Роль и задачи финансового анализа деятельности фирмы
Под анализом в широком смысле понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанной на расчленении целого на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей.
Экономический анализ относится к абстрактно-логическому методу исследования экономических явлений. Следует различать общетеоретический экономический анализ, который изучает экономические явления и процессы на макроуровне (экономика государства и отраслей) и на микроуровне, изучающий экономику конкретных предприятий, чему и будет уделено внимание в данной главе (в частности, финансовому анализу предприятия).
Реформирование российской экономики, начавшееся в 90х гг. XX в., существенно изменило аналитическую работу на промышленных предприятиях. В условиях централизованно-планируемой, распределительной системы, характеризующейся общественной, а по существу государственной собственностью на средства производства, директивным характером планирования, отсутствием самостоятельности предприятий в выборе стратегии своего развития, централизованной системой ценообразования, преимущественно экстенсивным путем развития промышленности и др., аналитическая работа сводилась к составлению годовых отчетов по всем направлениям производственно-хозяйственной деятельности предприятия по утвержденным формам отчетности. Главным в содержании анализа было выявление отклонений от плана, определение влияния факторов на основные плановые показатели и разработка рекомендаций по использованию внутрипроизводственных резервов.
Реформы определили исходные предпосылки современного развития экономики: приватизация государственной собственности; децентрализация управления; экономические принципы управления, т.е. ориентация предпринимательской деятельности прежде всего на потребности рынка, максимальное получение прибыли, собственную инициативу; самостоятельность предприятий в планировании, ресурсном обеспечении, сбыте продукции, ценообразовании, выборе стратегии конкурентной борьбы, технической политики, взаимоотношений с отечественными и зарубежными партнерами, организации аналитической работы и выборе методических подходов анализа.
Однако юридически закрепленные благоприятные возможности для развития частного бизнеса, предпринимательства, самостоятельности производителей не дали до настоящего времени ожидаемых результатов.
Среди факторов, оказавших негативные влияния, можно выделить следующие: неотработанность нормативно-правовой базы, регламентирующей рыночную деятельность; изменения в отношениях собственности и аренды; инфляция (значительный, неравномерный рост цен на сырье, материалы, топливо, энергоносители, транспортные услуги, продукцию и услуги предприятия); изменение банковских процентных ставок и условия кредитования; несовершенство налоговой системы; низкая платежеспособность предприятий и взаимные неплатежи, а также многие другие факторы.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
И всё-таки, несмотря на перечисленные факторы, резкое снижение роли централизованного управления и минимальную поддержку государства предприятия в период экономических реформ впервые почувствовали свою самостоятельность и высокую ответственность за результаты работы. В это время начал зарождаться рынок капитала, появилась возможность выхода на международные рынки, существенно была преобразована банковская система страны.
Новые условия организации и ведения бизнеса потребовали от предприятий внедрения принципиально иных способов хозяйствования, а также изменения взглядов на сущность и содержание основных функций управления, в том числе и анализ. Являясь важнейшей функцией управления, анализ способствует сбору, обработке, осмыслению и пониманию информации, обеспечивает научную базу принятия решений (стратегических и тактических), а также их регулирование. Экономический анализ становится более востребованным, чем ранее, и постепенно занимает свое достойное место в управлении предприятием.
Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока: анализ финансовых результатов; анализ финансового состояния предприятия; обобщающая оценка результатов финансового анализа.
Разделение финансового анализа на внутренний и внешний для самого предприятия несколько условно, так как внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего и наоборот. Оба эти анализа основаны прежде всего на бухгалтерской отчетности.
Финансовый анализ — как часть общего исследования бизнес процессов предприятия — приобрел на сегодня очень важное и вполне самостоятельное значение. Это связано, прежде всего, с реальной возможностью предприятия управлять денежным оборотом, формировать и использовать финансовые ресурсы, а также позволяет предвидеть возможность возникновения кризисной ситуации и исключить риск банкротства. Увеличение пользователей финансовых отчетов, среди которых предприятия партнеры, филиалы и дочерние предприятия, банки и другие инвестиционные институты, налоговые службы и страховые организации, персонал предприятия и руководство, и, наконец, государство (формирование бюджетов и внебюджетных фондов), также способствовало этому процессу. Качество принимаемых ими решений по оптимизации своих интересов напрямую зависит от полноты, достоверности и качества результатов финансового анализа.
Современная концепция и содержание финансового анализа требуют учета следующих факторов:
1) целевой направленности анализа;
2) формы собственности и организационно-правовой формы предприятия;
3) отношений с системой налогообложения;
4) стратегии финансово-хозяйственного развития;
5) специфических особенностей, корпоративной или отраслевой принадлежности предприятия;
6) наличия материальной и информационной базы, квалифицированных кадров для проведения аналитических исследований.
Цель изучения финансового анализа — овладение теоретическими основами, методическими подходами, методами и приемами для приобретения навыков выполнения комплексных расчетов валютно-финансового, технико-экономического и исследовательского характера.
Информационное обеспечение финансового анализа
Нормативная и инструктивная: Гражданский, Налоговый кодекс РФ, Федеральные законы, указы Президента, постановления и распоряжения Правительства РФ; нормативные документы государственных органов (Минфина России, Центрального Банка России, Министерства экономики России, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и др.).
Планово-прогнозная: проекты бюджетов; курсы СКВ, валют СНГ и ценных бумаг; информация о конъюнктуре рынка; бизнес справки и заключения аудиторских фирм; справки и прогнозные модели трастовых и инвестиционных компаний; собственные расчеты предприятий для планирования инвестиций; перспективные и бизнес планы, расчеты эффективности инвестиционных проектов; соответствующие формы отчетной и статистической информации.
Разработанные предприятием формы документо-носителей оперативной информации; формы статистической отчетности; накопительные сборники всех видов отчетной информации.
Используемая информация для анализа должна быть достоверной, объективной, сопоставимой, конкретной.
Методика финансового анализа
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках в форме № 2 годовой и квартальной отчетности.
Показатели финансовых результатов, среди которых важнейшим является прибыль, характеризуют эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Реальная величина прибыли должна рассматриваться как мера его жизнеспособности, так как ее рост создает финансовую базу для самофинансирования: расширенного воспроизводства; решения проблем социального развития коллектива; материального стимулирования работающих; погашения долговых обязательств предприятия перед банками, другими кредиторами и инвесторами; а также прибыль является важнейшим источником формирования бюджета (федерального, субъектов Федерации, местного).
Она характеризует степень деловой активности, финансовой устойчивости и благополучия предприятия. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.
В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться если не к получению максимальной прибыли, то по крайней мере к тому объему прибыли, который позволял бы ему прочно удерживать позиции на рынке сбыта и обеспечивать динамичное развитие производства в условиях конкуренции.
Однако абсолютная величина прибыли недостаточно характеризует экономическую эффективность работы предприятия, так как не обладает свойством сравнимости. Поэтому необходимо рассчитывать показатели рентабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятий. Они измеряют доходность (прибыльность) с различных позиций и в совокупности с показателями прибыли дают целостную характеристику формирования собственных средств предприятия и их использования.
В задачи анализа финансовых результатов входят: оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли; изучение структуры и составных элементов балансовой прибыли; выявление и измерение влияния факторов, воздействующих на прибыль балансовую и от реализации продукции; анализ показателей рентабельности.
Теоретической базой экономического анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли. Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство системы налогообложения.
Получение валовой прибыли. Валовая прибыль определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и затратами на производство продукции. Данная прибыль показывает эффективность работы производственных подразделений.
Определение прибыли от реализации продукции. Из валовой прибыли вычитаются коммерческие и управленческие расходы, связанные с реализацией продукции и общехозяйственными расходами. Таким образом определяется экономическая эффективность основной деятельности предприятия (производство и реализация продукции).
Определение балансовой прибыли. Прибыль балансовая равна сумме результатов от реализации продукции, финансовой деятельности и результатов прочих внереализационных доходов и расходов, характеризует эффективность всей хозяйственной деятельности.
Определение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Чистая прибыль определяется как разница между облагаемой налогом прибылью отчетного периода и величиной налога с учетом льгот и чрезвычайных доходов и расходов, связанных с непредвиденными обстоятельствами (стихийными бедствиями, пожарами и др.).
Следует учитывать, что налогооблагаемая прибыль уменьшается на суммы: доходов в виде дивидендов, полученных по акциям, принадлежащим предприятию акционеру и удостоверяющим право владельца этих ценных бумаг на участие в распределении процентов, полученных владельцами государственных ценных бумаг РФ доходов от долевого участия в деятельности других предприятий; прибыль от посреднических операций и сделок и пр.
Ставки налога на прибыль предприятий и организаций: в федеральный бюджет в размере 7,5 %; в бюджеты субъектов Федерации — не выше 14,5 %; в местные бюджеты — не выше 2 %.
На рассматриваемом в табл. 5.1 предприятии формирование и распределение прибыли выглядит следующим образом. Выручка от реализации составила в отчетном году 1961093 тыс. руб., что на 1340750 тыс. руб. меньше, чем в прошлом году. Себестоимость товарной продукции — 1594134 тыс. руб., коммерческие расходы — 44998 тыс. руб. Уровень затрат на производство и реализацию продукции составил 84,45 %, а прибыль от реализации продукции — 15,55 %.
Балансовая прибыль (прибыль отчетного года), выявляемая на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций и оценки статей баланса, включает три укрупненных элемента: прибыль (убыток) от реализации продукции, прочих операционных и внереализационных доходов. Под распределением балансовой прибыли понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования, находится в компетенции предприятия.
Балансовая прибыль отчетного года снизилась на 47814 тыс. руб., или на 9,65 %. Наибольшее влияние оказало снижение прибыли от реализации продукции на 191575 тыс. руб., или на 37,31 %, являющейся основной составляющей прибыли предприятия. Снизились доходы от участия в других организациях на 174 тыс. руб., однако их удельный вес в структуре прибыли отчетного года столь незначителен (2 тыс. руб.), что дает право не учитывать этот фактор. Несмотря на снижение прочих операционных и внереализационных доходов и расходов, сальдо этих расходов в том и другом случае положительно и составляет, соответственно, 81566 и 43936 тыс. руб. нераспределенная прибыль отчетного года составила 312402 тыс. руб., что на 35576 тыс. руб. больше, чем в базисном году.
Факторный анализ прибыли от реализации. Прибыль от реализации продукции занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли.
Величина прибыли от реализации продукции формируется под воздействием следующих факторов: объема и структуры реализации, ее полной себестоимости и оптовых цен. Между изменением объема реализации и размером полученной прибыли существует прямая пропорциональная зависимость при реализации рентабельной продукции и обратная зависимость при реализации убыточной.
Наибольшее отрицательное воздействие на прибыль оказало изменение объема реализации продукции. Следует провести анализ производства и реализации продукции с точки зрения качества, конкурентоспособности, маркетинговых мероприятий, ресурсного обеспечения и других с целью выявления конкретных причин.
Анализ показателей рентабельности. Следующей составляющей понятия «результативность» являются показатели рентабельности. Они характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д., являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.
Анализ состояния вне оборотных активов. Вне оборотные активы отражаются в разделе 1 актива баланса предприятия и относятся к долгосрочным. Нематериальные активы — вложение капитала в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность показывают стремление предприятия к использованию в своей хозяйственной деятельности инноваций, стратегии, способствующей укреплению экономики предприятия и его финансового состояния.
Анализ эффективности использования основных фондов. Для обобщающей характеристики использования основных средств предприятия применяется ряд показателей: рентабельность — отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (ОПФ); фондоотдача — отношение стоимости товарной (ТП) или реализованной (РП) продукции после вычета НДС и акцизов к среднегодовой стоимости основных производственных фондов; фондоемкость — обратный показатель фондоотдачи; удельные капитальные вложения на 1 руб. прироста продукции.
Анализ оборотных средств. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основного и оборотного капитала).
Оборотный капитал — это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени.
В составе оборотного капитала (оборотных средств) выделяют материально-вещественные элементы имущества, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (облигации и другие ценные бумаги; депозиты; займы, векселя, выданные клиентам). Анализ динамики состава и структуры оборотных средств дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества. Прирост оборотных средств свидетельствует, как правило, о расширении деятельности предприятия. Однако очень важно посмотреть, за счет, каких статей произошел прирост или снижение оборотных средств.
У предприятия наблюдается уменьшение денежных средств с одновременным увеличением дебиторской задолженности, причем последняя составляет почти половину от всех оборотных средств — это негативный момент, предприятие не сможет нормально работать пока не получит хотя бы половину своей задолженности. Для выявления проблем, связанных с увеличением дебиторской задолженности, следует провести более подробный ее анализ.
Анализ дебиторской задолженности. Состояние расчетной дисциплины характеризуется наличием дебиторской задолженности и оказывает существенное влияние на устойчивость финансового положения предприятия. Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту неоправданной дебиторской задолженности, а следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия.
Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными долгами (безнадежными). Безнадежные долги означают, что с каждого рубля, вложенного в дебиторскую задолженность, определенная часть не будет получена (возвращена).
Исходя из проведенного анализа дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что предприятие имеет определенные проблемы с дебиторами, и они не уменьшились в отчетном году.
Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов, особенно по отсроченным платежам, установить определенные условия кредитования дебиторов; предложить покупателям гибкую систему скидок, стимулирующую своевременную оплату за продукцию и другие виды экономического воздействия; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Анализ динамики и структуры источников формирования имущества. Наряду с анализом структуры активов, для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т. е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество. Важно понимать, куда вкладываются собственные и заемные средства — в основные средства и другие вне оборотные активы, или мобильные оборотные средства. С финансовой точки зрения повышение уровня мобильности имущества благоприятно для предприятия. Но это совершенно не означает, что все средства должны направляться на рост оборотных активов. Каждое предприятие, в зависимости от профиля деятельности, его специфических особенностей, технического уровня и социального развития, имеет необходимость совершенствовать технику, осуществлять капитальное строительство, т. е. вкладывать средства во вне оборотные активы.
Привлеченные средства на предприятии полностью состоят из кредиторской задолженности и, как упоминалось выше, наблюдается тенденция уменьшения кредиторской задолженности. В целом, можно сказать, что предприятие в отчетном году увеличило собственные средства за счет увеличения уставного капитала и нераспределенной прибыли. Предприятие также смогло снизить сумму привлеченных средств за счет снижения кредиторской задолженности, однако оно не смогло обойтись без заемных средств л к концу года у предприятия наблюдался заем для выправления финансового положения.
Анализ кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность — это суммы краткосрочных обязательств предприятия перед поставщиками, работниками по оплате труда, бюджетом и других финансовых обязательств. Ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, которая, в свою очередь, свидетельствует о степени стабильность (устойчивости) финансового состояния. Кредиторская задолженность возникает, как правило, вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия погашается другому по истечении определенного периода. Оно возникает также в тех случаях, когда предприятие сначала отражает у себя в учете возникновение задолженности (перед работниками по оплате труда, перед бюджетом), а по истечении определенного времени погашает эту задолженность. Кроме того, кредиторская задолженность является следствием несвоевременной выполнения предприятием своих платежных обязательств.
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансов вое состояние предприятия.
Для его улучшения необходимо:
- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности создаст угрозу финансовой устойчивости предприятия и сделает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;
- контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
- по возможности ориентироваться на увеличение количества предприятий — потребителей продукции с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности показало: на предприятии преобладает сумма кредиторской задолженности почти в три раза, но темп ее роста значительно ниже; более высокая скорость обращения дебиторской задолженности позволяет надеяться на приток денежных средств и снижение кредиторской задолженности. Однако можно сделать вывод, что предприятие имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств.
Оценка платежеспособности предприятия, определение ликвидности баланса. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью предприятия наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств (несовпадение момента потребности и высвобождения средств) в каждый данный момент может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.
Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств является коэффициент автономии. Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны. Однако в условиях российской действительности, характеризующейся повышенным риском и высокими темпами инфляции, коэффициент автономии должен стремиться к 0,7.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным и заемным средствам к сумме собственных средств. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств. Нормальное ограничение для этого показателя К < 1. Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия, коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением отношения мобильных средств и стоимости иммобилизованных. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является также коэффициент маневренности. Он показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и другие вне оборотные активы, а в оборотные средства. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере >0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и им мобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.
Однако следует учитывать характер деятельности изучаемого предприятия: например, в фондоемких нормальный уровень этого коэффициента будет ниже, чем в материалоемких, так как значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов и других внеоборотных активов. Коэффициент маневренности должен расти, при этом темпы роста собственных источников должны опережать темпы роста основных средств и вне оборотных активов, поэтому желательно проводить такое сравнение.
Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: К > 0,5.
Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат.
Положительным фактором является рост рентабельности продукции (18,7 > 20,2%), что подтверждается оптимальным соотношением темпов роста следующих показателей: темпы роста прибыли от реализации продукции темпов роста выручки от реализации продукции > темпов роста затрат на производство и реализацию продукции.
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
