Облигации федерального займа (ОФЗ) для физических лиц в России вышли в продажу с 26 апреля 2017 года. Новость о выпуске ОФЗ-н, так называемых «народных» облигаций заинтересовала многих жителей России.
Покупка ОФЗ-н может стать еще одним способом вложить деньги под проценты, помимо вкладов физлиц. Но какова будет доходность облигаций федерального займа – 2017 для физических лиц, и насколько надежным будет это вложение?
Облигации федерального займа – это ценные бумаги, которые выпускает государство для пополнения казны за счет продажи их населению. Подобные ценные бумаги называют также облигации государственного займа.
ОФЗ имеют ограниченный срок обращения. Дата начала размещения ОФЗ-н первого выпуска: 26 апреля 2017 года, а дата погашения - 29 апреля 2020 года.
По истечении этого времени владелец ценных бумаг получает доход в виде процентов, начисляемых к номинальной стоимости облигаций, а также возвращает деньги за номинальную стоимость облигаций.
Этим облигации федерального займа очень похожи на сберегательный сертификат Сбербанка – очень интересный инструмент для вложения денег под проценты.
Облигации федерального займа: доходность в 2017 году
Облигации федерального займа ОФЗ-н будут высокодоходным инструментом на рынке, по сравнению с вкладами крупнейших банков, процентные ставки по которым в последнее время снижаются.
Доходность бумаг будет возрастать в зависимости от срока владения: чем дольше физическое лицо удерживает облигацию, тем выше ее доходность.
Минфином России строго установлены процентные ставки и даты выплаты купонного дохода:
Дата выплаты купонного дохода
Купонная ставка, % годовых
1 ноября 2017 г.
7,5%
2 мая 2018 г.
8%
31 октября 2018 г.
8,5%
1 мая 2019 г.
9%
30 октября 2019 г.
10%
29 апреля 2020 г.
10,5%
В случае приобретения облигаций в дату начала размещения доходность к погашению составит 9,02% годовых, но это до вычета комиссионного вознаграждения банка-агента.
Банки, через которые продаются ОФЗ-н, берут комиссии. При приобретении облигаций на сумму:
• до 50 тыс. рублей комиссия составит 1,5%;
• от 50 тыс. до 300 тыс. — 1%;
• от 300 тыс. до 15 млн. — 0,5%.
Аналогичные комиссии будут взиматься с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу.
Максимальный размер комиссии составит 3% (при приобретении ОФЗ-н в сумме до 50 тыс. руб. и предъявлении облигаций к досрочному выкупу), а минимальный – 0,5% (при приобретении ОФЗ на сумму более 300 тыс. рублей и удержании облигаций до погашения).
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Владельцы ОФЗ для физических лиц могут вернуть вложенные средства в любой день с даты приобретения облигации до даты ее погашения.
Но если инвестор захочет вернуть вложенные средства до истечения 12 месяцев владения, то доходность инвестиций будет нулевой. Выкуп бумаги банком-агентом будет осуществляться по цене ее приобретения владельцем, но не выше номинальной стоимости, с учетом потери полученного процентного дохода.
По истечении года доходность составит от 6,0% годовых до 8,5% годовых после удержания комиссии банком-агентом в зависимости от срока владения облигацией.
Получается, что для получения максимальной выгоды от покупки ОФЗ-н надо купить их в первые дни продаж на сумму от 300 тысяч рублей и держать до 29 апреля 2020 года
Облигации федерального займа - 2017: стоимость
По информации Минфина, первые народные облигации поступят в банки 26 апреля 2017 года. Каждый последующий выпуск будет происходить спустя 6 месяцев.
Одна облигация стоит 1000 рублей. Минимальный объем покупки - 30 шт. Всего гражданин может приобрести до 15 000 шт. в рамках одного выпуска. То есть, инвестор сможет купить ОФЗ-н на сумму от 30 тысяч рублей до 15 миллионов рублей в одном выпуске.
Купить облигации первого выпуска можно будет в течение 6 месяцев с даты начала размещения, затем продажа этого выпуска прекратится и начнется продажа следующего. В течение этих 6 месяцев цена размещения ОФЗ-н будет меняться в зависимости от ситуации на рынке, узнавать ее можно на сайте Минфина РФ.
При приобретении физическим лицом облигаций все условия (цена и доходность) фиксируются и больше не зависят от рыночной конъюнктуры.
Где купить облигации федерального займа в 2017 году
Облигации федерального займа можно купить только в Сбербанке или ВТБ 24 с 26 апреля 2017 года. Реализация народных облигаций будет осуществляться только в этих крупнейших банках России, поскольку они имеют самую широкую сеть отделений. Если население проявит интерес к покупке ОФЗ-н, то к их реализации могут подключить и другие банки.
Для того чтобы гражданин мог купить эту ценную бумагу, ему нужно будет прийти в отделение Сбербанка или ВТБ 24, открыть там необходимые счета, подписать договор и, соответственно, стать владельцем ОФЗ. В дальнейшем все операции с ОФЗ-н можно будет осуществлять в личном кабинете указанных банков в сети «Интернет».
Можно ли продать или обменять ОФЗ?
Облигации федерального займа не будут ходить на вторичном рынке и человек сможет реализовать их только в том банке, где их взял, без права передачи в третьи руки и залоговых операций. Никакого дарения, никаких взносов в капитал не предусмотрено. Запрещено также использовать ОФЗ в качестве залога.
ОФЗ можно будет передать другому лицу только по наследству. Это поможет избежать злоупотреблений.
Подробнее об условиях приобретения и погашения ОФЗ-н узнавайте в Сбербанке и ВТБ-24, а также из информационных сообщений Минфина РФ.
Облигации федерального займа в 2017 году
Облигации федерального займа для физических лиц – ценные бумаги с высокой доходностью, выпускаемые Минфином. Купить новые ОФЗ в 2017 году можно в Сбербанке и ВТБ с 26 апреля.
Облигации федерального займа или, как их раньше называли «облигации государственного займа»– это далеко не новый и не слишком востребованный финансовый инструмент.
Однако новость о том, что в апреле 2017 года Минфин РФ планирует произвести новый выпуск облигаций федерального займа для физических лиц произвела эффект разорвавшейся бомбы.
Новыми ОФЗ-н, «народными» облигациями заинтересовались не только продвинутые инвесторы, но и обычные люди, которые раньше довольствовались открытием вкладов в банках.
Облигации федерального займа в 2017 году представляются Минфином как альтернатива банковским вкладам физических лиц, поскольку доходность ОФЗ-н сравнима с процентными ставками депозитов. А об их надежности и говорить не приходится.
Рассмотрим подробнее, условия вложения денег в новые облигации федерального займа, доходность ОФЗ для физических лиц — 2017, а также расскажем, где и как можно купить «народные облигации», выпускаемые с апреля этого года.
Облигации федерального займа, выпускаемые с апреля 2017 года, сильно отличаются от тех, ценных бумаг, которые уже имеют хождение в России. В чем их особенности?
Облигации федерального займа – 2017 выпускаются сроком на 3 года. Физические лица, купившие апрельские ОФЗ-н, должны будут через три года сдать их обратно государству и получить вложенные деньги с процентами. Дата начала размещения облигаций: 26 апреля 2017 года. Дата погашения — 29 апреля 2020 года.
Конечно, владелец ОФЗ имеет право сдать их государству и ранее трех лет, например спустя один год владения облигациями. Но доход его в этом случае будет значительно ниже, чем по истечении трех лет. А потому возвращать ОФЗ-н государству в первый же год после покупки будет невыгодно.
Словом, чтобы получить максимально возможный доход, владельцу ОФЗ-2017 нужно будет держать их у себя все три года.
Облигации федерального займа, выпускаемые в апреле 2017 года, будут иметь сравнительно высокие процентные ставки.
Но, чтобы стимулировать долговременное вложение денег, предусмотрено постепенное повышение процентной ставки.
«В случае приобретения облигаций в дату начала размещения доходность к погашению составит 9,02% годовых до вычета комиссионного вознаграждения Агента», — говорится в информационном сообщении Минфина о начале размещения первого выпуска ОФЗ для физических лиц.
Банки-агенты будут взимать комиссионное вознаграждение с покупателя, размер которого будет зависеть от суммы сделки: 1,5% – при сумме сделки до 50 тыс. руб., 1,0% – от 50 до 300 тыс. руб. и 0,5% – от 300 тыс. руб. Аналогичные комиссии будут взиматься с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу.
Таким образом, чтобы получить максимальную выгоду от ОФЗ-н надо приобрести их на сумму свыше 300 тысяч рублей и держать до 29 апреля 2020 года.
Доходность ОФЗ для физических лиц, по истечении трех лет, превысит проценты по вкладам, которые предлагают сегодня крупнейшие банки России.
Одна облигация федерального займа для физических лиц, выпускаемая в апреле 2017 года, будет стоить 1 тысячу рублей в первые два дня размещения, затем цена будет меняться в зависимости от ситуации на рынке. Стоимость будет еженедельно публиковаться на официальном сайте Минфина России. При приобретении физическим лицом облигаций все условия (цена и доходность) фиксируются и больше не зависят от рыночной конъюнктуры.
Купить облигации первого выпуска можно будет в течение 6 месяцев с даты начала размещения, затем продажа этого выпуска прекратится и начнется продажа следующего. При этом инвестор сможет купить ценных бумаг на сумму от 30 тысяч рублей до 15 миллионов рублей в одном выпуске.
Облигации федерального займа для физических лиц, которые выпущены в апреле 2017 года, можно купить только в Сбербанке и ВТБ 24.
Для того чтобы купить ОФЗ, нужно будет прийти в отделение Сбербанка или ВТБ 24, открыть там необходимые счета, подписать договор и, соответственно, стать владельцем ценных бумаг. Клиенты Сбербанка или ВТБ 24, имеющие личный кабинет в Интернет-банках, могут сделать это дистанционно.
Первые «народные облигации» поступят в банки 26 апреля 2017 года. Дата окончания размещения облигаций: 25 октября 2017 года.
Купить ОФЗ-2017 у посредников, частников или на бирже будет нельзя. Никакого дарения, или взносов ими в капитал не предусмотрено. Запрещено также использовать их в качестве залога для получения кредита.
Владелец ОФЗ сможет реализовать их только в том банке, где их взял, без права передачи в третьи руки. ОФЗ можно будет передать другому лицу только по наследству. Это поможет избежать злоупотреблений.
Купить облигации федерального займа для физических лиц в 2017 году или нет, каждый решает сам! Подробнее об условиях приобретения и погашения ОФЗ-н узнавайте в Сбербанке и ВТБ-24, а также из информационных сообщений Минфина РФ.
Народные облигации в 2017 году
Минфин опубликовал проект приказа, в котором определены условия выпуска ОФЗ для физических лиц. Чтобы привлечь средства россиян, ведомство пошло по пути упрощения процедуры и ограничения рисков для желающих вложиться в долговые бумаги. Министр финансов Антон Силуанов верит, что население заинтересуется новым финансовым инструментом. Он даже пообещал вложить в «народные облигации» свои личные сбережения. По словам министра, первый выпуск ОФЗ состоится в апреле 2017 года. Предлагаем ответы экспертов на самые животрепещущие вопросы по этим бумагам.
1. Что представляют собой ОФЗ?
По сути, ОФЗ — это долговая расписка: граждане дают государству деньги в долг, при этом оговариваются сроки, проценты и прочие условия. Ничего уникального в «народных облигациях» нет, во многих странах люди вкладывают свои деньги в подобные бумаги с целью сохранения и приумножения капитала.
2. Сколько можно дать в долг?
По первому выпуску облигаций принято ограничение – от 30 тыс. до 25 млн. рублей. В дальнейшем эти пороговые значения могут быть изменены.
3. Сколько можно заработать?
Для каждого выпуска ОФЗ процентная ставка определяется отдельно. Доходность «народных облигаций» первого выпуска, что будет в апреле 2017 года, составит 8,5% годовых. Это гораздо больше запланированного показателя инфляции на этот год, который составляет 4%, но ниже базового дохода по банковским депозитам (9,6%).
4. Что с досрочным снятием денег?
Забрать вложенные средства можно в любой момент. Однако если облигации были на руках меньше года, процентов выплачено не будет. Если больше – государство заплатит проценты за каждый полный год.
5. Как насчет перепродажи?
Продать облигации другому человеку нельзя, не получится их использовать и в качестве залога. Зато ОФЗ можно получить в наследство или передать право на доход по ним с помощью доверенности.
6. Что с налогообложением?
Налоговый кодекс РФ пока не предусматривает уплату гражданами налогов с доходов по ОФЗ.
7. В облигации смогут вложиться только россияне?
Не только. ОФЗ могут купить и иностранцы, которые являются налоговыми резидентами РФ – то есть проживают в стране не менее 6 месяцев в году. С другой стороны, россияне, постоянно проживающие за рубежом, не могут инвестировать в государственные облигации.
8. «Народные облигации» выгоднее обычных банковских депозитов?
Однозначно ответить не представляется возможным, поскольку опубликованы пока только основные параметры. Судя по российскому и международному опыту таких бумаг, их доходность обычно чуть меньше, чем доходность депозитов в крупных государственных банках.
9. Насколько надежны государственные облигации?
По надежности у ОФЗ нет конкурентов среди ценных бумаг, они относятся к безрисковым активам. Хотя у владельцев таких облигаций могут быть неприятности, если государство уйдет в дефолт. Впрочем, со временем вернули деньги даже тем, кто вложился перед кризисом 1998 года. Другое дело, что рублевые сбережения после дефолта сильно обесценились.
10. Какие планы у государства по объему выпуска «народных облигаций»? Сможет ли правительство рассчитаться в срок?
Масштабы очень скромные: всего 20 млрд. рублей (2% от годовой программы заимствований). С людьми, без сомнения, расплатятся, ведь в руках государства печатный станок.
В среду, 26 апреля, в офисах Сбербанка и ВТБ24 стартовали продажи облигаций федерального займа (ОФЗ) для физических лиц. «Народные» облигации выпускаются сроком на три года, объем их первой эмиссии составил 15 млрд. руб. Учитывая, что номинал одной бумаги равен 1 тыс. руб., инвесторам сейчас доступны 15 млн. новых ОФЗ. Как сообщила пресс-служба Сбербанка, общее число клиентов, подавших заявки на приобретение облигаций, составило на конец дня около 1 тыс. Общий объем заявок составил 912 млн. руб. по номиналу, средний размер заявки — 0,9 млн. руб. В ВТБ24 было принято около 500 заявок на сумму примерно 700 млн. руб. Средний размер заявки составил 1,4 млн. руб., следует из комментария пресс-службы банка.
Минимальная сумма вложений в «народные» облигации составляет 30 тыс. руб., максимальная — 15 млн. руб. Купон по ОФЗ для населения будет выплачиваться раз в полгода, а его размер будет повышаться с каждой выплатой, чтобы мотивировать инвесторов держать купленные бумаги до погашения. Ставка первого купона составит 7,5%, второго — 8%, третьего — 8,5%, четвертого — 9%, пятого — 10%, а последнего — 10,5% годовых. Таким образом, средняя доходность «народной» облигации за три года составит 8,5% годовых.
Впрочем, итоговая доходность будет меньше из-за комиссии, которую инвестор должен заплатить банку при покупке ОФЗ. Ее размер зависит от суммы, вкладываемой в ценные бумаги: если клиент купит «народные» облигации менее чем на 50 тыс. руб., то комиссия составит 1,5% от суммы покупки. Если вложения будут больше — от 50 тыс. до 300 тыс. руб., то комиссия уменьшится до 1%, а если свыше 300 тыс. руб., то банк возьмет 0,5%. Таким образом, при покупке бумаг на 30 тыс. руб. и комиссии в 1,5% реальная доходность «народных» ОФЗ окажется на 0,13 п.п. ниже обещанной — 8,37% годовых, а при покупке на 50 тыс. руб. и комиссии в 1% она составит 8,42% годовых. Выгоднее всего покупать эти бумаги на большие суммы: при комиссии в 0,5% их доходность будет на уровне 8,46% годовых. При этом сотрудник ВТБ24 в отделении на Мясницкой, 35, сообщил корреспонденту РБК, что при покупке облигаций придется заплатить еще и 150 руб. за совершение сделки (в Сбербанке о таких платежах не сообщали).
Впрочем, в пресс-службе ВТБ24 утверждают: «Все комиссии установлены Министерством финансов и составляют от 0,5 до 1,5% в зависимости от суммы, на которую клиенты оформляют облигации».
Из материалов Минфина по эмиссии следует, что в наибольшем выигрыше окажется инвестор, купивший «народные» облигации в первый день обращения, то есть сегодня. На практике это невозможно, если у вас нет открытого брокерского счета. Одна только процедура его открытия занимает один день в Сбербанке и три дня в ВТБ24. А если инвестор захочет приобрести бумаги позже, например через месяц, к сумме покупки прибавится накопленный купонный доход, начисленный за эти 30 дней. К примеру, если клиент придет в отделение банка 26 мая с намерением купить бумаги на 30 тыс. руб., ему придется заплатить за них помимо комиссии 382 руб. накопленного купонного дохода. При этом, как пояснили РБК в Сбербанке, если покупатель приобретет облигации через полгода, сразу после выплаты первого купона, ему не придется доплачивать банку накопленный купонный доход, однако он не получит последний купон в 10,5%.
Продать «народные» облигации как обычные не получится: вторичного рынка для этих бумаг не будет. Единственный вариант — продать ОФЗ банку-агенту, в котором они были куплены. Однако за досрочную продажу банк возьмет ту же комиссию, что и при покупке, — от 0,5 до 1,5% в зависимости от суммы. Так, если держатель бумаг на 30 тыс. руб. решит избавиться от них через год после покупки, он получит доходность всего в 4,76% годовых. Стоит также отметить, что время от времени Минфин будет пересматривать стоимость одной «народной» облигации, исходя из котировок обращающихся ОФЗ на организованном рынке. Впрочем, Сбербанк и ВТБ24 заверили РБК, что инвестор сможет продать свои «народные» облигации по цене покупки.
По мнению экспертов, опрошенных РБК, запуская торги «народными» облигациями, Минфин не руководствовался задачей создать очень доходный инструмент. Скорее он стремился приучить россиян к тому, что банковские вклады не единственный способ хранения средств. «Это переходный этап между депозитами и фондовым рынком», — подчеркивает аналитик компании «Алор Брокер» Сергей Королев.
Вместо депозита
Эксперты сходятся во мнении, что «народные» облигации могут иметь спрос у тех, кто держит деньги на банковских депозитах. Главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак отмечает, что доходность трехлетних облигаций даже с учетом комиссий превышает ставки по депозитам: в апреле средняя ставка по трехлетним вкладам в 15 крупнейших банках составляла 5,89% годовых. При этом доходность рублевых вкладов в ближайшие месяцы продолжит снижаться, убежден портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Дмитрий Постоленко.
С точки зрения защиты капитала ОФЗ для населения вполне сопоставимы как с классическими суверенными облигациями, так и с банковскими депозитами, которые страхуются АСВ, утверждает управляющий директор БКС Олег Чихладзе. «По большому счету гарантии АСВ — это тоже гарантии государства», — говорит он. По мнению финансиста, причин ожидать дефолта государства нет, поскольку федеральный бюджет и платежный баланс сейчас в хорошем состоянии. К тому же объем дебютного выпуска составляет всего 15 млрд. руб., а это не так много, чтобы с погашением могли возникнуть проблемы, отмечает он.
Отличия от ОФЗ
А вот для частных инвесторов, которые уже работают с финансовыми рынками, «народные» облигации менее интересны, считают финансисты. В целом серьезных преимуществ у этих бумаг перед обычными ОФЗ нет, говорит руководитель направления долговых рынков в Связь-банке Александр Никонов. «Различия в основном технические, — поясняет он. — Чтобы купить обычные ОФЗ, инвестору надо обратиться к брокеру, открыть там счет и купить бумагу на бирже, а для покупки «народных» ОФЗ достаточно обратиться в банки-агенты».
Однако комиссии при покупке обычных ОФЗ через брокера на порядок ниже, чем при покупке «народных» ОФЗ в банках. За покупку и продажу облигаций брокеры берут 0,04–0,1% от суммы сделки, рассказывает Королев из «Алор Брокер». Кроме того, инвесторы платят комиссию депозитарию — около 100 руб. в месяц, если за этот период была совершена хоть одна операция. Некоторые брокеры также устанавливают порог (в среднем 50 тыс. руб.) и берут комиссию (около 200 руб.), если сумма активов не достигает установленного уровня, рассказывает Королев.
Доходность ОФЗ с фиксированным купоном немного ниже доходности «народных» гособлигаций с учетом комиссий за покупку: выпуск ОФЗ 26214 с погашением в апреле 2020 года принесет инвестору 7,96%. А вот облигации с плавающим купоном предлагают уже более высокую доходность: например, по выпуску ОФЗ 29011 с погашением в январе 2020 года она составляет 9,59%.
Главным недостатком «народных» ОФЗ эксперты называют низкую ликвидность по сравнению с классическими гособлигациями. «Обычные ОФЗ инвестор может продать в любой момент и вдобавок получить прибыль от роста курсовой стоимости бумаги», — напоминает Постоленко из УК «КапиталЪ». Учитывая, что в стране немного тех, кто готов вложить крупную сумму в облигации и забыть о ней на три года, это существенный минус, добавляет эксперт. Ведь если владельцу «народных» ОФЗ срочно потребуются некая сумма на какие-то нужды, он не сможет вывести ее из бумаг без потерь.
Советы инвесторам
С учетом всего сказанного «народные» гособлигации подойдут начинающим инвесторам, которые хотят вложиться в низкорискованный инструмент, считает первый вице-президент Азиатско-Тихоокеанского банка Вячеслав Андрюшкин. Ермак из БК «Регион» советует вкладывать в гособлигации больше 300 тыс. руб., чтобы минимизировать потери из-за банковских комиссий.
Королев из «Алор Брокер» рекомендует подождать и не покупать «народные» ОФЗ сразу, даже несмотря на то, что в этом случае инвестору придется доплатить накопленный купонный доход. Дело в том, что, если спрос на «народные» облигации будет не очень высоким, у клиентов банков появится возможность приобрести их дешевле номинала. На вторичном рынке цена бумаг определялась бы в ходе торгов, но в случае с «народными» ОФЗ цену (в процентах от номинала) будет устанавливать Минфин в зависимости от спроса на них, говорит эксперт.
Управляющий активами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Александр Баулин, в свою очередь, убежден, что инвесторам лучше предпочесть классические гособлигации на Московской бирже. Он рекомендует выпуск ОФЗ 24018 с погашением в конце декабря 2017 года и переменным купоном, привязанным к ставке рефинансирования ЦБ РФ, и выпуск 26210 с погашением в конце 2019 года. Общие рекомендации — выбирать для покупки облигации с большим купоном и котировкой выше номинала, чтобы избежать уплаты налога на курсовую разницу при погашении по номиналу.
Корпоративные облигации в 2017 году
На заседании 22 марта Госдума приняла в третьем чтении законопроект об освобождении физических и юридических лиц от уплаты НДФЛ с купонного дохода по рублевым облигациям, выпущенным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года. 29 марта этот документ, представляющий собой поправки в 23-ю главу части второй Налогового кодекса, был утвержден Советом Федерации. После подписания президентом он официально вступит в силу. Согласно его положениям частным инвесторам больше не придется платить налог в 13% на купонный доход от облигаций российских компаний. Кроме того, если владелец бумаги планирует держать ее до погашения — он освобождается от уплаты НДФЛ на разницу между ценой покупки и номиналом облигации.
Под действие закона не подпадают корпоративные облигации с купоном, превышающим ставку рефинансирования ЦБ на 5 п.п. и более. Сейчас это бумаги с доходностью не меньше 14,75%. Облигаций с таким купоном на рынке практически нет, однако если Банк России продолжит цикл снижения ключевой ставки, их количество будет расти, отмечает руководитель отдела управления активами Национальной управляющей компании Андрей Вальехо-Роман. «По мере снижения ключевой ставки под этот закон будут подпадать все больше высокодоходных низкокачественных облигаций. 14,75% сейчас и через полгода — это очень разные по качеству бумаги», — предупреждает финансист. Таким образом, в перспективе инвестор все чаще будет платить НДФЛ на купон по высокодоходным бондам.
Поправки в Налоговый кодекс повысят реальную доходность корпоративных бондов для инвесторов примерно на 2 п.п., способствуя перетоку в них средств с депозитов. «Даже до принятия этого закона понимающие инвесторы видели разницу в доходности на уровне 2–3 п.п. годовых по сравнению с вкладами в десяти крупнейших банках», — отмечает директор аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. С ним соглашается главный аналитик по долговым рынкам БК «Регион» Александр Ермак. По его словам, корпоративные облигации высокого кредитного качества показывают доходность в диапазоне 9,1–9,5% годовых, а бумаги эмитентов с более низким кредитным качеством — порядка 9,8–10,3%.
Доходность рублевых вкладов в банках продолжает снижаться: в марте максимальная ставка по двухлетним депозитам в 15 крупнейших банках составляла, по оценкам РБК, 8,15% годовых. Годом ранее она находилась на уровне 10,55% годовых. РБК решил сравнить доходность рублевых бондов, выпущенных банками из топ-15 после 1 января 2017 года, со ставками по вкладам на два года в этих же банках. Всего удалось найти четыре облигационных выпуска, соответствующих критериям нового закона, — у Альфа-банка, Газпромбанка, банка «Открытие» и Бинбанка.
Оказалось, что облигация «Альфа-банк БО-18» с купоном 9,45% и эффективной доходностью в 9% превосходит вклад «Победа+» в этом же банке со ставкой 6% годовых. Бумага «Газпромбанк БО-23» с купоном 9,35% и эффективной доходностью 9% выглядит более привлекательной, чем депозит «Перспективный» со ставкой 6,7%. Ставки по облигационному выпуску «Открытие БО-П3» еще выше: 10,1% по купону и 10% годовых эффективной доходности, тогда как вклад «Приветственный процент» в этом банке предлагает лишь 7,75% годовых. У облигации «Бинбанк БО-П01» купон составляет 12,15%, эффективная доходность — 12%, а ставка по депозиту «Ежемесячный доход» в Бинбанке находится на уровне 6,5% годовых.
Если бы закон об отмене НДФЛ не был принят, реальная доходность этих четырех облигаций оказалась бы ниже, поскольку инвестору пришлось бы отдать 13% от купона государству. В этом свете купонная доходность облигаций Альфа-банка составила бы 8,22%, бумаг Газпромбанка и банка «Открытие» — 8,13 и 8,79%, а бондов Бинбанка — 10,57% годовых.
Впрочем, после отмены НДФЛ сохраняется еще один фактор, снижающий доходность облигаций, — брокерские комиссии за операции по покупке и продаже долговых бумаг. К примеру, компания БКС, которая стала лидером по объему торгов на Мосбирже в феврале, при обороте до 100 тыс. руб. в день взимает с клиентов 0,0177–0,1% от суммы сделки в зависимости от тарифа. Отдельно инвестору придется заплатить комиссию Московской бирже в 0,01% от суммы операции и депозитарию — 177 руб. в месяц. Компания «Открытие Брокер», также входящая в число лидеров, берет комиссию 0,045% от суммы сделки, но она включает в себя и биржевые сборы. Комиссия депозитария в «Открытие Брокер» составляет 0,01% от среднегодовой стоимости учитываемых ценных бумаг, но не менее 100 руб., и списывается один раз в год. Клиентам компании «Финам» придется заплатить торговую комиссию 0,0354% от суммы операции, комиссию биржи 0,01% и комиссию депозитария 177 руб.
Сами брокеры считают затраты на свои услуги несущественными: даже с учетом этих комиссий преимущество облигаций перед депозитами сохраняется. «Комиссии на сделки с облигациями очень малы, особенно если инвестор покупает их до погашения. При покупке на крупные суммы они не больше чем стоимость поездки на такси в банк», — убежден управляющий партнер БКС Олег Чихладзе. С ним солидарен начальник управления продаж брокера «Ай Ти Инвест» Андрей Хохрин. «Брокерские комиссии на рынке составляют до 0,35% от оборота. Это совсем небольшая сумма», — подчеркивает он.
Перетоку средств с депозитов в корпоративные бонды на фоне налоговых льгот будут препятствовать не только затраты на брокерское обслуживание, но и малое количество облигационных выпусков, попавших под действие нового закона, считает портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Дмитрий Постоленко. Также он напоминает, что основная причина популярности депозитов — это их безопасность (вклады страхуются на сумму до 1,4 млн. руб.) и гарантированная доходность.
Иван Манаенко из ИК «Велес Капитал», напротив, убежден, что в период действия нового закона предложение на рынке будет расти высокими темпами. С начала 2017 года на долговом рынке Московской биржи уже появилось 29 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму около 177 млрд. руб. с доходностью 9–11% годовых. «Так что выбор уже есть», — отмечает Манаенко. Впрочем, финансист признает, что повышение популярности облигаций — это не быстрый процесс. «Закон совсем не означает, что каждая бабушка будет приходить в банк и покупать облигации», — резюмирует он.
По мнению Александра Ермака из БК «Регион», в настоящее время на Московской бирже торгуются только 14–15 ликвидных выпусков облигаций из числа эмитированных в 2017 году. Среди них он выделяет долговые бумаги «Транснефти» («Траснефть БО-001Р-05»), МТС («МТС 001Р-01») и ГТЛК («ГТЛК 001Р-03»). «Это долгосрочные бумаги с очень положительными перспективами», — поясняет эксперт. Купонная доходность этих облигационных выпусков составляет 9,25, 9 и 11% годовых соответственно. Манаенко из ИК «Велес Капитал» тоже выделяет бумаги ГТЛК. «Они выглядят хорошо даже на долгих сроках. Более того, мы в целом советуем инвестировать в длинные бумаги. На горизонте 3–5 лет ставки будут гарантированно снижаться, а стоимость таких бумаг — расти», — говорит аналитик.
Андрей Хохрин считает целесообразной покупку бумаг российских банков и нефтяных компаний. В свою очередь, Дмитрий Постоленко рекомендует вкладываться в облигационные выпуски группы компаний ПИК («БО-П01») и группы ЧТПЗ («001Р-02») с купонной доходностью 13 и 9,85% соответственно. А вот Андрей Вальехо-Роман советует ориентироваться прежде всего на надежность бумаги. «ОФЗ остаются более надежным вложением, чем вклад в любом государственном банке», — подытоживает он.
Облигации в иностранной валюте в 2017 году
В поиске альтернативных депозитам вариантов размещения иностранной валюты, мы все чаще присматриваемся к валютным облигациям. По одной простой причине, ставки по ним обычно выше, чем по банковским депозитам. Кто сегодня готов предложить этот вид сбережений, и на каких условиях?
О том, что вложить деньги можно в ценные бумаги, знают многие, но, между тем, долговые ценные бумаги все еще не стали у белорусов распространенным объектом для инвестиций.
Временами появляется информация о том, что та или иная компания предлагает приобрести валютные облигации с «невиданным» процентным вознаграждением в 10% годовых.
Например, под 10,5% не так давно привлек деньги Евроопт. Такое же вознаграждение могли получить и те, кто успел приобрести ценные бумаги Фабрики Ромакс (Остров чистоты).
Вместе с тем, раскупают небольшие выпуски корпоративных облигаций обычно в течение нескольких дней, успеть практически невозможно, но...
Чтобы оценить целесообразность размещения средств в облигации, стоит обратить внимание на условия обращения данного банковского продукта.
Остается выяснить, какие облигации сегодня могут приобрести белорусы, и какой доход смогут по ним получить?
Представляем вам ТОП предложений облигаций в иностранной валюте для физических лиц, то есть — нас с вами.
Облигации банков
В таблице представлены условия приобретения облигаций белорусских банков в иностранной валюте на 24 марта 2017 года. Ценные бумаги отрейтингованы по доходности.
Эмитент
Выпуск
Номинал, у.е.
Ставка, % годовых
Срок размещения
Срок обращения
Выплата процентов
в долларах США
Беларусбанк
Интернет-облигации 211 выпуска
100
5
с 31.03.2016 по 30.09.2017
с 31.03.2016 по 01.04.2018
один раз в три месяца
(01.07.2016, 01.10.2016, 01.01.2017, 01.04.2017, 01.07.2017, 01.10.2017, 01.01.2018, 01.04.2018)
Беларусбанк
202
1 000
5
с 26.02.2016 по 31.08.2017
с 26.02.2016 по 28.02.2018
один раз в три месяца
(31.05.2016, 31.08.2016, 30.11.2016, 28.02.2017, 31.05.2017, 31.08.2017, 30.11.2017, 28.02.2018)
203
3 000
204
5 000
205
1 000
с 26.02.2016 по 31.05.2018
один раз в три месяца
(31.05.2016, 31.08.2016, 30.11.2016, 28.02.2017, 31.05.2017, 31.08.2017, 30.11.2017, 28.02.2018, 31.05.2018)
206
5 000
207
1 000
с 26.02.2016 по 31.08.2018
один раз в три месяца
(31.05.2016, 31.08.2016, 30.11.2016, 28.02.2017, 31.05.2017, 31.08.2017, 30.11.2017, 28.02.2018, 31.05.2018, 31.08.2018)
208
5 000
Белагропромбанк
209
1 000
5
550 дней (20.06.2016 – 21.12.2017)
750 дней (20.06.2016 –10.07.2018)
1 раз в 6 месяцев
210
5 000
Белинвестбанк
67
100
5
с 15.01.2016 - по 22.12.2017
с 15.01.2016 - по 15.01.2019 (1096 дней)
один раз в год: 16.01.2017, 16.01.2018, 15.01.2019
Белагропромбанк
216
1 000
4
540 дней (26.12.2016 – 18.06.2018)
750 дней (26.12.2016 – 15.01.2019)
15.07.2017
15.01.2018
15.07.2018
15.01.2019
217
5 000
Паритетбанк
14
5 000
4
с 23.08.2016 по 22.08.2017
1094 дня (с 23.08.2016 по 22.08.2019)
ежеквартально
в Евро
Беларусбанк
209
1 000
5
с 26.02.2016 по 31.08.2017
с 26.02.2016 по 31.10.2018
один раз в три месяца
(31.05.2016, 31.08.2016, 30.11.2016, 28.02.2017, 31.05.2017, 31.08.2017, 30.11.2017, 28.02.2018, 31.05.2018, 31.08.2018, 31.10.2018)
210
3 000
Белагропромбанк
211
1 000
5
с 20.06.2016 по 21.12.2017
750 дней с 20.06.2016 по 10.07.2018
1 раз в 6 месяцев
Облигации в иностранной валюте продаются в 4 государственных банках страны: Беларусбанке, Белагропромбанке, Белинвестбанке, Паритетбанке. Облигации в Евро выпускают только Беларусбанк и Белагропромбанк.
Как купить облигации банков?
Интернет-облигации Беларусбанка являются бездокументарными и реализуются в системе Интернет-банкинг. Счет «депо» в депозитарии банка для хранения приобретенных облигаций открывается при этом бесплатно.
А вот досрочно вернуть вложенные средства путем продажи облигаций до срока погашения можно только на вторичном рынке. Досрочное погашение банком не осуществляется.
Облигации Беларусбанка 202-210 выпусков и облигации Белагропромбанка являются документарными на предъявителя. Это значит, что и купить, и погасить эти ценные бумаги может любой человек без паспорта (если сумма не превышает 1 тыс. базовых величин, или 23 тыс. BYN).
Размещение облигаций Беларусбанка осуществляется путем их открытой продажи на внебиржевом рынке в филиалах, центрах банковских услуг и их структурных подразделениях.
Облигации могут быть предъявлены к досрочному погашению не ранее, чем через 18 месяцев со дня продажи банком.
В Белагропромбанке возможность досрочного погашения появится по истечении 365 дней после даты приобретения. Размещение их также осуществляется путем открытой продажи в филиалах, расчетно-кассовых центрах, а также структурных подразделениях центрального аппарата банка.
Облигации Белинвестбанка являются именными бездокументарными, а размещаются в порядке открытой продажи на биржевом и внебиржевом рынке (в дирекциях, центрах банковских услуг и Главном операционном управлении).
Приобрести облигации на биржевом рынке покупатели могут только с использованием услуг профессионального участника рынка ценных бумаг. Список профучастников размещен на официальном интернет-сайте биржи.
Брокер - профессиональный участник фондового рынка, совершающий сделки по поручению клиента на основании договора с клиентом.
Белинвестбанк осуществит досрочное приобретение облигаций у любого их владельца 16.01.2018. Заявление о продаже облигаций банку должно быть представлено в банк не позднее 5-ти рабочих дней до приобретения облигаций банком. Также банк имеет право осуществлять приобретение облигаций 67-го выпуска до даты начала их погашения и в иные сроки по соглашению сторон.
Облигации Паритетбанка 14 выпуска тоже являются именными бездокументарными. Размещение облигаций осуществляется путем открытой продажи на бирже. Досрочный выкуп будет производиться 22.08.2017, 22.11.2017, 22.02.2018, 22.05.2018, 22.08.2018, 22.11.2018, 22.02.2019, 22.05.2019.
Как занять у государства?
Облигации Министерства финансов Беларуси выпускаются в бездокументарной форме, и купить их можно на Белорусской валютно-фондовой бирже через профессионального участника рынка ценных бумаг, заключив с ним договор комиссии (он же договор на брокерское обслуживание).
Эмитент
Выпуск
Номинал, у.е.
Ставка, % годовых
Срок размещения
Срок обращения
Выплата процентов
в долларах США
Минфин
233
1 000
5,5
18.01.2017-28.06.2017
1114 дней, дата погашения 6 февраля 2020 г.
1 раз в 6 мес.
в Евро
Минфин
235
1 000
5
18.01.2017-28.06.2017
1843 дня, дата погашения 4 февраля 2022 г.
1 раз в 6 мес.
Для приобретения государственных облигаций необходимо:
• заключить договор на брокерское обслуживание, например, с одним из банков;
• открыть текущий счет в любом банке страны;
• открыть счет «депо» в любом депозитарии Беларуси;
• предоставить поручение выбранному брокеру на покупку ценных бумаг.
Но не забывайте, что за брокерское обслуживание и проведение операций по счету «депо» банки берут комиссии!
В случае необходимости и при наличии спроса физические лица могут продать государственные облигации в течение срока их обращения, как на биржевом, так и на внебиржевом рынке.
Все выше перечисленное касается приобретения облигаций и других юридических лиц. И если они предлагаются к продаже, их можно приобрести.
Там же можно найти и итоги деятельности всех эмитентов облигаций, изучив которые, вы сможете понять, насколько надежному заемщику вы доверяете свои деньги.
Возвращаясь к вопросу о том, можно ли облигации можно рассматривать как альтернативу банковскому вкладу — решать, конечно, вам. По впервые размещаемым бумагам ставки сейчас составляют 4-5,5% годовых, если удастся приобрести на бирже облигации более ранних выпусков банков или юрлиц, ставки по ним могут быть значительно выше.
Притом, что по депозитам выше 4%, они уже давно не поднимаются, да и вряд ли стоит ожидать их роста.
Даже несмотря на все комиссии брокеров и депозитариев, вложив определенную сумму в облигации, прибыль на перспективу можно получить гораздо более существенную, чем по вкладам.
А вот если позволить вы себе можете только 1-2 ценные бумаги, может, не стоит и «возиться»? Ведь в случае, если вы заключите договор с брокером или банком, комиссии за их услуги могут запросто съесть весь ваш доход по облигациям…
Налогообложение облигаций в 2017 году
Госдума освободила частных инвесторов от уплаты НДФЛ с купонного дохода. По каким бумагам больше не нужно платить налог?
Доходность депозитов падает, а привлекательность облигаций растет, поэтому частным инвесторам пора выходить на фондовый рынок, утверждают финансовые консультанты и портфельные управляющие. Однако на деле из-за налоговых издержек вложения в корпоративные бонды оказывались не такими уж и выгодными. В некоторых случаях инвестор терял до трети той положительной разницы, которую можно получить на облигациях в сравнении с депозитными ставками, утверждает директор аналитического департамента ИК «Неоторг» Москвин Юрий.
На заседании 22 марта Госдума освободила частных инвесторов от уплаты налога с купонного дохода по облигациям российских организаций. Налоговая льгота повышает реальную доходность облигаций на 2-2,5% относительно банковского депозита, а если инвестор готов согласиться на некоторое некритичное ухудшение кредитного качества, то разница может быть выше 4%, отмечает старший аналитик «Неоторг» по макроэкономике и долговому рынку Кириллова Анна.
Под действие поправок попадают далеко не все облигации. Во-первых, они должны быть номинированы в рублях; во-вторых, выпущены в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года. Однако налог в размере 13% придется заплатить, если купон превышает ставку рефинансирования ЦБ РФ на 5 п.п. и более. На данный момент налогом по-прежнему будет облагаться доход по бумагам, чей купон превышает 14,75% годовых (ставка ЦБ 9,75% + 5 п.п.). Пока таких бумаг почти нет, однако если ЦБ продолжит цикл снижения ставок, то список будет расширяться. Сейчас единственный пример – выпущенные в этом году облигации Полипласт БО-03 с купоном в 16% годовых.
Государство предлагает еще одну льготу инвесторам в случае, если они будут держать бумаги до погашения. Им не придется платить НДФЛ на разницу между рыночной ценой покупки и номиналом облигаций (в случае, если бумаги приобретались по цене ниже номинальной стоимости). Однако сейчас все доступные к покупке бумаги 2017 года торгуются выше номинальной стоимости (в диапазоне 100-104,63%).
Держать бумаги до погашения для получения максимальной выгоды на самом деле не обязательно. В условиях снижения процентных ставок инвесторы в облигации 2017 года могут рассчитывать на дополнительный доход в размере 5-10% за счет ценового роста при их продаже через 1-3 года. Это перекроет расходы на уплату налога.
Участники рынка рассчитывали, что список облигаций не будет ограничен бумагами, выпущенными в 2017-2022 годах. Кроме того, ждали, что аналогичные налоговые льготы будут предоставлены также по инвестиционным паям ПИФов. Надеемся, что в ближайшее время закон будет доработан: снимут ограничения по срокам выпуска обращающихся корпоративных облигаций и распространят налоговые льготы на ПИФы.
В советские времена у телефонисток на коммутаторе висел лозунг, из которого следовало, что они все ратуют за свободные сексуальные отношения. Что это был за лозунг?
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
