Обобщение опыта отечественных предприятий в управлении финансами позволяет сделать вывод о том, что на современном этапе развития управленческой культуры в России происходит переход от решения относительно простых задач (планирование и анализ денежных средств) к более сложным, комплексным (бюджетирование, планирование и управление капиталом, разработка и реализация финансово-экономической стратегии).
Следует отметить, что финансовое планирование на отечественных предприятиях прошло довольно сложный путь развития. В дореволюционной России акционерными обществами с публичной отчетностью разрабатывался лишь один финансовый план — прогноз отчетного баланса планового года, т.е., говоря современным языком, баланс доходов и расходов.
В послеоктябрьский период, когда национализированную промышленность перевели на сметное финансирование, основным финансовым документом предприятия стала смета прихода и расхода — аналог современного сводного бюджета расходов и доходов предприятия. В конце 20х — начале 30х годов тресты и подведомственные им предприятия стали разрабатывать годовые промтехфинпланы, включавшие составной частью финансовый план в форме баланса доходов и расходов. По мере развития социалистического планирования менялась и совершенствовалась форма финансового плана. До 1958 г. финансовый план составляли по принципу «брутто», показывая в его доходной части всю выручку от реализации продукции, в приходной — себестоимость. С 1958 г. в основу составления баланса доходов и расходов предприятия был положен принцип «нетто», предполагающий отражение только доходов в форме прибыли, амортизации, ряда других важнейших поступлений и расходов. Составляли и так называемый шахматный баланс, который позволял увязать все направления расходования финансовых ресурсов с соответствующими источниками.
Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно!!!
Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!
Предприятия формально получили право самостоятельно разрабатывать финансовый план, однако использовать это право на практике не могли. В условиях командно-административной системы государство посредством всеобъемлющего планирования активно воздействовало на пропорции производства, распределение частей валового общественного продукта и национального дохода на цели потребления и накопления.
Финансовое планирование на предприятиях было тесно связано с бюджетным, кредитным и кассовым планированием, а также балансом денежных доходов и расходов населения, что позволяло не допускать существенного бюджетного дефицита и в целом обеспечивать сбалансированность движения материальных и финансовых ресурсов. Предприятия, ориентируясь на установленные министерствами контрольные цифры (объемы прибыли, капитальных вложений, норма в фонды экономического стимулирования и др.), разрабатывали (в августе сентябре) проекты годовых финансовых планов и направляли их в вышестоящие организации. Последние обобщали эти планы в сводные планы — заявки министерств, которые и направляли в Госплан СССР и Министерство финансов СССР. Заявки (обычно завышенные в части бюджетного финансирования) использовали при разработке проекта бюджета. После утверждения бюджета и народнохозяйственного плана министерства направляли подведомственным предприятиям «возвратные планы», основанные на бюджетных показателях.
Такой порядок планирования сковывал инициативу предприятий, ориентировал на занижение плановых объемов производства, прибыли и стимулировал необоснованно высокий спрос на бюджетное финансирование инвестиций. Попытки модернизировать эту систему в 70— 80х годах носили косметический характер и не привели к существенным изменениям.
После перехода России к рынку темпы инфляции, непредсказуемость налогового законодательства снизили интерес предприятий к финансовому планированию. Даже текущие годовые планы стали составлять в основном только государственные предприятия и крупные акционерные общества. Однако по мере стабилизации экономики, снижения темпов инфляции, роста конкуренции на внутренних и внешних рынках с приходом нового поколения менеджеров и собственников интерес к финансовому планированию, особенно к его новым рыночным аспектам, снова пробудился. Внедрение качественно новых рыночных методов управления финансами позволяет снизить дефицит денежных средств, эффективно управлять оборотным капиталом предприятия, осуществлять анализ и управление ассортиментом продукции, проводить эффективную ценовую политику.
Место финансового планирования в рыночной экономике определяется тем, что планирование есть одна из функций управления, поэтому финансовое планирование — функция управления финансами. Функция управления — планирование охватывает весь комплекс мероприятий, как по выработке плановых заданий, так и по их планомерному и целенаправленному воплощению в жизнь. План бесполезен, если он не воплощается в конкретное дело.
В развитых зарубежных странах корпоративное финансовое планирование рассматривают как процесс, состоящий из четырех основных циклов:
1) цикла стратегического анализа инвестиционных возможностей и возможностей финансирования, которыми располагает предприятие;
2) цикла прогнозирования последствий принимаемых решений во избежание ущерба от несогласованности текущих и будущих решений;
3) операционного цикла, т.е. цикла выбора из ряда возможных и обоснования решения, отражающего стратегическую цель;
4) цикла бюджетирования, т.е. планирования, учета и контроля движения денежных средств, формирования финансовых результатов и моделирования последствий принимаемых решений.
Цикл стратегического анализа.
Этот цикл включает в себя, по крайней мере четыре альтернативных варианта развития на год или на более длительный период:
а) план агрессивного роста предприятия — выход на новые рынки, создание новых видов продукции, диверсификация производства, что требует в первую очередь крупных капиталовложений;
б) план сохранения сложившихся тенденций развития;
Выбор той или иной альтернативы зависит от прогноза движения денежных потоков, планов доходов и расходов, изменения структуры капитала и, следовательно, платеж-способности предприятия в долгосрочной перспективе.
Цикл прогнозирования последствий принимаемых решений. В рамках этого цикла оценивают возможные последствия реакции составленного плана исходя из наиболее вероятного сочетания условий, уточнений, их изменений и допущений. Необходимо, опираясь на разнообразные источники информации и методы прогнозирования (прогнозы макроэкономического и отраслевого характера, маркетинговые исследования поведения потребителей, рынков, цен и пр.), взвесить последствия финансовых решений, прежде чем план будет принят. Хотя прогнозирование предполагает оценку наиболее вероятных событий, при разработке финансового плана следует предусмотреть и те ситуации, которые кажутся наименее реалистичными. Некоторые западные специалисты трактуют финансовый план как процесс принятия решений о том, какие риски стоит учитывать, а какие нет.
Операционный цикл.
На этой стадии финансовые управляющие трансформируют качественные стратегические цели в конкретные планы, в частности:
- утверждают план потребности предприятия в финансовых ресурсах на поддержание и развитие материально-технической базы, продвижение на рынок новых товаров и услуг, научно-исследовательские разработки, рекламу и т.д.;
- планируют структуру источников финансирования, в частности; соотношение финансовых ресурсов, привлекаемых извне, и тех, которые будут сформированы из собственной прибыли, собственных и заемных средств, оборотных средств и краткосрочных пассивов с учетом условий покрытия обязательств;
- формируют план размещения средств и их использования на предприятии;
- разрабатывают процедуру бюджетирования или составляют плановые бюджеты (инвестиционный бюджет, бюджет продаж, бюджет движения денежных средств, бюджет доходов и расходов, прогнозный баланс активов и пассивов).
На Западе бюджетирование отражает суть современной технологии финансового планирования. Его строят таким образом, чтобы водном информационном формате планировать, контролировать исполнение плана и оперативно оценивать отклонения от него. Данный принцип оперативного принятия управленческих решений и корректировки текущих действий в соответствии со стратегическим планом выступает основным условием эффективности системы управления финансами в постоянно меняющемся мире.
Современная западная технология финансового планирования опирается на огромное разнообразие методов, процедур и моделей. Позволяющих тем или иным образом выбрать оптимальный вариант развития предприятия.
Основными условиями эффективного финансового планирования, по мнению западных исследователей, являются:
- наличие на предприятии технологии, позволяющей составлять точные и обоснованные финансовые и маркетинговые прогнозы, и специалистов, способных эти технологии реализовать;
- система бюджетирования (движения денежных средств, доходов и расходов, планового баланса);
- система учета и контроля за реализацией финансового плана.
Цикл бюджетирования. В зарубежной специальной литературе бюджетирование рассматривается как технология планирования, учета и контроля движения денежных средств, образования и использования финансовых ресурсов. Бюджетирование, или процесс разработки бюджетов, отражает суть финансового планирования и способ организации контроля. В основе данного процесса лежит бюджет. В общем виде он представляет собой план распределение ограниченных финансовых ресурсов, охарактеризованных в количественной форме, для достижения целей, также представленных кон, кредитными цифрами. Другими словами, бюджет — это формальный, получивший количественное выражение план действий. Он отражает ожидания менеджеров по поводу будущего состояния бизнеса, уровня продаж, затрат и прибыли, денежных потоков, состояния ликвидности и платежеспособности, структуры капитала и т.д.
Таким образом, бюджет:
- является самым высокотехнологичным средством финансового планирования;
- позволяет оперативно оценивать деятельность предприятия;
- выполняет координирующую роль, объединяя усилия всех подразделений для выполнения общих стратегических целей развития.
На предприятиях экономически развитых стран процесс планирования носит жесткий директивный характер. Составляются, в частности, планы, главная задача которых — обеспечение заданного уровня прибыли и рентабельности предприятия. В таких планах намечаются ключевые задачи: рост хозяйственного оборота, снижение издержек, повышение эффективности использования капитала и т.д. Для решения каждой подобной задачи предусматриваются перечень конкретных мероприятий, реализация которых обеспечивает зафиксированный планом уровень, й указание конкретных лиц, отвечающих за решение отдельных частей поставленной задачи. В рамках общего плана составляется календарный план работы: взаимодействие подразделений осуществляется на основе сетевых графиков и моделей.
Успех внедрения плановых методов управления предприятиями в странах с развитой рыночной экономикой определяется во многом тем, что в производственное планирование вовлекается большинство работников предприятия. Стимулом для них является повышение заработка, самоутверждение, сохранение рабочего места.
Такова в общих чертах методика внутрифирменного планирования в современных зарубежных компаниях, которая в настоящее время находит применение и на многих российских предприятиях.
Цели и задачи финансового планирования
Несмотря на то, что в условиях цивилизованного рынка финансовое планирование на предприятиях не носит обязательного характера, большая часть предприятий ставит перед собой цели и задачи, для достижения и решения которых применяется финансовое планирование.
Цели финансового планирования — обеспечение оптимальных возможностей для успешной хозяйственной деятельности, получение необходимых для этого средств, достижение конкурентоспособности и Прибыльности предприятия, а также планирование доходов и расходов предприятия, движение его денежных средств.
Исходя из этих целей можно определить, финансовое планирование как многоплановую работу, состоящую из ряда взаимосвязанных этапов:
1) анализ финансовой ситуации и проблем;
2) прогнозирование будущих финансовых условий;
3) постановка финансовых задач;
4) выбор оптимального варианта;
5) составление финансового плана;
6) корректировка, увязка и конкретизация финансового плана;
7) выполнение финансового плана;
8) анализ и контроль выполнения плана.
В ходе составления финансового плана предприятия должны решаться следующие задачи:
4) определение путей повышения эффективности использования финансовых ресурсов.
Анализ текущего финансового состояния предприятия
Анализ текущего финансового состояния предприятия является необходимым условием при разработке финансового плана.
В зависимости от конкретных задач анализ может осуществляться в следующих видах:
Экспресс-анализ, который предназначен для получения общего представления о финансовом положении предприятия на базе форм финансовой отчетности;
Комплексный финансовый анализ, который необходим для получения комплексной оценки финансового положения на основе форм финансовой отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудитора и т.д.;
Финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов предприятия для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности предприятия — производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.;
Ориентированный финансовый анализ, посредством которого решаются приоритетные финансовые проблемы предприятия, например, оптимизация дебиторской задолженности, получение максимальной прибыли;
Регулярный финансовый анализ, который требуется для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе; представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа.
В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:
ретроспективный анализ, который необходим для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия;
план-фактный анализ, с помощью которого осуществляются оценка и выявление причин отклонения отчетных показателей от плановых;
перспективный анализ, который предназначен для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала.
Оценка финансового состояния предприятия возможна по следующему алгоритму:
1) построение агрегированной формы баланса и отчета о прибылях и убытках на основе стандартных форм бухгалтерской отчетности и дополнительных данных учета;
2) анализ структуры, оценка баланса, определение величины собственного оборотного капитала и текущих финансовых потребностей;
3) расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или по промежуточным финансовым показателям (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность) и сопоставление значений финансовых коэффициентов с нормативами;
4) подготовка заключения о финансовом состоянии предприятия по результатам интерпретации обработанных данных.
Поскольку основные формы финансовой отчетности неудобны для использования в аналитических целях, их целесообразно перевести в более наглядный вид — в агрегированный баланс и отчет о прибылях и убытках.
Основной принцип составления агрегированного баланса — упорядочение статей актива в порядке убывания ликвидности, а статей пассива — в порядке убывания сроков погашения задолженности. Степень детализации может варьироваться в зависимости от целей и видов анализа. Статьи агрегированного баланса дополняются показателями структуры, динамики и структурной динамики имущества и обязательств предприятия за отчетный период.
По данным баланса, представленного в агрегированной форме, можно быстро рассчитать необходимые для анализа величины: соотношение текущих и постоянных активов, собственных и заемных средств; величину собственного оборотного капитала; размер текущих финансовых потребностей; коэффициенты ликвидности.
Стандартная форма отчета о прибылях и убытках содержит важную информацию о выручке от реализации, себестоимости всей реализованной продукции, суммах коммерческих и управленческих расходов прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, налоге на прибыль, чистой прибыли предприятия. Но для целей анализа этой информации недостаточно. В отношении показателей прибыли несложным, но весьма эффективным по аналитическим возможностям является вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. Проще всего его оформить в виде таблицы (будет характеризовать динамику удельного веса основных элементов валового дохода предприятия, влияние факторов на изменение динамики чистой прибыли). Многие относительные показатели, рассчитанные в агрегированной форме отчета о прибылях и убытках и рассматриваемые в динамике, представляют несомненный интерес, как для финансистов, так и для руководства предприятия.
Анализ структуры баланса, проводимый в рамках оценки текущей ситуации по данным агрегированного баланса, позволяет выявить диспропорции в структуре активов и пассивов и в дальнейшем, в процессе финансового планирования, наметить пути исправления ситуации.
Для этого необходимо определить:
- отношение денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений к итогу баланса, а также соотношение текущих и постоянных активов;
- отношение краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности, долгосрочных заимствований, собственных средств к итогу пассива, долю краткосрочных обязательств, а также соотношение заемных и собственных средств.
Значения показателей собственного оборотного капитала (СОК) и текущих финансовых потребностей (ТФП) свидетельствуют о качестве финансовых решений в плане управления оборотными активами.
Величина СОК показывает, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов для покрытия внеоборотных активов. Если СОК < О, то вне оборотные активы финансируются за счет краткосрочных ресурсов: кредиторской задолженности и кредитов. Если СОК > О, то постоянных расходов достаточно еще и на формирование части оборотных активов. Величина СОК тесно связан с платежеспособностью и ликвидностью: если СОК < О, то коэффициент текущей ликвидности меньше 1.
Значение ТФП показывает разницу между средствами, иммобилизованными в запасах сырья и готовой продукции, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, и величиной кредиторской задолженности. Если ТФП > О, то для финансирования части оборотных активов не хватает денежных средств, если ТФП < О, то имеет место избыток денежных средств. При ТФП > О предприятие вынуждено либо уменьшать оборотные активы (снижать запасы сырья, реализовывать часть дебиторской задолженности или краткосрочных финансовых вложений), либо брать дополнительные кредиты на пополнение денежных средств.
Оба варианта заведомо не оптимальны, поэтому необходимо контролировать величину ТФП и проводить мероприятия по ее уменьшению:
- увеличивать оборачиваемость текущих активов и их составляющих — дебиторской задолженности и запасов;
- не допускать скопления излишков сырья и материалов.
Управление текущими активами сводится, в конечном счете к регулированию величины собственного оборотного капитала и текущих финансовых потребностей, а СОК и ТФП в свою очередь зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия.
В оценке финансового состояния в качестве инструментов широко используются финансовые коэффициенты — относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Относительные показатели, характеризуя усредненные масштабы предприятия и конкретные формы их деятельности, позволяют не только объективно сравнивать финансовое положение предприятия с положением других занятых в данной сфере деятельности предприятий, но и определять, насколько выполняются нормативные значения этих показателей. Они служат удобным средством обобщения огромного объема финансовых данных. Коэффициенты помогают аналитикам задать правильные вопросы и получить на них ответы. Известны десятки таких показателей, поэтому для удобства анализа их подразделяют на группы, которые в основном выделяются по следующим направлениям финансового анализа.
Финансовая устойчивость оценивается соотношением заемных и собственных средств в пассивах предприятия, темпами накопления собственного капитала в результате хозяйственной деятельности, соотношением долгосрочных и краткосрочных обстоятельств предприятия, уровнем обеспечения материальных оборотных активов собственными источниками. Анализ основан на том, что источники средств различаются уровнем платности, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска.
К показателям, характеризующим финансовую устойчивость, относят:
коэффициент финансирования, равный отношению собственного капитала к заемному. Нормативное значение данного коэффициента — 1;
коэффициент автономии, равный отношению собственного капитала к итогу активов. Нормативное значение данного коэффициента 0,5;
коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению собственного оборотного капитала к собственному капиталу. Оптимальное значение данного коэффициента 0,5.
Оценка платежеспособности осуществляется с помощью показателей, которые позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления оборотных активов и краткосрочных обязательств. Посредством вычислений устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям.
Поскольку разные виды оборотных средств обладают неодинаковой степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности:
коэффициент текущей ликвидности, рассчитываемой как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Согласно общепринятым стандартам, значение этого показателя должно быть равно 2;
коэффициент срочной ликвидности, равный отношению наиболее ликвидных активов: денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение данного показателя — 1—1,5;
коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению денежных средств к краткосрочным обязательствам. Допустимое значение, показателя — 0,25—0,3.
Оценка деловой активности. С точки зрения кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие.
Эффективность финансовой деятельности может характеризоваться протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует; о повышении эффективности.
К данной группе относят показатели оборачиваемости активов, оборотного капитала, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, материально-производственных запасов, готовой продукции. Для расчета оборачиваемости выручку от реализации (ь отдельных случаях — себестоимость реализованной продукции) делят на среднюю величину активов или на среднюю величину перечисленных выше элементов активов.
Для расчета оборачиваемости в днях необходимо разделить 365 дней на значение показателя оборачиваемости.
Оценка рентабельности проводится с помощью показателей анализа общей эффективности вложения средств в предприятие. При оценке рентабельности капитала в отличие от показателей оборачиваемости абстрагируются от конкретных видов активов.
Основными показателями для данного анализа являются рентабельность активов, рентабельность продаж и рентабельность собственного капитала:
рентабельность активов, равная отношению прибыли к активу баланса;
рентабельность продаж, равная отношению прибыли от продаж к чистой выручке от реализации;
рентабельность собственного капитала, равная отношению чистой прибыли к размеру собственного капитала предприятия.
Методы финансового планирования
Процесс составления финансового плана предприятия заключается в расчете его показателей. При этом используются разные методы и приемы расчета: расчетно-аналитический, нормативный, балансовый, оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование.
Расчетно-аналитический метод — один из наиболее распространенных в рыночной экономике методов планирования финансовых показателей. Сущность данного метода заключается в том, что на базе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывают плановую величину этого показателя. Этот метод применяется в тех случаях, когда отсутствуют технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена косвенно, по результатам анализа их динамики и связей. В основе этого метода лежит экспертная оценка. Одним из наиболее распространенных методов данной группы является метод процента от реализации. Он основан на увязке отчета о прибыли и баланса с планируемым объемом реализованной продукции.
В ходе использования данного метода финансист предприятия:
- определяет статьи, которые в прошлые периоды изменялись прямо пропорционально изменению объема реализованной продукции;
- определяет планируемый объём реализации;
- оценивает данные статьи в соответствии с предполагаемым изменением объема реализации.
Результатом использования метода процента от реализации является расчет по балансу необходимых дополнительных источников внешнего финансирования, обусловленных планируемым приростом реализованной продукции.
Нормативный метод используется при наличии установленных норм и нормативов, например, норм амортизационных отчислений, налоговых ставок, тарифов платежей в государственные внебюджетные фонды, нормативов потребности в оборотном капитале и др.
Нормативы, применяемые при финансовом планировании, устанавливаются:
- органами власти и управления на федеральном, региональном, местном уровнях (ставки амортизационных отчислений, налогов, взносов во внебюджетные фонды);
- ведомствами (нормы предельных уровней рентабельности, предельных отчислений в резервные фонды и др.);
- предприятиями (нормы потребности в оборотном капитале, кредиторской задолженности, отчислений в резервные фонды й др.).
Балансовый метод заключается в построении баланса имеющихся в наличии финансовых ресурсов и потребности в них. Балансовая увязка по финансовым ресурсам имеет вид.
Метод оптимизации плановых решений состоит в разработке нескольких вариантов плановых расчетов с целью выбора оптимального. При этом могут применяться разные критерии выбора оптимального решения: минимум затрат, максимум прибыли, минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата, минимум времени на оборот капитала, максимум дохода на рубль вложенного капитала и др.
Методы экономико-математического моделирования используются при прогнозирований финансовых показателей на срок не менее пяти лет. Эти методы позволяют найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и их определяющими факторами; построить экономико-математическую модель по функциональной и корреляционной связи.
Процесс разработки плановых показателей с применением экономико-математических моделей финансовых показателей складывается из следующих основных этапов:
1) анализ и оценка отчетных данных за предплановый период, изучение динамики финансовых показателей за определенный отрезок времени и выявление факторов, влияющих на направление этой динамики;
2) построение экономико-математической модели плановых показателей;
3) прогнозирование показателей на основе экономико-математической модели и разработка вариантов планируемого показателя;
4) анализ и экспертная оценка перспектив изменения планируемых показателей;
5) принятие планового решения.
Применение экономико-математических моделей дает возможность быстро рассчитать несколько вариантов показателей и выбрать оптимальный.
В ходе составления финансового плана предприятия должны решаться следующие задачи:
- определение основных финансовых показателей предприятия на плановый период; ч
- увязка финансовых показателей с производственными и коммерческими;
- выявление резервов увеличения доходов и прибыли предприятия-
- определение путей повышения эффективности использования финансовых ресурсов.
Виды финансовых планов
Выделяют три вида финансового планирования: стратегическое, текущее и оперативное (бюджетное). Представим их на схеме, которую мы называем теоретической, поскольку на практике могут быть и другие варианты.
Механизм финансового планирования основан на следующем, положении: краткосрочное планирование должно базироваться на среднесрочном планировании, которое в свою очередь опирается на долгосрочные расчеты. Однако практические наблюдения, напротив, показывают, что очень часто планирование на предприятий ориентировано на краткосрочный период. Кроме того, схема дает полную картину единой системы планирования на предприятии, тогда как многочисленные расчеты осуществляются изолированно друг от друга. Имеются и другие серьезные отличия от практики планирования, однако целью составления данной схемы было определение роли финансиста в развитии планирования на предприятии.
- выработка основных принципов и целей развития предприятия;
- разработка и реализация стратегий, затрагивающих разные стороны деятельности предприятия (стратегий в области деловой политики, маркетинга, распределения инвестиций и ресурсов, структуры управления и т.д.);
- определение важнейших финансовых показателей и параметров воспроизводства.
Стратегические планы — это планы генерального развития бизнеса и долгосрочной политики предприятия.
Одним из наиболее распространенных видов стратегического планирования является бизнес план. Он представляет собой прогноз предпринимательской деятельности, разработку стратегии и реального плана финансово-коммерческих мероприятий на перспективу. Он описывает основные аспекты будущей коммерческой деятельности, выявляет проблемы, с которыми предприниматель может столкнуться при достижении своих целей, и определяет способы и конкретные пути решения поставленных задач. Преимущества бизнес плана заключаются в том, что он позволяет проанализировать собственные идеи, проверить их реалистичность, оценить затраты, определить прибыльность, рентабельность и источники финансирования планируемого бизнеса.
Бизнес план может быть представлен в разных формах представления.
Перечислим основные моменты, которые в нем отражены:
- описание преимуществ проекта;
- описание товара, работ или услуг, ради которых задумывается проект, оценка рынка сбыта, оценка рыночной конъюнктуры;
- организационная схема реализации бизнеса и планирования работы персонала;
- проработка правовых аспектов реализации предполагаемого бизнеса;
- оценка, прогнозирование разного рода рисков и управление ими;
- разработка финансового плана и выработка стратегии его финансирования.
Итогом бизнес плана является формирование финансового плана и стратегии финансирования. Эти разделы должны обобщать все разработанные материалы и представлять их в стоимостном выражении.
Как правило, это сводится к подготовке следующих документов:
- прогноза объемов продаж, баланса денежных расходов и поступлений;
- прогнозного баланса активов и пассивов предприятия;
- прогнозного отчета о прибылях и убытках;
- сводной таблицы доходов и затрат;
- графика достижения безубыточности и других вспомогательных таблиц.
На основе финансового плана определяются решения, связанные с вопросами стратегии финансирования:
- сколько нужно средств для создания или развития предприятия;
- откуда предполагается получить деньги и в какой, форме;
- когда можно ожидать полного возврата авансированных средств и получения инвесторами дохода.
Текущее планирование финансовой деятельности. Главная цель текущего планирования — определение ресурсов, которые будут необходимы предприятию для осуществления стратегических целей.
Ресурсы предприятия могут быть классифицированы по трем категориям:
1) материальные;
2) финансовые;
3) трудовые.
Планирование материальных и финансовых ресурсов составляет работу финансиста предприятия; ее конечный результат — инвестиционный и финансовый план.
Инвестиционный и финансовый план чаще всего представляет собой таблицу, которая состоит из двух последовательно расположенных частей. В одной из них отражаются по каждому году планируемые инвестиционные расходы, в другой — финансовые источники или ресурсы, которые будут использоваться для оплаты этих расходов.
Основное направление использования средств предприятия в среднесрочном периоде составляет оплата инвестиционных расходов. Однако инвестиционные расходы — это не единственное направление использования средств, приведенное в плане.
Прокомментируем каждую из статей инвестиционного и финансового плана.
Разработка нового плана не прерывает экономической жизни предприятия, и новый план непременно включает определенные расходы предыдущих периодов. Это частичное привлечение предыдущих расходов осуществляется разными способами, согласно которым планы могут рассматриваться как следующие друг за другом либо параллельные. Если планы рассматриваются как последовательные, то считается, что каждый план включает в себя все предусмотренное в предыдущем, т.е. начатое, но, возможно, еще не завершенное. Когда планы рассматриваются как скользящие, т.е. следующие параллельно друг другу, план состоит из прогнозов, сделанных в предыдущем плане, с возможными корректировками плюс прогнозы на дополнительный плановый год.
Инвестиционные расходы обычно разделяются на расходы, связанные с инвестициями на простое обновление, и расходы, связанные с инвестициями на модернизацию или развитие производства. Эти расходы можно также классифицировать в зависимости от вида инвестиционного имущества: новые здания, оборудование, транспорт, земля и т.д.
Кроме расходов инвестиционного характера у предприятия возникают дополнительные финансовые потребности производственного цикла". Обычно такие потребности связаны с инвестициями на расширение. Чтобы увеличить объемы продаж, предприятие вынуждено увеличивать свои запасы, а также общий объем кредита, предоставленного своим клиентам, при условии прежних сроков платежей. Отсюда возникает дополнительная потребность в оборотном капитале, которая только частично компенсируется ростом объема кредита поставщиков. Для прогнозирования этой потребности прибегают к методам экстраполяции, сроков оборачиваемости, бюджета денежных средств. Каждый из этих методов представляет собой схему прогнозирования потребности в оборотном капитале. На практике принято выбирать между ними в зависимости от деятельности предприятия, где осуществляется прогнозирование, и от объема имеющейся информации.
Метод экстраполяции. Данный метод опирается на предположение о существовании прямой связи между чистым оборотным капиталом или краткосрочной потребностью финансирования предприятия и объема продаж. Эта связь может быть выражена либо с помощью простого коэффициента, тогда речь идет о пропорциональной зависимости, либо с помощью линейной функции, параметры которой могут быть установлены по методу наименьших квадратов.
Конечно, этот метод достаточно упрощен, так как связывает необходимый уровень оборотного капитала с единственной переменной — объемом продаж. На уровень потребности в оборотном капитале влияют и многие другие переменные, в частности, характер связей с поставщиками и клиентами, определяющими срок оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, и управление запасами, характеризующееся определенным уровнем оборачиваемости.
Однако этот метод вполне подходит для планирования потребности в оборотном капитале малых и средних предприятий, которые имеют несложный производственный процесс и работают в достаточно стабильной окружающей среде.
Рассмотрим линейную экстраполяцию исходя из объема продаж.
Данный метод предполагает установить отношения между необходимым чистым оборотным капиталом у и уровнем объема продаж X. Чтобы это сделать, можно использовать наблюдения прошлых лет и разработать диаграмму дисперсии чистого оборотного капитала по отношению к объему продаж, опираясь на периодические бухгалтерские сведения о чистом оборотном капитале и соответствующем объеме продаж.
Второй метод экстраполяции необходимого чистого оборотного капитала с математической точки зрения более совершенен, так как показывает чистый оборотный капитал, измеряемый коэффициентом функции выравнивания. Этот чистый оборотный капитал зависит от величины объема продаж и служит, в частности, для финансирования растущей части запасов и дебиторской задолженности.
Иногда дисперсионная диаграмма чистого оборотного капитала по отношению к объему продаж не может быть выражена линейной корреляцией. В этом случае необходимый чистый оборотный капитал зависит не только от объема продаж, но и от других переменных. Здесь определить чистый оборотный капитал позволяет множественная регрессия с помощью функции с несколькими переменными. Однако этот метод сложно использовать на практике, что связано с трудностями идентификации и количественного описания определенных переменных.
Метод сроков оборачиваемости. Существует несколько вариантов этого метода. Цель его применения — определить финансовые потребности, порожденные операционным циклом. Они измеряются в днях и в процентах к объему продаж.
Эти потребности возникают в результате временного расхождения между поступлениями и выплатами, связанными с различными операциями (закупка сырья и материалов, складирование, производство, продажа). Для временного решения проблемы, когда между поступлениями от продаж и выплатами по закупкам существует временной разрыв, предприятие может обратиться к источникам, чтобы обеспечить себя чистым оборотным капиталом. Метод сроков оборачиваемости опирается на временной анализ цикла хозяйственной деятельности.
Этот метод требует уточнений относительно целесообразности самого принципа его применения:
1) прежде всего на практике не всегда легко применять данный метод, поскольку он требует расчета многочисленных сроков оборачиваемости и использования весов, определение которых редко бывает очевидным;
2) нельзя, как сделали мы, ограничиваться расчетом сроков оборачиваемости исходя из постоянных условий. Необходимо корректировать эти сроки в зависимости от значений, предусматриваемых в ходе управления запасами, по дебиторской задолженности клиентов и кредиторской задолженности поставщиков: какойто срок будет увеличен, какойто сокращен. Чтобы расчет был эффективным, при Данном методе требуется принимать во внимание многочисленные гипотезы и нормы, т.е. метод должен быть нормативным;
3) финансовая потребность рассчитана как средняя, базирующаяся на оценке средних сроков оборачиваемости, поэтому данный метод в большей степени подходит предприятиям, деятельность которых ритмична на протяжении всего года.
Метод бюджета денежных средств — построение детального плана денежных поступлений и выплат предприятия по всем видам его деятельности. На основе бюджета можно рассчитать потребность в чистом оборотном капитале на определенный период времени. Детальная разработка бюджета денежных средств будет рассмотрена далее.
Продолжим комментарий статей инвестиционного и финансового плаца.
Другие потребности (прочее использование средств). Речь может идти о формировании портфельных инвестиций, погашении кредитов и займов, выплате дивидендов.
Портфельные инвестиции. Эти расходы в противоположность коммерческим и производственным инвестициям являются инструментами внешнего экономического роста и применяются с целью диверсификации денежных вложений, а иногда и контроля за своими партнерами через вложения средств в их уставный капитал.
Погашение кредитов и займов. Раздел включает данные о суммах погашения долгосрочных кредитов и процентов по ним, а также о выплатах по облигационным займам. Кроме того, здесь учитываются коммерческие кредиты, предоставляемые другим предприятиям.
Уплата налога на прибыль. Показатели этого раздела рассчитываются на основе планирования налогооблагаемой прибыли и установленной в законодательном порядке ставки налога.
Распределение дивидендов. Этот раздел планируется на основе дивидендной политики, разработанной на предприятии. Причем необходимо учитывать, что чем больше средств предприятие выплачивает акционерам, тем больше капитала для финансирования проектов ему придется привлекать из всех остальных источников помимо нераспределенной прибыли.
С точки зрения финансирования инвестиций, т.е. финансирования долгосрочного использования средств, вторая часть финансового плана содержит данные только о долгосрочных источниках, которые подразделяются на собственные и внешние.
Собственные источники. Под собственными источниками подразумевается непосредственно прогнозируемая величина прибыли и амортизационных отчислений,
План прибыли составляется по данным, содержащимся в планах продаж, величины себестоимости реализованной продукции и текущих расходов. Добавляется также информация о прочих прибылях, прочих расходах, величине внереализационных доходов и расходов. Разработка этого раздела дает возможность выявить такие важнейшие моменты в деятельности предприятия, как доходность всех его операций, их рентабельность, уровень производственных и непроизводственных издержек.
При планировании амортизационных отчислений необходимо правильно выбрать метод начисления амортизации, который должен соответствовать финансовой стратегии предприятия. Законодательно предприятию дано право выбора между линейным или дегрессионным способами списания износа.
Выбор дегрессионного метода позволяет изменить профиль выплат налога на прибыль, подразделив их следующим образом: они менее значительны в начале эксплуатации объекта и, наоборот, увеличиваются в конце эксплуатации. Другими словами, дегрессионная система позволяет предприятию получить большую сумму амортизации сразу после инвестирования и таким образом укрепить положение с денежной наличностью.
Более того, в период инфляции выбор дегрессионного метода выгоден предприятию тем, что оно платит свои налоги обесцененными деньгами.
Прибыль и амортизационные отчисления составляют основную часть внутренних источников финансирования, а иногда даже основную часть общих источников (внутренних и внешних). Однако предприятие обычно располагает также потенциальными внутренними источниками, которые оно должно разумно использовать. Речь идет об остатке чистого оборотного капитала.
Использование остатка чистого оборотного капитала. Иногда предприятие в начале планирования располагает значительным чистым оборотным капиталом, иначе говоря, постоянными источниками, включающими в себя тот чистый оборотный капитал, который, как полагает руководство, необходим, в частности, для обеспечения потребности финансирования производственного цикла этого предприятия. Если возникает излишек чистого оборотного капитала, то его можно направить на финансирование предстоящих инвестиций при условии, что будут найдены соответствующие ликвидные средства. Этот остаток чистого оборотного капитала, напротив, можно оставить для финансирования, мало ликвидных средств. Ставить реализацию плана в зависимость от использования излишка — дело рискованное, тем более что само понятие необходимого чистого оборотного капитала достаточно проблематично и не бесспорно.
Остаток чистого оборотного капитала также может возникнуть в течение планируемого периода, например в связи, с планированием инвестиций, которые направлены на увеличение производства, приводят к уменьшению потребности в сырье и снижению уровня запасов. В некотором роде это «переориентация» источников финансирования, которые первоначально были предназначены на покрытие планируемых, а затем «исчезнувших» производственных потребностей.
Внешние источники. К ним относятся увеличение капитала, а также долгосрочные и среднесрочные займы.
Увеличение капитала. В плане отражается только то увеличение капитала, которое действительно дает предприятию новые материальные (вклад имуществом) или финансовые (вклад наличными деньгами) средства. Сумму увеличения капитала путем вклада имущества показывают также в разделе «Использование средств» как инвестиции, если речь идет о внеоборотных активах, или включают в дополнительную потребность финансирования производственного цикла (в оборотном капитале), если речь идет о запасах, стоимость которых вычитается из величины потребности финансового цикла.
Что касается увеличения капитала путем денежных вкладов, то оно записывается в виде предполагаемых доходов от эмиссии, т.е. эмиссионной стоимости акции, умноженной на количество акций; расходы, относящиеся к проведению эмиссии, показываются в разделе «Использование средств» как учредительские расходы.
Долгосрочные и среднесрочные займы. Они включаются в план того года, В котором их планируют получить.
Эти займы можно разделить на обыкновенные, получаемые в банках, и облигационные, выпускаемые на финансовый рынок. Первые группируют в плане по их номинальной стоимости, вторые — по эмиссионной. Расходы, которые могут сопровождать и те и другие займы, отражаются в разделе «Использование средств».
Финансирование с помощью лизинга не должно показываться в плане. Финансируемые таким образом основных средств тоже не показываются в плане. Арендная плата включается в себестоимость продукции.
Таким образом, инвестиционный и финансовый план предприятия — это документ, который содержит перечень источников и направления их использования на период до трех лет. Это результат коллективного обсуждения финансовой политики предприятия.
В данном качестве план отражает фундаментальный выбор предприятия, в частности выбор структуры финансирования, которая вытекает из целей:
1) получения прибыли (поиск наименьшей стоимости финансирования);
2) выживания (учитывая степень риска, которому подвергается предприятие).
Разработка бюджетов (бюджетирование). Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования, т.е. процесса определения будущих действий по формированию и использованию финансовых ресурсов. Бюджеты обеспечивают взаимосвязь доходов и расходов на основе взаимоувязки показателей развития предприятия с его финансовыми ресурсами.
Бюджет — финансовое, количественное выражение плана, характеризующее доходы и расходы на определенный период, и капитал, который необходимо привлечь для достижения заданных планов.
При составлении бюджетов ставятся следующие цели:
- разработка концепции ведения бизнеса;
- планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия на определенный период;
- оптимизация затрат и прибыли предприятия;
- координация — согласование деятельности подразделений предприятия;
- коммуникация — доведение планов до сведения руководителей разных уровней;
- мотивация руководителей на местах на достижение целей организации;
- контроль и оценка эффективности работы руководителей на местах путем сравнения фактических затрат с нормативом;
- выявление потребностей в денежных ресурсах и оптимизация денежных потоков.
Бюджеты имеют множество видов и форм; некоторые бюджеты, характеризующие промежуточные операции (закупку сырья и материалов, производство и т.д.), могут нести информацию только о расходах или только, о доходах (бюджет продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают как расходы, так и доходы организации.
Основными требованиями к информации, содержащейся в бюджете, выступают следующие: достаточность, не избыточность, ясность и доступность. Конкретные формы составления бюджета каждое предприятие выбирает самостоятельно.
Бюджетный период охватывает, как правило, краткосрочный аспект планирования: год, квартал, месяц.
Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов:
1) подготовка прогноза и бюджета продаж;
2) определение ожидаемого объема производства;
3) расчет затрат, связанных с производством и реализацией продукции;
4) расчет и анализ денежных потоков;
5) составление плановых финансовых отчетов;
6) утверждение бюджетов руководством предприятия;
7) последующий анализ и корректировка бюджетов в соответствии с изменившимися условиями.
Несмотря на то, что бюджет не имеет стандартизованных форм, определяемых государственными органами, чаще всего используется структура общего бюджета с выделением оперативного й финансового бюджетов.
Общий бюджет — скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы предприятия в целом, объединяющий блоки отдельных бюджетов и характеризующий информационный поток для принятия и контроля управленческих решений в области финансового планирования.
С позиций последовательности формирования документов для составления общего бюджета весь процесс бюджетирования может быть условно разбит на две части, каждая из которых является законченным этапом планирования:
1) подготовка операционного бюджета;
2) подготовка финансового бюджета. Операционный бюджет состоит:
- бюджетного отчета о прибылях и убытках. Финансовый бюджет состоит:
- из инвестиционного бюджета;
- бюджета денежных средств;
- бюджетного баланса.
Операционный бюджет сострит из девяти самостоятельных бюджетов. Здесь необходимо подчеркнуть роль экономических служб в подготовке общего бюджета. Бюджет продаж и бюджет коммерческих расходов подготавливает служба маркетинга. Другие семь бюджетов, в том числе прогнозный отчет о прибылях и убытках, должна формировать экономическая служба. В составлении прогнозного отчета о прибылях и убытках принимает участие и финансовая служба. Кроме этого, финансовая служба составляет еще два документа общего бюджета: прогноз движения денежных средств и прогнозный баланс.
Несколько слов об инвестиционном бюджете. При подготовке бюджетного баланса необходимо помнить, что все принятые к исполнению инвестиции будут, так или иначе влиять на состояние и структуру основных средств предприятия, а следовательно, и на пассивную часть бюджета.
Прежде чем приступить к изучению методики подготовки общего бюджета, рассмотрим некоторые аспекты, связанные с философией бюджетирования:
1. Бюджеты могут быть невыполнимыми, если недостижимы поставленные цели. После подготовки общего бюджета может выясниться, что для его выполнения потребуется значительное дополнительное финансирование: предприятие, например, подготовило к выпуску несколько новых изделий, но затраты по налаживанию их серийного производства и продвижению на рынок окажутся слишком высокими, емкость рынка может оказаться ограниченной, а жизненный цикл изделий — коротким. В этом случае необходимо пересмотреть поставленные цели.
2. Бюджеты могут быть неприемлемыми, если условия достижения целей предприятию невыгодны. Возможен и другой вариант. Поставленные цели и подготовленные бюджеты, с точки зрения руководства предприятия и специалистов, достижимы, но условия финансирования (высокая кредитная ставка) или ожидаемые изменения в налоговом законодательстве делают бюджеты неприемлемыми. В этом случае предприятию следует скорректировать планы, хотя совсем не обязательно пересматривать цели, поскольку планы — это пути достижения целей.
3. Для оценки приемлемости и выполнимости бюджетов применяются инструменты финансового анализа и диагностики.
4. Диагностика состояния предприятия — это инструмент, который позволяет оценить эффект (ухудшение — улучшение положения) и эффективность (например, соотношение «затраты — объем продаж») принятых бюджетов.
5. При составлении общего бюджета руководство предприятия должно, прежде всего нацеливать исполнителей на упрощение и ускорение его подготовки. Для этого нужно стандартизовать формы представления плановых отчетных данных, что позволит лучше координировать работу экономических, финансовых, маркетинговых служб и бухгалтерии.
6. Современные компьютерные технологии позволяют значительно облегчить бюджетирование и существенно упростить сценарный анализ (что будет, если...). Но руководство предприятия всегда должно помнить, что компьютер и программа, как бы они ни были хороши, сами по себе мертвы, поэтому грамотная постановка задачи и квалификация пользователей помогут избежать серьезных ошибок и затруднений. Необходимо наладить постоянное обучение кадров не только работе с компьютером, но и новым методам планирования, учета и контроля.
7. Бюджет должен подготавливаться с учетом временного горизонта. Каждое предприятие вправе само определять, на какой период и с какой, степенью детализации составлять общий бюджет, но, как показывает практика, лучшим вариантом является разбивка планируемого года по месяцам.
Бюджетный отчет о прибылях и убытках — первый из документов основного бюджета, показывающий, какой доход заработало предприятие за отчетный период и какие затраты были понесены.
Бюджетный отчет о прибылях и убытках является аналогом формы № 2 российской бухгалтерской отчетности.
Приведенный формат максимально приближен к стандартной бухгалтерской форме отчетности. В производственной себестоимости реализованной продукции заложены переменные и постоянные затраты. Отдельно выделяются доходы и расходы от финансовой и прочей деятельности. Нижние две строки показывают нераспределенную (реинвестированную) прибыль за каждый планируемый период и нераспределенную прибыль нарастающим итогом.
Бюджетный баланс показывает, какими средствами финансирования обладает предприятие и как используются, данные средства.
Бюджетный баланс характеризует финансовое состояние предприятия на конкретную дату.
Для прогноза баланса используют величину нормируемых оборотных активов (сырья и материалов, незавершенного производства и готовой продукции) и величину дебиторской задолженности, которые рассчитывают при подготовку соответствующих бюджетов.
Пассивную часть баланса формируют исходя из предполагаемой оборачиваемости кредиторской задолженности и прочих текущих пассивов в первом приближении бюджетный план никаких изменений в постоянном капитале (кредиты банков плюс собственный капитал) не отражает.
Расхождение в прогнозах активной и пассивной частей баланса дает представление о нехватке (избытке) финансирования; решение о способе финансирования принимается по результатам дополнительного анализа.
Изменение структуры баланса складывается на потоке денежных средств.
При анализе прогнозного баланса, составленного в первом приближении, возможны несколько вариантов активной и пассивной статей:
1. Пассивная часть превышает активную (редко встречающийся вариант). Это свидетельствует о том, что предприятие получит дополнительные источники финансирование, которые формально не будут использованы. В таком случае рекомендуется запланировать выплату кредитов (если они имеются) или более быстрое погашение кредиторской задолженности (уменьшить пассивы до величины активов) либо стоит запланировать дополнительное кредитование покупателей, увеличение запасов (довести величину активов до величины пассивов). Решение будет зависеть от стратегии развития предприятия. Если задача предприятия — выжить, то нужно пойти по первому пути. Если руководство настроено на проведение агрессивной политики проникновения на новые рынки с новыми продуктами, то предпочтительнее второй путь.
2. Вероятность совпадения активной и пассивной частей баланса в первом приближении почти нулевая. Если они совпадают, то это, скорее всего, говорит о «нарисованности» баланса.
3. Чаще всего встречающийся случай — недостаток финансирования, т.е. активная часть баланса, превышает пассивную часть. При этом нехватка финансирования может быть как незначительной (не более 1—2% валюты баланса), так и весьма существенной. Если недостаток финансирования невелик, то отрегулировать баланс, можно, изменяя состояние текущих активов и пассивов. Если недостаток финансирования весомый, но связан с большими инвестициями (реконструкция предприятия, техническое перевооружение и т.д.), то анализировать следует качество инвестиционных проектов й их финансирование. Наихудший вариант — значительный недостаток финансирования обусловлен операционной деятельностью: в этом случае необходимо пересмотреть бюджет от начала до конца. Может быть, придется изменить даже цели и планы.
Составляя прогнозный баланс, экономическое планирование доводят до финансового. В результате финансовый отдел будет иметь информацию для принятия решений об объемах и формах финансирования.
Цель бюджетирования денежных средств состоит в расчете необходимого их объема и определении моментов времени, когда у предприятия ожидается их недостаток или избыток.
Бюджет денежных средств — подробный документ, отражающий ожидаемые поступления и выплаты денежных средств за определенный период и включающий в себя как конкретные статьи поступлений и выплат, так и их временные параметры.
Бюджет денежных средств является составной частью основного бюджета предприятия, при его формировании используют данные бюджетов продаж, закупок, затрат на оплату труда и т.д.
Бюджет денежных средств, как и прочие бюджеты, во многом зависит от субъективных оценок и прогнозов (например, прогноза продаж, оценки периодов погашения дебиторской задолженности и пр.), следовательно, в силу его интегрального характера ошибка в расчетах (возможные отклонения) может привести к значительному искажению конечных результатов и послужить причиной принятия неправильного управленческого решения. Разработка бюджета денежных средств — итог тесного сотрудничества всех отделов и служб предприятия, она должна быть регулярной, поскольку разовые бюджеты ка основе единичных оценок могут приводить к большим отклонениям и неправильным управленческим решениям. Регулярность формирования бюджета позволяет менеджерам определять, какие факторы оказывают наибольшее воздействие на величину денежного потока, и направлять основные усилия на более точную оценку данных факторов.
Бюджет денежных средств позволяет:
- получать целостное представление о совокупной потребности в денежных средствах;
- принимать управленческие решения о более рациональном использовании ресурсов;
- анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;
- своевременно выявлять потребность в привлечении заемных средств и сроки их привлечения.
Основная цель составления бюджета денежных средств — определение моментов времени, в которые у предприятия будет недостаток или избыток денежных средств, для того чтобы разумно избегать кризисных явлений или смягчать их и рационально использовать временно свободные средства.
Бюджет денежных средств должен включать все денежные поступления и выплаты, которые группируются по видам деятельности предприятия: основной, инвестиционной и финансовой.
На первом этапе необходимо определить поступления и расход денежных средств по основной деятельности предприятия, так как результаты планирования денежного потока по данному виду деятельности должны использоваться при планировании инвестиций и источников финансирования.
Денежные расходы по инвестиционной деятельности планируются на основе инвестиционных проектов и программы развития производства с учетом поступления денежных средств от основной деятельности или от иных источников финансирования. Приток денежных средств по инвестиционной деятельности определяется ее доходами от продажи основных фондов и прочих долгосрочных вложений.
Денежные потоки по финансовой деятельности планируются в целях обеспечения источников финансирования для основной и инвестиционной деятельности предприятие.
Для расчета ожидаемых поступлений необходимо иметь данные о притоке денежных средств от продаж за наличные и о погашении дебиторской задолженности, т.е. от инкассации наличности.
Инкассация наличности процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.
Коэффициенты инкассации процент ожидаемых денежных поступлений от продаж в соответствующем интервале времени от момента реализации. Они позволяют определить, когда и в какой сумме ожидается поступление денежных средств от продаж соответствующего периода.
Рассчитать значение коэффициентов инкассации можно по результатам анализа денежных поступлений (погашения дебиторской задолженности) прошлых периодов.
По ожидаемому объему продаж и рассчитанным коэффициентам инкассации составляется график ожидаемых поступлений денежных средств от продаж.
Помимо прогнозирования поступлений денежных средств необходимо определить величину ожидаемых выплат, т.е. погашения обязательств перед поставщиками по поставкам сырья и Материалов, перед персоналом по заработной платы, перед бюджетом и внебюджетными фондами и т.п. Данные расчеты проводятся на основе перечисленных выше бюджетов.
Окончательно рассчитывается дефицит (излишек) денежных средств. Он отражает потребность в краткосрочном финансировании основной деятельности. Эту потребность предполагается удовлетворить за счет привлечения краткосрочного кредита.
В случае значительного дефицита бюджета денежных средств необходимо проанализировать возможные варианты его уменьшения или ликвидации. Для этого, прежде всего нужно составить несколько вариантов бюджета с разным конечным результатом и выбрать тот бюджет, который при наименьшем Дефиците в наибольшей степени удовлетворяет потребностям предприятия. Затем необходимо рассмотреть несколько альтернативных решений проблемы дефицита или найти их комбинацию.
Существуют следующие альтернативы (по нисходящей очередности рассмотрения):
- улучшить управление дебиторской и кредиторской задолженностью;
- отложить или заморозить инвестиции в основные средства и собственность;
- рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок в случае ранней предоплаты;
- рассмотреть возможность использования бартерных сделок;
- увеличить продажные цены на свою продукцию;
- попытаться сократить продажи в кредит;
- постараться получить лучшие условия кредитов у поставщиков; , - использовать скидки, предоставляемые поставщиками;
- проанализировать возможность привлечения кредитов и займов для покрытия дефицита, а также разового привлечения денежных средств на предприятие.
При излишке средств необходимо рассмотреть варианты размещения временно свободных денежных ресурсов. Это могут быть, например, вложения в ценные бумаги, приносящие процент; на депозитный счет в банке; дополнительные инвестиции.
Как и любое явление, бюджетирование имеет свои положительные и отрицательные стороны.
Достоинства бюджетирования:
- оказывает положительное воздействие на мотивацию и настрой коллектива;
- позволяет координировать работу предприятия в целом;
- позволяет своевременно вносить (благодаря анализу) корректирующие изменения;
- дает возможность учиться на опыте составления бюджетов прошлых периодов;
- позволяет усовершенствовать процесс распределения ресурсов;
- способствует процессам коммуникаций;
- помогает менеджерам низового звена понять свою роль в организации;
- дает возможность сотрудникам новичкам понять «направление движения» предприятия, таким образом, помогая им адаптироваться в новом коллективе;
- служит инструментом сравнения достигнутых и желаемых результатов.
Недостатки бюджетирования:
- неодинаковое восприятие бюджетов разными людьми (например, того, что бюджеты не всегда способны помочь в решении повседневных, текущих проблем, не всегда отражают причины событий и отклонений, а также изменения условий, кроме того, не все менеджеры обладают достаточной подготовкой для анализа финансовой информации);
- сложность и дороговизна системы бюджетирования;
- если бюджеты не доведены до сведения каждого сотрудника, то они не оказывают практически никакого влияния на мотивацию и результаты работы и воспринимаются исключительно как средство оценки деятельности работников и отслеживания их ошибок;
- бюджеты требуют от сотрудников высокой производительности труда; сотрудники противодействуют этому, стараясь минимизировать свою нагрузку, что приводит к конфликтам, вызывает состояние подавленности, страха, а, следовательно, снижает эффективность работы;
- противоречие между достижимостью целей и их стимулирующим эффектом (если достичь поставленных целей слишком легко, то бюджет не имеет стимулирующего эффекта для повышения производительности; если достичь целей слишком сложно, то стимулирующий эффект пропадает, поскольку никто не верит в возможность их достижения).
Статью подготовила ведущий эксперт-экономист по бюджетированию Ошуркова Тамара Георгиевна. 
