схема на сегодняшний день не соответствует реальным экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд процессов (инфляция, экономический кризис, особенности валютного регулирования, неразвитость денежного рынка, монопольное владение государством отдельными отраслями производства) не позволяет проценту выступать эффективным регулятором производства.
Тем не менее, отдельные направления экономического регулирования присущи и современному функционированию ссудного процента. Так, посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при покрытии кредитом временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности вложений.
Посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка. Напротив, при сокращении потребностей хозяйства в кредитах снизятся доходы банка от предоставляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении пассивных операций. Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему выступает реакцией на снижение потребностей хозяйства в заемных средствах.
Процентная политика коммерческого банка уже сегодня направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса.
Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.
Устанавливаемая Центральным банком РФ ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Центральный банк РФ определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок.
В целом усиление роли банковского процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране и ходом реформ. Для современных экономических отношений характерно усиление роли банковского процента как результат проявления его регулирующей функции.
Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе:
• формами кредита;
• видами кредитных учреждений;
• видами инвестиций с привлечением кредита;
• сроками кредитования;
• видами операций кредитного учреждения.
Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования:
• Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а также зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.
• Центральный банк РФ переходит от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим методам регулирования уровня платы за кредит: посредством изменения платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневрирования нормой обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня доходности по операциям с государственными ценными бумагами.
• Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон. Как правило, применяется ежемесячное либо ежеквартальное начисление процентов.
• Источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции. Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в себестоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.
Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составляющих.
Этот подход может быть выражен через систему функций:
M=L(y,i);
S(y,i)=I(y,i), где:
• М - предложение денежных средств;
• L - функция спроса денежных средств;
• S - функция сбережений;
• I - функция объема инвестиций;
• i - норма процента;
• у - уровень дохода.
Уравнение (1) определяет взаимосвязь между спросом и предложением средств, а уравнение (2) - между объемом сбережений и инвестиций. С учетом заданного количества денег единовременное решение системы указанных уравнений позволяет, по мнению автора, определить норму ссудного процента и уровень дохода на инвестиции.
Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (производственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете - на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента.
Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступают: реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссудных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.
Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения.
Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства (Вd - BS, iм - равновесная норма процента). Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, условие равновесия можно также представить в виде S (i) = (i), т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций.
Рассмотренная классическая теория процента абстрагируется от влияния ряда факторов. Прежде всего теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации - единственный вид активов, которыми располагает потребитель, делается ряд прочих допущений.
Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы.
В этом случае поток спроса на облигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некоторому приросту денежной массы за период, или:
BD=S(i)+MS, где:
• МS - прирост денежной массы за определенный период времени;
• BS - функция предложений облигаций;
• ВD - функция спроса облигаций;
• S (i) - функция сбережений;
• I (i) - функция инвестиций.
Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производственных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стремится увеличить свою кассовую наличность.
Что можно выразить следующей функцией:
BS = I(i) +МD, где:
• МD - денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности.
Условие равновесия рынка при этом получит следующее выражение:
S(i)+MD=I(i)+ MS
В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних.
В теории, разработанной Дж.М.Кейнсом, норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Дж.М.Кейнс отмечал, что процент - это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег», т.е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента.
Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изменяется, по словам автора, в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном - к количеству денег в обращении:
М' = L' (у, i), где:
• М' - количество денег;
• L' - функция предпочтения ликвидности.
Следует отметить, что предпочтение ликвидности Дж.М.Кейнс ставит в зависимость от следующих основных причин: соображения обращения, предосторожности и спекулятивных соображений.
Дж.М.Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L'(у0, i), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложением денежных средств (M) будет получена равновесная для настоящего момента норма процента (i0).
Таким образом, особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рассматривается как «в высшей степени психологический феномен».
Между тем уровень ссудного процента в условиях свободных рыночных отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом сложного взаимодействия ряда факторов не только финансовой сферы, но и производственной. К их числу относятся цикличность производства, достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений, общий уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют.
Большое значение для участников кредитных отношений имеет также сочетание двух начал формирования процентных ставок: рыночных сил и государственного регулирования, которое проводится с целью:
• поддержания развития отдельных отраслей экономики;
• создания единообразных условий функционирования для элементов национальной кредитной системы;
• проведения антиинфляционной политики.
В последние годы во многих странах процесс «дерегулирования» затронул и сферу процентных ставок, когда политика государственного регулирования, широко используемая в предыдущие годы, постепенно потеряла свое значение: все большую роль в нормировании цены кредита принимают рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен.
Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента.
Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:
i = r + е, где:
• i - номинальная, или рыночная, ставка процента;
• r - реальная;
• е - темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е=0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают.
Данная формула может служить для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях r и е. В противном случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начисляемой сумме платы за кредит.
В условиях развития рыночных начал в экономике России в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного перелива капитала последний будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики будет выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот.
Примером такого влияния стало воздействие доходности рынка государственных ценных бумаг на отток банковских средств из сферы краткосрочного кредитования в сферу операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями. При падении доходности отмеченного сегмента рынка банковский капитал устремился в другие сферы.
При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли влияют как общие факторы, действующие на макроуровне, так и частные, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.
К числу общих факторов относятся:
• соотношение спроса и предложения заемных средств;
• регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;
• степень инфляционного обесценения денег. Последний из названных факторов оказывает особое влияние на уровень ссудного процента. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых соответственно относится и Россия.
Ссудный процент в кредитах
Ссудный процент (или долговой процент, проценты по кредиту, учётная ставка, ставка рефинансирования) — денежная плата требуемая центральными и коммерческими банками большинства европейских, африканских и американских государств за использование заёмных средств (ссуд). Наличие ссудного процента предполагает возврат заёмных средств в сумме, значительно превышающей сумму первоначально выданную заёмщику в виде кредита.
Также часто ссудный процент называют учётной ставкой. Учётная ставка представляет собой размер платы в процентах, которую центральный банк устанавливает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. В российской практике применяется термин ставка рефинансирования. Чем выше учётная ставка центрального банка, тем более высокий процент взимают затем коммерческие банки за предоставляемый ими клиентам кредит и наоборот.
Последствиями наличия в финансовой системе ссудного процента является экспоненциальный рост совокупной задолженности по банковским кредитам. Как следствие, для погашения этой задолженности центральным банкам требуется регулярно производить дополнительную денежную эмиссию, что приводит к непропорциональному относительно валового внутреннего продукта росту денежной массы. На практике, совокупный долг частного бизнеса и отдельных граждан не может быть выплачен никогда так как этот долг в виде ссудного процента включен в каждую эмитируемую в экономику валютную единицу. Как это не парадоксально, чем больше денег эмитируется в экономику, тем больше становится размер совокупного долга, что в итоге приводит к экономической стагнации и дефолту национальной экономики.
Виды ссудного процента
Ссудный процент тесно связан с кредитом и ссудным капиталом. Соответственно, ссудный процент всегда связан с кредитными операциями (вкладными и ссудными), основанными на возвратном движении ссуженной стоимости (депозитные - на возвратном движении ссуженной стоимости от вкладчика к банку и обратно; ссудные операции - на возвратном движении ссуженной стоимости от кредитора к заемщику и обратно).
И ссуды, и вклады имеют возвратный характер, что, собственно, и относит их к кредитным операциям. Однако, выдавая ссуду, банк является кредитором, а принимая вклад - заемщиком. Поэтому при выдаче банком ссуды заемщик уплачивает ему процент по ссуде (по ссудным операциям), а принимая во вклад средства, банк, по сути дела, становится заемщиком и потому банк уплачивает своему кредитору - вкладчику ссудный процент (по депозитным операциям).
Виды ссудного процента дифференцируются не только по видам кредитных операций (ссудные и депозитные), но и по целому ряду других признаков, среди которых следует назвать, в первую очередь, форму кредита, юридический статус кредитора (и/или заемщика), сроки, на которые выданы ссуды и др. признаки.
В рамках форм кредита различают ссудный процент по банковским кредитным операциям (как ссудным, так и депозитным); ссудный процент при коммерческом кредитовании (когда ссудный процент учитывается в векселе); ссудный процент по потребительским ссудам, дифференцированный по объектам и субъектам кредитования; ссудный процент по ипотечным ссудам, отражаемый в закладных на недвижимость; ссудный процент в системе государственного кредита, уплачиваемый по облигациям государственного займа и т.д.
В рамках юридического статуса кредитора (и/или заемщика) различают, в первую очередь, ссудный процент центрального банка, который взыскивается им со своих заемщиков - коммерческих банков и правительства, как плата за предоставленные им ссуды. Уместно отметить, что величина ссудного процента центрального банка определяется его учетной ставкой (ставкой рефинансирования или иначе - нормой ссудного процента центрального банка).
Ссудный процент коммерческих банков существует как в виде ссудного процента по ссудным операциям, так и в виде ссудного процента по депозитным операциям. Соответственно, ссудный процент коммерческих банков может как взыскиваться ими со своих заемщиков, так и уплачиваться банками своим кредиторам (вкладчикам). Если для предоставления крупной ссуды, например, по кредитной линии, банки образовали консорциум, то, соответственно, вид ссудного процента по такой ссуде будет консорциальный (консорциумный), так как ссуда предоставляется консорциумом банков и ссудный процент (в виде процентной ставки) определяется этим же консорциумом.
В тех случаях, когда и кредитором, и заемщиком являются коммерческие банки, то ссудный процент приобретает вид межбанковского ссудного процента, уплачиваемого банком-заемщиком банку-кредитору. Забегая вперед отметим, что величина межбанковского ссудного процента (устанавливаемая на основе процентной ставки по межбанковским ссудам), как правило, ниже процента по банковским ссудам, предоставляемым банками хозяйствующим субъектам.
В рамках юридического статуса кредитора следует выделять также ссудный процент небанковских кредитных учреждений, таких как, например, ломбарды, кредитные союзы и др.
По срокам выдаваемых ссуд прежде всего выделяют ссудный процент по срочным ссудам, т.е. по ссудам, срок возврата которых еще не наступил. Когда же срок возврата ссуды наступил, а задолженность по ссуде еще не погашена, то рассматривается ссудный процент по просроченным ссудам, величина которого, как правило, значительно выше ссудного процента по срочным ссудам. В некоторых случаях банк, по просьбе заемщика (если найдет обоснованными объяснения заемщика о невозможности своевременного возврата ссуды), пролонгирует (продлевает) срок пользования ссудой. Ссудный процент по пролонгированной ссуде, уплачиваемый заемщиком, будет выше ссудного процента по срочной ссуде, но ниже, чем по просроченной ссуде.
В зависимости от сроков предоставления ссуд различают ссудный процент по краткосрочным ссудам, по среднесрочным ссудам, срок пользования которых находится в пределах 3-5 лет; ссудный процент по долгосрочным ссудам, срок пользования которых как правило, более 5 лет.
Функции ссудного процента
Главные функции ссудного процента сводятся к трем пунктам:
1. перераспределение капитала в части доходов и расходов участников кредитных отношений;
2. стимулирование к рациональному использованию ссуд, т.е. стремление к эффективности;
3. регулирование кредитной наличности и направление ее только в те производства, которые в этом нуждаются.
Перечисленные функции ссудного процента являются определяющими, однако из них вытекают и другие роли:
1. Перераспределительная функция. Ссудный процент является инструментом перераспределения денежных доходов между субъектами кредитных взаимоотношений. Так по результатам использования ссуды у заемщика возникает прибавочная стоимость на взятый ранее капитал, которая разбивается на две части: ссудный процент, подлежащий возврату кредитору, и чистый предпринимательский доход, оставшийся после погашения кредитных обязательств. Уплата процентной ставки по кредиту является обязательным параметром любой кредитной сделки и поэтому возвращается кредитору сверх выданной ранее суммы в качестве вознаграждения за пользование, т.е. расходы заемщика превращаются в доходы кредитора. Заемщик также остается в плюсе, получая в собственность чистую прибыль, оставшуюся по итогам кредитования. Таким образом, происходит перераспределение прибыли, полученной от данной финансовой операции.
2. Стимулирующая функция. Получая ресурсы во временное пользование, заемщик будет вынужден стремиться к их эффективному вложению, целью которого будет получение прибыли сверх возникающих расходов. Помимо прибыльности инвестиционная операция также контролируется по сроку исполнения, т.к. кредит является категорией срочной и истекает в определенный момент. Таким образом, именно неизбежность выплаты процента по кредиту за пользование заемным капиталом определяет действия заемщика, который будет склонен расходовать ссуду на создание прибавочной стоимости.
3. Регулирующая функция. Роль данной функции ссудного процента заключается в том, что кредитные вливания попадут только в те сферы экономической жизни, которые подразумевают их наиболее результативное и производительное применение. В данном случае, сам факт наличия платы за кредит отсеивает возможности использования денег в неэффективные производства и таким образом, осуществляется регулирование кредитных потоков.
Уплата ссудного процента
Согласно Методическим рекомендациям МНС по исчислению НДФЛ, утвержденным приказом МНС России № БГ-3-08/415, проценты по ставке рефинансирования исчисляются согласно инструкциям ЦБ РФ. В связи с этим ссудный процент исчисляется также согласно инструкциям ЦБ РФ - процент исчисляется с учетом ежедневного изменения остатка по ссуде.
При ежемесячном погашении ссуды за день погашения долга по ссуде принимается последний день очередного расчетного периода. Сумма погашения автоматически рассчитывается видом расчета "Удержание в счет погашения ссуды".
Если ссудным договором предусмотрен ненулевой ссудный процент, за день погашения долга по ссуде и выплаты процентов также принимается последний день очередного расчетного периода. Исчисленные в текущем расчетном периоде проценты за пользование ссудой рассчитываются видом расчета "Удержание в счет погашения ссудного процента".
При исчислении ссудного процента (и облагаемой НДФЛ материальной выгоды по заемным средствам) за очередной расчетный период учитывается количество дней нахождения заемных средств в пользовании сотрудника со дня выдачи ссуды (или предыдущего дня погашения ссуды) до дня уплаты очередного погашения ссуды (и/или процентов по ней) либо полного возврата суммы ссуды.
Факт погашения задолженности по ссуде через кассу регистрируется документом "Возврат задолженности" - вводится на основании "Ссудного договора". В этом документе указывается дата погашения и раздельно: суммы погашения основного долга и процентов по ссуде.
Рост ссудного процента
С ростом прибыли возрастают суммы и ссудного процента, и предпринимательского дохода. К тому же, при прочих равных условиях, величина предпринимательского дохода, остающаяся заемщику, будет тем больше, чем больше получаемая им прибыль.
Следовательно, именно ссудный процент, который заемщик должен уплатить кредитору за пользование ссудой, и который распределяет прибыль заемщика на ссудный процент и предпринимательский доход, стимулирует заемщика к получению большей прибыли в чем, собственно, и проявляется распределительно-стимулирующая функция ссудного процента.
Функция сохранения стоимости ссудного капитала обусловлена формой движения ссудного капитала:
Д' – Д = ДД, где:
• Д – ссужаемая стоимость;
• Д' – наращенная сумма долга;
• ДД – приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.
Данная форма движения ссудного капитала является отдачей "денег на известное время, и получение их обратно с процентом (прибавочной стоимостью)". Таким образом, обеспечивается соблюдение интересов кредитора, который предоставляет ссуду на условиях возмещения ее стоимости. В соответствии с этим в ссудный процент закладывается принципиальная возможность сохранения величины ссуженных ресурсов неизменной, что особенно актуально в периоды инфляции, приводящей к обесценению денег и, соответственно, к обесценению ссудного капитала и ссуды, как формы проявления последнего.
Заемщик должен вернуть кредитору ссуду в том же размере, в котором он ее предоставил, но в условиях обесценивания денег заемщик возвращает сумму, которая по факту меньше ее ценности на момент предоставления кредитором. Что также справедливо и для ссудного процента в период инфляции. Следовательно, в условиях инфляции кредитор принимает на себя риск снижения реальной ценности предоставленного капитала в качестве ссуды и ссудного процента, получаемого от заемщика. Сообразно этому кредитор повышает плату за право пользования ссудой, увеличивая ссудный процент на величину существующих или прогнозируемых темпов инфляции, в целях недопущения ситуации, в которой его капитал обесценится, а также в целях сохранения его в том же реальном размере, что и до предоставлению в ссуду. Только при соблюдении данных условий владелец капитала может защитить свои имущественные интересы в части процентного дохода и самого ссудного капитала от обесценивания.
Таким образом, функция сохранения стоимости ссудного капитала, позволяя не допустить снижение реальной стоимости ссудного капитала при обесценивании денег, обеспечивает его сохранность на протяжении периода действия кредитного договора. Следует отметить, что в периоды экономических кризисов и/или периоды сохранения высоких темпов инфляции кредиторы, стремясь защитить свой капитал от обесценения, выдают ссуды на сверхкраткие сроки от одного до трех месяцев вместо двенадцати и закрепляют в договоре возможность изменения ссудного процента в одностороннем порядке без согласования с заемщиком.
Инвестиционная функция ссудного процента основывается на влиянии ставки ссудного процента на уровень инвестиционной активности в рамках национальной экономической системы. "При низком уровне ссудного процента становится выгодным брать ссуды, вкладывая их в инвестиционные проекты, что невозможно при высоком уровне ссудного процента". Данный факт обусловлен тем, что при низком уровне ссудного процента значительное количество инвестиций в производственно-промышленные предприятия, расширение производства, модернизацию основных фондов и т.п. становятся прибыльными, тогда как при высоком уровне ссудного процента они являлись убыточными. В результате инвесторы, промышленники и предприниматели начинают активно использовать ссудные капиталы банков для реализации собственных инвестиционных проектов, вследствие этого возрастает общий объем инвестиций в национальной экономической системе.
В результате широкой модернизации хозяйства на общенациональном уровне экономика получает мощный толчок в развитии, следствие чего является экономический рост и общее повышение благосостояния страны. При высоком уровне ссудного процента привлекательность реализации инвестиционных проектов снижается, так как снижается ожидаемая норма прибыли, которую получит инвестор, промышленник или предприниматель, поскольку часть прибыли необходимо отдать кредитору в качестве платы за право использования ссуды.
По этой причине снижается общий объем инвестиций в национальной экономической системе, а темп экономического роста замедляется. Иначе говоря, объем инвестиций возрастает при снижении нормы ссудного процента и снижается при увеличении нормы ссудного процента. Вместе с тем, равно как завышенная норма ссудного процента вредит экономике, так и заниженная норма ссудного процента неизбежно ведет к чрезмерной интенсификации экономического развития и возникновению системных дисбалансов и диспропорций. Следует отметить, что данная функция ссудного процента находит свое отражение в политике центральных банков, которые, "увеличивая или уменьшая величину ссудного процента по своим ссудам, предоставляемым коммерческим банкам, воздействует на соответствующее изменение уровней ссудного процента коммерческих банков и, соответственно, на инвестиционный климат в стране".
Данный подход нашел широкое применение в практике центральных банков регулирования объема инвестиций и экономического роста с помощью ссудного процента как одного из инструментов денежно-кредитного регулирования экономики. Использование ссудного процента в качестве инструмента денежно-кредитного регулирования экономики возможно благодаря инвестиционной функции ссудного процента, проявляющейся в виде зависимости нормы ссудного процента и объемов инвестиций в развитие производства. Вместе с тем следует иметь в виду, что именно денежно-кредитная политика определяет уровень ссудного процента, а не наоборот.
Формы ссудного процента
Ссудный процент может принимать различные формы. Формы ссудного процента достаточно тесно связаны с формами кредита, видами и характером операций кредитного учреждения, сроками кредитования, видами инвестиций с привлечением кредитных ресурсов и пр. Таким образом, классификация форм ссудного процента связана с рядом критериев, которые выступают основанием для ее формирования.
Процентная ставка — это относительная величина платежей за пользование ссудным капиталом за определенный период времени.
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими в зависимости от условий кредитного договора. Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период договора и не подлежит изменению в одностороннем порядке.
Плавающая ставка — ставка по кредитам, состоящая из двух частей:
1) фиксированной величины;
2) переменной, находящейся в зависимости от конъюнктуры рынков.
Также стоит выделить реальные и номинальные ставки процента. Номинальная ставка процента представляет собой платеж за пользование стоимостью, выраженный в текущих ценах и при заданном уровне инфляции. Реальная ставка процента представляет собой платеж за пользование стоимостью за вычетом инфляционного фона. В некоторых случаях реальные ставки процента могут носить отрицательный характер, однако такая ситуация говорит о крайне неэффективном функционировании денежно-кредитной сферы и наличии большого количества накопленных противоречий и диспропорций.
На сегодняшний день количество используемых процентных ставок носит масштабный характер.
Наиболее важными являются:
• учетная ставка процента — официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны монетарных властей национальной экономики. Учетный процент во многих странах является ключевым инструментом управления объемами денежной массы, скоростью обращения денег, экономического роста, темпами инфляции (в случае монетарной природы) и пр. Рефинансирование коммерческих банков зачастую проводится посредством переучета векселей (операции РЕПО). В России в качестве основной ставки процента избрана именно ключевая ставка, отражающая данные операции. Так, снижение ставки приводит к удешевлению ликвидности в национальной валюте; увеличение ставки должно снизить доступность ресурсов, сократить темпы кредитования и экономического роста, оказать удорожающее воздействие на рублевую ликвидность;
• банковские процентные ставки по ссудам — форма ссудного процента, существующая тогда, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банковская организация. Размещению, как правило, подлежат привлеченные средства. Получаемый доход представляет собой плату за посредничество, принятые риски, а также оценку кредитоспособности заемщика и дальнейший мониторинг качества использования ссуженных средств;
• депозитные ставки по пассивным операциям банков находятся в зависимости от тех же факторов, что ставки процента по активным операциям банков. Депозитная ставка ниже кредитной на несколько пунктов. Разница представляет собой спред или процентную маржу, за счет которой покрываются операционные и трансакционные издержки функционирования банка, а также формируется прибыль. Депозитные ставки тесно связаны со ставками на рынке ценных бумаг и другими ставками денежного рынка (например, в случае если депозитная ставка ниже, чем купонный доход по государственным облигациям с минимальным или нулевым уровнем риска, то банк вполне может лишиться ресурсной базы, а значит, и возможности получать прибыль);
• межбанковские процентные ставки представляют собой ставки платежей по кредитам, размещаемым и получаемым на межбанковском рынке. Данный вид ставок находится в сильной зависимости от рыночной конъюнктуры. Основными целями рынка межбанковского кредита являются обеспечение доступа к ресурсам в целях поддержания ликвидности на необходимом уровне, а также получения дохода от использования временно свободных средств, которые невозможно разместить на более выгодных условиях.
Снижение ссудного процента
В экономической литературе советского периода ссудный процент чаще всего воспринимался как средство снижения себестоимости продукции. Действительно, ссудный процент включался в себестоимость продукции. Поэтому его трактовка как элемента себестоимости не кажется противоестественной. Тем не менее, при данной характеристике ссудного процента теряется его специфика. В основу себестоимости продукций входит не только ссудный процент, но и другие компоненты. Более того, стоимость живого и овеществленного труда имеет более высокий удельный вес, поэтому экономия именно данных издержек представляла бы наиболее ощутимое средство снижения себестоимости товаров. В советской экономической литературе главенствующее место заняли теории, определяющие ссудный процент в качестве иррациональной цены кредита.
Вместе с тем еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту в полном объеме реализовать функцию регулятора производства, соответствующую рыночным условиям. Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, как это характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей.
Однако данная схема на сегодняшний день не соответствует реальным экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд процессов (инфляция, экономический кризис, особенности валютного регулирования, неразвитость денежного рынка, монопольное владение государством отдельными отраслями производства) не позволяет проценту выступать эффективным регулятором производства. Тем не менее, отдельные направления экономического регулирования присущи и современному функционированию ссудного процента. Так, посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных ни заемных средств.
В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при покрытии кредитом временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности вложений. Посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка. Напротив, при сокращении потребностей хозяйства в кредитах снизятся доходы банка от предоставляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении пассивных операций.
Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему выступает реакцией на снижение потребностей хозяйства в заемных средствах. Процентная политика коммерческого банка уже сегодня направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса. Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.
Устанавливаемая Центральным банком РФ ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Центральный банк РФ определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок. В целом усиление роли банковского процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране и ходом реформ. Для современных экономических отношений характерно усиление роли банковского процента как результат проявления его регулирующей функции.
Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе:
• формами кредита;
• видами кредитных учреждений;
• видами инвестиций с привлечением кредита;
• сроками кредитования;
• видами операций кредитного учреждения.
Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования:
• Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а также зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.
• Центральный банк РФ переходит от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим методам регулирования уровня платы за кредит: посредством изменения платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневрирования нормой обязательных резервов, депонируемых в Центрально банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня доходности по операциям с государственными ценными бумагами.
• Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон. Как правило, применяется ежеквартальное начисление процентов.
• Источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции.
Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в стоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.
При сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (производственный) сектор тесно взаимосвязаны.
Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете — на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента. Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступают: реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссудных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.
Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения. Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства. Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций. Рассмотренная классическая теория процента зависит от влияния ряда факторов.
Прежде всего теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации — единственный вид активов, которыми располагает потребитель, делается ряд прочих допущений. Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность.
Большое значение для участников кредитных отношений имеет также сочетание двух начал формирования процентных ставок: рыночных сил и государственного регулирования, которое проводится с целью:
• поддержания развития отдельных отраслей экономики;
• создания единообразных условий функционирования для элементов национальной кредитной системы;
• проведения антиинфляционной политики.
В последние годы во многих странах процесс «дерегулирования» затронул и сферу процентных ставок, когда политика государственного регулирования, широко используемая в предыдущие годы, постепенно потеряла свое значение; все большую роль в нормировании цены кредита принимают рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен. Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента.
Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:
I = г + е, где:
• I — номинальная, или рыночная, ставка процента;
• т — реальная;
• е — темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0), реальная и номинальная процентные ставки совпадают.
В условиях развития рыночных начал в экономике России в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного перелива капитала последний будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики будет выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот. Примером такого влияния стало воздействие доходности рынка государственных ценных бумаг на отток банковских средств из сферы краткосрочного кредитования в сферу операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями. При падении доходности отмеченного сегмента рынка банковский капитал устремился в другие сферы. При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли влияют как общие факторы, действующие на макроуровне, так и частные, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.
К числу общих факторов относятся:
• соотношение спроса и предложения заемных средств;
• регулирующая направленность политики Центрального банка РФ;
• степень инфляционного обесценения денег.
Последний из названных факторов оказывает особое влияние на уровень ссудного процента. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых соответственно относится и Россия. Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска
Суть ссудного процента
Сущность ссудного процента заключается в том, что он представляет собой:
1) плату за пользование заемными средствами, ссужаемой стоимостью;
2) надбавку к кредиту;
3) способ возмещения расходов кредитора.
Субъектами экономических отношений, связанных с использованием ссудного процента, являются кредитор и заемщик, которые выступают в качестве получателя и плательщика процента. Ссудный процент не является обязательным атрибутом кредита, но вне кредитных отношений он не существует, поскольку возникает именно на основе кредитных отношений.
Необходимость ссудного % объясняется следующим:
– у потенциального кредитора есть свободные ресурсы, от немедленного использования которых он может временно отказаться. Но передача их во временное пользование другому экономическому агенту связана с определенным риском. % за кредит рассматривается как своеобразное вознаграждение кредитора за риск. Ссудный % делает возможной ссуду;
– ссудный % связан с деятельностью банков как коммерческих предприятий: банку необходимы средства для содержания аппарата банка, на расширение деятельности и т.д. Разность между процентами полученными и процентами уплаченными формирует банковскую прибыль;
– ссудный % влияет на коммерческую деятельность предприятий – клиентов банка, проценты, уплачиваемые заемщиком должны стимулировать рациональное использование заемных средств и своевременное погашение полученных ссуд.
Функции ссудного процента: распределительная и функция сохранения ссудного капитала. Распределительная функция связана с распределением не всей стоимости, а только вновь созданной (чистого дохода). При этом передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника и плата носит обязательный характер.
Функция сохранения ссудного капитала связана с тем, что ссудный процент является своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Кроме того, в условиях, когда кредитор может выступать одновременно и заемщиком, на разницу между полученными и уплаченными процентами увеличивается ссудный капитал.
Формы процента.
Ссудный процент выступает в формах:
– процента платы банков за хранение денежных средств на счетах по депозитным (вкладным) операциям клиентам. В качестве кредиторов выступают клиенты коммерческого банка, в качестве заемщика – сам коммерческий банк. Депозитная политика должна обеспечить максимальную в существующих условиях выгоду тому, кто помещает средства на депозитные счета, и минимизацию операционных расходов банков;
– платы, получаемой кредитором (банком) от заемщика за пользование ссудой;
– платы, которую взимает банк за авансирование денег путем покупки (учета) векселей, ценных бумаг, купонов, других долговых обязательств до наступления сроков оплаты по ним. Учетный процент – разновидность ссудного процента;
– процента по отдельным ссудам, называющиеся дисконтными, т.к. имеют другой механизм взимания платы. Например, в случае предоставления обычной ссуды на сумму 100 тыс. ден. ед. под 10% годовых заемщик получает 100 тыс. ден. ед. и возвращает 110 тыс. ден. ед. При дисконтном проценте заемщик получает 90 тыс. ден. ед., а выплачивает 100 тыс. ден. ед. В этом случае заемщик выплачивает процент несколько больший, чем при простой ссуде.
Номинальный ссудный процент
Особенностью человеческого поведения является тот факт, что индивид предпочитает сегодняшние блага, пускай и большим, но будущим благам. Эта особенность получила название временного предпочтения.
Временное предпочтение — склонность хозяйственных агентов индивидов предпочитать, при прочих равных условиях, реалии сегодняшнего дня будущим благам. Чтобы владелец капитала отказался от его самостоятельного применения сегодня, его необходимо вознаградить за такой отказ.
Процент — плата за то, что владелец капитала предоставляет другим возможность сегодняшнего, текущего использования капитала, отказываясь от самостоятельного альтернативного его применения.
Ставка ссудного процента определяется предложением накопленных средств и спросом на заемные средства. Ссудный процент — цена, уплачиваемая собственникам капитала за использование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью процентной ставки (ставки ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за использование одной заемной денежной единицы в год.
Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента:
• Номинальная ставка ссудного процента — ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах по текущему курсу без учета темпов инфляции. Это количество денег, уплаченное за единицу заемного денежного знака за определенный период времени. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита.
• Реальная ставка ссудного процента — ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах с поправкой на инфляцию. Эта ставка — основная при принятии инвестиционных решений.
На величину ставки ссудного процента влияет ряд факторов:
1. Риск инвестиционного проекта. Риск — неотъемлемая черта рыночной экономики. Предприниматель рискует, когда заключает контракт с новым поставщиком, налаживает производство нового товара, осваивает новый рынок и т. д. Кредитор рискует, когда предоставляет кредит малоизвестной фирме; предоставляет деньги взаймы известной фирме, инвестирующей средства в какой-то новый проект и т. д. Чем выше риск, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.
2. Срок предоставления ссуды. Чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше упущенных возможностей по использованию этих средств у кредитора. Иными словами, кредиторы долгосрочной ссуды вынуждены отказываться на длительный срок от альтернативных вариантов вложения капитала. Кроме того, чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше вероятность того, что ее не вернут, следовательно, тем больше ставка ссудного процента.
3. Обеспеченность ссуды. Залог — имущество или другие ценности, отданные заемщиком в качестве обеспечения ссуды. Если ссуда заемщиком не возвращается, то кредитор имеет пра-во удовлетворить свое требование из стоимости залога. Залог в обеспечении займа обычно сокращает риск для кредитора» а чем меньше риск, тем меньше будет ставка ссудного процента.
4. Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, чем на более крупные. Объясняется это тем, что административно-управленческие расходы в абсолютном выражении как мелкой, так и крупной ссуды одинаковы. Поскольку издержки на оформление любой ссуды равны, то чем меньше ссуда, тем выше должна быть ставка ссудного процента.
5. Налогообложение дохода (процента). Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога включается кредитором в состав процента. Иными словами, чем больше величина взимаемого налога, тем больше ставка ссудного процента. Кредитор может отдать предпочтение более низкой ставке ссудного процента по необлагаемому налогом кредиту и отказаться от кредита по более высокой ставке ссудного процента, если полученный доход будет облагаться налогом.
6. Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция между ними и ниже ставка ссудного процента. И наоборот, чем больше банк, чем значительнее его монопольная власть, тем выше оказывается ставка ссудного процента.
Простой ссудный процент
Простая процентная ставка применяется к одной и той же первоначальной сумме долга на протяжении всего срока ссуды, т.е. исходная база (денежная сумма) всегда одна и та же.
Простые ставки ссудных (декурсивных) процентов применяются обычно в краткосрочных финансовых операциях, когда интервал начисления совпадает с периодом начисления (и составляет, как правило, срок менее одного года), или когда после каждого интервала начисления кредитору выплачиваются проценты. Естественно, простые ставки ссудных процентов могут применяться и в любых других случаях по договоренности участвующих в операции сторон.
В зависимости от способа определения продолжительности финансовой операции рассчитывается либо точный, либо обыкновенный (коммерческий) процент.
Дата выдачи и дата погашения ссуды всегда считаются за один день.
При этом возможны два варианта:
• вариант 1: используется точное число дней ссуды, определяемое по специальной таблице, где показаны порядковые номера каждого дня года; из номера, соответствующего дню окончания займа, вычитают номер первого дня;
• вариант 2: берется приблизительное число дней ссуды, когда продолжительность полного месяца принимается равной 30 дням; этот метод используется, когда не требуется большая точность, например, при частичном погашении займа.
Точный процент получают, когда за временную базу берут фактическое число дней в году (365 или 366) и точное число дней ссуды.
Сложный ссудный процент
Сложные проценты – это проценты по депозиту или займу, учитывающие как вашу первоначальную сумму, так и проценты, накопленные этой суммой за предыдущие периоды. Поскольку вы зарабатываете проценты не только на основную сумму каждый период, но и на накопленную сумму, вы получаете больше прибыли от вложенных средств.
Со сложными процентами вы добавляете заработанные проценты обратно на свой основной баланс, и затем это приносит вам еще больше процентов, тем самым увеличивая вашу прибыль.
Допустим, у вас есть 1000 долларов на сберегательном счете, на который вы получаете 5% годовых. В первый год вы заработаете 50 долларов, в итоге ваш баланс составит 1050 долларов. Во второй год вы заработаете 5% на балансе в 1050 долларов, что составляет 52,50 доллара, что даст вам новый баланс в размере 1102,50 долларов в конце второго года.
Благодаря магии сложных процентов рост баланса вашего сберегательного счета со временем будет ускоряться, поскольку вы зарабатываете проценты на все более крупных остатках. Если вы оставите 1000 долларов на сберегательном счете на 30 лет, продолжая получать 5% годовых и никогда не добавляете ни копейки на счет, в итоге вы получите остаток в размере 4321,94 доллара.
Проценты могут быть увеличены или добавлены обратно в основную сумму в разные промежутки времени. Например, проценты могут начисляться ежегодно, ежемесячно, ежедневно или даже постоянно. Чем чаще начисляются проценты, тем быстрее растет баланс вашего счета.
Если вы начали с остатком на сберегательном счете в 1000 долларов, но заработанные вами проценты увеличивались ежедневно, а не ежегодно, через 30 лет вы получите общий баланс в размере 4481,23 доллара. Вы заработали бы дополнительно 160 долларов за счет более частого начисления процентов.
Простой процент работает иначе, чем сложный. Простые проценты рассчитываются только на основной сумме. Заработанные проценты не суммируются и не реинвестируются в основную сумму при расчете простых процентов.
С точки зрения простых процентов с баланса счета в 1000 долларов, который приносит 5% годовых, вы будете платить 50 долларов в год. Заработанные проценты не будут добавлены обратно в основную сумму. На второй год вы заработаете еще 50 долларов. Простые проценты обычно используются для расчета процентов, взимаемых по автокредитам и другим формам краткосрочных потребительских кредитов.
В идеальном мире мы бы хотели, чтобы ваши сбережения и инвестиции рассчитывались с использованием сложных процентов, а ваши долги – с использованием простых процентов.
Например, возьмем сберегательный счет в размере 10 000 долларов, который приносит 2% сложных процентов каждый год:
• После первого года на вашем счете будет 10 200 долларов (основная сумма 10 000 долларов + 2% от 10 000 долларов).
• По истечении 2-го года на вашем счете будет 10 404 доллара (баланс 10 200 долларов + 2% от 10 200 долларов).
• По истечении 3-го года на вашем счете будет 10 612,08 доллара США (баланс 10 404 доллара + 2% от 10 404 доллара).
Через три года ваша первоначальная основная сумма в размере 10 000 долларов США выросла на 612,08 доллара США.
Сравним сложные проценты с простыми процентами, используя тот же пример, при этом 2% годовых начисляются каждый год только с основной суммы:
• После первого года на вашем счете будет 10 200 долларов (основная сумма 10 000 долларов + 2% от 10 000 долларов).
• По истечении 2-го года на вашем счете будет 10 400 долларов США (баланс 10 200 долларов США + 2% от 10 000 долларов США).
• По истечении 3-го года у вас будет 10 600 долларов на вашем счете (баланс 10 400 долларов + 2% от 10 000 долларов).
Через три года ваша первоначальная основная сумма в размере 10 000 долларов США выросла на 600 долларов США.
При расчете сложных процентов вам необходимо учитывать несколько ключевых факторов. Каждый из них играет свою роль в конечном продукте, и некоторые переменные могут существенно повлиять на вашу прибыль.
Вот пять ключевых переменных, влияющих на понимание сложных процентов:
• Процентная ставка. Процентная ставка, которую вы зарабатываете или взимаете. Чем выше процентная ставка, тем больше денег вы зарабатываете и тем больше вы должны.
• Стартовый принципал. С какой суммы вы начинаете? Насколько крупный кредит вы взяли? Хотя со временем начисление сложных процентов суммируется, все зависит от начальной суммы.
• Частота начисления. Скорость начисления процентов – ежедневно, ежемесячно или ежегодно – определяет, насколько быстро растет баланс. Взяв ссуду или открывая сберегательный счет, убедитесь, что вы понимаете, как часто возрастают проценты.
• Продолжительность. Как долго вы ожидаете удерживать счет или погасить ссуду? Чем дольше вы оставляете деньги на сберегательном счете или чем дольше вы держите долг, тем дольше он будет накапливаться и тем больше вы заработаете или будете должны.
• Депозиты и снятие средств. Ожидаете ли вы регулярно пополнять свой счет? Как часто вы будете платить по кредиту? Скорость, с которой вы увеличиваете свой основной баланс или выплачиваете ссуду, имеет большое значение в долгосрочной перспективе.
В случае сложных процентов прибыль от актива, такая как прирост капитала или реинвестированные дивиденды, со временем приводит к дальнейшему росту прибыли. Инвестиции продолжат приносить прибыль от основной суммы долга и прибыли, накопленной за предыдущие периоды.
Например, реинвестирование денежных дивидендов на покупку большего количества акций увеличит вашу прибыль благодаря будущим выплатам дивидендов. Обратите внимание, что сложные проценты работают как для активов, так и для обязательств.
Чтобы рассчитать будущую стоимость инвестиции через эффект сложного процента при определенной норме прибыли за период, вы можете использовать следующую формулу:
FV = PV x (1 + i) ^ n, где:
• FV = будущая стоимость;
• PV = текущая стоимость;
• i = норма доходности / процентная ставка за период;
• n = количество периодов в году.
Если вы инвестируете 100000 долларов и хотите знать, какой размер будут иметь ваши инвестиции, исходя из годовой прибыли в размере 8%, которая увеличивается за 10 лет, вот решение, использующее приведенную выше формулу:
FV = 100 000 долларов США x (1 + 0,08) ^ 10
FV = 215 892,50 долл. США
Прибыль = 115 892,50 $
Чтобы продемонстрировать истинную силу начисления сложных процентов, вы можете использовать тот же пример, что и выше, но применять ставку 8% простых процентов на основную сумму каждый год.
Прибыль = 100 000 долларов США x 0,08 x 10 = 80 000 долларов США
Как видите, разница в прибыли между двумя типами инвестиций значительна. Через десять лет разрыв составляет 35 892,50 доллара, или на 44,87% больше при начислении сложных процентов, чем при получении простых процентов.
Если у вас есть хорошо сбалансированный инвестиционный план, вы можете использовать силу сложных процентов, чтобы значительно ускорить свой путь к своим финансовым целям.
Есть несколько способов расчета сложных процентов. Самый простой способ – использовать онлайн-калькулятор, который сделает за вас вычисления.
Вот формула сложных процентов:
A = P (1 + [r / n]) ^ nt, где:
• A = сумма денег, накопленная за n лет, включая проценты;
• P = основная сумма (ваш начальный депозит или начальный баланс кредитной карты);
• r = годовая процентная ставка (в десятичном формате);
• n = количество начисленных процентов в год;
• t = количество лет (время) депонирования суммы.
Важно отметить, что годовая процентная ставка делится на количество раз в год. Это дает вам среднюю процентную ставку за день, месяц или год, в зависимости от частоты начисления сложных процентов.
Вот как это работает с числами: допустим, вы кладете 5000 долларов на сберегательный счет с 5% -ной процентной ставкой. Счет пополняется ежемесячно на 10 лет. В этой ситуации вы знаете P (5000 долларов), r (0,05), n (12) и t (10).
Теперь давайте поместим их в формулу сложных процентов:
• A = P (1 + [r / n]) ^ nt
• A = 5 000 (1 + [0,05 / 12]) ^ (12 * 10)
• А = 5000 (1,00417) ^ (120)
• А = 5000 (1,64767)
• А = 8 238,35
Через 10 лет на вашем счету будет около 8 238 долларов. Это включает в себя ваш первоначальный депозит в размере 5000 долларов и 3238 долларов процентов.
Движение ссудного процента
Ссудный капитал осуществляет свое движение по формуле:
Д — Д", где:
Д" = Д + х
Т. е. представляет собой первоначальную сумму денег, которую ее владелец отдает в ссуду, плюс процент х, получаемый от заемщика в качестве платы за предоставление кредита. Эта формула создает впечатление, будто деньги способны увеличиваться на процент в результате своего движения, иначе говоря, будто их простое движение обусловливает самовозрастание стоимости в сфере обращения. Поэтому ссудный капитал называют наиболее фетишизированной формой капитала из-за скрытого в данной формуле источника ссудного процента: создается впечатление, будто деньги обладают сверхъестественной способностью увеличиваться на процент за счет своего обращения.
Субъективная сторона этого фетишизма снимается, если рассматривать движение ссудного капитала с учетом тех метаморфоз [от греч. metamorphosis — превращение], которые с ним происходят в руках заемщика, например, промышленного работодателя.
В сущности, ссудный капитал представляет собой своеобразный товар-капитал, который продается его владельцем заемщику, но продается не навсегда, а лишь на определенный срок. При этом титул [от лат. titulus — надпись, почетное звание] собственности на данный товар-капитал остается у кредитора в виде определенным образом оформленного обязательства заемщика вернуть его через известный срок с известным процентом, поскольку его функционирование в руках заемщика приносит последнему определенный доход. Следовательно, для движения ссудного капитала характерно его раздвоение на капитал-собственность и капитал-функцию: он одновременно существует в двух формах — титула собственности на капитал в руках кредитора и реального капитала, функционирующего в руках ссудополучателя. Иррациональной ценой этого товара-капитала, ценой, которую получает обладатель титула собственности на него (кредитор), выступает ссудный процент, выплачиваемый ему заемщиком. Процент называется иррациональной ценой потому, что в отличие от обычной цены обычного товара, являющейся денежным выражением всей товарной стоимости, процент образует лишь некоторую часть суммы, иначе говоря, неэквивалентен ей.
Как видим, прибыль работодателя-заемщика распадается на две части: предпринимательский доход ДД„" который он сам присваивает, поскольку обеспечивает рентабельное функционирование заемного капитала, и ссудный процент х, который ему приходится возвращать кредитору и который является доходом последнего на авансированный им в виде ссуды капитал. При этом следует отметить, что вследствие всеобщего распространения кредита, без которого не обходится ни один бизнесмен, деление прибыли на предпринимательский доход и процент становится тоже всеобщим и устойчивым. Даже в том случае (который сегодня практически исключен), когда бизнесмен осуществляет свою хозяйственную деятельность только за счет собственных средств (без использования займов), он все равно делит свою прибыль на предпринимательский доход и процент, следовательно, рассматривает ее и фиксирует в своей отчетности, с одной стороны, как доход от собственности на свой же капитал в виде процента, а с другой — как доход от капитала-функции в форме предпринимательского дохода.
Конечно, заемщиками выступают не только промышленники и торговцы; следовательно, процент есть не только часть их прибыли. Заемщиками являются также земельные собственники, наемные работники, пенсионеры и др. В таком случае процент становится производным (вторичным) доходом соответственно от земельной ренты, зарплаты, пенсии и др. При любых заемах процент является производным доходом от дохода соответствующего заемщика. Но поскольку основная масса займов приходится на бизнесменов, то правомерно рассматривать процент в качестве части прибыли.
Само же явление процента, или сам факт того, что кредитор дает заемщику одну сумму, а назад требует возросшую на величину процента (причем оба они считают это в порядке вещей), объясняется несколькими причинами:
• Во-первых, процент — это плата за расставание с богатством в непосредственно ликвидной форме, т. е. в такой форме, которая легче всего превращается (путем покупки) в любую натуральную разновидность богатства (при бартере это затруднено).
• Во-вторых, процент — это плата за упущенную возможность получения кредитором дохода посредством вложения им денег (если бы он не предоставил их в ссуду) в какое-либо прибыльное дело.
• В-третьих, процент — это плата за риск расставания со ссужаемыми деньгами, ибо их могут не вернуть по разным обстоятельствам.
Норма (уровень, ставка) процента определяется как отношение процента, полученного за год, к величине ссудного капитала. Различают уровень процента по вкладам (депозитный) в банк и ставку банковского процента: первый меньше второй, ибо иначе коммерческие банки (депозитные банки), которые торгуют деньгами, не смогут получить прибыль по кредитным операциям. Подробнее мы это рассмотрим в двух следующих главах. В норме процента по вкладам, по которой банки выплачивают доход своим вкладчикам, и в ставке банковского процента, в соответствии с которой банки взимают свой доход с заемщиков, разграничивают рыночный и средний уровень. Рыночный уровень это его ставка в определенный момент времени, которая весьма быстро меняется в зависимости от изменения всей экономической конъюнктуры. Средняя норма процента — это ее средняя величина за определенный период, в течение которого она менялась.
Назовем основные факторы, от которых зависит уровень процента:
1) норма прибыли: так как процент составляет собой часть прибыли, следовательно, при нормальном ходе экономического развития средняя ставка процента не может превышать среднюю норму прибыли;
2) соотношение спроса на ссудный капитал и его предложения: например, в условиях кризиса перепроизводства, когда спрос на ссудный капитал превышает его предложение, уровень процента может подняться выше нормы прибыли, ибо многих предпринимателей в такие периоды интересует не только и не столько получение высокого дохода, сколько сохранение своего капитала, в том числе и за счет займов;
3) срок ссуды: чем он продолжительнее, тем при прочих равных условиях ставка процента выше, ибо кредиторы несут ущерб от невозможности более продолжительно альтернативно использовать свои деньги;
4) категория заемщика: чем заемщик более надежен и более хорошо известен кредитору, тем ниже уровень процента, и наоборот;
5) наличие или отсутствие солидного гаранта: если есть субъект (третье лицо), который гарантирует погашение ссуды заемщиком, то процент по уровню, как правило, ниже, чем при отсутствии гаранта;
6) размер ссуды: при одинаковой срочности и степени риска ставка обычно более высока на меньшую по величине ссуду, так как кредиторы несут большие удельные административные расходы на обслуживание мелких заемщиков;
7) характер обеспечения займа: если заем ничем не обеспечен (нет никакого залога), то норма процента особенно высока; если же обеспечение есть, но не вполне надежное с точки зрения кредитора, то она несколько меньше; когда же обеспечение надежно, то ставка процента может быть относительно низкой;
8) налогообложение процентных доходов: если они не облагаются налогом, как например проценты по муниципальным займам в США, ставка снижается;
9) степень монополизации банковского дела: чем она выше, тем больше возможностей у банков пользоваться своей рыночной властью для повышения ставки;
10) степень риска кредитора: чем она ниже, как например, по госзаймам, тем меньше уровень процента.
Вследствие воздействия на уровень процента по конкретным сделкам между конкретными контрагентами в конкретный момент времени и в конкретных экономических условиях всех названных обстоятельств, он весьма существенно дифференцируется. В условиях инфляции возникает различие между номинальной и реальной ставками процента. Номинальная ставка — это норма процента, выраженная в деньгах по их текущему курсу (меняющейся покупательной способности). Реальная ставка — это уровень процента, выраженный в неизменных деньгах, т. е. с поправкой на инфляцию. Реальная ставка равна номинальной за минусом уровня (темпа) инфляции. Чем значительнее инфляция, тем больше номинальная ставка превышает реальную. Именно в номинальных ставках существуют особенно значительные различия между странами, ибо в них часто наблюдаются разные темпы инфляции.
Вместе с тем ставка процента может в свою очередь воздействовать и на инфляцию. Чем она выше, тем дороже ссуды, заставляющие бизнесменов-заемщиков повышать цены на свою продукцию для выплаты процентов по высоким ставкам. В СНГ, где проводится политика дорогих денег, высокие ставки процента стали мощным фактором инфляции издержек, платежного кризиса и углубления экономического спада. Они же привели к сокращению кредитования, за исключением государственных займов, и усилению бартеризации хозяйственного оборота, а также к подрыву внутреннего потенциала инвестиций. Сказалось это практически на всех формах кредита.
Регулирование ссудного процента
Ссудный процент может регулироваться за счет учетной политики ЦБ (политики дешевых или дорогих денег, когда за счет изменения ставки рефинансирования происходит и изменение ставки ссудного процента).
Ставка процента ввиду своей экономической роли активно влияет на экономику. В частности, уровень инвестиций находится в обратной зависимости от процентной ставки. Инвестиции же, в свою очередь, воздействуют на уровень занятости, доходов и ВВП. Эта зависимость положена в основу денежного регулирования экономики, политики дорогих и дешевых денег.
Если в экономике существует значительная безработица, спад производства, то государству следует использовать политику "дешевых" денег. Учетная ставка будет понижена, ресурсы для банков станут доступнее, денежное предложение возрастет. Рост денежного предложения понизит процентную ставку, которая в свою очередь увеличит инвестиции и уровень ЧНП.
На микроуровне на уровень процента оказывают влияние факторы:
1) спрос на кредит;
2) срок кредита;
3) размер кредита;
4) степени обеспеченности ссуды
5) степень риска;
6) форма кредита;
7) вид деятельности заемщика;
8) уровень инфляции.
Микроэкономические (частные) факторы, влияющие на величину ссудного процента, определяются условиями функционирования конкретного банка (кредитного учреждения), его положением на рынке кредитных ресурсов, избранной кредитной и процентной политикой.
При анализе категории процента следует различать понятия номинальная и реальная процентная ставка.
Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.
Именно реальная ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. Например, если номинальная ставка равна 40%, а ожидаемый темп инфляции – 50%, то реальная ставка составит: 40 – 50 = –10%.
Экономическая роль ссудного процента не реализуется автоматически, а достигается определенной процентной политикой и является результатом конкретной системы управления ссудным процентом.
Под системой управления ссудным процентом понимается организация всех элементов механизма функционирования ссудного процента, т.е.:
• система процентных ставок,
• критерии дифференциации уровня процента,
• методы регулирования системы процентных ставок,
• источники уплаты процента.
Положительное и отрицательное влияние монополии на экономику государства. Теоретические аспекты антимонопольного регулирования. Государственные органы антимонопольного регулирования. Антимонопольное регулирование в России и за рубежом. Антитрестовские законы США, России.
Учетно-ссудный процент
Важным методом регулирования денежного обращения является учетная (процентная) политика центрального банка, относящаяся также к прямым методам регулирования. Это обусловлено тем, что в отличие от резервных требований, она представляет собой вариант прямого регулирования цены банковских кредитов. Вследствие этого регулирование учетных ставок быстрее и непосредственнее воздействует на денежное обращение. Способность центрального банка воздействовать на цену кредита определяется его ролью как субъекта кредитной эмиссии, а также существованием по многим видам банковских ставок фиксированного отношения к ставкам центрального банка, закрепляемого часто различного рода межбанковскими соглашениями или решениями высших органов управления.
Во многих государствах учетная ставка является официальной ставкой центрального банка. Она выступает основой для проведения дисконтной политики, под которой понимается регулирование денежного рынка путем изменения норм процента. Посредством нормы процента происходит переучет векселей при необходимости превращения их в банковские кредиты. Таким путем происходит трансформация коммерческого кредита в банковский. Однако этот инструмент не позволяет в полной мере контролировать предложение денег коммерческими банками, поскольку его основное предназначение в настоящее время сильно изменилось.
Переучет векселей был создан в США с целью устранить стремление вкладчиков превратить свои депозиты в наличные деньги вследствие потери ими уверенности в надежности банковских учреждений. Поэтому переучет векселей был создан как метод, благодаря которому депозитные деньги дополнительно внедрялись на денежный рынок, а затем изымались. В таком случае коммерческие банки могут получить кредиты для своевременного удовлетворения запросов вкладчиков путем переучета активов, и соответственно, приобретает свое значение выражение “кредитор последней инстанции”, применяемое в отношении центрального банка. Последний в период кризиса в состоянии представить первичную ликвидность, необходимую для конверсии депозитов во избежание либо временного прекращения выплат банками, либо значительного сокращения количества денег.
Учетная ставка процента представляет собой взимаемый центральным банком процент по предоставляемым им кредитам коммерческим банкам. С позиций последних величина учетной ставки представляет собой неизбежные издержки, связанные с увеличением резервов. Если уровень учетной ставки понижается, то объем спроса со стороны коммерческих банков на кредиты центрального банка возрастает, а их кредитные возможности увеличиваются, соответственно, увеличивается и денежная масса. Обратный результат получается при повышении учетной ставки центрального банка.
Учетные операции центральных банков используются в качестве важного инструмента оказания финансовой помощи коммерческим банкам. Так, повышение учетной ставки увеличивает цену получаемого коммерческими банками дополнительного резерва денежных средств, что, в свою очередь, ведет к удорожанию кредита, выдаваемого клиентам. В результате происходит определенное сдерживание рыночной конъюнктуры и снижение деловой активности в экономике. Но в условиях гиперинфляции учетная ставка экономически оправданно привязывается к уровню инфляции. Дело в том, что заниженный уровень учетной ставки по равнению с уровнем инфляции представляет собой форму внеэкономического распределения денежных ресурсов, дополнительный источник дотирования предприятий за счет ресурсов коммерческих банков (при отказе от привязки процента по кредитам к учетной ставке).
Теоретически учетная ставка должна соответствовать норме процента межбанковского кредита (ссуд, выдаваемых одним коммерческим банком другому) или курсу правительственных казначейских векселей (используются для безэмиссионного финансирования государственного бюджета). В стабильной экономике уровень учетной ставки повышается в период экономического роста и снижается в момент спада, но эта закономерность не выполняется в условиях высоких темпов инфляции. Увязка депозитного процента с учетной ставкой позволяет сохранить с учетом предполагаемого снижения инфляции достаточно высокую привлекаемость срочных депозитов и стимулировать снижение номинальных процентных ставок кредитов коммерческих банков при одновременном сохранении их реального положительного значения (пересчитанных с учетом темпов инфляции).
Центральные банки регулируют уровень и структуру процентных ставок через фиксацию ставок по своим кредитам, служащих определенным ориентиром для рыночных ставок, а также через контроль над ставками кредитных учреждений. В первом случае влияние центрального банка носит более общий характер, поскольку установленной официальной учетной ставкой центральный банк определяет цену привлекаемых банками ресурсов, с ростом учетной ставки повышается цена рефинансирования банковских операций и наоборот. Во втором случае регулирующее влияние центрального банка носит достаточно узкий характер, поскольку через контроль над ставками кредитных учреждений устанавливается цена отдельных видов кредита или операций отдельных кредитных учреждений. Такой вариант регулирования ставок (менее действенный и более административный) находит в настоящее время применение, например, в виде установления верхней границы ставок по кредитам населению.
Влияние процентных ставок центрального банка распространяется на всю экономику, поскольку коммерческие банки в той или иной мере обращаются за кредитными ресурсами к центральному банку. Фактически процентные ставки центрального банка представляют собой инструмент регулирования спроса на кредитные ресурсы. Характерно, что на практике зависимость между ставками по кредитам центрального банка и банковских ставок по кредитам носит устойчивый характер. Типичным для большинства государств является более низкий уровень ставок центрального банка с целью стимулирования обращения к его кредитам, хотя во Франции и Италии ставки их центральных банков определяли нижнюю границу банковских ставок по кредитам, а в ФРГ наоборот - верхнюю. Взаимосвязь учетной ставки центрального банка с банковскими ставками по депозитам имеет существенное значение, поскольку она создает базу для воздействия процентной политики центрального банка на динамику ставок на рынке капиталов.
Относительный рост учетных ставок по кредитам центрального банка стимулирует как использование рыночных кредитов, так и снижает роль прямого контроля над уровнем ставок. Поэтому дестимулирование использования кредитов центрального банка достигается за счет повышения уровня учетной ставки путем введения количественных ограничений (учетных или ломбардных квот), посредством установления, так называемого штрафного уровня учетной ставки при превышении этих ограничений. Например, в США основным инструментом регулирования доступа к учетным кредитам наряду с административными ограничениями стали операции Федеральной резервной системы на открытом рынке.
Различная роль количественных ограничений в механизме регулирования учетной ставки в разных государствах определяется в основном спецификой кредитования экономики и ролью кредитов центрального банка. Тем не менее, дополнение устанавливаемых учетных ставок количественными ограничениями является практически обязательным условием в процентной политике центральных банков, в определенной мере компенсирующим падение влияния учетной ставки на уровень и динамику стоимости банковских кредитов.
В современных условиях результаты процентной политики все в большей степени зависят не от абсолютного уровня регулируемых ставок, а от соотношения последнего с уровнем рыночных ставок. Поскольку же приспособление учетных ставок центрального банка к состоянию рынка не является автоматическим, то увеличение гибкости данного механизма должно рассматриваться как важнейшее условие повышения эффективности процентной политики.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
