Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. Связаться с автором
Ожидает ли американский доллар крах в ближайшее время и как отразится на российском рубле резкое падение курса доллара?
В последнее время эти вопросы заняли одно из первых мест в экономических новостях.
В нашей статье представлен ряд наиболее полно аргументированных точек зрения различных экспертов по этим важным для каждого россиянина вопросам.
Грозит ли американскому доллару исторический обвал
Впервые о скором крахе доллара начали говорить более двадцати лет назад. Неизбежность этого объясняли избытком напечатанных в США денег. Однако время шло, ФРС продолжала в усиленном режиме выпускать доллары, однако в Штатах даже инфляция не ускорилась. О крахе долларовой системы начали забывать.
В последнее время в связи с пандемией коронавируса и ее последствиями для США и остального мира тема неизбежного исторического обвала доллара вновь стала актуальной.
По заявлениям агентства Bloomberg, к концу 2021 г. курс доллара может снизиться на 35 %. Причины этого – резкий рост дефицита текущих платежей бюджета США, повышение котировок евро, пассивность ФРС, не предпринимающей противодействующих ослаблению доллара мер.
Американский миллиардер Рэй Далио ожидает падения курса доллара на 30 %.
Ряд зарубежных аналитиков считает, что доллар может перестать быть мировой резервной валютой.
Аналитик социальной сети для инвесторов «eToro» в России и СНГ М. Мащенко считает угрозу обвала в экономике США преувеличенной. Когда 10 лет назад доллар упал на те же ожидаемые ныне 30%, с американской экономикой ничего страшного не случилось. Федеральная резервная система нашла выход.
И теперь ничто не мешает США снова снизить ставки и наполнить рынок деньгами. При этом удешевление доллара очень положительно скажется на ценах на нефть и курсе рубля, а также российской экономике в целом.
Главный аналитик «Телетрейд групп» О. Богданов называет существующие позиции доллара достаточно устойчивыми и ожидает его укрепления в краткосрочной перспективе. При этом в долгосрочном периоде двух - пяти лет доллар, по его мнению, может упасть по тем самым причинам, которые называют зарубежные эксперты и аналитики – дефицита бюджета, платежного и торгового баланса и огромного государственного долга в США.
О. Богланов обращает внимание на то, по отношению к каким валютам можно ожидать ослабления доллара. С большой вероятностью, это будут не евро и фунт, как полагают в настоящее время многие аналитики, а какие-то другие валюты, назвать которые пока невозможно.
Ведущий аналитик компании «ФинИст» А. Кятов полагает, что хранение странами с самыми значительными золото – валютными резервами своих средств в долларах дает основания считать все разговоры о дедолларизации мировой экономики преждевременными. В долларах оценивается 80 % всех мировых активов. Поэтому мало кто заинтересован в том, чтобы доллар прекратил применяться в качестве главной резервной валюты.
Аналитик ГК «Финам» А. Маслов назвал главным фактором, способным существенно ослабить доллар, дополнительное финансирование государством мер по борьбе с последствиями коронавирусной пандемии в Соединенных Штатах.
По заявлениям ставшего недавно президентом США Джо Байдена готовится новый пакет помощи субъектам американской экономики на сумму в 1,9 триллиона долларов. Реализация этих мер увеличит количество денег в обращении, что ослабит доллар.
Но новые экономические стимулы способны одновременно повысить спрос на американский доллар в ожидании ускоренного в сравнении с ранее сделанными прогнозами роста ключевой ставки ФРС.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
О скором крахе американского доллара заявили одновременно несколько зарубежных экспертов и представителей бизнеса. Руководитель ИАЦ «Альпари» А. Разуваев приводит свои аргументы в пользу данного мнения – федеральный долг США уже вырос до 26 триллионов долларов и ежемесячно увеличивается на один триллион, что в 12 раз превышает темпы его роста в период, предшествовавший пандемии; дефицит бюджета составляет более 3 триллионов.
Из недавних заявлений Д. Трампа о прекращении эпохи бесконечных войн А. Разуваев делает вывод, что увеличивать доходы американской казны будет больше не на что, а мировому господству доллара приходит конец. Согласно прогнозам Разуваева в 2021 г. доллару угрожает гиперинфляционный шок.
С начала года доллар уже ослабел относительно основных мировых валют до минимальных значений последних двух лет. Инвесторы могут расценить это как сигнал вступления американского доллара в долгосрочный понижательный тренд.
Главный аналитик «Алор брокер» А. Антонов обращает внимание на то, что в основе всех прогнозов обрушения доллара лежит не имеющее аналогов накачивание американской экономики деньгами посредством выкупа ценных бумаг ФРС и прямых денежных вливаний.
Эти меры власти США используют не только для борьбы с последствиями пандемии, но и, в самом деле, для ослабления доллара в целях создания преимуществ отечественным производителям на глобальных рынках.
По прошествии некоторого времени товары из США подешевеют, и спрос на них как внутри страны, так и за рубежом, увеличится. Это приведет к потере части рынка сбыта производителями из стран – конкурентов США.
Власти этих стран вряд ли останутся равнодушными к вытеснению на их рынках местных товаров американскими и также начнут проводить меры по ослаблению своих национальных валют, вливая больше денег в собственные экономики.
В итоге, по мнению А. Антонова, будет запущен маховик соревнования «печатных станков» многих стран с неизвестным исходом. Однако до такого, скорее всего, не дойдет, т.к. потери могут быть слишком большими. А значит, доллар возвратится на прежние позиции.
Аналогичной точки зрения придерживается аналитик инвестиционно – консалтинговой компании White & Wall В. Ананьев. В условиях неизменности денежно – кредитной политики США плавное снижение курса доллара является неизбежным.
При этом резкого падения и тем более краха американской валюты этот аналитик не прогнозирует. Обвала доллара не произойдет до тех пор, пока основную часть мировых резервов валюты будут составлять долларовые активы. В третьем квартале 2020 г., согласно сообщению МВФ, на них приходилось 56,6%, в то время как на активы в евро – только 19,2%, а активы в юанях – 2%.
Некоторые оппоненты предсказателей скорой утраты долларом США своих позиций мировой резервной валюты обращают внимание на системную ошибку, лежащую в основе прогнозов краха доллара.
Все прогнозы исходят из предположения о существовании свободного финансового рынка. В действительности такого рынка давно нет.
В реальной жизни существует искусно созданная подмена, имитирующая свободный рынок.
Поэтому крах доллара не может наступить до тех пор, пока решение об этом не будет принято теми, кто создал существующую систему, т.н. «хозяевами мировых денег».
Краху доллара будут активно противодействовать торговые партнеры США, опасающиеся укрепления китайского юаня. Европа непременно вбросит деньги в свою систему, евро ослабеет относительно доллара, что сведет на нет эффект от его падения.
Какое влияние может оказать резкое ослабление доллара на рубль
Если предположить, что вследствие обесценения американский доллар в течение короткого периода времени перестанет быть мировой резервной валютой, это нанесет серьезный удар по российскому экспорту.
Основная составляющая нашего экспорта – энергетические ресурсы, которые большей частью продаются за доллары. В очень ограниченном количестве Россия торгует ими с КНР, а также в рублях с некоторыми из стран, входившими ранее в состав СССР.
Сокращение экспорта отрицательно скажется на всей российской экономике, финансовой системе и рубле.
Доцент кафедры финансов и цен РЭУ им. Г.В. Плеханова Диана Степанова считает, что обрушение доллара теоретически возможно в случае дефолта, валютной или административной реформы в США. При этом произойдет также снижение курсов валют всех развивающихся стран, включая Россию.
Одновременно укрепятся резервные валюты – евро, фунт стерлингов, швейцарский франк и японская йена. Также вырастет цена валют развитых стран – австралийского, канадского и сингапурского доллара и датской, норвежской и шведской кроны.
Если мировое превосходство доллара будет уменьшаться постепенно, то и в этом случае сохранится опасность снижения курса рубля. Связано это с тем, что при изменении распределения сил в мировой экономике инвесторы будут переводить свои капиталы в наиболее развитые страны, к числу которых Россия не относится. Сокращение объема инвестиций затормозит развитие экономики и приведет к ослаблению рубля.
С точки зрения заместителя директора аналитического департамента ГК «Альпари» А. Кокоревой снижение курса доллара само по себе является предпосылкой для роста курса рубля.
Однако возникновение проблем в экономике США окажет влияние на мировой рынок, что подтверждается всеми ранее происходившими американскими кризисами.
Поскольку степень глобализации рынков высока, кризис в американской экономике вызовет кризис в мире в целом.
Значительно ослабившиеся из-за санкций торговые связи России с Соединенными Штатами, возможно, немного уменьшат степень влияния на нашу экономику глобального кризиса. Однако негативные последствия все же будут.
Кроме того, следует учесть уровень долларизации расчетов субъектов российской экономики на момент ослабления доллара. Если он окажется ниже ныне существующего, американский кризис скажется на российской экономике и валюте меньше. Если же уровень долларизации останется неизменным, то удешевление доллара приведет к падению доходов бюджета в рублевом выражении и ослаблению рубля.
По мнению Р. Блинова из аналитического департамента «Международного финансового центра» при реальном существовании поводов для опасений в связи с возможным крахом доллара в скором времени эти опасения все же преувеличены.
Ожидается, что доллар ослабеет относительно свободно конвертируемых валют. К их числу российский рубль не относится, однако опосредованно ряд положительных последствий может наступить и для отечественной экономики. Например, может измениться структура расчетов в международном товарообороте. Но гарантированно укрепить рубль это не сможет. Чтобы курс рубля повышался, необходимо гармоничное сочетание роста и расширения отечественной экономики. Резкое существенное ослабление американского доллара ощутимо на рубле не скажется.
Аналитик А. Кочетков полагает, что за рост прямых выплат американцам на 1400 долларов, увеличение пособий по безработице до 400 долларов в неделю и минимальной часовой оплаты труда до 15 долларов в условиях отсутствия на открытом рынке крупных сумм денег в основном заплатит ФРС.
Для доллара США это будет означать движение в направлении ослабления до значений в 82-85 по отношению к корзине из шести основных валют (евро, фунта, йены, канадского доллара, швейцарского франка и шведской кроны).
Снижение доллара по индексу к корзине валют может положительно повлиять на рубль. Если не будут введены дополнительные санкции, рубль сможет, по прогнозу А. Кочеткова, достигнуть курса на уровне 68 руб. за доллар или еще меньше.
Согласно представлениям Д. Бабина вызванный новыми стимулами для экономики Соединенных Штатов спрос на рисковые активы поддержит российский рубль. Но этому будут противодействовать геополитические риски. С учетом этого в краткосрочном периоде курс рубля останется в границах 73-75 за доллар.
Однако произойдет это лишь в случае отсутствия новых серьезных санкций в дополнение к не опасным для рубля персональным санкциям, вводившимся в последние годы.
Статью подготовила Павлова Елена Геннадиевна, доцент кафедры «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета при Правительстве РФ. 
